券商板块行情回顾 5月券商指数呈现震荡下跌,月末创年内收盘新低 - 2024年5月券商指数月初未能延续4月底的放量反弹,节假日后开盘即缩量回落,上半月在反弹的相对高位震荡整理 [9] - 月中券商指数出现一根高开低走的标志性中阴线,随后几天尝试反包失败后于下旬再度开启一波短线下跌趋势,月末逼近4月底留出的幅度较大的上跳空缺口 [9] - 5月券商指数月初开盘即为高点,全月呈现震荡下跌,收盘创年内月线收盘新低 [9] 券商板块出现全面下跌 - 5月43家单一证券业务上市券商仅2家实现上涨,环比-32家 [14] - 跌幅前10位分别为首创证券(-11.93%)、西部证券(-8.38%)、方正证券(-8.34%)等 [14] - 5月共18家上市券商的月度表现跑赢券商指数,环比-6家,占比42% [14] - 头部券商在保持分化的同时整体表现环比相对转强,中小及弹性券商的月度表现环比快速转弱 [15] 券商板块平均P/B的震荡区间为1.144-1.208倍 - 5月券商板块的平均P/B最高为1.208倍,最低为1.144倍,P/B震荡区间的上限环比提高、下限环比降低 [17] - 截至5月31日收盘,券商板块的平均P/B为1.144倍 [17] 影响5月上市券商经营业绩的核心要素 权益分化走弱、固收快速企稳 - 5月各权益类指数上中旬延续分化走势,但分化的力度明显减弱;下旬同步回落调整,趋势再度转弱 [20][21] - 代表价值类风格的上证50指数、沪深300指数上中旬一度小幅震荡走高,但新高的力度有限,下旬出现明显回调 [22] - 代表赛道类成长风格的创业板成分指数月初开盘微幅走高后即出现震荡走弱,下旬同步出现回落,且跌幅大于价值类指数 [21] - 5月十年期国债期货指数快速企稳,走势由前期的单边上涨转为高位区间震荡,中证全债(净)指数同步快速企稳 [24] - 整体看,5月上市券商自营业务的波动有望明显收敛,单月证券投资收益的展望正面,上市券商间的分化有望缓解 [25] 经纪业务景气度回落至近12个月以来的中位水平 - 5月全市场日均股票成交量为8479亿元,环比-7.48%,连续第2个月出现下滑 [28] - 月度股票成交总量为16.96万亿元,环比-7.49% [28] - 受高股息等价值类板块持续强势、新质生产力板块延续调整的影响,市场交投活跃度出现进一步回落 [29] 两融余额微幅回升 - 截至5月31日,全市场两融余额为15265亿元,环比+0.96% [31] - 5月高股息等价值类板块保持强势有利于融资余额的稳定,两融业务对上市券商单月经营业绩的边际贡献由负转正 [34] 投行业务总量环比连续回落 - 5月股权融资规模为217亿元,环比-17.08%,同比-76.68% [34] - 5月行业各类债券承销金额为10159亿元,环比-9.42%,同比+11.47% [35] - 受行业股权、债权融资规模同步出现持续下滑的影响,5月行业投行业务总量环比连续第二个月出现回落 [36] 投资建议 - 6月以来各权益类指数同步出现连续回落调整,固定收益类指数重回单边上涨的牛市格局,上市券商自营业务的波动将明显扩大 [39][40] - 6月行业经纪业务景气度将回落至近12个月来的低位水平,两融业务对上市券商单月经营业绩的边际贡献将由正转负 [41][42] - 6月行业投行业务总量将再度下探年内低位 [43] - 综合目前市场各要素的最新变化,预计6月上市券商母公司口径单月整体经营业绩较难实现明显改善 [44] - 6月券商指数在年内的相对低位弱势震荡,关注龙头券商以及优质中小券商的波段投资机会 [46] 风险提示 1. 权益及固收市场环境转弱导致行业整体经营业绩出现下滑 [47] 2. 市场波动风险 [47] 3. 资本市场改革的政策效果不及预期 [47]

报告公司投资评级 公司首次覆盖,给予"增持"评级。[12] 报告的核心观点 公司背景与概况 - 仲景食品公司深耕调味品行业,以制药精神提供优质产品。公司从一家制药企业转型为食品加工企业,准确把握了消费趋势,推出了仲景香菇酱、上海葱油等复合调味品。[13][14][15] - 公司不断创新产品与渠道,推动企业成长进化。渠道方面持续加强各个渠道的推广,产品方面开发了仲景香菇酱、上海葱油等大单品。[16] - 公司首次公开募股(IPO)后,加快了扩张步伐,进一步巩固了在调味料市场的地位。[19][21] 单品特征突出,销售增长提速 - 2014-2024年,公司销售收入呈稳定增长趋势,2020年以来复合调味市场增长显著,公司销售增长较之前阶段更为突出。