整体财务表现 - 2022年上半年公司股东应占亏损总额为1.1106亿港元，2021年为溢利1705.1万港元[5] - 2022年上半年综合收入4096.6万港元，较2021年的5154.2万港元减少21%[7] - 2022年上半年经营亏损为1.10917亿港元，2021年为溢利1450万港元，变动幅度为 -865%[7] - 2022年上半年整体毛利率较2021年的66.7%下降至52.3%[12] - 2022年上半年股息收入495.9万港元，较2021年的1283.1万港元减少61%[7] - 2022年上半年融资成本为59.4万港元，较2021年的117.1万港元减少49%[7] - 截至2022年6月30日止六个月收入为4.0966亿港元，2021年为5.1542亿港元[75] - 截至2022年6月30日止六个月经营亏损为1.10917亿港元，2021年经营溢利为1450万港元[75] - 截至2022年6月30日期内亏损为1.11511亿港元，2021年期内溢利为1702.9万港元[75] - 2022年基本每股亏损为6.73仙，2021年基本每股盈利为1.03仙[75] - 2022年上半年期内溢利为亏损1.11511亿港元，2021年同期为溢利1702.9万港元[77] - 2022年上半年其他全面收入为8287.5万港元，2021年同期为3902.5万港元[77] - 2022年上半年全面收入为亏损2863.6万港元，2021年同期为溢利5605.4万港元[77] - 2022年上半年来自经营业务的现金净额为亏损347.9万港元，2021年同期为溢利225.6万港元[83] - 2022年上半年来自投资活动的现金净额为亏损220.2万港元，2021年同期为溢利464.1万港元[83] - 2022年上半年用于融资活动的现金净额为亏损988.4万港元，2021年同期为亏损1032.5万港元[83] - 2022年上半年现金及现金等值减少净额为1556.5万港元，2021年同期为减少342.8万港元[83] - 截至2022年6月30日止六个月，公司来自外界客户之收入为40,966千港元，较2021年同期的51,542千港元下降20.52%[109][112] - 2022年6月30日，公司分类资产为1,229,841千港元，较2021年12月31日的1,256,179千港元下降2.09%；分类负债为43,277千港元，较2021年12月31日的40,859千港元上升5.91%[108][109] - 截至2022年6月30日止六个月，公司分类亏损为107,426千港元，而2021年同期分类溢利为15,730千港元[108][109] - 2022年上半年，零售时装及饰物销售收入为31,853千港元，较2021年同期的34,274千港元下降7.06%；度假中心及俱乐部业务收入为3,054千港元，较2021年同期的3,324千港元下降8.12%；投资收入为6,059千港元，较2021年同期的13,944千港元下降56.55%[112] - 2022年上半年，公司融资成本为594千港元，较2021年同期的1,171千港元下降49.27%[114] - 截至2022年及2021年6月30日止六个月，公司均毋须就香港利得税及海外所得税作出拨备[115] - 2022年上半年，公司销售存货成本为19,540千港元，较2021年同期的17,172千港元上升13.89%；存货拨备开支为4,477千港元，较2021年同期的947千港元上升372.76%[116] - 2022年上半年，公司每股基本亏损为0.0673港元，而2021年同期每股基本盈利为0.0103港元[119] 业务板块表现 - 时装零售业务诗韵收入及毛利较2021年上半年分别减少7%及27%，经营亏损增加19%至1259.7万港元[7] - 渡假中心及俱乐部业务显达2022年上半年收入305.4万港元，较2021年上半年减少8%，经营亏损与去年同期相若[10] - 诗韵2022年首三月销售收入较去年同期下降36%，2月下滑50%，二季度整体增幅15%[18] - 诗韵于2022年1月26日在圆方新开一所女装店[19] - 显达经营亏损控制在533.3万港元，与去年同期相若，收入较去年下降8%[23] 投资情况 - 2022年上半年投资组合带来已变现及未变现亏损净额7633.8万港元，2021年为收益4189.4万港元[11] - 2022年上半年投资录得亏损8949.6万港元，2021年为溢利3166.9万港元[11] - 截至2022年6月30日，集团金融工具投资组合总账面价值为5.84379亿港元，占集团总资产账面价值约47.4%，2021年12月31日分别为6.83995亿港元和54.5%[24] - 2022年上半年，集团金融工具投资净亏损7633.8万港元，2021年为净收益4189.4万港元[26] - 截至2022年6月30日，有价基金投资组合总账面价值为3.39103亿港元，占集团总资产账面价值约27.6%，该组合上半年净亏损4342.1万港元（ -10.9%）[27] - 截至2022年6月30日，投资级别和高收益债券基金投资公允价值为1.80191亿港元，占集团总资产账面价值14.7%，上半年净回报亏损2299.3万港元（ -10.4%）[28] - 截至2022年6月30日，增强收益基金公允价值为9475.4万港元，占集团总资产账面价值7.7%，上半年投资净回报亏损7492万港元（ -6.7%）[29] - 截至2022年6月30日，股票基金公允价值为6279.8万港元，占集团总资产账面价值5.1%，上半年投资净回报亏损1275.6万港元（ -15.7%）[32] - 截至2022年6月30日，MS组合总账面价值为5841.7万港元，占集团总资产账面价值约4.7%，上半年录得净亏损1241万港元（ -16.3%）[32] - 截至2022年6月30日，LGT组合总市值为6847.1万港元，占集团总资产账面价值约5.6%，上半年录得净亏损1457.5万港元（ -16.9%）[33] - JB组合2022年6月30日总账面价值为1870.7万港元，较2021年12月31日的2184.5万港元下降，回顾期内净亏损370.2万港元，亏损率15.6%[34] - 公司出售全部培力股份，变现净收益328.9万港元，所得款项总额1020.2万港元，2022年6月30日仅持有中华汽车上市证券，总账面价值2506万港元，较2021年12月31日的2724.5万港元下降，上半年投资净亏损187.3万港元[36] - 其他基金投资（私募股权基金）2022年6月30日总账面价值为7462.1万港元，较2021年12月31日的7911.7万港元下降，上半年净亏损364.6万港元[37] - 公司向ACIF III作出400万美元（相当于3112万港元）的1.532%股权投资承诺，2022年6月30日总投资额为2736.6万港元，资本价值为4464.1万港元，上半年总回报为净亏损571.3万港元[38] - 公司向ACIF IV作出400万美元（相当于3112万港元）的额外资本承诺，持有1.649%的股权，2022年6月30日投资总额为2829万港元，资本价值为2998万港元，上半年总回报为净收益206.7万港元[39] - 2022年6月30日公司投资组合公允值总计为180,191千港元，较2021年12月31日减少22,993千港元[48] - 2022年6月30日部分投资组合公允值较2021年12月31日有变化，如PIMCO GIS－收益基金从83,984千港元降至66,219千港元[48] - 截至2022年6月30日止期间股息收入为2,310千港元，出售收益╱（亏损）为(1,851)千港元[48] - 2022年6月30日另一部分投资组合公允值总计为339,103千港元，较2021年12月31日减少43,421千港元[50] - 2022年6月30日部分投资在该组合中占集团总资产百分比有变化，如方图增强收益基金A级－系列从3.8%降至3.1%[50] - 截至2022年6月30日止期间该部分投资股息收入为2,757千港元，利息收入为18千港元[50] - 截至2022年6月30日止期间该部分投资出售收益╱（亏损）为(4,946)千港元[50] - 2022年6月30日PIMCO GIS－收益基金持有股份╱单位数目为804千股╱单位[48] - 2022年6月30日方图增强收益基金A级－系列所持有投资成本为40,276千港元[50] - 2022年6月30日公司投资组合主要业务包括固定收益基金、另类基金、多元资产基金等[48][50] - 2021年12月31日投资组合公允值为174051千港元，2022年6月30日为145595千港元，总计减少30687千港元[52] - 2022年6月30日部分投资组合占集团总资产百分比分别为4.7%、3.3%、2.3%、5.6%、1.5%、11.8%等[52] - 截至2022年6月30日股息收入为494千港元，利息收入为572千港元[52] - 2021年12月31日另一部分投资组合公允值为683995千港元，2022年6月30日为584379千港元，总计减少76338千港元[54] - 2022年6月30日该部分投资组合占集团总资产百分比分别为2.0%、3.6%、2.4%、6.0%、47.4%等[54] - 截至2022年6月30日该部分股息收入为4959千港元，利息收入为590千港元[54] - 2022年6月30日部分投资控股百分比为0.63%、1.532%、1.649%等[54] - 2022年6月30日按公允值计入损益中之金融资产总值为5.84379亿港元，2021年12月31日为6.83995亿港元[127] - 2022年6月30日基金投资为4.17399亿港元，2021年12月31日为4.90963亿港元[128] - 2022年6月30日亚洲中国投资基金III期账面价值为4464.1万港元，2021年12月31日为5153万港元[129] - 2022年6月30日亚洲中国投资基金IV期账面价值为2998万港元，2021年12月31日为2758.7万港元[140] - 2022年6月30日债务投资公允值为4195.9万港元，2021年12月31日为4414.8万港元[142] - 2022年6月30日债务工具票面息率为1.00%至6.25%，2021年12月31日为1.00%至5.25%[142] 市场环境与投资策略 - 2022年上半年，美联储四次加息共225个基点，并于6月开始量化紧缩[24] - 自2021年第四季度起，公司重新配置有价基金投资组合，提高另类投资策略及现金比重[26] - 2022年下半年全球金融市场受抑制通胀及货币政策、美股盈利前景、供应链问题影响将持续动荡[42] - 美国市场投资将持续波动，美联储货币政策预计在2022年余下时间继续收紧；中国政府可能实行较宽松财政与货币政策，但面临疫情和房地产市场风险；欧盟市场受能源供应威胁，通胀率或激增，经济活动或受阻[42] - 公司将贯彻保守审慎投资策略，采取措施分散风险、保留资本及维持资金流动性[43] - 公司决定减少个别上市股份投资，大幅提高投资于专业及具规模资产管理人所管理的单位股票及固定收益基金组合的比例[44] - 公司会分配部分投资至由香港三间私人银行管理的全权委托投资组合管理的投资组合[44] 费用情况 - 销售及分销费用为1871.2万港元，较2021年增加4%，新店租用成本和广告推广开支增加是主因[14] - 行政费用为3204.9万港元，较2021年增加9%，因工资和通胀使员工成本增加[16] - 物业、机器及设备折旧及摊销为73.9万港元，较2021年减少60%，因诗韵旗舰店成本已全额折旧及减值[16] - 其他经营收益/（亏损）净额含金融工具公允值净亏损8188.7万港元和汇兑亏损净额160.3万港元[16] - 2022

