2026年春运出行市场预测 - 2026年春运期间（2月2日至3月13日，共40天）全社会跨区域人员流动量、铁路及民航客运量均有望创历史同期新高 [1] 铁路运输 - 国铁集团预计发送旅客5.39亿人次，同比增长5% [1] - 客流高峰期单日最高可安排开行旅客列车超1.4万列，客座能力同比增长5.3% [1] - 铁路12306为2026届高校毕业生异地求职增加2次优惠购票次数，并继续为学生、务工人员提供预约购票服务 [1] - 铁路部门推出老年旅客电话订票服务，年满60周岁及以上旅客可拨打12306客服电话订票 [3][4] 民航运输 - 春运期间全国民航旅客运输量有望达9500万人次，日均237.5万人次，同比增长5.3%，单日客流高峰有望达260万人次 [4] - 国内航司预计执飞客运航班65.7万班次，同比增长5% [4] - 三大航（东航、国航、南航）执飞航班量占比43%，TOP20航司执飞占比90% [4] - 主要航司中，华夏航空、西部航空、藏航等航司增幅较高 [4] 春运航线与票价 - 热门航线中，京沪排名第一，其次是沪深，深圳—杭州航线增幅最为明显 [5] - 截至1月15日，2026年春运国内经济舱预售票价达1064元（含税），峰值在正月初七，整体票价水平较2025年春运实际成交价高出20% [5] - 若将国内段出发日期从腊月廿八提前至腊月廿三，机票均价有望下降约10%，部分航线价格落差接近三成 [5] 国内旅游目的地 - 春节国内黑马目的地前十均为南方城市，汕头以186%的预订单同比增幅领跑，揭阳（162%）、潮州（135%）紧随其后 [5] - 三亚（112%）、景洪（109%）、海口（98%）等传统避寒胜地保持高位增长，福州、泉州、厦门等闽南城市预订单涨幅在80%至90% [5] 国际及出境旅行 - 春运40天国际客流主要集中于东南亚，航班占比接近50% [6] - 出港热门目的地国家中，泰国重回第一，马来西亚、越南、印尼、老挝等东南亚国家航班量有较高增长 [6] - 热门目的地城市为仁川、素万那普、吉隆坡 [6] - 日本航线持续大幅缩减，同比下滑超40%，截至1月15日春运期间赴日航班整体取消率达36% [6] - 春节出境游受偏爱目的地包括泰国、澳大利亚、马来西亚、新加坡、韩国等，出境定制游预订单量同比增长18% [6] - 长线游占比提升显著，北欧极光线路、澳大利亚+新西兰双国游等15天以上度假产品预订单量增幅明显 [6]

公司数字化举措 - 公司地服部与数科联手研发并上线“数字清洁”系统 旨在取代上海主基地两场枢纽客舱清洁场景中繁琐的纸质单据填写 [1] - 该系统是继“数字装载”、“数字航站楼”之后打造的又一数字地服产品 标志着公司在地面服务数字化领域的持续深入 [1] - 系统将机上工具检查单、客舱清洁区域检查表等八类纸质工单 基于不同航班任务类型进行全流程整合 统一嵌入“掌上东航”移动平台 [1] 系统功能与流程优化 - 系统构建了从任务派发、操作执行到结果核验的闭环操作模式 实现了全流程线上无纸化 [1] - 依托线上化流程精准定位各环节责任人 实现管理责任全程可溯、清晰可查 [1] - 借助自动派工、信息自动填充等功能 大幅提升单据填写效率 [1] - 内置“步骤强制控制”功能 从源头上杜绝操作跳步、事后补录等问题 确保作业规范刚性执行 [1] 系统创新与痛点解决 - 系统创新性地打通数据壁垒 实现质检任务数据与地面保障可视化运行系统（GCS）的实时联动 [2] - 有效解决了质检员工分核算痛点 质检员完成检查后 系统自动回传任务数据并生成对应工分 使核算更加精准高效 [2] - 此前质检员工分核算依赖纸质记录与人工录入 效率低下且易出现统计误差 [2] 运营效率与成本效益 - 系统全面上线后 预计每年可为公司在上海虹桥、浦东两大机场节约纸质单据约96万张 [2] - 预计每年可节省印刷费近24万元 [2]

