业绩总结 - 华住集团2023年实现营业收入219亿元，同比增长57.9%[1] - 华住集团2023年归母净利润为41亿元，同比增长324.3%[3] - 华住集团2026年预计净利润为54.07亿人民币，同比增长约30.7%[4] - 公司2026年预计每股收益为1.65元，同比增长约9.2%[4] - ROE预计在2023年至2026年间逐年下降，从33.66%下降至19.73%[4]

业绩总结 - 公司2023年第四季度实现收入55.85亿元，同比增长50.7%[1] - 公司2023年第四季度归母净利润为7.43亿元，较去年同期亏损1.24亿元有显著增长[1] - 公司给出2024年第一季度收入同比增长12%-16%的指引，全年收入同比增长8-12%的指引，预计开设1800家酒店并关闭650家酒店[3] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为43.5/50.1/58.5亿元，对应PE分别为21/18/15X，维持“买入”评级[5] - 2024年预计营业收入将达到22942百万元，2023年至2024年营业收入增长幅度为4.8%[7] - 2024年预计净利润为4401百万元，2023年至2024年净利润增长幅度为6.5%[7] - 2024年预计每股收益为1.33元，2023年至2024年每股收益增长幅度为6.5%[7] 展店计划 - 公司展店计划超额完成，2023年共开店1641家，净增门店852家，展现出龙头实力和后续展店决心[1] 评级标准 - 评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价相对同期基准指数的相对市场表现[12] - A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指或三板做市指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准[12] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上，增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间，持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间，减持评级表示相对同期基准指数跌幅在5%以上[12]

业绩总结 - 公司2023全年实现收入218.8亿元，同比增长57.9%，归母净利润为40.9亿元，归母净利率为18.7%[4] - 公司2024E/2025E/2026E营业收入预计分别为241/259/279亿元人民币，同比增长10.0%/7.8%/7.6%[2] - 公司2023年全年RevPAR恢复至2019年122%，境内RevPAR、ADR、OCC分别为242元、299元、81%[6] - 公司营业收入在2023年至2026年间呈现逐年增长趋势，分别为218.82亿元、240.73亿元、259.46亿元和279.29亿元[10] - 归母净利润在2024年至2026年间也呈现逐年增长，分别为43.13亿元、49.82亿元和56.09亿元[10] 未来展望 - 公司2023年至2026年间EBITDA同样呈现逐年增长，分别为68.4亿元、76.35亿元、83.83亿元和92.2亿元[10] - 流动资产和营业收入在未来几年呈现稳步增长趋势[11] - 经营利润和税后利润也呈现逐年增加的态势[11] - 营业收入增长率和EBITDA增长率在2024年和2025年有较大幅度的增长[11] - 资产负债率逐年下降，流动比率和速动比率逐年增加，显示公司的偿债能力在提高[11] 其他新策略 - 与公司有关联的多家企业在过去十二个月内进行了财务权益及商务关系的披露[15] - 成都东进淮州新城投资集团有限公司、平潭综合实验区城市发展集团有限公司等公司被列入海外公司跟踪报告中[16] - 乌鲁木齐经济技术开发区建发国有资本投资运营（集团）有限公司、澳门国际银行股份有限公司等公司也在报告中被提及[16]

业绩总结 - 公司公布的4Q23业绩显示，收入达到55.9亿元，同比增长50.7%[1] - 4Q23经调整净利润为6.6亿元，较去年同期扭亏为盈[1] - 公司预计Q1收入增长12%~16%，全年收入增速指引为8%~12%[2] - 公司预计经调整净利润将达到45.6/54.8/61.7亿元，对应PE为20.5/17.0/15.1X[2] 市场展望 - 市场中相关报告投资建议为“买入”得1分，为“增持”得2分，为“中性”得3分，为“减持”得4分，最终评分作为市场平均投资建议的参考[6] - 买入评级预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上，增持预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%，中性预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%，减持预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上[7] 其他信息 - 国金证券已获得中国证监会批准，具备证券投资咨询业务资格[8] - 本报告仅限于中国境内使用[10] - 上海电话：021-80234211，北京电话：010-85950438，深圳电话：0755-86695353[11]