公司业务范围 - 公司主要业务为投资控股及证券买卖，附属公司业务包括零售时装及饰物、经营渡假中心及俱乐部等[6] 股息分配 - 董事不建议派发2021年度股息[9] 股本与股份变动 - 2021年公司已发行股本无变动[14] - 截至2021年12月31日，Diamond Leaf Limited持有162,216,503股，占已发行股份9.83%；Solution Bridge Limited持有408,757,642股，占24.76%；Parasia Limited持有570,974,145股，占34.59%；参明有限公司持有570,974,145股，占34.59%；庄日杰先生和黄德伟先生各持有730,974,145股，占44.28%[35] - 截至订立旧租赁协议日期，陈伟棠先生、庄日杰先生及黄德伟先生作为龚如心遗产受托人共同持有公司已发行股份约44.28%[41] - 截至订立新租赁协议日期，庄日杰先生及黄德伟先生作为龚如心及王德辉遗产受托人共同持有公司已发行股份约44.28%[46] 股票挂钩协议与证券交易 - 2021年无订立或年末无仍然有效的股票挂钩协议[15] - 2021年公司或附属公司无购买、赎回或出售本公司上市证券[16] 股东储备 - 2021年末公司无可供分派给股东的储备[17] 慈善捐赠 - 2021年集团慈善捐赠为36,300港元[18] 客户与供应商 - 集团五大客户占2021年总收入不足10%，五大供应商及最大供应商分别约占购货总额64%及26%[19] 董事变动 - 2021年Penny Soh Peng CROSBIE - WALSH女士获委任为执行董事兼行政总裁，王弘瀚先生获选任非执行主席，梁炜才先生退任非执行董事[22] - 获提名连任董事无不可由公司于一年内终止而毋须支付赔偿（法定赔偿除外）的服务合约[29] - David Charles PARKER自2022年2月1日起退任行政总裁职务，自2022年3月底起退任所有执行职位[161] - 王弘瀚自2021年6月起担任公司非执行董事及董事会非执行主席，在资讯科技、咨询及房地产行业拥有逾25年经验[164] - 区庆麟自2020年8月起担任公司非执行董事，曾在金宝通、永泰等公司任职，现为华懋集团地产业务董事总经理[165][166] - 张建荣自2016年6月起担任公司独立非执行董事，为审核委员会主席及提名委员会主席等，在多领域经验丰富[170] - 李侨生自2016年6月起担任公司独立非执行董事，为薪酬委员会主席等，在银行界等方面有经验[171] - 李德泰先生自2017年8月起担任公司独立非执行董事，有跨境投资及并购等方面经验[174] - Sarah Young O'DONNELL女士于2017年8月获委任为非执行董事，2018年3月调任为独立非执行董事，在零售业务有丰富经验[175][176] - 非执行董事梁炜才先生于2021年6月9日荣休退任，不再担任相关职务[185] - 黄汉森先生于2020年9月加入集团，担任财务总裁[181] - 张佩仪女士于2021年6月加入集团，担任时装零售附属公司诗韵有限公司的采购及商务总监，有15年时装及零售行业经验[182] - 郑佩敏女士于1999年9月加入集团，担任公司秘书[182] - 2021年6月9日王弘瀚当选非执行董事并任非执行主席等职[188] - 2021年6月9日区庆麟获委任为企业管治及提名委员会成员[188] - 2021年6月9日Sarah Young O'DONNELL女士获委任为企业管治委员会主席[188] - 2021年11月24日Penny Soh Peng CROSBIE - WALSH女士获委任为执行董事及企业管治委员会成员[188] - 2022年2月1日Penny Soh Peng CROSBIE - WALSH女士接任行政总裁[191][192] - 2022年2月1日David Charles PARKER先生退任行政总裁等部分职务[192][193] - 梁炜才2021年股东周年大会完结后退任非执行主席[200] 租赁协议 - 截至2021年12月31日止年度，根据旧租赁协议实际支付金额为2,936,627港元，未超年度上限[40] - 2021年11月30日，公司与业主订立新租赁协议续租办公室物业，租期3年，每月实际租金210,096港元[45] - 集团根据新租赁协议确认的使用权资产价值约为7,908,000港元[45] - 旧租赁协议构成公司持续关连交易，新租赁协议支付租金构成一次性关连交易，支付管理费及冷气费构成持续关连交易[41][46] - 新租赁协议支付管理费及冷气费获全面豁免遵守上市规则第14A章项下的申报、年度审阅、公布及独立股东批准规定[46] 合规披露 - 公司确认已遵照上市规则第14A章之披露规定[47] - 除已披露者外，年末或年内无董事或其关连实体、控股股东或其附属公司拥有重大权益的重大交易、安排及合约生效[48] 财务业绩 - 2021年公司股东应占亏损2128万港元，不计投资物业公允值收益等相关亏损为2698万港元，较2020年增加37%[55] - 2021年综合收入1.09501亿港元，较2020年增加4%；经营亏损2499.1万港元，较2020年扩大55%[58] - 零售时装及饰物业务收入7643.3万港元，较2020年增加11%；经营亏损较去年大幅减少38%[58] - 网上销售大幅增长接近43%，达到1335.4万港元；毛利增加22%至3720.5万港元[58] - 渡假中心及俱乐部业务总收入较2020年增加38%，经营亏损较去年减少29%[61] - 一般餐饮收入增加80%至427.3万港元，政府财政支助2021年仅20万港元，2020年为300.9万港元[61] - 投资组合带来已变现及未变现收益3155.1万港元，2020年为5420.1万港元[62] - 2021年从亚洲中国投资基金III期及IV期私募股权基金投资收到较高分派及股息，但整体投资分类溢利减少[62] - 2021年其他收入165.1万港元，较2020年减少1039.4万港元（86%）[64] - 2021年销售及分销费用3703.1万港元，较2020年减少8%，网上销售额增长43% [66][67] - 2021年行政费用6117.1万港元，较2020年减少2% [68] - 2021年物业、机器及设备折旧、减值及摊销577.7万港元，较2020年减少64% [68] - 2021年俱乐部物业公允价值3.4亿港元，较2020年增加5900万港元 [69] - 2021年融资成本包括银行贷款利息13.4万港元及租赁负债利息支出191.1万港元，较2020年减少 [70] - 2021年全年销售较去年同期增长11%，下半年销售增加约25% [73] - 2021年中建大厦旗舰店销售收入较2020年增长8%，网上销售业务增长43% [74] - 2021年商店贡献率提高，经营亏损减少38% [75] - 2021年显达乡村俱乐部经营亏损1034.4万港元，较2020年改善29%，收入增加38% [77] - 2021年固定收益投资组合回报率为1.4%，增强收益基金组合总体回报率为3.9%，股票基金投资组合除瑞银中国精选股基外回报率为4.8%[79] - 2021年12月31日，集团投资组合公允价值为6.84亿港元，占集团总资产账面价值约54.5%，金融工具投资净收益3155.1万港元（或4.6%）[82] - 2021年12月31日，有价基金投资组合总账面价值为3.97亿港元，占集团总资产账面价值约31.6%，该类别组合净收益842.7万港元（或1.9%）[83] - 2021年12月31日，投资级别和高收益债券基金组合投资公允价值为2.17亿港元，净回报为327.1万港元（或1.4%）收益[84] - PIMCO收益基金2017 - 2021年间五年年均回报率为4.7%，2021年12月31日投资公允价值为8398.4万港元，净回报总额为213.6万港元（或2.5%）收益[85] - 2021年12月31日，增强收益基金组合公允价值为1.11亿港元，投资净回报为629.1万港元（或3.9%）收益[87] - 2021年12月31日，股票为本基金组合公允价值为6880.7万港元，投资净回报为143.4万港元（或 - 2.0%）亏损[88] - 2021年12月31日，MS组合总账面价值为6985.4万港元，占集团总资产账面价值约5.6%，录得净收益473万港元（或6.6%）[88] - 2021年11月，公司增加投放110万美元于LGT组合，12月31日，LGT组合总账面价值为8235.2万港元，占集团总资产账面价值约6.6%，录得净收益524.1万港元（或6.5%）[89] - 2021年12月31日，JB组合总账面值为2184.5万港元，占集团总资产账面价值约1.7%，资产配置为38%固定收益ETF及62%股票ETF，一个月净收益回报为35.8万港元（或1.5%）[92] - 2021年12月31日，公司投资组合仅直接持有中华汽车和培力两只上市证券，总账面值为3415.9万港元，占集团总资产账面价值约2.7%，年度投资录得净收益155万港元[93] - 2021年12月31日，其他基金投资总账面值为7911.7万港元，年度录得净收益1115.7万港元[94] - 公司向ACIF III作出400万美元（相当于3112万港元）的1.532%股权投资承诺，2021年12月31日总投资额为2718.3万港元，资本价值为5153万港元，年度投资回报为967.7万港元净收益[95] - 公司向ACIF IV作出400万美元（相当于3112万港元）的额外资本承诺，持有1.649%的股权，2021年12月31日投资总额为2792.8万港元，资本价值为2758.7万港元，年度总回报为净收益146.7万港元[97] - 2021年3月公司出售全部以美元计值之公司债券，代价为740.1万港元，净回报收益为8.8万港元（或1.2%）[98] - 2021年12月31日集团投资组合公允值总计217,190千港元，较2020年12月31日的213,103千港元增加3,271千港元[102] - 2021年12月31日部分投资占集团总资产百分比分别为6.7%、3.5%、3.1%等[102] - 截至2021年12月31日止年度股息收入总计6,049千港元[102] - 截至2021年12月31日止年度出售收益（亏损）为 - 796千港元，公允值收益（亏损）为 - 1,982千港元[102] - 2021年12月31日另一部分投资组合公允值总计68,807千港元，较2020年12月31日的25,448千港元有变化[104] - 2021年12月31日该部分投资占集团总资产百分比分别为3.8%、2.8%、1.1%等[104] - 截至2021年12月31日止年度该部分投资出售收益（亏损）为 - 6,526千港元，公允值收益（亏损）为 - 1,434千港元[104] - 2021年12月31日持有部分投资的投资成本分别为79,963千港元、42,790千港元等[102] - 2021年12月31日持有另一部分投资的投资成本分别为40,276千港元、26,982千港元等[104] - 2021年12月31日持有部分股份╱单位数目分别为899千股╱单位、340千股╱单位等[102] - 2021年12月31日，部分投资公允值分别为69854千港元、44148千港元、38204千港元等[106] - 2021年12月31日，部分投资占集团总资产百分比分别为5.6%、3.6%、3.0%等[106] - 截至2021年12月31日止年度，部分投资股息收入为6049千港元、44千港元、361千港元等[106] - 截至2021年12月31日止年度，部分投资利息收入为1058千港元[106] - 2021年12月31日，部分投资出售收益╱（亏损）为299千港元、(3760)千港元、706千港元等[106] - 2021年12月31日，部分投资公允值收益╱（亏损）为6138千港元、3980千港元、(1331)千港元等[106] - 2021年12月31日，部分投资公允值为21845千港元、174051千港元、27245千港元等[108] - 2021年12月31日，部分投资占集团总资产百分比为1.7%、13.9%、2.2%等[108] - 截至2021年12月31日止年度，部分投资股息收入为405千港元、908千港元[108] - 截至2021年12月31日止年度，部分投资

