文章核心观点 - 上海实业控股在2024年宏观经济疲软背景下稳中求进，坚持高比例派息，多元业务驱动使其现金流强劲、盈利能力稳定，基本盘稳固且利润率上升，常年慷慨派息吸引投资者，目前市值低估有价值回归空间 [1][10][13] 公司业绩情况 - 2024年营业额289.18亿港元，毛利润79亿港元，归属于股东净利润28.08亿港元，毛利率及净利率27.32%及9.71%，每股盈利2.582港元，末期股息每股0.52港元，全年股息每股0.94港元，股利支付率36.4%，股息率达8% [1] 业务结构与收入利润变化 收入结构 - 2024年基建环保收入102.63亿港元，同比稳定，收入份额提升3.7个百分点至35.5%；房地产业务收入151.52亿港元，受行业影响下滑，收入份额下降至52.4%；消费品业务收入35.03亿港元，逆势增长9.4%，收入份额提升2.3个百分点至12.1%；大健康业务通过参股布局，只并表利润 [2] 利润结构 - 2024年基建环保业务归属于股东税后利润26.3亿港元，近三年复合增速16.9%，利润贡献提升至85%；消费品业务6.43亿港元，增长71.5%，近三年复合增速44%，利润贡献20.8%；房地产亏损率0.24%，对利润影响小；大健康保持盈利，参股公司上海医药有成长能力 [3] 现金流与资金情况 - 2024年保持强劲现金流和相对稳定盈利能力，股东净利率9.7%，截止2024年12月持有银行结存285.14亿港元，现金等价物超200亿港元，资本支出谨慎，已签约资本性承诺33.38亿港元，较去年同期减少48.82亿港元 [6] 基本盘业务情况 路桥基建 - 旗下三段收费公路2024年车流量及通行费收入合计增长，股东净利润合计10.81亿港元，利润率53.3%，占业务利润比重41.1%；出售杭州湾大桥收回资金，认购REIT份额提高资产利用率；部分路段试行准自由流收费模式，利润率有上升空间 [7] 环保业务 - 旗下有上实环境、中环水务两个水务业务平台，粤丰环保、康恒环境两家固废处理及垃圾发电业务平台；上实环境业绩稳健增长，2024年录得收入及股东净利润分别为75.96亿元及6.05亿元人民币，新增4个项目，拓展海外市场；粤丰环保保持行业领先，有35个已签订垃圾焚烧发电项目，业务版图涵盖12省25市，全年净利润8.8亿港元；公司布局光伏发电、海上风电等领域，光伏电站资产规模达740兆瓦，15个光伏发电项目完成上网电量约961600300千瓦时 [8] 其他多元业务情况 - 消费品业务依托南洋烟草及永发印务，业绩稳步增长；房地产业务核心载体上实发展和上实城开财务稳定，整体负债率58.5%，业绩有韧性；大健康业务有政策空间，参股的上海医药为行业龙头，将受益于政策驱动发展 [9] 分红与估值情况 - 自2000年至今累计分红53次，平均每年超2次，累计分红金额213.82亿港元，是市值1.67倍，累计分红比例32.98%，2024年分红比例36.4%；目前PB值0.27倍，PE值4倍，远低于行业及相同概念板块，股息率高达8%，获投行花旗看好，评买入评级并上调目标价 [13]

文章核心观点 上海实业控股公布2024年业绩，总体收入和股东应占溢利下跌，各业务板块表现不一，集团展望2025年将把握机遇改革创新，部分业务计划转型发展 [1] 业绩概况 - 2024年总体收入289.18亿港元，较去年下跌11.6%；股东应占溢利28.08亿港元，同比下跌18.0% [1] - 董事会建议派发末期股息每股52港仙，全年派息每股94港仙，派息率达36.4% [1] 各业务板块表现 基建环保业务 - 盈利26.29亿港元，较去年度上升13.3%，利润占集团业务净利润约85.1% [1] - 旗下三条收费公路总体车流量同比上升1.3%，通行费收入同比增长0.2%至20.29亿港元 [1] - 沪渝高速公路(上海段)路段扩宽改建及增设西岑东出入口项目工程进度完成85% [1] - 上海实业环境控股有限公司营业额人民币75.96亿元，同比增加0.3%；股东应占溢利人民币6.05亿元，同比上升0.2% [2] - 全年新增4个污水处理项目，合计设计处理规模44.5万吨/日；2个项目获提标、扩建，4个项目扩建完成并进入商业运营 [2] - 青浦西岑水质净化厂于2025年1月投入商业运营 [2] 大健康业务 - 