股价表现 - 大众公用(01635 HK)股价今日显著上扬 盘中最高涨幅逾7% 截至发稿涨5 10% 报4 33港元 [2] Robotaxi行业动态 - 上海人工智能大会预计本月底发放更多Robotaxi牌照 并有望进一步开放浦东新区运营区域 [3] - 小马智行已在浦东北部区域(覆盖花木 金桥等)开放Robotaxi服务 [3] - 大众公用控股子公司大众交通(600611 SH)与百度"萝卜快跑"合作 申请了三批共65辆Robotaxi示范运营许可 [3] - 全球Robotaxi市场规模预计从2025年3亿美元增长至2030年700亿美元 年复合增长率200% 中国市场份额预计达58 5%(390亿美元) [4] - 2026年Robotaxi每公里运营成本有望与网约车持平 此后将持续低于人工驾驶成本 [4] 公司业绩 - 大众公用预计2025年上半年归母净利润3亿至4 2亿元人民币 同比增长145 59%至243 82% [5] - 扣非净利润预计2 1亿至3亿元人民币 同比增长92 94%至175 63% [5] - 业绩增长源于公用事业主营业务稳健及金融资产公允价值变动 [7]

业绩表现 - 公司2025年上半年预计实现归属于母公司所有者的净利润3 0亿—4 2亿元 同比增幅达145 59%—243 82% [1] - 业绩增长驱动因素包括公用事业主营业务稳定发展及金融资产公允价值波动产生的正向影响 [1] 主营业务 - 公司在长三角地区拥有超过30年公用事业运营经验 坚持"公用事业与金融创投齐头并进"战略 [1] - 城市燃气业务在上海浦西南部和南通市区分别占据近40%和超99%市场份额 区域垄断优势显著 [2] - 环保板块在上海 江苏运营9家污水处理厂 总处理能力达46 5万吨/日 其中大众嘉定污水处理厂日处理规模20万吨 出水标准达上海市最高一级A+ [2] 金融创投业务 - 通过参股多家地方优质投资平台提升并购和资源整合能力 [2] - 参股的深创投截至2024年末已投资企业超1500家 累计投资金额超1200亿元 已退出企业超600家 其中272家在全球17个资本市场上市 [2] ESG实践 - 公司获"格隆汇金格奖ESG环境友好卓越企业"和"ESG卓越IR团队"奖 董事长获"ESG卓越领袖"奖 [3] - 城市燃气业务推动清洁能源使用 优化管网效率 降低能耗与排放 [3] - 污水处理业务通过先进工艺提升水资源利用效率 降低环境合规风险 [3] 发展战略 - 未来将继续保持公用事业主营业务稳定增长 积极拓展创投业务 [4] - 借助ESG优势创造更大价值 回报投资者与社会各界 [4]

收入和利润（同比环比） - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为30,000万元到42,000万元，同比增加145.59%到243.82%[5][6] - 公司预计2025年半年度扣除非经常性损益的净利润为21,000万元到30,000万元，同比增加92.94%到175.63%[5][6] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为122,155,964.16元，扣除非经常性损益的净利润为108,840,165.08元[8] - 上年同期每股收益为0.041375元[9] 业绩预增原因 - 业绩预增主要因公司持有的金融资产公允价值波动导致[10]

业绩预告 - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为3亿元到4.2亿元 同比增加145.59%到243.82% [1] - 预计2025年半年度扣除非经常性损益的净利润为2.1亿元到3亿元 同比增加92.94%到175.63% [1] - 净利润增长主要因直接和间接通过联营公司持有的金融资产公允价值波动导致 [1] 主营业务表现 - 公用事业等主营业务保持稳定发展 [1] - 金融资产公允价值变动对业绩产生显著正向影响 [1]

核心观点 - 大众公用凭借ESG领域的卓越实践获得三项"格隆汇金格奖"，包括"ESG环境友好卓越企业"和"ESG卓越IR团队"奖，董事长杨国平获"ESG卓越领袖"奖 [1] - ESG表现成为公司核心竞争力，在城市燃气与污水处理领域构建绿色壁垒与合规护城河 [6][7] - 公司业务结构契合当前市场偏好，具备类债券避险配置价值，近三年累计现金分红2.99亿元，分红比率达133.99% [12] - 创投业务迎来政策与科技双风口，有望成为重要增长极 [13][14][15] - AH股价差持续收窄，H股存在估值修复潜力，当前A股较H股溢价92% [18] ESG表现与竞争优势 - 城市燃气业务通过推动清洁能源使用和优化管网效率降低能耗与排放 [6] - 污水处理业务总处理能力46.5万吨/日，出水标准达到上海市最高的一级A+，并布局"污水+光伏"模式 [11] - ESG优势带来特许经营权、绿色金融、环保补贴等多维红利 [7] - 在"双碳"目标下，ESG合规能力从加分项演变为生存发展的硬性门槛 [7] 业务结构与财务表现 - 拥有供气、排水的政府特许经营权，区域垄断性强 [10] - 子公司上海大众燃气是上海市浦西南部七个行政区域唯一管道燃气供应商 [10] - 上海市"十四五"规划预计天然气消费量增至137亿立方米 [10] - 近三年平均净利润2.23亿元，累计现金分红2.99亿元 [12] - 分红比率达133.99%，契合长期机构投资者需求 [12] 创投业务发展 - 资本市场环境改善，政策支持创投发展 [13] - 七部门联合印发政策支持科技金融发展 [13] - 创投业务有望通过IPO、并购退出增厚公司盈利 [14] - 创投业务平衡公用事业稳健性和成长性 [15] 市场环境与估值 - 当前市场环境下，杠铃策略受青睐，公共事业板块因需求刚性和弱周期性受关注 [9] - 利率下行环境中，公共事业股分红回报和资产重估潜力提升 [9] - AH股溢价指数持续下行至130点附近，价差趋势性收敛 [16] - 公司H股当前存在92%溢价，具备相对估值优势 [18]