整体财务业绩 - 2021年上半年公司股东应占溢利1705.1万港元，去年同期亏损6089.5万港元[6] - 公司持有人应占每股盈利为1.03港仙，2020年为每股亏损3.69港仙[6] - 经营溢利（扣除未分配的公司行政开支）为1450万港元，2020年为经营亏损5889.8万港元[6] - 2021年上半年综合收入下降8%至5154.2万港元，主要因股息收入减少[15] - 2021年上半年毛利降至3437万港元，下降5%，毛利率为67%，较2020年上升约2%[16] - 截至2021年6月30日止六个月收入5154.2万港元，2020年为5608万港元；毛利3437万港元，2020年为3603.6万港元[105] - 截至2021年6月30日止六个月经营溢利1450万港元，2020年经营亏损5889.8万港元[105] - 截至2021年6月30日止六个月除税前溢利1702.9万港元，2020年除税前亏损6091.8万港元[105] - 截至2021年6月30日止六个月期内溢利1702.9万港元，2020年期内亏损6091.8万港元[105] - 截至2021年6月30日止六个月基本每股盈利1.03仙，2020年基本每股亏损3.69仙[105] - 截至2021年6月30日止六个月期内其他全面收入3902.5万港元，2020年为亏损2.8万港元[107] - 截至2021年6月30日止六个月期内全面收入总额5605.4万港元，2020年为亏损6094.6万港元[107] - 截至2021年6月30日止六个月，来自经营业务之现金净额为2,256千港元，较2020年的17,168千港元减少[112] - 截至2021年6月30日止六个月，来自/（用于）投资活动之现金净额为4,641千港元，2020年为 - 27,367千港元[112] - 截至2021年6月30日止六个月，用于融资活动之现金净额为 - 10,325千港元，较2020年的 - 15,506千港元减少[112] - 2021年6月30日期末现金及现金等值为136,719千港元，较2020年的99,116千港元增加[112] - 截至2021年6月30日止六个月，公司来自外界客户的总收入为5.1542亿港元，较2020年同期的5.608亿港元下降8.1%[137][139] - 2021年上半年，批发及零售时装及饰物分类亏损1060万港元，经营渡假中心及俱乐部分类亏损533.9万港元，投资分类溢利3166.9万港元，总计溢利1573万港元；而2020年同期分别亏损1504.2万、823.6万、3361.2万港元，总计亏损5689万港元[137] - 截至2021年6月30日，公司分类资产总计12.71226亿港元，较2020年12月31日的12.28512亿港元增长3.5%；分类负债总计3746.3万港元，较2020年12月31日的5132.3万港元下降27.0%[137] - 2021年上半年融资成本为117.1万港元，较2020年同期的202万港元下降42.0%[137][142] - 2021年上半年公司毋须就香港利得税及海外所得税作出拨备，原因是无应课税溢利或税务亏损足以抵销[143] - 2021年上半年销售存货成本为1717.2万港元，较2020年同期的2004.4万港元下降14.3%[144] - 2021年上半年按公允值计入损益中之金融资产之亏损净额为2841.7万港元，而2020年同期为收益4191.3万港元[144] - 2021年上半年投资物业之公允值收益为370万港元，2020年同期无此项收益[137][144] - 2021年上半年公司每股基本盈利为0.0103港元，而2020年同期每股基本亏损为0.0369港元[148] 业务板块表现 - 零售时装业务和俱乐部业务总经营亏损较去年同期改善32%[4] - 零售时装业务收入下降约2%至3427.4万港元，毛利增长14%至1769.4万港元，经营亏损改善30%至1060万港元[9] - 俱乐部业务餐厅一般餐饮收入增加29%至155.9万港元，总收入下降6%至332.4万港元，经营亏损改善35%至533.9万港元[10] - 诗韵2021年上半年亏损较去年同期大幅减少30%，业务同期收入略微下降2%[20][21] - 显达乡村俱乐部2021年上半年经营亏损533.9万港元，较2020年上半年改善35% [26] 投资业务情况 - 投资组合及其他股本投资2021年已变现及未变现收益净额4189.4万港元，2020年同期亏损净额2461万港元[8] - 投资分部2021年上半年录得分部溢利3166.9万港元，2020年为分部亏损3361.2万港元[8] - 收到私募股权基金投资亚洲中国投资基金III期及IV期大额分派及股息分别为657.4万港元和221.1万港元[8] - 2021年上半年投资金融工具公允值净收益2841.7万港元，2020年同期为净亏损4182.8万港元[20] - 公司2021年上半年金融工具投资扣除一般及行政开支前净收益4189.4万港元，2020年为净亏损2461万港元[30] - 截至2021年6月30日，公司金融工具投资组合总账面价值为6.95741亿港元，占总资产账面价值约54.8% [29] - 截至2021年6月30日，公司有价基金投资组合投资总账面价值为4.25473亿港元，占总资产账面价值约33.5% [31] - 截至2021年6月30日止六个月，有价基金投资组合录得净收益1151万港元（或2.7%），2020年为净亏损2407.8万港元[31] - 2021年6月30日，投资级别和高收益债券基金组合投资公允价值为2.1929亿港元，占总资产账面价值的17.3% [32] - 截至2021年6月30日止六个月，投资级别和高收益债券基金组合净回报总额为412.5万港元（或1.4%）收益[32] - 2021年6月30日，公司于PIMCO收益基金投资公允价值为8375万港元，占总资产账面价值约6.6%，投资净回报总额为164.7万港元（或2%）收益[34] - 2021年6月30日，公司在富达亚洲债券基金投资公允价值为4333.8万港元，占总资产账面价值约3.4%，投资净回报总额为按市价计值收益54.8万港元（或1.3%）[35] - Robeco高收益债券基金（CH类美元）2017年5月至2020年12月年均回报率为5.89%，2021年6月30日投资公允值为3963.8万港元，回顾半年投资净回报总额为105.3万港元（或2.7%）[36] - 贝莱德亚洲老虎债券基金（D2美元类别）2016 - 2020年五年年化回报率为5.64%，2021年6月30日投资公允值为1967.8万港元，回顾半年投资净回报总额为按市价计值收益22.8万港元（或1.2%）[37] - 贝莱德中国债券基金（D2美元类别）2016 - 2020年五年年化回报率为7.26%，2021年6月30日投资公允值为1945.3万港元，回顾半年投资净回报总额为按市价计值收益1.2万港元（或0.1%）[39] - 2021年3月公司赎回弘收全季债券基金全部投资，回顾半年赎回时亏损36万港元（或 - 0.8%）[40] - 2021年3月公司赎回瑞银（卢森堡）欧元高收益债券基金全部投资，回顾半年收益59.6万港元（或1.7%）[41] - 2021年6月30日增强收益基金组合公允值为1.47444亿港元，占有价基金投资组合账面价值约34.7%及集团总资产账面价值11.6%，回顾半年投资净回报总额为691.8万港元（或4.3%）[42] - 弘收全季亚洲信贷基金（累积类）2016 - 2020年五年年均回报率为7.19%，2021年6月30日投资公允值为5463.5万港元，回顾半年投资净回报总额为44.4万港元（或0.6%）[43] - 方圆增强收益基金（累计类别）2016 - 2020年五年年均回报率为7.43%，2021年6月30日投资公允值为4728万港元，回顾半年投资净回报总额为320.9万港元（或7.3%）[46] - 骏利亨德森平衡基金（A2类，美元）2016 - 2020年年均回报率为9.9%，2021年6月30日投资公允值为3239.8万港元，回顾半年投资净回报总额为231.2万港元（或7.7%）[47] - 2021年6月30日股票为本基金组合公允值为5873.9万港元，占有价基金投资组合账面价值约13.8%及集团总资产账面价值4.6%，回顾半年投资净回报总额为16.8万港元（或0.3%）[48] - 施罗德环球基金系列亚洲股票收益基金2016 - 2020年五年年化回报率为10.28%，公司2021年1月认购2360.1万港元，6月30日投资公允值为2425.4万港元，占总资产账面价值约1.9%，半年净回报总额为65.3万港元（或2.8%）[49] - 瑞银中国精选A股票基金2016 - 2020年五年年均回报率为22.96%，2021年6月30日公司投资公允值为2080.8万港元，占总资产账面价值约1.6%，半年净回报总额为 - 87万港元（或 - 4%）[50] - 2021年1月公司赎回iShares Gold Trust全部投资，扣除成本后总代价为1574.8万港元，回顾期内收益29.9万港元[52] - 截至2021年6月30日，MS组合总账面价值为6398.9万港元，持有22个基金/交易所买卖基金，占总资产账面价值约5.0%，资产配置包括0.2%货币市场基金、18.2%固定收益基金、67.8%股票基金及其他13.8%，回顾期内净收益331.9万港元（或4.6%）[53] - 截至2021年6月30日，LGT组合总市值为7189.8万港元，包括72项证券、1项股票互惠基金及4项另类投资控股，占总资产账面价值约5.7%，资产组合配置包括62.0%固定收益投资、34.5%股票、3.5%股票互惠基金及另类投资，回顾期内净溢利220.2万港元（或3.0%）[54] - 截至2021年6月30日，公司直接持有中华汽车和培力股份投资总账面价值为3716.4万港元，占总资产账面价值约2.9%，上半年投资净收益395.9万港元[57] - 中华汽车现主要是地产发展商，公司保留小部分证券待升值，上半年获中期股息每股0.1港元及特别股息每股1港元[58] - 公司投资培力约40%股权已出售，60%股权保留待升值，虽股价近年降低后趋稳，但公司将继续检讨投资[59] - 截至2021年6月30日，公司其他基金投资（ACIF III和ACIF IV）总账面价值为9721.7万港元，上半年净收益2081.6万港元[61] - 公司向ACIF III作出400万美元（相当于3112万港元）的1.532%股权投资承诺，截至2021年6月30日总投资额为2984.5万港元，资本价值为6915.5万港元，上半年总回报为1856.3万港元收益[62] - 公司向ACIF IV作出400万美元（相当于3112万港元）的资本承诺，持有1.649%的股权，截至2021年6月30日止六个月总回报为224万港元收益[63] - 2021年3月公司出售全部直接持有及管理的以美元计值公司债券，代价为740.1万港元，净回报收益为8.8万港元（或1.2%）[66] - 截至2021年6月30日公司投资组合公允值为2.1929亿港元，占集团总资产的17.3%[71] - 截至2021年6月30日投资组合股息收入为352.9万港元，出售收益（亏损）为 - 79.6万港元，公允值收益为139.2万港元[71] - 2021年6月30日集团投资组合公允值为425,473千港元，2020年12月31日为414,009千港元[73] - 2021年6月30日部分投资公允值较2020年12月31日有变化，如45,858千港元（原64,950千港元）等[73] - 截至2021年6月30日期间，投资公允值收益为8,564千港元，出售收益（亏损）为 - 583千港元[73] - 2021年6月30日另一部分投资组合公允值为135,887千港元，2020年12月31日为137,158千港元[81] - 截至2021年6月30日止期间，该部分投资股息收入为196千港元，利息收入为560千港元[81] - 截至2021年6月30日期间，该部分投资出售

