ESG信息披露政策与行动方案 - 上交所发布《推动提高沪市上市公司 ESG 信息披露质量三年行动方案（2024-2026 年）》，旨在提升ESG信息披露质量[1] - 沪深北交易所发布《可持续发展报告编制指南》，包括《第一号 总体要求与披露框架》和《第二号 应对气候变化》，推动ESG信息披露规范化[3] - 《指南》定位为《指引》的“教科书”和典型实践推荐，提供具体实操建议和示例[20] ESG信息披露现状与挑战 - 2023年沪市上市公司ESG报告披露比例达51.97%，深市为35.35%，显示ESG信息披露比例持续上升[67] - 沪深两市ESG评级中，cc级和c级公司占多数，反映ESG管理水平和风险控制能力仍有较大提升空间[67] ESG信息披露要求与框架 - 《指南》将披露要求划分为三个层次，具有双重重要性的议题需按照“四要素内容+《指引》具体议题规定”进行披露[30] - 《第一号 总体要求与披露框架》明确“治理—战略—影响、风险和机遇管理—指标与目标”四要素披露要求[26] ESG治理与考核机制 - 《指南》建议将可持续发展目标纳入公司考核制度，明确涵盖高管或更广泛员工的考核范围[44] - 董事会可通过审批战略、评估风险、设定目标等方式监督公司可持续发展相关的影响、风险和机遇[49] ESG与资本市场 - 《行动方案》提出推动ESG表现良好的上市公司纳入重要指数，丰富ESG产品供给，引导资金流向可持续发展领域[73] - 中证A500指数和上证180指数已引入ESG负面筛选策略，剔除ESG评级在C及以下的上市公司证券[73] 风险提示 - ESG政策落地存在不确定性，可能不及预期[75] - 公司ESG数据披露标准不统一，关键指标披露存在不完全、缺乏量化指标等问题[76]

行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为“看好（维持）” [2] 核心观点 - 原油及相关库存：2024年11月15日美国原油商业库存4.303亿桶，周增加50万桶；汽油库存2.089亿桶，周增加210万桶；馏分油库存1.143亿桶，周减少10万桶；丙烷库存0.97705亿桶，周减少66.3万桶。美国原油产量及钻机数：2024年11月15日美国原油产量为1320.1万桶/天，周度减少19.9万桶/天，较一年前增加0.1万桶/天。11月22日美国钻机数583台，周度减少1台，年减少39台；加拿大钻机数201台，周增加1台，年增加4台。其中美国采油钻479台，周增加1台，年减少21台 [3] 价格变化 - 本周价格涨幅前3名的产品分别为天然气（上涨19.6%）、维生素B1（上涨9.3%）、甲醇（上涨5.6%）；跌幅前3名为：液氯（下跌15.1%）、辛醇（下跌6.2%）、SBS（下跌5.5%）。月度方面，价格涨幅前3名的产品分别为天然气（上涨34.3%）、维生素B1（上涨16.9%）、维生素E（上涨13.5%）；跌幅前3名为：丁二烯（下跌24.8%）、液氯（下跌20.9%）、顺丁橡胶（下跌14.7%） [4] 价差变化 - 本周价差涨幅前3名的产品分别为丙烯酸丁酯价差（上涨117.1%）、双氧水价差（上涨66.7%）、苯乙烯（上涨30.1%）；跌幅前3名为：顺酐法BDO价差（下跌64.8%）、MTP价差（下跌29.8%）、炭黑价差（下跌20.0%）。月度方面，价差涨幅前3名的产品分别为顺酐法BDO价差（上涨197.7%）、苯乙烯（上涨112.5%）、MTO价差（上涨69.9%）；跌幅前3名为：双氧水价差（下跌1100.0%）、丙烯酸丁酯价差（下跌94.4%）、丁二烯价差（下跌42.0%） [5] 投资建议与投资标的 - 推荐万华化学：核心产品MDI近期盈利改善，后续石化与新材料项目陆续投产。异氰酸酯随科思创被ADNOC收购落地，行业格局也有望迎来重塑。推荐皇马科技：特种聚醚龙头企业，积极应对前期宏观需求恶化的压力，已再次进入环比增长通道。推荐金禾实业：麦芽酚和三氯蔗糖龙头企业，主要产品景气底部已迎来边际变化。