公司基本情况 - 公司是中国最大的乳牛畜牧运营商和原料奶生产商，经营26个牧场，拥有超23.3万头乳牛，年产奶超139万吨[2][3] - 公司在中国大陆七个省区运营26个牧场，饲养共233,618头乳牛[26] - 截至2019年底运营26个万头级牧场，饲养233,618头乳牛，成乳牛占比57.9%[47][48][50] 财务状况 - 2019年公司总收入55.142亿元，同比增长11.2%；净利润扭亏为盈达3.499亿元[6][11][12] - 2019年原料奶公平值调整前毛利21.019亿元，同比增长35.9%；现金EBITDA为20.455亿元，同比增长33.8% [6] - 2019年净杠杆比率为77.0%，较2018年下降20.4个百分点；经营现金净流入20.491亿元，同比增长45.7% [6] - 2019年自由现金流为10.232亿元，同比增长197.1%；每股资产净值1.12元，同比增长4.7% [6] - 2019年公司全年原料奶总产量达139万吨，单产达10.6吨/头，均创历史新高[14] - 2019年每千克原料奶奶现金成本降至2.32元，创历史新低；青贮采购量达142万吨，创历史新高[14] - 2019年公司总产奶量达139万吨，成乳牛年单产达10.6吨，双双突破历史新高[15] - 2019年公司公斤奶现金成本显著下降至2.32元，达到历史新低[15] - 2019年青贮收购量达142万吨，创历年新高[15] - 2019年公司迈入成立的第十五年，财务指标全面好转，录得强劲自由现金流，回归盈利轨道[40][42] - 2019年原奶外部平均售价为4.04元/千克，同比增长4.9%[41] - 2019年可产奶奶牛年单产为10.6吨，同比增长5.0%[41] - 2019年全年原奶总产量达139万吨，同比增长8.6%[41] - 2019年公司收入同比增长11.2%，达55.14亿元[41] - 2019年原奶毛利率（未调整公允价值）同比增加6.6个百分点至38.1%[41] - 2019年原料奶外部平均销售单价为4.04元/公斤，同比增长4.9%[43] - 每头成乳牛年产量10.6吨，同比增长5.0%；年总产奶量达139万吨，同比上升8.6%[43][51][52] - 2019年公司收入达55.14亿元，同比上升11.2%；毛利率同比增加6.6个百分点至38.1%[43] - 公斤原料奶成本（不含折旧）降至2.32元/公斤，饲料成本为1.77元/公斤，同比下降6.3%[44][45] - 2019年原料奶总销量约137万吨，同比增长9.6%[47][48] - 2019年公司合并收入为55.142亿元，较2018年的49.568亿元增长11.2%，主要因原奶销量增加及平均售价上涨[86][87] - 2019年原料奶销售总收入为55.142亿元，较2018年的48.327亿元同比增长14.1%[90][91] - 2019年原料奶平均售价为4.04元/公斤，较2018年的3.85元/公斤同比增长4.9%[90][91] - 2019年原料奶总销量约为137万吨，较2018年的125万吨同比增加9.6%，主要因每头奶牛的年产奶量上升及成乳牛数量增加[90][91] - 2019年直接材料成本为24.924亿元，2018年为24.492亿元，同比相若[95][96] - 2019年售出的原料奶成本（除物业、厂房及设备折旧外）为2316元/吨，较2018年的2447元/吨减少5.4%[97] - 2019年奶牛养殖业务对销前毛利为2.10188亿元，毛利率为38.12%；2018年对销前毛利为1.520578亿元，毛利率为31.46%[99] - 2019年奶牛养殖业务对销后毛利为2.10188亿元，毛利率为38.12%；2018年对销后毛利为1.472172亿元，毛利率为31.22%[99] - 2018年液态奶产品业务对销前毛利为1990.8万元，毛利率为8.27%；对销后毛利为7396.9万元，毛利率为30.71%[99] - 奶牛养殖业务原料奶公平值调整前毛利2019年为21.019亿元，2018年为15.206亿元，同比增38.2%，毛利率2019年为38.1%，2018年为31.5%，同比增6.6个百分点[100] - 2019年12月31日，集团生物资产估值为74.594亿元，2018年为77.171亿元，同比降3.3% [102] - 