公司业务范围 - 公司主要业务为投资控股及证券买卖，附属公司业务包括时装及饰物批零、经营度假中心及俱乐部等[4] 股息分配 - 董事不建议派发2020年度股息[7] 股本与股份变动 - 2020年公司已发行股本无变动[11] - 2020年无订立或年末无仍有效的股票挂钩协议[13] - 2020年公司或附属公司无购买、赎回或出售公司上市证券[14] 股东储备 - 2020年末公司无可供分派给股东的储备[15] 客户与供应商 - 集团五大客户占本年度营业总额不足10%，五大供应商及最大供应商分别约占本年度购货总额约77%及31%[16] 董事任职情况 - 2020年获委任以填补临时空缺或新加入的董事仅可留任至下届股东周年大会并可膺选连任[20] - 应届股东周年大会上获提名连任的董事无不可由公司于一年内终止而毋须支付赔偿（法定赔偿除外）的服务合约[26] - 2020年末公司董事及行政总裁无相关权益或淡仓[27] - 执行总裁David Charles PARKER自2017年1月起出任公司执行董事及行政总裁，在香港上市及非上市公司业务方面经验丰富[177] - 非执行主席梁炜才于2000年12月获委任为执行董事，2017年1月调任非执行董事，拥有16年银行业经验[178] - 非执行董事区庆麟自2020年8月起任职，相关人士共同持有公司已发行股份约44.28%[179] - 独立非执行董事张建荣自2016年6月起出任，在资讯科技等领域拥有约30年经验[183] - 独立非执行董事李侨生自2016年6月起出任，在银行界等方面拥有经验[186] - 李德泰自2017年8月起出任公司独立非执行董事，曾为德勤资深合伙人，工作逾31年[187] - Sarah Young O'DONNELL于2017年8月获委任为公司非执行董事，2018年3月调任独立非执行董事，在零售业务经验丰富[191] - 黄汉森2020年9月加入集团任财务总裁，在香港上市公司及非上市公司有逾8年高级财务管理经验[196] - 黎帼怡2020年11月加入集团任诗韵有限公司采购及商务总监，在国际奢侈时装零售领域工作逾20年[197] - 郑佩敏1999年9月加入集团任公司秘书，曾为公司财务总监[198] - 执行董事无固定任期，须按公司章程细则规定轮值告退[193] - 非执行及独立非执行董事（特定情况除外）任期约两年，由重选连任的股东周年大会当天起至两年后的股东周年大会届满，须按公司章程细则规定轮值告退[193] - 董事酬金参考职务、职责及集团营运业绩厘定，各董事酬金在综合财务报表附注15具名详列[192] 主要股东持股情况 - 2020年12月31日，Diamond Leaf Limited持有股份162,216,503股，占比9.83%；Solution Bridge Limited持有408,757,642股，占比24.76%；Parasia Limited持有570,974,145股，占比34.59%；参明有限公司持有570,974,145股，占比34.59%；陈伟棠先生、庄日杰先生、黄德伟先生各持有730,974,145股，占比44.28%；龚如心女士（已故）持有570,974,145股，占比34.59%[33] 租赁情况 - 2018年12月1日至2021年11月30日，公司租赁物业月租218,778港元，2020年实际支付3,183,174港元，未超年度上限[38] - 租赁协议构成公司持续关连交易，内部审核部和独立非执行董事已审阅，核数师书面确认交易合规[39] 财务业绩 - 2020年公司股东应占溢利较2019年减少，时装零售业务及俱乐部运营收入、毛利大幅下跌且亏损[49] - 2020年公司投资组合总投资回报较2019年减少，因证券市场波动及3月低谷时投资变现亏损[49] - 2020年股东应占净溢利为1188.1万港元，去年同期为4619.7万港元[51] - 时装零售业务亏损3626万港元，2019年亏损1112.6万港元，实体零售店销售额较去年同期大幅下降34%，整体销售额下降28%至6861.4万港元[51][55] - 俱乐部业务亏损1451.8万港元，2019年亏损1434.2万港元，业务收入较去年下降57%至623.9万港元[51][56] - 投资分类溢利3693.3万港元，2019年为8106.2万港元[51][54] - 公司持有人应占每股溢利为0.72港仙，2019年为2.80港仙[51] - 2020年扣除一般及行政开支前来自投资组合及其他股本投资的变现及未变现净收益为5420.1万港元，2019年同期为9828.4万港元[54] - 收到中华汽车有限公司大额股息780.4万港元，2019年为605.4万港元；收到亚洲中国投资基金III期大额分派及股息950.1万港元，2019年为249.5万港元[54] - 于培力控股有限公司投资市值持续贬值，导致未变现公允价值亏损512.1万港元，2019年为699.9万港元[54] - 集团就渡假中心及俱乐部物业计入重估亏绌拨回3030.8万港元，该物业于2020年12月31日估值为2.81亿港元[58] - 2020年综合收入下跌20%至1.04977亿港元，时装零售产品销量降28%，度假中心及俱乐部业务收入降57%，股息收入增47%，利息收入降24%[60] - 2020年毛利下跌25%至6555.8万港元，毛利率为62%，较2019年下跌约4%[61] - 2020年其他收入包括投资物业租金113万港元、抗疫津贴788.9万港元、收回法律费用257.4万港元[64] - 2020年销售及分销费用减少4%至4036.1万港元，行政费用减少11%至6222.5万港元[65] - 2020年物业、机器及设备之折旧、减值亏损及摊销费用增加166%至1605.2万港元[66] - 2020年“其他经营收益净额”中金融工具已变现及未变现公允值净收益为2495.5万港元，2019年为7781.9万港元[66] - 2020年租赁负债的融资成本为345.6万港元，较2019年的196.1万港元增长[67] 业务运营情况 - 2020年二季度以来访港旅客较2019年下降99.7%，香港零售市场靠本地消费支撑[69] - 2020年SWANK网上业务销量较2019年增长217%，销售组合占比由3%增至14%[69] - 2020年11月中旬至年底第四波疫情使店铺客流量急剧下降，部分品牌供应商受疫情影响交货船期延误[70] - Paule Ka业务受香港旅客流量锐减94%影响，销售额较2019年下降25%，但表现优于女士奢侈服装市场[71] - SWANK因采取进取定价策略，利润率较2019年整体下降约11%，导致额外存货拨备及租赁物业装修等减值亏损分别为119.2万港元及539.2万港元，净收入减少约750万港元[71] - 显达乡村俱乐部2020年经营亏损1346.8万港元（计减值亏损前），较2019年改善87.4万港元，收入由2019年的1461.7万港元降至623.9万港元[74] - 来年显达乡村俱乐部管理层将专注公司会员的宴会及会议业务，力争提高收入[75] 投资组合情况 - 截至2020年12月31日，集团金融工具投资组合总账面价值为6.72亿港元，占集团总资产账面价值约54.7%（2019年：66.4%）[79] - 集团2020年扣除一般及行政费用前金融工具投资净收益为5420.1万港元（或6.88%），2019年为9828.4万港元[80] - 2020年12月31日，集团有价基金投资组合投资总账面价值为4.14亿港元，占集团总资产账面价值约33.7%，全年录得净收益2115.1万港元（或4.2%）[81] - 截至2020年12月31日，集团投资级和高收益债券基金组合投资公允价值为2.13亿港元，占有价基金投资组合账面价值约51.5%及集团总资产账面价值的17.3%，全年净回报总额为279.2万港元（或1.1%）[82] - 集团两年多前开始减少个别上市股份及公司债券投资，提高单位股票及固定收入基金组合投资比例[76] - 集团金融工具投资主要包括有价基金投资组合、全权委托投资组合、直接上市证券投资、直接持有美元公司债券、私募股权基金及固定年期优先贷款基金五类[77] - PIMCO收益基金2016 - 2020年五年年均回报率为6.25%，2020年底投资公允值8210.5万港元，占集团总资产账面价值约6.7%，当年投资净回报总额502.6万港元（6.3%）[85] - 弘收全季债券基金2016 - 2020年五年年均回报率为4.88%，2020年底投资公允值4289.3万港元，占集团总资产账面价值约3.5%，当年投资净回报总额67.6万港元（1.5%）[86] - Robeco高收益债券基金2017年5月 - 2020年12月年均回报率为5.89%，2020年底投资公允值3957.8万港元，占集团总资产账面价值约3.2%，当年投资净回报总额173.1万港元（4.4%）[87] - 瑞银（卢森堡）欧元高收益债券基金（美元对冲）2016 - 2020年五年年均回报率为6.14%，2020年底投资公允值3549.6万港元，占集团总资产账面价值约2.9%，当年投资净回报总额116.9万港元（3.2%）[88] - 增强型回报基金组合2020年底公允值1.59977亿港元，占可出售基金投资组合账面价值约38.6%，占集团总资产账面价值13%，当年投资净回报总额475.7万港元（2.3%）[90] - 弘收全季亚洲信贷基金2016 - 2020年五年年均回报率为7.19%，2020年底投资公允值7364.2万港元，占集团总资产账面价值约6%，当年投资净回报总额为356.9万港元（ - 4.6%）按市价值亏损[91] - 方图增强收益基金2016 - 2020年五年年均回报率为7.43%，2020年底投资公允值4407.1万港元，占集团总资产账面价值约3.6%，当年投资净回报总额206.2万港元（2.5%）[92] - 骏利亨德森平衡基金2016 - 2020年年均回报率为9.9%，2020年底投资公允值3008.6万港元，占集团总资产账面价值约2.4%，当年投资净回报总额310.4万港元（11.5%）按市值计算收益[93] - 股票为本基金组合2020年底公允值2544.8万港元，占可出售基金投资组合账面价值约6.2%，占集团总资产账面价值2.1%，当年投资净回报总额1360万港元（18.0%）收益[96] - 瑞银中国精选A股票基金2016 - 2020年5年年均回报率为22.96%，2020年底投资公允值为2167.8万港元，占集团总资产账面价值约1.8%，当年投资净回报总额为568.7万港元（35.6%）[97] - 2020年底集团对黄金ETF基金iShares Gold Trust投资公允值为1548.1万港元，占集团总资产账面价值约1.3%，2019年底为零[98] - 截至2020年底，MS组合总账面价值为6716万港元，持有26个基金/交易所买卖基金，占集团总资产账面价值约5.5%，资产配置为27.3%固定收益基金、56.2%股票基金和16.5%其他，当年净收益982.3万港元（15.9%）[99] - 2020年底LGT组合总市值为6999.8万港元，含77项证券，占集团总资产账面价值约5.7%，资产组合配置为65%固定收益投资、35%股票等，当年收益1065.8万港元（17.2%）[101] - 2020年底集团直接持有的中华汽车与培力股份投资总账面价值为3351.7万港元，占集团总资产账面价值约2.7%，当年投资录得净亏损259.5万港元[102] - 2020年底集团投资中华汽车总账面价值减至2771.3万港元，占集团总资产账面价值约2.3%[103] - 2020年底集团投资培力总账面价值减至580.4万港元，占集团总资产账面价值约0.4%[104] - 2020年底集团上市公司债券投资账面价值总额减至731.3万港元，占集团总资产账面价值约0.6%，当年录得净收益27.3万港元（3.7%）[107] - 2020年底集团其他基金投资总账面价值为8000.6万港元，当年录得净收益1489.1万港元[107] - 公司向ACIF III作出400万美元（相当于3112万港元）的1.532%股权投资承诺，截至2020年12月31日总投资额为2954.3万港元，资本价值为5686.5万港元，该年总回报为1330.8万港元收益，内部回报率为23.86%[108] - 公司向ACIF IV作出400万美元（相当于3112万港元）的资本承诺，持有1.649%的股权，2020年投资总回报为收益154.9万港元，内部回报率达3.58%[109] - 公司有意减少个别上市股份及公司债券投资，大幅提高单位股票及固定收入基金组合投资比例，还会分配部分投资至全权委托投资组合[111] - 2019年12月31日部分投资公允值分别为44426千港元、39771千