建议关注云天化：国内磷化工产业链龙头企业，磷矿石景气度具备持续性，公司持续内生改善，分红具备提升潜力 [6]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[5] 报告的核心观点 - 第47周房地产板块指数强于沪深300指数，强于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为1.8%。沪深300指数报收3865.70，周度涨幅为-2.6%；创业板指数报收2175.57，周度涨幅-3.0%；房地产指数（申万）报收2320.59，周度涨幅为-0.8% [5] - 地方政策方面，北京、上海、广州、深圳取消普通住房和非普通住房标准；海南、湖南蓝山、哈尔滨推动政策向多孩家庭倾斜；哈尔滨、山东临沂、四川内江、长沙调整公积金政策；湖北咸宁市和枣阳市推出购房补贴政策；广州放款落户政策并拟出入户新规；哈尔滨取消商品房销售价格限价机制，不再区分首套和二套房 [5] 第47周市场行情回顾 第47周行业指数表现 - 第47周房地产板块指数强于沪深300指数，强于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为1.8%。沪深300指数报收3865.70，周度涨幅为-2.6%；创业板指数报收2175.57，周度涨幅-3.0%；房地产指数（申万）报收2320.59，周度涨幅为-0.8% [20] 第47周地产板块个股表现 - 第47周地产板块涨幅居前的公司分别为苏州高新、光明地产、粤宏远A、合肥城建、华夏幸福 [22] 行业及公司要闻回顾 行业一周要闻回顾 - 地方政策方面，北京、上海、广州、深圳取消普通住房和非普通住房标准；海南、湖南蓝山、哈尔滨推动政策向多孩家庭倾斜；哈尔滨、山东临沂、四川内江、长沙调整公积金政策；湖北咸宁市和枣阳市推出购房补贴政策；广州放款落户政策并拟出入户新规；哈尔滨取消商品房销售价格限价机制，不再区分首套和二套房 [23] 房地产行业重点城市周度数据回顾 - 第47周新房销量较第46周增加，二手房销售量较第46周减少。第47周44大城市新房销售为2.47万套，较第46周增加8.4%；21大城市二手房销售2.1万套，较第46周减少5.8%。库存量较第46周增加，库销比较第46周增加。截至第47周，18大城市库存为83.2万套，较第46周增加16.6万套；库销比为18.3个月，较第46周增加3.2个月 [27] 重点城市土地市场跟踪 - 第47周土地市场活跃度较第46周上升。第46周36大城市市本级合计成交土地80块。土地出让金减少。2024年第47周36大城市市本级土地出让金为388.99亿元，较第46周减少46.65亿元。平均溢价率下降。2024年第47周36大城市市本级土地成交平均溢价率2.1%，较第46周下降2.4%。第47周36大城市流拍或中止、取消及延迟交易的地块数量为194块 [27] 重点公司一周要闻回顾 - 光明地产、深物业A、ST广物、光明地产、招商蛇口、荣盛发展、阳光股份、大悦城等发布了提供担保的相关公告。厦门象屿、渝开发等公司发布了关联交易相关的公告 [23] 投资建议与投资标的 - 此前，财政部等三部门发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》，明确了与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税优惠政策。在此背景下，近日，上海、北京、深圳、广州四地先后宣布取消普通住宅和非普通住宅标准。本次明确一线城市取消普宅/非普标准后，与全国其他地区适用统一的增值税政策，对个人销售已购买2年及以上住房一律免征增值税，此项政策主要是取消了非普宅满两年出售时需缴纳的增值部分5%的税费。此外，个人购房契税优惠政策也与全国标准统一，对于个人购买家庭唯一住房，面积≤140平米，＞140平米分别按1%、1.5%的税率征收契税；对于个人购买家庭第二套住房，面积≤140平米，＞140平米分别按1%、2%的税率征收契税。一线城市正式取消普通住房标准意味着与其衔接的税收政策的落地，购房者置业成本降低促进改善型需求释放，有利于进一步稳定市场预期、提振市场信心 [8]

