公司人事变动 - 执行董事曹士扬因个人事务及家庭原因提出辞任 [1] - 辞任生效日期为2025年8月31日 [1]

香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 告 的 內 容 概 不 負 責 ， 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明 ， 並 明 確 表 示 ， 概 不 對 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 分 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任 。 獨 立 非 執 行 董 事 顧雲昌先 生 周心怡女 士 許 偉 文 先 生 董 事 會 已 設 立 三 個 董 事 委 員 會。下 表 提 供 各 董 事 會 成 員 在 該 等 委 員 會 中 所 擔 任 的 職 位 。 （ 於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 之 有 限 公 司 ） （ 股 份 代 號 ： 873） 董 事 名 單 與 其 角 色 和 職 能 自 20 25年 8月 3 1日 起 ， 世 茂 服 務 控 股 有 限 公 司 董 事 會 （「 董事會 」） 成 員 載列如下 ： 執行董事 許 世 壇 先 生 （ 主 席 ） 邵 亮 先 生 （ 總 裁 ） | 董 事 許 世 邵 亮 | 董 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容 概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不 對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何 損 失 承 擔 任 何 責 任 。 代表董事會 世 茂 服 務 控 股 有 限 公 司 主 席 許世壇 香港， 2025 年 8 月 29 日 於本公告日期 ， 本 公 司 董事會包括 三 名執行董事許世壇先生（主席）、 邵 亮 先 生（ 總 裁 ）及 曹 士 揚 先 生；以 及 三 名 獨 立 非 執 行 董 事 顧 雲 昌 先 生、 周 心 怡 女 士 及 許 偉 文 先 生 。 執行董事辭任 世 茂 服 務 控 股 有 限 公 司（「 本公司 」，連 同 其 附 屬 公 司 統 稱「 本 集 團 」） 董 事 會（「 董事會 」）謹 此 宣 佈 曹 士 揚 先 生（「 曹先生 」）由 於 需 投 放 更 多時間在其個人 事 務 及家庭上，已提出 辭 任 本 公 司 執 行 董 事 職 務，由2025 年8月31日 起生效 。 曹 先 生 已 確 認 彼 與 董 事 會 並 無 任 何 意 見 分 歧 ， 亦 無 其 ...

行业背景与趋势 - 物业管理板块年内涨幅达23% 与恒生指数25%涨幅保持同频 行业内部存在分化势头[1] - 物业行业具有轻资产运营 稳定现金流 长期成长潜力三大优势 在牛市环境中兼具稳健性和弹性[4][5][6] - 行业处于快速发展期 业务边界持续扩张至商务物业 公建物业 工业物业等多元化领域[5] 公司财务表现 - 2025年上半年实现收入36.20亿元 毛利润7.09亿元 核心净利润2.82亿元[3] - 现金及现金等价物达48.07亿元 较2024年底增长27.7% 现金价值相当于市值的近2.8倍[23] - 管理费用降至3.40亿元 人均创收同比增长35.2% 经营效率显著提升[22] 业务规模与结构 - 合约面积3.42亿平方米 在管面积2.22亿平方米 第三方在管面积和合约面积占比分别达72.0%和78.0%[8] - 非住宅物业在管面积占比达38.4% 非住基础物业收入13.11亿元 占总收入比重36.22%[14][19] - 86.0%物业项目位于一线 新一线及二线城市 高能级城市布局带来资源优势和提价空间[13] 市场拓展能力 - 第三方竞标外拓新增年化合同金额9.58亿元 同比上升54.6%[11] - 外拓新增合约建筑面积4010万平方米 同比增长126.6% 其中非住宅物业占比超80%[11][14] - 外拓新增在管建筑面积370万平方米 城市深耕战略在杭州等重点城市取得显著成效[11][15] 战略布局与竞争优势 - 聚焦高校园区 医院物业等细分赛道 非住宅领域已建立坚实壁垒[14][19] - 推进数字化转型 运用AIS智慧能源管理平台和AIOT节能技术实现降本增效[20][22] - 通过"全业态 全场景 全面焕新"战略 构建覆盖住宅与非住服务的全场景系统性服务升级路径[16] 市场认知偏差 - 市场过度关注地产关联风险 忽视公司第三方外拓能力和独立发展能力[18] - 市场低估非住宅业态拓展的战略价值 公司在该领域已形成重要增长引擎[19] - 市场未充分认识城市深耕密度效应和AI数字化赋能带来的业务价值[20]