整体财务表现 - 2020年上半年公司股东应占亏损6089.5万港元，去年同期为净溢利4572.6万港元[4] - 2020年上半年综合收入下跌16%至5608万港元，主要因时装零售和俱乐部业务收入下降，股息收入增加缓和负面影响[9][10] - 毛利下跌19%至3603.6万港元，毛利率为64%，较去年同期下跌约3%[11] - 公司持有人应占每股亏损为3.69港仙，2019年为每股盈利2.77港仙[4] - 期内亏损（未计入非控股权益应占亏损）为6091.8万港元，2019年为溢利4569.5万港元[4] - 经营亏损（计入未分配之公司行政开支后）为5889.8万港元，2019年为经营溢利4619.2万港元[4] - 2020年上半年公司股东应占亏损约6100万港元，较4月预计亏损收窄[15] - 2020年上半年收入为56080千港元，2019年同期为66470千港元，同比下降15.63%[107] - 2020年上半年经营亏损为58898千港元，2019年同期经营溢利为46192千港元[107] - 2020年上半年期内亏损为60918千港元，2019年同期期内溢利为45695千港元[107] - 2020年上半年综合亏损60918千港元，2019年同期综合盈利45695千港元[150] - 2020年上半年公司持有人应占期内亏损6089.5万港元，2019年同期溢利4572.6万港元；每股基本亏损按相关数据计算[159] 时装零售业务 - 时装零售业务实体店销售额较去年同期大幅下降38%，整体销售额下降31%至3486.1万港元，经营亏损1504.2万港元，去年为溢利25.3万港元[5] - Swank关闭置地广场两间店铺，在中建大厦开设新旗舰店[16] - 实体店营业额下跌38%，整体营业额下跌幅度缩至31%，网上销售业务同比上升523%[19] - Swank女装店营业额下跌32%，Paule Ka特许经营店总营业额下跌0.2%，Swank男装店营业额下跌51%[19] - 2020年上半年，批发及零售时装及饰物收入34861千港元，经营渡假中心及俱乐部收入3522千港元，投资收入17697千港元，总计56080千港元，较2019年同期的66470千港元有所下降[150][152] - 2020年上半年，批发及零售时装及饰物亏损15042千港元，经营渡假中心及俱乐部亏损8236千港元，投资亏损33612千港元，总计亏损56890千港元，而2019年同期盈利48164千港元[150] - 截至2020年6月30日，批发及零售时装及饰物资产91034千港元，经营渡假中心及俱乐部资产66749千港元，投资资产821659千港元，总计979442千港元[150] - 截至2020年6月30日，批发及零售时装及饰物负债51098千港元，经营渡假中心及俱乐部负债2149千港元，投资负债15675千港元，总计负债68922千港元[150] 俱乐部业务 - 俱乐部业务收入较去年同期下降54%至352.2万港元，经营亏损823.6万港元，去年亏损643.9万港元[7] - 俱乐部整体收入在回顾期内下跌410万港元及54%，出现亏损820万港元[23] - 宴會收入（婚宴及會議除外）较去年同期下降42%，婚宴、會議及住宿分别下降56%、93%及90%，餐厅一般餐饮收入增长27%[23] - 集团着重本地会员，招募短期及限定类别会员，会员人数在回顾期有所增加[24] - 集团预计下半年收入无大幅度增长，目前大部分查询与下一个历年及财政年度有关[24] 投资业务 - 投资组合及其他股本投资变现及未变现净亏损2461万港元，去年同期为净收益6362.9万港元，投资分类亏损3361.2万港元，去年为溢利5435万港元[5] - 投资部门2020年上半年投资金融工具已变现及未变现公允值净亏损4182.8万港元，2019年同期为净收益5592.7万港元[14] - 截至2020年6月30日，集团金融工具投资组合总账面价值为6.64182亿港元，占集团总资产账面价值约67.8%[29] - 2020年上半年，股权主要市场基准MSCI ACWI指数下跌7.1%，固定收益市场信贷息差扩大致大部分公司债券价格下跌[30] - 集团在截至2020年6月30日止六个月录得扣除一般及行政费用前金融工具投资净亏损2461万港元[31] - 净亏损2461万港元归因于2843.4万港元的未变现按市值计算亏损、1339.4万港元的已变现出售亏损及1721.8万港元的股息及利息收入[31] - 截至2020年6月30日止六个月，有价基金投资组合净亏损2407.8万港元（或4.8%），2019年为净收益4436.1万港元[34] - 截至2020年6月30日，投资级别和高收益债券基金组合投资公允价值为1.97286亿港元，占有价基金投资组合账面价值约45.4%及集团总资产账面价值的20.1%，半年净回报总额为1227.3万港元（或5.0%）亏损[35] - 2020年6月30日，PIMCO GIS－收益基金投资公允价值为7593.7万港元，占集团总资产账面价值约7.8%，半年投资净回报总额为114.2万港元（或1.5%）亏损[35] - 2020年6月30日，弘收全季债券基金投资公允价值为4201.9万港元，占集团总资产账面价值约4.3%，半年投资净回报总额为130.8万港元（或2.9%）亏损[38] - 2020年6月30日，Robeco高收益债券基金投资公允价值为3751.7万港元，占集团总资产账面价值约3.8%，半年投资净回报总额为131.3万港元（或3.3%）亏损[39] - 2020年6月30日，瑞银（卢森堡）欧元高收益债券基金（美元避险）投资公允价值为3355.8万港元，占集团总资产账面价值约3.4%，半年投资净回报总额为181.2万港元（或5.0%）亏损[40] - 2020年3月，公司赎回Algebris金融信贷基金全部投资，赎回亏损为308.8万港元（或17.2%）[41] - 2020年6月30日，增强型回报基金组合公允价值为1.71407亿港元，占有价基金投资组合账面价值约39.5%及集团总资产账面价值约17.5%，半年投资净回报总额为1160.5万港元（或5.7%）亏损[45] - 2020年6月30日，方图增强收益基金投资公允价值为5903.2万港元，占集团总资产账面价值约6.0%，半年投资净回报总额为242.8万港元（或3.0%）亏损[46] - 弘收全季亚洲信贷基金2015 - 2019年年均回报率为8.06%，2020年1月公司增投933.6万港元，6月30日投资公允值6868.9万港元，占总资产账面值约7.0%，回顾半年内净回报总额852.1万港元（或11%）按市值计算亏损[47] - 安联收益与增长基金2015 - 2019年年均回报率为6.87%，2020年6月30日投资公允值1743.9万港元，占总资产账面值约1.8%，回顾半年内净回报总额7.9万港元（或0.5%）按市价值收益[48] - Janus Henderson平衡基金2015 - 2019年年均回报率为7.24%，2020年1月公司认购2698.2万港元，6月30日投资公允值2624.7万港元，占总资产账面值约2.7%，回顾半年内净回报总额73.5万港元（或2.7%）按市值计算亏损[51] - 2020年6月30日公司持有5个股票基金，公允值6575.1万港元，占有价基金投资组合账面值约15.1%，占总资产账面值约6.8%，回顾半年内净回报总额20万港元（或0.3%）亏损[52] - T. Rowe Price Global Technology股票基金2015年6月 - 2019年12月5年年均回报率为17.29%，2020年6月30日投资公允值1674.7万港元，占总资产账面值约1.7%，回顾半年内净回报总额295.3万港元（或21.4%）按市值计算收益[53] - UBS China A Opportunity Fund2015 - 2019年5年年均回报率为18.59%，2020年6月30日投资公允值1658.7万港元，占总资产账面值约1.7%，回顾半年内净回报总额59.6万港元（或3.7%）按市值计算收益[54] - Fundsmith股票基金2015 - 2019年5年年均回报率为14.37%，2020年2月公司认购2324.8万港元，6月30日投资公允值2233.8万港元，占总资产账面值约2.3%，回顾半年内净回报总额91万港元（或3.9%）按市值计算亏损[55] - 截至2020年6月30日，MS组合总账面价值5854.5万港元，占总资产账面值约6.0%，资产配置为0.2%货币市场基金、21.7%固定收益基金、55.2%股票基金和22.9%其他，回顾期内净亏损67.8万港元（或1.1%）[58] - 2020年6月30日，LGT组合总市值6203.6万港元，占总资产账面值约6.3%，资产配置为69.9%固定收益投资、26.4%股票、3.7%股票互惠基金及另类投资，回顾期内净收益249.3万港元（或4.3%）[59] - 截至2020年6月30日，公司仅直接持有中华汽车和培力两只上市证券，总账面价值为3242.5万港元，占公司总资产账面价值约3.3%，上半年投资净亏损607.2万港元[60] - 2020年6月30日，公司上市公司债券投资账面价值总额为695.3万港元，占公司总资产账面价值约0.7%，上半年投资净亏损27.3万港元（或3.7%）[65] - 截至2020年6月30日，公司其他基金投资总账面价值为6977.9万港元，上半年录得净收益399.8万港元[65] - 公司向ACIF III作出400万美元（相当于3112万港元）的1.532%股权投资承诺，截至2020年6月30日总投资额为2918.8万港元，上半年总回报为277.6万港元净收益[68] - 公司向ACIF IV作出400万美元（相当于3112万港元）的资本承诺，持有1.649%的股权，2020年上半年投资总回报为溢利129.2万港元[69] - 2020年下半年，金融市场将受疫情、货币财政政策、地缘政治不确定性影响持续波动，股权投资将大幅波动[72] - 公司将加强审慎对策，通过证券种类、地理及行业性质多元化平衡投资组合风险与回报[73] - 公司有意减少个别上市股份及公司债券投资，大幅提高投资于专业资产管理人管理的单位股票及固定收入基金组合的比例[74] - 公司会分配部分投资至两个全权委托投资组合管理的投资组合，由香港投资银行及私人银行管理[74] - 中华汽车上半年每股获19港元特别股息，定期股息收入约市值的3%，公允值亏损与营商环境及疫情有关[63] - 2019年12月31日公司部分投资公允值分别为77,079千港元、44,426千港元等，2020年6月30日对应公允值为75,937千港元、42,019千港元等[78] - 2020年6月30日部分投资占集团总资产百分比分别为7.8%、4.3%等[78] - 截至2020年6月30日部分投资股息收入为1,448千港元、1,099千港元等[78] - 截至2020年6月30日部分投资出售收益/（亏损）为 - 3,088千港元、 - 3,164千港元等[78] - 2019年12月31日另一部分投资公允值为13,794千港元、15,991千港元等，2020年6月30日对应公允值为16,747千港元、16,587千港元等[79] - 2020年6月30日另一部分投资占集团总资产百分比为1.7%、1.7%等[79] - 截至2020年6月30日另一部分投资股息收入为4,609千港元[79] - 截至2020年6月30日另一部分投资出售收益/（亏损）为 - 2,648千港元、 - 1,312千港元等[79] - 2020年6月30日部分投资所持有股份/单位数目为853千股、53千股等[78] - 2020年6月30日另一部分投资所持有股份/单位数目为86千股等[79] - 2019年12月31日部分投资公允值分别为4169千港元、3083千港元等，2020年6月30日对应公允值为5355千港元、5365千港元等[82] - 2020年6月30日部分投资占集团总资产百分比分别为0.6%、0.6%等[82] - 截至2020年6月30日期间，部分投资股息收入为10千港元、162千港元等，利息收入为691千港元等[82] - 2019年12月31日另一部分投资公允值分别为33403千港元、10926千港元等，2020年6月30日对应公允值为26450千港元、5975千港元等[84] - 2020年6月30日另一部分投资占集团总资产百分比分别为2.7%、0.6%等[84] - 截至2020

