会议安排 - 公司将于2026年3月31日举行董事会会议[3] 会议议程 - 考虑及批准公司及其附属公司截至2025年12月31日止年度的年度业绩公告[3] - 考虑派发末期股息（如有）[3]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为20亿港元，股份数目20亿股，面值0.1港元[1] - 本月底已发行股份（不含库存）数目为13.46247201亿股，库存股份为0[2] 购股期权 - 2013购股期权计划上月底和本月底结存股份期权数目均为1083.525万股[3] - 2025购股期权计划上月底和本月底结存股份期权数目为855.9万股，本月底可能发行或转让股份总数1.2606572亿股[3] 公众持股 - 公司已符合25%公众持股量门槛要求[2]

阿联酋自动驾驶发展环境 - 阿联酋政府设定明确目标，计划到2030年实现25%的出行方式为无人驾驶，作为其“2030国家人工智能战略”的一部分，预计此举可使碳排放减少15%，事故发生率降低18% [4] - 阿联酋在迪拜、阿布扎比等地的重点区域规模部署了5G专网与车路协同路侧单元，提供了稳定、低延迟的车路通信环境 [11] - 阿联酋道路条件优越，新建城区道路宽直、标识统一，且行人稀少，路况相对简单，为自动驾驶提供了理想环境 [9][11] - 阿布扎比已启动智能和自动驾驶汽车产业（SAVI）集群，政府相信该产业发展可为经济贡献高达1200亿阿联酋迪拉姆（326.7亿美元），并创造近5万个就业机会 [11] - 迪拜计划到2030年部署超过4000辆自动驾驶出租车，预计此举每年可节省60亿美元，并减少近4亿小时通勤时间 [11] 中国自动驾驶公司在中东的进展 - 文远知行在阿联酋布局最早，于2023年7月取得阿联酋首个国家级全域自动驾驶路跑牌照，并与Uber合作在阿布扎比启动L4级纯无人驾驶Robotaxi商业化运营 [14] - 截至2026年2月，文远知行与Uber的运营范围已覆盖阿布扎比约70%的核心区域，其在中东的自动驾驶车队规模接近150辆，其中Robotaxi超过100辆，并计划到2026年将中东Robotaxi车队扩充至1000台 [16] - 百度旗下萝卜快跑于2025年3月进入阿布扎比，计划到2025年底在迪拜部署100辆自动驾驶出租车，并计划到2028年将阿布扎比地区车队规模扩大到至少1000辆 [16] - 小马智行于2023年加入阿布扎比SAVI集群，并在迪拜获得自动驾驶路测许可，同时获得了沙特阿拉伯未来城市项目NEOM的1亿美元投资，用于成立合资企业开发自动驾驶技术 [17][19] - 截至2025年，萝卜快跑已在全球22座城市落地，全球出行服务次数超过1700万次，全无人订单数每周超过25万单，全球自动驾驶总里程突破2.4亿公里，其中全无人驾驶里程达1.4亿公里 [25] 自动驾驶全球竞争格局 - 特斯拉CEO马斯克在2025年12月于社交平台回应，暗示特斯拉FSD（完全自动驾驶）可能即将进入阿联酋市场 [22] - 美国自动驾驶公司Waymo选择伦敦作为其首个海外服务地区，计划于2026年推出，并沿用“先测试、再去安全员、后商业化”的成熟路径 [24] - 中国自动驾驶公司积极进行全球布局，小马智行在硅谷、北京、上海、欧洲及亚洲多地设立研发中心或开展路测合作 [24] - 文远知行将其自动驾驶服务扩展至瑞士和新加坡等地，并于2025年在新加坡开始测试 [24] - 小马智行于2026年1月在美国得州奥斯汀正式启动无安全员、无尾随监控车的Robotaxi付费运营，成为全球首个大规模公开无人化Robotaxi服务 [36] 自动驾驶发展面临的挑战与影响 - 自动驾驶在实际运营中仍面临技术挑战，例如在阿布扎比的一次体验中，因道路施工，安全员仍需接管方向盘完成最后部分路程 [7] - 金融分析机构指出，中东开发Robotaxi面临的挑战包括技术适应、运营复杂性、地缘政治不确定性以及持续的投资需求，未来18至24个月对证明商业可行性至关重要 [20] - 大规模部署自动驾驶汽车可能对就业结构产生影响，例如阿联酋若实现25%的出行自动驾驶化，可能意味着数千名出租车司机岗位受到影响 [31] - 行业专家认为，就业将发生“转型”，自动驾驶将创造新的高薪职位，如服务技术人员、远程辅助操作员、地图专家等 [31] - 其他地区的运营问题为海湾国家提供警示，例如2025年旧金山大规模停电导致Waymo自动驾驶出租车停滞，暴露了技术对基础设施的依赖及突发状况的处理难题 [34]