业绩总结 - 公司2023年全年酒店营业额达804亿元人民币，同比增长62%[43] - 公司2023年全年Legacy-Huazhu酒店营业额同比增长66%，达733亿元人民币[44] - 公司2023年全年集团总收入同比增长58%，达219亿元人民币，其中Legacy-Huazhu同比增长64%，达174亿元人民币[49] - 公司2023年全年DH业务收入同比增长39%，达44亿元人民币[49] - 公司2023年全年Legacy-Huazhu调整后EBITDA达68亿元人民币[55] - 公司2023年全年DH业务调整后EBITDA为8700万元人民币[56] - 公司2023年全年集团调整后净收入达41亿元人民币[56] - 公司2023年第四季度集团总收入同比增长51%，达56亿元人民币[48] - 公司2023年第四季度集团营业利润达7.57亿元人民币，全年达47亿元人民币[54] - 公司2023年第四季度集团经营现金流达24亿元人民币，全年达77亿元人民币[59] 产品和技术 - 公司在2023年推出了全季5.0版本，进一步展现了东方醋酸的生活方式和独特的中国风格服务[18] - 橙子品牌在2023年推出了LoHaS版本，LoHaS产品在2023年占橙子品牌总管道的58%[22] - 公司制定了名为“铁三角”的具体品牌战略，以发展经济型和中档市场，包括汉庭、全季和橙子三个关键品牌[14] - 汉庭产品不断升级，2020年至2023年，汉庭1.0版本的比例显著下降，而2.7及以上版本的比例稳步增加[16] 市场扩张和并购 - 公司继续扩大酒店网络的地理覆盖范围，2023年新增了131个城市的覆盖[24] - 公司计划2024年开设约1800家酒店，关闭约650家酒店[3] - 公司去年创下了创纪录的酒店开业数量，今年将继续加大酒店开业规模[6] 未来展望 - 公司预计2024年第三季度收入同比增长12%至16%，全年收入同比增长8%至12%[3] - 公司预计2024年全年RevPAR同比增长为持平至低个位数增长[10] - 公司认为未来供应链不会成为瓶颈问题，将成为未来可持续高质量增长的有利因素[7] - 公司认为中国洗衣市场在服务卓越方面有机会，将继续提升服务质量以满足客户需求[8] - 公司将长期致力于提升服务卓越，以帮助公司进入下一个阶段的发展[11]

业绩总结 - 公司2023年国内净利润较2019年增长149%[1] - 公司2023年海外EBITDA转正[1] - 公司2023年收入达219亿元[1] - 公司2023年国内收入为174亿元[1] - 公司2023年海外DH收入为44亿元[1] - 公司预计全年收入增长8-12%[3] - 公司2024年Q1收入增长12-16%[3] - 公司2024年全年收入增长预期为8-12%[3] - 公司2024年新开店目标为1800家[3] - 公司2023年国内直营店收入为60.6亿元，同比增长57.1%[6] - 公司2023年管理加盟店收入为43.2亿元，同比增长75.7%[6] - 公司2023年海外DH直营店收入为42.7亿元，同比增长38.5%[6] - 公司整体RevPAR恢复至2019年122%水平[7] - 公司2023年境外DHQ1-Q4收入分别恢复至2019年同期的94%/111%/107%/111%[7] 未来展望 - 公司预计2024年收入增长8-12%[12] - 公司2026年预测净利润为56.2亿元[13] - 公司2026年每股净资产预计为8.19元[17] - 公司2026年预测的P/E为17.1，P/B为3.5，EV/EBITDA为21[17] - 公司2026年预测的企业自由现金流为6008百万元[17] 其他新策略 - 公司下调盈利预测，维持“买入”评级[13] - 公司资产负债表显示2026年现金及现金等价物达到229.67亿元[17] - 公司2026年预测的每股红利为0.00元[17] - 公司免责声明强调报告数据来源合规，分析逻辑独立客观[18] - 公司提供证券投资分析、预测或建议等服务[22]

