股价表现 - 8月12日盘中上涨5.26%至0.4港元/股 [1] - 当日成交额达132.84万元 [1] 公司业务 - 主营超优质原料奶生产业务 [1] - 12个牧场分布于黑龙江、吉林及陕西三省 [1] - 采用标准化运营程序包括繁殖管理及饲料管理 [1] - 原料奶质量超过欧盟标准并以高价销售 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入25.52亿元 [2] - 2024年净利润2.97亿元 [2]

乳业股市场表现 - 中国圣牧股价上涨12.66%至0.445港元 [1] - 优然牧业股价上涨8.87%至4.05港元 [1] - 现代牧业股价上涨8.77%至1.24港元 [1] - 原生态牧业股价上涨7.14%至0.375港元 [1] 政策影响分析 - 育儿补贴制度将于2025年实施 为3周岁以下婴幼儿提供每孩每年3600元补贴 [1] - 政策预计覆盖2000多万婴幼儿家庭 显著降低家庭生育成本 [1] - 补贴政策年均发放规模约千亿元 可能产生乘数效应 [1] 行业需求展望 - 育儿补贴政策直接刺激婴幼儿奶粉消费需求 [1] - 乳制品板块关注度有望随全国政策落地及地方政策跟进提升 [1] - 政策体现政府对生育问题高度重视 对低线城市消费潜力刺激作用显著 [1]

乳业股市场表现 - 中国圣牧股价上涨12.66%至0.445港元 [1] - 优然牧业股价上涨8.87%至4.05港元 [1] - 现代牧业股价上涨8.77%至1.24港元 [1] - 原生态牧业股价上涨7.14%至0.375港元 [1] 育儿补贴政策内容 - 2025年1月1日起对3周岁以下婴幼儿发放每孩每年3600元补贴 [1] - 补贴持续至婴幼儿年满3周岁 [1] - 预计惠及2000多万婴幼儿家庭 [1] 政策对乳制品行业影响 - 降低家庭生育成本并刺激出生率 [1] - 特别在低线城市显著释放婴幼儿家庭消费潜力 [1] - 直接拉动乳制品特别是婴幼儿奶粉消费 [1] - 年均发放育儿补贴约千亿元规模 [1] 机构政策解读 - 国补正式进入生育领域并可能加码 [1] - 政策力度符合预期且体现政府高度重视 [1] - 补贴政策有望发挥乘数效应提振乳品需求 [1] - 全国政策落地与地方跟进将提升乳制品板块关注度 [1]

乳业股市场表现 - 中国圣牧股价上涨12.66%至0.445港元 [1] - 优然牧业股价上涨8.87%至4.05港元 [1] - 现代牧业股价上涨8.77%至1.24港元 [1] - 原生态牧业股价上涨7.14%至0.375港元 [1] 生育补贴政策内容 - 2025年1月1日起对3周岁以下婴幼儿发放每孩每年3600元补贴 [1] - 政策预计惠及2000多万婴幼儿家庭 [1] - 年均发放育儿补贴约千亿元 [1] 政策对乳制品行业影响 - 政策降低家庭生育成本并刺激出生率 [1] - 直接拉动乳制品特别是婴幼儿奶粉消费 [1] - 在低线城市对婴幼儿家庭消费潜力有重大意义 [1] - 生育补贴有望发挥乘数效应并有加码可能 [1] 机构观点 - 爱建证券认为政策提振乳品等行业需求 [1] - 国泰海通证券指出国补正式进入生育领域 [1] - 招商证券称政策力度符合预期且体现政府高度重视 [1] - 全国政策落地与地方跟进将提升乳制品板块关注度 [1]

股份与股本情况 - 截至2025年7月底，公司法定/注册股份数目为50,000,000,000股，面值0.01 HKD，法定/注册股本为500,000,000 HKD[1] - 2025年7月法定/注册股份数目和法定/注册股本无增减[1] - 截至2025年7月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为4,690,496,400股，库存股份数目为0，已发行股份总数为4,690,496,400股[2] - 2025年7月已发行股份（不包括库存股份）数目和库存股份数目无增减[2]

政策支持措施 - 落实奶牛养殖场白名单制度并向金融机构推送优质企业名单 [1] - 推动银行创新青贮贷等金融产品保障饲料收储资金需求 [1] - 将项目纳入农业农村基础设施融资项目库并探索贴息补助 [1] - 引导金融机构通过展期续贷等方式给予信贷支持 [1] - 支持将奶牛活体及圈舍纳入抵质押品范围 [1] - 落实奶牛政策性保险实现应保尽保 [1] 行业供需与价格趋势 - 奶价近4年下行处历史低位 牧业普遍深度亏损且现金流承压 [2] - 行业去化意愿强烈 下半年青贮季资金需求量大且淘牛价格提升 [2] - 信贷资质弱牧场将以牛换草加速去化 头部企业调整牛群结构 [2] - 2020年新增存栏将进入自然淘汰期 供需关系有望进一步缓和 [2] - 奶价预计逐渐企稳 2026-2027年将迎来上涨 [2] - 奶价企稳回升将带动牧业板块估值上移 [2] 需求端刺激因素 - 国家育儿补贴制度年均发放约千亿元 有望发挥乘数效应 [2] - 育儿补贴有望提振乳品行业需求 尤其拉动奶粉等消费 [2] - 补贴政策可能加码 加速行业供需缺口收敛 [2] 重点关注企业 - 涉及港股乳品企业包括澳优 H&H国际控股 蒙牛乳业 现代牧业 [3] - 中国飞鹤 优然牧业 原生态牧业等港股标的 [3]

