公司行业地位 - 公司产能超3.7亿吨 销量规模排名行业第一[1] - 市场占有率约13% 利润占比接近40%[1] - 水泥主业行业规模、盈利能力和技术水平均位于世界前列[1] 发展历程与改制 - 1996年组建集团并实行国有资产授权经营 同年投入近2亿元整体承债式并购白马山水泥厂[2] - 1997年港股上市融资8.23亿港元 2002年境内上市融资8.2亿元 成为水泥行业首家"A+H"股上市公司[2] - 2003年实施股权多元化改制 形成国有资本51%与员工持股49%的混合所有制结构[2] 成功因素分析 - 天时：抓住中国经济向市场经济转轨和大基建扩张时代机遇[3] - 地利：总部迁至芜湖 地处长江经济带并受益长三角一体化国家战略[3] - 人和：集团持股员工达两万多人 企业精神深入人心[3] 行业现状与挑战 - 国内水泥产量从2020年23.95亿吨缩减至2024年18.11亿吨 新增产能显著收缩[4] - 行业面临需求走弱和竞争加剧背景 将迎来重要整合窗口期[4] 发展战略与布局 - 对内走产业链延伸之路 对外坚持国际化发展道路[4] - 在14个国家和地区建有21家实体工厂 海外投资超190亿元[4] - 2023年提出"一基五业"高质量发展新模式 以水泥制造为基础拓展五大新兴领域[4][5] - 旗下海螺资本2024年10月取得私募基金管理人牌照 聚焦新兴产业并购[5] 经营与创新模式 - 率先实现大型设备国产化替代 突破早期90%以上依赖进口局面[6] - 创新"款到发货"销售模式 净现金流居行业绝对优势 现金及等价物余额常年超100亿元 资产负债率仅20%[6] - 独创T型战略经营模式 通过"熟料基地+粉磨站"整合东部市场与沿江资源[6] 科技创新与应用 - 全球首条水泥窑烟气捕集纯化示范线可提取纯度99.99%以上食品级液态二氧化碳[7] - 2020年启动"水泥工业大脑" 2022年建立"云工"工业互联网 实现全域智慧化运营[7] - 2024年4月发布行业首个"AI+大模型" 在5大类40余个子场景实现AI技术应用突破[7]

港股水泥股表现 - 东吴水泥大跌12.02%至4.830港元[1] - 西部水泥下跌2.90%至2.680港元[1] - 华新水泥下跌1.94%至14.690港元[1] - 海螺水泥下跌1.38%至22.860港元[1] - 华润建材科技下跌1.08%至1.830港元[1] - 中国建材微跌0.18%至5.470港元[1] 水泥行业产量数据 - 8月全国水泥产量1.48亿吨同比下降6.2%[1] - 1-8月全国水泥产量11.05亿吨同比下降4.8%[1] - 2024年同期产量11.59亿吨同比减少5450万吨降幅4.7%[1] 行业需求状况 - 8月全国水泥出货率平均45.2%较去年同期48.8%下降3.6个百分点[1] - 淡季水泥需求持续偏弱[1]

水泥行业 - 2025年8月全国水泥出货率平均45.2% 较去年同期48.8%下降3.6个百分点 8月单月水泥产量同比-6.2%至1.48亿吨 淡季需求持续偏弱[1][2] - 截至9月12日 2025年7-9月水泥均价338元/吨 较24年同期376元/吨下降10% 但9月均价环比小幅反弹2元/吨至338元/吨 企业吨毛利环比提升3元/吨至58元/吨[2] - 看好旺季需求边际改善及提价落地带动价格回升 建议关注海螺水泥 上峰水泥 华润建材科技[2] 玻璃行业 - 2025年1-8月房屋竣工面积同比-17%至2.77亿平方米 受地产下行影响需求承压[3] - 截至2025年9月浮法玻璃日熔量15.9万吨/日 与去年末基本持平 厂商库存维持5,500万箱高位 社会库存呈现累库趋势[1][3] - 行业尚未大规模冷修 供大于求格局持续 建议关注供给收缩带来的格局改善 推荐信义玻璃 旗滨集团[3] 钢铁行业 - 8月粗钢产量7737万吨 同比下降0.7% 表观消费量6839万吨 同比降0.8% 呈现供需双弱格局[1][4] - 四季度产量调控有望加强 改善行业供需并修复盈利周期[4] - 建议关注两条主线：被低估的核心资产估值修复机会 首推华菱钢铁 以及螺纹钢占比高企业受产量调控的边际影响[4]

