格隆汇1月20日丨华检医疗(01931.HK)公告，1月20日耗资97.5万港元回购47万股。 ...

事件起因与行业背景 - 携程近期受到反垄断调查 起因是云南民宿协会投诉 投诉内容包括佣金过高 “压榨”商户以及随意修改定价等行为 [1] - 国内民宿行业当前面临经营困境 生意清淡 原因在于“特种兵旅行”盛行 消费者普遍压缩住宿预算 不愿为民宿支付溢价 [1] - 与餐饮业的西贝 和府类似 民宿行业也面临消费者追求性价比的压力 前期大量投资涌入导致供给过剩 许多投资者面临成本回收困难 [1] - 国内酒店价格具有竞争力 通常一两百元人民币即可找到不错住宿 三百元可住全季 四百元可住亚朵 这使得民宿在价格上缺乏明显优势 [1] 在线旅游平台与商户关系分析 - 对于绝大多数民宿而言 在线旅游平台是其关键的获客渠道 若无平台 其生存将更为艰难 [2] - 从佣金率看 携程酒店业务的佣金率约为9% 而美股Booking的佣金率约为14.3% 携程佣金率低于国际水平 [3] - 尽管佣金率相对不高 但由于国内行业竞争极度激烈（“内卷”）部分商户甚至难以承受9%的佣金成本 [4] - 有观点认为 即便携程取消全部9%的佣金 民宿行业也可能立即将这部分成本节约用于降价竞争 加剧行业内卷 [4] 平台服务特点与用户价值主张 - 携程在维护消费者权益方面表现突出 例如会主动查询酒店空房并协助用户提前办理入住 尤其在国际旅行场景下价值显著 [5] - 携程拥有规模庞大的客服团队 总计1.5万名客服 其核心价值在于为用户争取利益 提升旅行体验的确定性 [5] - 携程的高端服务（如黑卡）受到高净值用户青睐 虽然价格较高 但能提供更确定和优质的服务体验 [5] - 平台维护用户利益的行为 例如协助提前入住 可能会损害酒店方的利益 类似于电商平台的“仅退款”政策 引发了关于平台立场的讨论 [6] 旅游行业宏观趋势 - 在2019年之前 中国旅游业营收年增长率约为15% 行业整体盈利较为容易 [1] - 近年来 旅游业营收增长基本在0%左右徘徊 行业增长停滞 竞争日趋激烈 [1] - 行业竞争越激烈（“越卷”）平台的话语权就越大 因为商户面临“你不做总有人做 你不降价总有人降价”的压力 [1]

每逢冬天采暖季，河北"煤改气"都会被推到舆论的风口浪尖。今年也不例外。 "孩子每天放学后的三四个小时家里会开一会儿壁挂炉，即便是这样算下来，每星期燃气费也要三四百块钱。"河北省保定市曲 阳县一位"煤改气"用户对媒体诉苦称。 烧气取暖成本太高是症结所在 该用户家120平方米的房子，壁挂炉每天调至65℃、运行4小时左右，一个采暖季要花4000多元。但这只能让室温保持在13℃左 右，若室外降至0℃，室温往往不足7℃。夜间关闭壁挂炉后，家里只能靠电热毯取暖，每月会再增加三四百元的电费。 相似境遇的"煤改气"用户，在河北非常普遍。 2017年8月21日，环保部等10部委以及六省市地方政府下发《京津冀及周边地区2017—2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动 方案》，要求2017年10月底前，"2+26"城市完成以电代煤、以气代煤300万户以上，其中，河北省的指标是180万户。 事实上，"煤改气"几年下来，河北省实现"煤改气"的农户要远超200万户，是超额完成了任务。 但在落地中，也留下了民众难以接受的高昂取暖费问题，此起彼伏的"气荒"问题……这使得本是一项大气治理的环保惠政，引 起诸多讨论与争议。 那么，河北"煤改气 ...

格隆汇1月20日丨泛远国际(02516.HK)公告，朱炯因其他工作安排，已提呈辞任执行董事以及香港联合 交易所有限公司证券上市规则第3.05条项下的授权代表，自2026年1月20日起生效。师迪特已获委任为 执行董事及授权代表，自2026年1月20日起生效。 ...

市场整体表现 - 截至午盘三大指数集体收跌 沪指下跌0.3% 深成指下跌1.22% 创业板指下跌1.83% [1] - 两市合计超3300只个股下跌 合计成交额1.85万亿元 [1] - 早盘主力资金净流入银行 非银金融 证券等板块 净流出电新行业 电子 有色金属等板块 [3] 行业板块表现 - 房地产板块表现活跃 截至午盘上涨1.68% 多股涨停包括大悦城 我爱我家 城投控股等 [3] - 化工板块逆势拉升 多股涨停包括红宝丽 山东赫达 宏柏新材 维远股份 红墙股份等 [3] - AI应用端盘中走高 多股涨停包括佳云科技 粤传媒 浙文互联 天地在线 [3] - 存储芯片概念反复活跃 普冉股份 佰维存储再创新高 [3] - 商业航天概念再度大跌 华菱线缆 航天动力跌停 [3] - 空间站概念 6G概念 光通信模块 通信设备 F5G概念 纳米银等行业板块跌幅均在3%上方 [3] 政策与消息面 - 财政部公告延续实施支持居民换购住房的个人所得税优惠政策至2027年底 [3]

格隆汇1月20日丨南南资源(01229.HK)公告，拟延展2026年到期2亿港元零票息可换股债券到期日。于 2026年1月20日，公司与认购方订立第六份修订契据，以(i)将可换股债券到期日进一步延期36个月及转 换期将相应进一步延期36个月至2029年3月13日；(ii)纳入公司的部分赎回权。除上述者外，可换股债券 所有条款维持不变。 ...

公司资金管理计划 - 为提高资金利用效率并增加现金资产收益 青岛啤酒计划利用自有资金进行固定收益类投资业务 [1] - 该投资业务将由公司持有100%股权的子公司财务公司负责执行 投资前提是保证日常生产经营需求和资金安全 [1] - 投资额度设定为任一业务时点余额合计不超过人民币43.4亿元 且不超过财务公司资本净额的70% 额度内的资金可以滚动使用 [1]

格隆汇1月20日丨WMCH GLOBAL(08208.HK)公告，自2026年1月20日起，陈剑燊已辞任(i)公司公司秘 书；(ii)香港联合交易所有限公司GEM证券上市规则第5.24条项下所规定公司授权代表；及(iii)香港法例 第622章公司条例第16部项下所规定在香港代表公司接收法律程序文件及通知书授权代表。 刘美华已获委任为公司秘书、授权代表及法律程序文件代理人，自2026年1月20日起生效。 ...

格隆汇1月20日丨多点数智(02586.HK)公告，1月20日耗资209.3万港元回购24.85万股。 ...

格隆汇1月20日丨爱帝宫(00286.HK)公告，蒙丽佳因拟专注于其他业务承担，故已辞任执行董事、薪酬 委员会及提名委员会各自成员，自2026年1月20日起生效。 ...