公司业务范围 - 公司主要业务为投资控股及证券买卖，附属公司业务包括时装及饰物批零、经营度假中心及俱乐部等[4] 股息与股本情况 - 董事不建议派发2019年度股息[7] - 2019年度内公司已发行股本无变动[11] 股票相关协议与证券交易 - 2019年度内无订立或年末无仍有效的股票挂钩协议[13] - 2019年度内公司或附属公司无购买、赎回或出售公司上市证券[14] 股东储备情况 - 2019年12月31日公司无可供分派给股东的储备[15] 客户与供应商占比 - 集团五大客户占本年度营业总额不足10%，五大供应商及最大供应商分别约占本年度购货总额约72%及33%[16] 董事情况 - 2019年度及报告日期止公司董事包括执行董事、非执行董事和独立非执行董事[18] - 应届股东大会上获提名连任董事无不可由公司一年内终止且毋须支付赔偿（法定赔偿除外）的服务合约[26] - 2019年12月31日公司董事及行政总裁无相关权益或淡仓[27] - David Charles PARKER自2017年1月起出任公司执行董事及行政总裁[167] - 梁炜才自2017年1月起调任为公司非执行董事及董事会非执行主席[168] - 张建荣自2016年6月起出任公司独立非执行董事[170] - 李侨生自2016年6月起出任公司独立非执行董事[171] - 公司董事会由六名董事组成，包括执行董事David Charles PARKER、非执行主席梁炜才及四名独立非执行董事[186] - 非执行董事（包括独立非执行董事）任期约两年，由重选连任的股东周年大会当天起直至两年后之股东周年大会时届满[179] - 2019年6月12日，杨永东先生在股东周年大会结束后荣休，不再担任执行董事及相关委员会成员[187] - 李德泰自2017年8月起出任公司独立非执行董事，曾为德勤资深合伙人工作逾31年[175] - Sarah Young O'DONNELL于2017年8月获委任为非执行董事，2018年3月调任独立非执行董事[177] - 董事酬金经参考职务、职责和集团营运业绩厘定，各董事酬金在综合财务报表附注15具名详列[178] - 2020年3月27日梁煒才任投资委员会成员，张建荣任投资和提名委员会成员并辞任薪酬委员会成员，李僑生任企业管治委员会成员并辞任投资委员会成员，Sarah Young O'DONNELL任提名和薪酬委员会成员并辞任审核委员会成员，张建荣任提名委员会主席取代梁煒才[188][189][190][191] - 董事会由6名董事组成，其中4名是独立非执行董事，独立非执行董事数目占董事会超三分之一[193] - Sarah Young O'DONNELL于2017年8月29日任非执行董事，2018年3月27日调任独立非执行董事，报告日期符合上市规则独立性指引[193][194] - 董事会负责管理集团业务、制定策略、监控内部事务、审核账目及管理与持份者关系等[198] - 非执行主席梁煒才领导董事会，行政总裁David Charles PARKER负责日常运营，二者责任分工已界定[199] - 公司与全体董事订立正式委任函，新董事留任至下届股东大会，每年三分之一董事轮值告退可膺选连任[200] 股东持股情况 - 2019年12月31日，陈伟棠先生、庄日杰先生及黄德伟先生分别持有公司股份730,974,145股，占已发行股份百分比为44.28%[31] - 2019年12月31日，参明有限公司、Parasia Limited、龚如心女士（已故）分别持有公司股份570,974,145股，占已发行股份百分比为34.59%[31] - 2019年12月31日，Solution Bridge Limited持有公司股份408,757,642股，占已发行股份百分比为24.76%[31] - 2019年12月31日，Diamond Leaf Limited持有公司股份162,216,503股，占已发行股份百分比为9.83%[31] 物业租赁情况 - 2018年12月1日至2021年11月30日，公司租赁物业月租为218,778港元，截至2019年12月31日实际支付金额为3,366,978港元[35] 公司盈利情况 - 公司2019年录得溢利，2018年录得公司股东应占亏损，盈利表现转亏为盈[44] - 2019年全球证券市场大幅反弹，公司投资组合录得变现及未变现净收益[44] - 2019年上半年时装零售以及渡假中心及俱乐部业务发展较正面，下半年受社会动荡影响营运[44] - 2019年股东应占净溢利为4619.7万港元，去年录得净亏损7309.7万港元，公司持有人应占每股溢利为2.80港仙，2018年为每股亏损4.43港仙[45] - 2019年投资组合及其他股本投资变现及未变现净收益为9828.4万港元，2018年为净亏损3333.2万港元，投资分类溢利8106.2万港元，2018年为分类亏损4853.7万港元[46] - 2019年时装零售业务上半年同店销售额下降3%，下半年下降26%，全年整体销售额下降15%，经营亏损1112.6万港元，2018年亏损8.9万港元[46] - 2019年俱乐部业务上半年亏损减少45.1万港元，下半年收入增长从上半年的69%跌至3%，全年经营亏损1434.2万港元，与上年度相若[49] - 2019年综合收入下跌7%至1.31841亿港元，主要因香港社会动荡和经济下行致时装零售销量下跌[51] - 2019年毛利下跌至8738.8万港元，减少5%，毛利率为66%，较2018年上升约2%[52] - 2019年销售及分销费用增加2%至4206.6万港元，行政费用减少1%至6960.2万港元，物业等折旧及摊销费用减少12%至604.1万港元[55] - 2019年投资部门金融工具已变现及未变现公允值净收益7781.9万港元，2018年为净亏损4454.2万港元[55] - 2019年集团录得租赁负债的融资成本为196.1万港元，2018年为零[56] - 2019年与2018年全年相比，同店全年销售额下跌14%，上半年同店营业额仅下跌3%，下半年同店销售营业额下跌26%，下半年整体销售额下跌19%，按年下跌15%[58] - 2019年经营亏损为1110万港元，多于2018年，2019年扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利为负值的1010万港元亏损[59] - 显达乡村俱乐部2019年总收入由2018年的1130万港元增长29.4%至1460万港元，本年度经营亏损为1430万港元，2018年则为1440万港元[62] 投资组合情况 - 截至2019年12月31日，集团金融工具投资组合的总账面价值为6.94725亿港元，相当于集团总资产账面价值约66%，2018年12月31日为71%[63] - 集团于截至2019年12月31日止十二个月录得扣除一般及行政费用前金融工具投资净收益9828.4万港元，2018年为净亏损3333.2万港元，净收益的主要部分70%归因于未变现的按市值计算投资收益[66] - 2019年12月31日，集团有价基金投资组合的投资总账面价值为4.60487亿港元，相当于集团总资产账面价值约44%，截至2019年12月31日止十二个月，有价资金投资组合录得净收益6049.6万港元（或11.7%），2018年为净亏损1129.3万港元[67] - 截至2019年12月31日止十二个月，集团赎回货币市场基金摩根士丹利美元流动资金基金录得赎回收益37.6万港元（或2.4%）[68] - 截至2019年12月31日，集团于投资级别和高收益债券基金组合策略的投资公允价值为2.41967亿港元，相当于有价基金投资组合账面价值约52.5%及集团总资产账面价值的23.1%，截至2019年12月31日止十二个月，净回报总额为2915.1万港元（或11.8%）收益[69] - PIMCO收益基金2015 - 2019年五年年均回报率为5.54%，2019年底投资公允值7707.9万港元，占集团总资产账面价值约7.4%，当年投资净回报总额668.4万港元（8.2%）[71] - 弘收全季债券基金2015 - 2019年五年年均回报率为4.77%，2019年底投资公允值4442.6万港元，占集团总资产账面价值约4.2%，当年投资净回报总额510.3万港元（12.3%）[72] - Robeco高收益债券基金2017年5月 - 2019年12月年均回报率为6.3%，2019年底投资公允值3977.1万港元，占集团总资产账面价值约3.8%，当年投资净回报总额539.3万港元（14.7%）[73] - 瑞银（卢森堡）欧元高收益债券基金（美元避险）2017 - 2019年三年年均回报率为7.03%，2019年底投资公允值3649.1万港元，占集团总资产账面价值约3.5%，当年投资净回报总额460.9万港元（13.4%）[75] - Algebris金融信贷基金2015年2月 - 2019年12月年度年均回报率为7.3%，2019年底投资公允值1793万港元，占集团总资产账面价值约1.7%，当年投资净回报总额290万港元（19.3%）[76] - 信安优先证券基金2015 - 2019年五年年均回报率为6.01%，2019年底投资公允值1757.1万港元，占集团总资产账面价值约1.7%，当年投资净回报总额256.9万港元（17.1%）[77] - 景顺美国优先贷款基金2019年12月公司赎回全部投资，当年赎回收益114.1万港元（7.4%）[78] - 增强型回报基金组合2019年底公允值1.66144亿港元，占可出售基金投资组合账面价值约36.1%，占集团总资产账面价值约15.9%，当年投资净回报总额1505.2万港元（7.6%）[81] - 方图增强收益基金2015 - 2019年五年年均回报率为7.04%，2019年底投资公允值8091万港元，占集团总资产账面价值约7.7%，当年投资净回报总额558.5万港元（7.4%）[82] - 弘收全季亚洲信贷基金2015 - 2019年年均回报率为8.06%，2019年底投资公允价值为6787.4万港元，占集团总资产账面价值约6.5%，当年投资净回报总额为584.1万港元（或9.4%）[83] - 安联收益与增长基金2015 - 2019年年均回报率为6.87%，2019年底投资公允价值为1736万港元，占集团总资产账面价值约1.7%，当年投资净回报总额为294.6万港元（或20.4%）[84] - 2019年6月公司赎回H2O Allegro Fund全部投资，当年赎回收益68万港元（或1.5%），总体十个月回报率为20.4%[86] - 2019年底公司持有6个股票基金，公允价值为5237.6万港元，占可出售基金投资组合账面价值约11.4%及集团总资产账面价值约5%，当年投资净回报总额为1591.7万港元（或27.4%）[87] - UBS China A Opportunity Fund 2015 - 2019年5年年均回报率为18.59%，2019年底投资公允价值为1599.1万港元，占集团总资产账面价值约1.5%，当年投资净回报总额为446.5万港元（或38.7%）[88] - 截至2019年底，MS组合总账面价值为5906.2万港元，占集团总资产账面价值约5.6%，资产配置包括8.4%货币市场基金、23.4%固定收益基金、50.5%股票基金和17.7%其他，当年录得净收益577.6万港元（或10.3%）[89] - 2019年底LGT组合总市值为5585.7万港元，占集团总资产账面价值约5.4%，资产组合配置包括68.7%固定收益投资、27.6%股票以及3.7%股票互惠基金及另类投资，自成立至年底获回报627.1万港元（或12.1%）[92] - 2019年底公司直接持有中华汽车和培力控股两只上市证券，总账面价值为4432.9万港元，占集团总资产账面价值约4.2%，当年投资录得净收益558万港元[93] - 公司持有中华汽车小部分证券，2020年上半年将获每股19港元特别股息，现定期股息约为市值3%，上半年出售收益138,000港元[94] - 公司出售约40%培力控股股权获利，2019年按与2018年底市价相若均价出售685,000股股份[96] - 截至2019年12月31日，上市公司债券投资账面价值减至7,413,000港元，占总资产约0.7%，当年净收益1,109,000港元（16.6%）[97] - 2019年12月31日，其他基金投资总账面价值为67,577,000港元，当年净收益19,052,000港元[98] - 公司向ACIF III作出400万美元（31,120,000港元）股权承诺，截至2019年底投资28,852,000港元，当年回报18,823,000港元[99] - 公司向ACIF IV作出400万美元（31,120,000港元）资本承诺，2019年投资回报亏损17,000港元[102] - 公司有意减少个别上市股份及公司债券投资，提高单位股票及固定收入基金组合投资比例[105] - 2019年PINCMI ID对应基金目标制造基金金额为837，相关数据