报告行业投资评级 - 电力设备及新能源行业投资评级为“看好（维持）” [8] 报告的核心观点 - 十月电力工业统计数据显示，电新行业稳步发展，光伏、风电、储能和电网投资均呈现增长态势 [2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 光伏 [2][22][26][27] - 2024年1-10月国内光伏新增装机181.3GW，同比增长27.2%，累计装机7.93亿千瓦 - 10月新增装机20.42GW，同比增长50%，环比基本持平 - 国内电力新增装机中，新能源占比81%，太阳能占65% - 河北省发改委发布分布式光伏入市新政策，明确了2030年新能源上网电量全面参与市场交易的目标 风电 [3][36] - COP29指出，要实现净零排放，2030年全球风电新增装机需增长至380GW - 2030年风能应提供全球五分之一电力，2050年提供全球三分之一电力 - 国内1-10月风电新增装机45.8GW，累计装机容量约4.9亿千瓦，同比增长20.3% 储能 [4][39] - COP29期间签署《全球储能和电网承诺》，目标到2030年实现全球部署1500GW储能 - 北京市发布《北京市新型储能产业发展实施方案（2024-2027年）征求意见稿》，鼓励厂区或园区配置新型储能设施 电力设备 [5][41] - 1-10月国内电网工程完成投资4502亿元，同比增长20.7% - 全国累计交易绿证3.84亿个，全国累计核发绿证35.51亿个

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 百度2024Q3总收入335.6亿，同比下降2.6%，基本符合彭博预期；调整后净利润58.9亿元，同比下降19%，non-gaap margin为17.54% [3] - 核心广告业务持续承压，智能云助力非营销业务超预期增长 [3] - 成本端管控稳定，利润率保持平稳 [3] - 将提升AI能力作为长期战略重点 [3] - 智能驾驶商业化持续推进 [3] 根据相关目录分别进行总结 核心广告业务 - 百度核心收入265亿，同比下降0.2%，略好于彭博预期；其中广告营销收入188亿，同比下降4.6%，非营销收入77亿元，同比增长12.4%，主要由智能云业务驱动 [3] 成本与利润率 - 百度毛利率为51.1%，同比下降1.6个百分点；百度核心毛利率为58.8%，同比下降1.3个百分点 [3] - 销售和管理费用率同比增加0.7个百分点至18.8%；研发费用率同比下降2.7个百分点至18.5% [3] - 百度核心OPM达到21.5%，调整后OPM为25.1%，同比持平，环比下降1.1个百分点 [3] AI能力提升 - 文心一言日均调用量达15亿，用户规模达4.3亿；百度文库AI用户累计超2.3亿，AI功能累计使用28亿次 [3] - 文心智能体平台入驻企业15万家，入驻开发者80万人；飞桨文心生态开发者数量达1808万，服务企业43万家，创建模型101万个；千帆大模型帮助用户构建3.3万个大模型，开发77万个企业应用；超60%的央企和大规模民营企业选择百度智能云进行AI创新 [3] - 文心大模型推理效率提升48%，生成1.7万亿Token；推出Speed Pro和Lite Pro模型，提升低延迟、高吞吐量与准确性 [3] 智能驾驶 - 萝卜快跑实现公共出行服务次数98.8万次，同比增长20%，累计出行服务次数超800万次 [3] - 第六代无人驾驶车辆RT6已在多个城市投入运营 [3] 盈利预测 - 预计2024-26年收入为1319/1385/1475亿元，调整后归母净利润为265/273/289亿元 [11] - 参考可比公司维持给予24年调整后PE为12x，对应公司市值3177亿元，目标价124.15港元 [11]