业绩表现 - 安徽186家A股上市公司上半年合计营业收入7220.84亿元 利润总额555.35亿元 [1][3] - 152家公司实现盈利 占比81.72% 96家公司营业利润同比增长 占比超50% [1][3] - 中鼎股份上半年营收98.46亿元 归母净利润8.17亿元 国内空悬业务订单总值约158亿元 [4] 市值表现 - 截至9月15日 154家公司股价较年初上涨 15家公司市值翻倍 [3] - 长城军工 福赛科技 铜冠铜箔涨幅居前三 分别上涨318.11% 205.5% 202.35% [3] - 阳光电源 江淮汽车 海螺水泥 科大讯飞市值均超千亿元 [3] 投资者关系活动 - 77家安徽上市公司参与投资者网上集体接待日活动 答复投资者近千个问题 [2] - 投资者重点关注政策热点及新兴产业布局 包括合肥都市圈要素改革和人形机器人产业 [4] 公司业务布局 - 合百集团聚焦零售数字化转型 农产品流通标准化 智慧物流及生产性服务业领域 [4] - 中鼎股份人形机器人研发中心建成 力矩传感器产线基本完成 为奇墨甲机器人配套橡胶件 为埃夫特机器人配套谐波减速器 [4] - 安利股份推进人形机器人皮肤研发 与行业头部企业接洽并送样 [4] 市值管理举措 - 安徽省率先出台市值管理十条举措 提升省属国有上市公司质量 [5] - 山鹰国际 颀中科技 长虹美菱开展股份回购 近10家公司大股东实施增持计划 [5] - 29家公司宣布中期分红 包括阳光电源 海螺水泥 国元证券 永新股份等 [5] 分红实施情况 - 永新股份拟每10股派2.8元 合计派现1.71亿元 上市以来连续分红21年 [5] - 海螺水泥首次实施中期分红 分红比例29% 拟派现12.66亿元 并制定市值管理制度及估值提升计划 [5] 境外上市进展 - 芯碁微装H股备案申请获证监会接收 主营直写光刻设备 产品应用于PCB IC载板 先进封装等领域 [6][7] - 公司上半年产能满载 正加大研发投入保证交付效率 [7] - 三只松鼠 华恒生物 阳光电源 晶合集成等先后递表港交所 阳光电源增选独董并筹备港股上市相关事宜 [7] - 奇瑞汽车等皖企加速推进赴港上市 扩大境外融资通道 [7]

**行业与公司覆盖** * 房地产行业、建筑行业、建材行业[1] * 涉及公司包括房地产龙头企业（蛇口、华润、中海）、多元化标的（张江高科、衢州发展）、建筑央企（中国建筑、中国中冶、中国铁建）、建材企业（东方雨虹、海螺水泥、华新水泥、中国巨石、信义光能）及独立逻辑公司（汉高集团、濮耐股份）[1][2][7][11][13][14][15][16] **核心观点与论据** * 房地产市场短期受益政策刺激和销售旺季 但四季度高基数带来挑战 需关注销售数据稳定性[1][4] * 地产投资数据缩量趋稳 当前投资规模同比-10% 新开工减少与市场需求匹配[1][5] * 二手房市场体现消费属性 价格波动受折旧逻辑主导 新房未稳前难提前企稳[6] * 地产板块投资胜率提升 龙头竞争格局改善 毛利率预计明年二季度明显改善[1][7] * 建筑行业短期承压 但四季度稳增长政策预期强 11月买入次年3月卖出历史胜率超90%[8][9] * 建材行业8月数据疲软 水泥销量同比-8% 但财政发力预期增强 内需主导公司基本面改善[1][10] * 2025年财政发力聚焦化债落地 建筑建材行业受益 防水板块（如东方雨虹）机会显著[1][12] * 全球降息背景下外需确定性增强 关注海外水泥（华新水泥）、玻璃纤维（中国巨石）、光伏玻璃（信义光能）[1][13] * 反内卷政策影响供给端 推荐有实际抓手的板块（水泥中的海螺水泥、光伏玻璃）[2][14] **其他重要内容** * 前8月房地产销售累计额同比-7%（去年同期-14%） 但9月1-11日同比转正[3] * 前8月固定资产投资增速0.5%（环比1.6%下滑） 基建投资增速降至2%（上月3.2%） 制造业投资降至5.1%（上月6.2%）[9] * 高股息资产吸引力提升（中国建筑股息率近5% 江河集团7% 四川路桥4.8%）[11] * 