合作核心内容 - 中国东航旗下东航电商与京东集团全资子公司京东圆迈达成合作，正式引入近百万件京东自营商品 [1][3] - 合作旨在通过"航空+电商"跨界生态共建，为东航会员提供更丰富的积分消费选择 [1] 合作模式与用户权益 - 东航会员可通过东航APP首页的"东航商城"进入"京东专区"，选购涵盖3C数码、家电、图书等品类的近百万件商品 [3] - 会员下单时可使用"东方万里行"积分全额兑换商品，或采用"积分+现金"混合支付方式抵扣部分金额 [3] - 所有商品享受与京东平台同等的物流与售后保障，部分区域可实现"当日达"或"隔日达" [3] 战略意义与业务布局 - 此次合作是东航电商深化"航空+电商"战略，探索跨界生态共建的重要举措 [3] - 东航APP已集成酒店、即时用车、接送机、空中Wi-Fi、门票预订等多项服务，东航商城本身也提供近百万件商品并全面支持积分抵扣 [3]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600115 证券简称：中国东航 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 （一）主要会计数据和财务指标 单位：百万元 币种：人民币 ■ 注："本报告期"指本季度初至本季度末3个月期间。加权平均净资产收益率指标考虑了公司已发行永续 债的影响。 （二）非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:百万元 币种:人民币 ■ 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》未列举的项目认定为非 经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性 损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的 ...

港股航空股市场表现 - 10月31日港股航空股普遍下跌，中国国航股价下跌8.51%至5.59港元[1] - 南方航空股价下跌3.56%至4.61港元，东方航空股价下跌0.75%至3.96港元[1] - 机场相关股票亦出现下跌，北京首都机场股份下跌1.4%至2.81港元，美兰空港下跌0.57%至10.49港元[1]

股价表现 - 航空股普遍下跌，中国国航跌8.51%至5.59港元，南方航空跌3.56%至4.61港元，北京首都机场股份跌1.4%至2.81港元，东方航空跌0.75%至3.96港元，美兰空港跌0.57%至10.49港元 [1] 行业运营数据 - 9月航司运力增速小幅放缓，三大航+春秋+吉祥的ASK同增3.9%，RPK同增7.1%，推动客座率同增2.6个百分点至86.0% [1] - 行业客座率持续高位，国内外航线出行两旺 [2] 票价与需求趋势 - 9月由于公商务需求回暖，票价同比开始转正 [1] - 国庆中秋小长假行业扣油票价同比转正，10月上旬票价持续回正，需求相对坚挺 [2] - 四季度在低基数情况下，同比或有明显改善，带动航司单位座收持续修复 [2] 行业展望与盈利催化 - 新航季时刻数同比持续收紧，行业景气呈现底部好转迹象 [1] - 反内卷措施及公约落实有望消减行业恶意低价现象，带动票价修复，推动航司单位座收回升 [1][2] - 叠加反内卷和低基数，票价同比转正有望在四季度延续，同时油价下跌有望降低航司成本压力，共同改善航司盈利 [1]

股价表现 - 航空股普遍下跌，中国国航跌8.51%至5.59港元，南方航空跌3.56%至4.61港元，北京首都机场股份跌1.4%至2.81港元，东方航空跌0.75%至3.96港元，美兰空港跌0.57%至10.49港元 [1] 行业运营数据 - 9月航司运力增速小幅放缓，客座率维持高位，三大航+春秋+吉祥的ASK（可用座位公里）同比增长3.9%，RPK（收入客公里）同比增长7.1%，推动客座率同比增长2.6个百分点至86.0% [1] - 国庆中秋小长假期间行业扣油票价同比转正，10月上旬票价持续回正，需求相对坚挺 [2] - 国内外航线出行两旺，行业客座率持续高位 [2] 行业展望与驱动因素 - 新航季时刻数同比持续收紧，行业景气呈现底部好转迹象 [1] - 叠加反内卷和低基数因素，票价同比转正有望在第四季度延续 [1] - 油价下跌有望降低航司成本压力，共同改善航司盈利 [1] - 第四季度步入以公商务出行为主的淡季，在去年基数偏低情况下，同比或有明显改善，带动航司单位座收持续修复 [2] - 随着“反内卷”措施及《公约》的落实，行业恶意低价现象有望消减，或能带动票价有所修复，进一步推动航司单位座收回升 [2]