俄乌冲突升级 - 乌克兰使用美制陆军战术导弹打击俄罗斯境内目标[6] - 俄罗斯以发射新型中程导弹回应[6] - 俄罗斯总统普京强调冲突具有全球性质[6] 美国政策 - 拜登撤销在俄罗斯境内300公里使用美国武器的禁令[6] - 拜登同意乌克兰动用陆军战术导弹系统向俄罗斯本土发射远程导弹[6] - 拜登承诺为乌克兰东部提供反步兵地雷并加快军事援助拨款[6] 欧洲立场 - 欧洲国家因持续卷入俄乌冲突产生立场分歧[6] - 英国与法国向乌克兰提供射程250公里的导弹[6] - 德国拒绝提供相应武器并释放与普京和谈信号[6] 全球影响 - 俄罗斯发射新型中程高超音速导弹，理论射程涵盖欧洲全境[6] - 北约秘书长吕特与特朗普会谈能否向乌克兰提供最新防空系统[6] - 拜登在G20和APEC峰会期间重申美国对多边主义和国际合作的承诺[6]

投资评级 - 报告对快手-W的投资评级为"买入"，目标价格为61.62港元，当前股价为44.35港元 [1] 核心观点 - 流量端：3Q24快手DAU同比增长5.4%至4.08亿，MAU同比增长4.3%至7.14亿，人均单日使用时长达132分钟，同比增长1.8% [1] - 广告业务：3Q24广告收入同比增长20.0%至176亿元，占总收入56.6%，其中内循环保持稳健增长，外循环增长显著 [1] - 电商业务：3Q24 GMV同比增长15.1%至3,342亿元，月付费用户达1.33亿，同比增长10.8% [1] - 直播业务：3Q24直播收入同比下滑3.9%至93亿元，好于预期 [1] - 盈利能力：3Q24经调整净利润达39.5亿元，毛利率同比提升2.6个百分点至54.3% [1] 财务预测 - 预计2024-2026年经调整归母净利润分别为175.51/202.29/253.40亿元 [6] - 预计2024年营业收入为1,271.92亿元，同比增长12.1% [10] - 预计2024年毛利率为54.7%，净利率为12.0% [10] 估值分析 - 采用PE估值法，给予2024年14倍PE，对应合理价值为2,457亿人民币/2,658亿港币 [10] - 2024年预计市盈率为27.6倍，市净率为1.6倍 [10]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 本周看点包括 Northvolt 申请破产保护、LG 获 8GWh 储能大单、恩捷股份控股子公司与亿纬锂能签订《全球战略合作框架协议》[5] - 锂电材料价格方面，钴产品中电解钴 17.85 万元/吨、四氧化三钴 11.6 万元/吨、硫酸钴 2.7 万元/吨；锂产品中碳酸锂 7.9 万元/吨、氢氧化锂 6.8 万元/吨；镍产品中电解镍 12.9 万元/吨、硫酸镍 3.0 万元/吨；中游材料中三元正极、磷酸铁锂、负极、隔膜、电解液等均有相应价格及涨跌幅[5] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 终端销量表现亮眼，2024 年 1 - 9 月我国新能源汽车销量 832 万辆，同比增长 33%，动力电池装机量 346.6GWh，同比增长 36%，展望 2025 年锂电需求有望保持较强增长动能[3][18] - 三季报总结显示整体盈利趋势环比走稳略向上，上游锂资源和下游电池复苏，中游材料部分受碳酸锂减值影响，辅材盈利收窄[3][18] - 盈利向上趋势未变，产业链内较多公司展望 25 年 PE 估值在 20 倍以内，具备配置价值[3][19] - 建议关注宁德时代、尚太科技、科达利等多家公司[3][19] 产业链新闻 产业链重要新闻及解读 - Northvolt 于 11 月 21 日宣布申请破产保护以重组债务，该公司此前存在交付问题、质量问题，大客户流失，生产能力下降等情况，2018 - 2023 年已融资约 100 亿欧元，2023 年净亏损大增[22][23][24] - LG 新能源子公司于 11 月 14 日与美国可再生能源公司签署 8GWh ESS 合同，供货期 2026 - 2029 年，产品在北美本地生产，估计交易价值约 14 亿美元，此前双方有合作项目，LG 新能源计划扩大 ESS 业务[26][29][30] 产业链新闻一周汇总 - 包括华为公开硅基负极材料专利、亿纬锂能项目一期工程封顶、多家公司有项目建设、技术研发、订单签订等动态，以及高工产研对（半）固态电池出货量的预计等[32][38][41] 本周新车上市 - 方程豹豹 