会议信息 - 现场会议登记时间为2025年6月24日13:30 - 14:30[12] - 现场会议时间为2025年6月24日下午14:30[16] - 现场会议地点为安徽省合肥市望江西路520号公司会议室[16] - 交易系统投票平台投票时间为2025年6月24日9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00[16] - 互联网投票平台投票时间为2025年6月24日9:15 - 15:00[16] 业绩总结 - 2024年集团按中国会计准则营业收入709,183万元，同比增长6.94%，利润总额222,470万元，同比减少1.86%[29] - 2024年集团按香港会计准则营业额709,183万元，同比增长6.94%，除所得税前盈利222,678万元，同比减少1.64%[29] - 2024年公司完成5份定期报告、A股临时公告56项、H股临时公告49项及相关资料披露[26] - 公司连续28年不间断派发现金股利，累计约94.12亿元，本年每股派息0.601元，派息率达60.05%[26] - 2025年总体通行费收入目标（税后）约为46.03亿元，2024年实际为38.30亿元[39] 运营成果 - 养护工程创建10个典型示范项目，质量巡检合格率100%[33] - 交通事故封道总时长同比下降23%，路段通行效率提升20%[34] - 盘活闲置土地、房屋新增收益462万元[35] - 营运平台“四公”经费控减10%，皖通园区租赁收入2236万元，同比增长30%[36] - 宁宣杭公司每年减少贷款利息2300万元，实现扭亏为盈[36] 公司治理 - 2024年度公司董事会共召开10次会议，审议通过62项议案及专项报告[21] - 2024年度召开独立董事专门会议6次，审议关联交易议案10项[21] - 2024年度董事会三个专门委员会共召开会议13次，审议通过议案及专项报告33项[21] - 2024年公司董事会选举汪小文为董事长，余泳和陈季平为副董事长[82] - 2024年公司董事会聘任余泳为总经理，吴长明为常务副总经理等[82] 制度建设 - 2024年公司新增与修订制度40项，完善“三合一”矩阵30项，优化业务流程图3项，梳理内部制度核心条款263条[77] - 2024年公司动态调整风险预警指标8项，更新外规26项，发布风险提示9项，挽回损失178.04万元[77] - 2024年内控监督评价覆盖本部及7家单位，发现一般缺陷14项，整改完成率100%[77] 审计与财务 - 2024年公司拟续聘安永华明会计师事务所为境内审计机构[78] - 2024年公司继续聘任黄宇先生为财务总监[79] 独立董事履职 - 独立董事2024年到公司实地考察2次，参加投资者说明会3次[25] - 2024年独立董事对关联交易等事项充分沟通，对各项议案均投赞成票[67] - 2024年独立董事与内部审计机构及会计师事务所积极沟通，确保财务信息披露[68] 关联交易 - 2024年公司存在多项关联交易议案获同意，涉及改扩建工程、服务协议等[137] 未来展望 - 养护工程质量一次抽检合格率稳定在98%以上[44]

股份发行 - 2025年6月9日公司向交控香港公司发行49,981,889股H股普通股，价格10.45港元/股，募资522,310,740.05港元[9] - 发行前总股本A+H为1,658,610,000股，发行后为1,708,591,889股[14] - 发行前A股占比70.2757%，发行后占比68.2199%；发行前H股占比29.7243%，发行后占比31.7801%[14] 股东情况 - 安徽交控集团发行前A股份524,644,220股，股比31.6316%，发行后股比变为30.7062%[14] - 交控香港公司发行后持有H股49,981,889股，股比2.9253%[14] - 招商公路发行前A股份404,191,501股，股比24.3693%，发行后股比变为23.6564%[14] 审批流程 - 2025年4月11日和5月23日公司分别召开董事会和股东大会，审议通过增发H股股份议案[8] - 2025年5月12日安徽交控集团取得境外投资相关备案通知书及证书[31] - 本次非公开发行不涉及中国证监会核准程序，完成后3个工作日内需备案[32]

股份变动 - 2025年6月9日H股因配售/认购新股增加49,981,889股，变动百分比10.14%，结存542,991,889股[3] - 2025年5月31日和6月9日A股已发行股份均为1,165,600,000，库存股份均为0[4] 发行价格 - H股每股发行价为HKD 10.45[3] 合规情况 - 股份发行或库存股份出售或转让获董事会授权批准，遵循相关规定[5]