政策支持措施 - 落实白名单制度并向金融机构推送生产经营水平高、信用良好的奶牛养殖场名单以实现点对点金融政策对接 [1] - 推动银行机构持续创新青贮贷等金融产品以保障养殖场青贮饲料收储资金需求 [1] - 将符合条件的项目纳入农业农村基础设施融资项目库储备并探索采取贴息补助办法给予支持 [1] - 加强银政企户精准有效对接并引导金融机构通过展期、续贷等方式给予信贷支持且不盲目抽贷、断贷、限贷 [1] - 支持将奶牛活体、圈舍等纳入抵质押品范围 [1] - 进一步落实好奶牛政策性保险并做到应保尽保 [1] 行业供需与价格趋势 - 奶价经过近4年下行已处于历史低位且牧业普遍深度亏损及现金流承压导致行业去化意愿强 [2] - 下半年青贮季资金需求量大且淘牛价格提升促使信贷资质较弱牧场以牛换草加快去化 [2] - 头部牧业积极调整牛群结构并提升牛犊留养标准且2020年新增存栏将陆续进入自然淘汰期 [2] - 行业去化相关有利因素增加并看好下半年供需关系进一步缓和及奶价逐渐企稳 [2] - 预计2026-2027年奶价上涨 [2] - 奶价企稳回升将带动牧业板块估值上移 [2] 需求端刺激因素 - 国家育儿补贴制度实施方案公布且国补正式进入生育领域 [2] - 食饮团队测算年均发放育儿补贴约1000亿元并有望发挥乘数效应且有加码可能 [2] - 育儿补贴有望提振乳品等行业需求 [2] - 全国层面育儿补贴有望拉动相关乳品消费尤其是奶粉等并有助于提振板块景气度及加速供需缺口收敛 [2] 相关上市公司 - 港股乳品行业涉及澳优（01717）、H&H国际控股(01112)、蒙牛乳业(02319)、现代牧业(01117)、中国飞鹤(06186)、优然牧业(09858)、原生态牧业(01431)等 [3]

公司基本信息 - 公司注册于百慕达，股份代号为1431[1] - 公司每手买卖单位为1,000股[7] 公司管理层变动 - 赵洪亮于2025年4月15日辞任执行董事兼主席[5] - 张永久于2024年2月23日获委任为执行董事兼行政总裁，于2025年4月15日获委任为主席[5] - 付文国于2024年2月23日辞任行政总裁[5] - 赵洪亮于2025年4月15日辞任执行董事、主席及薪酬委员会成员，张永久获委任为主席及薪酬委员会成员[80] - 赵洪亮于2025年4月15日不再为薪酬委员会成员，张永久同日获委任[113] - 付文国于2024年2月23日辞任提名委员会成员，张永久同日获委任[117] - 赵洪亮于2025年4月15日辞任执行董事及主席，付文国于2024年2月23日辞任行政总裁，张永久于2024年2月23日获委任为执行董事兼行政总裁，2024年3月19日取得法律意见，2025年4月15日获委任为主席[91][92] 公司管理层个人信息 - 赵洪亮58岁，2012年5月4日获委任为集团执行董事兼主席，2008年投资中国乳牛畜牧业并成立公司首个营运实体[59] - 张永久51岁，2024年2月23日获委任为执行董事、行政总裁及提名委员会成员，曾在飞鹤集团任职多年[61] - 陈祥庆52岁，2015年9月10日获委任为集团执行董事兼财务总监，在中国国内原料奶业拥有17年工作经验[63] - 刘刚51岁，2018年6月25日获委任为执行董事，加入集团前在投资领域积累逾8年经验[64] - 冷友斌56岁，2020年12月3日获委任为非执行董事，在乳业拥有逾30年经验[65] - 赵洪亮为公司当时一名控股股东之董事及唯一股东，为皇家牧业及Natural Dairy Farm董事[60] - 陈祥庆为皇家牧业及Natural Dairy Farm董事[63] - 刘刚为皇家牧业、Natural Dairy Farm等多家附属公司董事[64] - 冷友斌为飞鹤执行董事长兼首席执行官，自2013年1月起担任该职[65] - 张永久于2006年2月加入飞鹤集团，曾分管多个部门[61] - 刘华先生53岁，2020年12月3日获委任为非执行董事，2000年11月加入黑龙江飞鹤任首席财务官，2013年6月起任董事等职，2017年4月调任执行董事[67] - 蔡方良先生56岁，2020年12月3日获委任为非执行董事，2010年11月加入黑龙江飞鹤任总裁，2013年6月起任董事兼总裁，2017年4月调任执行董事[68] - 蒙静宗先生47岁，2018年9月28日获委任为独立非执行董事，2001年获北京工商大学经济学及会计学学士[69] - 蒙静宗先生2019年1月起任TDH HOLDINGS, INC.独立董事，2014年9月 - 2021年7月任China Customer Relations Centers Inc.