金属资产重估受益利率下降（中国中冶等海外矿产资源盈利显著）[11] * 独立增长逻辑公司包括汉高集团、濮耐股份[15] * 投资策略需关注防水行业资金回转、海外需求涨价预期及反倾销措施（水泥、光伏玻璃）[16]

投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[2] 核心观点 - 绿色转型政策推动行业供给格局升级，湖北省印发《绿色建材产业提升三年行动方案（2025—2027年）》，推动建材行业向绿色化、智能化转型，重点发展低碳水泥、光电玻璃和光伏配套陶瓷等产品[4] - 水泥行业节能降碳专项行动计划要求到2025年底熟料产能控制在18亿吨，能效标杆水平以上产能占比达到30%，推动节能设备迭代更新[4] - 对等关税政策利好海外有生产基地的玻纤龙头择时提价，巩固盈利优势[4] - 一致性评价+集采政策促进中硼硅药用玻璃渗透率提升[4] 市场行情表现 - 本周（2025年9月8日至9月12日）建筑材料指数上涨2.45%，跑赢沪深300指数1.07个百分点[5][14] - 近三个月建筑材料指数上涨21.65%，跑赢沪深300指数5.83个百分点[5][14] - 近一年建筑材料指数上涨52.13%，跑赢沪深300指数9.00个百分点[5][14] - 细分板块中耐火材料涨幅最大（+5.90%），其次为玻纤制造（+4.90%）和改性塑料（+4.23%）[19] - 个股方面国立科技涨幅26.33%居首，沃特股份涨11.70%[22] - 当前建材板块PE为29.36倍（全行业倒数第15位），PB为1.34倍（全行业倒数第8位）[23] 水泥板块数据 - 全国P.O42.5散装水泥均价275.03元/吨，环比上涨0.01%[7][27] - 水泥-煤炭价差184.68元/吨，环比上涨0.72%[7] - 熟料库容比62.59%，环比下降0.79个百分点[7][28] - 区域价格分化：华北涨2.22%，华东涨1.95%，华南涨2.26%，华中跌3.88%[27] - 动力煤价格695元/吨，环比下跌1.42%[61] 玻璃板块数据 - 浮法玻璃现货均价1202.33元/吨，环比上涨12.08元/吨（涨幅1.01%）[7][78] - 光伏玻璃均价125.00元/重量箱，环比持平[7][84] - 浮法玻璃库存5500万重量箱，环比减少104万重量箱（降幅1.86%）[80] - 浮法玻璃-纯碱-石油焦价差13.02元/重量箱，环比下跌1.59%[7][99] - 光伏玻璃-纯碱-天然气价差74.41元/重量箱，环比上涨0.01%[7][106] 玻璃纤维板块 - 无碱粗纱市场价格稳中有涨，部分产品提涨200-400元/吨[112] - 无碱2400tex直接纱报3400-4000元/吨，SMC纱报4400-5000元/吨[7][112] - 电子纱G75报价8300-9200元/吨，环比持平[113][121] 消费建材板块 - 原油价格67.81美元/桶，环比上涨1.65%，同比下跌4.87%[7][126] - 沥青价格4570元/吨，环比持平，同比上涨4.58%[7][126] - 丙烯酸价格6500元/吨，环比下跌1.14%，同比上涨0.78%[7][126] - 钛白粉价格13000元/吨，环比下跌0.38%，同比下跌14.19%[7][126] 重点公司推荐 - 消费建材推荐：三棵树、东方雨虹、伟星新材、坚朗五金；受益标的：北新建材[4] - 水泥受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥[4] - 玻纤推荐：中国巨石；受益标的：中材科技、长海股份、国际复材[4] - 药用玻璃推荐：力诺特玻、山东药玻[4]

行业价格趋势 - 珠三角水泥价格在二季度末连续回调至低位后近期开始推涨[1] - 9月进入传统销售旺季需求增加推动价格上涨[1] - 广西西江即将进入枯水期使外来水泥冲击减小[1] 价格预期 - 四季度水泥价格有望高于去年同期水平[1] - 珠三角市场水泥价格有望触底回升[1] 个股表现 - 中国天瑞水泥上涨4.11%至0.380港元[1] - 华新水泥上涨3.80%至14.490港元[1] - 东吴水泥上涨1.77%至6.310港元[1] - 中国建材上涨1.69%至5.410港元[1] - 金隅集团上涨1.20%至0.840港元[1] - 山水水泥上涨1.05%至0.960港元[1] - 华润建材科技上涨0.22%至1.850港元[1] - 海螺水泥上涨0.08%至24.240港元[1]