股份认购 - 2025年6月9日完成股份认购，发行49,981,889股新H股予交控香港公司，认购价每股10.45港元[3] - 股份认购所得款项净额为522,310,740.05港元[3] 股权结构变化 - 紧接交割前后安徽交控集团A股份数不变，占比从31.6316%降至30.7062%[4] - 紧接交割后交控香港公司H股份数49,981,889，占比2.9253%[4] - 紧接交割前后招商局公路A股份数不变，占比从24.3693%降至23.6564%[4] - 紧接交割前后已发行A股份数不变，占比从70.2757%降至68.2199%；H股占比升至31.7801%[4] - 已发行A+H股份总数从1,658,610,000增至1,708,591,889[4]

纪要涉及的公司 皖通高速 纪要提到的核心观点和论据 - **核心路段贡献主要营收和利润**：2024年合宁高速毛利占比39%，高界占比25%，合宁、高界、宣广三条路总占比超75% [2][12] - **未来营收增长预期**：宣杭高速通车后，宣广高速通行费收入预计显著增长；收购抚州和四许高速，预计2025 - 2026年分别贡献净利润2.27亿和2.42亿元 [2][23] - **盈利能力提升因素**：安徽省差异化收费政策减少货车减免金额约1.1亿；高速公路改扩建显著提升盈利能力，如合宁高速改扩建后车流量同比增长41%，通行费收入增长19% [2][18] - **行业领先优势**：2024年单公里运输费收入达629万元/公里，排名第三；货车比例较高，与宏观经济关联紧密，经济复苏时弹性更大 [2][7] - **折旧方法特点**：采用直线折旧法，前期折旧费用较高，后期相对较少；新版收费公路管理条例若延长东部地区收费期限，将提升公路资产价值和投资回报率 [2][14] - **2025年预期表现**：盈利增速预期乐观，股息率预计可达3.9% - 4%；2024年营收同比增长7%，车辆通行费收入同比下滑5%，归母净利润增长1%，ROE为13%，资产负债率39%，在可比公司中较低 [4][15] - **投资机会和优势**：资金端险资等增量资金多，红利产品发行提供长期投资机会；高速公路类基础设施企业分红稳定、波动小；核心路段贡献大部分盈利和营收；安徽省差异化收费政策及收购路产提升盈利能力 [3] - **成本结构稳定**：主要包括折旧摊销、养护成本及其他运营成本，折旧摊销占比约58%，养护成本占12% [13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **业务构成**：截至2022年末拥有609公里核心里程，主业是收费公路业务，2021年99%的营收来自通行费收入，2022年新增建造期收入和成本项目，为零毛利业务 [6] - **股东情况**：控股股东为安徽交控，持股比例31.6%，二股东招商公路持股24%，安徽交控运营里程大，皖通高速有增资购买资产的发展空间 [6] - **收购和改扩建影响**：2011年收购安庆长江大桥及岳武高速当年贡献毛利2.8亿元；合宁高速改扩建后毛利提升18% [8] - **区域助力**：安徽省连接长三角与中部省份，是重要交通枢纽，产业结构带来稳定货运需求，有助于提升运输费收入 [9] - **各路段情况**：合宁高速2024年通行费收入占36%，2021年毛利占22%，2022年开始改扩建；高界高速2024年通行费收入占21%，2025年开始改扩建；宣广高速曾是重要收入来源，改扩建后收入下降，预计宣杭高速通车后收入显著增长 [10][11] - **2024年营收影响因素**：营收增长因公路建设投入增加，车辆通行费收入下滑受宏观经济下行、恶劣天气及节假日免费通行天数影响 [15] - **净利润变化**：2017 - 2019年维持稳定，2020年下降，2021年增加，2024年主业通行费收入下降但归母净利润增长1%得益于财务费用等减少 [16] - **财务亮点**：ROE较高且资产负债率低，可通过提升负债率提高ROE [17] - **连通性影响**：高速公路连通性对车流量和通行费收入有显著影响，如宁宣杭高速断头路打通后通行费收入同比增长190%，2024年毛利达1.66亿元 [19] - **宣广高速改扩建影响**：2024年底部分通车，预计2025年通行费收入明显提升，车流量显著恢复，毛利有望回到较好水平 [20] - **高界高速规划及政策影响**：2025年开始改扩建前期工作，可能2027年完工；新版收费公路管理条例若延长收费期限，将提升公路价值和投资回报率 [21] - **收并购举措及效果**：计划收购抚州和四许高速100%股权，对价47.7亿元，预计增加2025 - 2026年归母净利润，占2024年归母净利润的11% - 12% [22][23] - **差异化收费政策影响**：安徽省2025年4月实施政策，使公司货车减免金额从1.7亿下降到0.6亿左右，节省约1.1亿 [24] - **分红情况**：2021年起分红比例提升到60%，承诺2025 - 2027年不低于60%，2024年每股股息率3.5%，预计2025年可达4%左右 [25] - **面临风险**：可能面临分流风险以及公路政策变化带来的风险 [26]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会2025年6月24日14:30召开，地点安徽合肥望江西路520号公司会议室[8][9] - 网络投票2025年6月24日，交易系统9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[9] - 审议2024年度董事会报告等议案[11] 股权登记与过户 - A股、H股股权登记日2025年6月19日[17] - 2025年6月19 - 24日、6月30 - 7月4日暂停办理H股股份过户手续[20][24] 股东登记与文件提交 - A股个人股东2025年6月23日17:30前登记[20] - A股、H股股东相关文件在股东大会开始前24小时交回[21] 股息派发 - H股股息派给2025年7月4日股东名册持有人，7月30日前邮寄[24] - H股股东2025年6月27日16:30前交回股票及过户文件获股息[24]

