股份数据 - 2026年1月15 - 16日已发行股份总数为1,070,904,000[3] - 2025.12.9 - 2026.1.16多次购回400,000股拟注销[4][5] - 2026年1月16日购回400,000股，总价14,408,080港元[11] 购回授权 - 2025年6月13日通过购回授权，可购回107,090,400股[11] - 已购回9,200,000股，占比0.8591%[11] 暂止期 - 股份购回后新股发行等暂止期至2026年2月15日[11]

文章核心观点 - 公司作为重组胶原蛋白领域的领军企业 正通过深度融合先进科技与用户真实需求 重新定义生物科技企业在消费者心中的价值坐标[1] 其核心实践路径是通过科学实证降低消费者选择的不确定性 通过拓展专业场景建立安全信赖 并通过创新应用实现情感共鸣 从而构建与用户之间的牢固纽带[9] 临床实证构建选择确定性 - 公司在第二十届中国医师协会皮肤科医师年会暨全国美容皮肤科学大会上公布了关于玫瑰痤疮和光敏性皮炎的临床研究 显示患者使用含重组胶原蛋白的修护产品后 面部持续性红斑得到显著改善[3] - 公司将产品功效从抽象概念转化为临床可视化的结果 为消费者提供了清晰的预期参照 使其选择基于有科学背书的确定性 实现了从可能有效到经证实有效的价值转变[3] 专业场景拓展信任边界 - 公司在CDA2025大会中发表多篇学术壁报 将产品功效验证延伸至激光术后皮肤修复等专业领域[4] - 公司通过大量研究与临床实证探索专业领域方案 特别是在婴幼儿血管瘤术后的应用研究 凸显了品牌对安全性的极致追求[4] - 对消费者而言 选择公司产品意味着选择一套经过临床验证的安全方案 尤其在医美术后等需求严苛的场景中建立了安全信赖[4] 情感共鸣与品牌连接 - 公司旗下可丽金品牌通过“我的「重组」关系情绪特别企划” 将产品功能与用户情感需求相结合 体现了对消费者心理的深度洞察[5] - 公司旗下可预品牌打造“健康生活工具箱”概念 通过将高科技产品融入日常护理场景 打破了专业与日常的界限 使科技创新以更温和的方式进入普通消费者的生活[7] - 可预品牌关注用户情绪健康 使产品超越单纯功能属性 成为用户自我认同的一部分 这种情感连接的建立为品牌在市场竞争中获得了独特的差异化优势[7] 科技普惠与价值创造 - 在信息透明度提高的背景下 公司基于重组胶原蛋白的科学研究为消费者提供了明确的价值参照[9] - 公司实践表明 真正的科技普惠不仅是将先进技术转化为产品 更是要让消费者在每一个使用场景中都能感受到技术带来的安心与确信[9]

核心观点 - 巨子生物在高端医美再生材料领域研发加速，两个多月内连续获得两张III类医疗器械注册证，标志着其研发布局正加速进入成果转化期 [1] - 公司最新获批的产品是全球首创将重组胶原蛋白与透明质酸钠复合的植入剂，开创了“即时填充+长效再生”的面部年轻化治疗新范式 [1] - 公司产品通过国家药监局医疗器械与药品技术审评中心的联合审评，表明其在安全性、有效性及质量控制方面远超行业标准，为市场推广奠定坚实信任基础 [2] 产品获批与市场定位 - 公司于1月15日宣布，其自主研发的重组Ⅰ型α1亚型胶原蛋白及透明质酸钠复合溶液获得国家药监局批准上市，注册证编号为国械注准20263130044 [1] - 这是继2025年10月21日“重组I型α1亚型胶原蛋白冻干纤维”获批后，公司在短短两个多月内获得的第二张III类医疗器械注册证 [1] - 该产品用于真皮层注射，主要适应症为“改善面颊部平滑度”，目前针对该适应症获批的注射类产品除本产品外仅另有一款，属于临床需求明确但供给稀缺的“领创型适应症” [1] - 公司精准切入这一细分领域，有望为临床医生与求美者提供全新的治疗选择 [1] 技术创新与行业影响 - 本次获批的产品是全球首创将“重组胶原蛋白”与“透明质酸钠”这两大注射填充领域王牌成分复合于一体的植入剂 [1] - 该产品有望通过“即时填充+长效再生”的协同增效模式，开创面部年轻化治疗新范式 [1] - 公司依托其合成生物学技术平台，在高端再生材料领域实现关键突破，是生物制造这一国家战略性新兴产业方向的前沿实践 [2] 监管审批与质量背书 - 公司在医美领域拥有的两张III类医疗器械注册证，皆通过了国家药监局医疗器械与药品技术审评中心的联合审评 [2] - 这一极其严格的双重评审路径，表明产品在安全性、有效性及质量控制等方面远超行业审批标准 [2] - 严格的审批为产品的市场推广奠定了坚实的信任基础 [2]

