公司股权变动 - 景顺资产管理有限公司于11月28日增持海螺水泥155.5万股 [1] - 此次增持每股作价为23.3208港元，涉及总金额约3626.38万港元 [1] - 增持后，景顺资产管理有限公司的最新持股数量达到7800.05万股，持股比例升至6% [1]

公司股权变动 - Invesco Asset Management Limited于11月28日增持海螺水泥155.5万股 [1] - 本次增持每股作价23.3208港元，涉及总金额约3626.38万港元 [1] - 增持后，该机构最新持股数量为7800.05万股，持股比例达到6% [1]

股份数据 - 截至2025年11月底，H股法定/注册股份12.996亿股，面值1元，法定/注册股本12.996亿元[1] - 截至2025年11月底，A股法定/注册股份39.99702579亿股，面值1元，法定/注册股本39.99702579亿元[1] - 截至2025年11月底，公司法定/注册股本总额52.99302579亿元[1] - 2023年11月20日至2024年2月2日，公司回购2.2242535亿股A股未注销[5] - 2025年11月，公司各类股份数目及总额无增减[1][2][4][5]

AH股溢价现象总体特征 - 恒生AH股溢价指数维持在120以上，显示A股整体相比H股存在20%溢价[2] - 宁德时代、招商银行、恒瑞医药、潍柴动力、药明康德、美的集团6家公司出现H股价格高于A股的“倒挂”现象[2][4] - 紫金矿业、民生银行、福耀玻璃、三一重工、海螺水泥、比亚迪等公司AH股价格较为贴近[4] 流动性因素分析 - H股溢价个股普遍存在H股流通市值远小于A股的情况，A股市值可达H股的几倍甚至几十倍[5] - 6只倒挂个股中有3只为上市不足一年的次新股，H股流通量较少导致市值容易被推高[5] - 宁德时代H股在上市半年内相对A股溢价一度超过30%，随着投资者解禁后溢价幅度收窄至约13%[5] - 倒挂股票多为两地上市的大型企业，业务集中在金融、能源等传统行业[6] 外资投资偏好分析 - 海外投资者更倾向于投资通过市场竞争形成的行业龙头企业，这类企业在海外市场具有稀缺性[8] - 外资偏好具有一定垄断地位的行业龙头，这些企业拥有较强议价能力、高市场份额和稳定现金流[8] - H股溢价个股普遍在行业中处于领先地位，具有高品牌认知度和稳定盈利能力[8] - 比亚迪和招商银行是典型例子，市场对其增长前景、治理透明度及行业潜力持积极态度[9] - 外资看重企业的全球市场稀缺性和不可替代性，尽管可投资A股但仍更倾向于H股[9] 具体公司价格对比 - 宁德时代H股478港元对比A股378.79元，A/H比价0.87，溢价率-12.77%[10] - 招商银行H股52.65港元对比A股43.31元，A/H比价0.91，溢价率-9.45%[10] - 恒瑞医药H股71.4港元对比A股61.12元，A/H比价0.94，溢价率-5.78%[10] - 潍柴动力H股19.36港元对比A股17.13元，A/H比价0.97，溢价率-2.61%[10] - 药明康德H股100.1港元对比A股89.86元，A/H比价0.99，溢价率-1.19%[10] - 美的集团H股89.55港元对比A股81.06元，A/H比价1.00，溢价率-0.36%[10]

