报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024年618电商节延续低价之争，各平台战略重心回归用户服务，电商进入存量竞争时代，平台和商家需关注用户体验和需求以争夺市场份额[1] - 直播电商维持增长，综合电商略有下滑，传统老牌电商加码直播[1] - 头部服装品牌表现平稳向好，高性价比国货头部品牌有望在大促中持续增长[1] - 防晒、户外运动品类表现突出，消费者防晒需求和运动需求提升，有望带动相关企业业绩增长[1] 报告各部分总结 618电商节整体情况 - 618期间全网销售总额7428亿元，同比 -7.0%，电商从高增长进入存量竞争时代，消费者消费热情降低[1] 分渠道销售情况 - 综合电商平台销售总额5717亿元，同比 -6.9%，天猫居首，京东、拼多多次之[1] - 直播电商平台累积销售额2068亿元，同比 +12.1%，销售额前三为抖音、快手、点淘[1] 头部服装品牌表现 - 天猫服饰多个品牌成绩亮眼，5847个品牌成交同比增速翻倍，优衣库、蕉内、UR位列服饰店铺销售总榜前三[1] - 抖音618榜单中，海澜之家和百家好位居男女装榜首位，抖音户外运动榜单前五与天猫一致[1] 防晒、户外运动品类表现 - 天猫618运动户外行业29家品牌破亿，多个头部品牌销售同比大幅增长[1] - 京东618超70个运动户外品类同比增长超100%，防晒衣品类销售突出，多个品牌成交额同比大幅增长[1] 投资建议 - 关注受益于体育赛事催化和运动社交趋势的国潮运动鞋服企业，如安踏体育、李宁、特步国际、361度[2] - 关注受益于防晒需求增长的企业，如波司登、台华新材[2] - 关注海外公司库存情况好转，拥有快反能力的纺织制造龙头企业，如申洲国际、百隆东方、华利集团、新澳股份[2]

行业投资评级 - 行业投资评级：增持 [4] 核心观点 - 大飞机基础研究联合基金设立，聚焦大飞机核心技术攻关，旨在提升我国大飞机的自主研发能力 [2] - 三大航司均与商飞签订100架C919订单，计划于2024年至2031年分批交付 [2] - 中国商飞计划在三至五年内投入几百亿元用于扩大产能，预计C919产能将继续逐步扩大 [2] - 大飞机行业技术壁垒高，自主可控亟待突围，C919国产化率约为60% [2] - 大飞机产业链覆盖面广泛，经济带动效应强，国内零部件供应商有望率先受益 [2] 行业研究总结 - 大飞机基础研究联合基金设立，聚焦大飞机核心技术攻关，旨在提升我国大飞机的自主研发能力 [2] - 三大航司均与商飞签订100架C919订单，计划于2024年至2031年分批交付 [2] - 中国商飞计划在三至五年内投入几百亿元用于扩大产能，预计C919产能将继续逐步扩大 [2] - 大飞机行业技术壁垒高，自主可控亟待突围，C919国产化率约为60% [2] - 大飞机产业链覆盖面广泛，经济带动效应强，国内零部件供应商有望率先受益 [2] 投资建议 - 建议关注中航西飞、中航重机、航亚科技、洪都航空、三角防务、中航光电等大飞机产业链相关公司 [2]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持（首次）[2] 报告的核心观点 - 出口持续景气，白电排产表现向好，5月家电整体出口以美元计同比增长18.3%，6月白电排产表现较好但7 - 8月整体放缓，空调外销排产强劲内销走弱，冰箱内外销势头均走弱，洗衣机内销稳健出口减弱；大家电国内终端销售5月线上平淡、线下冰洗出色；扫地机内销持续回暖 [2][3][10] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 建议关注美的集团、海尔智家、海信家电、格力电器等家电龙头，以及扫地机持续回暖的小家电板块中的石头科技 [4][9] 基本面 - 5月家电整体出口同比增长18.3%，6月空调排产2053万台、同比增长16.8%，冰箱排产830万台、同比增长9%，洗衣机排产674万台、同比增长8.1%，7 - 8月白电整体放缓 [2][10] - 6 - 8月空调出口排产同比增速分别为31.4%、10.6%、1.5%，内销同比增速分别为3.6%、0.9%、 - 6.2%；冰箱内销排产同比增速分别为6.8%、0.3%、 - 5.1%，出口排产同比增速分别为7.3%、5.1%、 - 0.9%；洗衣机内销排产同比增速分别为8.3%、11.6%、7.3%，出口排产同比增速分别为4.7%、5.3%、 - 1.8% [2][10] - 5月大家电线上渠道销售额同比增速空/冰/洗/彩电分别为 - 37%、 - 14.4%、 - 12.4%、 - 13.3%，线下分别为 - 1.3%、10.1%、12.9%、 - 1.0% [2][10] - 5月大厨电油烟机/燃气灶/集成灶/洗碗机线上销售额同比增速为2%、9.1%、 - 17.3%、15.7%，线下为10.4%、10.2%、6.8%、11.1%；厨房小家电电饭煲/电水壶/破壁机线上销售额同比增速为 - 10.4%、 - 5.3%、 - 1.6%，线下为 - 5.1%、 - 14.2%、 - 22.9%；清洁电器扫地机/洗地机线上销售额同比增速为46.4%、9.8%，线下为56.7%、 - 1.7% [3][10] 近期数据跟踪 板块行情跟踪 - 近两周（6月3日 - 6月14日）沪深300指数下跌1.07%，家电板块下跌0.28%，相对收益 + 0.79%，白电上涨1.17%，黑电下跌 [11] - 近两周涨跌幅排名前八个股为极米科技( + 5.70%)、海达尔( + 5.17%)等，涨跌幅排名后八个股为海立B股( - 15.59%)、ST同洲( - 14.81%)等 [15] 地产行业运行情况 - 近期地产成交持续低迷，上周（6月10日 - 6月16日）30大中城市商品房成交套数同比 - 33.26%，成交面积同比 - 34.05% [18] - 上周30大中城市中一线/二线/三线城市商品房成交套数同比分别为 - 29.34%、 - 37.63%、 - 28.83%，成交面积同比分别 - 27.61%、 - 36.98%、 - 34.24% [19] 原材料价格走势 - 6月14日铜价79390元/吨，同比上涨15.01%，环比上周下跌2.43%；铝价20520元/吨，同比上涨8.92%，环比上周下跌2.98%；ABS塑料价格11450元/吨，环比上周上涨0.44% [21] 汇率水平 - 6月14日，美元兑人民币汇率为1美元对7.2557元人民币，较上周上调0.0131元，较前两周上调0.0117元，较去年同期上调0.1389元，同比提升1.95%，近期人民币略有贬值 [24] 海运价格走势 - 上周美西航线指数为1367.66，周环比 + 9.56%；美东线为1473.05，周环比 + 7.79%；欧洲航线为2546.88，周环比 + 8.96% [26]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - “以旧换新”政策发力，新能源商用车销量大幅提升，2024 年 1 - 4 月我国新能源商用车销量 14.2 万辆，同比大幅增长 120%，其中新能源重卡 1 - 4 月销量为 1.6 万辆，同比增长 129% [1][4] - 商用车电动化率水平较低，需求增长有望拉动相关锂电池和设备，2023 年我国商用车电动化率不到 10%，而汽车电动化率已在 35%左右 [1][4] - 商用车动力电池市场约 200 亿元，头部企业装机量均已大幅增长，2024 年 1 - 4 月，我国新能源商用车用锂电池装机量 13.4GWh，同比增长 137%，预计全年增速有望达到 1.5 倍 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及投资建议 - 核心观点：“以旧换新”政策刺激和需求提升双重作用下，新能源商用车市场规模将大幅增长；商用车电动化率提升有望拉动锂电池及相关设备需求；商用车动力电池市场规模约 200 亿元，头部企业装机量大幅增长 [4] - 投资建议：随着商用车电动化率提升，商用车锂电池及相关设备需求有望上升，建议关注骄成超声、东威科技、先导智能、道森股份 [5] 板块行情回顾 - 本期（6 月 17 日 - 6 月 21 日），沪深 300 下跌 1.30%，A股 申万机械设备指数下跌 1.69%，在申万 31 个一级子行业中排名第 11 [1][5] - 申万机械设备二级子行业中轨交设备 II 表现较好，上涨 2.08%，自动化设备表现较差，下跌 3.57% [1][6] - 申万机械设备三级子行业中工程机械整机表现较好，上涨 