本年度盈利5423万港元，占集团业务净利润约1.8% [3] 房地产业务 - 2024年度录得2.36亿港元亏损，较去年度由盈转亏，主要因上实发展交房结转收入大幅减少 [1][3] 消费品业务 - 本年度盈利贡献为6.43亿港元，较去年度上升71.8%，占集团业务净利润约20.8% [4] - 南洋烟草全年营业额和净利润分别为21.82亿港元和5.60亿港元，分别同比上升20.2%及86.0% [4] - 南洋烟草改变营销策略，以中、高端产品为主销对象，淘汰低端产品 [4] - 南洋烟草马来西亚项目2024年实现量产，全年销售额同比增加344.9% [4] 产融结合举措 - 集团以18.64亿元人民币出售杭州湾大桥23.06%股权，部分款项认购1.58亿份REIT份额，占基金总份额15.83%，剩余7.23%股权现金收回 [2] - 杭州湾大桥公募基础设施投资基金(REIT)于2024年12月26日成功上市，创近两年高速公路公募基金多项最高纪录 [2] 未来展望与策略 - 董事长冷伟青表示2025年中国经济韧性和政策支持将带来机遇，集团将改革创新实现智能化转型 [1] - 基建环保业务将紧随国家战略，上实环境寻求环保新机遇，推进融产结合，深耕核心经济圈和城市群 [3] - 执行董事兼行政总裁张芊认为房地产市场处于调整周期，今年业务大幅回升困难，集团将审慎转型，提高商业管理能力，发展长租公寓，探索REITS模式 [3] - 冷伟青预计2025年医药健康和环保绿色能源板块投资将带来更多盈利贡献 [3]

文章核心观点 上海实业控股公布2024年业绩，各业务板块表现不一，基建环保和消费品业务盈利上升，大健康业务有盈利但占比小，房地产业务由盈转亏 [1][2] 各业务板块业绩情况 基建环保业务 - 本年度盈利26.29亿港元，较去年度上升13.3%，占集团业务净利润约85.1% [1] - 因在杭州湾大桥发行REIT过程中出售部分相关股权盈利增加 [1] - 集团聚焦水处理与水资源利用主业，拓展市场份额巩固领先地位 [1] 大健康业务 - 本年度盈利5423万港元，占集团业务净利润约1.8% [1] - 上海医药集团本年度收入2746.93亿元，较去年度上升5.5%，净利润8.70亿元，同比下降11.98% [1] - 上药集团为上海医药集团股份有限公司单一第一大A股股东，非上市部分业务收益来自房地产征收项目 [1] 房地产业务 - 2024年亏损2.36亿港元，较去年度由盈转亏，占集团业务净利润约负7.7% [2] - 亏损因上海实业发展股份有限公司交房结转收入大幅减少及“上实•海上湾”项目盈利贡献减少 [2] 消费品业务 - 本年度盈利贡献6.43亿港元，较去年度上升71.8%，占集团业务净利润约20.8% [2] - 2024年消费品市场温和复苏，南洋兄弟烟草销售大盘稳步向好 [2] - 永发印务在多重积极因素贡献下全年业绩稳步向好 [2]

EF001 其他信息 其他信息 不適用 發行人董事 於本公告日期，本公司董事會成員包括四位執行董事，分別為冷偉青女士、張芊先生、姚嘉勇先生及徐有利先生；兩位獨立非執行 董事，分別為梁伯韜先生及袁天凡先生。 第 2 頁 共 2 頁 v 1.1.1 | 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因 公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 | | | --- | --- | | 股票發行人現金股息公告 | | | 發行人名稱 | 上海實業控股有限公司 | | 股份代號 | 00363 | | 多櫃檯股份代號及貨幣 | 不適用 | | 相關股份代號及名稱 | 不適用 | | 公告標題 | 截至二零二四年十二月三十一日止的末期股息 | | 公告日期 | 2025年3月27日 | | 公告狀態 | 新公告 | | 股息信息 | | | 股息類型 | 末期 | | 股息性質 | 普通股息 | | 財政年末 | 2024年12月31日 | | 宣派股息的報告期末 | 2024年12月31日 | | 宣派股息 ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 