原料奶销售表现 - 报告期内原料牛奶销售量304,729吨，同比增长17.6%[11] - 原料奶平均销售价格为人民币4,305元/吨[11] - 原料奶销售收入达人民币1,311.8百万元，同比增长8.9%[11] - 原料奶销量为304,729吨，较去年同期259,180吨增加17.6%[23] - 原料奶平均售价为每吨人民币4,305元，较去年同期每吨4,648元下降7.4%[19][23] - 公司原料奶总销售额为人民币13.118亿元，较去年同期增长8.9%[23] - 原料奶销售收入同比增长8.9%，从12.048亿人民币增至13.118亿人民币[86] - 向最终控股公司销售原料奶达人民币13.04亿元，较去年同期的人民币11.66亿元增长11.8%[107] 成本和费用 - 公斤奶成本因饲料价格下降而降低[11] - 饲料成本为人民币5.59亿元，占销售成本的71.3%[24] - 行政开支增加至人民币62.5百万元，同比增长19.3%[28] - 其他开支减少至人民币8.7百万元，同比下降36.5%[29] - 销售成本增长3.3%，从7.590亿人民币增至7.844亿人民币[87] - 生产饲养成本基本持平，微增0.4%至5.590亿人民币[87] - 折旧费用增长23.3%，从4900.9万人民币增至6042.8万人民币[87] - 报告期内薪酬及员工成本为人民币1.416亿元，较去年同期1.774亿元下降20.2%[47] - 主要管理人员薪酬总额从人民币469.5万元降至人民币321.2万元，减少人民币148.3万元或31.6%[109] 利润和盈利能力 - 净利润为人民币118.9百万元[11] - 报告期内毛利增至人民币5.274亿元，较去年同期4.457亿元增长18.3%[25] - 毛利率由去年同期的37.0%提高至报告期的40.2%[25] - 公司净利润为人民币118.9百万元，同比下降[32] - 每股基本盈利为人民币2.5分，同比下降[32] - 毛利同比增长18.3%至527,377千元人民币[73] - 每股基本盈利为0.025元人民币，同比下降10.7%[73] - 公司普通权益持有人应占盈利为人民币1.18871亿元，同比下降7.8%[93][94] - 所得税开支从抵免332.9万人民币转为开支55.3万人民币[91] 生物资产公允价值变动 - 生物资产公平值减销售成本变动录亏损人民币423.4百万元，同比亏损扩大[30] - 生物资产公平值变动导致亏损423,433千元人民币，同比扩大25.7%[73] - 生物资产公允价值变动收益大幅增长25.7%，从3.369亿人民币增至4.234亿人民币[87] 现金流状况 - 经营活动现金流入净额为人民币586.0百万元[34] - 现金及现金等价物为人民币670.9百万元[34] - 期末现金及现金等价物为670,866千元人民币，较期初增长5.2%[75] - 经营现金流量净额同比下降7.6%，从6.345亿人民币降至5.860亿人民币[81] - 投资活动现金流出净额增长21.1%，从3.453亿人民币增至4.180亿人民币[81] - 新增银行贷款激增1043.4%，从4723.8万人民币增至5.401亿人民币[81] - 期末现金及等价物同比下降35.3%，从10.378亿人民币降至6.709亿人民币[81] - 现金及现金等价物为人民币6.70866亿元，较年初增长5.2%[101] 资产负债和借款 - 计息银行借款为人民币782.1百万元，年利率2.60%至3.85%[35] - 资产负债比率为3.3%[35] - 资本承担为人民币56.7百万元[46] - 流动负债总额下降18.2%至1,564,301千元人民币[75] - 总权益增长2.3%至5,183,694千元人民币[76] - 存货减少31.8%至459,283千元人民币[75] - 计息银行借款减少20.8%至316,384千元人民币（流动部分）[75] - 计息银行借款从人民币88.43亿元降至人民币78.21亿元，减少人民币10.22亿元或11.6%[110] - 金融负债公平值计量全部使用第二级可观察输入数据，金额为人民币78.20亿元[112] - 副总裁及其妻子为公司人民币8.31亿元银行贷款提供担保，其中人民币2.57亿元尚未动用[107] 牧场运营和牛群状况 - 成母牛总数由49,231头上升至51,452头，同比增长4.5%[16][17] - 乳牛总存栏数由109,696头下降至108,439头[16][17] - 成母牛平均年度单产奶量为12.46吨，较去年同期的12.40吨略微上升0.5%[15] - 乳牛总数达108,439头，较上年末增加1.1%[97] - 泌乳母牛数量增至51,452头，同比增长4.3%[97] - 生物资产价值为人民币22.3684亿元，较年初下降4.4%[98][99] 应收应付账款变动 - 应收贸易账款大幅减少至人民币166.9万元，同比下降95.2%[100] - 