港股市场股份回购概况 - 2025年1月14日，共有39家香港上市公司进行了股份回购，合计回购股份数量为2027.89万股，合计回购金额为9.19亿港元 [1] 按回购金额排序的重点公司 - 腾讯控股是当日回购金额最高的公司，回购金额为6.36亿港元，回购数量为100.60万股，回购价格区间为626.000至638.000港元，其年内累计回购金额已达57.22亿港元 [1] - 小米集团-W当日回购金额为1.51亿港元，回购数量为400.00万股，回购价格区间为37.720至37.800港元，其年内累计回购金额为10.93亿港元 [1] - 舜宇光学科技当日回购金额为7441.17万港元，回购数量为114.00万股，回购价格区间为64.050至66.150港元，其年内累计回购金额为3.03亿港元 [1] - 巨子生物当日回购金额为1415.00万港元，回购数量为40.00万股，回购价格区间为35.100至35.800港元，其年内累计回购金额为1.11亿港元 [1] 按回购数量排序的重点公司 - 小米集团-W是当日回购股份数量最多的公司，回购数量为400.00万股 [1] - 首程控股当日回购股份数量为270.00万股，回购金额为561.13万港元，回购价格区间为2.070至2.080港元 [1] - 捷利交易宝当日回购股份数量为200.00万股，回购金额为328.98万港元，回购价格区间为1.630至1.650港元 [1] - 信利国际当日回购股份数量为200.00万股，回购金额为219.00万港元，回购价格区间为1.090至1.100港元 [1] 其他参与回购的公司情况 - 碧桂园服务当日回购100.00万股，金额624.26万港元，价格区间6.230至6.250港元 [1] - 瑞声科技当日回购10.00万股，金额393.44万港元，价格区间38.700至40.000港元 [1] - 思派健康当日回购123.90万股，金额350.34万港元，价格区间2.710至2.890港元 [1] - 多点数智当日回购32.80万股，金额278.27万港元，价格区间8.390至8.580港元 [1] - 富智康集团当日回购11.00万股，金额207.54万港元，价格区间18.800至18.950港元 [1] - 九毛九当日回购102.60万股，金额200.36万港元，价格区间1.940至1.960港元 [1] - 绿城服务当日回购43.00万股，金额193.03万港元，价格区间4.410至4.560港元 [1] - 绿茶集团当日回购25.40万股，金额180.77万港元，价格区间6.960至7.200港元 [1] - IFBH当日回购9.66万股，金额166.61万港元，价格区间17.060至17.300港元 [1] - 威高股份当日回购22.00万股，金额121.50万港元，价格区间5.480至5.570港元 [1] - 连连数字当日回购13.00万股，金额92.61万港元，价格区间7.070至7.210港元 [1] - 中视金桥当日回购35.00万股，金额68.07万港元，价格区间1.900至1.960港元 [1] - 天伦燃气当日回购22.25万股，金额65.38万港元，价格区间2.910至2.930港元 [1] - 荃信生物-B当日回购2.72万股，金额61.80万港元，价格区间22.540至22.880港元 [1] - 叮当健康当日回购33.05万股，金额39.15万港元，价格区间1.160至1.190港元 [2] - 长风药业当日回购1.20万股，金额38.41万港元，价格区间31.980至32.220港元 [2] - KEEP当日回购9.32万股，金额37.04万港元，价格区间3.880至4.000港元 [2] - 永升服务当日回购20.00万股，金额36.57万港元，价格区间1.820至1.840港元 [2] - 玄武云当日回购24.05万股，金额34.27万港元，价格区间1.410至1.430港元 [2] - 融创服务当日回购20.00万股，金额28.00万港元，回购价格为1.400港元 [2] - 家乡互动当日回购15.00万股，金额21.41万港元，价格区间1.390至1.450港元 [2] - 首佳科技当日回购1.80万股，金额5.61万港元，价格区间3.080至3.140港元 [2] - 手回集团当日回购1.44万股，金额5.13万港元，回购价格为3.560港元 [2] - 华检医疗当日回购2.00万股，金额5.06万港元，回购价格为2.530港元 [2] - 美亨实业当日回购10.00万股，金额4.80万港元，回购价格为0.480港元 [2] - 天福当日回购1.70万股，金额4.40万港元，价格区间2.500至2.620港元 [2] - 九源基因当日回购0.30万股，金额2.47万港元，价格区间8.190至8.280港元 [2] - 滨海投资当日回购1.80万股，金额2.07万港元，回购价格为1.150港元 [2] - 同方友友当日回购4.60万股，金额1.83万港元，价格区间0.385至0.400港元 [2] - 天润云当日回购0.40万股，金额1.83万港元，价格区间4.530至4.590港元 [2] - NATIONAL ELEC H当日回购3.00万股，金额1.07万港元，回购价格为0.355港元 [2] - 摩比发展当日回购0.30万股，金额0.05万港元，回购价格为0.150港元 [2]