公司2024年经审核营业额为289.18亿港元，同比下跌11.6%；净利润为28.08亿港元，同比下跌18.0%[3] - 2024年营业额289.17697亿港元，较2023年的326.97955亿港元下降11.56%[47] - 2024年毛利79.01102亿港元，较2023年的127.89693亿港元下降38.21%[47] - 2024年除税前溢利49.02369亿港元，较2023年的87.40567亿港元下降43.91%[47] - 2024年年度溢利30.02324亿港元，较2023年的45.25667亿港元下降33.66%[47] - 2024年基本每股盈利2.582港元，较2023年的3.149港元下降18%[47] - 2024年年度全面收益总额4.02982亿港元，较2023年的18.86077亿港元下降78.64%[48] - 2024年非流动资产1025.22625亿港元，较2023年的1041.44502亿港元下降1.56%[49] - 2024年流动负债401.68739亿港元，较2023年的474.24656亿港元下降15.22%[50] - 2024年总权益782.9333亿港元，较2023年的774.60103亿港元增长1.08%[50] - 2024年对外销售总收入289.18亿千港元，较2023年的326.98亿千港元下降11.56%[61] - 2024年综合分部经营溢利50.68亿千港元，较2023年的100.41亿千港元下降49.53%[61] - 2024年综合财务费用20.25亿千港元，较2023年的23.32亿千港元下降13.17%[61] - 2024年综合除税前溢利49.02亿千港元，较2023年的87.41亿千港元下降43.92%[61] - 2024年综合除税后溢利30.02亿千港元，较2023年的45.26亿千港元下降33.67%[61] - 2024年归属公司拥有人综合除税后溢利28.08亿千港元，较2023年的34.24亿千港元下降17.99%[61] - 2024年综合分部资产1685.13亿千港元，较2023年的1793.12亿千港元下降6.02%[62] - 2024年综合分部负债902.19亿千港元，较2023年的1018.52亿千港元下降11.42%[62] - 2024年总税项19.00亿千港元，较2023年的42.15亿千港元下降54.92%[63] - 2024年收费公路经营权摊销7.87亿千港元，较2023年的7.42亿千港元增长6.00%[64] - 2024年营业额约289.177亿港元，较去年下跌11.6%[72] - 2024年总体毛利率较2023年下跌11.8个百分点[76] - 2024年末公司已发行股份10.872116亿股，与2023年末相同[78] - 2024年末公司拥有人应占权益为475.7051亿港元[78] - 2024年末集团总贷款约594.9216亿港元，65.6%为无抵押担保信贷额度[79] 公司股息分配情况 - 公司建议2024年末期股息每股52港仙，全年股息每股94港仙，派息率达36.4%[3] - 董事会建议2024年度末期股息每股52港仙，加上中期股息每股42港仙，全年股息为每股94港仙，与2023年相同[37] - 2024年建议派末期股息每股52港仙，总股息每股94港仙，股息派發比率为36.4%[76] 基建环保业务线数据关键指标变化 - 基建环保业务2024年盈利26.29亿港元，较去年上升13.3%，占集团业务净利润约85.1%[4] - 收费公路总体2024年净利润10.81亿港元，同比下降12.3%；通行费收入20.29亿港元，同比增长0.2%；车流量15469万架次，同比增长1.3%[8] - 京沪高速（上海段）2024年净利润3.59亿港元，同比下降18.9%；通行费收入5.90亿港元，同比增长1.6%；车流量4219万架次，同比增长3.0%[8] - 沪昆高速（上海段）2024年净利润5.53亿港元，同比增长4.5%；通行费收入9.33亿港元，同比增长1.0%；车流量7598万架次，同比增长2.8%[8] - 沪渝高速（上海段）2024年净利润1.69亿港元，同比下降35.3%；通行费收入5.06亿港元，同比下降2.9%；车流量3652万架次，同比下降3.6%[8] - 