业务结构调整 - 主动优化业务结构并聚焦核心主业 对非核心业务进行调整包括处置金沙田等子公司[1] - 业务调整短期内对利润造成阶段性影响 但优化了经营结构盘盘面并提升应对市场和政策变化风险的能力[1] - 剔除金沙田等子公司影响后公司整体收入仍实现约3%增长[1] 物业管理业务表现 - 基础物管业务保持稳健增长 收入超28亿元 同比提升近3%[1] - 市场拓展成果显著 新增合约面积达4010万平方米 同比增长126.6%[1] - 新增年饱和收入达10亿元 同比增长66.7% 双双创下历史新高[1] 业务结构优化 - 近80%合约面积来自第三方客户 经营基本盘稳定[1] - 收入结构持续优化 通过精细化管理与数字化运营提升经营效率[1] - 抗周期能力不断增强 为长期稳健发展奠定坚实基础[1]

核心财务表现 - 2025年上半年实现收入人民币36.20亿元，毛利润7.09亿元，核心净利润2.82亿元 [1] - 基础物业服务收入28.12亿元，同比增长1.8%，占总收入比重77.7% [3] - 管理费用降至3.40亿元，人均创收同比增长35.2% [8] 业务结构优化 - 主动剔除低效业务（含金沙田），推动高质量项目比重提升 [1] - 第三方项目合约面积占比达77.7%，非住业态合约面积占比43.0% [3] - 社区资源增值服务收入同比增长8.5%，租售服务增32.6%，新零售增值服务增188.9% [3] 市场规模拓展 - 合约面积达3.43亿平方米，环比增长9.3%；在管面积环比增长1.8% [1] - 新增合约面积4,010万平方米，同比增长126.6%；新增年饱和收入10亿元，同比增长66.7% [4] - 74%新增项目位于京津冀、长三角和大湾区，一二线城市占比73% [4] 业态突破与标杆项目 - 住宅类标杆项目包括南京紫金观邸、无锡孔雀雅园等高端住宅 [5] - 产业园区及政府后勤项目覆盖通信、金融、冷链物流领域（如厦门中国联通、毕节冷链中心） [5] - 医院及高校项目包括株洲湖南省直中医院、北京大学图书馆等三甲医院和重点高校 [5] 服务升级与智慧化建设 - 完成132个场景服务迭代及6大服务细节专项升级 [6] - 在非住宅业态引入AIS智慧能源管理平台，实现节能提效 [7] - 通过数字化工具实现收支透明化、作业可视化，并应用AI行为画像进行需求预测 [7] 运营效率提升 - 综合运用AIOT节能、集中采购、智能巡检等技术实现低成本运营 [8] - 建立人效评估与优化机制，优化人员结构 [9] - 通过"未来森林学院"培养体系覆盖四个梯队人才，强化人才保障 [9] 战略发展方向 - 推进"4+N生态全景"战略，聚焦少儿经济、银发经济、宠物经济和健康经济等高潜赛道 [10] - 构建覆盖全龄段的友好型融合社区，深化智慧化与多元化服务 [10]

核心财务表现 - 2025年上半年收入36.2亿元 毛利7.09亿元 权益持有人应占溢利851.9万元 每股基本盈利0.003元 [1] - 物业管理服务收入28.12亿元 同比增长1.9% 毛利率保持稳定 [1] 市场拓展成果 - 新增年化合同金额9.58亿元 同比上升54.6% [1] - 新增合约建筑面积4010万平方米 同比上升126.6% [1] 业务结构优化 - 非住宅物业在管面积占比达38.4% 显著丰富客户类型 [2] - 非住宅项目中96.6%位于一线、新一线及二线城市 覆盖办公楼/产业园/公建等多元业态 [2] 战略发展重点 - 物业管理服务作为发展主引擎 在复杂环境中展现经营韧性 [1] - 通过智慧能源/空间运营等业务孵化 持续注入增长动力 [2]

核心财务表现 - 收入36.2亿元 毛利7.09亿元 权益持有人应占溢利851.9万元 每股基本盈利0.003元 [1] - 物业管理服务收入28.12亿元 同比上升1.9% 毛利率保持稳定 [1] 市场拓展成果 - 新增年化合同金额9.58亿元 同比上升54.6% [1] - 新增合约建筑面积4010万平方米 同比上升126.6% [1] 业务结构优化 - 非住宅物业在管面积占比达38.4% 覆盖办公楼/产业园/公建等多元业态 [2] - 96.6%非住宅项目位于一线/新一线/二线城市 受益于高浓度布局与客流优势 [2] 战略发展重点 - 物业管理服务作为发展主引擎 通过精细化管理提升内生韧性 [1] - 持续孵化智慧能源/空间运营/商务配套等新业务 注入增长动力 [2]