独立董事[70] - 张月周先生61岁，2013年11月7日获委任为独立非执行董事，1987年7月获甘肃农业大学农学学士，2006年获南京农业大学农业推广硕士[71] - 朱战波先生55岁，2013年11月7日获委任为独立非执行董事，1993年7月获黑龙江八一农垦大学兽医学学士，2004年7月获硕士学位，2012年7月获吉林大学博士学位[72] - 刘晋萍女士53岁，2020年12月3日获委任为独立非执行董事，1995年9月获哈尔滨医科大学医学科学学士，2002年及2014年9月先后获北京协和医学院麻醉学硕士及博士学位[74][75] - 刘华先生参与飞鹤集团融资活动，包括2003年Flying Crane U.S.在场外柜台交易系统报价，2009年在纽约证券交易所上市，2019年飞鹤在联交所上市[67] - 蔡先生加入飞鹤前，2008年12月 - 2010年10月任职于江西美庐乳业有限公司，此前任职于广东雅士利集团有限公司[68] - 张月周先生在乳品行業拥有逾30年经验，2010年3月起任上海源凡牧業科技有限公司总经理[71] - 王永信47岁，2001年西南农业大学兽医系毕业，2006年取得中级兽医执照，2009年12月加入公司[76] - 王永信在奶牛畜牧业拥有逾16年经验，2009年12月 - 2012年3月任牧场主管，2012年3月至今任副总经理[76] 公司业务布局 - 截至2024年12月31日，公司在黑龙江省及吉林省分别设有10个及1个牧场，11个奶牛牧场占地面积合共约为9,694,458平方米[19] 公司业务数据 - 原料奶销售 - 公司原料牛奶总销量从2023年的459,950吨上升23.2%至2024年的566,704吨[10] - 公司原料牛奶销售收益从2023年的22.019亿元增加15.8%至2024年的25.5亿元[10] - 公司原料牛奶总销量从2023年的459,950吨上升23.2%至2024年的566,704吨，原料羊奶销量从2023年的932吨减少67.2%至2024年的306吨[17] - 2024年原料牛奶销量为566,704吨，较2023年的459,950吨增加23.2%；原料羊奶销量为306吨，较2023年的932吨减少67.2%[29] - 公司原料牛奶平均售价比去年同期的每噸4,787元下降6.0%，为每噸4,500元[25] - 2024年原料牛奶平均售价为每吨4,500元，较2023年的每吨4,787元下跌6.0%；原料羊奶平均售价为每吨6,246元，较2023年的每吨7,149元下跌12.6%[29] - 原料奶销售总额从2023年的22.086亿元增加15.5%至2024年的25.519亿元[29] 公司业务数据 - 客户收益占比 - 2024年公司主要客户飞鹤乳业集团和伊利集团贡献的收益分别占总收益的94.0%及4.7%，合计约占98.7%[18] 公司业务数据 - 乳牛情况 - 2024年每头乳牛平均年度产奶量为12.7吨，较2023年同期的11.6吨显著增加9.5%[21] - 公司经营牧场的乳牛数目由2023年12月31日的102,497头稳步增加至2024年12月31日的107,296头，上升4.7%[23] - 公司成母牛总数由2023年12月31日的39,861头上升至2024年12月31日的49,330头，上升23.8%，育成及犊牛数下降至57,966头，减少7.5%[23] 公司财务数据 - 成本、毛利、利润等 - 2024年销售成本为16.073亿元，其中饲料成本为11.611亿元，占销售成本的72.2%，较2023年的11.952亿元下降[30] - 2024年毛利增加至9.446亿元，较2023年的5.907亿元增加59.9%，毛利率从2023年的26.7%提高至2024年的37.0%[31] - 2024年其他收入及收益为1.587亿元，较2023年的1.44亿元增加10.2%[32] - 2024年行政开支为1.151亿元，较2023年的1.393亿元减少约17.4%[33] - 2024年其他开支为3800万元，较2023年的5710万元减少约33.5%[34] - 2024年公司录得净溢利为2.967亿元，2023年录得净亏损为3.397亿元；2024年每股基本盈利约为6.32分，2023年每股基本亏损为7.24分[37] - 2024年公司经营活动所得现金流入净额为10.138亿元，2023年为7.453亿元；2024年末现金及现金等价物为6.376亿元，2023年末为9.591亿元[40] 公司财务数据 - 股本及资金使用 - 2024年12月31日，公司已发行股本为46,904,964港元，拆分为4,690,496,400股每股面值0.01港元的股份，年内未发行新股[42] - 首次公开发售筹集总金额约为3,298.0百万港元，所得款项净额约为2,564.0百万港元[44] - 截至2024年12月31日，首次公开发售所得款项净额实际使用2,216.2百万港元，未使用347.8百万港元，预计延迟至2025年底用于发展上游营运[45] 公司财务数据 - 其他 - 