投资评级 - 维持买入评级 高伟电子作为海外大客户光学核心供应商 受益于手机光学升级加速及AIoT生态布局 [4] 核心财务表现与预测 - 2025H1收入13.6亿美元 同比增长132% 略超预期 毛利率11.4% 同比下滑0.8个百分点 主要因新增产能折旧增加 [5] - 2025H1归母净利润0.67亿美元 同比增长320% 包含一次性税收1000万美元 净利润率5% 符合预期 [5] - 研发费用5400万美元 同比增长49% 研发费用率环比提升2个百分点至4% [5] - 上调2025-2027年归母净利润预测至1.81亿/2.39亿/3.09亿美元 同比增速52.4%/32.0%/29.1% [4] - 预期2025年收入32亿美元 同比增长28% 归母净利润1.8亿美元 同比增长52% 净利润率5.7% [5] - 当前股价31.8港币对应2025-2027年PE 20.0倍/15.2倍/11.8倍 [4] 业务发展与战略布局 - 深耕光学模组领域 提升产品技术能力与供应链管理 保障稳定供应并保持市场竞争优势 [6] - 除智能手机和平板电脑外 积极布局智能驾驶 AR VR MR 微显示及机器人等新兴领域 [6] - 重点发展MicroLED显示技术及相关元件 为2027年及后续业绩提供新增长动力 [6] 市场表现与估值 - 当前股价31.8港元 总市值274.66亿港元 流通市值274.66亿港元 总股本8.64亿股 [1] - 近3个月换手率35.94% 一年股价区间34.1-15.5港元 [1] - 2023-2027年预测营业收入9.24亿/24.94亿/31.88亿/40.18亿/52.81亿美元 同比增长-17.2%/170.0%/27.8%/26.0%/31.5% [7] - 同期毛利率13.8%/11.7%/11.5%/11.4%/10.9% 归母净利率5.0%/4.8%/5.7%/6.0%/5.9% [7]

投资评级 - 强烈推荐（维持）[2][5] 核心观点 - 25H1业绩超预期 收入13.6亿美元同比+132.2% 归母净利润0.67亿美元同比+320.21%[1][5] - 后摄业务进入放量周期 在iPhone新机超广角和潜望式镜头份额超30% 且25H1份额进一步提升[5] - 25H2受益于iPhone 17潜望升级和超广角下沉 份额有望继续提升[5] - 深度参与大客户26-27年TWS/折叠机/眼镜等新品光学创新 未来有望切入手机主摄市场[5] - 苹果摄像模组市场规模达200+亿美元 AI将赋能TWS/眼镜/智能家居光学升级[5] - 布局AR/VR MicroLED显示技术及机器人光学感知产品 与国内头部客户合作[5] - 预测25/26/27年营收38.15/50.09/70.38亿美元 归母净利润2.00/2.70/3.65亿美元[1][5] - 当前PE 17.6/13.0/9.6倍 相比港股及A股可比龙头明显低估[1][5] 财务表现 - 25H1毛利率11.47%同比-0.82pcts环比持平 净利率4.93%同比+2.20pcts[5] - 经营利润9470万美元 所得税1761万美元含一次性预扣税1000万美元[5] - 预测25年营收同比增长53%至38.15亿美元 26年同比增长31%至50.09亿美元[1][16] - 预测25年归母净利润同比增长68%至2.00亿美元 26年同比增长35%至2.70亿美元[1][16] - ROE从23年11.4%提升至24年23.0% 预计25-27年持续提升至28.6%/29.7%/30.6%[16] 业务进展 - 后摄业务因良率/成本/效率优势份额持续提升[5] - 25H2新机起量及稼动率提升有望推动利润率环比改善[5] - 光学创新包括玻塑混合/可变光圈/潜望新方案等[5] - 提前偿还2亿美元债降低后续财务费用[5]

