| 日期 | 代码 | 简称 | 成交价 | 成交数量（股） | 买入营业部 | 卖出营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024-04- | 832982 | 锦波生物 | | | 国泰君安证券股份有 限公司北京光华路营 | 中国银河证券股份有 限公司太原迎泽桥西 | | 12 | | | 137.97 | 289800 | | | | | | | | | 业部 | 证券营业部 | | 2024-04- 12 | 833575 | 康乐卫士 | 20 | 2950000 | 国盛证券有限责任公 | 中信建投证券股份有 限公司南昌北京东路 | | | | | | | 司南昌世贸路营业部 | | | | | | | | | 证券营业部 | | 2024-04- | 873223 | 荣亿精密 | 4.4 | | 中信证券股份有限公 司上海漕溪北路证券 | 国投证券股份有限公 司上海黄浦区中山东 | | 12 | | | | 118000 | | | | | | | | | 营业部 | 二路证券营业部 | | 2024-04- | 834033 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入7.8亿元，同比增长100%[3] - 公司2023Q4实现营收2.63亿元，同比增长90%[3] - 公司2023年毛利率为90%，同比提升4.7个百分点[4] - 公司2023-2025年预计EPS为7.3、9.7、13.2元[6] - 公司2026年预计营业总收入将达到2056百万元，较2023年增长163.6%[12] - 公司2026年每股收益将达到13.17元，较2023年增长184.7%[12] - 公司2026年预计净资产收益率为24.8%[12] 产品和技术研发 - 公司在研管线储备丰富，包含重组胶原蛋白项目和广谱抗冠状病毒新药研发项目[5] 投资评级 - 公司对行业和公司的投资评级标准分别为看好和增持[13] 公司信息 - 公司办公地址分别位于上海、北京、深圳和武汉[15] 免责声明 - 分析师声明指出报告独立客观，基于作者的职业理解[16] - 法律主体声明中提到公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格[17] - 本报告并非针对或意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许的人员[18] - 报告内容的观点、建议并未考虑报告接收人的具体情况，接收者应独立评估信息[18] - 报告中的信息或意见并不构成证券的买卖出价或征价，投资者应自行承担投资风险[18] - 本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者，不应被视为对特定客户的建议或策略[18]

| 日期 | 代码 | 简称 | 成交价 | 成交数量（股） | 买入营业部 | 卖出营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024-03- | | | | | 华泰证券股份有限公 | 国投证券股份有限公 | | 29 | 831167 | 鑫汇科 | 8.6 | 100000 | 司深圳深南大道证券 | 司深圳深南大道本元 | | | | | | | 营业部 | 大厦证券营业部 | | 2024-03- | 832225 | 利通科技 | 11 | 290000 | 民生证券股份有限公 | 中国中金财富证券有 限公司郑州建设路证 | | 29 | | | | | 司河南分公司 | | | | | | | | | 券营业部 | | 2024-03- | | | | | 平安证券股份有限公 | 中国银河证券股份有 | | 29 | 832982 | 锦波生物 | 153.22 | 70000 | 司北京东花市证券营 | 限公司太原迎泽桥西 | | | | | | | 业部 | 证券营业部 | | 2024-03- | | | | | 广发证券股份 ...

证券代码：832982 证券简称：锦波生物 公告编号：2024-036 山西锦波生物医药股份有限公司 2023 年年度报告业绩说明会预告公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 一、 说明会类型 （二）会议召开地点 本次业绩说明会将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演" (https://rs.p5w.net/html/141418.shtml)参与。 三、 参加人员 公司董事长：杨霞女士； 公司董事、副总经理、董事会秘书：唐梦华女士； 公司副总经理、财务总监：薛芳琴女士； 公司保荐代表人：中信证券邓俊先生。 四、 投资者参加方式 本次说明会采用网络方式召开。 投资者可登陆"全景路演"(https://rs.p5w.net/html/141418.shtml)在线参与本 次年度报告业绩说明会。 为充分听取投资者意见，提升交流的针对性，现就公司 2023 年年度报告 业绩说明会提前向投资者公开征集问题。投资者可于 2024 年 3 月 28 日（周 四）15:00 前访问 https ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6][15] 报告的核心观点 - 2023年报告研究的具体公司业绩增长亮眼，盈利能力明显优化，单一材料医疗器械及功能护肤品实现高增，原料业务积极开拓，薇旖美快速放量，战略合作欧莱雅强化行业领先地位，研发高投入加码功能蛋白创新，在研管线储备丰富 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 52周最高/最低价为302.33/112.60元，A股流通股为2366万股，A股总股本为6809万股，流通市值和总市值均为150.2658亿元 [5] 业绩情况 - 2023年公司实现营业收入7.8亿元，同比增长99.96%，归属母公司净利润3亿元，同比增长174.6%，扣非归母净利润2.86亿元，同比增长181.02% [12] - 2023年公司毛利率为90.16%，同比提升4.72pct，净利率为38.42%，同比提升10.51pct，期间费用率合计45.26%，同比下降6.77pct [12] 业务情况 - 医疗器械销售收入6.80亿元，同增122.66%，其中单一材料医疗器械收入5.65亿元，同增254.65%，复合材料医疗器械收入1.15亿元 [13] - 功能护肤品销售收入7593.44万元，同增12%，其中复合成分功能护肤品收入5942万元，单一成分功能护肤品收入1651.44万元，受新品驱动同增65.33% [13] - 原料及其他收入2418.13万元，同增42.89%，主要因开拓原料市场，胶原蛋白原料收入增加 [13] 产品与合作情况 - 自主品牌薇旖美2023年快速放量，年销售超57万瓶，销售团队135人，覆盖终端医疗机构约2000家，2024年推出联合治疗方案完善产品矩阵 [14] - 2023年公司进入欧莱雅供应链体系并销售重组胶原蛋白原料，3月欧莱雅旗下修丽可宣布与公司合作推出“铂研”胶原针 [14] 研发情况 - 2023年公司研发投入1.04亿元，同比增长92%，持续开发重组人源化胶原蛋白新材料并开展医疗场景应用研究，妇科项目已申报，压力性尿失禁和面中部增容项目接近临床尾声 [14] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年公司实现EPS为7.20/10.01/13.25元，PE为30/22/16x [15] 财务预测表 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率、估值比率等预测 [18]

