港股光伏太阳能板块市场表现 - 板块整体呈现持续拉升态势 [1] - 协鑫新能源股价涨幅超过10% [1] - 协鑫科技股价涨幅超过8% [1] - 福莱特玻璃、新特能源、信义玻璃股价均出现跟涨 [1]

港股市场整体表现 - 恒生指数收涨0.14% [1] - 恒生科技指数收涨0.74% [1] - 南向资金净买入超249亿港元 [1] 走强的行业与概念 - 新能源车企概念走强 [1] - 航空概念走强 [1] - 电信概念走强 [1] - 生物医药概念走强 [1] - 内银概念走强 [1] - 物流概念走强 [1] 走弱的行业与概念 - 有色金属概念走弱 [1] - 商业航天概念走弱 [1] - 光通讯概念走弱 [1] - 芯片概念走弱 [1] - 光伏太阳能概念走弱 [1]

港股市场动态 - 保险股普遍下跌，中国人寿跌3.75%，新华保险跌3.28%，中国太保跌2.74%，消息称政府计划发行约2000亿元特别国债向部分大型国有险企注资，相关计划最早可能于本年一季度公布 [1] - 中通快递-W涨超2.3%，公司预计2025年收入总额介于人民币485亿元至500亿元，较2024年的人民币442.807亿元增长约9.5%至12.9%，但预计2025年毛利较2024年减少约8.5%至11.4% [1] - 诺诚健华早盘涨超4%，公司预计2025年实现收入23.7亿元，同比增长约134%，预计归母净利润首次扭亏为盈，达6.3亿元左右 [1] - 煤炭股普遍回落，兖煤澳大利亚跌6.63%，首钢资源跌7.83%，力量发展跌9.52%，中国神华跌2.47%，消息称印尼矿商已暂停现货煤炭出口，该国上月向主要矿商下达的产量配额较2025年下降40%至70% [2] - 巨子生物盘中涨超8%，公司旗下“重组I型α1亚型胶原蛋白及透明质酸钠复合溶液”三类医疗器械获批，该产品是全球首个用于改善面颊部平滑度的重组胶原蛋白和透明质酸钠复合溶液植入剂产品 [2] - 芯片股全线走低，华虹半导体跌5.91%，兆易创新跌4.8%，中芯国际跌3.49%，上海复旦跌3.76%，消息面上，超威半导体（AMD）周三收跌17.31%，创2017年5月以来最大单日跌幅，尽管其四季度营收超百亿美元创新高，但一季度指引不及预期 [3] - 餐饮股涨幅居前，百胜中国涨8.41%，达势股份涨2.96%，海底捞涨2.69%，九毛九涨0.47%，2025年10-12月社零餐饮收入同比分别增长3.8%、3.2%、2.2%，增速显著高于整体社零水平，且2026年1月行业需求呈现边际回暖态势 [3] - 名创优品逆市涨超5.1%，公司正式宣布成为中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》潮玩合作伙伴 [4] - 黄金股再度走低，中国黄金国际跌6.8%，紫金矿业跌6.29%，紫金黄金国际跌5.66%，赤峰黄金跌5.89%，近期国际黄金市场波动加剧 [4] - 加密货币ETF及概念股继续下挫，博时以太币跌7.92%，华夏以太币跌7.78%，华夏比特币跌6.80%，迷策略跌8.28%，比特币价格近期持续走弱，周三一度跌至71739美元，为约15个月来首次跌破72000美元，相较去年10月峰值累计回撤已超过42%，年内跌幅约17% [5] 美股市场动态 - 波士顿科学大跌17.59%，创2020年3月以来最大盘中跌幅，公司2026财年业绩指引显示，调整后每股收益预期为3.43-3.49美元，略低于分析师平均预期的3.47美元，全年销售额预期为221.81亿-223.83亿美元，低于分析师平均预期的223.68亿美元 [6] - 加密货币概念股重挫，加密矿企IREN Ltd大跌17.37%，Hut 8跌8.22%，Cipher Mining大跌12.36%，TeraWulf跌6.22%，囤币股Strategy跌3.13%，Bitmine Immersion Technologies跌9.17%，消息面上，比特币大跌超4%跌破75000美元，以太坊大跌超5%报2181.25美元 [6] - 光伏太阳能股全线冲高，Enphase Energy暴涨38.6%，晶科能源涨8.46%，Sunrun涨12.24%，阿特斯太阳能涨3.19%，大全新能源涨0.51%，据报道，马斯克团队近期“摸底”中国光伏产业链，已有异质结设备厂签单 [6] - 超微电脑大涨13.78%，公司公布第二财季业绩，销售额同比暴增超123%至126.8亿美元，超过分析师预期，调整后每股收益为69美分，亦超过分析师预期 [7] - Lumentum涨7%，公司在第二季度实现营收6.65亿美元，同比大幅增长65%，高于分析师平均预期的6.52亿美元 [7] - 礼来涨10.33%，公司四季度营收、利润及2026年业绩指引均大幅超出市场预期，四季度营收较上年同期大涨43%，其中美国市场营收达129亿美元，主要得益于旗下产品（尤其是Mounjaro和Zepbound）销量激增50% [7][8] - 美国超微公司大跌17.31%，公司第四季度销售额增长34%超过平均预期，数据中心业务收入增长39%达到53.8亿美元，高于分析师平均预测的49.7亿美元，个人电脑相关销售额增长34%至31亿美元，亦高于28.9亿美元的平均预期 [8]