核心财务表现 - 2025H1营业总收入413亿元同比下降9% 归母净利润43.7亿元同比增长31% [1] - 2025Q2营收222亿元同比下降8% 归母净利润25.6亿元同比增长40%环比增长41% 销售净利率11.8%同比提升4.0个百分点环比提升2.5个百分点 [1] - 2025H1水泥熟料合计净销量1.3亿吨同比微降0.1% 主营业务收入348亿元同比增长2% 综合毛利率28.4%同比提升5.7个百分点 单吨归母净利润34.4元较2024年全年提升6.3元 [1] 业务发展动态 - 水泥主业签约新疆尧柏项目 海外并购印尼西巴布亚海螺 柬埔寨金边海螺5000吨/日熟料生产线投产 [2] - 新建扩建4个骨料项目 通过租赁加工新增8个商品混凝土项目 建成3个干混砂浆及瓷砖胶项目 [2] - 清洁能源项目并网包括平凉100兆瓦风电项目及昌江塑品等多个光伏项目 [2] 行业环境展望 - 2025H1全国水泥产量8.2亿吨同比下降4% 降幅较去年同期收窄6个百分点 [1] - 中央政治局会议提出加快政府债券发行 推进"两重"建设与城市更新 优化市场竞争秩序治理无序竞争 [2] - 《价格法》修订拟明确低价倾销认定标准 建材行业稳增长工作方案将实施 推动淘汰落后产能 [2] 业绩预测 - 预计2025-2027年营收954/986/1019亿元 同比增长5%/3%/3% [3] - 预计2025-2027年归母净利润95/106/116亿元 同比增长24%/11%/10% 对应PE为13/12/11倍 [3]

板块整体表现 - 水泥板块整体下跌0.71%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.13%至3812.22点，深证成指上涨0.38%至12557.68点 [1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，10只个股下跌，海螺水泥以1.75%跌幅领跌 [1][2] 个股价格表现 - 涨幅前三个股：海南瑞泽上涨3.07%至3.69元，国统股份上涨2.57%至13.19元，西藏天路上涨2.36%至13.42元 [1] - 跌幅前三个股：海螺水泥下跌1.75%至24.08元，上峰水泥下跌1.70%至8.67元，四川金顶下跌1.59%至9.89元 [2] - 成交额最大个股：西藏天路成交11.14亿元，海螺水泥成交5.67亿元，天山股份成交2.76亿元 [1][2] 资金流向分析 - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出7944.62万元，游资资金净流入2609.45万元，散户资金净流入5335.16万元 [2] - 主力资金净流入前三个股：西部建设净流入1007.30万元（占比6.90%），海南瑞泽净流入584.23万元（占比2.87%），宁夏建材净流入264.61万元（占比4.38%） [3] - 主力资金净流出最多个股：西藏天路净流出3084.76万元（占比2.77%），三和管桩净流出238.67万元（占比5.37%），四方新材净流出170.48万元（占比6.00%） [3]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年营业收入412.92亿元，同比下降9.38%[10][11] - 归属于上市公司股东的净利润43.68亿元，同比增长31.34%[10] - 按国际财务报告准则净利润46.31亿元，同比增长32.83%[11] - 公司营业收入412.92亿元同比下降9.38%[17] - 归属于上市公司股东净利润43.68亿元同比上升31.34%[17] - 利润总额同比增长33.05%[17] - 