业绩说明会信息 - 2025年9月12日11:00 - 12:00联合东航物流召开年度中期联合业绩说明会[7] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[6] - 召开方式为上证路演中心网络互动[6] 投资者参与 - 2025年9月6日至9月11日16:00前可预征集问题[6] - 可通过上证路演中心查看说明会情况及内容[11] 其他信息 - 2025年半年度报告于8月29日披露[7] - 参加人员含公司董事长等及东航物流相关人员[9] - 联系人及电话、传真、邮箱公布[11]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年9月12日11:00-12:00通过上证路演中心网络互动方式召开 [1][2] - 投资者可在2025年9月6日至9月11日16:00前通过网站"提问预征集"栏目或邮箱ir@ceair.com提交问题 [1][3] - 会议将重点回应投资者普遍关注的2025年半年度业绩和经营情况问题 [2] 参会人员构成 - 公司董事长王志清、独立董事孙铮、副总经理兼财务总监周启民及董事会秘书李干斌将出席 [2] - 东航物流相关参会人员将联合参与此次业绩说明会 [2] 信息披露情况 - 公司已于2025年8月29日通过上海证券交易所网站和公司官网披露2025年半年度报告 [2] - 会后投资者可通过上证路演中心查看会议召开情况及主要内容 [4] - 此次联合说明会旨在增进投资者对货运物流板块业务的了解 [2] 联系方式 - 投资者可通过联系人朱泽坤(021-22330932)或汤佳雯(021-22330991)进行咨询 [3] - 官方传真021-62686116及邮箱ir@ceair.com均可接收投资者问询 [3]

业绩说明会信息 - 公司拟联合东航物流召开2025年度中期联合业绩说明会[3] - 时间为2025年9月12日11:00 - 12:00[2][3][5][6] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[2][5] - 方式为上证路演中心网络互动[2][4][5] 投资者提问 - 2025年9月6日至9月11日16:00前提问[2][6] - 方式为登录上证路演中心或发邮件至ir@ceair.com[2][6] 其他信息 - 参加人员有公司董事长王志清等及东航物流相关人员[5] - 联系人及电话为朱泽坤021 - 22330932、汤佳雯021 - 22330991[7] - 传真为021 - 62686116，邮箱为ir@ceair.com[7] - 投资者可通过上证路演中心查看说明会情况及内容[7]

公司公益活动 - 公司志愿者团队于9月1日新学期开学期间在云南省双江县忙开完小开展"凌燕筑梦开学季"系列主题公益活动 [1] - 志愿者探望村里高龄老人并赠送大米和粮油等物资 [3] - 志愿者实地调研当地沃柑生产基地、畜牧养殖业基地和陶艺生产厂以探索产业帮扶新路径 [3] - 志愿者为学校600余名学生提供先心病公益筛查服务并针对患病学生提出专业诊疗建议 [6] - 志愿者团队联合复旦大学附属儿科医院开展卫生知识普及活动 [6] 公司教育支持 - 志愿者为忙开完小六个年级学生开设涵盖党史、手工、英语、音乐、航空知识及卫生科普的"七彩课堂"系列课程 [3] - 通过游戏互动方式激发学生学习兴趣 [3] - 公司对学校食堂进行美化升级 包括增设香皂盒、张贴古诗词与励志标语、摆放暖心立牌 [6]

股价表现与交易数据 - 9月5日盘中股价上涨2.01%至4.06元/股 成交额2.92亿元 换手率0.43% 总市值905.03亿元 [1] - 主力资金净流入1227.60万元 特大单买卖占比分别为12.78%和10.31% 大单买卖占比分别为22.88%和21.14% [1] - 年内股价累计上涨1.50% 近5日/20日/60日分别变动-0.25%/6.01%/2.01% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入668.22亿元 同比增长4.09% [2] - 同期归母净利润亏损14.31亿元 但同比大幅收窄48.30% [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数15.51万户 较上期减少11.06% [2] - 证金公司持股4.30亿股保持不变 香港中央结算增持5521.94万股至3.00亿股 [3] 业务构成与行业属性 - 客运服务收入占比91.95% 货运服务占4.04% 退票手续费占1.85% [1] - 所属申万行业为航空运输 概念板块涵盖跨境电商/京津冀/雄安新区等 [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现32.96亿元 近三年未进行现金分红 [3]

