会议信息 - 2025年第一次临时股东会，召集人为董事会[3] - 现场会议9月9日14:30召开，网络投票9月8日15:00 - 9月9日15:00[5][6] - 股权登记日为9月5日[8][9] - 会议地点在武汉光谷电子工业园三期7号厂房栋4层01号[10] 审议议案 - 审议使用闲置募集资金现金管理等多项议案[11] - 议案2为特别决议议案，议案4.5对中小投资者单独计票[14] 登记信息 - 登记时间9月8日9:00 - 15:00，地点同会议地点[15][16][17] - 不接受电话登记[15] 公司制度 - 修订《对外投资管理制度》等多项制度[25] - 制定《会计师事务所选聘制度》等多项细则[25]

会议信息 - 监事会会议于2025年8月21日在公司会议室现场召开[3] - 应出席监事3人，出席和授权出席3人[4] - 2025年8月10日以通讯方式发出会议通知[3] 议案表决 - 《关于公司2025年半年度报告及摘要》等3项议案全票通过[6][7][10] - 《关于使用闲置募集资金现金管理》等3项议案尚需股东会审议[7][9][10] 公司调整 - 公司将不再设置监事会，职权由董事会审计委员会行使[9]

业绩数据 - 截至2025年6月30日，合并报表归属于母公司未分配利润127,196,541.05元，母公司未分配利润122,674,451.77元[8] - 公司拟每10股派现金3.5元（含税）[8] 议案表决 - 多项议案表决同意5票，反对0票，弃权0票[7][8][9][11][12][13][14][16][17] 后续安排 - 部分议案尚需提交股东会审议[9][11][16] - 公司拟定2025年9月9日召开第一次临时股东会[17] 制度修订 - 多项制度修订与制定，含《董事会提名委员会议事规则》等[15]

业绩总结 - 截至2025年6月30日，合并报表未分配利润127,196,541.05元，母公司122,674,451.77元[2] 利润分配 - 总股本80,074,720股，以80,061,520股为基数分派[2] - 每10股派现金红利3.5元，预计派28,021,532.00元[2] 分配政策 - 提取10%利润列法定公积金，累计达50%以上可不提[5] - 连续三年现金分配不少于年均可分配利润30%[7] - 无重大支出单年现金分配不少于可分配利润10%[7] 分红比例 - 成熟期无重大支出，现金分红最低80%[7] - 成熟期有重大支出，现金分红最低40%[7] - 成长期有重大支出，现金分红最低20%[7] 政策修改 - 利润分配政策修改需股东会2/3以上表决通过[10]

业绩相关 - 长江保荐负责武汉蓝电2025年半年度持续督导并出具报告[1] 合规情况 - 2025年1 - 6月公司及股东无违反/不履行承诺情况[6] - 2025年1 - 6月公司无重大风险事项[8] 股份情况 - 2025年1 - 6月公司控股股东等股份无质押、冻结情况[8] 督导工作 - 2025年1 - 6月保荐督导方式多样，每月核查募资合规性[2][3] - 7月保荐机构对上半年募资使用和项目进展现场核查[4]