1.07%，工控设备表现较差，下跌 4.81% [1][7] 行业重点新闻(20240617 - 20240621) - 人形机器人：6 月 21 日，一款人形机器人现身华为开发者大会，华为云与人形机器人领域领军企业乐聚机器人达成战略合作 [10] - 锂电：6 月 12 日，正力新能与多家公司签订战略合作框架协议，围绕航空电动化领域建立长期合作关系 [10] - 工程机械：2024 年 5 月当月销售各类叉车 110446 台，同比增长 10.2%；杭齿集团自主研发制造的 500kW 多挡位工程机械动力换挡变速器及配套变矩器顺利出厂 [10][11] 重点公司公告（20240617 - 20240621） - 恒润股份：公司 5%以上股东、董事兼总经理周洪亮拟减持不超过 7708000 股，即不超过公司总股本 1.75% [12] - 大业股份：公司拟使用 2000 - 4000 万元自有资金或自筹资金以集中竞价方式回购公司股份，用于股权激励或员工持股计划 [12] - 双良节能：公司全资子公司与西北电力设计院签订 11980 万元采购合同，为陕西商洛发电有限公司二期工程供应间接式空气冷却设备 [12]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持，维持评级 [1] 报告的核心观点 - 珍酒李渡集团召开股东大会，珍酒上半年品牌、渠道、产能、产品建设成效显著，宏观经济企稳预期提升，白酒作为顺周期板块或优先受益，当前板块估值较低，建议关注白酒板块配置价值，可关注高端酒、区域性优势酒企等标的 [1][9] - 2024年5月社零总额同比+3.7%，环比4月增速提升1.4pct，1 - 5月社零总额+4.1%；饮料类、粮油食品类、烟酒类5月分别同比+6.5%/+9.3%/+7.7%；5月餐饮收入4274亿元，同比+5.0%，增速环比+0.6pct，限额以上企业餐饮收入1215亿元，同比+2.5%，增速环比+2.5pct，餐饮端延续复苏，全年餐饮回补空间大，建议关注餐饮供应链配置机会 [1][9] - 大众品看好两条主线，休闲零食行业渠道端整合或为制造型零食企业带来增量机会，调味品行业重点公司组织管理能力提升，成本端红利有望延续，建议关注其配置价值 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 核心观点及投资建议 - 白酒建议关注具备韧性较强的高端酒、区域性优势酒企等，如贵州茅台、泸州老窖、五粮液、今世缘、古井贡酒等 [1][9] - 大众品建议围绕休闲零食、调味品子行业布局，关注安井食品、盐津铺子、甘源食品、劲仔食品、海天味业、中炬高新等标的 [2][9] 本周（20240617 - 0621）市场行情回顾 板块表现 - SW食品饮料指数下跌5.01%，相对沪深300跑输3.71pct，沪深300下跌1.3%，上证指数下跌1.14%，深证成指下跌2.03%，创业板指下跌1.98%，在31个申万一级行业中，食品饮料排名第28 [10] - 食品饮料板块整体估值水平在19.94x，位居SW一级行业第18 [10] - SW食品饮料各二级行业中，其他酒类下跌0.17%，软饮料下跌3.38%，保健品下跌3.56%；截至收盘，估值排名前三的子行业为其他酒类36.51x，肉制品26.08x，啤酒25.61x [13] 个股表现 - 涨幅排名前五的个股为会稽山上涨21.92%、中葡股份上涨12.26%、加加食品上涨8.60%、金枫酒业上涨4.44%、青海春天上涨4.37% [16] - 排名后五的个股为莫高股份下跌15.38%、巴比食品下跌9.1%、安井食品下跌8.67%、岩石股份下跌8.65%、新乳业下跌8.62% [16] 本周陆股通跟踪 - 持股占比TOP3的个股为伊利股份11.04%、安井食品9.96%、洽洽食品9.94% [18] - 持股市值TOP3的个股为贵州茅台1237.62亿元、五粮液246.89亿元、伊利股份179.48亿元 [18] - 增持TOP3的个股为三只松鼠增持0.33%、莲花健康增持0.27%、盐津铺子增持0.24%；减持TOP3的个股为安井食品减持1.22%、伊利股份减持0.58%、洽洽食品减持0.49% [19] 行业重点数据跟踪 白酒批价 - 