文章核心观点 - 伦敦银价格短期盘内走势偏向看跌，但长期基本面受到强劲的工业需求增长与持续供应缺口的支撑 [1] - 光伏、汽车及AI基础设施等领域对白银的工业需求预计将显著增长，而矿山供应停滞，导致结构性供应缺口 [1] - 工业需求存在潜在风险，主要光伏企业已开始采用贱金属替代部分白银，这可能成为抑制白银价格上涨的因素 [2] 白银市场供需基本面 - **需求增长强劲**：世界白银协会预计，到2030年，光伏太阳能对白银的年需求将达到1.2万吨，较2025年接近翻番 [1] - **需求增长强劲**：汽车行业对白银的年需求预计从2025年的2566吨增长至2031年的2926吨，增长14% [1] - **需求增长强劲**：AI服务器、GPU基建等在2025年对白银的年需求在1000吨至2000吨区间，且未来10年需求预计以年均20%至25%的速度增长 [1] - **供应增长停滞**：全球白银矿山产银量自2016年接近2.8万吨的高峰后开始下降，近5年产量维持在每年2.6万吨附近 [1] - **供应增长停滞**：废旧电器元器件二次银回收的年产量维持在6000吨左右 [1] - **存在持续缺口**：据世界白银协会统计，最近5年每年白银供应缺口均达4000吨以上 [1] 白银价格与技术走势 - **短期价格表现**：伦敦银在亚盘时段交投于93.97美元/盎司一线上方，暂报94.33美元/盎司，较开盘价94.64美元/盎司下跌0.25% [1] - **短期价格表现**：当日最高触及95.48美元/盎司，最低下探93.33美元/盎司 [1] - **技术分析信号**：价格在早盘交易中下跌，此前相对强弱指标出现负面信号并曾触及超买区域 [2] - **技术分析信号**：价格在EMA50均线上方交易，该动态支撑持续存在，强化了短期内主看涨趋势的稳定性和主导地位 [2] 工业需求替代风险 - **替代行动开始**：中国头部光伏企业隆基绿能和晶科能源均宣布，将开始用价格更低的贱金属替代部分白银 [2] - **潜在影响评估**：分析认为，工业需求的萎缩是白银价格上涨最可能的刹车因素 [2]

行业表现 - 光伏太阳能股在周五集体冲高 [1] - 第一太阳能股价上涨近12% 阿特斯太阳能股价上涨超11% [1] - Sunrun股价上涨超5% 晶科能源股价上涨超5% 大全新能源股价上涨超4% [1] 公司业绩 - 第一太阳能第三季度销售额为15.9亿美元 同比增长80% [1] - 第一太阳能第三季度销售额略高于市场预期的15.7亿美元 [1] - 第一太阳能第三季度每股收益为4.24美元 同比增长46% [1] - 第一太阳能第三季度每股收益高于市场预期的4.22美元 [1]

港股市场整体表现 - 恒生指数报收25247.10点，下跌641.41点，跌幅2.46%，创9月5日以来收盘新低 [1] - 恒生科技指数报收5760.38点，下跌243.18点，跌幅4.05%，自10月2日高点累计跌幅超14% [3] - 南向资金净买入港股金额超63亿港元 [9] 主要板块表现 - Wind香港二级行业指数全线回落，半导体、硬件设备、国防军工跌幅居前 [7] - 半导体板块跌幅达6.60%，硬件设备板块跌幅5.51%，国防军工板块跌幅5.18% [8] - 耐用消费品板块跌幅4.34%，日常消费零售板块跌幅4.33% [8] - 传媒板块跌幅4.10%，钢铁板块跌幅4.17%，建材板块跌幅3.81% [8] - 汽车与零配件板块跌幅3.55%，可选消费零售板块跌幅3.62% [8] - 石油石化板块跌幅1.59%，家电板块跌幅1.59%，房地产II板块跌幅1.49% [8] 焦点公司及个股表现 - 中兴通讯H股跌超12%，盘中最大跌幅达14%，其A股以跌停报收 [5] - 科网股全线下跌，百度、阿里巴巴、美团、快手跌超4%，小米、哔哩哔哩跌超3%，腾讯跌超1% [9] - 新消费概念股普跌，卫龙美味、布鲁可跌超6%，沪上阿姨跌超5%，奈雪的茶、泡泡玛特跌超4%，蜜雪集团、古茗跌超3% [8] - 苹果概念股下挫，丘钛科技跌超9% [9] - 光伏太阳能股延续跌势，阳光能源跌超5% [9]

