港股机器人概念股市场表现 - 2025年1月21日，港股机器人概念股板块整体呈现震荡走高态势 [2] - 微创机器人(02252.HK)股价上涨近15%，涨幅居前 [2] - 卧安机器人(06600.HK)股价上涨超过12% [2] - 越疆(02432.HK)股价上涨超过8% [2] - 高伟电子(01415.HK)与华虹半导体(01347.HK)股价均上涨超过5% [2] 相关公司股价异动 - 微创机器人(02252.HK)录得近15%的显著涨幅 [2] - 卧安机器人(06600.HK)股价上涨超12% [2] - 越疆(02432.HK)股价上涨超8% [2] - 高伟电子(01415.HK)股价上涨超5% [2] - 华虹半导体(01347.HK)股价上涨超5% [2]

公司股价与市场表现 - 高伟电子股价在报告发布时上涨1.95%，报30.28港元，成交额达2150万港元 [1] - 2023年第四季度公司股价表现跑输恒生指数，市场担忧内存价格上涨可能导致iPhone需求转弱 [1] 机构观点与业绩预期 - 摩根大通认为市场对iPhone需求的担忧反应过度，研究显示公司今年订单具有韧性 [1] - 摩根大通预计公司上半年电子制造服务出货量将同比增长8% [1] - 摩根大通认为2024年下半年调整后的iPhone产品线将有利于公司，因其在Pro及Pro Max型号业务占比较高且市场份额持续扩张 [1] 行业技术与竞争格局 - 影像功能仍是手机厂商打造差异化用户体验的重要选择，iPhone影像功能持续升级 [1] - 苹果后置摄像头供应格局变化为公司份额扩张带来机遇 [1] - 摄像头模组工艺主要分为COB和FC工艺，目前仅苹果采用FC工艺供应体系 [1] - FC工艺技术门槛高、体系封闭，加上苹果对供应商要求严苛，导致准入门槛极高，产线具备稀缺性 [1] - 苹果摄像头模组供应商数量因此十分有限 [1]

公司股价表现与市场反应 - 高伟电子股价截至发稿涨1.95%至30.28港元，成交额2150万港元 [1] - 2023年第四季度公司股价跑输恒生指数，市场担忧内存价格上涨导致iPhone潜在需求转弱 [1] - 摩根大通认为市场反应过度，研究显示公司今年订单具韧性 [1] 业务前景与财务预测 - 摩根大通预计公司上半年电子制造服务出货量将按年增长8% [1] - 预计2024年下半年调整后的iPhone产品线将有利于公司，因其对Pro及Pro Max型号的业务占比较高且市场份额持续扩张 [1] 行业技术与竞争格局 - 影像功能是手机厂商打造差异化用户体验的重要选择，iPhone影像功能持续升级 [1] - 苹果后摄供应格局变化为公司份额扩张带来机遇 [1] - 摄像头模组工艺主要分为COB工艺和FC工艺，目前仅苹果采用FC工艺供应体系 [1] - FC工艺技术门槛高且更为封闭，加上苹果对供应商要求严苛，导致准入门槛高，产线具备稀缺性 [1] - 苹果摄像头模组供应商十分有限 [1]

核心观点 - 摩根大通认为市场对高伟电子的担忧过度 公司股价此前跑输大市是因市场担心内存价格上涨导致iPhone需求转弱[1] - 该行看好公司前景 将2025至2027年盈利预测上调3%至9% 并认为公司估值应获重估 重申“增持”评级 目标价44港元[1] 过往市场表现与担忧 - 2023年第四季度 高伟电子股价跑输恒生指数[1] - 市场担忧内存价格上涨可能导致iPhone潜在需求转弱[1] 未来盈利与增长预测 - 将2025至2027年盈利预测上调3%至9%[1] - 预计2026年及2027年盈利将分别同比增长23%及26%[1] 业务前景与订单情况 - 研究显示公司今年订单具韧性[1] - 预计上半年电子制造服务出货量将同比增长8%[1] - 预计2027年公司将在主后置摄像模组领域获得额外市场份额[1] iPhone产品线影响 - 预计今年下半年调整后的iPhone产品线将有利于高伟电子[1] - 公司对iPhone Pro及Pro Max型号的业务占比较高[1] - 公司在相关领域的市场份额持续扩张[1]

核心观点 - 摩根大通认为市场对高伟电子的担忧过度，公司基本面强劲，订单具韧性，且将受益于iPhone产品线调整，盈利前景向好，估值应获重估，重申“增持”评级并给予44港元目标价 [1] 股价表现与市场担忧 - 2023年第四季度公司股价跑输恒生指数，市场担忧内存价格上涨导致iPhone潜在需求转弱 [1] 盈利预测与增长 - 将公司2025至2027年盈利预测上调3%至9% [1] - 预计2026年及2027年盈利将分别同比增长23%及26% [1] 业务与订单展望 - 研究显示公司今年订单具韧性 [1] - 预计上半年电子制造服务出货量将同比增长8% [1] 产品与市场机会 - 预计今年下半年调整后的iPhone产品线将有利于公司，因其对Pro及Pro Max型号的业务占比较高，且市场份额持续扩张 [1] - 预计公司2027年将在主后置摄像模组领域获得额外份额 [1]