公司技术升级与运营优化 - 公司地面服务部与数科公司协同研发并上线了“中转态势感知”功能，旨在整合多源数据并实时监控每日中转航班运行态势，以解决中转运行中数据分散、服务链路断裂、协同难度大等痛点 [1] - 该功能使业务部门能精准掌握当日中转运行情况，实现了从“经验判断”向“数据感知”的运营模式转型升级 [1] 系统功能与应用成效 - 依托“中转态势感知”功能，公司的智能中转决策系统能够精准测算并实时下发“急转、等待、改签”指令 [1] - 该系统在主基地浦东机场的枢纽中转中，已累计为超过6万架次航班提供决策支持 [1] 关键运营指标提升 - 在系统功能启用后，公司中转旅客量同比增长16.5%的情况下，中转错失率降至3.47%，同比下降12.6% [1] - 公司急转成功率超过97%，改签成功率超过89%，急转行李成功率超过97% [1] - 系统累计为近5万名错失中转的旅客实现了批量改签，单日改签处理能力超过800人次 [1]

公司业务发展 - 东航的国际航线持续增加，国际航点数量已经超过80个 [1] - 公司基于“掌上东航”平台架构开发了“MU翻译”功能，以更好服务旅客并支持一线员工 [1] 产品与服务创新 - “MU翻译”支持全球23种语言的实时文字翻译与面对面语音互译 [1] - 该功能覆盖了东航近九成开航站点的官方语言 [1] - 功能围绕值机、登机、中转、行李查询等业务场景，一线员工通过点击即可实现“开口”交流 [1]

航空机场板块市场表现 - 1月22日航空机场板块整体下跌0.69%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.14%，深证成指上涨0.5% [1] - 板块内个股表现分化，中国东航领跌，跌幅为2.41%，南方航空和中国国航分别下跌1.62%和1.44% [1][3] - 部分个股逆势上涨，海航控股涨幅最大，为1.76%，深圳机场和华夏航空分别上涨1.55%和1.17% [1] 航空机场板块资金流向 - 当日航空机场板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为1.47亿元，而游资和散户资金分别净流入4966.0万元和9706.17万元 [3] - 个股资金流向差异显著，海航控股主力资金净流入最多，达5711.58万元，主力净占比6.92%，春秋航空主力净流入2149.02万元，占比8.64% [4] - 中国国航主力资金净流出最多，达4673.27万元，主力净占比-7.03%，中国东航主力净流出707.13万元，但游资净流入2789.79万元 [4] 相关ETF产品动态 - 航空航天ETF（159227）近五日下跌4.99%，最新份额为20.8亿份，增加了6800.0万份，净申赎1.0亿元 [6] - 通用航空ETF基金（159230）近五日下跌4.77%，市盈率为137.97倍，最新份额为5.8亿份，增加了900.0万份，净申赎1270.6万元，估值分位达99.30% [7] - 旅游ETF（562510）近五日上涨3.20%，市盈率高达2629.94倍，最新份额为7.7亿份，增加了1750.0万份，净申赎1473.1万元，估值分位为97.23% [7]

公司战略与举措 - 公司宣布将在2026年发放总值超过1亿元人民币（约1435万美元）的全球消费券 [1] - 公司将加强推广其创新产品，例如整合航空旅行权益、当地交通、文旅景点及消费优惠的中国PASS [3] - 公司将利用创新产品，与商业、旅游、文化、体育及医疗保健等跨行业合作伙伴整合优质资源与权益，旨在为全球旅客提供更精准的服务和更佳的旅行体验 [4] - 公司近期通过其国际网站推出了空铁联运服务，支持多币种和外卡支付，使海外旅客可一次性购买空铁联程票 [5] - 该空铁联运服务目前通过上海、北京、西安、昆明等中国主要枢纽城市，连接公司的国际目的地，提供航班与铁路段之间的便捷换乘 [5] 行业与市场背景 - 全国性的消费促进活动由商务部和上海市政府联合发起 [1] - 相关计划包括针对农历新年采购、精选产品与服务、国际消费的特别促销，以及其他旨在刺激消费者参与的主题活动 [2] 公司运营数据 - 公司的全球航线网络覆盖40个国家和地区的245个城市，共计255个目的地 [4]