收入和利润（同比环比） - 总收入为人民币3619.8百万元，同比下降10.2%[3] - 物业管理服务收入人民币2812.3百万元（占比77.7%），同比增长1.9%[3] - 社区增值服务收入人民币538.9百万元（占比14.9%），同比下降8.1%[3] - 非业主增值服务收入人民币61.2百万元（占比1.7%），同比下降24.4%[3] - 城市服务收入人民币207.4百万元（占比5.7%），同比下降65.6%[3] - 2025年中期收入为人民币361.98亿元，毛利为人民币70.90亿元，毛利率为19.6%[12] - 物业管理服务收入为人民币281.23亿元，同比上升1.9%[16] - 集团总收入为人民币3619.8百万元，同比下降10.2%[31] - 整体毛利率为19.6%，毛利为人民币709.0百万元[31] - 物业管理服务收入占比77.7%，收入人民币2812.3百万元，同比增长1.9%[31][32] - 城市服务收入同比下降65.6%至人民币207.4百万元，占比下降9.3个百分点至5.7%[31] - 社区增值服务收入同比下降8.1%至人民币538.9百万元，毛利率下降5.4个百分点至21.6%[44] - 社区增值服务占总收入14.9%，占总毛利16.4%[44] - 非业主增值服务收入同比下降24.4%至人民币61.2百万元，占总收入1.7%[53] - 城市服务收入同比下降65.6%至人民币207.4百万元，主要因处置子公司导致可并表收入减少[54] - 总收入为人民币3619.8百万元，同比下降10.2%[69] - 物业管理服务收入为人民币2812.3百万元，占总收入77.7%，同比增长1.9%[69] - 社区增值服务收入为人民币538.9百万元，同比下降8.1%[69] - 非业主增值服务收入为人民币61.2百万元，同比下降24.4%[69] - 城市服务收入为人民币207.4百万元，同比下降65.6%[69] - 收入为人民币361.98亿元，同比下降10.2%[94] - 公司2025年上半年总收入为3,619.8亿元人民币，同比下降10.2%[110][112] - 物业管理及相关服务收入为3,412.4亿元人民币，同比下降0.5%[110] - 城市服务收入为20.7亿元人民币，同比下降65.6%[110] - 毛利为人民币709.0百万元，同比下降12.6%[3] - 经营利润为人民币40.2百万元，同比下降84.0%[3] - 期间利润为人民币22.3百万元，同比下降89.4%[4] - 公司权益持有人应占利润为人民币8.5百万元，同比下降95.4%[4] - 期间利润为人民币2.23亿元，同比下降89.4%[94] - 本公司权益持有人应占利润为人民币0.85亿元，同比下降95.4%[94] - 公司2025年期间全面收入总额为20.7百万元人民币，相比2024年的224.3百万元人民币大幅下降90.8%[96] - 公司2025年基本每股盈利为0.003元人民币，相比2024年的0.075元人民币下降96%[96] - 公司2025年上半年除所得税前利润为2.95亿元人民币，同比下降88.7%[110] - 公司截至2025年6月30日止六个月的每股基本盈利为人民币0.003元，较2024年同期的0.075元显著下降[116] - 公司截至2025年6月30日止六个月的净利润为人民币851.9万元，较2024年同期的1.84亿元大幅下降95.4%[116][117] - 经营利润为人民币40.2百万元，同比下降84.0%，经营利润率下降5.2个百分点至1.1%[75] - 除所得税前利润为人民币29.5百万元，同比下降88.7%，减少人民币232.5百万元[77] - 核心净利润（非香港财务报告准则计量）为人民币261.0百万元，同比下降11.3%[84] 成本和费用（同比环比） - 销售及服务成本为人民币2910.8百万元，同比下降9.6%[70] - 毛利为人民币709.0百万元，同比下降12.6%[71] - 毛利率为19.6%，同比下降0.5个百分点[71] - 社区增值服务毛利率为21.6%，同比下降5.4个百分点[72] - 城市服务毛利率为9.9%，同比下降4.4个百分点[72] - 销售及营销开支为人民币56.3百万元，同比下降5.5%，占收入比例为1.6%[73] - 行政开支为人民币339.8百万元，同比下降18.9%，占收入比例下降1.0个百分点至9.4%[74] - 管理费用率压缩至9.4%[18] - 雇员福利开支为151.8亿元人民币，同比下降16.4%[113] - 折旧及摊销费用为14.6亿元人民币，同比下降17.4%[113] - 金融资产减值亏损净额大幅增加至23.6亿元人民币，同比增长172.7%[110][113] - 应收账款减值亏损增加至26.2亿元人民币，同比增长160.5%[113] - 