2019年12月31日，乳牛公平值变动减出售成本亏损为10.392亿元，2018年为8.701亿元，同比增19.4% [102] - 原料奶收获时按公平值减销售成本初始确认收益2019年为19.384亿元，2018年为13.715亿元，同比增41.3% [102] - 2019年其他收入为5110万元，2018年为6610万元，其中利息收入2019年为1120万元，2018年为1100万元，政府补贴2019年为3260万元，2018年为4370万元 [102] - 2019年经营开支总额为4.522亿元，2018年为4.047亿元，同比增11.7% [103] - 2019年销售及分销成本为1.755亿元，2018年为1.723亿元，原料奶销售运输费用2019年为1.721亿元，2018年为1.631亿元，同比增5.5% [106] - 2019年集团因出售抵押品就液态奶业务分销商确认贸易应收账款减值亏损拨回约1.6045亿元 [107] - 2019年其他收益及亏损净额为亏损1.21亿元，2018年为亏损1.386亿元 [109] - 本汇报年度其他收益及亏损产生的亏损净额为1.21亿元，2018年为1.386亿元[110] - 其他开支为910万元，2018年为2310万元，同比下降60.6%[112][113] - 财务开支为3.768亿元，2018年为3.386亿元，同比增加11.3%[115][116] - 本集团现金EBITDA为20.455亿元，2018年为15.284亿元，同比增长33.8%，利润率增至37.1%，增加6.3个百分点[117] - 本公司拥有人应占溢利为3.413亿元，2018年亏损4.961亿元[117] - 每股基本盈利为5.54分，2018年每股亏损8.15分；每股摊薄盈利为5.52分，2018年每股亏损8.15分[117] - 本集团经营活动产生的现金净额为20.491亿元，2018年为14.06亿元，同比增长45.7%[117][120] - 2019年12月31日净杠杆比率为77.0%，2018年12月31日为97.4%[117] - 2019年12月31日有息借款总额为65.899亿元，2018年为71.481亿元[124] - 本汇报年度银行借款年利率为3.2% - 5.17%，2018年为0.45% - 5.00%[124] - 2019年12月31日，公司无抵押借款为5320114千元，有抵押借款为218360千元，而2018年分别为3972022千元和465480千元[126] - 2016年3月23日发行的本金6亿元中期票据，固定利率4.75%，实际利率4.86%，已在2019年偿还[126][127] - 2016年8月12日发行的本金2.5亿元公司债券，固定利率5.30%，实际利率5.47%，已在2019年偿还[127] - 2017年3月28日发行的本金8亿元公司债券，固定利率5.49%，实际利率5.66%，已在2019年提前偿还[129] - 2019年2月26日向金融机构借款50百万元，固定利率5.00%，已在资产负债表日期后到期偿还[130][131] - 2019年12月31日，公司已发行普通股股份总数为6407635115股，2018年为6131406706股[134] - 2019年12月31日，集团有息借款约6589.9百万元，2018年约7148.1百万元[134] - 2019年12月31日，公司拥有人应占净资产约7081.5百万元，2018年约6445.3百万元[134] - 2019年12月31日，账面价值838.7百万元的生物资产被抵押作借款担保，2018年为875.5百万元[134] - 2019年12月31日，集团有关收购物业、厂房及设备的资本承担为21.5百万元，2018年为7.8百万元[134] - 截至2019年12月31日，集团在中国大陆和香港有5053名员工，2018年为4735名[139][141] - 2019年总员工成本约4.91亿元，2018年为4.357亿元[139][141] 品牌荣誉 - 公司纯牛奶连续六年获世界食品品质评鉴大会金奖；品牌成为“中国航天事业战略合作伙伴”[6][7] - 公司金奖纯牛奶连续六年荣获世界食品品质评鉴大会金奖，高钙奶每100ml含钙125mg，核桃奶于2019年7月上市[27][29][30] - 2019年公司“尊贵装纯牛奶”获世界食品品质评鉴大会金奖，创六连冠记录；“金奖纯牛奶”首次参评获金奖[16][17] - 汇报年度公司四支产品获2019年世界食品品质评鉴大会金奖，纯牛奶连续六年获金奖[77][79] - 