提名委员会组成 - 2015年2月4日公司董事会组成并成立提名委员会[3] - 提名委员会成员至少3名，多数为独立非执行董事，至少1名不同性别董事[6] 提名委员会运作 - 会议法定人数为2名成员，1名须为独立非执行董事[6] - 至少每年检讨董事会架构等，每年至少召开一次会议[9][12] - 会议通告提前最少3天送交成员，记录由秘书保存[12][17] 其他规定 - 每次会议后向董事会报告结果及建议[13] - 全体独立非执行董事任职超九年应披露并委任新董事[13] - 职权范围刊于相关网站供公众查阅[17]

审核委员会组成 - 2015年2月4日组成，成员至少3名非执行董事，多数为独立非执行董事，至少1名有专业资格，主席为独立非执行董事[2] - 公司现有核数公司前合伙人自不再为合伙人或财务权益拥有人2年内不得担任成员[6] 会议相关 - 每年至少与核数师开会2次[9] - 每年至少召开2次会议或按规定次数召开[14] - 定期会议议程及文件提前3天送交成员[14] 职责与权力 - 负责外聘核数师委聘、重新委聘、罢免推荐，批准酬金及委聘条款[5] - 获授权在职责内行动，可向雇员取资料，必要时获外部专业意见，费用公司承担[7] 检讨与监控 - 每年至少检讨财务、风险管理及内部监控系统1次[11] - 检讨及监察外聘核数师独立性、客观性及审核程序有效性[9] 报告与记录 - 每次会议后向董事会报告结果及建议，除非受限[8.1] - 会议记录由秘书保存，董事可查阅[9.1] - 记录研究事项、决定等，草稿和最终版发给成员评论[9.2] 其他 - 建立举报、反贪污政策及制度并报告[14] - 职权范围因情况和规定变动更新修订[10.1] - 将职权范围刊登在网站供公众查阅并解释职能权力[10.2] - 董事会与审核委员会有分歧在报告载入双方观点[8.2]

财务表现 - 公司收益达13.6亿美元 同比大幅增长132.2% [1] - 权益股东应占净利润约6739.8万美元 同比增长3.2倍 [1] - 每股基本盈利为7.8美分 [1] 经营规模 - 中期业绩显示收益规模突破十亿美元级别 [1] - 净利润增幅显著超越收益增长幅度 [1]

财务表现 - 收益达13.6亿美元 同比大幅增长132.2% [1] - 净利润约6739.8万美元 同比增长3.2倍 [1] - 每股基本盈利为7.8美分 [1] 业务驱动因素 - 客户订单增加推动收益增长 包括新型后置相机模组订单 [1] - 持续聚焦技术创新与产品升级 [1] - 积极拓展新兴市场和多维应用场景 [1] 战略举措 - 深化与合作伙伴的战略协同 [1] - 在竞争激烈的市场中保持稳健及优势地位 [1] - 业务实现稳步增长 财务数据正面反映举措效果 [1]