行业投资评级 - 固态电池产业加速冲刺量产目标，北交所固态电池产业重点标的梳理 [1] 核心观点 - 固态电池有望成为锂离子电池升级的方向，采用固态电解质代替液体电解质可提升能量密度、安全性和循环寿命 [1] - 预计到2030年全球固态电池出货量将达到614.1GWh，全固态电池市场规模或将达到172亿元 [1] - 2023年全球固态电池渗透率约为0.1%，2024年约为0.2%，预测2030年渗透率或将达10% [1] - 2024年中国固态电池出货量约7GWh，预计2027年或将达到18GWh，2028年或将达到30GWh [1] 产业逻辑 - 液态锂电池存在能量密度上限、安全风险、循环寿命和低温性能不足等缺陷 [5] - 固态电池技术路线主要分为硫化物、氧化物和聚合物三个类别 [17] - 中国将全固态电池研发上升至国家战略规划层面，2024年6月发布《锂离子电池行业规范条件（2024年本）》新增固态电池相关要求 [19] 产业进展 - 全球固态电池产业布局中，中国参与企业最多，包括传统电池企业、初创企业和整车企业等 [29] - QuantumScape、Solid Power和Toyota等企业在固态电池技术研发方面处于相对领先地位 [31] - 各大整车厂加速拥抱固态电池，推进装车验证与产线建设 [32] - 比亚迪、宁德时代等多家车企及电池厂确定固态电池硫化物路线 [35] 技术看点 - 目前半固态电芯单位总成本为0.85元/Wh，中期降至0.50元/Wh，远期全固态电芯或将达到0.78元/Wh [42] - 铁镍集流体能有效"抑制硫化物的形成反应"，具备耐腐蚀性，日本东洋钢板公司已开发相关产品 [54] - 复合集流体可提升电池能量密度、快充兼容性和安全性，预计2025年全球市场规模接近300亿元 [45] 北交所相关公司 - 纳科诺尔：固态电池关键设备交付头部客户，联营企业清研纳科交付国内首台高速宽幅干法电极设备 [64] - 远航精密：深耕精密镍基导体材料，或将受益于铁镍集流体技术路径 [70] - 贝特瑞：发布贝安FLEX半固态及GUARD全固态系列高镍正极、硅基负极等材料 [75] - 灵鸽科技：提供硫化物电解质固相混料系统和氧化物电解质全自动计量配料系统 [80] - 武汉蓝电：研发高精度测试设备，可实现固态电池微小电流下的稳定测试 [88]

理财计划 - 公司拟使用不超25000万元闲置募集资金购买理财产品，额度内可循环滚动，期限最长不超12个月[2] - 本次现金管理金额23900万元，用于买结构性存款，未到期余额占最近一期经审计净资产的46.20%[3][4] 产品信息 - 上海浦东发展银行产品金额5600万元，预计年化收益率0.70%或1.70%或1.90%，期限28天[5] - 兴业银行产品金额10800万元，预计年化收益率1.00%或1.66%，期限28天[5] - 中信银行共赢智信汇率挂钩产品金额3500万元，预计年化收益率1.00%或1.63%或2.03%，期限28天[5] - 中信银行共赢智信黄金挂钩产品金额4000万元，预计年化收益率1.00%或1.63%或2.03%，期限28天[5] 过往产品 - 中信银行共赢慧信汇率挂钩人民币结构性存款05551期金额8000万元，年化收益率1.05%，2024年9 - 30终止，本金已收回[15] - 上海浦东发展银行理财产品公司稳利24JG3473期金额6000万元，年化收益率2.38%，2024年9 - 30终止，本金已收回[15] 风险与控制 - 公司拟投资品种为保障本金安全的银行定期存款等产品，且产品不得抵押、不作他用[6] - 公司将采取跟踪分析、监督检查等措施控制投资风险[10] - 公司使用闲置募集资金进行现金管理的产品存在市场波动等风险[11]