2019年初公司品牌成为“中国航天事业战略合作伙伴”[77][79] 战略合作 - 公司引入新希望乳业为战略股东，上下游形成强大联盟[14] - 公司引入新希望乳业为第二大股东，双方将加强原奶业务合作[18][19] - 公司与中信环境投资集团旗下产业基金的节能环保平台成立合资公司，并转移蚌埠、肥东两牧场能源资产股权[18][19] - 2019年8月23日公司与江苏农环成立合资公司，公司持股30%，江苏农环持股70%，总注册资本为人民币5.6亿元[73][75] - 2019年7月18日公司与新希望订立认购协议，新希望认购2.76228409亿股，每股1.1920元（1.3535港元）[78][80] - 部分质押人质押3.18697354亿股，新希望同意以每股1.1920元（1.3535港元）购买[78][80] - 2019年9月交易完成，所得款项约7.09亿元，认购股份所得款项净额约3.2919亿元[82][83] - 完成交易后新希望持股约9.28%，成公司第二大股东[82][83] - 公司与蒙牛合营工厂于2018年二季度成立，2019年初新品高钙纯牛奶上市带来盈利[70][71] - “现代牧业”自有品牌奶以“15年坚持只做牧場奶”定位重新推出，借助蒙牛营销重塑品牌，主攻三、四线城市蓝海市场[70][71] - 2019年初公司与雅士利国际签订协议，为其高端新乳品提供优质原奶，高端原奶有望成高附加值业务和新增长引擎[74][76] 社会责任 - 2020年公司向疫情一线地区捐赠价值1000万元的“现代牧业”品牌系列奶类产品[21] - 2020年1月疫情爆发，公司维持正常生产销售，捐赠价值1000万元“现代牧业”品牌奶制品[137][140] - 公司积极履行社会责任，构建绿色循环产业链，将继续奉行高标环保政策和严格防疫措施，期望与中信环境合作提升产业效能[67][68][69] 未来规划 - 未来三年，一线和低线城市消费将支持奶制品需求稳健增长，高品质原奶需求巨大[22][23] - 2020年公司将适度增群扩产，加强上下游协同整合，打造原奶生产全链条布局[24][25] - 2020年公司成立15年、上市10年，将提升单产、降低成本、适度扩产，加强上下游协同整合[144][145] 业务运营 - 2019年公司主要从事奶牛养殖业务，通过与蒙牛合建联营公司运营自有品牌液态奶产品业务分享利润，专注上游奶牛养殖业务[40][42] - 公司将通过改良基因、提升成母牛比例提高奶牛单产和原料奶品质[54][57] - 公司与当地农户和机构合作种植优质饲料，建立高效供应链[55][58] - 公司采取措施缓解奶牛夏季热应激，如安装通风系统等[56] - 公司采取缓解计划应对夏季热应激对奶牛产量的影响，引进高效通风系统设备，升级牛舍设施[60] - 公司质量管理遵循“四不”原则[59] - 公司质量控制执行“四不”原则，从源头、过程、出场和全链条追溯确保原奶质量，各项牛奶品质指标优于欧盟标准[61][62][65][6

公司概况 - 公司是中国最大的乳牛畜牧运营商及原料奶生产商，经营26个牧场，拥有超23万头乳牛，年产奶超130万吨[4] - 公司在中国大陆七个省区运营26个牧场，饲养共226,861头乳牛，每头成乳牛平均每年产奶10.6吨[18] - 公司是国内最大奶牛养殖企业和生鲜乳生产商，牧场有地理优势且设施完备[39] 财务数据 - 2019年上半年收入25.701亿元，较2018年的24.683亿元增长4.1%[13] - 2019年上半年原料奶公平值调整前毛利8.981亿元，较2018年的7.354亿元增长22.1%[13] - 2019年上半年现金EBITDA为8.654亿元，较2018年的7.307亿元增长18.4%；净资产负债率为96.4%，较2018年增加1.4个百分点[13] - 2019年上半年公司持有人应占溢利1.249亿元，2018年为亏损1.403亿元[13] - 2019年上半年经营现金净流入8.556亿元，较2018年的7.095亿元增长20.6%[13] - 2019年上半年自由现金流为3.511亿元，较2018年的1.397亿元增长151.3%[13] - 2019年上半年公司实现收益约1.337亿元人民币，净自由现金流入3.511亿元人民币，成功扭亏为盈[27] - 2019年上半年生鲜原奶外部平均售价为3.85元/千克，同比增长3.22%[29] - 