根据您提供的任务要求和关键点内容，以下是严格按照规则整理后的分组： 收入和利润（同比） - 收益达1,360,302,000美元，同比增长132.2%[2][4] - 本公司权益股东应占净利润为67,398,000美元，同比增长320.3%[2][4] - 每股基本盈利为7.8美分，同比增长310.5%[2][4] - 经营溢利为94,703,000美元，同比增长271.7%[4] - 2025年上半年总收益13.603亿港元，同比增长132%（2024年同期5.859亿港元）[15] - 全年收益达32.686亿港元（2024年同期11.431亿港元），毛利3.57亿港元（2024年同期1.484亿港元）[16] - 报告期间收益约为13.603亿美元，较2024年同期的5.859亿美元增长132.2%[32] - 报告期间纯利约为6740万美元，2024年同期纯利为1660万美元[33] 成本和费用（同比） - 研发成本5433万港元，同比增长49.5%（2024年同期3636万港元）[17] - 所得税开支1761万港元，较去年同期698万港元增长152%[18] - 融资成本957万港元，其中银行贷款利息867.6万港元[17] - 员工成本6180万美元，较去年同期的5200万美元增长18.8%[43] - 物业及设备收购成本3017万港元，同比下降73%（2024年同期1.121亿港元）[25] - 资本开支4440万美元，较去年同期的1.053亿美元下降57.8%[41] 资产和负债状况 - 现金及现金等值物为403,974,000美元，同比增长256.4%[6] - 存货为203,601,000美元，同比下降35.4%[6] - 贸易及其他应收款项为329,092,000美元，同比下降24.3%[6] - 银行贷款总额为410,239,000美元，同比增长31.8%[6][7] - 权益总额为600,393,000美元，同比增长14.7%[7] - 贸易应收款项总额3.127亿元，较2023年末4.053亿元下降22.8%[27] - 1个月内贸易应收款项3.094亿元，占比98.8%[27] - 贸易应付款项总额3.416亿元，较2023年末4.771亿元下降28.4%[28] - 1个月内贸易应付款项3.383亿元，占比99.0%[28] - 公司总资产为14.367亿美元，较2024年末的14.426亿美元略有下降[39] - 流动资产净值达3.608亿美元，较2024年末的2.703亿美元增长33.5%[39] - 现金及现金等价物为4.04亿美元，全部为无抵押状态[39] - 银行融资担保金额达9.12亿美元，较2024年末的8.32亿美元增长9.6%[39] - 已抵押存款2100万美元，较2024年末的1050万美元增长100%[40] 客户和销售集中度 - 公司最大客户销售额达13.344亿港元，占总收益98.1%[14] - 客户提供机械设备价值1.114亿港元用于生产[26] 税收优惠 - 中国附属公司享受高新技术企业税收优惠，企业所得税率降至15%[19] 员工情况 - 员工总数6728人，较2024年末的6035人增长11.5%[43] 股权激励和回购 - 公司回购200万股普通股，总金额约3817.7万港元（约490.7万元）[31] - 购股权计划行使67.2万份购股权，2024年同期为505.9万份[30] - 股份奖励计划中1322万份股份奖励仍未行使[30] - 购股权计划可发行股份4618.488万股，占已发行股份约5.4%[44] - 未行使股份奖励1322万份[45] 行业前景 - 全球LiDAR市场预计以14.7%复合年增长率扩张，2031年达37.95亿美元[36] 公司治理与报告 - 董事会由七名董事组成（执行董事2名、非执行董事2名、独立非执行董事3名）[53] - 2025年中期业绩公布已刊载于公司网站及联交所网站[53] - 中期报告将于适当时机寄发股东并提供网站阅览[53] - 报告期间后无重大事项发生[52]

业绩相关 - 2025年8月21日香港董事会会议将批准2025年上半年中期业绩[3] - 会议将考虑派发中期股息（如有）[3] 公司架构 - 截至2025年8月11日董事会成员构成情况[4]

港股苹果概念股表现 - 鸿特精密涨超6%至3 390港元 [1] - 比亚迪电子涨超5%至38 320港元 [1] - 瑞声科技、伟仕佳杰、蓝思科技均涨超2%，分别报43 620港元、9 770港元、21 100港元 [1] - 舜宇光学涨1 5%至77 150港元 [1] - 高伟电子微涨0 21%至29 220港元 [1] 苹果公司股价及市值动态 - 苹果上周五单日涨幅达4 24%，收盘价229 35美元 [1] - 苹果股价上周累计飙升13 33%，创2020年7月以来最大单周涨幅 [1] - 市值单周激增超4000亿美元，总市值达3 4万亿美元 [1] - 全球市值排名第三，仅次于英伟达和微软 [1] 苹果财报及区域市场表现 - 2025财年第三财季大中华区营收153 69亿美元，同比增长4% [1] - 中国市场营收回暖趋势显著 [1]

公司股价表现 - 高伟电子盘中涨超7% 截至发稿涨7.56%报29.3港元 成交额3.83亿港元 [1] 业务构成 - 公司逾90%收入来自苹果订单 [1] 行业前景 - iPhone RGB镜头模组市场规模将从2024年约153亿美元扩张至2027年约176亿美元 [1] - 高端机型占比提升推动镜头规格升级 [1] - iPhone全球出货量增长平稳 [1] 公司增长预期 - 预计2024至2027年间年均收入复合增长率达25% [1] - 后置镜头模组市场份额将显著提升 [1] - 非iPhone产品将带来增量贡献 [1] 投资建议 - 建议投资者在公司公布中期业绩前先行部署 [1]