上实环境2024年收入75.96亿元，同比增加0.3%；股东应占净利润6.05亿元，同比上升0.2%[12] - 上实环境2024年新增4个项目，合计设计处理规模44.5万吨/日；2个项目获提标、扩建，规模7.5万吨/日；4个项目扩建完成，规模19万吨/日[13] - 中环水务2024年营业收入19.42亿港元，同比减少6.5%，净利润2.79亿港元，同比增加5.2%[16] - 中环水务拥有19家自来水厂、18家污水处理厂，产能规模434.81万吨/日，2座水库，总库容1.82亿吨，管网长度总计8713.57公里[16] - 中环水务2024年新增/新签项目7个，涉及总投资额约9.57亿元，水处理规模约52.1万吨/日[16] - 粤丰环保2024年持续经营业务总收入41.98亿港元，较去年下跌15.4%，净利润8.80亿港元，较去年下跌13.8%[18] - 粤丰环保2024年底有35个已签订垃圾焚烧发电项目，每日城市生活垃圾总处理能力达52540吨/日，32个已投运项目处理能力达42490吨/日[18] - 粤丰环保2024年无害化处理垃圾量1701.5646万吨，较去年上升2.4%，绿色能源发电量65.33172亿千瓦时，同比上升5.1%[18] - 康恒环境2024年底垃圾焚烧运营控股项目累计总规模达42225吨/日，全年垃圾入厂量1623.45万吨，同比增长9.7%，上网电量56.376597亿千瓦时，同比增长11.9%[20] - 康恒环境2024年国内落实3个生活垃圾焚烧项目，总规模3900吨/日，海外落地4个项目，总规模6500吨/日[20] - 康恒环境2024年新业务总供蒸汽量41万吨，供暖量117.6万吉焦，供汽/暖累计新增签约合同额达1.6136亿元[20] - 2024年基建环保业务净利润约26.2899亿港元，占业务净利润85.1%，同比上升13.3%[73] 房地产相关业务线数据关键指标变化 - 2024年房地产业务亏损2.36亿港元，由盈转亏，占集团业务净利润约 -7.7%[23] - 上实发展2024年营业收入24.94亿元，同比下跌74.7%，净亏损2.91亿元，由盈转亏[25] - 上实发展2024年房地产项目签约金额超7.15亿元，签约面积约4.1万平方米，交房金额约5.32亿元[25] - 上实城开2024年营业额为124.40亿港元，较去年上升56.4%，股东应占亏损3.31亿港元[26] - 上实城开2024年交房建筑面积约38.1万平方米，合约销售金额达39.33亿元，占建筑面积约18.4万平方米[26] - 2024年房地产业务亏损约2.3636亿港元，占业务净利润负7.7%，较2023年盈转亏[74] - 2024年12月31日，集团为物业买家、联营公司及合营企业使用的银行信贷额度提供的担保分别为12.32亿港元、2.31亿港元及18.89亿港元，较2023年12月31日有不同程度变化[81] - 2024年12月31日，集团已签约的资本性承诺为33.38亿港元，较2023年12月31日的82.20亿港元下降59.43%[81] - 2024年12月31日，集团持有银行结存及短期投资分别为285.14亿港元及2.26亿港元，较2023年12月31日有不同程度变化[81] 消费品业务线数据关键指标变化 - 消费品业务2024年盈利贡献为6.43亿港元，较去年上升71.8%，占集团业务净利润约20.8%[27] - 南洋烟草2024年营业额21.82亿港元，同比增长20.2%；净利润5.60亿港元，同比增长86.0%[28] - 南洋烟草港澳有税市场销售额同比下降23.7%，中专市场同比微跌2.5%，中港澳及海外免税市场同比下降20.5%[29] - 南洋烟草出口及船烟市场销售额同比上升89.7%，马来西亚项目全年销售额同比增加344.9%[29] - 永发印务2024年营业额15.84亿港元，较去年增长2.3%，净利润9518万港元，同比增加12.1%[31] - 2024年消费品业务净利润6.4337亿港元，占业务净利润20.8%，同比上升71.8%[74] 大健康业务线数据关键指标变化 - 上药集团2024年收入2746.93亿元，较去年上升5.5%，净利润8.70亿元，同比下降11.98%[21] - 2024年大健康业务净利润5423万港元，占业务净利润1.8%，同比下跌32.0%[75] 