2019年上半年生鲜原奶外部销售额同比增长15.40%至25.7亿元人民币[29] - 2019年上半年奶牛养殖业务毛利润为8.981亿元人民币，毛利率为34.94%[29] - 汇报期内公司盈利约1.337亿元，自由现金流净流入3.511亿元，实现扭亏为盈[30] - 原料奶外部平均售价为3.85元/公斤，同比增长3.22%；年化产奶量同比增加2.91%至10.6吨；总产奶量达68.2万吨，同比上升7.23%；原料奶对外销售达25.70亿元，同比上升15.40%；奶牛养殖业务毛利为8.981亿元，毛利率为34.94% [31] - 2019年上半年总收入25.70亿元，同比上升4.13%，主要因原奶销量和均价上涨[77][78] - 奶牛养殖业务收入同比增加9.64%，原奶销量同比上升7.09%至66.77万吨，均价同比略增2.39%至3.85元/公斤[78][79] - 截至6月30日止六个月，原奶外部销售收入为25.70133亿元，销售量为66.7651万吨，平均售价为3.85元/公斤；2018年同期销售收入为22.27381亿元，销售量为59.7578万吨，平均售价为3.73元/公斤[80] - 液态奶产品业务自2018年第2季度交予蒙牛经营，2019年汇报期间无收入，2018年同期销售收入为2.40869亿元，销售量为2.9132万吨，平均售价为8.27元/公斤[81][83] - 汇报期间，原料奶公平值调整前的销售成本中，饲料成本为12.24853亿元，占比73.26%；劳工成本为1.36072亿元，占比8.14%；公用事业费用为0.46204亿元，占比2.76%；折旧为1.28811亿元，占比7.70%；畜牧场其他开支为1.36078亿元，占比8.14%[85] - 汇报期间，总饲料成本为12.25亿元，与2018年的12.21亿元同比相约；售出的原料奶现金成本为2311元/吨，同比下降4.58%[86][87] - 由于联营工厂交予蒙牛经营，2019年汇报期间液态奶产品业务无相关支出，2018年原料奶公平值调整前的销售成本为2.20961亿元[88] - 奶牛养殖业务对销前毛利为8.98115亿元，毛利率为34.94%；2018年同期毛利为7.0986亿元，毛利率为30.28%，毛利同比增长26.51%，毛利率同比增加4.66个百分点[91][92] - 液态奶产品业务自2018年第2季度起不再并表，2019年汇报期间无相关毛利，2018年对销前毛利为1990.8万元，毛利率为8.27%；对销后毛利为7397万元，毛利率为30.71%[91][93] - 奶牛养殖业务毛利为8.981亿元，同比增长26.51%，毛利率为34.94%，同比增幅4.66个百分点[94] - 2019年6月30日集团生物资产估值为76.507亿元，较2018年12月31日的77.171亿元有所下降[96][97] - 原料奶收获时按公平值减销售成本初始确认产生的收益为8.166亿元，同比增幅29.74%[98] - 本汇报期间其他收入为2150万元，2018年为3430万元[99][100] - 本集团整体经营开支约为2.213亿元，2018年为2.003亿元[101] - 销售及分销成本中原料奶运输费用由去年同期8610万元降至8300万元[104][107] - 本汇报期间未录得营销及宣传开支，2018年为60万元[104][107] - 行政开支为1.383亿元，较去年同期增加3150万元，增幅29.5%[105][108] - 本汇报期间管理人员薪酬（含以股权结算的限制性股票开支）为8459万元，2018年为5205万元[105][108] - 贸易应收款项减值亏损为1.08642亿元，2018年为7416.8万元[106] - 报告期内公司其他净收益及亏损产生的净亏损为2670万元，2018年为5430万元[109] - 报告期内财务开支为2.244亿元，较上年同期增加7620万元，同比增加51%[111] - 报告期内公司持有人应占盈利为1.249亿元，2018年亏损1.403亿元，同比增加2.652亿元[113] - 报告期内每股基本盈利约2.05分，2018年基本亏损2.30分[114] - 报告期内公司经营活动现金流量净流入为8.556亿元，2018年为7.095亿元，同比增加20.6%[114] - 2019年6月30日公司股东权益为65.542亿元，2018年12月31日为64.453亿元[114] - 