8 正式上市，售价 37.98 - 40.78 万元；梅赛德斯 - 奔驰纯电 G 级、奔驰 EQE 正式上市，纯电 G 级预售价 217 万元；奇瑞风云 T9 超长续航版车型正式上市，售价 18.39 万元，有补贴价[46] 重要公告梳理 恩捷股份控股子公司与亿纬锂能签订《全球战略合作框架协议》 - 2024 年 11 月 22 日签订协议，亿纬锂能预计 2025 - 2031 年在东南亚、欧洲等市场向上海恩捷及其关联公司采购电池隔膜不少于 30 亿平方米，协议有助于双方合作及公司发展，实际供货量以订单为准[50][51] 其他公告 - 普利特项目结项并补充流动资金、与联茂电子合作；融捷股份拟投资设立子公司；鹏辉能源拟投资建设项目；星源材质子公司与亿纬锂能达成采购协议等[52] 动力电池相关产品价格跟踪 - 展示了锂金属、锂精矿、碳酸锂等多种动力电池相关产品的本周价格、上周价格、涨跌幅、2024 年初价格及年初至今涨跌幅[55][58]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”（维持） [1] 报告的核心观点 - 终端销量表现亮眼，需求增长保持向好态势 [18] - 三季报总结：整体盈利趋势环比走稳略向上 [18] - 盈利向上趋势未变，配置价值凸显 [19] - 建议关注多个领域的公司，包括宁德时代、尚太科技、科达利、亿纬锂能、新宙邦、万马股份、信德新材、上海洗霸、丰元股份、有研新材、科威尔、华光环能、石化机械 [19] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 2024年1-9月，我国新能源汽车销量832万辆，同比增长33%，动力电池装机量346.6GWh，同比增长36% [18] - 上游锂资源和下游电池均实现明显复苏，中游材料三元、铁锂正极和电解液（含六氟磷酸锂）仍受到碳酸锂减值影响 [18] - 锂电自22年初以来经历业绩连续下滑，24Q1筑底以来整体进入右侧趋势 [19] - 产业链内仍有较多公司展望25年PE估值仍在20倍以内，具备配置价值 [19] 产业链新闻 产业链重要新闻及解读 - Northvolt申请破产保护，重组期间将继续正常运营 [22] - LG获8GWh储能大单，合同供货期为2026年至2029年4年 [26] 产业链新闻一周汇总 - 华为公开硅基负极材料专利 [32] - 亿纬锂能储能与动力电池项目一期工程封顶 [32] - 佛塑科技拟设立锂电池复合集流体膜材料及关键装备开发和产业化项目公司 [32] - 恩捷股份固态用高纯硫化锂产品已完成小试吨级年产能建设和运行 [33] - 宁德时代第二代钠离子电池有望于2025年推向市场 [33] - 国城矿业旗下四川国城锂业20万吨/年锂盐项目一期工程开工 [34] - 华为再生磷酸铁锂复合材料新专利公布 [35] - 宁德时代首次实现动力锂电池铁路运输 [35] - 卫蓝海博半固态锂电储能柜在淄博高新供电中心投用 [36] - 可川科技收到某国际知名消费电子电池生产商关于复合铝箔的首笔小额订单 [36] - 南昌市金通赣锋新能源产业投资基金合伙企业成立 [36] - 融捷股份拟投资1亿元设立全资子公司兰州融捷材料科技有限公司 [36] - 雅化集团旗下津巴布韦KMC公司的卡玛蒂维锂矿项目二期全线投产 [36] - 亿纬锂能计划于2026年推出高功率、高环境内耐受性和绝对安全的全固态电池 [36] - 道氏技术成立固态电池研究院 [36] - 长阳科技与中国科学院物理研究所签署技术开发合同 [36] - 宁德时代正在洽谈在欧洲建立电池回收业务 [36] - 阳光电源与英国Fidra Energy签署4.4GWh储能合作协议 [36] - 金博股份参股公司金硅科技的硅基负极系列产品已通过下游负极材料主流客户的认证 [36] - 芳源循环与浙商中拓新能源签订日常经营销售合同 [36] - LG化学与埃克森美孚达成至多10万吨碳酸锂供应协议 [36] - 丰田的高性能电池和固态电池获得日本经济产业省的认定 [36] - 四川锋富锂业有限公司成立 [36] - 