业绩预测 - 锦波生物2024年第一季度预计净利润为8,500～10,500万元，同比增长97.65%～144.16%[3] - 公司主要原因是持续加大研发投入、研发新产品及产品升级、加大品牌宣传和市场开拓，实现收入可持续增长[3] - 业绩预告仅为初步测算结果，最终财务数据以公司2024年第一季度报告中披露的数据为准，投资者应谨慎决策[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入7.8亿元，同比增长100%[3] - 公司2023Q4实现营收2.63亿元，同比增长90%[3] - 公司2023年毛利率为90%，同比提升4.7个百分点[4] - 公司2023-2025年预计EPS为7.3、9.7、13.2元[6] - 公司2026年预计营业总收入将达到2056百万元，较2023年增长163.6%[12] - 公司2026年每股收益将达到13.17元，较2023年增长184.7%[12] - 公司2026年预计净资产收益率为24.8%[12] 产品和技术研发 - 公司在研管线储备丰富，包含重组胶原蛋白项目和广谱抗冠状病毒新药研发项目[5] 投资评级 - 公司对行业和公司的投资评级标准分别为看好和增持[13] 公司信息 - 公司办公地址分别位于上海、北京、深圳和武汉[15] 免责声明 - 分析师声明指出报告独立客观，基于作者的职业理解[16] - 法律主体声明中提到公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格[17] - 本报告并非针对或意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许的人员[18] - 报告内容的观点、建议并未考虑报告接收人的具体情况，接收者应独立评估信息[18] - 报告中的信息或意见并不构成证券的买卖出价或征价，投资者应自行承担投资风险[18] - 本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者，不应被视为对特定客户的建议或策略[18]

[Table_TargetPrice] [Table_Title] 23 年业绩增长亮眼，薇旖美快速放量 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2023 年年报。 23 年业绩增长亮眼，盈利能力明显优化 单一材料医疗器械及功能护肤品实现高增，原料业务积极开拓 薇旖美快速放量，战略合作欧莱雅强化行业领先地位 研发高投入加码功能蛋白创新，在研管线储备丰富 投资建议与盈利预测 | --- | --- | --- | |-------|------------------------------|--------------------| | | | | | | [Table_Base 基本数据 ] | | | | 52 周最高 / 最低价（元）： | 302.33/112.60 | | | A 股流通股（百万股）： | 23.66 | | | A 股总股本（百万股）： | 68.09 | | | 流通市值（百万元）： | 15,026.58 | | | 总市值（百万元）： | 15,026.58 | | | [Table_ 报告作者 Author] | | | | 分析师 | | | | 执业证书编号 ...

公司报告 | 年报点评报告 ■ 费用端，2023 销售费用 1.65 亿，同增 57.17%，主要系公司加大销售投 入&人员费用增加；管理费用 0.92 亿元，同增 107.01%，主要系销售规模 提升、管理人员增加、产业园配套设施折旧及 ipo 上市费用。研发费用 0.85 亿元，同增 87.12%，主要系公司高度重视功能蛋白系统性创新研发。 作者 风险提示：宏观经济波动风险、经营不及预期风险、市场竞争加剧风险、 行业政策风险 | --- | --- | |-------------------------------------------|------------------------------------| | | | | 相关报告 | | | 1 《锦波生物 - 公司点评 : | 三型溶液强强 | | | 合作修丽可，强高端心智，有望做高胶 | | 原赛道天花板》 2024-03-14 | | | 2 《锦波生物 - 公司点评 :2023 | 年归母净 | | 利润同增 175% 市场预期！》 2024-02-29 | ，贴近业绩预告上限，超 | | 3 《锦波生物 - 公司点评 :2023 | ...

业绩总结 - 公司2026年预计营业收入将达到2115百万元，较2022年增长约443%[2] - 2026年预计净利润为889百万元，较2022年增长约716%[2] - 公司2026年预计ROE为34.90%，较2022年提升约10.10个百分点[2] 产品销售 - 公司产品销售表现强劲，2023年销售额超过57万瓶，销售团队覆盖终端医疗机构约2000家[1] 研发项目 - 公司最新研究发现的A型重组Ⅲ型人源化胶原蛋白具有重要意义，可实现细胞重塑、组织重塑[1] - 公司研发项目丰富，研发成果持续突破，重组人源化胶原蛋白产品在多个领域应用研究中取得进展[1]