核心观点 - 中金维持巨子生物“跑赢行业”评级及56港元目标价，对应26-27年25/23倍市盈率，认为有55%上行空间，公司研发实力、品牌心智、团队凝聚力稳固，随着化妆品基本盘修复及医美贡献增量，建议关注布局机会 [1] 盈利预测与估值 - 维持2025-2026年净利润预测，并引入2027年净利润预测为24亿元 [1] - 当前股价对应2026-2027年市盈率分别为16倍和14倍 [1] 近期重大事件：医美新产品获批 - 公司旗下“重组I型α1亚型胶原蛋白及透明质酸钠复合溶液”三类医疗器械于1月15日获批，适应症为“用于真皮层的注射，以改善面颊部平滑度” [2] - 该产品是全球首个用于改善面颊部平滑度的重组胶原蛋白和透明质酸钠复合溶液植入剂产品，通过器审与药审联合审评正式获批 [2] - 该产品获批标志着公司第二张医美牌照落地，将进一步拓展医美产品矩阵，印证公司领先的技术研发实力 [2] - 公司将稳步推进该产品的上市推广与市场投放，通过多元产品组合、全面渠道网络和精细品牌运营，提供差异化解决方案 [2] 后续医美管线储备 - 公司后续医美管线储备丰富：交联颈纹产品已获得国家优先审评资格，交联鼻唇沟产品亦在顺利推进中 [3] - 前两款医美产品获批已充分验证公司技术领先性及安全性，且渠道资源及运营经验可复用性强 [3] - 后续管线落地有望进一步拓宽医美业务的第二成长曲线 [3] 化妆品业务发展规划 - **产品端**：新品储备丰富，可复美胶原修护、焦点、秩序系列多款新品计划推出，可丽金品牌升级及产品推新计划于2026年落地 [4] - **渠道及营销端**：2026年初合作头部主播李佳琦推出幸运棒新年礼盒，标志着与头部主播合作紧密度进一步修复 [4] - 线上计划持续加强达人矩阵及自运营团队建设，并进一步拓展线下院线、OTC及CS/KA渠道覆盖及自有门店布局 [4]

核心观点 - 中金维持巨子生物“跑赢行业”评级及56港元目标价 对应55%上行空间 并维持25-26年净利润预测 引入27年净利润预测24亿元[1] - 公司研发实力、品牌心智、团队凝聚力稳固 随着化妆品基本盘修复向好及医美贡献增量 建议关注布局机会[1] 近期事件与产品获批 - 公司旗下“重组I型α1亚型胶原蛋白及透明质酸钠复合溶液”三类医疗器械于1月15日获批 为全球首个用于改善面颊部平滑度的重组胶原蛋白和透明质酸钠复合溶液植入剂[1][2] - 该产品通过器审与药审联合审评正式获批 适应症为“用于真皮层的注射 以改善面颊部平滑度”[1][2] - 该产品获批进一步拓展了公司医美产品矩阵 印证了其领先的技术研发实力[1] - 公司预计将稳步推进该产品的上市推广与市场投放工作[2] 医美管线与业务前景 - 公司后续医美管线储备丰富 交联颈纹产品已获得国家优先审评资格 交联鼻唇沟产品亦顺利推进中[3] - 前两款医美产品获批已充分验证公司技术领先性及安全性 且渠道资源及运营经验可复用性强[3] - 后续管线落地有望进一步拓宽医美业务第二成长曲线[3] - 医美业务将为公司贡献增量[1] 化妆品业务与渠道规划 - 产品端新品储备丰富 可复美胶原修护、焦点、秩序系列多款新品计划推出 可丽金品牌升级及产品推新计划于26年落地[4] - 渠道及营销端 26年初合作李佳琦推出幸运棒新年礼盒 标志着与头部主播合作紧密度进一步修复[4] - 公司计划线上持续加强达人矩阵及自运营团队建设 并进一步拓展线下院线、OTC及CS/KA渠道覆盖及自有门店布局[4] - 看好化妆品业务后续经营改善趋势[4] 财务预测与估值 - 中金维持公司25-26年净利润预测 并引入27年净利润预测24亿元[1] - 当前股价对应26-27年16倍及14倍市盈率[1] - 目标价56港元对应26-27年25倍及23倍市盈率[1]