公司对部分收并购公司计提商誉减值损失人民币34.7百万元[86] 业务规模及项目表现 - 在管建筑面积为2.223亿平方米，合约建筑面积为3.434亿平方米[12] - 新增年化合同金额为人民币9.584亿元，同比上升54.6%[14] - 新增合约建筑面积为0.401亿平方米，同比上升126.6%[14] - 非住宅物业项目在管面积占比为38.4%[17] - 非住宅项目中96.6%位于一线、新一线及二线城市[17] - 业务覆盖城市数量123个同比增长1.7%[30] - 在管项目数量1,466个同比减少1.7%[30] - 在管建筑面积222.3百万平方米同比减少10.0%[30] - 合约建筑面积343.4百万平方米同比增长3.2%[30] - 在管建筑面积同比下降10.0%至222.3百万平方米[34][36] - 合约建筑面积同比增长3.2%至343.4百万平方米[34][36] - 来自独立第三方开发商的在管建筑面积同比下降13.7%至160.1百万平方米，占比72.0%[35][36] - 非住宅物业在管建筑面积同比下降16.6%至85.4百万平方米，占比38.4%[37] - 来自独立第三方开发商的合约建筑面积同比增长4.4%至268.0百万平方米，占比78.0%[35][36] - 公司在管建筑面积为222.3百万平方米，同比下降10.0%[38] - 住宅物业在管建筑面积占比61.6%，同比上升3.1个百分点[38] - 合约建筑面积343.4百万平方米，同比增长3.2%[38] - 终止在管建筑面积11.1百万平方米，同比下降36.6%[39] - 第三方竞标外拓新增年化合同金额958.4百万元，同比增长54.6%[41][42] - 第三方竞标外拓新增合约建筑面积40.1百万平方米，同比增长126.6%[41][43] - 非住宅物业新增合约建筑面积33.4百万平方米，同比增长237.4%[42][43] - 非住宅物业新增年化合同金额占比75.8%，同比上升2.4个百分点[42] - 新增在管建筑面积3.7百万平方米，同比下降62.2%[41][43] - 86.0%在管项目位于中国一、新一及二线城市[38] 社区增值服务细分收入 - 社区资产管理服务收入同比增长8.5%至人民币123.4百万元，占总收入比例上升3.5个百分点至22.9%[45][47] - 智慧场景解决方案收入同比暴跌91.5%至人民币4.0百万元，占比下降7.4个百分点至0.7%[45][48] - 车位资产运营服务收入同比下降9.6%至人民币113.6百万元，占比微降0.3个百分点至21.1%[45][49] - 美居服务收入持平为人民币38.6百万元，但占比上升0.7个百分点至7.2%[45][50] - 校园增值服务收入同比下降12.4%至人民币154.0百万元，占比下降1.4个百分点至28.6%[45][51] - 养老服务收入同比增长22.9%至人民币105.3百万元，占比大幅上升4.9个百分点至19.5%[45][52] 资产和负债状况 - 现金及现金等价物为人民币4807.4百万元，较2024年末增长27.7%[4] - 投资物业、物业、机器及设备账面净值增长40.8%至人民币501.0百万元[85] - 无形资产账面价值增长2.5%至人民币2,154.2百万元，其中商誉人民币1,273.0百万元，客户关系人民币420.3百万元，软件人民币460.8百万元[86] - 应收贸易账款为人民币363.53亿元，较2024年底增长7.6%[87] - 期后应收账款回款额约占期末余额的3.5%[87] - 应付贸易账款为人民币199.67亿元，较2024年底大幅增长41.4%[89] - 现金及现金等价物为人民币480.74亿元，较2024年底增长27.7%[90] - 流动资产为人民币981.91亿元，较2024年底增长1.8%[90] - 流动资产净额为人民币455.15亿元，流动比率为1.86[90] - 已签约但未拨备的资本承诺为人民币23.76亿元[91] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为4,307.4百万元人民币，较2024年12月31日的2,164.1百万元人民币增长99.1%[97] - 公司2025年6月30日非流动资产总额为3,538.6百万元人民币，较2024年12月31日的3,338.5百万元人民币增长6%[97] - 公司2025年6月30日流动负债总额为5,267.6百万元人民币，较2024年12月31日的4,768.1百万元人民币增长10.5%[98] - 公司2025年6月30日资产净值为7,917.1百万元人民币，较2024年12月31日的8,039.0百万元人民币下降1.5%[98] - 