I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01828 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 1,700,000,000 | USD | | 0.03 | USD | | 51,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | USD | | | | 本月底結存 | | | 1,700,000,000 | USD | | 0.03 | USD | | 51,000,000 | 本月底法定/註冊股本總額： USD 51,000,000 FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | 截至月份: 2025年10月31日 | | - ...

摩根士丹利发布研报称，富卫集团(01828)第三季度新增业务销售额增长维持强劲，杠杆比率亦有所改 善，通过再融资，每年债务成本成功降低约7,200万美元，使杠杆比率从上半年列账基准的23.7%降至9 月底的21.8%。富卫首三季年化保费等价增长37%，新业务价值增长17%，新造业务CSM利润增长 27%，较上半年的38%、21%及34%增速有所放缓，期内香港及澳门市场表现最强，年化保费等价增长 85%，但较上半年的103%增速减慢。大摩目前给予富卫"增持"评级，目标价46.5港元。 ...

重大事项 - 小马智行-W每股发售股份定价为139港元 [1] - 博雷顿与福建日鑫达成无人驾驶战略合作 聚焦矿山运输 [1] - 招金矿业与蚂蚁数科订立战略合作备忘录 [1] - 一脉阳光附属与北京先行区及北京算力共同签署《数据共建合作协议》 [1] - 药捷安康-B与Neurocrine达成项目合作 [1] - 恒瑞医药HRS-5965胶囊拟纳入优先审评程序 [1] 财报数据 - 小鹏汽车-W10月共交付智能电动汽车42013辆 同比增长76% 创下单月交付新纪录 [1] - 富卫集团前三季度新增业务销售额19.35亿美元 同比增加37% [1] - 深圳控股前三季度总合同销售额约98.38亿元 同比上升24% [1] - 威高股份第三季度收入约32.6亿元 同比增长约2.6% [1]

富卫集团行政总裁兼执行董事黄清风表示："我们欣然公布强劲的新业务表现，主要受惠于集团于亚洲 10个市场中多数地区的有机增长。新业务合约服务边际的增长，是为股东创造价值的绝佳指标，这将持 续强化我们的合约服务边际结余，带动长远收益。"黄清风补充："9月份，我们把握了债务市场再融资 良机，并运用7月首次公开招股所得款项降低整体债务，大幅降低融资成本并降低杠杆。这不仅为股东 带来价值，更代表富卫具备充分条件继续推动以客户为先的增长策略与重点风险管理工作。" 格隆汇11月3日丨富卫集团(01828.HK)发布公告，截至2025年9月30日止九个月，新增业务销售额以按年 化新保费计算较2024年同期上升37%至19.35亿美元。新业务合约服务边际为11.58亿美元，按年增幅达 27%。于9月完成11.50亿美元债务再融资，并主要利用近期首次公开招股所得款项赎回5亿美元债务， 使杠杆降至21.8%，年化融资成本减少约7200万美元。公司积极预测并回应客户在保障、健康与储蓄方 面迅速变化的需求，于2025年推出40多款新产品。 ...

本地及访港客户的强劲需求持续推动香港特别行政区及澳门特别行政区的新业务强劲增长。新兴市场分 部的新增业务销售额取得强劲双位数增长，反映新加坡、马来西亚、菲律宾及集团在印尼的合资企业印 尼人民银行人寿保险(BRI Life)的增长动力。在日本，新增业务销售额的增长反映了个人保障业务的稳 健表现以及富卫近期进军退休与储蓄市场。低利率环境持续影响泰国和柬埔寨的新业务表现。 富卫持续从其均衡的多元分销渠道展现强劲动能。尤其在香港与新加坡的高资产净值客户市场，透过集 团的保险经纪/独立理财顾问推动卓越表现，新增业务销售额按年取得高双位数增幅，现已占集团整体 业务的37%。 富卫集团(01828)发布截至2025年9月30日止9个月业绩，新增业务销售额19.35亿美元，同比增加37%;新 业务合约服务边际为11.58亿美元，同比增加27%。同期，新业务合约服务边际及新业务价值增长率分 别为27%及17%。这些成果进一步巩固了股东价值的提升潜力，并反映于合约服务边际结余及集团内涵 价值的成长。 ...

本地及访港客户的强劲需求持续推动香港特别行政区及澳门特别行政区的新业务强劲增长。新兴市场分 部的新增业务销售额取得强劲双位数增长，反映新加坡、马来西亚、菲律宾及集团在印尼的合资企业印 尼人民银行人寿保险(BRI Life)的增长动力。在日本，新增业务销售额的增长反映了个人保障业务的稳 健表现以及富卫近期进军退休与储蓄市场。低利率环境持续影响泰国和柬埔寨的新业务表现。 富卫持续从其均衡的多元分销渠道展现强劲动能。尤其在香港与新加坡的高资产净值客户市场，透过集 团的保险经纪/独立理财顾问推动卓越表现，新增业务销售额按年取得高双位数增幅，现已占集团整体 业务的37%。 智通财经APP讯，富卫集团(01828)发布截至2025年9月30日止9个月业绩，新增业务销售额19.35亿美 元，同比增加37%;新业务合约服务边际为11.58亿美元，同比增加27%。同期，新业务合约服务边际及 新业务价值增长率分别为27%及17%。这些成果进一步巩固了股东价值的提升潜力，并反映于合约服务 边际结余及集团内涵价值的成长。 ...