公司股价与市场反应 - 截至发稿，巨子生物股价上涨5.38%，报37.84港元，成交额1651.35万港元 [1] 新产品获批详情 - 公司全资子公司陕西巨子生物技术有限公司于1月15日获得国家药监局颁发的医疗器械注册证（国械注准20263130044） [1] - 获批产品为重组I型α1亚型胶原蛋白及透明质酸钠复合溶液，用于真皮层注射以改善面颊部平滑度 [1] - 该产品是全球首个用于改善面颊部平滑度的重组胶原蛋白和透明质酸钠复合溶液植入剂 [1] - 产品通过器审与药审联合审评正式获批 [1] 产品意义与公司战略 - 中金认为，该产品的获批将进一步拓展公司的医美产品矩阵，印证其领先的技术研发实力 [1] - 公司预计将稳步推进该产品的上市推广与市场投放工作 [1] - 公司将通过多元的产品组合、全面的渠道网络、精细的品牌运营，提供差异化解决方案，以强化在健康与美丽领域的领先市场地位 [1]

智通财经APP获悉，巨子生物(02367)涨超5%，截至发稿，涨5.38%，报37.84港元，成交额1651.35万港 元。 中金点评称，看好该产品的获批进一步拓展医美产品矩阵，印证公司领先技术研发实力。该行指，公司 预计将稳步推进该产品的上市推广与市场投放工作，通过多元的产品组合、全面的渠道网络、精细的品 牌运营，提供差异化的解决方案，不断强化在健康与美丽领域的领先市场地位。 消息面上，1月15日，巨子生物公布，公司全资子公司陕西巨子生物技术有限公司收到中国国家药品监 督管理局颁发的关于重组I型α1亚型胶原蛋白及透明质酸钠复合溶液产品的《中华人民共和国医疗器械 注册证》(注册证编号：国械注准20263130044)。产品以重组胶原蛋白及透明质酸钠为主要成分，用于 真皮层的注射，以改善面颊部平滑度。该产品是全球首个用于改善面颊部平滑度的重组胶原蛋白和透明 质酸钠复合溶液植入剂产品，通过器审与药审联合审评正式获批。 ...

港股市场股份回购概况 - 2025年1月15日，共有42家香港上市公司进行了股份回购，合计回购2844.54万股，总金额达9.45亿港元 [1] 按回购金额排名前列的公司 - **腾讯控股**：当日回购101.70万股，金额6.36亿港元，回购价格区间为619.000至632.000港元，年内累计回购金额已达63.58亿港元 [1][2] - **小米集团-W**：当日回购390.00万股，金额1.48亿港元，回购价格区间为37.860至37.920港元，年内累计回购金额为12.41亿港元 [1][2] - **舜宇光学科技**：当日回购120.00万股，金额7901.26万港元，回购价格区间为65.250至66.450港元，年内累计回购金额为3.82亿港元 [1][2] - **巨子生物**：当日回购金额为1434.67万港元，位列回购金额榜前列 [1][2] 按回购数量排名前列的公司 - **首程控股**：当日回购495.00万股，为所有公司中回购股数最多，回购金额为1020.32万港元 [1][2] - **小米集团-W**：当日回购390.00万股，回购数量位列第二 [1] - **枫叶教育**：当日回购290.20万股，回购数量位列第三，回购金额为111.73万港元 [1][3] 其他参与回购的公司详情 - **瑞声科技**：回购30.00万股，金额1185.22万港元，年内累计回购3850.24万港元 [2] - **碧桂园服务**：回购100.00万股，金额624.40万港元，年内累计回购4308.64万港元 [2] - **思派健康**：回购177.00万股，金额497.41万港元，年内累计回购1611.62万港元 [2] - **多点数智**：回购48.08万股，金额413.20万港元，年内累计回购3005.47万港元 [2] - **叮当健康**：回购286.60万股，金额348.05万港元，年内累计回购1088.00万港元 [2] - **绿城服务**：回购65.20万股，金额291.48万港元，年内累计回购1444.74万港元 [2] - **九毛九**：回购101.00万股，金额200.49万港元，年内累计回购1795.82万港元 [2] - **心动公司**：回购2.00万股，金额167.65万港元，年内累计回购172.32万港元 [2] - **威高股份**：回购18.00万股，金额99.08万港元，年内累计回购2859.04万港元 [3] - **燕之屋**：回购15.00万股，金额92.73万港元，年内累计回购92.73万港元 [3] - **连连数字**：回购13.00万股，金额90.95万港元，年内累计回购698.04万港元 [3]