报告核心观点 - 预计2025年9月北证50指数进行成分股调整 调整生效日前北证50指数基金被动调仓或影响个股 北交所指数化投资队伍扩容对成分股调整影响力将提高 建议关注高影响系数个股 [3] 事件 - 根据《北证指数计算与维护细则》 北证50指数预计于2025年9月11日进行成分股调整 审核截止日为2025年7月31日 北证专精特新指数半年度调仓 最近成分股调整时间在12月份 [3] 2025年9月北证50指数调整名单预测 - 截至2025年7月31日 测算调入标的为星图测控、万源通、康乐卫士、林泰新材、聚星科技 调出标的为天纺标、华密新材、豪声电子、创远信科、戈碧迦 调入备选标的为一致魔芋、万通液压、雷神科技、武汉蓝电等 天纺标预计因过去六个月日均成交额排名处于样本空间后20%而被剔除选样 利尔达满足量化指标条件 但或因经营状况等问题 前次未被纳入成分股 本期中报未公布 故剔除考虑范围 [3] 调整生效日临近前对个股的影响 - 北证50指数经历11次调整 调整生效日前五个交易日期间 调入成分股平均收益率跑赢指数9次 平均超额收益率达4.8% 调出成分股平均收益率跑输指数9次 平均超额收益率 -2.7% [3] 北交所指数化投资情况及个股影响系数 - 截至25Q2 北证50指数产品规模达111.62亿元 占北证50成分自由流通市值比重达8.86%、环比Q1 +0.12pct 北交所指数化投资队伍扩容进行时 调入成分股影响系数由高到低依次为康乐卫士（3.46）、林泰新材（2.17）、聚星科技（1.55）、星图测控（1.53）、万源通（0.48） 调出成分股影响系数由高到低依次为豪声电子（2.84）、戈碧迦（2.06）、天纺标（1.28）、创远信科（1.07）、华密新材（0.77） [3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 2024年公司营收和归母净利润同比下滑，2025Q1延续下滑态势，受行业影响订单减少，下调2025 - 2026年并新增2027年盈利预测，但看好公司向新兴领域开发渗透带来的增长预期，维持“买入”评级 [5] - 2024年受下游行业新增产能投资放缓影响，电池测试设备市场需求下降，不过大功率设备营收增长且毛利率提升，随着动力电池出货量增长，有望带动大功率电池测试设备需求提升 [6] - 公司计划对小电流等设备技术升级迭代，拓展大电流检测市场，扩大高精度电池检测及化成分容等设备市场占比以寻求业绩增长 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司经营业绩 - 2024年营收1.75亿元，同比下滑14.10%，归母净利润7359.78万元，同比下滑25.93%；2025Q1营收2724.16万元，同比下滑12.35%，归母净利润1152.66万元，同比下滑24.41% [5] 市场需求情况 - 2024年受下游新能源电池及材料行业新增产能投资放缓影响，电池测试设备市场需求下降，订单减少 [6] 产品营收情况 - 2024年微小功率设备营收6195.25万元，同比下滑39.84%；小功率设备营收7020.71万元，同比增长4.68%；大功率设备营收3144.64万元，同比增长15.70% [6] 产品毛利率情况 - 公司主要大功率设备产品设计优化，部分关键零部件实现本土化，毛利率同比提升1.70个百分点 [6] 研发情况 - 2024年研发费用1694.63万元，同比增长10.01%，截至2024年12月31日，拥有专利71项，软件著作权34项 [7] 未来规划 - 持续对小电流、微小电流、高精度设备进行技术升级迭代，拓展大电流、大功率动力电芯检测市场，扩大高精度电池检测及化成分容等设备市场占比 [7] 盈利预测调整 - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.84/0.96（原1.22/1.46）/1.06亿元，对应EPS分别为1.05/1.20/1.32元/股，对应当前股价的PE分别为44.2/38.7/35.3倍 [5] 财务指标情况 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|204|175|195|219|244| |YOY(%)|22.2|-14.1|11.4|12.2|11.2| |归母净利润(百万元)|99|74|84|96|106| |YOY(%)|40.7|-25.9|14.6|14.2|9.5| |毛利率(%)|65.6|59.7|60.8|62.5|62.8| |净利率(%)|48.7|42.0|43.2|44.0|43.3| |ROE(%)|19.7|14.0|15.8|16.9|17.4| |EPS(摊薄/元)|1.24|0.92|1.05|1.20|1.32| |P/E(倍)|37.5|50.6|44.2|38.7|35.3| |P/B(倍)|7.2|7.3|6.9|6.5|6.1| [7]

会议信息 - 会议于2025年6月30日在公司会议室召开[3] - 应出席董事5人，出席和授权出席5人[4] 人事聘任 - 公司拟聘任张新伟担任证券事务代表，任期与第五届董事会一致[6] 议案表决 - 《关于聘任公司证券事务代表议案》表决同意5票，反对0票，弃权0票[6] - 该议案无需回避表决，无需提交股东会审议[6]