公司委托理财计划 - 海螺水泥发布2026年度委托理财计划公告 结构性存款单日最高余额不超过300亿元 银行理财产品、收益凭证产品、资产管理计划单日最高余额不超过200亿元 [2] 公司财务状况与股价表现 - 根据2025年三季度报告 公司每股净资产约35.93元 最新股价为23.69元 股价远低于每股净资产值 存在被低估的可能 [2] 股份回购的潜在优势 - 在当前股价低于每股净资产的背景下 动用资金回购股份相当于以较低价格买入自身优质资产 [2] - 回购股份可以注销以减少总股本 在盈利不变的前提下提升每股收益 进而推动股价上涨 直接维护和提升股东权益 [2] - 与购买理财产品相比 回购股份是一种更为直接且高效的资金运用方式 能优化资本结构并增强财务稳健性 [2] - 回购股份可以向市场传递公司对自身发展前景充满信心的积极信号 有助于提升市场认可度和信任度 吸引更多投资者关注 利于稳定和提升股价 [3] 资金运用效率与未来融资考量 - 购买理财产品收益水平较为有限且存在不确定性 [2] - 股份回购不会对未来新项目投资资金需求造成阻碍 [3] - 完成股份回购后 公司若需资金进行新项目投资 重新申请银行贷款或进行再融资可能更具优势 [3] - 回购股份提升了公司财务状况和市场形象 银行在评估贷款风险时可能认为公司更具偿债能力和稳定性 从而可能给予更优惠的贷款利率 降低融资成本 [3] - 良好的市场形象和股价表现会使公司在再融资时更容易获得投资者青睐 提高融资成功率和效率 能以更低的成本筹集所需资金 [3] 核心观点与建议 - 海螺水泥应充分权衡理财与回购股份的利弊 在当前背景下回购股份能够直接提升股东价值、优化资本结构、提高资金运用效率 并为未来融资创造有利条件 [3] - 公司应重新审视其巨额理财计划 考虑将部分资金用于回购股份并注销 以实际行动回应股东关切 实现公司与股东的共赢发展 [4]

海螺水泥2026年度委托理财计划与资金运用分析 - 公司计划2026年度进行委托理财，其中结构性存款单日最高余额不超过300亿元，银行理财产品、收益凭证产品、资产管理计划单日最高余额不超过200亿元 [1] 当前股价与净资产对比 - 根据2025年三季度报告，公司每股净资产约35.93元，最新股价为23.69元，股价远低于每股净资产值 [1] - 股价低于每股净资产意味着公司股票在市场上存在被低估的可能 [1] 回购股份的潜在优势 - 在股价被低估时进行股份回购，相当于以较低价格买入自身优质资产 [1] - 回购股份可以注销以减少总股本，在盈利不变的前提下提升每股收益，进而推动股价上涨，增加股东所持股份价值 [1] - 回购股份是对股东权益的直接维护和提升，比将资金投入理财产品获得收益更具吸引力 [1] - 回购股份是一种更为直接且高效的资金运用方式，能够优化公司资本结构，增强财务稳健性 [1] - 回购股份可以向市场传递公司对自身发展前景充满信心的积极信号，有助于提升市场认可度和信任度，吸引更多投资者关注，利于稳定和提升股价 [2] 回购股份对未来融资的潜在积极影响 - 回购股份不会对未来新项目投资需求造成阻碍 [2] - 完成股份回购后，若需资金进行新项目投资，重新申请银行贷款或进行再融资可能更具优势 [2] - 回购股份提升了公司财务状况和市场形象，银行在评估贷款风险时可能认为公司更具偿债能力和稳定性，从而可能给予更优惠的贷款利率，降低融资成本 [2] - 良好的市场形象和股价表现会使公司在再融资时更容易获得投资者青睐，提高融资成功率和效率，使公司能够以更低成本筹集所需资金 [2] 资金运用选择的权衡建议 - 公司应将股东利益置于首位，在面对大额闲置资金使用时，应充分权衡理财与回购股份的利弊 [2] - 在当前股价低于每股净资产的背景下，回购股份能够直接提升股东价值、优化公司资本结构、提高资金运用效率，为未来可能的融资活动创造有利条件 [2] - 公司不妨重新审视其巨额理财计划，可以考虑将部分资金用于回购股份并注销，以实际行动回应股东关切，实现公司与股东的共赢发展 [3] - 此举是对股东负责的体现，也是公司实现长期可持续发展的重要举措 [3]

核心事件：摩根大通增持海螺水泥H股 - 2026年1月20日，JPMorgan Chase & Co. 以每股均价23.4388港元增持海螺水泥(00914.HK)好仓4,008,700股，涉资约9396万港元 [1] - 增持后，摩根大通最新持好仓数目增至143,085,655股，持好仓比例由10.70%上升至11.00% [1] 股东权益披露详情 - 披露日期范围为2025年12月27日至2026年1月27日 [2] - 摩根大通在增持后，持有具投票权的股份（L）为143,085,655股，占比11.00% [2] - 摩根大通同时持有淡仓（S）23,100,746股，占比1.77%，并持有可供借出的股份（P）106,406,763股，占比8.18% [2]