2019年6月30日公司净资产负债率为96.4%，2018年6月30日为95.0%[114] - 2019年6月30日公司可动用而未动用信贷融资额度约34.008亿元，2018年12月31日为49.547亿元[114] - 2019年6月30日公司有息负债总额为69.195亿元[116] - 截至2019年6月30日止六个月内，银行借款年利率为0.45% - 5.0%，2018年同期为0.45% - 4.8%[118] - 2019年2月26日，公司向金融机构借入人民币5000万元，2020年2月28日到期，年利率5.00%[122] - 2017年5月，蒙牛集团通过农行向公司提供15亿元借款融资，2020年5月到期；2017年9月10亿元借款融资延期至2020年9月，2018年9月进一步延期至2021年9月；2019年6月30日未偿还借款10.01128亿元，一年内到期，年利率4.002% - 4.785%；报告期利息开支2415.1万元（2018年：2440.6万元）[123][126] - 报告期内，蒙牛集团同意向公司预付1.5亿元用于奶牛饲养业务；2019年6月30日未偿还结余1.51594亿元，一年内到期，年利率4.800%；报告期利息开支287.1万元（2018年：无）[124][127] - 2019年6月30日，公司已发行普通股为61.31406706亿股[125][128] - 2019年6月30日，账面价值8.858亿元生物资产已抵押作借款担保（2018年12月31日：8.755亿元）[126][128] - 2019年6月30日，公司有关收购物业、厂房及设备的资本承诺为2910万元（2018年12月31日：780万元）[129][132] - 2019年6月30日，公司于中国内地及香港拥有4959名雇员（2018年12月31日：4735名）；报告期总员工成本约2.331亿元（2018年：2.124亿元）[135][137] - 截至2019年6月30日止六个月，公司收入为2570133千元人民币，2018年同期为2468250千元人民币[192] - 期内溢利为133681千元人民币，2018年同期亏损143011千元人民币[192] - 每股盈利为2.05分人民币，2018年同期每股亏损2.30分人民币[192] - 2019年6月30日，物业、厂房及设备为3720800千元人民币，2018年12月31日为3920685千元人民币[193] - 2019年6月30日，存货为573517千元人民币，2018年12月31日为978508千元人民币[193] - 2019年6月30日，流动负债净额为-2157665千元人民币，2018年12月31日为-3883813千元人民币[193] - 2019年6月30日，本公司持有人应佔权益为6554211千元人民币，2018年12月31日为6445295千元人民币[195] - 2019年6月30日，非流动负债中银行借款（一年后到期）为4095707千元人民币，2018年12月31日为2746393千元人民币[195] - 2019年6月30日，租赁负债为200892千元人民币，2018年12月31日无此项负债[195] - 2019年6月30日，递延收入为151175千元人民币，2018年12月31日为152689千元人民币[195] - 2019年上半年公司经营活动所得现金净额为855,571千元人民币，2018年同期为709,470千元人民币[200] - 2019年上半年公司投资活动所用现金净额为504,448千元人民币，2018年同期为569,816千元人民币[200] - 2019年上半年公司融资活动所用现金净额为449,852千元人民币，2018年同期为149,920千元人民币[200] - 2019年上半年公司现金及现金等价物减少净额为98,729千元人民币，2018年同期为10,266千元人民币[200] - 截至2019年6月30日公司现金及现金等价物为604,310千元人民币，截至2018年6月30日为656,253千元人民币[200] - 2019年上半年公司购入物业、厂房及设备和使用权资产付款分别为146,598千元人民币和95千元人民币，2018年同期为269,648千元人民币[200] - 2019年上半年公司权益工具投资无投入，生物资产增置为582,398千元人民币，2018年分别为1,100千元人民币和540,344千元人民币[200] - 