股票解除限售 - 本次解除限售数量总额22,248,323股，占总股本15.79%，2024年10月21日可交易[2] - 姚秀珠等股东本次解除限售股数及占比、未解除数量公布[3] 股份结构 - 无限售条件股份97,949,051股，占比69.49%；有限售条件42,996,949股，占比30.51%；总股本140,946,000股[5] 其他情况 - 申请解除限售股东无未履约承诺[8] - 减持将及时披露信息[9] - 无股东非经营性资金占用情形[12]

诉讼情况 - 2024年10月15日收到二审判决书，驳回上诉维持原判[3][6][7] - 厦门九益上诉请求返还货款767250元及利息等[4] - 富恒新材上诉请求撤销一审判决驳回原告诉求[5] 费用负担 - 二审案件受理费37489元，双方各自负担已预交部分[7][8] 影响说明 - 诉讼未对公司生产经营和财务造成不利影响[9][10]

募集资金情况 - 公司获准发行股票2280万股，超额配售342万股，每股发行价5.68元，募资总额14892.96万元，净额12619.70万元[3] - 截至2024年9月24日，募集资金专项账户余额2578.90万元[6] 项目投入情况 - 截至2024年9月24日，智造基地项目（一期）拟投7000.00万元，实投4492.32万元；补流拟投5619.70万元，实投5620.77万元[8] - 2024年6月26日，调整智造基地项目（一期）内部投资结构[9][11] 资金置换与节余处理 - 2023年11月6日同意置换自筹资金1209.62万元，截至2024年9月24日置换完毕[12] - 截至2024年9月24日，智造基地项目（一期）节余491.94万元，拟结项补流[14][15] - 2024年9月相关审议通过，无需股东大会审议，保荐机构无异议[16][19]

募集资金情况 - 截至2024年9月24日，公司募集资金专项账户余额为2578.90万元[3][4] - 公开发行股票拟使用募集资金12619.70万元，实际已投入10113.09万元[5][6] 项目资金投入 - 富恒高性能改性塑料智造基地项目（一期）拟用7000.00万元，已投入4492.32万元[5][6] - 补充流动资金拟用5619.70万元，已投入5620.77万元[5][6]

贷款相关 - 公司拟向江苏银行深圳分行申请4000万元1年期综合授信额度贷款[2] 担保相关 - 股东姚秀珠、郑庆良夫妇无偿为贷款提供连带责任保证担保[2] - 担保议案经董事会会议审议通过，关联董事回避表决[4] - 授信额度关联担保已在2024年综合授信额度内，无需再提交股东大会[4] 各方意见 - 保荐机构认为担保事项合规，无异议[9]

融资与担保 - 公司拟向江苏银行深圳分行申请4000万元1年期综合授信额度贷款[3] - 姚秀珠和郑庆良夫妇将与该行签担保协议[9] 决策程序 - 2024年9月25日独董会、9月30日董事会审议通过关联担保议案[4] - 关联担保已在额度内，无需再提交股东大会[4] 相关评价 - 关联担保是实控人支持发展，无不利影响[10] - 海通证券认为决策合规，符合公司需要[11]

会议信息 - 董事会会议于2024年9月30日现场召开，9月25日邮件通知，主持人姚秀珠[2] - 应出席董事5人，出席和授权出席5人[3] 议案审议 - 募投项目结项，节余募集资金永久补充流动资金议案通过[5] - 公司拟向江苏银行深圳分行申请4000万元1年期综合授信额度贷款[7] - 关联方无偿为4000万元贷款提供连带责任保证担保[10]

会议信息 - 会议于2024年9月30日召开[5] - 应出席监事3人，出席和授权出席3人[4] 议案审议 - 审议通过募投项目结项并将节余资金永久补充流动资金议案[5] - 议案表决同意3票，反对0票，弃权0票[6] - 议案无需回避表决和提交股东大会审议[6]

合同信息 - 公司与江西绿聚科技签《购销框架合同》，暂估金额1.8525亿元[2] - 合同标的为白色ABS塑料颗粒[6] - 合同经双方签字盖章生效[7] 其他情况 - 合同无需董事会及股东大会审议批准[3] - 合同对业务发展有积极意义[8] - 实际交易金额以订单为准，收入时间无法确定[9]

报告公司投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 富恒新材2024半年报营收3.94亿元（+60.36%），归母净利润3439万元（+39.77%），考虑营收结构性变化对毛利率的影响，下调2024 - 2026年盈利预测，预计归母净利润分别为0.65（原0.85）/0.80（原0.97）/0.93（原1.15）亿元，当前股价对应PE分别为12.9/10.6/9.1倍，看好公司募投产能逐步释放保持成长性，维持“增持”评级[2] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 报告研究的具体公司为富恒新材（832469.BJ），当前股价6.00元，一年最高最低为20.94/5.26元，总市值8.46亿元，流通市值4.54亿元，总股本1.41亿股，流通股本0.76亿股，近3个月换手率153.54% [1] 经营情况 - 2024Q2营收2.2亿元同比增长69.18%，环比增长26.67%，单季度历史新高，但2024H1毛利率15.29%同比降低5.34pcts，家电换新政策带动家电领域改性塑料产品销售，家电类低毛利苯乙烯类订单增加，因引入比亚迪等客户调整采购模式，2024H1末存货1.9亿元（+49.10%）[3] 发展动态 - 2024年7月设立全资子公司“深圳市富恒技术有限公司”，经营工程塑料及合成树脂等销售及供应链管理服务等；募投“富恒高性能改性塑料智造基地项目（一期）”将于2024年9月30日达到预定可使用日期[2] 研发情况 - 2024年5月公告计划加大投入研发生产TPV、TPE、TPU、硅胶等软胶类改性材料，以及应用于新领域的高性能、轻量化的特种工程塑料和纤维增强材料；2024H1研发费用1629万元（+102.72%），占营收比重同比由3.27%提升至4.14%，增加研发项目，多个项目获政府补助，技术突破集中于高附加值技术领域[3] 财务预测 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|468|580|813|974|1120| |YOY(%)|14.0|24.0|40.2|19.9|14.9| |归母净利润(百万元)|46|58|65|80|93| |YOY(%)|28.0|26.3|13.4|22.3|15.6| |毛利率(%)|19.3|19.6|15.5|16.3|16.4| |净利率(%)|9.8|10.0|8.0|8.2|8.3| |ROE(%)|16.5|12.4|12.9|13.8|14.0| |EPS(摊薄/元)|0.32|0.41|0.46|0.57|0.66| |P/E(倍)|18.5|14.7|12.9|10.6|9.1| |P/B(倍)|3.1|1.8|1.7|1.5|1.3|[3]