公司信息 - 公司为固生堂控股有限公司，股份代号2273[2] - 公告日董事会主席兼执行董事为涂志亮先生[3] 会议安排 - 董事会会议2025年8月29日举行[3] - 会议将考虑及批准2025年上半年未经审核中期业绩及刊发[3] - 会议将考虑派发中期股息（如有）[3]

核心观点 - 公司通过管理赋能、AI技术和产品三驾马车推动中医药国际化 致力于打造全球华人中医医疗健康第一品牌 [1][7] 管理出海战略 - 2024年3月收购新加坡宝中堂开启国际化 新加坡市场2025年7月收入同比增长119% [2] - 采用自建+并购+合作多模式拓展海外业务 计划2026年底在新加坡拓展至30家诊所规模 [2] - 输出国内数字化运营体系 包括AI医生健康助理和六大自研信息化平台支撑海外诊所运营 [3] AI技术突破 - 发布10大国医AI分身 基于施杞、蔡淦等10位名医临床经验构建 专家模拟一致性达86%以上 [4] - AI分身可提升专家诊疗效率 辅助青年医生成长 并通过互联网平台使海外中医师学习顶尖临床思维 [4][5] - 打破境内外中医人才分布壁垒 实现名医经验数字化传承与全球供给 [5] 产品研发与认证 - 2023年底与华西医院及百度共建中药大模型临床评价一体化平台 解决中医药临床评估难题 [6] - 积累超1700万就诊记录、800万份病历数据和2000多万份处方 含8位国医大师及数万名高级别中医师医案 [6] - 16款院内制剂投入临床 护发益发颗粒通过新加坡HSA认证 成为海外首个自主研发中成药 [6] - 未来将加大院内制剂研发 打造创新中成药服务平台体系 [7] 国际化成果与目标 - 新加坡市场实现119%业绩增长 首款中成药获海外认证 AI技术实现全球应用 [2][6][7] - 以新加坡为桥头堡 通过三驾马车推动传统中医与现代科技融合 向全球华人中医第一品牌目标迈进 [7]

公司国际化战略布局 - 公司以"管理赋能+AI技术+产品"三驾马车推动中医药国际化，致力于打造全球华人中医医疗健康第一品牌[1] - 2024年3月收购新加坡宝中堂，2025年7月收入同比增长119%，专家首诊回头率和现场预约率位居集团前列[1] - 计划到2026年底在新加坡拓展至30家诊所规模[1] 管理出海策略 - 采取"自建+并购+合作"多模式并举策略：自建旗舰店、战略合作与整合、并购及相互持股[2] - 与新加坡当地连锁中医机构合作，并购优质西医诊所及综合医院，实现"中医+西医"协同发展[2] - 输出国内成熟的数字化运营体系，包括AI医生健康助理和六大自研信息化平台[2] AI技术应用 - 发布10大国医AI分身，基于10位名医临床经验深度构建[2][3] - AI分身在专家模拟一致性上达86%以上，辨证准确性与用药合理性获专家高度评价[4] - AI分身可提升诊疗效率、辅助青年医生成长、通过互联网医院平台服务海外中医师[4] 产品研发与出海 - 2023年底启动"中药大模型临床评价一体化平台"项目，解决中医药临床评估难题[6] - 积累1700万就诊记录、800万份病历数据、2000多万份处方及大量高质量医案[6] - 16款院内制剂投入临床，护发益发颗粒通过新加坡HSA认证，为首个海外自主研发中成药[6] 未来发展计划 - 加大院内制剂研发力度，研发同名同方药和经典名方药[7] - 打造中国创新中成药服务平台体系，实现名医经验通过药品永久传承[7] - 以新加坡为桥头堡，推动传统中医与现代科技深度融合[7]