2019年上半年公司已质押银行结余增加71,673千元人民币，解除14,189千元人民币，2018年分别为61,128千元人民币和65,705千元人民币[200] - 2019年上半年公司出售乳牛所得款项为260,498千元人民币，2018年为319,117千元人民币[200] - 2019年上半年公司已收取利息和已获取政府补贴分别为5,668千元人民币和7,900千元人民币，2018年分别为6,472千元人民币和13,909千元人民币[200] 生产数据 - 2019年上半年成乳牛年化产量为10.6吨/头，较2018年的10.3吨/头增长2.9%[13] - 2019年上半年产奶量为68.2万吨，较2018年的63.6万吨增长7.2%[13] - 2019年上半年畜群规模为226,861头，较2018年的225,782头增长0.5%[13] - 2019年上半年每头成乳牛年化产奶量同比增长2.91%至10.6吨[29] - 2019年上半年总产奶量达68.2万吨，同比增长7.23%[29] - 2019年6月30日公司畜群规模达226,861头，2018年为225,782头[41][42] - 2019年每头成乳牛年化产奶量达10.6吨，2018年为10.3吨，同比增加2.91%[43][44] - 2019年汇报期产奶量达68.2万吨，2018年为63.6万吨，同比增加7.23%[43][44] 产品情况 - 公司金奖纯牛奶连续六年获世界

公司规模与运营 - 公司是中国最大的乳牛畜牧运营商和原料奶生产商，经营26个牧场，拥有超230,000头乳牛，年产奶超127万吨[3][4] - 公司在中国大陆七个省区运营26个牧场，饲养共231,530头乳牛，每头成乳牛平均每年产出达10.1吨生鲜牧场奶[34] - 截至2018年12月31日，公司运营26个万头级牧场，饲养231,530头奶牛，成乳牛占比增加3.61个百分点至58.01%[58][59] 财务数据 - 2018年原料奶公平值调整前收入49.568亿元，较2017年增长3.6%[11] - 2018年经营亏损1.67亿元，较2017年减亏74.9%[11] - 2018年息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.52亿元，较2017年增长147.9%[11] - 2018年现金EBITDA为15.284亿元，较2017年增长41.3%[11] - 2018年公司持有人应占亏损4.961亿元，较2017年减亏49.1%[11] - 2018年经营现金净流入14.06亿元，较2017年增长180.7%[11] - 2018年公司实现稳定的收入增长和显著的经营净现金流入增长[23][24] - 2018年末，公司的对外原奶售价已回升近每公斤人民币4元[39][40] - 2018年中国GDP增速稳定，维持在6.6%[38][40] - 2018年国内原奶价格秋季开始回升，为上游养殖企业带来利好[39][40] - 公司汇报年度总收入增加3.6%至49.568亿元，现金EBITDA增加41.3%至15.284亿元，经营现金流入净额增加180.7%至14.06亿元[44][46] - 原料奶外部平均销售单价为3.85元/公斤，年增长0.52%[50][52][56] - 每头成乳牛年产量较2017年增加3.1%至10.1吨[50][52][56] - 年总产奶量达128万吨，同比上升8.20%[50][52] - 2018年原料奶销售达47.16亿元，同比上升14.49%[50][52][56] - 2018年奶牛养殖业务毛利率同比增加0.36个百分点至31.46%[50][52][56] - 公司将公斤奶成本控制在2.45元/公斤，其中饲料成本1.89元/公斤，与2017年基本持平[53][54] - 原奶外部平均销售单价为3.85元/公斤，同比增幅达0.52%，销售收入达47.16亿元，同比上升14.49%[57] - 每头奶牛产量同比增加3.1%至10.1吨，产奶量达127.9万吨，同比上升8.20%[57] - 2018年奶牛养殖业务毛利率同比增加0.36个百分点达31.46%[57] - 公斤奶成本（UCM）成功控制在2.45元/公斤，饲料成本1.89元/公斤，与去年基本持平[57] - 原料奶总外部销量为1,225,441吨，同比增长13.94%[58][59] - 每头成乳牛的年产奶量为10.1吨，同比增加3.06%，集团年总产奶量达128万吨，同比增加8.2%[61][62] - 