新策略 - 采用电子方式发布公司通讯，含董事报告、年度账目等文件[2,8] - 公司通讯英文版和中文版将在公司及披露易网站提供，替代印刷本[3,8] 其他 - 未收到非登记股东有效邮箱地址，股东需主动查网站[5,9] - 非登记股东可填回条或邮件要印刷版，填写有误作废[6,9,11] - 此函2025年5月30日发出，通知信函日期为2024年5月6日[2]

公司通讯发布 - 2024年5月6日起以电子方式发布公司通讯[1][7] - 未来公司通讯英、中文版在公司及披露易网站提供，替代印刷本[2][7] 股东通知 - 建议股东提供邮箱确保及时收通讯[3][8] - 未提供邮箱需主动查网站[4][8] 印刷版获取 - 股东可填回条或发邮件要求印刷版，有效期一年[5][8][9]

股息信息 - 2024年末期股息为每股0.604元人民币[1] - 股东批准日期为2025年6月24日[1] - 股息派发日为2025年7月30日[1] 股份相关日期 - 除净日为2025年6月26日[1] - 过户文件递交截止2025年6月27日16:30[1] - 暂停过户日期为2025年6月30日至7月4日[1] - 记录日期为2025年7月4日[1] 税收政策 - 非居民企业股东股息扣10%企业所得税[2] - 内地个人投资者H股股息按20%代扣个税[2]

利润与股息 - 2024年按中国和香港会计准则可供股东分配利润分别为15.3452亿元和15.2399亿元[3] - 2024年度可供股东分配利润为15.2399亿元[3] - 董事会建议2024年末期股息每股0.604元（含税）[3] - 以16.5861亿股为基数，共计派发末期股息10.018亿元[4] 股份授权 - 审议批准授权董事会增发A股及/或发行H股股份一般性授权，新增股份不超已发行A股及/或H股各自20%[6] - 相关期间自股东大会批准起至下届股东大会结束或授权被撤销/更改之日止[7][9] 股份过户与股息派发 - 若2024年度利润分配方案通过，2025年6月30日至7月4日暂停办理H股股份过户手续[12] - H股股息将派发给2025年7月4日列于股东名册的持有人[12] - H股股息支票于2025年7月30日或之前邮寄[12] 股东大会 - 2025年6月19日收市时登记在册股东有权出席股东大会[13] - 股东可书面委托代理人出席股东大会和投票[13] - 经公证的授权文件和委托书须在股东大会前24小时送达指定地址才有效[13] - 2025年6月19日至24日暂停办理H股股份过户手续[13] - H股股东欲出席大会须于2025年6月18日下午4时30分前交回过户文件和股票[13] - 股东或代理人出席大会需出示本人身份证明[14] - 股东大会预计需时半天，食宿及交通费自理[15] - 本次股东大会表决方式为现场投票（H股及A股股东）和网络投票（A股股东）结合[15] - 网络投票起止时间为2025年6月24日，交易时段及9:15 - 15:00可投票[15] - 本次会议将听取公司独立董事2024年度述职报告[17] 公积金 - 公司法定盈余公积金累计额达总股本50%以上，2024年不再提取[3]