核心观点 - 公司通过医联体合作、医院收购、平台合作及AI技术发布等多维度举措 加速中医药服务资源整合、患者体验升级及国际化扩张 [1][3][6][10][12][13] 医联体合作与资源扩展 - 新增深圳市宝安区中医院和广州中医药大学深圳医院2家医联体合作单位 推动分级诊疗、双向转诊及检查结果互认等协同机制 [3] - 医联体合作总数超20家 涵盖广东省中医院、上海中医药大学等顶尖机构 持续扩大优质中医服务覆盖范围 [3] - 收购深圳天元中医肛肠医院（二级专科医院） 强化线下门店与在线医疗平台协同 增强医疗服务能力 [3] 医院整合与学科建设 - 以收购的二级医院为平台 推进"医教研"一体化发展：强化学科建设（中医优势专科）、构建全职医生培养体系、创新"预防-诊疗-康复"一体化服务模式 [5] 患者服务与流量生态升级 - 与小红书达成全国中医领域首家官方商业化合作 通过笔记、直播、店铺等多场景立体化展示中医服务 [6][8] - 借助小红书海内外社区优势 突破地域壁垒触达国内用户及海外中医爱好者 探索国际化增长空间 [8] - 已完成与小红书、美团、抖音、高德地图等主流平台深度合作 实现从单一品牌流量向矩阵式平台流量转型 [9] AI技术赋能与国际化 - 发布10大国医AI分身 覆盖肿瘤科、皮肤科等8大核心专科 基于10位名医（如施杞、蔡淦等）临床经验构建 辅助复诊诊疗并实现名医经验数字化传承 [10][12] - AI分身提升专家线上复诊效率5倍以上 平均缩短核心决策时间至6分钟 确保诊疗结果与专家决策高度一致 [12] - 以新加坡为桥头堡 通过AI技术输出、人才输送（设立中医传承工作室）及创新中药（16款院内制剂临床应用）三管齐下加速出海 [12][13] - 护发益发颗粒（国医大师禤国维研发）通过新加坡HSA认证 成为中医制剂出海标杆 [12]

核心观点 - 公司与小红书达成商业化深度合作 成为全国首家与小红书达成官方合作的中医医疗机构 标志着公司完成从单一品牌流量向平台型矩阵式流量的关键转型 [1] - 通过构建矩阵式流量生态平台 公司实现多渠道触达与多场景转化 显著提升运营效率并降低获客成本 2025年7月全集团流量获客订单数逾4万单 环比增长40% 同比增长75% [3][4] - 流量生态战略助力中医药服务普及与价值释放 打破地域限制与信息壁垒 推动中医文化在年轻群体及海外市场的渗透 [5] 小红书深度合作 - 合作契合中医养生年轻化趋势 小红书平台20-35岁用户占比超70% 近一年中医相关笔记数量增长超200% [2] - 公司通过笔记、直播、店铺等多场景立体化展示中医服务 并借助小红书海内外社区优势精准链接海外中医爱好者 [2] 矩阵式流量生态构建 - 已与美团、抖音、高德地图等主流平台达成合作 覆盖生活服务、社交娱乐、地图导航等多场景 [3] - 通过多元化挂号入口布局与平台间技术数据链接 实现"多渠道触达+多场景转化" 美团聚焦本地服务 抖音侧重短视频科普 高德强化线下导航 [3] 流量运营成效 - 2025年7月美团平台获客订单数逾3万单 环比增长35% [4] - 获客成本低于行业平均水平 用户复诊率与品牌信任度持续提升 公司在广州、深圳等地组建超200人专业运营团队 并开拓银行、保险等高净值用户渠道 [4] 战略价值与行业影响 - 流量入口能力被列为公司四大核心能力之一 通过平台合作打通生态实现高效获客 [4] - 流量生态打破中医服务地域限制 推动中医文化在Z世代渗透 并为中医国际化搭建新桥梁 [5]