截至2024/06/21，飞天茅台当年原装/散装批发参考价分别为2565、2250元；五粮液普五（八代）、国窖1573批发参考价分别为965、880元 [21] 啤酒量价 - 2024/05，国内啤酒产量为353.50万千升，同比 - 4.50%；2024/03，全国36大中城市日用工业消费品啤酒罐装350ml左右、啤酒瓶装630ml左右平均价格分别为4.15、5.17元 [23] 乳制品价格 - 2024/06/14，全国酸奶零售价、牛奶零售价分别为15.96元/升，12.22元/公斤；国产品牌婴幼儿奶粉零售价、国外品牌婴幼儿奶粉零售价分别为226.15、268.96元/公斤 [25] 成本端重点数据跟踪 啤酒成本 - 报告未提及相关内容 调味品成本 - 2024/06/21，全国大豆现货平均价为4403.68元/吨；南宁白砂糖现货价为6480.00元/吨 [28] 乳制品成本 - 2024/06/13，全国生鲜乳主产区平均价格为3.30元/公斤，同比 - 13.40%；2024/06/18，GDT全脂奶粉、GDT脱脂奶粉平均中标价分别为3394、2766美元/吨 [30] 肉制品成本 - 2024/06/21，全国猪肉平均批发价为24.55元/公斤 [32] 包材相关成本 - 2024/06/21，聚酯瓶片华东主流价为7000.00元/吨；中国塑料城价格指数为887.22；我国华东市场箱板纸(130gA级牛卡纸)市场价为3170.00元/吨 [34] - 2024/06/10，全国瓦楞纸(AA级120g)市场价为2605.60元/吨 [34] 本周重要公司公告 - 立高食品2023年年度权益分派方案为以公司现有总股本剔除已回购股份1,433,677股后的167,906,545股为基数，向全体股东每10股派5.000000元人民币现金（含税） [36] 近期行业要闻 - 5月，中国规模以上企业白酒（折65度，商品量）产量36.1万千升，同比增长4.9%；啤酒产量353.5万千升，同比下降4.5%；葡萄酒产量0.8万千升，同比下降11.1% [38] - 1 - 5月，中国规模以上企业累计白酒（折65度，商品量）产量190.2万千升，同比增长6.5%；啤酒产量1504.5万千升，同比增长0.7%；葡萄酒产量4.9万千升，与上年同期持平 [38]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 玻璃基板产业或加速发展，电气硝子推出的 GC Core 基板芯材有优势，玻璃基板或适合 HPC、AI 领域芯片，相关产业链有望受益[1][4] - GB200 采用铜缆连接，2024 年预估出货 42 万片，2025 年达 200 万片，出货顺利将提振铜连接相关器件需求，产业链有望受益[1][4] - 日月光推进高雄 K28 厂建设，布局先进封装终端测试和 AI 芯片高性能计算，先进封装产业链有望受益[1][4] - 中科驭数发布 K2 Pro 算力芯片，强化复杂业务支持，降低能耗，AI 推动算力需求攀升，产业链有望受益[1][5] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及投资建议 核心观点 - 玻璃基板产业因电气硝子的 GC Core 基板芯材或加速发展，适合 HPC、AI 领域芯片，产业链有望受益[4] - GB200 采用铜缆连接，2024 年预估出货 42 万片，2025 年达 150 - 200 万片，出货顺利将提振铜连接产业链[4] - 日月光建设高雄 K28 厂，布局先进封装和 AI 芯片高性能计算，先进封装产业链有望受益[4] - 中科驭数发布 K2 Pro 算力芯片，强化业务支持，降低能耗，AI 推动算力需求，产业链有望受益[5] 投资建议 - 看好玻璃基板、铜连接、先进封装、算力芯片产业链，建议关注相关公司[7] 市场回顾 板块表现 - A 股申万电子指数本周涨 1.86%，跑赢沪深 300 指数 3.15pct，跑赢创业板综指数 3.62pct，在申万 31 个一级子行业中排名第 1[8] - 申万电子二级行业中，消费电子涨 3.11% 表现好，电子化学品 II 跌 2.05% 表现差[8] - 申万电子三级行业中，集成电路封测涨 4.98% 表现好，品牌消费电子跌 3.68% 表现差[9] - 海外市场指数整体强势，台湾电子涨 4.25% 