全球经济与地缘格局 - 全球经济进入结构性复苏新纪元，产业链在东西半球重构价值坐标 [1] - 技术革命加速推进，算法重新定义金融疆界，资本流动重塑全球版图 [1] - 地缘政治格局变化成为文明迭代的关键变量 [1] 格隆汇中期策略峰会2025 - 峰会于2025年7月4日-5日在深圳举办，涵盖策略会、思享会、ESG榜单发布及上市公司路演 [4] - 汇聚顶级经济学家、投资机构及上市公司，聚焦中国资本市场变革与发展 [4] - 发布"格隆汇金格奖"ESG卓越榜单，覆盖港股、美股、A股上市公司及优质项目 [4] ESG卓越企业榜单 - **可持续发展类**：第四范式、晋景新能、通威股份等12家企业入选 [4] - **环境友好类**：TCL电子、贝壳-W、蓝月亮集团等12家企业获奖 [5] - **社会责任类**：联想集团、中国平安、中国飞鹤等12家企业上榜 [6] - **公司治理类**：龙湖集团、招商局商业房托、卓越商企服务等12家企业入选 [7] - **创新实践类**：波司登、携程集团-S、信达生物等12家企业获奖 [8] - **信息披露类**：TCL科技、伊利股份、众安在线等12家企业上榜 [9] ESG卓越项目与团队 - **卓越项目**：比亚迪超级e平台、宁德时代骐骥换电解决方案等5个项目入选 [10] - **卓越IR团队**：百奥家庭互动、国泰君安国际、首程控股等10家团队获奖 [10] - **卓越PR团队**：比亚迪、理想汽车-W、优必选等10家团队上榜 [11] - **卓越领袖**：大众公用杨国平、招金矿业李艳等4位高管获评 [12]

股份与股本情况 - 截至2025年6月底，H股法定/注册股份533,643,000股，面值1元，法定/注册股本533,643,000元[1] - 截至2025年6月底，A股法定/注册股份2,418,791,675股，面值1元，法定/注册股本2,418,791,675元[1] - 2025年6月，H股和A股法定/注册股份及股本无增减[1] - 本月底法定/注册股本总额为2,952,434,675元[1] 已发行股份情况 - 截至2025年6月底，H股已发行股份总数533,643,000股，库存股为0[2] - 截至2025年6月底，A股已发行股份总数2,418,791,675股，库存股为0[2] - 2025年6月，H股和A股已发行股份及库存股无增减[2]

公司财务报告 - 2025年第一季度财务报表未经审计 [2] - 主要会计数据和财务指标以人民币为单位披露 [2] - 非经常性损益项目适用且金额重大需说明原因 [2] - 主要会计数据和财务指标发生变动需说明原因 [3] 股东信息 - 披露普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况 [3] - 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况 [3] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期未发生变化 [3] 董事会会议 - 第十二届董事会第十次会议于2025年4月29日以通讯表决方式召开 应出席董事9名 实际出席9名 [6] - 审议通过《公司2025年第1季度报告》 表决结果同意9票 反对0票 弃权0票 [7] - 审议通过《关于修订〈公司章程〉并办理变更备案登记的议案》 表决结果同意9票 反对0票 弃权0票 [7] - 审议通过《关于修订〈股东大会议事规则〉的议案》 表决结果同意9票 反对0票 弃权0票 [8] - 审议通过《关于修订〈董事会议事规则〉的议案》 表决结果同意9票 反对0票 弃权0票 [9] - 审议通过《关于修订〈独立非执行董事制度〉的议案》 表决结果同意9票 反对0票 弃权0票 [10] - 审议通过《关于2024年年度股东大会增加临时提案的议案》 表决结果同意9票 反对0票 弃权0票 [11] 股东大会 - 2024年年度股东大会将于2025年6月13日召开 股权登记日不变 [15] - 股东大会现场会议地点为上海市徐汇区中山西路1515号徐家汇中心城际酒店三楼柏林厅 [16] - 网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行 投票时间为2025年6月13日9:15-15:00 [16] - 增加临时提案包括修订《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《独立非执行董事制度》 [15] - 特别决议议案为15、16、17 对中小投资者单独计票的议案为4至14 [17] - 涉及关联股东回避表决的议案为5.02、5.05、5.08 关联股东为上海大众企业管理有限公司、上海燃气（集团）有限公司 [17]