投资评级 - 维持“增持”评级 [1][5] 核心观点 - 公司国际市场恢复领先，国际运力投放已超疫情前水平，国际航线恢复情况领先行业 [5] - 公司受益于主基地上海出入境流量持续增长，国庆假期后行业票价持续正增长，预期下半年经营同比改善明显 [5] - 公司2025年前三季度实现扭亏为盈，业绩超预期，归母净利润为21.03亿元 [5] - 考虑前三季度整体票价水平较年初预期下降，调整2025-2027年归母净利润预测至19.42/90.43/149.22亿元 [5] - 预计随着国际航线进一步复苏，市场需求增长，国内市场供需结构将逐步改善，带动公司收益水平及飞机利用率提升，预计2026年经营将持续改善 [5] - 当前市值对应2026/2027年盈利预测市盈率为12倍/7倍，低于三大航历史估值中枢 [5] 运营数据 - 2025年第三季度整体ASK同比2024年增长6.02%，整体RPK同比2024年增长8.95%，客座率同比2024年提升2.41个百分点 [5] - 国内市场：2025年第三季度国内ASK同比2024年增长3.36%，国内RPK同比2024年增长6.04%，国内客座率同比2024年提升2.29个百分点，国内客运量同比2024年增长3.61% [5] - 国际市场：2025年第三季度国际ASK恢复至2019年同期的113.63%，同比2024年增长12.85%；国际RPK恢复至2019年同期的118.84%，同比2024年增长16.69%；国际客座率达84.41%，较2019年提升3.80个百分点，同比2024年提升2.87个百分点；国际客运量恢复至2019年同期的121.13%，同比2024年增长16.31% [5] 财务表现 - 2025年第三季度营业收入395.92亿元，同比增长3.14%；2025年前三季度营业收入1064.14亿元，同比增长3.73% [5] - 2025年第三季度测算客公里收益为0.54元，同比2024年下降5.3% [5] - 2025年第三季度营业成本341.51亿元，单位成本为0.40元，同比2024年下降4.3%，受飞机利用率提升影响单位成本进一步摊薄 [5] - 2025年第三季度归母净利润35.34亿元，同比增长34.37%；2025年前三季度归母净利润21.03亿元，实现扭亏为盈（2024年前三季度亏损1.38亿元） [5] - 2025年第三季度扣非后归母净利润31.64亿元，同比增长30.21%；2025年前三季度扣非后归母净利润14.05亿元 [5] 机队规模 - 截至2025年第三季度，公司总机队规模达到820架，同比2019年同期增加16.15%，同比2024年同期增加3.80% [5] 盈利预测 - 预计2025年营业总收入1397.79亿元，同比增长5.8%；2026年1525.43亿元，同比增长9.1%；2027年1630.25亿元，同比增长6.9% [5][7] - 预计2025年归母净利润19.42亿元；2026年90.43亿元，同比增长365.7%；2027年149.22亿元，同比增长65.0% [5][7] - 预计2025年每股收益0.09元；2026年0.41元；2027年0.67元 [5][7] - 预计毛利率持续改善：2025年8.3%，2026年13.5%，2027年16.3% [5][7] - 预计净资产收益率显著提升：2025年10.6%，2026年33.1%，2027年35.3% [5][7]

事件概述 - 10月30日14:59，东航C919国产大飞机执飞的MU6308航班从广州白云机场起飞，标志着白云机场T3航站楼正式投入使用 [1] - 东航在穗的所有国内航班将转场至白云机场T3航站楼运行 [1] - 此次MU6308航班是东航C919首次执飞广州至北京大兴航线 [1] 基础设施发展 - 广州白云机场T3航站楼正式启用，机场运营容量得到提升 [1] 公司运营动态 - 东方航空将其在广州的所有国内航班业务转移至新启用的T3航站楼 [1] - 东方航空使用C919机型首次开通广州至北京大兴机场的航线服务 [1] 行业技术进展 - C919国产大飞机投入商业运营，执飞重要商务航线（广州-北京）[1]

每经头条（nbdtoutiao）——多地出现"负电价"，既然卖电"不挣钱"，为何电厂不愿停机？ 每经AI快讯，中国东航（SH 600115，收盘价：4.81元）10月31日发布公告称，公司2025年第11次董事 会会议于2025年10月30日以通讯方式召开。会议审议了《关于修订 <中国东方航空股份有限公司董事会 审计和风险管理委员会工作细则> 的议案》等文件。 2025年1至6月份，中国东航的营业收入构成为：航空业务收入占比98.1%，其他业务占比1.9%。 （记者 曾健辉） ...

财务表现 - 公司前三季度营业收入达到1064.14亿元人民币，同比增长3.73% [1] - 公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为21.03亿元人民币 [1] - 公司前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14.05亿元人民币 [1] - 公司前三季度基本每股收益为0.09元人民币 [1]

事件概述 - 广州白云机场T3航站楼及第五跑道于10月30日14时59分正式投运，由东航C919国产大飞机执飞的MU6308航班为首航航班 [1] 基础设施与运营 - 白云机场第五跑道与新T3航站楼同步启用，标志着机场关键基础设施的重大升级 [1] - 东航在T3航站楼的国内出港航班截载时间缩短至起飞前40分钟，提升了运营效率 [5] - 东航的国际航班仍留在T1航站楼运营，旅客需根据目的地注意航站楼区别 [5] 旅客体验与科技应用 - 航站楼值机、安检到登机全流程采用人脸识别系统，体现了现代化和智能化 [3] - 值机区智能设备操作流畅，安检通道效率高，提升了旅客出行体验 [5] - 候机区商业配套和休息设施更为完善，出发大厅设有室内花园，商业区采用骑楼花窗设计 [5] - 航站楼内设有瞭望塔，满足了航空爱好者拍摄飞机的需求 [3] 市场反应与象征意义 - 首航航班吸引了航空爱好者特意购票体验，并成为东航首个由C919执飞的京广航线航班 [3] - 搭乘首航航班的旅客均获得了由白云机场与东航联合定制的首航纪念礼品 [3] - 新航站楼被旅客评价为体现了国际航空枢纽的未来发展趋势，承担了城市门面的功能 [5]