沽空比率最高的股票 - 新鸿基地产-R(80016)沽空比率达100.00%，沽空金额为34.59万元，偏离值为44.46% [1][2][3] - 商汤-WR(80020)沽空比率达80.12%，沽空金额为25.75万元，偏离值为35.88% [1][2][3] - 长城汽车-R(82333)沽空比率达75.14%，沽空金额为7.07万元，偏离值为-3.29% [1][2] - 京东集团-SWR(89618)沽空比率达75.03%，沽空金额为2.89万元，偏离值为7.76% [2] - 中国海洋石油-R(80883)沽空比率达70.61%，沽空金额为87.29万元，偏离值为26.39% [1][2][3] 沽空金额最高的股票 - 小米集团-W(01810)沽空金额最高，达17.31亿元，沽空比率为39.72%，偏离值为21.05% [1][3] - 阿里巴巴-W(09988)沽空金额为15.50亿元，沽空比率为16.68%，偏离值为4.47% [1][3] - 美团-W(03690)沽空金额为15.18亿元，沽空比率为39.18%，偏离值为22.10% [1][3] - 腾讯控股(00700)沽空金额为13.26亿元，沽空比率为9.04%，偏离值为0.76% [3] - 快手-W(01024)沽空金额为12.05亿元，沽空比率为21.45%，偏离值为5.81% [3] 沽空偏离值最高的股票 - 新鸿基地产-R(80016)偏离值最高，为44.46% [1][3] - 商汤-WR(80020)偏离值为35.88% [1][3] - 中国海洋石油-R(80883)偏离值为26.39% [1][3] - 百威亚太(01876)偏离值为25.52%，其沽空金额为6535.45万元，沽空比率为54.02% [2][3] - 华泰证券(06886)偏离值为24.42%，其沽空金额为1.29亿元，沽空比率为43.87% [3] 其他沽空比率较高的股票 - 李宁-R(82331)沽空比率为62.18%，沽空金额为9.53万元，偏离值为-2.50% [2] - 联想集团-R(80992)沽空比率为60.53%，沽空金额为93.32万元，偏离值为-19.33% [2] - 友邦保险-R(81299)沽空比率为60.09%，沽空金额为22.82万元，偏离值为-13.57% [2] - 新鸿基地产(00016)沽空比率为50.63%，沽空金额为6.87亿元，偏离值为15.89% [2][3] 其他沽空金额较高的股票 - 中国平安(02318)沽空金额为11.77亿元，沽空比率为30.98%，偏离值为3.73% [3] - 紫金矿业(02899)沽空金额为9.04亿元，沽空比率为28.97%，偏离值为11.38% [3] - 泡泡玛特(09992)沽空金额为8.67亿元，沽空比率为16.25%，偏离值为-8.15% [3] - 理想汽车-W(02015)沽空金额为6.25亿元，沽空比率为44.87%，偏离值为15.35% [3] 其他沽空偏离值较高的股票 - 申洲国际(02313)偏离值为23.03%，其沽空金额为1.84亿元，沽空比率为47.09% [3] - 重庆银行(01963)偏离值为23.47%，其沽空金额为171.34万元，沽空比率为26.20% [3] - 美东汽车(01268)偏离值为21.76%，其沽空金额为49.47万元，沽空比率为38.54% [3] - 赢家时尚(03709)偏离值为21.75%，其沽空金额为220.15万元，沽空比率为34.97% [3]

股本情况 - 截至2026年1月底，公司法定/注册股本总额20亿港元，股份200亿股，面值0.1港元[1] - 截至2026年1月底，已发行股份总数（不含库存）13.46247201亿股，库存股份0[2] 购股期权计划 - 2013购股期权计划上月底结存1090.725万股，本月失效7.2万股，月底结存1083.525万股[3] - 2025购股期权计划本月新增855.9万股，月底结存855.9万股，月底可发行或转让股份总数1.2606572亿股[3] 公众持股量 - 公司已符合适用的公众持股量要求，初始指定门槛为已发行股份总数（不含库存）的25%[2]

公司股权激励计划 - 美东汽车于2026年1月29日向公司董事及雇员等合资格参与者授出购股权 [1] - 授出购股权附带权利认购公司普通股，总数为8,559,000股 [1] - 每股股票面值为0.10港元，承授人需支付接纳要约的代价1.00港元方可作实 [1] 购股权具体细节 - 已授出购股权数目为855.9万份 [1] - 每份购股权赋予持有人于行使时认购一股股份的权利 [1]

公司股权激励计划 - 美东汽车于2026年1月29日向合资格参与者授出购股权 [1] - 授出的购股权附带权利认购公司股本中合共855.9万股普通股 [1] - 相关普通股每股面值为0.10港元 [1] - 购股权的行使价为每股股份1.38港元 [1]

公司股权激励计划 - 公司于2026年1月29日向合资格参与者授出购股权 [1] - 授出的购股权附带权利认购公司股本中合共855.9万股普通股 [1] - 相关普通股每股面值为0.10港元 [1] - 购股权的行使价为每股股份1.38港元 [1]