[20] - 2023年,复合调味品仍然是公司增长最快的品类,在公司销售额中的份额也相应地加大。2019-2023年,公司复合调味产品销售年均增长达到13.47%。[23][25] 竞争壁垒高,产品盈利能力突出 - 公司产品毛利率相对竞品较高,主要来自于公司拥有的原料资源优势和产品的零售性质。[26][32] - 西峡独有的香菇种植能力为公司提供了质优价实的原料,成为公司供应链中最核心的环节,也是竞品所不具备的市场壁垒。[33] 单品市场潜力较大 - 参照豆腐乳、榨菜等传统复调酱的市场规模,香菇酱的市场增长潜力仍然较大。[34][35][36][40][41] - 目前市场上的香菇酱品牌商包括吉香居、仲景等,仲景目前在香菇酱市场的份额为11.77%。[35][36][40][41] 行业概述 - 现代复合调味品行业的发展肇始于21世纪初,随着饮食文化的传播和科技进步,复合调味品逐渐从传统调味品中分离出来,成为独立的一类产品。[43][44] - 复合调味品包括酱油、醋、糖、盐等单一调味料,以及各种烹饪调料,广泛应用于餐饮业、家庭烹饪和食品加工中。[44][45][46][47] - 复合调味品行业正处于较早期阶段,近年来因产业升级、外卖外食餐饮业的发展,正逐渐步入快速增长阶段。[57] 市场规模及其增长 - 根据统计,2020年我国复合调味品市场规模达到1500亿元,2014-2020年年均增长14.86%。[48][49][50][51][52][53][54][55][56] - 与欧美日韩等发达国家相比,中国复合调味品的市场渗透率仅为26%,存在较大的发展空间。[57] 行业产业链 - 上游原材料质量控制是保证产品质量的重要环节,原材料价格波动也会对生产成本产生显著影响。[61][62][63][64] - 中游生产制造环节的技术水平和生产工艺直接影响最终产品的质量和口感,是决定行业竞争力的核心要素。[65][66] - 下游餐饮业和食品加工行业是复合调味品的主要消费领域,市场渗透率不断提升。[68][69][70][71][72][73][74]

报告的核心观点 - 2024年上半年,随着行业库存去化及下游需求回暖,半导体行业已开启新一轮上行周期,AI为推动半导体行业成长的重要动力[1][2] - 大基金三期成立,注册资本大幅提高,海外加大对中国半导体的限制,半导体国产替代的进程加速推进,先进制造、半导体设备及材料国产化率较低环节、先进算力芯片、高性能存储器、EDA工具等方向有望充分受益[41] - 新能源汽车持续快速增长,各地以旧换新补贴细则逐步发布,新能源汽车下乡活动开启,后续购车需求将持续释放,汽车出口表现强势,欧洲等地区针对中国新能源汽车出口加征关税贸易措施,短期来看车企需提升售价、加强供应链降本应对,中长期加速车企本地化生产趋势[27][28][29] - 光伏行业进入盈利下行周期,2023年、2024年上市公司报表端压力显现,主材环节、光伏设备、光伏逆变器等子行业盈利能力下滑,行业进入非理性竞争状态,短期价格继续寻底,落后产能逐步淘汰[30][31] - 农林牧渔行业中,生猪养殖端盈利水平持续回升,预计2024年下半年生猪供需关系有望发生逆转,进一步打开猪价反弹空间;宠物食品板块618预售期销售数据维持快速增长,国货表现亮眼[34] 报告分类总结 半导体行业 - 半导体行业已开启新一轮上行周期,AI为推动行业成长的重要动力[1][2] - 大基金三期成立,注册资本大幅提高,海外加大对中国半导体的限制,半导体国产替代的进程加速推进,先进制造、半导体设备及材料国产化率较低环节、先进算力芯片、高性能存储器、EDA工具等方向有望充分受益[41] 新能源汽车行业 - 新能源汽车持续快速增长,各地以旧换新补贴细则逐步发布,新能源汽车下乡活动开启,后续购车需求将持续释放[27][28] - 汽车出口表现强势,欧洲等地区针对中国新能源汽车出口加征关税贸易措施,短期来看车企需提升售价、加强供应链降本应对,中长期加速车企本地化生产趋势[29] 光伏行业 - 光伏行业进入盈利下行周期,2023年、2024年上市公司报表端压力显现,主材环节、光伏设备、光伏逆变器等子行业盈利能力下滑,行业进入非理性竞争状态,短期价格继续寻底,落后产能逐步淘汰[30][31] 农林牧渔行业 - 生猪养殖端盈利水平持续回升,预计2024年下半年生猪供需关系有望发生逆转,进一步打开猪价反弹空间[34] - 宠物食品板块618预售期销售数据维持快速增长,国货表现亮眼[34]