2024年6月12日，公司全资附属公司出售目标公司全部股权，现金代价为人民币50.2百万元，6月30日完成出售[48] - 2024年及2023年12月31日，集团资本承担分别为人民币10.8百万元及人民币75.5百万元，用于建设新牧场及更新现有设施[53] - 2024年12月31日，集团无重大或然负债（2023年：无）[54] 公司员工情况 - 2024年12月31日，集团有2,375名员工（2023年：2,389名），本年度薪酬及员工成本为人民币298.5百万元（2023年：人民币285.0百万元）[55] - 截至2024年12月31日，公司全职员工2,375人（2023年：2,389人）[186] - 2024年员工整体流失率约为47%（2023年：34%）[186] - 2024年男性员工1,801人，女性员工574人；2023年男性员工1,803人，女性员工586人[187] - 2024年20岁以下员工34人，21 - 30岁397人，31 - 40岁738人，41 - 50岁867人，51 - 60岁339人，60岁以上无；2023年对应分别为37人、413人、744人、855人、338人、2人[187] - 2024年中国员工2,374人，香港员工1人；2023年中国员工2,388人，香港员工1人[187] - 2024年男性员工流失784人，女性员工流失324人；2023年男性流失596人，女性流失205人[189] - 2024年20岁以下员工流失19人，21 - 30岁流失338人，31 - 40岁流失307人，41 - 50岁流失332人，51 - 60岁流失112人，60岁以上无；2023年对应分别为29人、225人、248人、217人、81人、1人[189] - 2024年中国员工流失1,108人，香港无流失；2023年中国员工流失801人，香港无流失[189] - 2024年男性员工流失率44%，女性员工流失率56%；2023年男性流失率33%，女性流失率35%[189] - 2024年因工受伤人数为8人，2023年为2人，2022年为7人；2024年因工伤损失工作日数为911天，2023年为194天，2022年为966天[192] - 2024年雇员受训总时数为3030小时，2023年为245小时[195] - 2024年受训雇员总人数占比为15%，2023年为3%[195] - 2024年每名雇员完成受训的平均时数为1.28小时，2023年为0.10小时[195] - 2024年男性受训雇员占比为89%，2023年为100%；2024年女性受训雇员占比为11%[195] - 2024年高级管理人员受训占比为4%，中层管理人员为41%，技术人员为46%，普通员工为9%；2023年中层管理人员受训占比为32%，技术人员为68%[195] - 2024年男性雇员完成受训平均时数为1.45小时，2023年为0.14小时；2024年女性雇员完成受训平均时数为0.73小时[195] - 2024年高级管理人员完成受训平均时数为35.95小时，中层管理人员为11.75小时，技术人员为0.80小时，普通员工为0.05小时；2023年中层管理人员完成受训平均时数为0.54小时，技术人员为0.16小时[195] 行业数据 - 2024年中国牛奶产量4,079万吨，同比下降2.8%[9] - 2024年前11个月中国乳制品进口数量为236.51万吨，同比下降11.99%[11] - 全国生鲜乳抽检合格率为100%[11] 公司企业管治 - 截至2024年12月31日止年度及年报刊发日期，公司已遵守联交所上市规则附录C1所载企业管治守则第二部分所有守则条文，但主席与行政总裁职责未分开[79] - 董事会于2022年8月29日采纳董事会独立性评估机制[88] - 公司有3名现任执行董事、3名非执行董事、4名独立非执行董事，独立非执行董事人数占董事会成员人数至少三分之一且至少有一名具备会计或财务管理专业知识[93] - 新

整体财务数据关键指标变化 - 2024年收益为25.51898亿元，较2023年的22.08581亿元增长15.54%[4] - 2024年毛利为9.44554亿元，较2023年的5.90739亿元增长59.89%[4] - 2024年除税前溢利为2.95438亿元，2023年为亏损3.37241亿元[4] - 2024年年内溢利为2.9667亿元，2023年为亏损3.39699亿元[4] - 2024年全面收益总额为2.99165亿元，2023年为亏损3.39005亿元[4] - 2024年非流动资产总额为62.5201亿元，较2023年的63.9325亿元下降2.21%[6] - 2024年流动资产总额为16.91873亿元，较2023年的19.53728亿元下降13.40%[6] - 2024年流动负债总额为19.11522亿元，较2023年的21.66232亿元下降11.76%[6] - 2024年资产净值为50.66873亿元，较2023年的47.64841亿元增长6.34%[6] - 