涨幅最高，费城半导体跌 1.07% 跌幅最大[9] 个股表现 - 本周个股涨跌幅前十位分别为金溢科技等，后十位分别为超华科技等[12][13] 行业新闻 - 日月光宣布建设高雄 K28 厂，预计 2026 年第四季度完工，布局先进封装和 AI 芯片高性能计算[14] - 中科驭数发布 K2 Pro 算力芯片，为国内首颗量产全功能 DPU 芯片，强化业务支持，降低能耗[15] - 电气硝子推出新型玻璃 - 陶瓷基板 GC Core，降低量产成本[16] - GB200 采用 NVLink 技术，展现铜缆连接在高性能计算领域潜力，可节省电力[17] 公司动态 - 芯联集成将聚焦新能源和 AI 方向，推进机器人领域发展[18] - 裕太微已跨越行业周期低谷，进入第三轮研发投入期，后续产品将放量[19] - 金海通分选机可用于玻璃基板技术[20][21] 公司公告 - 恒玄科技、长电科技、通富微电、蓝思科技、中颖电子进行利润分配[22]

报告行业投资评级 报告给出了增持的行业投资评级。[2] 报告的核心观点 保障性住房再贷款进入落地阶段 据报告,6月12日央行在济南市召开保障性住房再贷款工作推进会,调研推广前期租赁住房贷款支持计划试点经验,部署保障性住房再贷款推进工作。这次会议的召开,意味着推动保障性住房再贷款终于进入实质落地阶段。[8][9] 百城二手住宅均价环比跌幅收窄 报告指出,根据中指研究院的数据,2024年5月,百城二手住宅均价环比下跌0.70%,跌幅较4月收窄0.05个百分点。北京和上海二手房市场也出现一些积极变化。[9] 水泥价格涨势放缓 报告指出,本周水泥价格仍有上涨,但涨势明显放缓,主要是由于需求处于淡季,对涨价缺乏支撑。[29] 无碱粗纱和电子纱价格暂稳 报告指出,本周无碱粗纱和电子纱市场价格整体相对平稳,短期价格预计将延续稳定走势。[30][31] 光伏玻璃和浮法玻璃市场交投欠佳 报告指出,本周国内光伏玻璃和浮法玻璃市场整体交投欠佳,市场观望情绪较浓,价格有所下降。[32][33][34] 根据报告目录分别进行总结 1. 本周核心观点及投资建议 报告给出了增持的行业投资评级,认为在房地产回暖的背景下,建议关注地产链各细分行业龙头。[2][10] 2. 市场回顾 报告指出,本周A股申万建材指数下跌2.17%,跑输大盘,其中水泥板块表现较好,装修建材板块表现较差。年初至今,建材板块整体跑输大盘。[11][13][16][18] 3. 行业动态 报告详细总结了房地产、水泥、玻纤等行业的最新动态。[27][29][30][31][32][33][34] 4. 公司动态 报告重点分析了北玻股份的经营情况,认为公司在玻璃钢化设备和高端幕墙玻璃领域具有较强竞争优势。[35][36][37][38] 5. 公司公告 报告列举了本周建材行业公司的重要公告。[39] 6. 风险提示 报告提出了终端需求不达预期、原材料价格超预期、供给边际放松超预期等风险。[41][42][43]

报告行业投资评级 报告维持行业"增持"评级。[3] 报告的核心观点 1. NAND 颗粒市场价格小幅波动,三星、SK 海力士和 Kioxia 提高产量。[1][20][21] 2. DRAM 颗粒价格小幅波动,三星和 SK 海力士将 3D DRAM 技术应用到混合键合技术。[1][22] 3. 美光全球扩张 HBM 内存产能以提升市场份额,三星将于 2024 年内推出 3D HBM 芯片封装服务。[1][23][24] 4. 渠道和行业 SSD 价格保持稳定,现货市场询单动作增加。[1][18][19] 分组1 - 存储芯片供给过剩缓解,三星、SK 海力士和 Kioxia 提高产量 [20][21] - 三星和 SK 海力士将 3D DRAM 技术应用到混合键合技术 [22] - 美光全球扩张 HBM 内存产能以提升市场份额 [23] - 三星将于 2024 年内推出 3D HBM 芯片封装服务 [24] 分组2 - 渠道和行业 SSD 价格保持稳定 [18][19] - 现货市场询单动作增加 [18]