报告的核心观点 1. A股市场周一低开低走、震荡整理,沪指在2960点附近获得支撑,午后股指震荡回升,电力、银行、保险、证券以及航空机场等行业表现较好,通信设备、软件开发、半导体以及汽车等行业表现较弱。[4][10] 2. 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.80倍、28.80倍,处于近三年中位数以下水平,市场估值依然处于较低区域,适合中长期布局。[5] 3. 两市周一成交金额6987亿元,处于近三年日均成交量中位数区域下方。[5] 4. 新国九条发布,推动市场走向成熟,提振市场长期信心。经济相对稳定,投资略有回落,消费逐步企稳,工业生产有所降温。[5] 5. 央行行长表示逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱,把国债买卖定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具,共同营造适宜的流动性环境。[5] 6. 美国通胀数据低于预期,海外市场呈现分化。[5] 7. 未来股指总体预计将保持震荡格局,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。[5] 8. 建议投资者短线关注工程机械、石油化工、软件开发以及半导体等行业的投资机会。[5] 报告分类总结 A股市场走势综述 1. A股市场周一低开低走、震荡整理,沪指在2960点附近获得支撑,午后股指震荡回升,电力、银行、保险、证券以及航空机场等行业表现较好,通信设备、软件开发、半导体以及汽车等行业表现较弱。[4][10] 2. 创业板市场周一震荡整固,成指全天表现与主板市场基本同步。[4] 3. 两市周一成交金额6987亿元,处于近三年日均成交量中位数区域下方。[5] 市场估值及资金面分析 1. 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.80倍、28.80倍,处于近三年中位数以下水平,市场估值依然处于较低区域,适合中长期布局。[5] 2. 沪股通和深股通资金净流入情况。[20][21] 政策及宏观经济分析 1. 新国九条发布,推动市场走向成熟,提振市场长期信心。[5] 2. 经济相对稳定,投资略有回落,消费逐步企稳,工业生产有所降温。[5] 3. 央行行长表示逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱,把国债买卖定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具,共同营造适宜的流动性环境。[5] 4. 美国通胀数据低于预期,海外市场呈现分化。[5] 投资建议 1. 未来股指总体预计将保持震荡格局,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。[5] 2. 建议投资者短线关注工程机械、石油化工、软件开发以及半导体等行业的投资机会。[5]

报告核心观点 经济相对稳定，投资略有回落，消费逐步企稳，工业生产有所降温；国内市场继续维持震荡，建议关注芯片、通信、云计算、养殖、光伏等板块 [18][44] 各部分总结 经济形势 - 5月社零总额39211亿元，同比增3.7%，比4月加快1.4个百分点，环比增0.51%；1 - 5月社零总额195237亿元，同比增4.1%；消费市场稳定增长，但居民消费能力和意愿待增强 [16][26] - 2024年前5个月固定资产投资188006亿元，同比增4.0%，较上月回落0.2个百分点；基建投资增长5.7%，增速回落0.3个百分点；制造业投资增长9.6%，增速回落0.1个百分点；房地产开发投资下降10.1%，降幅扩大0.3个百分点；商品房销售下降，各线城市商品住宅价格环比下降、同比降幅略扩大 [17][27] - 美国上周初请失业金人数23.8万人，超预期；5月零售销售环比升0.1%，不及预期；5月新屋开工年化总数127.7万户，不及预期；美国就业和零售数据放缓或强化年内降息预期 [18][43] 市场回顾 - 上周全球指数涨跌不一，道指涨1.45%，纳指收平，恒生指数涨0.48%；国内主要指数普遍下跌，上证综指跌1.14%，深证成指跌2.03%，创业板指跌1.98%，科创50涨0.55%，中证500跌2.12% [76][77] - 上周沪深两市日均成交额7075亿元，较上周环比 - 5.5% [77] - 上周5个行业上涨，25个行业下跌；通信、电子等表现较好，房地产、消费者服务等表现较差；概念方面，ETC指数等表现较好，房屋租赁等表现较差 [84] 资金跟踪 - 上周末融资余额14760亿元，较前一周末 + 32亿元 [3] - 