公司整体财务状况 - 2019年上半年公司转亏为盈，股东应占溢利4572.6万港元，去年同期净亏损1815.3万港元[5] - 公司综合收入下跌7%至6647万港元，主要因关闭店铺及消费市场疲弱[8][9] - 公司毛利下跌5%至4453.1万港元，毛利率为67%，较2018年上升约2% [9] - 2019年上半年收入为6.647亿港元，2018年同期为7.1764亿港元[97] - 2019年上半年经营溢利为4.6192亿港元，2018年同期亏损2.659亿港元[97] - 2019年上半年期内溢利为4.5695亿港元，2018年同期亏损1.8189亿港元[97] - 2019年上半年每股基本盈利为2.77仙，2018年同期每股亏损1.10仙[97] - 2019年6月30日非流动资产总额为17.8606亿港元，2018年12月31日为17.2116亿港元[102] - 2019年6月30日流动资产总额为82.8077亿港元，2018年12月31日为77.9991亿港元[102] - 2019年6月30日流动负债总额为3.2035亿港元，2018年12月31日为2.8336亿港元[102] - 2019年6月30日资产净值为96.9452亿港元，2018年12月31日为92.3771亿港元[102] - 2019年上半年全面收入总额为4.5681亿港元，2018年同期亏损1.9304亿港元[98] - 2019年6月30日本公司持有人应占权益为97.0076亿港元，2018年12月31日为92.4361亿港元[102] - 截至2019年6月30日止六个月，来自经营业务的现金净额为16321千港元，2018年同期为 - 7374千港元[105] - 截至2019年6月30日止六个月，来自投资活动的现金净额为3067千港元，2018年同期为 - 48341千港元[105] - 截至2019年6月30日止六个月，用于融资活动的现金净额为 - 9520千港元，2018年同期为 - 3654千港元[105] - 截至2019年6月30日止六个月，现金及现金等值增加净额为9868千港元，2018年同期为 - 59369千港元[105] - 2019年6月30日期末现金及现金等值为131037千港元，2018年为406439千港元[105] - 截至2019年6月30日止六个月，公司来自外界客户之收入为6.647亿港元，较2018年同期的7.1764亿港元下降7.38%[149] - 截至2019年6月30日止六个月，公司分类溢利为4.8164亿港元，而2018年同期为分类亏损2.164亿港元[149] - 2019年6月30日，公司分类资产为10.06683亿港元，较2018年12月31日的9.52107亿港元增长5.73%[149] - 2019年6月30日，公司分类负债为3392.7万港元，较2018年12月31日的2514.1万港元增长34.95%[149] - 截至2019年6月30日止六个月，公司融资成本为32.7万港元，较2018年同期的10.7万港元增长205.61%[153] - 截至2019年及2018年6月30日止六个月，公司均毋须就香港利得税及海外所得税作出拨备[155] - 截至2019年6月30日止六个月，公司期内综合溢利为4569.5万港元，而2018年同期为亏损1818.9万港元[149] - 每股基本盈利根据公司持有人应占期内溢利4572.6万港元及期内已发行普通股加权平均数16.50658676亿股计算，2018年同期为每股基本亏损[159] 时装零售业务 - 时装零售业务经营溢利25.3万港元，去年同期经营亏损91万港元，同店销售额下降3% [6] - 时装零售业务2019年上半年整体同店销售额较2018年上半年下跌3%，整体销售进一步下降[14] - 公司成功与法国时装品牌Paule Ka重新协商并重新签订特许经营协议，于2019年8月第四周在尖沙咀海港城开设第二间Paule Ka商店[14] - 2019年上半年时装零售业务因结束店铺节省租金及成本、重组节省间接及一般成本、特卖减少存货，诗韵香港多年来首次获微利[14] 俱乐部业务 - 俱乐部业务亏损下降45.1万港元，主要因翻新后收入持续增加[6] - 显达乡村俱乐部2019年上半年婚宴收入增加82.8万港元（上升300.9%），会议及研讨会收入增加119.6万港元（上升125.2%），总收入增加313万港元（上升69%），毛利增加283.2万港元（上升75%），经营亏损减至643.9万港元[16] - 新俱乐部管理团队于2019年第一季成立，董事会同意延长预订时期至2020年底[17] - 会员已就2020年预订了七个婚宴活动，俱乐部管理团队对2019年下半年业务有信心[17] - 2019年上半年因活动及婚宴增加，俱乐部需聘用临时员工，导致电力及燃气消耗和相关一般开支增加，翻新摊销也削减经营亏损改善效应[16] 费用情况 - 销售及分销费用减少18%至1812万港元，主要因关闭表现不佳店铺[10] - 行政费用减少8%至3328.9万港元，主要因法律及顾问费用减少[10] - 物业、机器及设备折旧及摊销费用增加10%至360.2万港元，因餐厅及宴会厅翻新成本摊销[10] - 2019年上半年租赁负债融资成本为21.3万港元，2018年为零[11] - 截至2019年6月30日止六个月的总员工成本约为2661.8万港元，2018年为2653.2万港元[89] 投资业务 - 投资部门金融工具公允值净收益5592.7万港元，去年同期净亏损1299.5万港元[10] - 集团2019年上半年扣除一般及行政费用前金融工具投资纯利6362.9万港元（2018年：净亏损797.7万港元），公允值溢利的94%归因于未变现的按市值计算投资收益[22] - 截至2019年6月30日，集团金融工具投资组合总账面价值为7.20077亿港元（2018年12月31日：6.81085亿港元），占集团总资产账面价值约72%（2018年12月31日：71%）[20] - 2019年6月30日，公司有价基金投资组合投资总账面值为4.97766亿港元，占集团总资产账面价值约49.4%，较2018年12月31日的5.12478亿港元下降[25] - 截至2019年6月30日止六个月，有价资金投资组合录得纯利4436.1万港元（或8.6%），2018年为净亏损103.6万港元[25] - 2019年6月30日，公司货币市场组合投资公允价值为1816.5万港元，占有价基金投资组合账面价值约3.7%及集团总资产账面价值的1.8%，较2018年12月31日的2010.5万港元下降，半年净回报总额为23.9万港元（或1.3%）[26] - 2019年6月30日，公司投资级别和高收益债券基金组合投资公允价值为2.53031亿港元，占有价基金投资组合账面价值约50.8%及集团总资产账面价值的25.1%，半年净回报总额为2012.4万港元（或8.2%）[27] - 2019年6月30日，公司在PIMCO GIS－收益基金投资公允价值为7519.7万港元，占集团总资产账面价值约7.5%，半年投资净回报总额为480.1万港元（或6%）[28] - 2019年6月30日，公司在弘收全季债券基金投资公允价值为4442.2万港元，占集团总资产账面价值约4.4%，投资净回报总额为406.3万港元（或9.8%）[30] - 2019年6月30日，公司在Robeco高收益债券基金投资公允价值为3927.1万港元，占集团总资产账面价值约3.9%，半年投资净回报总额为370万港元（或10.1%）[31] - 2019年6月30日，公司在瑞银（卢森堡）欧元高收益债券基金（美元避险）投资公允价值为3598.2万港元，占集团总资产账面价值约3.6%，半年投资净回报总额为289.5万港元（或8.4%）[32] - 2019年6月30日，公司在景顺美国优先贷款基金投资公允价值为1636.2万港元，占集团总资产账面价值约1.6%，半年投资净回报总额为84.5万港元（或5.4%）[33] - 2019年6月30日，公司在Algebris金融信贷基金投资公允价值为1661.5万港元，占集团总资产账面价值约1.7%，半年投资净回报总额为158.6万港元（或10.6%）[36] - 信安优先证券基金2014 - 2018年五年年均回报率为4.93%，2019年6月30日投资公允值为1658.3万港元，回顾半年内投资净回报总额为158.1万港元（或10.5%）[37] - 增强型回报基金组合2019年6月30日公允值为1.64804亿港元，占有价基金投资组合账面价值约33.1%，回顾半年内投资净回报总额为1371.3万港元（或6.9%）[38] - 方图增强收益基金2014 - 2018年五年年均回报率为7.73%，2019年6月30日投资公允值为7960.1万港元，回顾半年内投资净回报总额为427.7万港元（或5.7%）[39] - 弘收全季亚洲信贷基金2014 - 2018年五年年均回报率为7.06%，2019年6月30日投资公允值为6886万港元，回顾半年内投资净回报总额为682.7万港元（或11%）[41] - 安联收益与增长基金2014 - 2018年年均回报率为4.17%，2019年6月30日投资公允值为1634.3万港元，回顾半年内投资净回报总额为192.9万港元（或13.4%）[42] - 2019年6月公司赎回H2O Allegro Fund全部投资，回顾半年录得赎回收益68万港元（或1.5%），十 个月回报率为20.4%[43] - 股票为本基金组合2019年6月30日公允值为6176.6万港元，占有价基金投资组合账面价值约12.4%，回顾半年内投资净回报总额为1028.5万港元（或18.9%）[44] - MS组合2019年6月30日总账面价值为5862.8万港元，资产配置含27.1%货币市场基金等，回顾期内录得纯利361.8万港元（或6.5%）[47] - LGT组合2019年6月30日总市值为5234.4万港元，资产组合含70.3%固定收益投资等，自成立至6月30日获回报313万港元（或6%）[48] - 截至2019年6月30日，公司仅直接持有中华汽车和培力两只上市证券，总账面价值为5339.3万港元，占集团总资产账面价值约5.3%[49] - 2019年上半年，中华汽车和培力投资录得净收益790.8万港元，2018年为净亏损467.4万港元[49] - 截至2019年6月30日，公司上市公司债券投资账面价值总额降至717.7万港元，占集团总资产账面价值约0.7%[53] - 2019年上半年，公司公司债券投资录得净收益68.7万港元，收益率为10.3%，2018年为净亏损653.1万港元[53] - 截至2019年6月30日，公司其他基金投资总账面价值为5076.9万港元，2019年上半年录得净收益392.5万港元[56] - 公司向ACIF III作出400万美元股权承诺，截至2019年6月30日总投资额为2851.6万港元，上半年总回报为403万港元收益[57] - 公司向ACIF IV作出400万美元资本承诺，持有2.22%股权，2019年上半年投资总回报为亏损28.6万港元[58] - 公司有意减少个别上市股份及公司债券直接投资，提高单位股票及固定收入基金组合投资比例[49][53][59] - 公司会分配部分投资至全权委托投资组合管理的投资组合，由香港两间投资银行管理[59] - 公司保留中华汽车小部分证券，受益于每股18港元特别股息及约市值3%的定期股息收入[51] - 2019年6月30日集团投资组合公允值为253,031千港元，较2018年12月31日的244,106千港元有所增加[62] - 2019年6月30日部分资产占集团总资产百分比分别为：1.8%、7.5%、4.4%等，总计25.1%[62] - 截至2019年6月30日期间股息收入为4,862千港元[62] - 截至2019年6月30日期间出售收益为1,096千港元[64] - 截至2019年6月30日期间公允值收益为38,403千港元[64] - 2019年6月30日另一部分投资组合公允值为497,766千港元，较2018年12月