光伏业务线数据关键指标变化 - 截至2024年底，上海星河数码及其控股公司光伏电站资产规模达740兆瓦，15个项目上网电量约9.62亿千瓦时，较去年减少11.04%[22] 公司股权交易情况 - 上海跻沄出售杭州湾大桥23.0584%股权，获18.64亿元，认购15828.4万份REIT份额，占比15.8284%[9] 公司会议及登记相关安排 - 股东周年大会将于2025年5月27日下午3时在香港湾仔告士打道39号夏慤大厦26号楼公司会议室举行[38] - 为确定出席股东周年大会并投票的股东身份，公司于2025年5月19 - 20日暂停办理股东登记，股东须在5月16日下午4时30分前办理过户[39] - 为确定享有末期股息权利的股东，公司于2025年6月6日暂停办理股东登记，股东须在6月5日下午4时30分前办理过户[40] 公司财务报告准则相关情况 - 本年度集团首次应用于2024年1月1日或其后开始年度期间强制生效的《香港财务报告准则》修订本，对财务状况及表现无重大影响[53] - 已颁布但尚未生效的《香港财务报告准则》及修订本，部分于待定日期、2025年1月1日、2026年1月1日、2027年1月1日或之后开始的年度期间生效[54][55][58][59] - 香港财务报告准则第9号及7号“金融工具分类及计量之修订”于2026年1月1日或之后开始的年度报告期间生效，应用预期无重大影响[57] - 香港财务报告准则第18号“财务报表之呈列及披露”将于2027年1月1日或之后开始的年度期间生效，应用预期影响损益表呈列及未来财务报表披露[59] 公司资产账面价值变化 - 投资物业账面价值为170.07亿港元，较2023年12月31日的104.59亿港元增长62.51%[80] - 物业、厂房及设备账面价值为5.83亿港元，较2023年12月31日的6.36亿港元下降8.45%[80] - 服务特许权安排应收款项/无形资产账面价值为184.17亿港元，较2023年12月31日的164.38亿港元增长12.04%[80] - 持有作出售之发展中物业账面价值为83.39亿港元，较2023年12月31日的129.24亿港元下降35.47%[80] - 持有作出售之物业账面价值为0.91亿港元，较2023年12月31日的1.30亿港元下降30.45%[80] - 贸易应收款项账面价值为4.10亿港元，较2023年12月31日的1.87亿港元增长119.14%[80] - 银行存款账面价值为2.12亿港元，较2023年12月31日的1.83亿港元增长15.62%[80] 公司战略及业务发展规划 - 2025年全球经济不确定，集团管理层将贯彻战略，加强风险管控，提升管理效益和盈利能力[33] - 2024年中央出台政策促进房地产市场回稳，2025年政策仍将宽松，公司将调整策略推动业务发展[34] - 南洋烟草未来或面临挑战，将实施发展战略，加速新品上市和海外渠道拓展[36] 公司股份回购情况 - 2024年公司附属公司上实城开以331.767万港元回购936.8万股普通股并注销[44] 公司业务项目跟进情况 - 南洋烟草跟进卷烟二维码统一应用项目，新增唇膏烟包生产线项目[30]

( 於香港註冊成立之有限公司） (股份代號 : 363) 董事會召開日期 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第 13.43 條作出。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發 表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任 何責任。 香港，二零二五年三月十二日 於本公告日期，董事會成員包括︰ 執行董事： 冷偉青女士、張芊先生、姚嘉勇先生及徐有利先生 獨立非執行董事： 梁伯韜先生及袁天凡先生 上海實業控股有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）宣佈，本公司將於二零二五年三月 二十七日（星期四）召開董事會會議，藉以（其中包括）批准本公司及其附屬公司截至二零 二四年十二月三十一日止年度之全年業績公佈，以及考慮派發末期股息。 承董事會命 上海實業控股有限公司 公司秘書 余富熙 ...