报告行业投资评级 - 维持汽车行业“增持”评级 [1][2][9] 报告的核心观点 - 终端需求方面，2024年6月1 - 16日，乘用车市场零售63.4万辆，同比2023年同期下降13%；展望全年，政策呵护下，国内汽车消费需求或将稳健增长，出口高增有望维持 [9] - 经销商库存方面，2024年5月汽车经销商综合库存系数约1.44，较2024年4月有所回落 [9] - 2024年5月新能源汽车市占率约39.5%，新能源车型竞争逐步加剧；2024年1 - 5月，车市降价规模已达136款车型，超过了2023年全年的九成，超越了2022年的降价总规模 [9] - 投资主线建议关注整车端智能化领先、技术周期和车型周期共振的企业，如赛力斯、小鹏汽车等；零部件端关注电动智能化增量环节，优选出口、新势力产业链，如沪光股份、无锡振华等 [2][9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2024/06/17 - 2024/06/21，申万汽车行业上涨0.34%，表现强于同花顺全A，在所有一级行业中涨跌幅排名第5；同花顺全A、沪深300、创业板指均下跌，汽车板块总体表现位于上游 [1][10] - 细分板块中，摩托车及其他涨幅最大为5.90%，汽车服务跌幅最大为5.11%；个股涨幅前五为索菱股份、奥联电子等，跌幅前五为广汇汽车、金杯汽车等 [1][12] - 截至2024年6月21日，汽车行业PE - TTM为20.47，较上周下跌0.05；乘用车、商用车等子板块估值有不同变化 [14] 行业数据跟踪 汽车月度销量 - 2024年5月汽车销量约241.7万辆，环比 +2.5%，同比 +1.5%；乘用车销量约207.5万辆，环比 +3.7%，同比 +1.2%；商用车销量约34.1万辆，环比 -4.5%，同比 +3.3% [21] - 2024年5月汽车出口约48.1万辆，环比 -4.4%，同比 +23.9%；新能源汽车出口约9.9万辆，环比 -13.3%，同比 -9% [23] - 2024年5月，新能源汽车销量约95.5万辆，环比 +12.2%，同比 +33.3%；新能源汽车市占率约39.5% [28] 汽车周度销量 - 2024年6月1 - 16日，乘用车市场零售63.4万辆，同比2023年同期下降13%，较上月同期下降14%；全国乘用车厂商批发61.9万辆，同比2023年同期下降20%，较上月同期增长0% [1][31] - 2024年6月1 - 16日，乘用车新能源车市场零售31.4万辆，同比2023年同期增长14%，较上月同期下降4%；全国乘用车厂商新能源批发33.5万辆，同比2023年同期增长28%，较上月同期增长3% [31] 汽车销量展望 - 乘联会预计2024年6月狭义乘用车零售市场约为175.0万辆，同比 -7.6%；新能源零售约86.0万辆左右，同比 +32.7%，环比 +6.9%，渗透率约49.1% [32] 原材料价格跟踪 - 截至2024年6月10日，国内普通中板钢材价格约为3854元/吨，较2024年5月31日变化 -1%；铝锭价格约为21130元/吨，较2024年5月31日变化1%；顺丁橡胶价格约为14326元/吨，较2024年5月31日变化4%；聚丙烯价格约为7689元/吨，较2024年5月31日变化0% [33] - 截至2024年6月21日，国内电池级碳酸锂价格约为94800元/吨，较2024年6月14日变化 -4%；铜价格约为79550元/吨，较2024年6月14日变化0% [1][34] 行业动态 - 奇瑞汽车预计2024年底前在巴塞罗那工厂生产电动汽车，以减轻欧盟加征关税影响，还考虑建设第二座工厂 [41] - 5月美国新车库存再次小幅攀升至289万辆，供应量为73天，但连续四年低于300万辆 [41] - 极星汽车计划2025年进入7个新市场 [41] - 小鹏XNGP城区智驾累计覆盖336城，第三季度全国都能开 [41] - 阿维塔与阿联酋经销商集团合作，推动产品进入阿联酋市场 [41] 新车上市 - 2024年6月，广汽丰田威飒、长城哈弗H6、奇瑞汽车风云T6、北京奔驰E级等车型上市 [42] 公司动态 重要公告 - 玲珑轮胎控股股东解质股份3369万股，占总股本7.15% [1] - 美力科技使用自有资金向普畅智能投资2000万元 [1] - 沪光股份募集资金投资线束生产和补充流动资金项目，合计约11.71亿元 [43] - 常青股份调整募投项目拟使用募集资金金额，合计约3.92亿元 [43] - 赛轮轮胎股东新华联控股减持3288.09万股公司股份，减持计划实施完毕 [43] 