应付贸易账款及票据为人民币2.68255亿元，同比下降39.8%[102] - 其他应付款项及应计费用总额从人民币150.16亿元降至142.38亿元，减少人民币7.78亿元或5.2%[103] - 合约负债从人民币68.26亿元降至64.47亿元，减少人民币3.80亿元或5.6%[103][108] - 递延收益为人民币48.39亿元，较上年末的人民币47.37亿元小幅增加人民币1.02亿元或2.1%[103][104] - 关联方中国飞鹤有限公司的未清偿合约负债余额为人民币64.47亿元，较上年末的人民币68.26亿元减少5.6%[108] 资本支出和资产处置 - 物业、厂房及设备收购成本为人民币7347.6万元，同比下降12.2%[94] - 资产处置账面净值为人民币151.6万元，录得出售收益净额人民币96.2万元[95] - 厂房及设备合约承担从人民币0.11亿元大幅增至人民币5.67亿元，增加人民币4.59亿元或425%[106] 汇率影响 - 汇兑差额产生亏损2,050千元人民币，去年同期为收益1,765千元[79] 员工和薪酬 - 截至2025年6月30日公司雇员总数为2,339名，较2024年12月31日的2,375名减少36名[47] - 香港雇员仅1名，其余2,338名雇员均位于中国内地[47] - 公司自2013年4月起为雇员开设住房公积金账户并开始缴纳[47] 管理层和治理变动 - 2025年4月15日赵洪亮辞任执行董事及主席职务[53][56] - 2025年4月15日张永久获委任为主席兼薪酬委员会成员[53][56] - 2025年8月20日朱战波辞任独立非执行董事及多个委员会职务[56] - 2025年8月20日刘晋萍获委任为提名委员会主席及薪酬委员会成员[56] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，蒙静宗担任主席[57] - 安永会计师事务所担任公司独立核数师进行中期财务资料审阅[57] 股权结构和主要股东 - 公司董事冷友斌先生持有公司股份3,342,320,920股，占已发行股份的71.26%[58] - 公司董事陈祥庆先生持有公司股份3,500,000股，占已发行股份的0.07%[58] - 冷友斌先生通过其控制的法团持有中国飞鹤股份587,516,458股，占中国飞鹤已发行股份的6.48%[60] - 冷友斌先生通过冷氏家族信托持有中国飞鹤股份3,889,911,881股，占中国飞鹤已发行股份的42.90%[60] - 刘华先生通过刘氏家族信托持有中国飞鹤股份345,681,920股，占中国飞鹤已发行股份的3.81%[60] - 蔡方良先生通过Adroit Shipping Limited持有中国飞鹤股份101,647,734股，占中国飞鹤已发行股份的1.12%[60][61] - 张永久先生持有中国飞鹤股份6,151,870股，占中国飞鹤已发行股份的0.07%[60] - 陈祥庆先生持有中国飞鹤股份117,776股，占中国飞鹤已发行股份的0.00%[60] - 中国飞鹤作为主要股东持有公司股份3,342,320,920股，占公司已发行股份的71.26%[64] - Garland Glory、LYB和Harneys各自被视为持有中国飞鹤股份3,342,320,920股，占中国飞鹤已发行股份的71.26%[64][66] 行业和市场环境 - 主产省份生鲜乳平均价格人民币3.04元/公斤，同比下跌7.0%[7] - 中国上半年国内生产总值人民币660,536亿元，同比增长5.3%[6] - 世界银行将2025年全球经济增长预期从2.7%下调至2.3%[6] - 中国人均奶类年消费目标2030年达到47公斤[8] 资产和牧场基础 - 集团拥有11个牧场，总占地面积约9,694,458平方米[13] - 加权平均已发行普通股数量为46.904964亿股，与去年同期持平[93][94]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年8月31日 狀態: 新提交 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01431 | 說明 | 普通股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 50,000,000,000 | HKD | | 0.01 HKD | | 500,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | HKD | | 0 | | 本月底結存 | | | 50,000,000,000 | HKD | | 0.01 HKD | | 500,000,000 | 本月底法定/註冊股本總額： HKD 500,000,000 FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 致：香港交易及 ...