高工产研预计2024年（半）固态电池出货量超7GWh [36] - 深圳先进院与比亚迪签署合作协议 [36] - 璞泰来已完成固态电解质LATP和LLZO的中试 [36] - 本田公司首次公开展示了其自主研发的全固态电池示范生产线 [36] 本周新车上市 - 方程豹豹8正式上市，售价37.98-40.78万元 [46] - 梅赛德斯-奔驰纯电G级、奔驰EQE正式上市 [46] - 奇瑞旗下风云T9超长续航版车型正式上市 [46] 重要公告梳理 - 恩捷股份控股子公司与亿纬锂能签订《全球战略合作框架协议》 [50] - 普利特向特定对象发行股票募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金 [51] - 普利特与广州联茂及上海伦奈签署《战略合作协议》 [51] - 融捷股份拟投资1亿元设立全资子公司兰州融捷材料科技有限公司 [51] - 鹏辉能源拟在安徽省广德市投资建设10GWh储能电芯及储能系统制造工厂及独立共享储能研发基地项目 [51] - 星源材质子公司新加坡英诺威与亿纬锂能达成《全球战略合作框架协议》 [51] 动力电池相关产品价格跟踪 - 钴产品：电解钴（17.85万元/吨，0.00%）；四氧化三钴（11.6万元/吨，0.09%）；硫酸钴（2.7万元/吨，0.00%） [5] - 锂产品：碳酸锂（7.9万元/吨，0.89%），氢氧化锂（6.8万元/吨，1.05%） [5] - 镍产品：电解镍（12.9万元/吨，3.29%），硫酸镍（3.0万元/吨，-1.03%） [5] - 中游材料：三元正极（523动力型10.4万元/吨，0.98%；622单晶型12.3万元/吨，0.41%；811单晶型14.5万元/吨，0.00%）；磷酸铁锂（3.9万元/吨，0.00%）；负极（人造石墨（低端产品）2.1万元/吨，0.00%；人造石墨（中端产品）3.2万元/吨，0.00%；人造石墨（高端产品）4.1万元/吨，0.00%）；隔膜（7+2μm涂覆1.0元/平，0.00%；9+3μm涂覆1.0元/平，0.00%）；电解液（铁锂型1.8万元/吨，0.56%；三元型1.8万元/吨，0.57%；六氟磷酸锂6.7万元/吨，0.00%） [5]

报告公司投资评级 - 快手投资评级为"买入"，目标价格为61.62港元 [1] 报告的核心观点 - 快手3Q24业绩符合预期，关注电商多场域协同效应释放 [1] 根据相关目录分别进行总结 流量端 - DAU实现4亿目标，3Q24快手DAU同比增长5.4%至4.08亿；MAU同比增长4.3%至7.14亿。人均单日时长同比增长1.8%至132分钟。用户总使用时长同比增长7.3%，日均直播及短视频播放次数近1,100亿。预计4Q24平台DAU有望保持小幅增长，维持4亿左右 [1] 广告 - 3Q24广告收入同比增长20.0%至176亿元，广告占总收入比达到56.6%。内循环保持稳健增长，月动销投流商家数量同比增长超50%，智能化投放进一步渗透。外循环增长显著，尤其在传媒资讯、平台电商、本地生活等行业。预计4Q24外循环广告增速快于内循环，带动广告收入同比增长15.1% [1] 电商 - 3Q24快手GMV同比增长15.1%至3,342亿元。电商月付费用户同比增长10.8%达1.33亿，电商月活渗透率达18.6%，同比增长1.1个百分点。月供销商家数同比增长超40%，新入驻商家数同比增长超30%，商品类目数量同比增长超20%。泛货架场域GMV持续超大盘增长，占GMV比例达27%。预计4Q24GMV同比增长14%，带动以电商佣金为主的其他业务收入同比增长18%左右 [1] 直播 - 3Q24快手直播收入同比下滑3.9%至93亿元。截至三季度末，公司签约公会机构数量同比提升超40%，签约主播数量同比增长超60%。预计4Q24直播收入同比下滑4.0% [1] 盈利预测与投资建议 - 预计24-26年公司经调整归母净利润为175.51/202.29/253.40亿元。采用PE估值，维持此前给予公司24年14xPE估值，对应合理价值为2,457亿CNY/2,658亿HKD，目标价61.62港元/股，维持"买入"评级 [6]