融资和解禁动态 - 一汽解放、沪光股份定增分别预计募集资金37.13亿元、8.85亿元 [45] - 山子高科、恒勃股份等多家公司有解禁情况 [46]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 三大运营商 5 月数据显示 5G 网络仍有发展空间，运营商有望在 5G 客户开拓方面持续加码，相关通信设备厂商有望受益 [1][4] - 5G - A 首个版本标准冻结，将推动通信标准更新迭代及行业商业化变现展开，相关通信运营商及设备产业链厂商有望受益 [1][4] - 5 月 AIGC 产品访问量显著增长，反映用户对 AI 产品兴趣持续上升，AI 为核心的算力产业链包括光通信产业链有望持续受益 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及投资建议 核心观点 - 运营商：中国移动 5 月净增客户 107.8 万户，5G 网络客户数达 5.02558 亿户；中国联通“大联接”用户数累计达 105,273.3 万户，5G 套餐用户数累计达 27,377.5 万户；中国电信移动用户数达 4.1538 亿户，净增 193 万户，5G 套餐用户数达 3.3426 亿户，净增 264 万户 [4] - 通信设备：6 月 18 日 3GPP Release 18 标准正式冻结，意味着 5G - A 技术商用版图正式展开 [4] - AI 算力：5 月 AIGC 产品访问量达 85.19 亿次，环比上升 8.9%，总访问时长为 10.28 亿小时，环比增长 5.7%；中国国内规模以上 AI 产品数量从 4 月的 149 个增加到 5 月的 159 个，出海规模以上 AI 产品数量从 4 月的 59 个增加到 5 月的 71 个 [5] 投资建议 - 看好以 AI 为核心的算力产业链，关注卫星互联网中长期机会 [6] - 光通信建议关注中际旭创、新易盛、天孚通信等 [6] - 通信设备建议关注中兴通讯、紫光股份、沪电股份等 [6] - 卫星互联网建议关注华测导航等 [6] 市场回顾 板块表现 - 本周（6.17 - 6.21），A股申万通信指数上涨 1.28%，跑赢沪深 300 指数 2.58pct，跑赢创业板综指数 3.04pct [7] - 申万通信二级行业中，通信设备（申万）板块上涨 1.91%，通信服务（申万）板块下跌 0.06% [10] - 申万通信三级行业中，通信线缆及配套（申万）板块上涨 4.18%，通信应用增值服务（申万）板块下跌 2.96% [11] - 海外市场指数整体维持弱势，海内外指数涨跌幅由高到低为申万通信（1.28%）、纳斯达克（0%）、恒生科技（ - 0.17%）、道琼斯美国科技（ - 0.57%）、费城半导体（ - 1.07%） [13] 个股表现 - 本周（6.17 - 6.21）个股涨跌幅前十位为高新兴（ + 29.87%）、澄天伟业（ + 25.02%）等 [14] - 个股涨跌幅后十位为 ST 中嘉（ - 15.42%）、ST 实达（ - 8.97%）等 [14] 行业新闻 - 中国电信发布全球首个单体稠密万亿参数语义模型 Tele - FLM - 1T，即将开源，其系列模型已全面开源 52B 版本，在某市民生诉求场景项目上应用效果提升 40% [16] - 上海人工智能产业规模达 3800 亿元，已有 34 款大模型通过备案，4200 亿 Token 语料数据开源 [17] - 中国电信 1.9 万副高铁场景绿色天线集采结果出炉，通宇、中兴等 4 家入围，项目平均投标报价金额为 4371 万元（含税） [18] - 软银创始人孙正义拟打造超级人工智能时代，届时 Arm 公司芯片将支持相关生态系统 [19] 公司动态 - 日海智能可提供 4G/5G 模组、V2X 模组和定位模组等车载相关产品 [20] - 通鼎互联中标 3.95 亿元移动电力电缆集中采购项目 [21] - 勤上股份称随着 5G 技术成熟，未来多功能智慧杆可安装路侧单元 [22] 公司公告 - 天孚通信控股子公司苏州天孚之星科技有限公司注册资本由 35,100 万元增加至 50,100 万元，公司仍持有 53.33%股权 [28] - 信科移动首发限售股份 695,000,000 股将于 2024 年 7 月 1 日上市流通 [29]