政府停摆事件概述 - 美国联邦政府于10月1日0时因资金耗尽而停摆，为近七年来首次[2] - 10月3日，民主党和共和党提出的临时拨款法案均未能在参议院获得足够票数通过，投票结果分别为46票赞成、52票反对以及未达通过门槛[1] 关键经济数据发布中断 - 美国劳工统计局因政府停摆而停止数据报告发布和采集工作，原定10月3日公布的月度就业数据统计报告未能发布[3] - 原定10月中旬公布的消费者价格指数等关键通胀数据发布将受影响[3] - 美国商务部下属的人口普查局和经济分析局的数据统计工作也受到停摆影响[4] 核安全管理局运营风险 - 美国能源部下属国家核安全管理局维持全部运作的资金仅够支撑约8天，之后将进入紧急关停程序[6] - 若资金耗尽，该局将仅保留少量人员确保核武器安全，这将严重扰乱涉及6.5万名雇员和承包商的核武库维护等关键任务[6] - 能源部关停预案显示约60%员工可能被迫休假，仅1575人因保护生命与财产被留用[6] 股票市场反应 - 10月4日美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.51%，纳指跌0.28%，标普500指数涨0.01%[6] - 本周累计表现方面，道指上涨1.1%，纳指上涨1.32%，标普500指数上涨1.09%[6] - 热门科技股多数下跌，AMD跌近3%，Meta跌超2%，特斯拉跌超1%[7] - 减肥药概念、加密矿企涨幅居前，Coinbase、礼来涨超2%[7]

香港股市整体表现 - 恒生指数下跌0.03%至26438.51点 恒生科技指数上涨0.56%至6077.66点 恒生国企指数微涨0.02%至9386.39点 [2] - 全日成交额达2940.69亿港元 南向资金净卖出31.89亿港元 [2] 板块及概念表现 - 非必需性消费行业指数上涨0.38% 工业指数上涨0.36% 资讯科技业指数上涨0.30% [6] - 原材料业指数下跌1.10% 医疗保健业指数下跌1.05% 地产建筑业指数下跌0.74% [6] - 工业4.0概念指数领涨6.55% 光伏太阳能指数涨2.98% 国内零售指数涨2.64% [6] - 未盈利生物科技指数暴跌11.43% 抗肿瘤指数跌4.33% 互联网医疗指数跌4.01% [6] 个股异动表现 - 药捷安康股价单日暴跌53.73%至192港元 早盘曾大涨63.73% 公司称业务运营正常 [7] - 福森药业单日暴涨367.65%至1.59港元 盘中最高涨幅达414.71% 因糖尿病新药获批上市 [10] - 京东健康下跌5.82%至65.55港元 阿里健康下跌3.89%至6.67港元 领跌恒指成份股 [4][5] - 三花智控大涨12.83%创上市新高 携程集团涨4.09% 美团反弹3.03% [3] 成交额重点个股 - 阿里巴巴成交额171.48亿港元微跌0.71% 美团成交额96.04亿港元涨3.03% 腾讯成交额86.1亿港元微涨0.23% [5] 行业监管动态 - 花旗环球金融前高管被禁业五年 因2008-2018年间股票业务存在错误标签和失实陈述 [14] - 香港证监会指出该高管未履行核心职能主管职责 导致公司严重违反监管规定 [14] 医药行业研究观点 - 创新药板块面临分化 市场对部分企业BD前景存在担忧 尤其受海外政策变动影响 [13] - 具备技术平台和大市值的龙头公司更受市场青睐 创新药及器械仍是核心关注方向 [13]