航空机场板块市场表现 - 1月21日，航空机场板块整体下跌1.17%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.08%，深证成指上涨0.7% [1] - 板块内个股普遍下跌，中国东航领跌，跌幅为2.20%，收盘价6.22元 [1][2] - 南方航空下跌1.48%，华夏航空下跌1.41%，上海机场下跌1.27%，海航控股下跌1.16%，中国国航下跌0.99% [1][2] - 仅吉祥航空录得上涨，涨幅为0.26%，收盘价15.55元 [1] 个股交易数据 - 成交量方面，海航控股成交269.53万手，中国东航成交110.97万手，中国国航成交69.24万手，南方航空成交68.49万手，为当日成交最活跃的几只股票 [1][2] - 成交额方面，中国国航成交额最高，达6.25亿元，中国东航成交6.95亿元，南方航空成交5.52亿元，海航控股成交4.59亿元，上海机场成交4.30亿元 [1][2] - 春秋航空成交3.24亿元，中信海直成交2.82亿元，吉祥航空成交1.82亿元，华夏航空成交1.68亿元，白云机场成交1.60亿元 [1][2] - 深圳机场成交1.28亿元，厦门空港成交额最低，为6236.83万元 [1][2] 板块资金流向 - 当日航空机场板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为8483.06万元 [2] - 游资资金呈现净流入，净流入额为1.94亿元，而散户资金净流出1.09亿元 [2] - 个股层面，主力资金净流入最多的三家公司为：中信海直，净流入1955.60万元，主力净占比6.95%；深圳机场，净流入1292.91万元，主力净占比10.12%；华夏航空，净流入810.51万元，主力净占比4.84% [3] - 主力资金净流出最多的三家公司为：中国国航，净流出2299.38万元，主力净占比-3.68%；上海机场，净流出1800.90万元，主力净占比-4.19%；吉祥航空，净流出1057.84万元，主力净占比-5.80% [3] - 游资净流入显著的公司包括：春秋航空，游资净流入3802.68万元，游资净占比11.74%；上海机场，游资净流入3256.35万元，游资净占比7.57% [3]

公司应对极端天气的运营保障措施 - 公司在收到寒潮预警后立即进入备战状态 于1月14日召开专题部署会并成立应对专班 制定了全链条保障方案[3] - 飞行部按最强力量编排机组 运控分中心严格放行标准并专人监控雪情 地服部明确各环节协作流程 机务部门提前开展专项复训和维护设备 综合管理部提前布设70套清雪工具及应急物资 实业公司在关键路段完成防滑铺设[3] - 随着机场启动除冰雪三级响应 公司迅速落实“4小时滚动决策”和“除冰航班提前10-15分钟关舱门”等机制 统筹航班调配、飞机除冰和旅客服务[4] 具体除冰与地面保障作业执行 - 1月19日晚间预除冰作业按计划启动 1月20日凌晨5时除冰保障人员全员到位 操作除冰车为出港航班实施除冰作业[4] - 应急铲雪队迅速集结 按预案划分责任区进行人工铲雪 在停机位、车道等重点区域清理出安全通道 保障航空器与地面车辆运行 公司干部员工也清扫办公园区主干道及人行区域积雪[4] 旅客服务与体验维护 - 地服部在候机楼内增派人手加强值机区域巡视引导 主动协助旅客 综合服务柜台高效办理客票改签并做好解释安抚工作[4] - 恰逢“大寒”节气 公司贵宾室同步推出荆楚特色的腊肉炒豆丝和暖心茶饮新品 为寒冷天气出行旅客带来温暖体验[4] 后续运营准备 - 随着冬季运行继续 公司将持续密切关注天气变化 以保障旅客出行安全顺畅[5]

行业整体展望与盈利预测 - 对2026年亚太地区航空公司持正面看法 [1] - 预计2026年盈利将受到票价维持较高水平较长时间、供应增长受限、需求健康、货运基本面改善及或受惠石油供应过剩等因素支持 [1] - 将亚太航空公司2025至2027年每股盈利预估平均上调22% [1] - 盈利预估上调主要反映客运和货运单位收入展望改善 [1] - 将亚太航空公司目标价平均上调30% [1] 中国内地航空公司具体调整 - 对中国内地航空公司的每股盈利预估上调幅度最大 [1] - 中国东方航空股份目标价由2港元上调至2.9港元，评级为跑输大市 [1] - 中国南方航空股份目标价由3.1港元上调至5.92港元，评级由跑输大市升至中性 [1] - 中国国航目标价由4.2港元上调至8.3港元，评级由跑输大市一举升至买入 [1]

行业整体展望与盈利预测 - 对2026年亚太地区航空公司持正面看法 [1] - 预计2026年航空公司盈利将受到票价维持较高水平较长时间、供应增长受限、需求健康、货运基本面改善及或受惠石油供应过剩等因素支持 [1] - 将亚太航空公司2025至2027年每股盈利预估平均上调22% [1] - 盈利预估上调主要反映客运和货运单位收入展望改善 [1] - 对中国内地航空公司的每股盈利预估上调幅度最大 [1] - 将亚太航空公司目标价平均上调30% [1] 具体公司评级与目标价调整 - 中国东方航空股份(00670)目标价由2港元上调至2.9港元，评级为跑输大市 [1] - 中国南方航空股份(01055)目标价由3.1港元上调至5.92港元，评级由跑输大市升至中性 [1] - 中国国航(00753)目标价由4.2港元上调至8.3港元，评级由跑输大市一举升至买入 [1]