归属于上市公司股东的净利润为43.68亿元，同比增长31.34%[26] - 公司主营业务收入348.37亿元，同比增长2.31%[23][26] - 公司经营利润为61.49亿元人民币，同比增长29.37%[129] - 公司本期间利润为46.61亿元人民币，同比增长31.38%[129] - 公司扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为41.98亿元人民币，同比增长31.81%[128] - 公司股东应占利润为46.31亿元人民币，较去年同期的34.86亿元人民币增长32.8%[185] - 公司税前合并利润为61.01亿元人民币，同比增长34.1%[165] - 公司合并收入为412.92亿元人民币，同比下降9.4%[165] 成本和费用（同比环比） - 燃料及动力成本同比下降13.76%至每吨96.36元[27] - 水泥熟料综合成本同比下降7.14%至每吨174.18元[27] - 研发费用为3.09亿元人民币，较去年同期大幅下降40.55%[29][30] - 利息支出为4.03亿元人民币，同比下降17.5%[164][167] - 折旧与摊销费用为40.33亿元人民币，同比增长6.1%[164] - 员工成本为44.38亿元人民币，同比增长9.8%[169] - 存货成本为297.57亿元人民币，同比下降16.8%[170] - 当期所得税费用为14.75亿元人民币，同比增长27.6%[171] - 补贴收入为4.37亿元人民币，同比下降23.3%[166] 各条业务线表现 - 公司自产品水泥熟料综合毛利率为28.85%，同比上升5.84个百分点[20][23] - 公司水泥和熟料合计净销量为1.27亿吨，同比下降0.09%[23] - 42.5级水泥毛利率同比上升6.45个百分点至29.07%[20][24] - 骨料及机制砂毛利率同比下降3.97个百分点至43.87%[20][24] - 公司熟料和水泥产品的销售和贸易收入为348.37亿元人民币，相比去年同期的340.51亿元人民币增长2.3%[148] - 公司其他材料的销售和贸易收入为51.13亿元人民币，相比去年同期的97.51亿元人民币下降47.6%[148] - 公司服务收入为13.41亿元人民币，相比去年同期的17.64亿元人民币下降24.0%[148] - 公司截至2025年6月30日止六个月对外客户销售总收入为412.92亿元人民币，其中水泥及相关产品收入为348.37亿元人民币，占比84.4%[158] - 固废及危废处置业务报告分部税前亏损3549万元人民币，与上年同期盈利7706万元人民币相比出现大幅下滑[158][162] - 海外业务税前利润为2.32亿元人民币，较上年同期的7358万元人民币增长215%[158][162] 各地区表现 - 东部区域营业收入101.27亿元，同比增长13.55%[22] - 出口业务营业收入4.31亿元，同比增长98.49%[22] - 中国中部地区报告分部收入达237.81亿元人民币，占水泥及相关业务总收入的58.6%[158] - 中国中部地区贡献最大，为58.46亿元人民币[158] 管理层讨论和指引 - 下半年基建领域将继续支撑水泥需求[44] - 公司实施一区一策一企一策营销策略[44] - 公司提升原燃材料直供比例和替代燃料使用比例[44] - 公司加速海外发展步伐寻求并购机会[45] - 公司推进在建骨料项目尽早投产见效[45] - 公司制定未来三年股东分红回报规划，明确每年现金分红与股份回购合计不低于当年归母净利润的50%[46] 产能与投资 - 新增熟料产能180万吨（海外）新增水泥产能400万吨[19] - 新增骨料产能350万吨商品混凝土产能525万立方米[19] - 新增新能源发电装机容量200兆瓦[19] - 总熟料产能2.76亿吨水泥产能4.07亿吨[19] - 骨料产能1.67亿吨商品混凝土产能5715万立方米[19] - 在运行新能源发电装机容量845兆瓦[19] - 报告期内公司资本性支出约62.10亿元[41] - 