公司业务范围 - 公司主要业务为投资控股及证券买卖，附属公司业务包括时装及饰物批零、经营度假中心及俱乐部等[4] 股息与股本 - 董事不建议派发2018年度股息[7] - 2018年度公司已发行股本无变动[11] 股票相关协议与证券交易 - 2018年度无订立或年末无仍有效的股票挂钩协议[13] - 2018年度公司或附属公司无购买、赎回或出售公司上市证券[14] 股东储备 - 2018年12月31日公司无可供分派给股东的储备[15] 客户与供应商 - 集团五大客户占本年度营业总额不足10%，五大供应商及最大供应商分别约占本年度购货总额约63%及22%[16] 公司董事 - 2018年度及报告日期止公司董事包括David Charles PARKER等[18] - 获提名连任董事无不可由公司一年内终止而毋须支付赔偿（法定赔偿除外）的服务合约[26] - 2018年12月31日公司董事及行政总裁无相关权益或淡仓[27] - 杨永东先生将于2019年股东周年大会结束后荣休，退任公司执行董事[148] - David Charles PARKER自2017年1月起出任公司执行董事及行政总裁[152] - 梁炜才先生自2017年1月起调任为公司非执行董事及担任董事会非执行主席[154] - 张健荣64岁，2016年6月起任公司独立非执行董事，资讯科技等领域约30年经验[156] - 李侨生62岁，2016年6月出任公司独立非执行董事，银行界等方面有经验[157] - 李德泰68岁，2017年8月出任公司独立非执行董事，在德勤工作逾31年[161] - Sarah Young O'DONNELL女士55岁，2017年8月获委任为非执行董事，2018年3月调任独立非执行董事[163] - 所有非执行（包括独立非执行）董事任期约两年，由重选连任的股东周年大会当天起算[165] - 公司董事会由7名董事组成，包括2名执行董事、1名非执行主席和4名独立非执行董事，独立非执行董事数目占董事会超三分之一[172][173] - 2018年3月27日，Sarah Young O'DONNELL女士由非执行董事调任为独立非执行董事[173][175] 股东持股情况 - 截至2018年12月31日，Diamond Leaf Limited持有公司股份162,216,503股，占比9.83%；Solution Bridge Limited持有408,757,642股，占比24.76%；龚如心女士（已故）持有570,974,145股，占比34.59%；陈伟棠先生、庄日杰先生、黄德伟先生各持有730,974,145股，占比44.28%[32] 租赁协议 - 租赁协议I于2015年12月1日至2018年11月30日，月租291,438港元，截至2018年12月31日实际支付4,064,757港元[35] - 租赁协议II于2018年12月1日至2021年11月30日，月租218,778港元，截至2018年12月31日实际支付60,179港元，租赁面积减少3,460平方呎[37] - 租赁协议I和租赁协议II构成公司持续关连交易，内部审核部、独立非执行董事和核数师均确认交易合规[37][38] 经济与市场环境 - 报告期内环球经济前景转差，金融市场波动，香港奢侈品时装零售市场维持增长但下半年逊于上半年[46] - 2018年香港经济增长3.0%，零售总值临时估计为4852亿港元，较2017年价值上升8.8%、销售额增加7.6%，但12月奢侈品销售价值同比降4.9%，服装销售价值降0.3%[116] 公司财务业绩 - 2018年股东应占净亏损7309.7万港元，去年为650.5万港元，亏损大幅增加6650万港元[47][48] - 2018年综合收入下跌11%至1.4211亿港元，主要因时装零售产品整体销量下跌[54][55] - 2018年毛利下跌至9151.2万港元，减少7%，毛利率为64%，较2017年上升约3%[55] - 2018年时装零售业务亏损大幅减少1895.6万港元，自数年首次录得EBITDA约330万港元[52] - 2018年俱乐部业务亏损上升566.1万港元，因部分设施翻新及人员流失致销售减少[52] - 2018年投资组合及其他股本投资变现及未变现净亏损3333.2万港元，去年为净收益3521.9万港元[48] - 2018年出售金融工具回报大幅下跌，因2017年出售健亚股份收益及2018年出售美元债券亏损[49] - 2018年销售及分销费用减少33%至4121.7万港元，折旧及摊销费用减少4%至688.3万港元[58] - 2018年行政费用减少3%至7032.9万港元，主要因严控时装零售业务员工成本[58] - 诗韵2018年业绩明显改善，亏损大幅减少99%，EBITDA由亏损1440万港元改善至盈利330万港元[59] - 2018年显达销售额较2017年下降26%至1129.4万港元，经营亏损1441万港元[60] 公司业务规划 - 公司已提交改划申请，都会规划小组委员会暂定2019年5月3日开会考虑该申请[63] - 2018年集团金融工具投资有三项主要变动，实施新投资策略[64] - 公司将继续提高供应链效率，降低剩余存货百分比，提高销售率以维持利润率[120] - 公司定期进行租赁市场调查及租金基准测试，关闭业绩不佳店铺，提高每平方呎销售比例[120] - 公司正寻求为具潜力品牌开设额外单一品牌店铺，专注实体和网上平台扩充策略[120] - 2018年1月公司向城规会提交申请，将俱乐部土地改划用途，相关委员会暂订2019年5月审查[121] - 公司计划建立网上销售平台并与电子零售商合作扩充销售渠道[144] - 显达俱乐部重新装修反应理想，将专注推广婚宴、宴会接待和会议[145] 金融工具投资 - 截至2018年12月31日，集团金融工具投资组合总账面价值为6.81085亿港元，占总资产账面价值约71%[65] - 2018年集团扣除一般及行政费用前金融工具投资净亏损3333.2万港元，72%归因于未变现按市值计算投资亏损[66] - MSCI ACWI指数2018年下跌9.4%，是2008年金融海啸以来表现最差一年[66] - 截至2018年12月31日，集团有价基金投资组合投资总账面价值为5.12478亿港元，占总资产账面价值约53.8%[68] - 截至2018年12月31日止12个月，有价资金投资组合录得净亏损1129.3万港元（或2.1%）[68] - 截至2019年2月28日止首两个月，有价基金投资组合基于公允价值的净正回报约为2723.8万港元（或5.3%）收益[68] - 截至2018年12月31日，集团投资摩根士丹利美元流动资金基金的净回报总额为21.8万港元（或1.1%）收益[69] - PIMCO收益基金2014 - 2018年五年年均回报率为5.17%，2018年12月31日投资公允值7817.6万港元，占集团总资产账面价值约8.2%，自2018年8月投资净回报总额37.6万港元（或0.5%）收益，年初至2019年2月28日总回报约2.8%收益[72] - 弘收全季债券基金2014 - 2018年五年年均回报率为3.47%，2018年12月31日投资公允值4140.8万港元，占集团总资产账面价值约4.3%，自2018年8月投资净回报总额62.8万港元（或1.5%）亏损，年初至2019年2月28日总回报约4.6%收益[73] - Robeco高收益债券基金2014 - 2018年五年年均回报率为4.46%，2018年12月31日投资公允值3673.5万港元，占集团总资产账面价值约3.9%，自2018年8月投资净回报总额101.6万港元（或2.6%）亏损，年初至2019年2月28日总回报约5.9%收益[74] - 瑞银（卢森堡）欧元高收益债券基金（美元避险）2016 - 2018年三年年均回报率为5.49%，2018年12月31日投资公允值3429.3万港元，占集团总资产账面价值约3.6%，自2018年8月投资净回报总额90.6万港元（或2.5%）亏损，年初至2019年2月28日总回报约4.6%收益[75] - 景顺美国优先贷款基金2014 - 2018年五年年均回报率为2.52%，2018年12月31日投资公允值1551.7万港元，占集团总资产账面价值约1.6%，截至2018年12月31日止十二个月投资净回报总额24万港元（或1.5%）亏损，年初至2019年2月28日总回报约4.0%收益[77] - Algebris金融信贷基金2015年2月 - 2018年12月31日年度年均回报率为4.42%，2018年12月31日投资公允值1502.9万港元，占集团总资产账面价值约1.6%，自2018年8月投资净回报总额53.1万港元（或3.4%）亏损，年初至2019年2月28日总回报约5.9%收益[78] - 信安优先证券基金2014 - 2018年五年年均回报率为4.93%，2018年12月31日投资公允值1500.2万港元，占集团总资产账面价值约1.6%，自2018年8月投资净回报总额76.6万港元（或4.9%）亏损，年初至2019年2月28日总回报约4.9%收益[79] - 增强型回报基金组合2018年12月31日公允值1.97938亿港元，相当于可出售基金投资组合账面价值约38.6%，及集团总资产账面价值约20.8%[80] - 方图增强收益基金2014 - 2018年五年年均回报率为7.73%，2018年12月31日投资公允值7532.4万港元，占集团总资产账面价值约7.9%，自2018年8月投资净回报总额247.6万港元（或3.2%）亏损，年初至2019年2月28日总回报约3.4%收益[83] - 弘收全季亚洲信贷基金2014 - 2018年五年年均回报率为7.06%，2018年12月31日投资公允值6203.3万港元，占集团总资产账面价值约6.5%，自2018年8月投资净回报总额20.7万港元（或0.3%）亏损，年初至2019年2月28日总回报约6.4%收益[84] - H2O Allegro Fund（机构类，美元对冲）2015年2月至2018年12月31日年均回报率为20.25%，2018年12月31日公司投资公允价值为4616.7万港元，占总资产账面价值约4.8%，2018年8月以来投资净回报总额为726.7万港元（或18.7%）收益，年初至2019年2月28日总回报约为2.7%收益[85] - 安联收益与增长基金（机构类，累计类别）2014 - 2018年年均回报率为4.17%，2018年12月31日公司投资公允价值为1441.4万港元，占总资产账面价值约1.6%，2018年8月以来投资净回报总额为147.2万港元（或9.3%）亏损，年初至2019年2月28日总回报约为9.5%收益[87] - 截至2018年12月31日，公司持有8个股票基金，公允价值为5032.9万港元，占可出售基金投资组合账面价值约9.8%，占总资产账面价值约5.3%，2018年投资净回报总额为1062.7万港元（或15.3%）亏损，年初至2019年2月28日总回报约为15%收益[88] - 2018年12月31日，MS组合总账面价值为5158.9万港元，占公司总资产账面价值约5.5%，资产配置包括45.4%货币市场基金、10.7%固定收益基金、34.8%股票基金和其他9.1%，2018年8月以来净亏损235.5万港元（或4.4%），年初至2019年2月28日总回报约为4.5%收益[89] - 截至2018年12月31日，公司直接持有中华汽车和培力控股股份，总账面价值为4712.4万港元，占总资产账面价值约4.9%，2018年投资录得净亏损930.4万港元，其他出售上市股份净回报为亏损137.2万港元[92] - 2018年公司在公司债券投资录得净亏损781.3万港元，投资账面价值总额减少至1914.7万港元，占公司总资产账面价值约2.0%[95] - 2018年12月31日，公司在其他基金投资（ACIF III、ACIF IV及Invesco US Senior Loans 2021，L.P.基金）总账面价值为5074.7万港元，2018年录得净亏损119.5万港元[97] - 公司向ACIF III作出400万美元（相当于3112万港元）的1.532%股权投资承诺，截至2018年12月31日总投资额为2764.3万港元，资本价值为3482.8万港元，自2016年7月投资承诺以来总回报为769.5万港元，2018年总回报为计入损益的68.2万港元亏损[98] - 公司于2018年12月向ACIF IV作出400万美元（相当于3112万港元）的资本承诺，持有2.979％的股权，2018年计入损益的总