公司代表荣誉与资质 - 公司飞行员杨勇获北京市总工会邀请参加抗战胜利80周年纪念大会观礼 [1] - 杨勇担任公司飞行部副总经理 A330机长及检查员 累计安全飞行20700小时 [1] - 杨勇曾获全国五一劳动奖章 北京市劳动模范 民航五一劳动奖章等多项国家级荣誉 [1] 行业精神与责任理念 - 飞行员强调"人民航空为人民"的职业承诺 强调对人民生命安全负责 [3] - 行业从业者通过本职工作支撑交通强国战略 书写民航新篇章 [4] - 现场新型战机展示体现国家航空工业自主研发进展 [4] 行业技术装备发展 - 观察到国家自主研发先进武器系统 包括新型战机飞越天安门广场 [3][4] - 航空装备展示强化行业从业者对国家航空技术实力的信心 [4]

三大航司2025年上半年财务表现 - 中国国航营收同比增长1.56% 归母净利润亏损18.06亿元 [2] - 东方航空营收同比增长4.09% 归母净利润亏损14.31亿元 [2] - 南方航空营收同比增长1.8% 归母净利润亏损15.33亿元 [2] - 春秋航空营收103亿元同比增长4.35% 归母净利润11.69亿元实现盈利 [2] 四川航空财务数据披露 - 注册资本106亿元 总资产747.28亿元 净资产负5.36亿元 [1][2] - 2025年上半年营业收入162.18亿元 净利润亏损8.02亿元 [1][2] - 2020年亏损24.76亿元 2021年亏损18.21亿元 2022年上半年净亏损46.10亿元 2023年曾扭亏为盈 [2] 四川航空上市计划与障碍 - 南方航空与川航集团2024年签署协议推动四川航空2028年完成上市 [3] - 2023年底股东同比例增资120亿元 南方航空出资46.8亿元 [3] - 当前净资产为负且持续亏损 不符合主板上市财务标准 [4][5] - 科创板虽放宽盈利要求但仍需证明持续经营能力 [5] - 港股主板同样存在盈利要求 全球主流交易所均注重财务健康 [5] 四川航空经营发展举措 - 品牌价值1025.87亿元位列2025中国最具价值品牌第122位 较去年提升12.4% [5] - 运营300余条航线 年运输旅客超3000万人次 货邮量超30万吨 [6] - 探索航空运输"干支互动、干支联动"协同模式 [5] - 推动现代化物流体系建设 加快向现代物流集成商转型 [5] - 推动航空食品与头部企业合作 探索新发展路径 [5]