沽空比率排行 - 华润啤酒-R(80291)以100%沽空比率位居榜首，偏离值达51.62% [1][2] - 中银香港-R(82388)沽空比率88.69%，偏离值39.84% [1][2] - 快手-WR(81024)沽空比率80.08%，偏离值43.86% [1][2] - 新鸿基地产-R(80016)沽空比率74.45%，偏离值13.16% [2] - 阿里巴巴-SWR(89988)沽空比率72.96%，偏离值35.14% [2][3] 沽空金额排行 - 阿里巴巴-SW(09988)沽空金额最高达29.49亿元，沽空比率22.52% [1][3] - 腾讯控股(00700)沽空金额27.11亿元，沽空比率20.66% [1][3] - 美团-W(03690)沽空金额23.33亿元，沽空比率30.88% [1][3] - 小米集团-W(01810)沽空金额11.27亿元，沽空比率19.52% [3] - 建设银行(00939)沽空金额10.61亿元，沽空比率35.63% [3] 沽空偏离值排行 - 华润啤酒-R(80291)偏离值51.62%，沽空比率100% [1][3] - 快手-WR(81024)偏离值43.86%，沽空比率80.08% [1][3] - 中银香港-R(82388)偏离值39.84%，沽空比率88.69% [1][3] - 阿里巴巴-SWR(89988)偏离值35.14%，沽空比率72.96% [2][3] - 创科实业(00669)偏离值27.65%，沽空金额1.66亿元 [3]

战略合作与资源整合 - 公司与深圳宝安区中医院、广州中医药大学深圳医院签署医联体合作，聚焦分级诊疗、双向转诊、检查检验结果互认等领域[3] - 全国医联体合作版图扩展至20余家顶尖中医药大学及三甲医院[3] - 收购深圳天元中医肛肠医院，通过"自建+并购"模式强化深圳地区线下与在线医疗协同[3] - 成为全国首家与小红书达成官方合作的中医医疗机构，并联合美团、抖音、高德地图构建多平台流量生态[3][4] 业务拓展与创新 - 依托二级医院平台推进"医教研"一体化发展，重点包括学科建设、全职医生培养体系及"预防-诊疗-康复"服务模式创新[3] - 通过小红书笔记、直播等形式普及中医知识，数字化传播中医药服务价值[4] - 在新加坡设立中医传承工作室，输送国内中医师海外跟师学习，突破海外人才瓶颈[6] 技术研发与AI应用 - 发布10大"国医AI分身"，覆盖八大中医核心专科，基于10位名医临床经验构建[5] - AI分身可6分钟内完成线上诊疗核心决策，并赋能海外中医师学习中国专家临床思维[6] - 16款院内制剂完成备案并投入临床，护发益发颗粒获新加坡HSA认证[6]

财务表现 - 公司预期2025年上半年收入将达到人民币14.74亿元至15.29亿元，较2024年同期的13.65亿元增长8%至12% [1] - 公司预期2025年上半年溢利净额将达到人民币1.49亿元至1.55亿元，较2024年同期的1.07亿元增长39%至44% [1] - 公司预期2025年上半年经调整溢利净额将达到人民币1.67亿元至1.75亿元，较2024年同期的1.48亿元增长13%至18% [1] 增长驱动因素 - 收入及利润增长主要源于医疗机构客户就诊人次增加 [2] - 品牌认可度提升得益于公司持续提供全面优质的中医医疗健康服务 [2] - 业务扩张体现在医师人数增加以及医疗机构数目和地理覆盖范围增长 [2]

财务表现预期 - 2025年上半年预期收入为人民币14.74亿元至15.29亿元，较2024年同期收入13.65亿元增长8%至12% [1] - 2025年上半年预期溢利净额为人民币1.49亿元至1.55亿元，较2024年同期溢利净额1.073亿元增长39%至44% [1] - 2025年上半年预期经调整溢利净额为人民币1.67亿元至1.75亿元，较2024年同期经调整溢利净额1.479亿元增长13%至18% [1] 增长驱动因素 - 收入及利润增长主要源于医疗机构客户就诊人次增加，得益于品牌认可度提升及全面优质的中医医疗健康服务 [2] - 业务扩张表现为医师人数增加、医疗机构数量增长及地理覆盖范围扩大 [2]

业绩总结 - 2025年上半年预计收入14.74 - 15.29亿元，较2024年上半年增8% - 12%[3] - 2025年上半年预计溢利净额1.49 - 1.55亿元，较2024年上半年增39% - 44%[3] - 2025年上半年预计经调整溢利净额1.67 - 1.75亿元，较2024年上半年增13% - 18%[3] 未来展望 - 2025年上半年中期业绩公告预计8月刊发[5]