公司业绩表现 - 收益实现约13.12亿元，同比增长8.88% [1] - 净利润约1.19亿元，同比减少7.85% [1]

财务表现 - 收益13.12亿元 同比增长8.88% [1] - 净利润1.19亿元 同比减少7.85% [1] - 每股盈利0.025元 [1] 运营数据 - 原料牛奶销量304,729吨 同比增长17.6% [1] - 成母牛牛群规模扩大及单产提升推动销量增长 [1] - 原料牛奶平均售价每吨4,305元 同比下降7.4% [1] - 去年同期平均售价为每吨4,648元 [1]

财务表现 - 收益13.12亿元，同比增长8.88% [1] - 净利1.19亿元，同比减少7.85% [1] - 每股盈利0.025元 [1] 运营数据 - 原料牛奶销量304,729吨，同比增加17.6% [1] - 原料牛奶平均售价每吨4,305元，较去年同期每吨4,648元下跌7.4% [1] - 销量增长主要由于成母牛牛群规模扩大及每头母牛年均产奶量增加 [1]

收入和利润表现 - 报告期内收益为12.04776亿元人民币，同比下降8.2%[3] - 期内溢利为1.28996亿元人民币，同比增长8.5%[3] - 公司截至2025年6月30日止六个月的收益为1,311,814千元人民币，较2024年同期的1,204,776千元人民币增长8.9%[9] - 公司普通权益持有人应占利润为118,871千元人民币，较2024年同期的128,996千元人民币下降7.8%[15] - 净利润1.189亿元人民币[45] - 原料奶总销售额为人民币13.118亿元，同比增长8.9%[56] - 净利润为人民币1.189亿元，同比减少7.8%[65] - 每股基本盈利为人民币2.5分[65] 成本和费用变化 - 销售成本为7.59044亿元人民币，同比下降3.2%[3] - 公司销售成本为784,437千元人民币，较2024年同期的759,044千元人民币增长3.3%[10] - 公司物业、厂房及设备折旧为110,410千元人民币，较2024年同期的101,448千元人民币增长8.8%[10] - 公司收购成本为73,476千元人民币的资产，较2024年同期的83,650千元人民币下降12.2%[20] - 销售成本中饲料成本占比71.3%（人民币5.59亿元）[58] - 行政开支同比增长19.3%至人民币6,250万元[61] - 报告期经营活动现金流入净额为人民币586.0百万元，对比去年同期人民币634.5百万元[67] - 雇员人数2,339名（2024年底：2,375名），报告期薪酬成本人民币141.6百万元[79] 生物资产公允价值变动 - 生物资产公平值减销售成本变动为-3.36911亿元人民币[3] - 生物资产公平值减销售成本变动为423,433千元人民币，较2024年同期的336,911千元人民币增长25.7%[10] - 生物资产公允价值从23.40亿元人民币降至22.37亿元人民币，减少4.4%[24][25] - 因公允价值变动产生的亏损从6.09亿元人民币降至4.23亿元人民币[24] - 生物资产公平值减销售成本变动录得亏损人民币4.234亿元[63] 现金流和财务状况 - 现金及现金等价物为6.70866亿元人民币，较期初增长5.2%[4] - 现金及现金等价物从6.38亿元人民币增至6.71亿元人民币，增长5.2%[26] - 现金及现金等价物为人民币670.9百万元（2024年底：人民币637.6百万元），其中含美元计值2.3百万元和港元计值3.2百万元[67] - 计息银行借款总额为7.82079亿元人民币[4] - 计息银行借款账面价值为7.82亿元人民币，公平价值为7.82亿元人民币[39] - 计息银行借款为人民币782.1百万元（2024年底：人民币884.3百万元），年利率区间2.60%-3.85%[68] - 资产负债比率降至3.3%（2024年底：11.3%）[68] - 首次公开发售所得款项净额约2,564.0百万港元，未动用余额347.8百万港元将用于发展上游营运[71][72] - 资本承担为人民币56.7百万元（2024年底：人民币10.8百万元），用于新牧场建设及设施更新[78] 资产和负债变动 - 存货为4.59283亿元人民币，较期初下降31.8%[4] - 权益总额为51.83694亿元人民币，较期初增长2.3%[4] - 应付贸易账款及票据从4.45亿元人民币降至2.68亿元人民币，减少39.8%[27] - 合约负债从6.83亿元人民币降至6.45亿元人民币，减少5.6%[28] - 生物资产抵押金额从11.62亿元人民币降至9.17亿元人民币，减少21.1%[25] - 应收账款从3,505万元人民币降至167万元人民币，减少95.2%[26] - 应付中国飞鹤合约负债余额为6.45亿元人民币，同比下降5.6%（从6.83亿元人民币减少至6.45亿元人民币）[33] 业务运营指标 - 乳牛总数从2024年12月31日的107,296头增至2025年6月30日的108,439头，增长1.1%[22] - 泌乳母牛数量从49,330头增至51,452头，增长4.3%[22] - 青年牛及犊牛数量从57,966头降至56,987头，减少1.7%[22] - 原料奶销售量304,729吨，同比增长17.6%[45] - 原料奶销售收入1.312亿元人民币，同比增长8.9%[45] - 原料奶平均销售价格每吨4,305元人民币，同比下降7.4%[45][52] - 成母牛总数51,452头，同比增长4.5%[50][51] - 育成及犊牛数量56,987头，同比下降5.8%[50][51] - 奶牛总存栏数108,439头，同比下降1.1%[50][51] - 成母牛年均单产奶量12.46吨，同比微增0.5%[49] - 拥有11个牧场，总占地面积9,694,458平方米[47][48] - 牧场设计总规模143,960头奶牛，实际存栏108,439头[48] - 原料牛奶销量为304,729吨，同比增长17.6%[56] - 原料牛奶平均售价为每吨人民币4,305元，同比下跌7.4%[56] 盈利能力和效率指标 - 毛利为4.45732亿元人民币，同比下降15.5%[3] - 每股基本及摊薄盈利为0.025元人民币[3] - 每股基本及摊薄盈利基于已发行普通股加权平均数4,690,496,400股计算[15][19] - 毛利率由37.0%提升至40.2%[59] - 其他收入及收益减少4.5%至人民币1.008亿元[60] 税务和折旧 - 期内所得税开支总额为553千元人民币，而2024年同期为所得税抵免3,329千元人民币[13] - 公司物业、厂房及设备折旧为110,410千元人民币，较2024年同期的101,448千元人民币增长8.8%[10] 关联方交易和担保 - 向最终控股公司销售原料奶收入为13.04亿元人民币，同比增长11.8%（从11.66亿元人民币增长至13.04亿元人民币）[32] - 关联人士提供银行贷款担保总额为8.31亿元人民币，其中未动用金额为2.57亿元人民币[32] - 另一关联人士提供银行贷款担保额度增至3.4亿元人民币（2024年12月31日：1亿元人民币），未动用金额为1.05亿元人民币[33] 管理层和董事变动 - 主要管理人员薪酬总额为321.2万元人民币，同比下降31.6%（从469.5万元人民币减少至321.2万元人民币）[33] - 2025年4月15日赵洪亮辞任执行董事及主席职务[85] - 张永久于2025年4月15日获委任为主席兼薪酬委员会成员[85] - 董事会包含3名执行董事、3名非执行董事和3名独立非执行董事[90] - 审核委员会由全部3名独立非执行董事组成，蒙静宗担任主席[88] - 董事及高级管理层薪酬与集团表现挂钩，包括薪金、实物利益和酌情花红[81] 股息和股份政策 - 公司未派发或建议派发股息[14] - 报告期内公司未赎回、购买或出售任何联交所上市股份[83] - 截至2025年6月30日公司未持有任何库存股份[83] 资产处置和收购 - 公司处置资产账面净值为1,516千元人民币，录得出售收益净额962千元人民币[20] - 报告期内无重大收购及出售附属公司、联营公司及合营公司[74] 风险管理和担保政策 - 未采取外币对冲政策，但持续监控外币汇兑风险[76] - 银行借款部分以集团资产抵押作担保[75] 雇员福利和政策 - 公司雇员薪酬取决于工种、层级和服务年资，享有社会保障福利包括社会保险和住房公积金[80] - 公司自2013年4月起为雇员开设住房公积金账户并开始缴纳[80] 审计和财务报告 - 中期财务资料经安永会计师事务所审阅并出具审阅报告[88] 宏观经济和行业环境 - 2025年上半年中国国内生产总值同比增长5.3%，达66.05万亿元人民币[40] - 生鲜乳平均价格同比下降7.0%至3.04元/公斤[41]