AH股溢价整体情况 - 恒生AH股溢价指数（HSAHP）在120以上，显示A股整体相比H股有20%的溢价 [1] - 以宁德时代为代表的6家公司出现H股价格高于A股的反常现象 [1] 出现H股溢价的公司 - AH股价格“倒挂”的6家公司为宁德时代、招商银行、恒瑞医药、潍柴动力、药明康德、美的集团 [2] - AH股价格比较贴近的公司包括紫金矿业、民生银行、福耀玻璃、三一重工、海螺水泥、比亚迪 [2] 流动性因素分析 - H股比A股有溢价的个股，其H股市值相较A股市值更小，A股市值普遍是H股市值的几倍甚至几十倍 [2] - 6只倒挂个股中有3只为新上市，上市时间不足一年，H股市场流通量较少 [2] - 宁德时代H股在上市半年内相对A股溢价一度超过30%，随着部分投资者解禁，溢价幅度大幅收窄至大约13% [2] 外资偏好与基本面 - 外资更倾向于投资通过市场竞争形成的行业龙头企业，这类企业在海外市场具有稀缺性 [4] - H股较A股出现溢价的个股通常在所处行业中处于领先地位，品牌认知度高，具备稳定的盈利能力和良好的治理结构 [4] - 比亚迪偶然会出现H股相对A股溢价的情况，市场对其增长前景、治理透明度及行业潜力持积极态度 [5] - 若H股价格高于A股，通常意味着该H股具备较强的吸引力和垄断性，在全球市场中具有稀缺性、不可替代性 [5]

股权变动核心事件 - The Capital Group Companies, Inc 于2025年11月27日增持海螺水泥198.9万股[1] - 增持每股平均价格为23.2487港元，总涉资约4624.2万港元[1] - 增持后最新持股数目为118,278,520股，持股比例由8.95%上升至9.10%[1] 股权变动详细信息 - 此次权益变动披露日期为2025年11月29日，表格序号为CS20251129E00002[2] - 权益披露期间为2025年11月2日至2025年12月2日[2] - 变动后持有权益的股份数目为118,278,520股，占已发行有投票权股份的9.10%[2]

公司股权变动 - 2025年11月27日，The Capital Group Companies, Inc. 在场内增持海螺水泥198.9万股，每股平均价格为23.2487港元，涉及资金约4624.2万港元 [1] - 此次增持后，The Capital Group Companies, Inc. 对海螺水泥的持股总数增至118,278,520股，持股比例由8.95%上升至9.10% [1][2]

公司股权变动 - 国际投资机构The Capital Group Companies, Inc于11月27日增持海螺水泥198.9万股[1] - 此次增持每股作价为23.2487港元，涉及总金额约为4624.17万港元[1] - 增持完成后，该机构最新持股数量约为1.18亿股，持股比例达到9.1%[1]

公司股权变动 - 投资机构The Capital Group Companies, Inc.于11月27日增持海螺水泥198.9万股 [1] - 此次增持每股作价为23.2487港元，涉及总金额约为4624.17万港元 [1] - 增持完成后，该机构最新持股数目约为1.18亿股，持股比例达到9.1% [1]

AH股溢价率排行 - 东北电气AH溢价率最高达881.82%，H股价格0.275港元，A股价格2.25元 [1] - 弘业期货和中石化油服AH溢价率分别为274.55%和269.74%，位列第二和第三 [1] - 溢价率前十的股票还包括浙江世宝(261.98%)、晨鸣纸业(245.83%)、京城机电股份(242.66%)等，溢价率均超过200% [1] - 宁德时代AH溢价率为-5.03%，H股价格483港元显著高于A股价格382.97元 [1] - 招商银行和恒瑞医药AH溢价率分别为-1.36%和1.50%，H股价格也高于A股价格 [1] - 溢价率后十的股票包括潍柴动力(6.45%)、美的集团(7.66%)、药明康德(8.18%)等，溢价率均低于16% [1] AH股偏离值排行 - 广和通偏离值最高为31.56%，其AH溢价率为105.19% [1][2] - 大众公用和京城机电股份偏离值分别为23.38%和20.11%，位列第二和第三 [1][2] - 偏离值前十的股票还包括晨鸣纸业(18.63%)、东北电气(17.79%)、山东新华制药股份(16.61%)等 [1][2] - 江苏宁沪高速公路偏离值最低为-13.73%，其AH溢价率为52.60% [1][2] - 均胜电子和中国人寿偏离值分别为-12.81%和-11.45%，位列偏离值后三 [1][2] - 偏离值后十的股票还包括安徽皖通高速公路(-11.38%)、中国南方航空股份(-11.34%)、东方电气(-9.64%)等，偏离值均为负值 [2]