已批准及订约资本承诺为105.70亿元（2025年6月30日）和110.41亿元（2024年12月31日）[41] - 已批准但未订约资本承诺为33.90亿元（2025年6月30日）和53.44亿元（2024年12月31日）[41] - 资本承诺合计139.60亿元（2025年6月30日）和163.84亿元（2024年12月31日）[41] - 公司2025年上半年资本性支出40.63亿元人民币[141] - 新增物业、厂房及设备投资34.36亿元人民币，较去年同期的60.09亿元人民币减少42.8%[192] - 新增非流动分部资产79.53亿元人民币，主要投向中国中部地区的64.09亿元人民币[160] - 新增非流动资产投资为57.15亿元人民币，同比增长4.3%[164] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额82.87亿元，同比增长20.61%[10] - 经营现金流量净额为82.87亿元人民币，同比增长20.61%[39] - 投资活动现金流量净流出65.68亿元人民币，同比扩大304.87%[39] - 公司2025年上半年经营活动产生现金净额79.85亿元人民币[141] - 公司2025年上半年投资活动现金净流出65.68亿元人民币[141] - 公司支付本公司股东权益持有人的股息为37.47亿元人民币，相比去年同期的48.59亿元人民币下降22.9%[143] - 公司用于筹资活动的现金净额为41.61亿元人民币，相比去年同期的25.22亿元人民币增长65.0%[143] - 公司现金及现金等价物净减少27.44亿元人民币，相比去年同期净增加22.86亿元人民币下降220.1%[143] 资产与负债 - 总资产2531.40亿元，较上年末下降0.59%[10][11] - 总负债519.71亿元，较上年末下降4.29%[11] - 公司总资产为2531.40亿元人民币，较上年末下降0.59%[32] - 公司总负债为519.36亿元人民币，较上年末下降4.28%，资产负债率为20.52%[32] - 货币资金为627.00亿元人民币，较上年末下降10.72%，占总资产比例24.77%[31] - 交易性金融资产余额为11.37亿元人民币，较上年末大幅增长123.27%[31] - 长期借款余额为77.96亿元人民币，较上年末下降22.71%[31] - 在建工程余额为69.88亿元人民币，较上年末下降25.31%[31] - 归属于上市公司股东的股东权益为1890.89亿元人民币，较上年末上升0.61%[33] - 公司总资产从2024年底的2257.43亿元人民币下降至2025年6月30日的2256.73亿元人民币，减少约7000万元人民币[133] - 公司净资产由2024年底的2003.37亿元人民币增长至2011.69亿元人民币，增加约8.32亿元人民币[133][134] - 流动负债总额从288.92亿元人民币减少至274.67亿元人民币，下降14.25亿元人民币（约4.9%）[133] - 应付账款和应付票据从58.16亿元人民币降至52.21亿元人民币，减少约6亿元人民币（约10.3%）[133] - 银行及其他贷款总额从174.87亿元人民币（流动贷款74.87亿+非流动贷款100.86亿）降至153.41亿元人民币（流动贷款75.44亿+非流动贷款77.96亿），减少21.46亿元人民币[133] - 公司债券总额从116.01亿元人民币（一年内到期10.14亿+非流动115亿）增至126.62亿元人民币（一年内到期16.24亿+非流动125亿），增加10.61亿元人民币[133] - 归属于母公司股东权益从1879.05亿元人民币增至1890.60亿元人民币，增长11.55亿元人民币[134] - 非控股股东权益从124.31亿元人民币减少至121.09亿元人民币，下降3.22亿元人民币[134] - 合同负债从25.69亿元人民币小幅下降至25.07亿元人民币，减少约6200万元人民币[133] - 递延收入从10.95亿元人民币增长至13.29亿元人民币，增加2.34亿元人民币（约21.4%）[133] - 