重大事项 - 巨子生物全资子公司获得国家药监局颁发的关于重组I型α1亚型胶原蛋白及透明质酸钠复合溶液产品的医疗器械注册证 [1] - 极兔速递拟认购顺丰控股2.26亿股H股并向顺丰控股发行8.22亿股B类股份 [1] - 紫金矿业签署沙坪沟钼矿项目合作及股权转让协议 [1] - 江西铜业股份子公司与第一量子哈萨克签署《投资选择权契约》合作勘探哈萨克斯坦矿业项目 [1] - 德林控股旗下德林证券获香港证监会有条件批准提供虚拟资产咨询服务 [1] - 广汽集团全资子公司广汽传祺收到1亿元人民币产业四化赋能发展资金 [1] - 巨腾国际疑遭网络攻击已启动全面调查 [1] 经营业绩：航空运输 - 中国南方航空股份12月客运运力投入同比上升11.89% [1] - 中国国航12月旅客周转量同比上升10% [1] - 中国东方航空股份12月旅客周转量同比上升7.61% [1] 经营业绩：合同与保费 - 中国中冶2025年新签合同额11,136.0亿元人民币同比降低10.8% [1] - 众安在线2025年度原保险保费收入总额约为356.43亿元人民币同比增加6.66% [1] 经营业绩：生产与收入 - 中广核矿业第四季度共生产天然铀702.5吨铀 [1] - 九兴控股第四季度综合收入同比上升0.8%至3.886亿美元 [1] 经营业绩：业绩预告 - 洛阳钼业发布盈喜预计年度股东应占净利润为200亿元到208亿元人民币同比增加47.80%到53.71% [1] - 重庆钢铁股份发布盈警预期2025年度净亏损25亿元至28亿元人民币 [1] - 汇聚科技发布盈喜预期年度纯利同比增长约60%至70% [1]

公司股份回购动态 - 巨子生物于1月15日以每股35.440港元至36.100港元的价格回购40.00万股，耗资1434.67万港元 [2] - 当日公司股票收盘价为36.040港元，较前一日上涨2.33%，全天成交额为2.11亿港元 [2] - 自1月5日至1月15日，公司已连续9个交易日进行股份回购 [2] 回购计划执行概况 - 连续9日回购期间，公司累计回购股份数量达360.00万股 [2] - 连续9日回购累计动用资金总额为1.25亿港元 [2] - 在此期间，公司股价累计上涨幅度为5.32% [2] 历史回购交易明细 - 1月14日回购40.00万股，价格区间35.100-35.800港元，金额1415.00万港元 [2] - 1月13日回购40.00万股，价格区间35.640-36.200港元，金额1433.78万港元 [2] - 1月12日回购40.00万股，价格区间34.500-35.500港元，金额1400.29万港元 [2] - 1月9日回购40.00万股，价格区间34.240-34.580港元，金额1375.96万港元 [2] - 1月8日回购40.00万股，价格区间34.120-34.440港元，金额1371.06万港元 [2] - 1月7日回购40.00万股，价格区间34.300-34.680港元，金额1378.34万港元 [2] - 1月6日回购40.00万股，价格区间33.840-34.480港元，金额1366.93万港元 [2] - 1月5日回购40.00万股，价格区间33.740-34.280港元，金额1358.16万港元 [2]