公司业务与产品 - 公司的液冷产品主要用于对连接器和光模块信号传递接触面进行散热处理 [1] - 液冷产品可适用于服务器和数据中心 [1] - 液冷产品主要客户为安费诺、莫仕、泰科、立讯精密等 [1] - 公司产品供应给下游客户后，配套给国际、国内各大服务器厂商终端使用 [1] 技术研发与认证 - 公司224G液冷散热器性能已得到客户认证 [1] - 该产品目前正在试产中 [1]

公司战略与组织架构调整 - 公司已成立餐饮事业部，标志着其组织架构向餐饮渠道进行专门化拓展[1] - 该事业部目前已与多家酒店及知名连锁餐饮店建立合作关系[1] 产品与市场拓展计划 - 未来公司将致力于不断丰富餐饮端的产品品类和规格[1] - 此举旨在适应更多客户的需求，显示公司正积极拓展餐饮渠道市场[1]

公司业务与客户结构 - 公司主营业务收入主要来自其英国子公司加德纳 [1] - 公司核心客户为航空巨头空中客车公司 [1] - 2024年度，公司对空客的销售额占年度销售总额的64.96%，显示出极高的客户集中度 [1]

公司股份回购执行情况 - 截至2026年1月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份8.46万股 [1] - 回购股份数量占公司总股本的比例为0.0846% [1] - 回购成交的最高价为59.47元/股，最低价为57.21元/股 [1] - 回购成交总金额为494.12万元（不含交易费用） [1]

公司业绩表现 - 公司发布盈喜 预期2023年营业收入约32.5亿元人民币 按年增长约89% [1] - 预期2023年净利润约7.16亿元人民币 扣非净利润约7850万元人民币 均实现按年扭亏为盈 [1] - 业绩表现显著超出该行及市场此前预期 盈利拐点出现时点较此前判断明显前移 [1] 公司业务与产品管线进展 - 随着泰它西普和RC148出海 更多研发费用将由海外合作伙伴承担 看好2024年主业利润率进一步改善的空间 [1] - 2024年看好泰它西普重症肌无力MG III期入组和干燥综合征SS III期启动 [1] - 2024年看好维迪西妥单抗首个海外生物制品许可申请BLA申报和一线治疗尿路上皮癌1L UC III期数据读出 [1] - 看好内地泰它西普MG适应症纳入医保后的销售放量 以及SS、IgA肾病等大适应症的获批 [1] - 看好早期品种如RC148、RC118、新型ADC RC278等更多适应症的推进 相关数据读出有望持续催化股价 [1] 投资评级与目标价 - 该行维持对公司的"买入"评级及目标价136港元 [1]

公司技术应用进展 - 公司已在瑞达期货旗舰版APP及公司官网上线瑞达智能客服 [1] - 该智能客服运用了大模型技术支撑并进行了针对性训练 [1] - 公司的智能投研系统目前尚处于研发阶段 [1]

核心观点 - 公司面临关键原材料成本上涨压力，正通过产品提价和业务拓展来应对挑战并寻求增长 [1] 成本与定价 - 以铜材为代表的关键金属原材料价格持续突破历史高点，推高了公司的生产成本 [1] - 针对产品成本要素上涨，公司正重新与客户协商上调产品销售价格 [1] - 目前部分产品价格已和客户达成上调共识 [1] 业务战略与发展 - 公司将在持续巩固汽车与新能源连接器核心业务的同时，充分发挥在汽车连接器领域的技术领先优势 [1] - 公司一方面着力扩大现有产品在智能汽车、热管理系统等领域的市场占有率 [1] - 公司一方面力推新项目加速转量产上规模 [1]

核心观点 - 中银国际维持对网易的"买入"评级，但下调了港股及美股目标价，分别降至250港元和160美元 [1] - 尽管公司2023年第四季度业绩预期略低于市场共识，但分析师看好其长期发展，认为核心创新能力与全球化愿景未变，且2026年业绩将因新游戏上线而加速 [1] - 公司可能增加2023年第四季度的派息规模，并有潜力在2027年因港交所新规进入港股通 [1] 财务表现与市场预期 - 预期网易2023年第四季度核心游戏收入同比增长6%，但该预期较当前市场普遍预期低5% [1] - 预期网易2023年第四季度经调整净利润为84亿元人民币，该预期较当前市场普遍预期低9% [1] 业务运营与战略 - 公司持续执行优化措施，旨在提升游戏研发及运营的资源利润和分配效率 [1] - 公司核心的创新能力及全球化愿景维持不变 [1] - 分析师对公司在激烈市场竞争中保持核心长青游戏的稳定运营有信心 [1] 未来增长催化剂 - 预期公司2026年业绩将随着大型新游戏在2024年下半年的逐步推出上线而加速增长 [1] 股东回报与资本市场 - 公司有较大机会增加2023年第四季度的派息规模 [1] - 基于港交所新规，公司有在2027年进入港股通的潜在预期 [1]

核心观点 - 中国神华预告2025年A股业绩同比减少11.3%至2.3% [1] - 业绩下滑主要系煤价和电价下跌、煤炭销量下滑所致 [1] - 维持A/H股“跑赢行业”评级，但下调A/H股目标价7%/4%至43元/43港元 [1] 业绩预测与调整 - 下调A股2025/2026年盈利预测2%/7%至522亿元/502亿元 [1] - 下调H股2025/2026年盈利预测5%/10%至538亿元/515亿元 [1] 业务表现分析 - 电价下跌、新能源发电增加，或拖累公司电力业务表现 [1] - 在容量电价补偿有望增加、增量电力机组有望投产下，公司电力业务盈利仍有一定韧性 [1] - 煤炭销量下滑是业绩下滑的原因之一 [1] 公司战略与发展 - 公司千亿煤炭&电力资产收购相关事项已通过股东大会表决 [1] - 预期公司煤炭资源有望增厚、电力机组容量有望增加 [1] - 公司煤电一体化的业务优势和行业头部地位有望进一步巩固 [1]

公司业务与产品 - 公司高速通信线业务整体毛利率水平较好 [1] - 公司拥有完善的定价机制 [1] - 高速通信线的售价制定综合考虑原材料采购价格、工艺难度、市场需求及公司经营策略等多方面因素 [1]