公司2025年6月30日总权益达2011.69亿元人民币[140] - 报告分部资产总额为2531.40亿元人民币，其中中国中部地区占比87.7%，达2219.14亿元人民币[160] - 报告分部负债总额为519.36亿元人民币，中国中部地区占比84.5%，达439.03亿元人民币[160] - 报告分部资产总额为3400.54亿元人民币，同比增长17.3%[165] 关联交易 - 公司支付商标使用费给海螺集团2311万元[83] - 公司与海慧公司签订供应链物流运输服务合同，年度上限为30亿元[84] - 报告期内与海慧公司实际交易金额为11.68亿元[85] - 公司与海螺材料科技签订水泥外加剂采购合同，年度上限为7.2亿元[87] - 公司支付商标使用费固定费用为每年1500万元[82] - 水泥外加剂采购合同报告期内实际交易金额为2.93亿元[88] - 混凝土及其他外加剂采购框架协议2025年度上限设定为6000万元[89] - 混凝土及其他外加剂采购报告期内实际交易金额为3390万元[91] - 燃烧促进剂买卖合同2025年度上限不超过5670万元[93] - 燃烧促进剂报告期内实际交易金额为1207万元[94] - 熔解促进剂买卖合同2025年度上限不超过1550万元[94] - 熔解促进剂报告期内实际交易金额为1255万元[95] - 脱硫剂采购框架协议2025年度上限不超过1.2亿元[95] - 海螺材料科技为海螺集团联系人持股比例为48.62%[92] - 两项关联交易金额占公司最近审计净资产比例低于0.5%[92] - 脱硫剂采购框架协议项下报告期内实际交易金额为3050万元[97] - 工程項目設計與技術服務合同价格不超过12188万元[99] - 工程項目設計與技術服務合同项下报告期内实际交易金额为39.6万元[100] - 报告期内与海螺设计院累计工程項目設計與技術服務交易金额为4607万元[100] - 矿山基建項目工程總承包合同价格约为3710万元[100] - 矿山基建項目工程總承包合同项下报告期内实际交易金额为799万元[101] - SCR脱硝技改服務合同价格为1755万元[101] - 报告期内与海螺设计院累计SCR脱硝技改类交易金额为2291万元[102] - 三项合同总金额占公司最近一期经审计净资产比例低于0.5%[103] - 矿山基建項目工程總承包合同通过公开招标方式确定[101] 股东与股权 - 公司A股代码600585 H股代码00914[1] - 股份总数保持52.993亿股不变，其中A股占75.48%，H股占24.52%[111] - 报告期末登记股东总数为224,128户，其中H股股东118户[112] - 控股股东海螺集团持有A股19.289亿股，占总股本比例36.40%[112][113] - 香港中央结算（代理人）有限公司持有公司1,298,056,090股H股，占总股本24.49%，占H股总数99.88%[114] - 公司回购专用证券账户持有22,242,535股A股，占已发行股本总数0.42%[114] - JPMorgan Chase & Co.持有14,071,141股H股淡仓，占H股总数1.08%，占总股本0.27%[115] - The Capital Group Companies, Inc.持有91,410,000股H股好仓，占H股总数7.03%，占总股本1.72%[115] - Lazard Asset Management LLC持有74,057,798股H股好仓，占H股总数5.70%，占总股本1.40%[115] - Artisan Partners系列实体合计持有65,889,556股H股好仓，各占H股总数5.07%，占总股本1.24%[115][121] - 内资股已发行股份总数为3,999,702,579股A股[115] - H股已发行股份总数为1,299,600,000股[115] - Taiwan Cement Corporation通过附属公司持有116,568,000股H股[115] - 董事及高管持股变动轻微，最高持股量为职工监事刘田田持有63,500股H股[120] - 