购股权授予 - 2026年1月29日授出855.9万份购股权，可认购每股面值0.10港元普通股[3] - 购股权行使价为每股1.38港元[4] - 授出日期股份收市价为每股1.36港元[5] 归属与行使 - 第一期25%少于24个月内归属，其余75%于24至48个月内归属[5] - 2027 - 2036年每年可行使213.975万份，各占25%[6] 人员分配 - 131万份授予董事，724.9万份授予集团雇员[11] - 执行董事罗刘玉获授56万份，三位独董各获授25万份[11] 后续情况 - 2025年购股计划无绩效目标[7] - 未安排向承授人提供财务援助[10] - 授出后可供日后授出股份数目为1.2606572亿股[12] 公司人员 - 执行董事为叶帆、叶涛、罗刘玉[14] - 独立非执行董事为陈规易、王炬、杜绍麟[14]

事件概述 - 国内首批获得准入许可和专用号牌的L3级有条件自动驾驶车辆启动规模化上路通行试点 30辆极狐阿尔法S（L3版）在北京市京台高速、机场北线高速及大兴机场高速的指定路段运行 标志着自动驾驶从测试场正式迈入“可上路、可运营”的新阶段 [1][3][4] 政策与法规进展 - 工业和信息化部公布了我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可 长安深蓝、北汽极狐两款车型获批 北京、重庆等地随后发放自动驾驶专用号牌 [1] - 政策环境从鼓励探索转向规范引领 例如《北京市自动驾驶汽车条例》于2025年4月1日正式施行 北京市高级别自动驾驶示范区已升级至3.0版本 覆盖范围从60平方公里扩大至600平方公里 并向35家企业、超1000辆车辆发放测试牌照 测试里程数已超3800万公里 [5] - 广东省和上海市等地也发布了支持自动驾驶道路测试和应用的政策文件 目标在2027年形成规模化落地和国际竞争力的产业集群 [5] 技术与安全体系 - L3级自动驾驶的关键变化在于责任边界的调整 在满足限定条件时 车辆系统承担主要驾驶任务 事故责任在特定场景下由车企承担 [2] - 为承接责任转移 技术与安全体系实现跨越式升级 极狐阿尔法S（L3版）搭载3颗激光雷达和34颗高精度传感器 构建360度感知网络 [3] - 公司建立了“一核三环”安全保障体系 通过测试验证、过程监控与运行监测三道防火墙 构建全冗余的安全架构 覆盖感知、控制、转向、制动等关键环节 确保单一系统故障时能无缝切换至备份系统 [3] 商业化运营策略 - 试点运营采取“B端先行、逐步开放”的策略 相关车型计划自2026年第二季度起逐步向个人用户开放 [2] - 公司已与战略伙伴北京出行共同启动规模化上路试点运营 首批30辆车在指定高速路段开展运营 这不仅是对技术的实战检验 更是对运营模式的探索 [3] - 业内认为 此次上路为“单车智能”主导的L3级自动驾驶落地提供了关键的合规范本 将加速真实场景数据积累与技术迭代 降低全产业的商业化试错成本 推动“车—云”协同体系完善 [4] 产业链与成本变化 - 核心硬件成本变化显著改善自动驾驶的商业可行性 激光雷达产品因量产规模扩大 价格持续下探 [6] - 车载激光雷达的单价已降至1500元以下 预计随着自动驾驶渗透率提升 价格仍有下降空间 这将使自动驾驶功能的整车附加成本明显降低 [7] - 人工智能算法的演进也在改变成本曲线 芯片算力提升支撑复杂场景处理 同时通过模型优化和算法迭代降低算力需求 使高级别自动驾驶不再完全依赖堆叠高成本硬件 [7] 行业竞争格局演变 - 在电动化转型深水区 智能驾驶能力已成为决定车型竞争力和品牌定位的“新护城河” [8] - 自动驾驶成为车企整车产品规划和中长期战略的重要组成部分 围绕L3级的系统能力、安全体系和量产节奏 整车企业之间的竞争正在展开 多家主流车企已将L3级作为下一阶段重要落地方向 [8] - 自动驾驶的竞争已从单纯的技术比拼 升级为涵盖战略规划、工程能力与生态整合的综合实力较量 [8] 面临的挑战与未来方向 - L3级自动驾驶走向全面普及需跨越多重沟壑 涉及法规、基建与商业模式的系统性考验 [9] - 现阶段自动驾驶的主要问题在于软件算法不够成熟 解决需通过大量数据训练以及持续优化模型 [9] - 责任主体从驾驶员转向系统运营方 需在法律层面重构交通法规 重新界定“驾驶者”与“责任人”的法律地位 并建立相应的责任认定机制 [9] - 车路云一体化仍处于探索阶段 制约因素包括互通标准体系尚未完全统一、路侧基础设施覆盖不足、商业模式尚未成熟及跨主体协同难度大等 [10] - 业内建议加快国家级车路云交互标准制定 扩大试点城市基础设施投入 鼓励“政府+车企+科技企业”联合创新 并通过政策引导推动场景落地、数据共享与运营闭环 [10] - 在相当长一段时间内 L3级自动驾驶仍将以“单车为主、协同为辅”的模式推进 [10]