2024年公司普通权益持有人应占本年度溢利为2.9667亿元，2023年亏损3.39699亿元[28] - 2024年年内税项（抵免）/支出总额为 - 123.2万元，2023年为245.8万元[26] - 2024年应收贸易账款为3504.8万元，2023年为8259.3万元[29] - 2024年应付贸易账款及票据合计为4.45332亿元，2023年为4.76602亿元[32] - 2024年集团净溢利为2.967亿元，2023年净亏损为3.397亿元；2024年每股基本盈利约为6.32分，2023年每股基本亏损为7.24分[63] - 2024年12月31日，集团资产负债率为11.3%，2023年12月31日为18.7%[67] - 2024年及2023年12月31日，集团资本承担分别为人民币10.8百万元及人民币75.5百万元[79] - 2024年12月31日，集团有2,375名员工（2023年：2,389名），本年度薪酬及员工成本为人民币298.5百万元（2023年：人民币285.0百万元）[82] 客户收益贡献情况 - 2024年客户A贡献收益2397608千元，其他客户贡献154290千元，总收益2551898千元；2023年客户A贡献收益1974521千元，其他客户贡献234060千元，总收益2208581千元[16] - 2024年集团主要客户飞鹤乳业集团和伊利集团贡献的收益分别占总收益的94.0%及4.7%，合计约占98.7%[41] 合约及履约责任相关数据 - 2024年报告期初计入合约负债并确认的销售原料奶收益为764825千元，2023年为694692千元[19] - 2024年预期一年内将确认的余下履约责任交易价格金额为682635千元，2023年为764825千元[20] 其他收入及收益情况 - 2024年其他收入及收益总额为158738千元，其中政府补贴82072千元、银行利息收入32362千元等；2023年为144008千元[20] - 2024年其他收入及收益为1.587亿元，较2023年的1.44亿元增幅为10.2%[58] 成本及折旧相关数据 - 2024年生产饲养成本1161055千元，原料奶生产成本446289千元，销售成本1607344千元；2023年分别为1195214千元、422628千元、1617842千元[22] - 2024年物业、厂房及设备折旧196494千元，使用权益资产折旧5289千元，投资物业折旧14651千元；2023年分别为192931千元、7757千元、45192千元[22] - 2024年雇员福利开支（不含董高薪酬）在损益内确认187404千元，2023年为175088千元[22] - 2023年物业、厂房及设备以及使用权益资产减值亏损89812千元，2024年无此项亏损[22] - 2024年出售物业、厂房及设备项目亏损10771千元，2023年为278千元；2024年出售一间附属公司收益19078千元，2023年无此项收益[22] - 2024年销售成本为16.073亿元，饲料成本为11.611亿元，占销售成本的72.2%；2023年销售成本为16.178亿元，饲料成本为11.952亿元，占销售成本的73.9%[55] 税项相关数据 - 中国大陆应课税溢利税项按25%税率计算，2023年也是25%，公司年内无香港利得税计提拨备[24] 银行贷款相关数据 - 2024年即期银行贷款（有抵押）为2.34583亿元，实际利率2.90 - 3.85%；即期银行贷款（无抵押）为1.64632亿元，实际利率3.20 - 3.70%[33] - 2023年即期银行贷款（有抵押）为2.2484亿元，实际利率2.90 - 3.80%；即期银行贷款（无抵押）为2.5亿元，实际利率3.60 - 3.85%[33] - 2024年非即期银行贷款（有抵押）为4.85054亿元，实际利率3.15 - 3.85%；2023年为8.72836亿元，实际利率3.65 - 3.85%[33] - 2024年银行贷款一年内应偿还金额为3.99215亿元，2023年为4.7484亿元[35] - 2024年银行贷款第三至第五年应偿还金额为4.85054亿元，2023年为8.72836亿元[35] - 2024年末集团若干银行贷款融资担保及抵押情况涉及金额众多，如最多为5.1亿元的贷款由同系附属公司副总裁等担保，以账面价值4.78355亿元乳牛抵押，2.56655亿元未动用等[36] 原料奶业务线数据关键指标变化 - 集团原料牛奶总销量从2023年的459,950吨上升23.2%至2024年的566,704吨，原料羊奶销量从2023年的932吨减少67.2%至2024年的306吨[39] - 集团总鲜奶销售收益为25.52亿元，较2023年同期上升15.5%，2024年净利润为2.967亿元[39] - 2024年每头乳牛平均年度产奶量为12.7吨，较2023年同期的11.6吨增加9.5%[45] - 