业绩总结 - 公司2023年实现营收7.8亿元，同比增长100.0%[1] - 公司医疗器械业务实现收入6.80亿元，同比增长122.7%[2] - 公司重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维销量达到75万支，覆盖机构数量达到2000家[3] - 锦波生物2026年预计营业收入将达到22.25亿元，较2022年增长超过470%[13] - 2026年预计净利润为9.37亿元，较2022年增长超过760%[13] - 2026年预计每股收益为13.77元，较2022年增长超过685%[13] 新产品和新技术研发 - 公司与欧莱雅建立战略合作，首次进入欧莱雅供应链体系，向欧莱雅销售重组胶原蛋白原料[4] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计营业收入将达到22.25亿元，较2022年增长超过470%[13] - 公司2026年预计净利润为9.37亿元，较2022年增长超过760%[13] - 公司2026年预计每股收益为13.77元，较2022年增长超过685%[13]

业绩总结 - 公司2023年年报显示，营收7.8亿元，同比增长100.0%[1] - 2023年第四季度营收2.63亿元，同比增长89.7%[1] - 预计2024-2026年收入分别为11.41/15.27/18.69亿元，对应增速46.2%/33.8%/22.4%[1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为4.56/6.39/8.09亿元，对应增速52.2%/40.1%/26.6%[1] 用户数据 - 薇旖美植入剂与医用皮肤修复敷料推动医疗器械收入同比增长250%至5.65亿[1] - 功能性护肤品营收增长12%[1] - 原料收入同比增长43%至2418万[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年收入将继续增长[1] - 预计2026年营业收入将达到1869百万元，较2022年增长了378.46%[2] - 营业利润预计2026年将达到929百万元，较2022年增长了636.51%[2] 新产品和新技术研发 - 公司推出薇旖美植入剂与医用皮肤修复敷料，推动医疗器械收入增长[1] 市场扩张和并购 - 给予公司2024年40倍PE估值，目标价267.98元人民币，下调至“增持”评级[1] 其他新策略 - 风险提示包括监管政策变化、医疗风险事故、行业竞争加剧、产品获批进度不及预期[1] - ROE预计2026年将达到33.15%，较2022年增长了33.47%[2] - 资产负债率预计2026年将降至13.42%，较2022年下降了32.67%[2]

业绩总结 - 公司发布2023年年报，实现收入7.80亿元，同比增长100.0%[1] - 公司毛利率为90.2%，同比增加4.7个百分点，净利率为38.4%，同比增加10.4个百分点[3] - 公司2026年每股收益预计将达到11.06元[9] 业务表现 - 医美业务表现强劲，薇旖美快速放量，ProtYouth®在高端护肤市场崭露头角[2] - 公司持续高强度研发投入，推动胶原产品矩阵扩张，看好研发驱动下公司多项增长潜力[5] 未来展望 - 预计24-26E归母净利分别为5.06/6.78亿元，维持“买入”评级[6] - 公司营业总收入预计2026年将达到2,623百万元，同比增长39.7%[8] 公司信息 - 公司具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，分析师独立、客观地出具报告[10] - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，关联机构可能持有或交易本报告提到的投资标的[11]

薇旖美产品系列持续拉动增长，23 年归母净利润同比+174.6% 2024 年 03 月 21 日 ➢ 发布 2023 年度权益分派预案，本次共预计派发现金红利 6808.6 万元，转增 2042.6 万股。 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------|-------|------------------|------------|-------| | 项目 /年度 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 780 | 1,310 | 1,805 | 2,263 | | 增长率（%） | 100.0 | 67.9 | 37.8 | 25.4 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 300 | 482 | 688 | 888 | | 增长率（ %） | 174.6 | 60.7 | 42.7 | 29.2 | | 每股收益（元） | 4.40 | 7.08 | 10.10 | 13.05 | | PE | 53 | 33 | 2 ...

业绩总结 - 锦波生物2023年实现营收7.8亿元，同比增长99.96%[1] - 归母净利润达到3.0亿元，同比增长174.60%[1] - 公司综合毛利率为90.16%，同比增长4.72%[2] - 公司费用率为45.25%，同比下降6.78%[2] 未来展望 - 未来公司将推进重组胶原蛋白研发项目和广谱抗冠状病毒新药研发项目[3] - 公司展望未来，预计24年归母净利润为4.7亿元，维持“买入”评级[6] - 锦波生物2024年预计营业总收入达到11.67亿元，同比增长49.6%[7] - 归属母公司净利润预计为4.7亿元，同比增长56.8%[7] 市场扩张和并购 - 报告显示，2026年预计公司营业总收入将达到2870百万元，同比增长22.9%[8] - 公司2026年预计净利润为1029百万元，同比增长27.7%[8] - 公司2026年预计EPS为12.85元，P/E比率为18.21[8]