业绩总结 - 公司2026年预计营业收入将达到2115百万元，较2022年增长约443%[2] - 2026年预计净利润为889百万元，较2022年增长约716%[2] - 公司2026年预计ROE为34.90%，较2022年提升约10.10个百分点[2] 产品销售 - 公司产品销售表现强劲，2023年销售额超过57万瓶，销售团队覆盖终端医疗机构约2000家[1] 研发项目 - 公司最新研究发现的A型重组Ⅲ型人源化胶原蛋白具有重要意义，可实现细胞重塑、组织重塑[1] - 公司研发项目丰富，研发成果持续突破，重组人源化胶原蛋白产品在多个领域应用研究中取得进展[1]

业绩总结 - 公司2023年实现营收7.8亿元，同比增长100.0%[1] - 公司医疗器械业务实现收入6.80亿元，同比增长122.7%[2] - 公司重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维销量达到75万支，覆盖机构数量达到2000家[3] - 锦波生物2026年预计营业收入将达到22.25亿元，较2022年增长超过470%[13] - 2026年预计净利润为9.37亿元，较2022年增长超过760%[13] - 2026年预计每股收益为13.77元，较2022年增长超过685%[13] 新产品和新技术研发 - 公司与欧莱雅建立战略合作，首次进入欧莱雅供应链体系，向欧莱雅销售重组胶原蛋白原料[4] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计营业收入将达到22.25亿元，较2022年增长超过470%[13] - 公司2026年预计净利润为9.37亿元，较2022年增长超过760%[13] - 公司2026年预计每股收益为13.77元，较2022年增长超过685%[13]

公司报告 | 年报点评报告 ■ 费用端，2023 销售费用 1.65 亿，同增 57.17%，主要系公司加大销售投 入&人员费用增加；管理费用 0.92 亿元，同增 107.01%，主要系销售规模 提升、管理人员增加、产业园配套设施折旧及 ipo 上市费用。研发费用 0.85 亿元，同增 87.12%，主要系公司高度重视功能蛋白系统性创新研发。 作者 风险提示：宏观经济波动风险、经营不及预期风险、市场竞争加剧风险、 行业政策风险 | --- | --- | |-------------------------------------------|------------------------------------| | | | | 相关报告 | | | 1 《锦波生物 - 公司点评 : | 三型溶液强强 | | | 合作修丽可，强高端心智，有望做高胶 | | 原赛道天花板》 2024-03-14 | | | 2 《锦波生物 - 公司点评 :2023 | 年归母净 | | 利润同增 175% 市场预期！》 2024-02-29 | ，贴近业绩预告上限，超 | | 3 《锦波生物 - 公司点评 :2023 | ...

业绩总结 - 公司2023年年报显示，营收7.8亿元，同比增长100.0%[1] - 2023年第四季度营收2.63亿元，同比增长89.7%[1] - 预计2024-2026年收入分别为11.41/15.27/18.69亿元，对应增速46.2%/33.8%/22.4%[1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为4.56/6.39/8.09亿元，对应增速52.2%/40.1%/26.6%[1] 用户数据 - 薇旖美植入剂与医用皮肤修复敷料推动医疗器械收入同比增长250%至5.65亿[1] - 功能性护肤品营收增长12%[1] - 原料收入同比增长43%至2418万[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年收入将继续增长[1] - 预计2026年营业收入将达到1869百万元，较2022年增长了378.46%[2] - 营业利润预计2026年将达到929百万元，较2022年增长了636.51%[2] 新产品和新技术研发 - 公司推出薇旖美植入剂与医用皮肤修复敷料，推动医疗器械收入增长[1] 市场扩张和并购 - 给予公司2024年40倍PE估值，目标价267.98元人民币，下调至“增持”评级[1] 其他新策略 - 风险提示包括监管政策变化、医疗风险事故、行业竞争加剧、产品获批进度不及预期[1] - ROE预计2026年将达到33.15%，较2022年增长了33.47%[2] - 资产负债率预计2026年将降至13.42%，较2022年下降了32.67%[2]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年公司营收和净利润均实现高增长,分别同比增长99.96%和174.60% [1] - 公司盈利能力有所提升,控费能力增强,2023年Q4毛利率和净利率分别为90.54%和40.76% [1] - 重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维产品持续放量,公司与修丽可合作落地"3+17"全程抗衰治疗方案 [1][2] - 公司与欧莱雅建立战略合作,在研项目如妇科用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维等进展顺利 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到5.14/7.15/9.09亿元,维持"买入"评级 [1][2] 财务数据总结 - 2023年公司营业总收入为7.80亿元,同比增长99.96% [1] - 2023年公司归母净利润为3.00亿元,同比增长174.60% [1] - 预计2024-2026年公司营业总收入将分别达到12.93/17.79/22.36亿元,归母净利润将分别达到5.14/7.15/9.09亿元 [2][3] - 公司2023年毛利率和净利率分别为90.16%和38.42%,预计2024-2026年将分别达到90.03%/90.59%/91.15%和39.72%/40.19%/40.66% [3] - 公司资产负债率由2023年的33.56%下降至2026年的23.29% [3]