2018年公司合并收入为人民币5073598千元，较2017年的人民币5063967千元略增3.62%[92] - 2018年原料奶销售业务外部销售为人民币4715942千元，内部销售为人民币116787千元，合计4832729千元；液态奶产品销售业务外部销售为人民币240869千元[92] - 2017年原料奶销售业务外部销售为人民币4119192千元，内部销售为人民币280166千元，合计4399358千元；液态奶产品销售业务外部销售为人民币664609千元[92] - 公司收入上升主要因原奶销量增加及原料奶平均售价上涨[92][93] - 原料奶销售总收入为48.327亿人民币，同比略增9.85%[95] - 原料奶外部销售收入为47.159亿人民币，同比增加14.49%[95] - 原料奶平均售价为3.85元/公斤，同比略增0.52%；销量为125.1万吨，同比增加8.88%[95] - 液态奶产品业务收入为2.409亿人民币，占合并收入4.86%；总销售量为29132吨，同比大幅下降60.94%[95] - 原料奶公平值调整前的奶牛养殖业务销售成本为32.4377亿人民币[98] - 总饲料成本为24.492亿人民币，增幅为8.24%[98][99] - 售出的原料奶现金成本为2447元/吨，与2017年基本持平[99] - 品牌液态奶的原材料成本同比下滑60.24%至1.916亿人民币[100] - 每顿品牌液态奶现金成本为7253万元，同比降低3.97%[101] - 奶牛养殖业务原料奶公平值调整前毛利为15.206亿元，同比增长11.14%，毛利率为31.46%，同比增加0.36个百分点[104][105] - 液态奶产品业务毛利为1990万元，同比下滑66.83%，毛利率为8.27%，较2017年下降[106][109] - 2018年底生物资产估值为77.171亿元，奶牛公平值变动减出售成本亏损为8.701亿元，与2017年同比基本持平[107][110] - 原料奶收获时按公平值减销售成本初始确认收益为13.715亿元，同比增幅为11.69%[108][111] - 其他收入为6610万元，其中利息收入1100万元，政府补贴4370万元[112][113] - 经营开支总额从2017年的7.291亿元降至4.047亿元，同比减少44.5%[114][115] - 销售及分销成本为1.72256亿元，较2017年的3.72602亿元下降[114][116] - 行政开支为2.3245亿元，较2017年的3.56486亿元下降[114] - 奶牛养殖业务运输费及其他成本为1.6313亿元，较2017年的1.49779亿元增加[116] - 液态奶产品业务运输装卸费、职工薪酬、宣传费等成本较2017年有不同程度变化[116] - 2018年销售及分销成本为1.723亿元，2017年为3.726亿元，品牌液态奶分部销售及分销成本占比从2017年的56.6%降至2018年的3.3%[117] - 2018年原料奶销售运输费用为1.631亿元，2017年为1.498亿元，同比增加8.9%[117] - 2018年行政开支为2.325亿元，2017年为3.565亿元，同比下降34.78%[117] - 2018年行政开支中以股权结算的购股权及股份奖励开支为860万元，2017年为9630万元，同比下降91.07%[117] - 2018年贸易应收款项 - 液态奶产品（分销商）减值亏损为3.589亿元，2017年为4.885亿元[119] - 2018年贸易应收款项 - 液态奶产品（其他客户）减值亏损为536.5万元，2017年为678.2万元[119] - 2018年其他应收款项减值亏损为356.9万元，2017年为11万元[119] - 2018年其他收益及亏损产生的亏损净额为1.386亿元，2017年为3570万元[121][122] - 2018年外汇亏损净额为1.26957亿元，2017年为 - 1019.9万元[123] - 2018年物业、厂房及设备减值亏损为3644.4万元[123] - 其他开支为2310万元，2017年为2040万元，主要包括合约赔偿及奶粉销售损失[124] - 财务开支为3.386亿元，2017年为3.284亿元，同比增加3.1%，借款成本下降6.3%至3.351亿元[124] - 公司持有人应占亏损为4.961亿元，2017年为9.751亿元，同比减少49.1%，每股基本损失为0.0815元[124] - 