集团经营牧场的乳牛数目从2023年12月31日的102,497头增加至2024年12月31日的107,296头，上升4.7%[46] - 成母牛总数从2023年12月31日的39,861头上升至2024年12月31日的49,330头，上升23.8%；育成及犊牛数下降至57,966头，减少7.5%[46] - 集团原料牛奶平均售价比去年同期的每吨4,787元下降6.0%，为每吨4,500元[48] - 原料奶销售总额从2023年的22.086亿元增加15.5%至2024年的25.519亿元[54] - 2024年原料牛奶销量为566,704吨，较2023年的459,950吨增加23.2%；原料羊奶销量为306吨，较2023年的932吨减少67.2%[54] - 2024年原料牛奶平均售价为每吨4,500元，较2023年的每吨4,787元下跌6.0%；原料羊奶平均售价为每吨6,246元，较2023年的每吨7,149元下跌12.6%[54] 行政及其他开支情况 - 2024年行政开支为1.151亿元，较2023年的1.393亿元减少约17.4%[59] - 2024年其他开支为3800万元，较2023年的5710万元减幅约为33.5%[60] 股本及发售款项情况 - 2024年12月31日，公司已发行股本为46,904,964港元，拆分4,690,496,400股每股面值0.01港元的股份，年内未发行新股份[68] - 首次公开发售筹集总金额约3,298.0百万港元，所得款项净额约2,564.0百万港元[71] - 截至2024年12月31日，首次公开发售所得款项净额计划用途总额2,564.0百万港元，实际用途2,216.2百万港元，未动用347.8百万港元[72] 附属公司出售情况 - 2024年6月12日，公司附属公司出售目标公司全部股权，现金代价为人民币50.2百万元[75] 或然负债情况 - 2024年12月31日，集团无重大或然负债（2023年：无）[80] 财务政策及风险管理 - 集团采取保守财务政策，通过信贷评估降低信贷风险，董事会监控流动资金状况[78] - 集团若干银行贷款以资产作抵押，若干资产以外币计值，未采取外币对冲政策[76][77] 期后事项情况 - 本年度结束后及截至公告日期，集团无重大期后事项[84] 证券买卖情况 - 本年度公司无赎回、购买或出售本公司任何上市证券及股份[85] 企业管治情况 - 董事会认为公司本年度遵守联交所上市规则附录C1所载企业管治守则第二部分所有条文[86] - 公司采纳上市规则附录C3所载标准守则作为董事证券买卖操守守则，本年度董事均遵守该守则[88] - 董事会根据企业管治守则设立审核委员会，其包括四名独立非执行董事，已审阅公司本年度年度综合业绩[89] 业绩公告及年报情况 - 初步公告所载集团本年度综合财务状况表等数字获公司独立核数师核对，与综合财务报表金额一致，但核数师未作保证[90] - 业绩公告分别于联交所网站及公司网站刊出，本年度年报将按要求在网站刊出并寄股东[91] 董事会构成情况 - 公告日期董事会包括四名执行董事、三名非执行董事及四名独立非执行董事[92] 行业及宏观经济数据 - 自2023年起中国乳制品产量开始下滑，2024年1 - 10月同比下降4.11%[38] - 中国全年国内生产总值1,349,084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%[37] 银行授信额度情况 - 截至2024年12月31日，公司自持牌银行取得的可用授信额度约5.24644亿元尚未动用[9] 牧场情况 - 截至2024年12月31日，集团在黑龙江省及吉林省分别设有10个及1个牧场，总面积约为9,694,458平方米[42]

宏观经济与行业规模数据 - 2024年上半年中国GDP为61.7万亿元，同比增长5.0%[2] - 2023年中国牛奶市场总规模达5000亿元，是全球第四大生产国[2] - 2023年中国原料奶产量达4197万吨，同比增加265万吨，增幅为6.7%[3] - 2023年中国乳制品人均年消费量折合生鲜乳41.3公斤[4] 近期行业市场数据 - 2024年5月，乳品全渠道增速为 -1.4%，线下渠道增速为 -3.5%，去年同期同比增速为10.8%，线下渠道增速为9.6%[3] - 2024年5月生鲜奶月度均价3.38元/千克，环比下跌2.3%，同比下跌12.9%[3] 公司业务线销售数据 - 报告期内鲜牛奶销售量259,180吨，较去年同期上涨17%，总鲜奶销售收入为12.048亿元，较去年同期上涨11.4%[5] - 牛乳原料销量为259,180吨，较2023年同期的221,707吨增加17.0%；羊乳原料销量为306吨，较2023年同期的529吨减少42.2%[13] - 原料奶总销售额为12.048亿元，较2023年同期的10.819亿元增加11.4%[13] - 2024年销售原料奶收入为1204776千元，2023年为1081881千元[60][62] - 