公司治理 - 公司将于2025年6月13日召开2024年年度股东大会 [1] - 股东可委托代理人行使表决权 需明确选择"同意"、"反对"或"弃权"意向 [2] - 公司股票代码为600635 债券代码包括138999（23公用01）和240539（24公用01） [3] 公司章程修订 - 第十二届董事会第十次会议于2025年4月29日审议通过《公司章程》修订议案 [3] - 修订目的是完善公司治理结构 依据包括《公司法》《上市公司章程指引》等最新法规 [3] - 修订内容需提交2024年年度股东大会审议 并授权董事长办理备案登记 [4] 公告信息 - 公告编号为临2025-018 发布日期为2025年4月30日 [3][6] - 公司全称为上海大众公用事业（集团）股份有限公司 [3] - 董事会承诺公告内容真实准确完整 [3]

股本结构 - 公司于1991年12月1日首次发行人民币普通股600万股[7] - 公司注册资本为人民币2,952,434,675元[9] - 公司成立时发行普通股总数为1400万股，发起人认购股份占比57.14％[23] - 发行H股前公司股份总数为2,467,304,675股，内资股占100%[23] - 部分行使超额配售权后，已发行普通股总数为2,952,434,675股[24] - 部分行使超额配售权后，境内上市内资股（A股）为2,418,791,675股，境外上市外资股（H股）为533,643,000股[24] 股份相关规则 - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额的10%[24] - 董事会作出为他人取得股份提供财务资助决议需全体董事三分之二以上通过[24] - 公司收购本公司股份在特定情形合计持有的股份总额不得超已发行股份总额的10%，并应在三年内转让或注销[29] - 公司董事等高管任职期间每年转让股份不得超所持本公司股份总数的25%，上市交易之日起1年内、离职后半年内不得转让[32] - 公司持有5%以上股份的股东等6个月内买卖股票所得收益归公司[32] - 持有公司5%以上有表决权股份的股东质押股份，应当日书面报告公司[44] 股东会相关规定 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[54] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东会[55] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在股东会召开10日前提出临时提案[66] - 股东会网络或其他方式投票开始、结束时间有规定，股权登记日与会议日期间隔不多于七个工作日[69] - 发出股东会通知后延期或取消，召集人应在原定召开日前至少2个工作日公告并说明原因[70] - 会议记录保存期限为10年[81] - 股东会作出普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[83] - 股东会特别决议事项中，公司一年内购买、出售重大资产或者担保金额超过公司最近一期经审计总资产30%需特别决议通过[86] - 股东会通过有关派现等提案，公司将在股东会结束后2个月内实施具体方案[93] - 股东会审议影响中小投资者利益的重大事项时，对中小投资者表决应当单独计票并及时公开披露[86] - 关联股东不参与关联交易事项投票表决，其所代表有表决权股份数不计入有效表决总数[88] - 股东会选举两名以上独立董事时应当实行累积投票制[89] - 同一表决权只能选一种表决方式，重复表决以第一次投票结果为准[91] - 股东会决议应及时公告，列明出席会议股东和代理人人数等内容[97] 董事会相关规定 - 董事会由9 - 13名董事组成，设董事长1人等[105] - 董事长的选举和罢免须由董事会以全体董事的2/3以上通过，副董事长的选举和罢免须由董事会以全体董事的过半数通过[110] - 董事会每年至少召开4次定期会议，于会议召开前14日书面通知全体董事[111] - 董事会临时会议董事长应在接到提议后10日内召集和主持[112] - 特定人员提议可召集临时会议[113] - 董事会会议应有过半数的董事出席方可举行，普通决议须经全体董事的过半数通过，特别决议须经全体董事的2/3以上通过[114] - 有关联关系的董事不得对相关决议行使表决权，出席无关联关系董事不足3人提交股东会审议[116] - 董事会会议记录保存期限为10年[119] 其他规定 - 公司在每一会计年度结束之日起4个月内披露年度报告，上半年结束之日起2个月内披露中期报告[152] - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上可不再提取[152] - 法定公积金转为增加注册资本时，留存的该项公积金不少于转增前公司注册资本的25%[156] - 公司董事会须在股东会召开后2个月内完成股利（或股份）的派发事项[156] - 调整利润分配政策的议案，需经出席股东会的股东所持表决权的2/3以上通过[160] - 公司聘用会计师事务所聘期1年，可续聘[169] - 公司解聘或不再续聘会计师事务所，需提前30天通知[172] - 公司合并支付价款不超净资产10%，可不经股东会决议[184] - 公司合并、分立、减少注册资本时应通知债权人并公告，债权人有相应权利[185][186][189] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东可请求法院解散公司[194] - 公司因特定原因解散，董事应15日内组成清算组[196] - 清算组应通知债权人、公告，债权人申报债权，公司财产按股东持股比例分配剩余财产[198][197] - 清算组发现财产不足清偿债务应申请破产清算[200] - 公司清算结束后应制作报告，报确认并申请注销登记[201]