集团现金EBITDA为15.284亿元，2017年为10.818亿元，同比增幅41.28%，利润率增至30.83% [124] - 集团经营活动产生的现金净额为14.06亿元，2017年为5.009亿元，同比增长180.69% [125] - 2018年12月31日，净杠杆比率为97.4%，2017年12月31日为95.1% [125] - 2018年12月31日，集团可用及未动用银行融资额度约49.547亿元，2017年12月31日为63.065亿元[125] - 投资活动现金净流出为10.616亿元，2017年为9.727亿元，同比上升9.14% [125] - 融资活动现金净流出为3.079亿元，2017年为净流入2.866亿元，主要因银行借款减少[125] - 2018年12月31日，有息借款总额为71.481亿元[126][127] - 2018年银行借款中无抵押借款为39.72亿元，有抵押借款为4.65亿元；2017年分别为34.69亿元和0.13亿元[131] - 2016年3月23日，子公司现代牧业发行本金6亿元中期票据，固定利率4.75%，实际利率4.86%；2016年8月12日发行首批发公司债券本金2.5亿元，固定利率5.30%，实际利率5.47%；2017年3月28日发行第二批公司债券本金8亿元，固定利率5.49%，实际利率5.66%[132][133][134] - 2018年应偿还蒙牛集团借款10.01亿元，2017年为10.67亿元；2017年蒙牛集团通过农行提供15亿元借款融资，将于2020年5月到期，2018年12月31日未偿还借款一年内到期，年利率4.00%[135][136] - 2018及2017年12月31日，已发行普通股股份总数均为61.31亿股[138][140] - 2018年12月31日，集团有息借款约71.5亿元，流动有息借款44.0亿元，非流动有息借款27.5亿元；2017年分别约为75.4亿元、39.8亿元、35.6亿元[138][140] - 2018年12月31日，集团人民币及外币借款分别为48.7亿元、3.12亿美元、0.2亿欧元；2017年分别为62.9亿元、1.8亿美元、0.13亿欧元[138][140] - 2018年12月31日，集团资产总值及金融资产净值分别约为159亿元、65.5亿元；2017年分别约为167.2亿元、70.9亿元[139][140] - 2018年12月31日，公司拥有人应占净资产约64.5亿元，集团净借款约63.8亿元；2017年分别约为69.7亿元、67.4亿元[140][141] - 2018年12月31日，公司无楼宇及设备被抵押，生物资产账面价值8.76亿元被抵押；2017年分别为9390万元、11.54亿元[142][143] - 2018年12月31日，集团购置物业、厂房及设备资本承担为780万元，2017年为4190万元[143] - 2018年12月31日，集团收购物业、厂房及设备的资本承担为780万元，2017年为4190万元[144] - 2018年12月31日，集团经营租赁承担为5780万元，2017年为1190万元[145][149] - 2018年12月31日，集团于中国内地及香港拥有约4735名雇员，2017年为5097名[153][156] - 2018年集团总员工成本约为4.357亿元，2017年为4.788亿元[153][156] 品牌与荣誉 - 公司纯牛奶连续五年获世界食品品质评鉴大会金奖，品牌成为“中国航天事业战略合作伙伴”[11][12] - 2018年3月27日，公司纯牛奶连续五年荣获世界食品品质评鉴大会金奖，另有3支参评产品获金奖[23][24] - 金奖纯牛奶连续五年荣获世界食品品质评鉴大会金奖并以全新形象上市[35] - 汇报年度公司四支产品获2018年世界食品品质评鉴大会金奖，纯牛奶连续五次获金奖，2019年品牌成中国航天事业战略合作伙伴[88][90] 合作与业务拓展 - 蒙牛于2017年增持公司股份至已发行股本的60.76%，双方合作取得显著协同效益[25][27] - 公司与蒙牛合作推出金奖纯牛奶、高钙奶两款新产品[23][24] - 2019年初公司与雅士利签订供奶合作协定，开拓新的高附加值业务[25][27] - 公司与中信环境、中信农业产业基金签署农业环保专案合作框架意向书，整合能源资产[48][51] - 公司向蒙牛出售集团下游生产的闲置资产[48][51] - 公司联营工厂于2018