2024年上半年向最终控股公司销售原料奶1,166,091千元，2023年为1,058,572千元，同比增长约10.16%[90] 公司业务线价格数据 - 2024年上半年，受国内乳制品消费疲软影响，国内原料奶价格承压，集团原料奶价格相应下调[11] - 报告期内，集团鲜牛奶平均售价为每吨4,648元，较去年同期下降4.4%[11] 公司牧场相关数据 - 截至2024年6月30日，集团在黑龙江省及吉林省分别设有10个及1个奶牛牧场，11个奶牛牧场占地面积共约9,694,458平方米[6] - 报告期内，成母牛平均年度单产奶量为12.40吨，较2023年上半年的11.34吨增加9.3%[8] - 截至2024年6月30日，集团经营牧场的奶牛总存栏头数增加至109,696头，较2023年同期增长8.27%[9] - 成母牛总数由2023年6月30日的41,682头增至2024年6月30日的49,231头，同比增长18.1%，占奶牛总存栏头数的44.88%[9] - 2024年6月30日乳牛总数为109,696头，2023年12月31日为102,497头，其中泌乳母牛分别为49,231头和39,861头，青年牛及犊牛分别为60,465头和62,636头[71] - 2024年6月30日奶山羊总数为0头，2023年12月31日为4,752头，其中泌乳山羊分别为0头和3,257头，羔羊及小山羊分别为0头和1,495头[73] - 2024年6月30日乳牛价值合计2,304,520千元，其中青年牛及犊牛为1,073,710千元，泌乳母牛为1,230,810千元；2023年1月1日合计为1,996,691千元[75][76] - 2024年6月30日奶山羊价值合计为0千元，2023年1月1日为28,601千元，2023年12月31日及2024年1月1日为17,486千元[78][79] - 2024年6月30日生物资产公平值计量（第三级）为2,304,520千元，2023年12月31日为2,252,706千元[80] - 2024年6月30日有389,207,000元生物资产被抵押，2023年12月31日为391,283,000元[80] 公司财务关键指标数据 - 报告期内净利润为1.29亿元，因部分饲料价格降低，公斤奶成本、费用下降，鲜奶销售单价略降，导致毛利和净利上升[5] - 销售成本为7.59亿元，2024年和2023年饲料成本分别为5.57亿元和6.183亿元，分别占销售成本的73.4%及75.0%[14] - 毛利增加至4.457亿元，较2023年同期的2.571亿元增幅为73.4%；毛利率由23.8%提高至37.0%[15] - 其他收入及收益分别为1.055亿元和0.583亿元，增长80.8%[16] - 行政开支为0.524亿元，较2023年同期的0.536亿元减少约2.2%[17] - 其他开支为0.137亿元，较2023年同期的0.168亿元减幅约为18.8%[18] - 生物资产公平值减销售成本变动亏损为3.369亿元，较2023年同期的4.103亿元亏损减少[19] - 报告期无物业、厂房及设备以及使用权资产的减值亏损，2023年同期为0.859亿元[20] - 报告期净利润为1.29亿元，2023年同期净亏损为2.641亿元；报告期每股基本盈利约为2.8分，2023年同期每股基本亏损为5.6分[21] - 报告期内经营活动所得现金流入净额为6.345亿元，2023年同期为5.317亿元[23] - 2024年6月30日现金及现金等价物为10.378亿元，2023年12月31日为9.591亿元[23] - 2024年6月30日计息银行借款为11.7亿元，2023年12月31日为13.477亿元，年利率介乎2.90%至3.85%[23] - 2024年6月30日资产负债率为16.2%，2023年12月31日为18.7%[23] - 截至2024年6月30日止六个月，公司收益为12.04776亿元，较2023年同期的10.81881亿元增长11.36%[48] - 2024年上半年毛利为4.45732亿元，2023年同期为2.57096亿元，同比增长73.37%[48] - 2024年上半年除税前溢利为1.25667亿元，2023年同期亏损2.64077亿元[48] - 2024年上半年期内溢利为1.28996亿元，2023年同期亏损2.64077亿元[48] - 截至2024年6月30日，非流动资产总额为62.36189亿元，较2023年12月31日的63.9325亿元下降2.46%[49] - 截至2024年6月30日，流动资产总额为16.97622亿元，较2023年12月31日的19.53728亿元下降13.10%[49] - 截至2024年6月30日，流动负债总额为18.20386亿元，较2023年12月31日的21.66232亿元下降15.04%[49] - 截至2024年6月30日，资产净值为48.95602亿元，较2023年12月31日的47.64841亿元增长2.74%[49] - 