业绩数据 - 新增业务销售额年化新保费较2024年同期升37%至19.35亿美元[9][10] - 新业务合约服务边际为11.58亿美元，按年增幅27%[9][10] - 2025年首九个月新业务合约服务边际利润率为60.6%，较2024年降3.5个百分点[10] - 2025年首九个月新业务价值为7.48亿美元，较2024年增长17%[10] - 2025年首九个月新业务价值利润率为38.7%，较2024年降6.7个百分点[10] 地区业务 - 香港及澳门2025年首九个月新增业务销售额增幅达85%[12] - 泰国及柬埔寨2025年首九个月新增业务销售额下降6%[15] - 香港与新加坡高资产净值客户市场新增业务销售额按年高双位数增幅，占集团37%[11] - 富卫日本2025年前九个月新增业务销售额增长8%，优于上半年[17] - 新兴市场2025年前九个月新增业务销售额增长29%，超第三季度预期[19] 融资情况 - 9月完成11.5亿美元债务再融资，赎回5亿美元债务，杠杆降至21.8%，年化融资成本减约7200万美元[9] - 本季度发行两笔各5.75亿美元次级资本证券[21] - 赎回8.4%的9亿美元次级票据及8.045%的7.5亿美元资本证券[21] 用户数据 - 公司服务约3400万名客户，业务遍及亚洲十个市场[25] 未来展望 - 预计2025年新增业务销售额保持强劲增长，利润率压力持续[22] - 中期新业务销售增速将趋于稳定，长期对增长和为股东创造价值有信心[22]

股价表现 - 公司于7月7日以38港元/股发行价上市，首日开盘即跌破发行价，一度下探至37.05港元/股，最终微涨1.05%收报38.4港元 [1] - 上市后30余个交易日股价在38港元附近波动，8月27日起开启一波连续上涨，总涨幅近30%，最高突破50港元/股 [3] - 股价在9月19日创出新高后快速下跌，一月有余累计跌幅接近20%，重回40港元附近，接近发行价 [3] - 截至报告日，公司股价为40.84港元/股，微涨0.02港元，全天成交额仅490.08万港元 [1] 财务业绩 - 公司上市后首份中期业绩实现4700万美元净利润 [3] - 高盛预测公司全年净利润为3600万美元，显示对下半年经营情况不乐观 [3] - 回顾过去6个完整财年，公司仅在2021和2024年实现盈利，金额分别为1.35亿美元和2400万美元 [4] - 公司2019、2020、2022年亏损金额均超过2亿美元，2023年大幅亏损7.16亿美元 [5] - 高盛预测公司2026年盈利或可达1.1亿美元，呈现继续向好趋势 [6] 业务运营与风险 - 公司选择“以资本换增长”的激进扩张道路，依赖债务为营运和收购提供资金，2024年负债率上升至87.31% [6] - 截至2025年4月30日，公司有27.86亿美元借贷，包括银行借贷9.89亿美元、发行中期票据3.18亿美元及发行次级票据等14.79亿美元 [6] - 公司业务从最初三个市场发展到十个市场，2024年香港（及澳门）、泰国（及柬埔寨）、日本及新兴市场对新业务价值贡献分别为34.2%、32.6%、15.7%及17.5% [7] - 公司尚未在中国内地开展业务，但内地用户贡献显著，截至2024年底约有60000名保单持有人为中国内地访客客户，2022年至2024年来自内地访客的新业务销售额增长6.3倍 [7] 市场分析与驱动因素 - 公司股价剧烈波动受业绩和资产端影响较大，8月末连续大涨首要驱动力来自中期业绩超预期表现 [3] - 9月开启的持续调整因行业资产端压力与市场情绪共振，包括债券市场利率波动加大及权益市场表现分化 [3]

股份数据 - 本月底法定/注册股本总额为5100万美元，法定/注册股份数目为17亿股，每股面值0.03美元[1] - 本月底已发行股份总数为12.76005277亿股，库存股份数目为0 [2] - 股份奖励计划本月底可能发行或自库存转让的股份总数为12710.0387万股[3][5][6] - 购股权利及受限制股份单位计划本月底可能发行或自库存转让的股份总数为0股[3] - 本月内因行使期权所得资金总额为0港元[3] - 本月内已发行股份及库存股份总额增减均为0股[8] 其他说明 - 公司确认本月证券发行或库存股份出售或转让已获董事会授权，符合相关规定[10] - 购回或赎回股份在注销情况下，事件发生日期理解为注销日期[13] - 购回或赎回但未注销股份，用负数注明截至本月底待注销股份数目[13] - 上市发行人可按情况修订不适用项目[13] - 早前已作确认的证券发行等事项，此报表无需再确认[13] - 证券相同需满足面值、股款、股息/利息、权益相同条件[13]

紫金黄金国际纳入恒生综合指数及港股通 - 公司将于2025年10月15日收市后被纳入恒生综合指数，并于10月16日起生效，据此有望进入港股通 [1] - 触发机制为新股在首个交易日收市市值排名在恒生综合指数现有成份股中前10% [1] - 此次纳入为全球第二大IPO项目 [1] 其他公司潜在纳入恒生综合指数及港股通机会 - 奥克斯电气(02580)、奇瑞汽车(09973)、富卫集团(01828)等公司有望在三季度指数检讨结果公布后被纳入恒生综合指数和进入港股通 [1] - 恒生指数公司将于2025年11月21日宣布三季度检讨结果，成份股变动于12月8日生效 [1] - 银诺医药-B(02591)、中慧生物-B(02627)、佳鑫国际资源(03858)等公司在港股通冲退棒中表现不错，后市表现值得关注 [2] 特殊公司纳入港股通的观察要点 - 极智嘉-W(02590)作为同股不同权公司，需满足港股通关于市值、成交额、上市时长等额外标准，未来能否纳入仍需持续观察 [2] - 恒生综合指数快速纳入机制包含针对第一季及第三季上市证券的条款，满足市值要求的公司将于六月及十二月加入指数 [1]