投资评级 - 维持"优于大市"评级 [1][3][6][30] 核心观点 - 2025年二季度业绩同比改善，亏损收窄，单二季度归母净利润-4.36亿元，去年同期为-19.65亿元，同比减亏明显 [1][9] - 2025年上半年营业收入668.22亿元，同比增长4.09%，归母净利润-14.31亿元，去年同期为-27.68亿元 [1][9] - 中长期看好民航复苏趋势，建议关注国内航空出行需求的边际变化 [4][30] 财务表现 - 2025年二季度营业收入334.16亿元，同比增长7.76% [1][9] - 单位RPK营业收入为0.51元，同比下滑5.15%，相较2019年下滑4.25% [2][11] - 单位ASK营业成本为0.41元，同比下降4.71%，相较2019年提升2.56% [3][17] - 毛利率同比增加4.11个百分点至4.87% [3][17] - 2025-2027年归母净利润预测分别为10.8亿元、36.0亿元、59.7亿元，2025-2026年预测调整幅度分别为-76%和-53% [4][26][30] 运营数据 - 2025年二季度旅客运输量、RPK、ASK分别同比增长9.55%、13.61%、8.47% [2][11] - 客座率恢复至85.63%，同比提升3.87个百分点，较2019年同期提升2.88个百分点 [2][11] - 国内航线RPK和ASK分别同比增长8.9%和3.8%，国内客座率87.06%，同比提升4.11个百分点，较2019年提升3.40个百分点 [2][11] - 国际航线RPK和ASK分别恢复至2019年的114.94%和112.35% [2][11] - 截至2025年上半年，公司拥有816架飞机，上半年净增12架，2025-2027年计划净增飞机分别为34架、12架、15架 [3][17] 盈利预测假设 - 2025-2026年ASK同比增速预测分别为6.3%、3.9%（上次预测9.5%、5.0%） [23] - 2025-2026年RPK同比增速预测分别为9.2%、5.1%（上次预测9.9%、6.6%） [23] - 2025-2026年客公里收益同比变化预测分别为-5.9%、-1.8%（上次预测-2.8%、+0.2%） [23] - 2025-2026年单位航油成本预测分别为0.141元、0.140元（上次预测0.143元、0.142元） [25] - 2025-2026年期间费用率预测分别为12.1%、11.3%（上次预测10.97%、10.73%） [26] 估值比较 - 以2027年净利润为基数，中国东航与南方航空的PE水平基本位于10~15倍区间 [29] - 中国东航2027年预测PE为15.0倍，南方航空为12.7倍 [31]

股价与融资交易表现 - 9月3日公司股价下跌1.25% 成交额2.90亿元[1] - 当日融资净卖出506.14万元 融资买入额1810.76万元低于融资偿还额2316.90万元[1] - 融资余额3.74亿元 占流通市值0.55% 处于近一年30%分位低位水平[1] 融券交易状况 - 9月3日融券卖出1.29万股 金额5.11万元 融券偿还14.61万股[1] - 融券余量33.41万股 融券余额132.30万元 处于近一年30%分位低位水平[1] - 融资融券总余额3.75亿元[1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数15.51万户 较上期减少11.06%[2] - 香港中央结算有限公司增持5521.94万股 总持股达3.00亿股 位列第十大流通股东[3] - 中国证券金融股份有限公司持股4.30亿股保持不变 位列第八大流通股东[3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入668.22亿元 同比增长4.09%[2] - 归母净利润-14.31亿元 亏损同比收窄48.30%[2] - 客运服务收入占比91.95% 货运服务收入占比4.04%[1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现32.96亿元[3] - 近三年累计派现0.00元[3] 公司基本信息 - 主营业务涵盖航空客货邮运输、通用航空、航空器维修及航空代理业务[1] - 成立日期1995年4月14日 上市日期1997年11月5日[1] - 总部位于上海市闵行区及香港金钟道[1]

运营数据 - 公司在7月1日至8月31日期间共运营194,000个航班 运送2,806万名旅客[1] - 国际及地区航班达27,000班次 运输449万名旅客 创历史记录[1] 航线网络扩展 - 国际航线网络持续扩张 新增日内瓦、米兰、哥本哈根至上海直飞航线[3] - 加密欧洲、北美、澳大利亚、日韩及北非主要旅游目的地航班频次[3] - 当前运营229条国际及地区航线 每周平均执行3,052个往返航班[3] 跨境便利服务 - "空铁联运"服务覆盖中国48个城市 7-8月服务超56万人次旅客[4] - 浦东机场提供"PVG-SHA跨楼中转"服务 实现跨机场行李直挂[4] - "沪京快线"提供免费改签及基础机载Wi-Fi的"轻松飞"服务[4] 多元化服务升级 - "客舱宠物"服务9月起扩展至31个机场110条航线[5] - "星星守望"自闭症旅客服务自6月已服务近60名旅客[5] - 无成人陪伴儿童服务实现全流程自助 日均服务735人次[5] - 无成人陪伴儿童服务量较2024年同期增长39.63%[5] 创新业务模式 - 通过"航空+"创新模式整合机票与文体服务资源[6] - 构建"航空旅行+中国城市文化旅游"一体化出行体验[6]