董事會名單、角色和職能 上海實業控股有限公司董事會（「董事會」）現共有六名董事，每名董事的姓名、角色和職 能載列如下: （於香港註冊成立之有限公司） （股份代號：363） | | | | 董事委員會 | 執行 | 審核 | 薪酬 | 提名 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 董事會成員 | | | | 委員會 | 委員會 | 委員會 | 委員會 | | 執行董事 | | | | | | | | | 冷偉青女士 | | (董事長) | | C | - | - | - | | 張 | 芊先生 | (行政總裁) | | M | - | - | - | | 姚嘉勇先生 | | | | M | - | - | - | | 徐有利先生 | | (副行政總裁) | | M | - | - | - | | 獨立非執行董事 | | | | | | | | | 梁伯韜先生 | | | | - | C | M | M | | 袁天凡先生 | | | | - | M | M | M | 附註: 香港，二零二五年三月四日 C 董事委員會的主席 M 董事委員會的成員 ...

為符合《上市規則》規定，本公司將盡最大努力於實際可行之情況下，盡快且無論如何於二 零二五年三月二日後三個月內物色合適的人選填補獨立非執行董事、薪酬委員會及提名委員 會主席及審核委員會成員的職位空缺。 （於香港註冊成立之有限公司） （股份代號：363） 獨立非執行董事離世 上海實業控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）沉痛宣佈，本公 司獨立非執行董事、薪酬委員會（「薪酬委員會」）及提名委員會（「提名委員會」）主席 及審核委員會（「審核委員會」）成員吳家瑋教授（「吳教授」）於二零二五年三月二日離 世。 董事會謹此對已故吳教授在任期間對本公司作出之寶貴貢獻表示衷心感謝，並向其家人致以 深切慰問。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發 表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任 何責任。 吳教授離世後，本公司未能滿足： 本公司將於適當時候刊發進一步公告。 承董事會命 上海實業控股有限公司 公司秘書 余富熙 香港，二零二五年三月四日 1 於本公告日期，董事會成員包括︰ 執行董事： 冷偉青 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發 表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任 何責任。 （於香港註冊成立之有限公司） （股份代號：363） 更換股份過戶登記處 承董事會命 上海實業控股有限公司 公司秘書 余富熙 香港，二零二五年一月十日 於本公告日期，董事會成員包括︰ 執行董事︰ 冷偉青女士、張芊先生、姚嘉勇先生及徐有利先生 上海實業控股有限公司（「本公司」）董事會宣佈自二零二五年二月十日起, 本公司之股份 過戶登記處將更換為: - 卓佳證券登記有限公司 香港夏慤道 16 號 遠東金融中心 17 樓 電話 : (852) 2980 1333 傳真 : (852) 2810 8185 由二零二五年二月十日起, 有關本公司之股份過戶及登記手續將由卓佳證券登記有限公司辦 理。於二零二五年二月七日下午四時三十分後仍未領取之股票, 可於二零二五年二月十日起 從卓佳證券登記有限公司領取。 獨立非執行董事︰ 吳家瑋先生、梁伯韜先生及袁天凡先生 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發 表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任 何責任。 （於香港註冊成立之有限公司） （股份代號：363） 有關訂立租賃協議的持續關連交易 該等租賃協議 於二零二五年一月六日，南洋煙草及本公司（作為承租人）各自分別與南洋企業及國際標 （作為業主）訂立租賃協議（即屯門租賃協議及夏慤租賃協議），租賃期由二零二五年一月 一日至二零二五年十二月三十一日（包括首尾兩日），以重續兩者均於二零二四年十二月三 十一日到期的該等現有租賃協議（即現有租賃協議 I 及現有租賃協議 II），以供本集團營 運。 《上市規則》涵義 南洋煙草為本公司的間接全資附屬公司。上實集團為本公司控股股東，持有本公司全部已發 行股本約 63.16%，因而為本公司的關連人士。南洋企業及國際標均為上實集團的全資附屬 公司，因而為上實集團的聯繫人及本公司關連人士。因此，根據《上市規則》第 14A 章， 訂立屯門租賃協議及夏慤租賃協議構成本公司的持續關連交易。 由於根據屯門租賃協議及夏慤租賃協議的合計年度上限的 ...