2026年度委托理财计划 - 公司计划利用暂时闲置自有资金进行委托理财，旨在提高资金使用效率并增加投资收益 [3] - 委托理财额度分为两类：结构性存款单日最高余额不超过300亿元，银行理财产品、收益凭证产品及资产管理计划单日最高余额不超过200亿元 [2][4] - 授权期限自2026年1月26日董事会审议通过之日起12个月内有效 [5] - 投资产品需经过严格筛选，风险等级为R2及以下，实际收益受市场等多种因素影响存在不确定性 [7] - 公司已制定相关制度并成立理财工作小组，由专人跟踪产品运行并建立台账，审计部门有权进行监督与检查 [9][10] - 该计划不会影响公司日常运营与主营业务发展，相关会计处理将遵循《企业会计准则》第22号、37号及39号等规定 [11] 2026年度外汇衍生品交易 - 公司计划开展外汇衍生品交易，目的为套期保值，以管理汇率及利率波动风险，增强财务稳健性 [14][15] - 交易品种包括外汇远期合约、货币掉期、利率掉期、结构性远期合约等 [14][18] - 交易额度为任一交易日持有的最高合约价值不超过600,000万元人民币（或等值货币），额度可循环滚动使用 [14][16] - 交易资金来源为公司及下属子公司自有资金，交易对手仅限于银行及具备资格的金融机构 [17][18] - 授权期限自2026年1月26日董事会审议通过之日起12个月内有效 [19] - 交易存在市场风险、金融机构违约风险、内部控制风险及技术风险 [20][21] - 公司已制定《外汇资金衍生产品业务管理办法》，坚持汇率中性原则，仅进行套期保值交易，并建立严格内部审批流程与交易台账 [22][23] - 相关会计处理将遵循《企业会计准则》第22号、24号及37号等规定 [23]

公司股价与交易表现 - 截至2026年1月26日收盘，海螺水泥股价报收于23.81元，较前一交易日上涨0.34% [1] - 公司当日开盘价为23.73元，最高价24.28元，最低价23.73元 [1] - 当日成交额达10.99亿元，换手率为1.15% [1] - 公司最新总市值为1261.76亿元 [1] 外汇衍生品交易计划 - 公司董事会于2026年1月26日审议通过关于2026年度开展外汇衍生品交易的事项，无需提交股东会审议 [1] - 交易目的为套期保值，交易品种包括外汇远期合约、货币掉期、利率掉期、结构性远期合约等 [1] - 任一交易日持有的最高合约价值不超过600,000万元人民币，额度可循环使用 [1] - 授权期限为自董事会审议通过之日起12个月内 [1] - 资金来源为公司及下属子公司自有资金 [1] - 公司已制定相关管理办法，明确管理原则和审批流程，坚持汇率中性管理，禁止投机性交易 [1]

公司财务规划 - 海螺水泥及下属子公司计划利用暂时闲置自有资金进行委托理财，总额度不超过500亿元人民币 [1] - 理财计划具体分为两部分：购买结构性存款的单日最高余额不超过300亿元，购买银行理财产品、收益凭证产品、资产管理计划的单日最高余额不超过200亿元 [1] - 在实际操作中，公司将根据产品底层资产的安全性和收益性进行分类并择优购买 [1] 行业与公司背景 - 海螺水泥作为水泥行业巨头，其大规模理财计划反映了公司拥有充沛的闲置自有资金 [1]

公司股权变动 - 摩根大通于1月20日增持海螺水泥400.8742万股，每股作价23.4388港元，总金额约为9396.01万港元 [1] - 增持后摩根大通最新持股数目约为1.43亿股，持股比例达到11% [1]

智通财经APP获悉，据香港联交所最新数据显示，1月20日，小摩增持海螺水泥(00914)400.8742万股， 每股作价23.4388港元，总金额约为9396.01万港元。增持后最新持股数目约为1.43亿股，持股比例为 11%。 ...

公司财务规划 - 海螺水泥及下属子公司计划利用暂时闲置自有资金进行委托理财 [1] - 计划购买结构性存款的单日最高余额不超过300亿元 [1] - 计划购买银行理财产品、收益凭证产品、资产管理计划的单日最高余额不超过200亿元 [1] - 实际购买时将根据产品底层资产的安全性和收益性分类择优进行 [1]

公司财务规划 - 海螺水泥及下属子公司计划在2026年度使用暂时闲置自有资金进行委托理财，理财计划总额度不超过500亿元 [1] - 计划购买结构性存款的单日最高余额不超过300亿元 [1] - 计划购买银行理财产品、收益凭证产品、资产管理计划的单日最高余额不超过200亿元 [1] 投资策略与执行 - 在实际购买理财产品时，公司将根据产品底层资产的安全性和收益性进行分类，并择优购买 [1]