执行董事李群峰直接持有海螺环保2,050,000股，占比0.11%[122] - 李群峰与一致行动人共同持有海螺环保479,345,879股，占比26.24%[122] 融资与担保 - 报告期内子公司间担保发生额合计为人民币9000万元[105][106] - 报告期末对合并报表范围内子公司担保余额为人民币8.14亿元[106] - 报告期末下属子公司对外担保余额为人民币4.1699亿元[106] - 报告期末担保总额合计人民币12.3099亿元，占集团净资产比例为0.61%[106] - 对子公司提供担保余额合计人民币12.0699亿元[106] - 对合营公司提供担保余额合计人民币2400万元[106] - 为资产负债率超过70%的公司提供担保金额人民币8000万元[107] - 2024年第一期绿色中期票据发行额15亿元，利率2.20%，2027年到期[127] - 2024年第二期绿色中期票据发行额15亿元，利率2.20%，2027年到期[127] - 2024年第三期中期票据发行额35亿元，利率2.12%，2029年到期[127] - 2024年第四期中期票据发行额35亿元，利率2.10%，2029年到期[127] - 海螺环保2024年绿色中期票据发行额15亿元，利率2.13%，2029年到期[127] - 海螺环保2025年绿色中期票据发行额10亿元，利率1.80%，2028年到期[127] - 公司新增银行贷款及其他贷款款项为57.93亿元人民币，相比去年同期的62.98亿元人民币下降8.0%[143] - 公司偿还银行贷款及其他贷款款项为70.46亿元人民币，相比去年同期的66.30亿元人民币增长6.3%[143] - 公司收到发行债券的款项为10.00亿元人民币，相比去年同期的30.00亿元人民币下降66.7%[143] 分红与税务 - 2025年中期利润分配方案为每股派发现金红利0.24元人民币（含税）[2] - 2024年度派发现金红利总额37.467亿元人民币，每股派发0.71元[57] - 2025年度中期股息每股0.24元，派发总额12.6649亿元人民币[58] - 2025年中期股息占半年度归属于上市公司普通股股东净利润的29%[58] - 向非居民企业股东派发中期股息时代扣代缴企业所得税，税率10%[59] - 内地个人投资者通过沪港通深港通投资H股股息红利按20%税率代扣个人所得税[60] - 内地证券投资基金通过沪港通深港通投资H股股息红利按个人投资者20%税率征税[60] - 香港或澳门居民H股股东享受10%股息税率优惠[61] - 符合税收协定条件的H股股东可申请低于10%的协定税率[61] - 内地企业投资者持有H股满12个月免征企业所得税[60] - 公司位于中国西部地区的多家子公司享受15%优惠所得税率[174][175] - 海螺建安高新技术企业认证续期至2026年享受15%优惠税率[176] - 耐火材料高新技术企业认证有效期至2025年10月享受15%优惠税率[176] - 精公检测高新技术企业认证续期至2026年享受15%优惠税率[176] - 海博智能高新技术企业认证有效期至2025年10月享受15%优惠税率[176] - 上海智质高新技术企业认证有效期至2025年11月享受15%优惠税率[176] - 宣城海螺高新技术企业认证有效期至2025年享受15%优惠税率[177] - 枞阳海螺高新技术企业认证有效期至2025年享受15%优惠税率[178] - 海南自贸港鼓励类产业企业2025-2027年享受15%优惠税率[183] - 小型微利企业税收优惠延续执行至2027年12月31日[183] - 柬埔寨子公司金边海螺享受投产首年免征所得税待遇[190] - 开曼群岛及英属维尔京群岛子公司无需缴纳所得税[190] - 香港及部分东南亚子公司适用所得税率介于15%至22%[184] 公司治理与ESG - 公司全体董事出席第十届董事会第二次会议[2] - 公司负责人杨军先生、主管会计工作负责人虞水先生及会计机构负责人凡展先生声明保证财务报告真实准确完整[2] - 报告期内不存在