业绩总结 - 华住集团23年全年实现收入219亿元，同比增长58%[1] - 23年全年直营店收入为138亿元，同比增长51%[4] - 公司预计24年全年收入同比增长8%~12%，计划新开店1800家[3] - 公司预计2024年起将开启新一轮成长，看好未来2~3年时间规模增速[8] 用户数据 - 23年RP相比19年提升22%，下半年入住率优于上半年[7] 未来展望 - 公司预计2024年起将开启新一轮成长，看好未来2~3年时间规模增速[8] 其他新策略 - 本报告中的信息和意见不构成投资建议，投资者应当独立评估并谨慎行事[22][24][28] - 信达证券可能持有报告中涉及公司的证券并进行交易[23] - 本报告采用沪深300指数作为基准，对股票和行业进行买入、增持、持有、卖出等评级[26] - 投资者应充分了解证券市场的风险并谨慎投资[27]

业绩总结 - 华住集团2023年Q4营收超过预期，同比增长51%，归母净利润扭亏为40.85亿元[1] - 华住集团2024年全年预期营收同比增速8~12%，净开店将提速，净开店1150家[2] - 华住集团2026年预计营业总收入为274.84亿元，较2023年增长25.4%[4] - 2026年预计净利润为49.42亿元，较2023年增长19.5%[4] - ROE预计从2023年的33.66%下降至2026年的18.99%[4] - 每股收益预计从2023年的1.25元增长至2026年的1.50元[4] - 资产负债率预计从2023年的80.72%下降至2026年的67.14%[4] 未来展望 - 华住集团2024年全年预期营收同比增速8~12%，净开店将提速，净开店1150家[2] - 华住集团2026年预计营业总收入为274.84亿元，较2023年增长25.4%[4] - 2026年预计净利润为49.42亿元，较2023年增长19.5%[4] - ROE预计从2023年的33.66%下降至2026年的18.99%[4] - 每股收益预计从2023年的1.25元增长至2026年的1.50元[4] - 资产负债率预计从2023年的80.72%下降至2026年的67.14%[4] 新产品和新技术研发 - 华住集团作为酒店行业龙头，品牌、流量、技术打造竞争壁垒，盈利预测上调，维持“买入”评级[2] 市场扩张和并购 - 华住集团2026年预计营业总收入为274.84亿元，较2023年增长25.4%[4] - 2026年预计净利润为49.42亿元，较2023年增长19.5%[4] - ROE预计从2023年的33.66%下降至2026年的18.99%[4] - 每股收益预计从2023年的1.25元增长至2026年的1.50元[4] - 资产负债率预计从2023年的80.72%下降至2026年的67.14%[4]

业绩总结 - 华住集团23Q4实现营收55.85亿元，同比增长50.70%[3] - 2024年经调整归母净利润预计为68.58亿元，同比增长21.20%[2] - 预期华住全年收入增速在10%区间，2024年Q1收入增速预期为12-16%[4] 用户数据 - 报告提供了华住集团-S（1179）的海外当地市场指数情况[15] 市场扩张和并购 - 亚洲指数包括沪深300、恒生指数、日经225、韩国KOSPI等[15] - 美洲指数包括标普500、加拿大S&P/TSX、墨西哥BOLSA、巴西BOVESPA等[15] - 欧洲指数包括希腊雅典ASE、奥地利ATX、挪威OSEBX、西班牙IBEX35等[15] - 澳洲指数包括澳大利亚标普200、新西兰50[15]

H World集团业绩 - 2023年全年RevPAR恢复至2019年水平的122%[1] - 2023年全年营收同比增长57.9%至人民币219亿[5] - 2023年全年净利润同比增长至人民币41亿[5] - 2023年全年EBITDA同比增长至人民币68亿[5] - 在2023年11月宣布发放约3亿美元现金股息[6] - 在2023年回购约1.2亿美元的股票[6] - 在2023年全球酒店网络运营总数达到9,394家酒店和912,444间客房[7] - 将在2024年加速高质量网络扩张，设定约1,800家酒店的总开业目标[8] - 将继续坚持可持续和高质量发展道路，提升绩效[9] Legacy-Huazhu业务 - 2023年RevPAR恢复至2019年水平的122%[2] - 2023年新开酒店数量达到历史最高[7] H World集团业务模式 - 业务模式包括租赁和拥有、管理特许和特许经营模式[11] - 在租赁和拥有模式下直接经营酒店，而在管理特许模式下通过指定的现场酒店经理管理特许经营的酒店[11] - 在特许模式下为特许经营的酒店提供培训、预订和支持服务，但不指定现场酒店经理[11]