核心观点 - 摩根大通认为市场对高伟电子的担忧过度 公司2024年上半年订单具韧性 且下半年调整后的iPhone产品线将有利于公司 因此上调盈利预测并重申"增持"评级 目标价44港元 [1] 市场表现与担忧 - 2023年第四季高伟电子股价跑输恒生指数 市场担忧存储器价格上升导致iPhone潜在需求转弱 [1] 订单与出货量展望 - 研究显示公司2024年订单具韧性 [1] - 预计2024年上半年电子制造服务出货量将按年增长8% [1] 产品线与市场份额 - 预计2024年下半年调整后的iPhone产品线将有利于高伟电子 因其对Pro及Pro Max型号的业务占比较高 [1] - 公司市场份额持续扩张 [1] - 预计公司2027年将于主后置摄像模块领域获得额外份额 [1] 财务预测与估值 - 将2025至2027年盈利预测上调3%至9% [1] - 预计2026年及2027年盈利将按年增长23%及26% [1] - 认为公司估值应该获重估 [1]

股价表现与市场反应 - 高伟电子股价上涨7.28%，报29.76港元，成交额达2.47亿港元 [1] - 摩根大通认为，公司股价在去年第四季度跑输恒生指数，是由于市场担忧内存价格上涨导致iPhone潜在需求转弱 [1] - 该行认为市场反应过度，其研究显示公司今年订单具有韧性 [1] 业务前景与增长预测 - 预计公司上半年电子制造服务出货量将同比增长8% [1] - 预计今年下半年调整后的iPhone产品线将有利于公司，因其对Pro及Pro Max型号的业务占比较高，且市场份额持续扩张 [1] - 预计公司2027年将在主后置摄像模组领域获得额外份额 [1] - 摩根大通将公司2025至2027年盈利预测上调3%至9% [1] - 预计公司2026年及2027年盈利将分别同比增长23%及26% [1] 投资评级与估值 - 摩根大通重申对公司“增持”评级，并认为公司估值应该获得重估 [1] - 摩根大通给予公司目标价为44港元 [1]

公司股价表现与市场动态 - 高伟电子股价上涨7.28%，报29.76港元，成交额2.47亿港元 [1] - 摩根大通认为，公司股价在去年第四季度跑输恒指，是由于市场担忧内存价格上涨导致iPhone潜在需求转弱 [1] - 摩根大通认为市场反应过度，其研究显示公司今年订单具韧性 [1] 业务前景与财务预测 - 摩根大通预计公司上半年电子制造服务出货量将同比增长8% [1] - 摩根大通将公司2025至2027年盈利预测上调3%至9% [1] - 摩根大通预计公司2026年及2027年盈利将分别同比增长23%及26% [1] 产品结构与市场份额 - 摩根大通认为今年下半年调整后的iPhone产品线将有利于高伟电子，因其对Pro及Pro Max型号的业务占比较高，且市场份额持续扩张 [1] - 摩根大通预计公司2027年将在主后置摄像模组领域获得额外份额 [1] 投资评级与估值 - 摩根大通重申对高伟电子的“增持”评级，并给予44港元的目标价 [1] - 摩根大通认为公司估值应该获得重估 [1]

市场行情表现 - 手机产业链公司股价全线走低 高伟电子跌3.8%报27.36港元 比亚迪电子跌3%报34.92港元 蓝思科技跌2.66%报26.32港元 丘钛科技跌1.95%报9.06港元 [1] 存储器价格动态 - 全球DRAM市场正经历“史上最强”涨价周期 自2025年7月以来价格持续快速上行 多数品类涨幅超过100% [1] - DDR4与DDR5内存价格在年内已涨价2-3倍 进入2026年后价格上涨节奏反而在加快 [1] 行业影响与传导 - 存储器价格大幅上涨带来的成本压力已实质性向终端传导 各大厂商陆续上调价格或下调产品配置 [2] - 消费电子销量阶段性承压难以避免 [2] - 行业资源与定价能力或进一步向具备规模与供应链优势的头部品牌集中 [2] 未来趋势展望 - 展望2026年 尽管受存储涨价影响 消费电子板块基本面预期处于低位 [2] - 2026-27年AI端侧加速创新趋势明确 Apple、谷歌、OAI等大厂抓紧布局AI终端入口 以实现算力-终端-应用的闭环 [2]

市场表现 - 手机产业链公司股价普遍下跌，高伟电子跌3.8%报27.36港元，比亚迪电子跌3%报34.92港元，蓝思科技跌2.66%报26.32港元，丘钛科技跌1.95%报9.06港元 [1] 行业动态：存储器价格 - 全球DRAM市场正经历“史上最强”涨价周期，自2025年7月以来价格持续快速上行，多数品类涨幅超过100% [1] - DDR4与DDR5内存价格在年内已涨价2-3倍，进入2026年后价格上涨节奏反而在加快 [1] 机构观点：成本传导与行业影响 - 存储器价格大幅上涨带来的成本压力已实质性向终端传导，消费电子销量阶段性承压难以避免 [2] - 行业资源与定价能力或进一步向具备规模与供应链优势的头部品牌集中 [2] 机构观点：未来趋势 - 尽管受存储涨价影响，消费电子板块基本面预期处于低位，但2026-2027年AI端侧加速创新趋势明确 [2] - Apple、谷歌、OAI等大厂正抓紧布局AI终端入口，以实现算力-终端-应用的闭环 [2]