上周末北向资金累计流入余额18186亿元，较前一周末 - 161亿元 [82] 估值跟踪 - 申万A股最新市盈率16.2倍，处于2014年以来历史分数24.8%；申万300最新市盈率15.1倍，处于2014年以来历史分数43.5%；申万创业板最新市盈率28.5倍，处于2014年以来历史分数1.7%；申万创业板/申万300PE比率为1.89，处于2017年以来历史分数1.2% [5][89][93] - 各申万行业市盈率及近10年分位数不同，如基础化工市盈率21.4倍，分位数38.8%；电子市盈率46.5倍，分位数54.2%等 [97] 市场情绪 - 主要指数换手率有变化，如创业板指平均换手率0.60%，上期0.66%，环比 - 9.9% [11] 策略模拟ETF基金组合跟踪 - 组合仓位80%，包含芯片ETF、通信ETF、云计算ETF、光伏ETF、养殖ETF；绝对收益率 - 1.33%，超额沪深300收益率 - 3.21% [15]

报告的核心观点 1) 国家发改委指出,所谓中国新能源产业"产能过剩"论调违背市场规律和经济常识,当前新能源汽车全球产能还不能满足市场需求,中国新能源汽车对推动全球绿色低碳转型还可以作出更大贡献。[5][6] 2) 《私募证券投资基金运作指引》即将实施,规定私募不得向不存在销售委托关系的机构或个人提供基金净值等。[6] 3) 工信部印发《2024年汽车标准化工作要点》,从健全汽车技术标准体系、加快关键急需标准研制等五方面提出19条具体任务,其中提到加大智能网联汽车标准研制力度、强化汽车芯片标准供给等。[7] 报告内容总结 宏观经济 1) CPI同比持平,PPI降幅收窄,汽车消费降幅收窄,社零增速略有回升。[8] 2) 地产投资降幅扩大,固定资产投资增速小幅回落。[8][9] 3) 美国就业和零售数据放缓,或强化年内降息预期。[10] 4) 投资建议:市场小幅震荡,关注芯片、通信、云计算、养殖、光伏等板块。[11] 行业观点 1) 锂电池:短期建议谨慎关注板块投资机会。[12] 2) 有色金属:建议关注黄金、铜板块的投资机会。[14] 3) 轻工制造:建议关注造纸、家居板块。[15] 4) 农林牧渔:建议关注生猪养殖、宠物食品板块。[16][65][66][68] 5) 食品饮料:建议关注保健品、烘焙和软饮料。[17] 6) 医药:建议关注维生素价格底部向上的投资机会,以及受益国家政策的中药和创新药板块。[18] 7) 证券:短线于低位呈现震荡。[19] 8) 电力及公用事业:建议从中长期视角关注水电、核电板块。[20] 9) 传媒:建议关注图书出版板块的防御性投资价值,以及游戏、电影等细分领域。[21][78][80][81][82][84] 10) 计算机:短期谨慎选择投资标的。[23] 11) 通信:建议关注光模块及AI手机板块。[24] 行业研究 1) 半导体行业:已开启新一轮上行周期,AI为推动行业成长的重要动力。[29][30][31][32][35] 2) 汽车行业:各地市以旧换新补贴细则逐步发布,新能源汽车下乡活动开启,后续购车需求将持续释放。[39][40][41][42][44] 3) 光伏行业:行业进入盈利下行周期,部分子行业情况不佳。[46][47][48][49][50][51][52] 4) 新材料行业:大基金三期成立,关注国产替代方向。[54][55][56][57][58][59] 5) 锂电池行业:销量持续高增长,短期可关注。[61][62][63] 6) 新型电力装备行业:我国提出构建以新能源为主体的新型电力系统,河南省产业发展情况。[70][71][72][73] 风险提示 1) 下游需求不及预期 2) 市场竞争加剧 3) 研发进展不及预期 4) 国产化进度不及预期 5) 国际地缘政治冲突加剧

报告核心观点 - 周五A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，沪指在2992点附近获支撑后回升，创业板市场同步震荡整固；市场估值处于较低区域，适合中长期布局；未来股指预计保持震荡格局，建议投资者短线关注工程建设、农牧饲渔以及半导体等行业投资机会 [14][25][31] A股市场走势综述 - 周五早盘股指低开后震荡回落，午后回升，沪指全天震荡整理，创业板成指表现与主板同步 [5][26][31] - 工程建设、农牧饲渔、水泥建材、黄金等行业表现较好，酿酒、银行、半导体、电子元件等行业表现较弱 [5][14][26] - 上证综指收市报2998.14点，跌0.24%，深证成指收市报9064.84点，跌0.04%，科创50指数上涨0.43%，创业板指下跌0.04%，两市全日成交6236亿元，较前一交易日减少 [31] - 两市超五成个股下跌，工程咨询服务、水泥建材等行业涨幅居前，教育、电子化学品等行业跌幅居前 [20] - 工程建设、农牧饲渔等行业资金净流入居前，半导体、酿酒等行业资金净流出居前 [20] - 建材、建筑、通信等行业涨幅居前，食品饮料、综合、煤炭等行业跌幅居前 [10] - 当前上证综指与创业板指数平均市盈率分别为12.83倍、28.92倍，处于近三年中位数以下水平 [14][25] 后市研判及投资建议 - 新国九条发布推动市场成熟，提振长期信心；5月CPI平稳，PPI降幅收窄，工业企业盈利有改善趋势；社融增长靠政府债券，贷款较弱需提升需求；美国通胀数据低于预期，海外市场分化 [14][25] - 未来股指总体预计保持震荡格局，需关注政策面、资金面及外部因素变化 [14][25] - 建议投资者短线关注工程建设、农牧饲渔以及半导体等行业投资机会 [14][25]

半导体行业已开启新一轮上行周期，产业链有望延续复苏态势 - 全球半导体行业呈现周期性,每隔4-5年经历一轮周期 [20][21][22] - 2024年4月全球半导体销售额同比增长15.8%,连续6个月实现同比增长,环比增长1.1% [26][27] - 根据WSTS的最新预测,预计2024年全球半导体市场销售额同比增长16%,2025年将同比增长12.5% [28][29] - 全球部分芯片厂商24Q1库存水位环比提升,国内部分芯片厂商24Q1库存水位环比继续下降,库存持续改善 [30][31] - 国内晶圆厂产能利用率24Q1环比显著回升,预计2024年有望继续提升 [35] - 2024年5月DRAM与NAND Flash月度现货价格环比回落,存储器价格整体仍处于上行趋势 [36][37][38][39][40] - 全球半导体设备销售额24Q1同比下降2%,中国半导体设备销售额24Q1同比增长113%,日本半导体设备销售额同比增长15.7% [42][43][44] - 全球硅片出货量24Q1同比下降13.2%,环比下降5.4%,预计2024年有望恢复增长 [47][48] 存储器周期进入上行阶段,国内存储器厂商有望继续快速增长 - 存储器价格进入上行通道,供给端产出仍处于收缩中,下游需求正在回暖,供需关系不断改善 [54][55] - 全球存储器市场主要被三星、SK海力士、美光等IDM厂商主导 [56][57] - 国内存储芯片厂商兆易创新、东芯股份等积极布局利基型DRAM、SLC NAND及NOR Flash市场 [58][59][60][61][62] - 国内存储模组厂商在品牌、技术、供应链等方面不断建立竞争优势,有望在第三方市场持续提升市场份额 [72][73] - 24Q1国内存储器厂商业绩表现亮眼,有望继续快速增长 [79][80] 消费电子需求回暖,供应链厂商有望延续复苏态势 - 24Q1全球智能手机出货量同比增长10%,预计2024年将同比增长3% [82][83][84][85] - 24Q1国内市场手机出货量同比增长28.8% [86][87] - 24Q1全球PC出货量同比增长3%,预计2024年将恢复同比增长 [88][89][90] - 24Q1全球可穿戴腕带设备出货量同比基本持平,预计2024年将同比增长7% [91][92][93] - 24Q1全球TWS耳机出货量同比增长8% [93][94] - 24Q1消费电子领域芯片设计公司业绩明显复苏,供应链厂商有望延续复苏态势 [95][96] 自主可控叠加周期复苏,国内半导体设备公司有望充分受益 - 半导体设备市场空间广阔,美日荷厂商主导全球半导体设备市场 [95][96][97][98] - 国内半导体设备国产化率仍相对较低,未来国产替代空间广阔 [99][100][101][102] - 国内大部分半导体设备工艺制程节点已达到28nm,并逐步突破先进制程 [102][103][104] - 自主可控叠加周期复苏,具备突破先进制程能力的设备公司将充分受益 [104][105][106][107][108] 大模型持续迭代,推动云端AI算力硬件基础设施需求高速成长 - AI大模型持续迭代,带动算力需求爆发,全球算力规模呈现高速增长态势 [110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127] - AI服务器及其核心器件是算力的硬件基础设施,大模型有望推动AI服务器市场加速成长 [128][129][130][131][132][133][134] - 