港股市场整体表现 - 恒生指数跌0.03%报26438.51点 恒生科技指数涨0.56%报6077.66点 恒生中国企业指数涨0.02%报9386.39点 全日成交额2940.69亿港元 南向资金净卖出31.89亿港元 [2] 行业指数表现 - 非必需性消费行业指数上涨0.38% 工业指数上涨0.36% 资讯科技业指数上涨0.30% [7] - 原材料业指数下跌1.10% 医疗保健业指数下跌1.05% 地产建筑业指数下跌0.74% [7] 概念板块表现 - 工业4.0指数领涨6.55% 光伏太阳能指数涨2.98% 国内零售指数涨2.64% [9] - 未盈利生物科技指数跌11.43% 抗肿瘤指数跌4.33% 互联网医疗指数跌4.01% [9] 科技股表现 - 携程集团涨4.09%报597.5港元 成交额16.94亿港元 [4][5] - 美团涨3.03%报100.3港元 成交额96.04亿港元 [4][5] - 理想汽车涨2.61%报100.1港元 成交额21.52亿港元 [5] - 网易涨1.25%报243.6港元 年初至今累计上涨79.88% [5] 医药股异动 - 药捷安康股价单日暴跌53.73%收报192港元 此前一日因核心产品II期临床试验获批曾暴涨115.58% [12][13] - 公司发布公告称业务运营维持正常状态 无重大变动 [15] - 福森药业股价单日暴涨367.65%收报1.59港元 盘中一度飙升414.71% [17][18] - 公司研发的二甲雙胍恩格列淨片获国家药监局批准上市 [20] 权重股表现 - 阿里巴巴成交额171.48亿港元微跌0.71% 腾讯成交额86.1亿港元微涨0.23% [6] - 京东健康跌5.82%报65.55港元 阿里健康跌3.89%报6.67港元 [6] - 石药集团跌2.47%报10.28港元 中国生物制药跌2.41%报8.51港元 [6] 板块分化特征 - 创新药板块面临分化 市场对部分企业BD前景产生担忧 [23] - 具备技术平台和大市值的龙头公司更受市场青睐 [23]

香港股市整体表现 - 香港恒生指数上涨1.43%至25417.98点 本周累计上涨1.36% [1] - 恒生科技指数上涨1.95%至5687.45点 本周累计上涨0.23% [1] - 恒生中国企业指数上涨1.34%至9057.22点 本周累计上涨1.22% [1] - 大市成交额达2999.45亿港元 南向资金净买入56.23亿港元 [1] 行业板块表现 - 恒生生物科技指数大涨4.67%至17943.37点 盘中一度上涨5.04% [2] - 恒生综合行业指数中原材料业指数上涨5.3% 医疗保健业指数上涨4.2% 工业指数上涨2.7% [6] - 香港主题行业指数中有色金属行业指数上涨5.5% 半导体行业指数上涨5.2% 医药生物行业指数上涨5.0% [6] - 概念板块光伏太阳能指数大涨8.75% 电力设备指数上涨7.39% 稀土永磁指数上涨6.78% [7] 个股表现 - 生物科技股三生制药大涨18.24%创历史新高 方舟健客涨14.88% 康诺亚涨14.53% 晶泰控股涨12.18% [2] - 锂矿股天齐锂业涨13.33% 赣锋锂业涨12.55% [3] - 恒生指数成份股76只上涨7只下跌 信义光能涨7.54% 中国生物制药涨6.20% 恒隆地产涨6.13%领涨蓝筹 [3] - 恒生科技指数成份股27只上涨2只下跌 地平线机器人涨9.12% 中芯国际涨4.82% 快手涨4.36%领涨 [4] 成交活跃个股 - 阿里巴巴-W成交166.88亿港元上涨1.54% 腾讯控股成交114.91亿港元上涨2.19% 美团-W成交105.05亿港元上涨1.58% [5] - 中芯国际成交92.48亿港元上涨4.82% 比亚迪股份成交67.98亿港元上涨1.05% 小米集团-W成交56.90亿港元上涨0.37% [6] 香港交易所动态 - 港交所正在处理超过200宗上市申请 其中近半数为科技企业 [9] - 截至8月底新股融资总额达1345亿港元 较2024年同期增长接近六倍 [8] - A+H上市模式占上半年总融资额的七成 [8] - 截至8月底再融资总额达3580亿港元 是同期新股募资金额的两倍以上 [9] - 再融资总额中接近40%来自科技企业 [10] - 正在处理的18A生物科技公司上市申请有24家 12家特专科技企业通过18C章节递交申请 [10] 科技产业发展 - 中国科技企业在人工智能领域展现出独特优势 从跟跑走向领跑 [8] - 企业在机器人、自动驾驶、半导体、新能源、生物科技等前沿领域取得重要突破 [8] - 国际长线资金积极参与科创公司新股认购 显示对中国科技创新的浓厚兴趣 [8]