2024年上半年换算海外业务产生的汇兑差额为176.5万元，2023年同期为亏损595.9万元[48] - 2024年上半年本公司普通权益持有人应占每股盈利为0.028元，2023年同期每股亏损0.056元[48] - 2024年上半年经营活动所得现金流量净额为634,495千元，2023年为531,654千元[53] - 2024年上半年投资活动所用现金流量净额为(345,269)千元，2023年为(495,593)千元[53] - 2024年上半年融资活动（所用）╱所得现金流量净额为(212,457)千元，2023年为116,840千元[53] - 2024年上半年现金及现金等价物增加净额为76,769千元，2023年为152,901千元[53] - 2024年6月30日期末现金及现金等价物为1,037,797千元，2023年为745,544千元[53] - 2024年集团流动负债总额较流动资产总额多出122,764,000元，2023年12月31日为212,504,000元[56] - 2024年生产饲养成本为556981千元，2023年为618343千元；2024年原料奶生产成本为202063千元，2023年为206442千元[63] - 2024年销售成本为759044千元，2023年为824785千元[63] - 2024年物业、厂房及设备折旧后在损益及其他全面收益表内确认之折旧为49009千元，2023年为50448千元[63] - 2024年生物资产公平值减销售成本变动为336911千元，2023年为410329千元[63] - 2024年期内税项抵免总额为3329千元，2023年为0千元[66] - 2024年公司普通股权益持有人应占盈利为128996千元，2023年为亏损264077千元；报告期内已发行普通股加权平均数均为4690496400股[68] - 2024年集团收购资产成本为83650000元，2023年为118695000元[69] - 2024年集团处置资产账面净值为1539000元，录得出售亏损净额174000元；2023年处置资产账面净值为127000元，出售亏损净额127000元[69] - 2024年6月30日，账面价值为27090000元的资产被抵押，2023年12月31日为27626000元[69] - 2024年6月30日应收贸易账款（扣除亏损拨备）一个月内为512千元，2023年12月31日为82,563千元，一个月至两个月2023年12月31日为30千元[81] - 2024年6月30日现金及银行结余为629,003千元，定期存款为498,503千元，现金及现金等价物为1,037,797千元；2023年12月31日分别为589,126千元、478,371千元、959,068千元[82] - 2024年6月30日应收款项总计375,858千元，较2023年12月31日的476,602千元减少约21.14%[83] - 2024年6月30日其他应付款项及应计费用总计1,449,660千元，较2023年12月31日的1,548,839千元减少约6.4%[84] - 2024年6月30日公司将全资附属公司陕西瑞祥诚达牧业有限公司全部股权出售，总代价为50,200,000元，出售收益为19,078千元[87][88] - 截至2024年6月30日，同系附属公司副总裁及其妻子为集团最多831,000,000元银行贷款融资提供担保，已动用480,026,000元，较2023年12月31日的875,000,000元及574,346,000元均有减少[90] - 截至2024年6月30日，一间附属公司董事及其妻子为集团最多100,000,000元银行贷款融资提供担保，已动用44,977,000元，2023年12月31日无此项担保[91] - 2024年6月30日应付中国飞鹤有限公司未清偿合约负债余额为642,046,000元，较2023年12月31日的764,825,000元减少约16.05%[91] - 2024年上半年向主要管理人员支付薪酬总额4,695千元，2023年为4,149千元，同比增长约13.16%[92] - 2024年6月30日计息银行借款账面价值为1,169,976千元，较2023年12月31日的1,347,676千元减少约13.18%[93] - 2024年6月30日计息银行借款公平值为1,162,453千元，较2023年12月31日的1,346,980千元减少约13.69%[93] - 2024年6月30日计息银行借款为1,162,453千元[95] - 2023年12月31日计息银行借款为1,346,980千元[96] - 2024年6月30日公司并无任何按公平值计量的金融负债[96] - 报告期内无公平值计量在第一级与第二级之间转移，无金融资产及金融负债转入或转出第三级[96] 公司股本与发售数据 - 2024年6月30日已发行股本为4690.4964万港元，拆分46.904964亿股每股面值0.01港元股份，报告期内未发行新股份[24] - 首次公开发售筹集总金额约32