公司2025年6月30日本公司权益持有人应占权益为7,627.3百万元人民币，较2024年12月31日的7,658.8百万元人民币下降0.4%[98] - 公司2025年6月30日非控制性权益为289.8百万元人民币，较2024年12月31日的380.3百万元人民币下降23.8%[98] - 公司2025年6月30日物业、机器及设备为484.1百万元人民币，较2024年12月31日的338.6百万元人民币增长43%[97] - 公司2025年6月30日应占全面收入总额中，本公司权益持有人占6.993百万元人民币，非控制性权益占13.738百万元人民币[96] - 公司总资产为1,335.8亿元人民币，较2024年底增长2.8%[111] - 截至2025年6月30日，应收贸易账款总额为47.69亿元人民币，较2024年末的43.89亿元增长8.7%[119] - 应收贸易账款减值亏损拨备为11.34亿元人民币，较2024年末的10.11亿元增加12.2%[119] - 截至2025年6月30日，1年以上账龄的应收贸易账款占比达50.8%，较2024年末的41.0%上升9.8个百分点[122] - 应付贸易账款总额为19.97亿元人民币，较2024年末的14.12亿元增长41.4%[125] - 1年内的应付贸易账款为17.01亿元人民币，占总额的85.2%，较2024年末的10.28亿元增长65.5%[126] - 截至2025年6月30日，公司持有应收票据总额为121.9万元人民币，较2024年末的42.7万元增长185.5%[123] 融资及资金运用 - 2020年上市所得款项净额为5,917.4百万港元（约人民币5,126百万元）[57] - 上市募集资金中65%（人民币3,332百万元）已全额用于扩大业务规模[57] - 先旧后新配股所得款项净额约1,735百万港元（约人民币1,426百万元）[60][61] - 配股资金中80%（人民币1,140百万元）拟用于潜在收并购，截至2025年6月30日已动用人民币810百万元[61] - 公司以人民币83,159,000元收购深圳世路源环境有限公司33%股权[62] - 上市募集资金未动用余额人民币948百万元，主因收购目标项目未落实[57][58] - 配股资金未动用余额人民币473百万元，主因原拟收购项目未落地[61] - 配股发行115,000,000股普通股，每股认购价15.09港元[59] 人力资源成本 - 截至2025年6月30日，公司员工总数34,592人，同比减少21.4%[56] - 员工总成本为人民币1,517.7百万元，同比减少16.4%[56] 公司治理与董事会 - 董事会由三名执行董事许世坛（主席）、邵亮（总裁）及曹士扬组成[133] - 董事会包括三名独立非执行董事顾云昌、周心怡及许伟文[133] 技术应用与行业特性 - 非住宅项目服务呈现鲜明行业特性且壁垒难复制[23] - 社区商业通过高信任度高黏性服务打开流量入口[24] - 物联网与AI技术应用于小区公共设施智能化管理[24] - 构建系统化节能降耗管理体系实现能源全周期精细管控[26] 会计准则与财务报告 - 中期简明综合财务报表编制基准为香港会计准则第34号及联交所上市规则，金额约整至最接近的人民币千元单位[101] - 公司采纳香港会计准则第21号修订本（缺乏可兑换性）自2025年1月1日生效[102] - 新采纳会计准则对中期简明综合财务报表无重大影响[103] - 已颁布但未生效的香港财务报告准则包括香港财务报告准则第9号、第7号修订本等多项准则[104] - 新准则预计生效时间为2026年1月1日、2027年1月1日或待定[105] - 经营分部划分为物业管理及相关服务与城市服务两大业务板块[107] - 分部业绩评估剔除融资收入、融资成本及其他收益亏损等未分配开支[107] - 所有收入均来自中国客户（截至2025年6月30日止六个月）[108] - 非流动资产全部位于中国（2025年6月30日及2024年12月31日）[109] 股东与关联交易 - 来自最终控股股东相关实体的收入占比从2.90%上升至3.67%[112] 股息政策 - 董事会不建议派发截至2025年6月30日止六个月的中期股息[127] 公司股本结构 - 公司法定股本为35亿股普通股，已发行及缴足股本为24.68亿股普通股，面值每股0.01港元[124] 奖项与认可 - 获得浙江省物业服务信用AAA级企业奖项[26] - 获得2025中国物业低碳运营领先企业奖项[26]

公司财务安排 - 公司将于2025年8月27日举行董事会会议 [1] - 会议将批准截至2025年6月30日止6个月中期业绩 [1] - 会议将考虑派发中期股息（如有） [1]