公司治理变动 - 独立非执行董事朱战波于2025年8月20日辞任 同时卸任提名委员会主席 审核委员会成员及薪酬委员会成员职务 [1] - 独立非执行董事刘晋萍同日获委任为提名委员会主席及薪酬委员会成员 审核委员会职责将另行安排 [1] - 公司强调人事变动不影响董事会正常运作及战略实施 将继续遵循良好治理原则 [1]

公司治理变动 - 朱战波辞任独立非执行董事职务 因其他事务安排需投入更多时间及精力 [1] - 辞任生效日期为2025年8月20日 [1]

公司人事变动 - 朱战波因其他事务安排需要付出更多时间及精力辞任独立非执行董事 自2025年8月20日起生效 [1] - 朱战波辞任后不再担任提名委员会主席 审核委员会成员及薪酬委员会成员 [1] - 独立非执行董事刘晋萍同日获委任为提名委员会主席及薪酬委员会成员 [1]

公司治理变动 - 朱战波辞任独立非执行董事 自2025年8月20日起生效 辞任原因为其他事务安排需要其付出更多时间及精力 [1] - 朱战波辞任后不再担任提名委员会主席 审核委员会成员及薪酬委员会成员 [1] - 独立非执行董事刘晋萍同日获委任为提名委员会主席及薪酬委员会成员 [1]