美国对高端GPU供应限制不断趋严,国内大模型快速发展,国产AI算力芯片迎来黄金发展期 [135][136][137][138] - AI服务器对大尺寸、高速多层数PCB需求旺盛,英伟达GB200 NVL72将大幅增加高速铜缆及高速连接器需求,带动PCB使用量及规格提升 [139][140][141][142][143][144] - 先进封装技术是提升AI算力芯片性能的最佳方案之一,国内封测龙头企业先进封装布局完善 [188][189][190][191][192][193][194][195][196][197][198][199][200][201] 智能手机与PC开启AI新时代,推动产业生态加速迭代升级 - 受益于AI大模型的赋能,智能手机及PC将开启新一轮创新周期 [145][146][147][148] - AI手机及AI PC新品密集发布,苹果和微软分别推出Apple Intelligence及Copilot+PC加速终端变革 [149][150][151][152][153][154][155][156][157][158][159][160][161][162][163][164][165][166][167][168][169][170][171][172][173][174][175][176][177][178][179][180][181][182][183][184][185][186] - 预计2024年全球智能手机出货量中16%为AI手机,2028年渗透率将达54%;2024年AI PC出货量将占全球PC总出货量19%,2028年将达71% [160][161][162][163][164][165][166] - 端侧大模型参数规模或持续增长,有望推动存储器容量需求大幅提升;AI手机及AI PC搭载大模型带来大量计算、高能耗需求,散热方案、结构件和电池续航能力有望迎来升级趋势 [163][164][165][166][167][168]

会议主要讨论的核心内容 - 公司主要业务包括制动股、活塞、汽车电子等,其中制动股业务占比较大,预计今年销量在120-140万只,占市场份额80%以上[1][2][3][4] - 公司正在加大海外市场拓展力度,已与康明斯、吉凯恩等全球巨头展开合作,并在泰国建立新工厂,预计2026年初开始批量供货[7][8][9][10][11][12][13] - 公司正在加大氢燃料电池业务的投入,包括与上海重塑、吉凯恩等公司合作,并计划在孟州建设氢能产业园[7][8][9] - 公司未来3年内将重点发展自动驾驶、汽车电子等新兴业务,预计这些业务收入将达到10亿元左右[15][16][17][18][19][20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 公司氢燃料电池业务的进展及未来展望[7] **回答** 公司氢燃料电池业务今年预计实现100%完成年初目标,未来将加大与全球巨头的合作力度,包括与康明斯、吉凯恩等公司的合作[7][8] 问题2 **提问** 公司海外业务的毛利情况及未来在泰国建厂的影响[10][11][12][13] **回答** 公司海外业务毛利较高,主要原因是可以规避25%的关税,同时泰国工厂建成后还可以获得客户的一些优惠条件,预计未来毛利水平还有进一步提升空间[10][11][12][13] 问题3 **提问** 公司未来3年的产能布局规划[14][15][16][17][18][19][20] **回答** 公司未来3年内将在现有产能的基础上,适当增加自动驾驶、汽车电子等新兴业务的产能,预计新增固定资产投资在4-5亿元左右,可以满足未来3年的发展需求[14][15][16][17][18][19][20]

A股市场走势综述 - A股市场周四小幅震荡整理,沪指收于3028.92点,跌0.28% [7] - 创业板指数全天表现与主板市场基本同步,下跌0.09% [7] - 两市成交金额7551亿元,较前一交易日有所减少 [7] - 半导体、仪器仪表、电机等行业涨幅居前,化肥、医药商业等行业跌幅居前 [7] - 消费电子、汽车整车等行业资金净流入居前,化学制品、酿酒等行业资金净流出居前 [7] 后市研判及投资建议 - 当前A股市场估值处于较低水平,适合中长期布局 [12] - 新国九条发布有利于推动市场走向成熟,提振长期信心 [12] - 5月经济数据有所改善,新增地方债发行加快将支持经济稳定 [12] - 宏观政策预期较强,市场有望在关键点位得到支撑 [12] - 建议关注汽车、消费电子、半导体、通信设备等行业的投资机会 [12]