2026年1月14日港股公司股份回购概况 - 2026年1月14日，共有40家港股公司进行了股份回购，涵盖科技、医疗、消费、地产服务等多个行业 [1] - 当日回购金额最大的公司为腾讯控股，回购100.60万股，涉及金额6.36亿元人民币 [1] 按回购金额划分的重点公司情况 - **腾讯控股**：当日回购金额最高，达6.36亿元，回购100.60万股；年内累计回购1.11亿股，占总股本1.210% [1][2] - **小米集团-W**：当日回购400.00万股，金额1.51亿元；年内累计回购1.74亿股，占总股本0.670% [2] - **舜宇光学科技**：当日回购114.00万股，金额7441.17万元；年内累计回购470.00万股，占总股本0.429% [2] - **巨子生物**：当日回购40.00万股，金额1415.00万元；年内累计回购840.00万股，占总股本0.784% [2] 按年内累计回购占总股本比例划分的活跃公司 - **威高股份**：年内累计回购比例最高，达6.568%，累计回购2965.92万股 [2] - **中视金桥**：年内累计回购占总股本4.070%，累计回购190.90万股 [2] - **信利国际**：年内累计回购占总股本4.083%，累计回购1.29亿股 [2] - **连连数字**：年内累计回购占总股本3.763%，累计回购1572.65万股 [2] - **捷利交易宝**：年内累计回购占总股本3.770%，累计回购2380.80万股 [2] - **首佳科技**：年内累计回购占总股本3.161%，累计回购1485.90万股 [2] - **碧桂园服务**：年内累计回购占总股本2.016%，累计回购6735.50万股 [2] - **首程控股**：年内累计回购占总股本1.582%，累计回购1.15亿股 [2] - **多点数智**：年内累计回购占总股本1.583%，累计回购1424.37万股 [2] 其他参与回购的公司名单 - 当日进行回购的公司还包括：摩比发展、富智康集团、绿城服务、天福、同方友友、瑞声科技、思派健康、滨海投资、永升服务、天伦燃气、美亨实业、九毛九、天润云、玄武云、乐声电子、叮当健康、KEEP、手回集团、绿茶集团、九源基因、华检医疗、IFBH、长风药业、家乡互动、荃信生物-B、融创服务 [1][2][3] - 部分公司回购金额相对较小，例如摩比发展当日回购3000股，金额450元；乐声电子回购3.00万股，金额1.06万元 [3]

公司股份回购动态 - 巨子生物于1月14日以每股35.100港元至35.800港元的价格回购40.00万股，涉及金额1415.00万港元 [1] - 当日公司股票收盘价为35.220港元，较前一交易日下跌1.45%，全天成交额为2.70亿港元 [1] 近期回购计划执行情况 - 自1月5日至1月14日，公司已连续8个交易日进行股份回购 [2] - 在此期间累计回购股份数量达320.00万股，累计动用资金总额为1.11亿港元 [2] - 连续回购期间，公司股价累计上涨2.92% [2] 详细回购交易数据 - 根据披露的明细表，公司在此轮连续回购中，每日回购股数均为40.00万股，显示出计划的规律性 [2] - 每日回购价格区间呈现波动，最低价为1月5日的33.740港元，最高价为1月13日的36.200港元 [2] - 单日回购金额介于1358.16万港元至1433.78万港元之间 [2]

公司股份回购 - 公司于2026年1月14日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为1415万港元 [1] - 公司以每股35.1至35.8港元的价格回购了40万股股份 [1]

公司股份回购 - 公司于1月14日执行了股份回购操作，耗资1415万港元 [1] - 此次回购涉及40万股公司股份 [1] - 每股回购价格区间为35.1港元至35.8港元 [1]

股份数据 - 2026年1月13 - 14日已发行股份总数为1,070,904,000，库存股份为0[3] - 2025年12月9 - 2026年1月14日多次购回股份拟注销，每次400,000股，占比0.0374%[4][5] - 2026年1月14日购回股份400,000股，付出价格总额14,150,000港元[11] - 合共购回股份总数400,000股，付出价格总额14,150,000港元[11] - 购回股份（拟注销）400,000股，购回股份（拟持作库存股份）0股[11] 购回授权 - 购回授权决议获通过日期为2025年6月13日[11] - 公司可根据购回授权购回股份总数为107,090,400股[11] - 根据购回授权在交易所购回股份数目为8,400,000股[11] - 购回股份数目占决议获通过当日已发行股份（不包括库存股份）数目百分比为0.7844%[11] 其他 - 股份购回后新股发行或库存股份再出售或转让暂停期截至2026年2月13日[11] - 公司证券代号为02367[2][3][11] - 呈交者为执行董事兼联席公司秘书严钰博[13]

核心观点 - 2026年1月13日，包括腾讯控股、小米集团、舜宇光学科技等在内的多家港股上市公司进行了股份回购，显示出管理层对公司当前价值的认可和对未来发展的信心 [1] - 腾讯控股是当日回购金额最大的公司，单日回购6.36亿元，其年累计回购股份数量已达总股本的1.199% [1][2] - 从年累计回购比例来看，不同公司间的回购力度差异显著，威高股份、信利国际、连连数字等公司的累计回购占总股本比例较高 [2][3] 单日回购情况 - **腾讯控股**：单日回购101.20万股，金额6.36亿元，是当日回购金额最高的公司 [1][2] - **小米集团-W**：单日回购400.00万股，金额1.52亿元 [2] - **舜宇光学科技**：单日回购64.00万股，金额4178.78万元 [2] - **巨子生物**：单日回购40.00万股，金额1433.78万元 [2] - **中国心连心化肥**：单日回购100.70万股，金额954.81万元 [2] 年度累计回购力度分析 - **累计回购比例最高的公司**：威高股份年累计回购数量占总股本比例达6.519%，信利国际为4.019%，连连数字为3.732%，捷利交易宝为3.460%，中视金桥为3.330% [2][3] - **累计回购比例较高的公司**：首佳科技年累计回购比例3.158%，百融云-W为2.913%，心玮医疗-B为2.637% [2][3] - **累计回购数量较大的公司**：信利国际年累计回购1.27亿股，碧桂园服务年累计回购6635.50万股，小米集团年累计回购1.70亿股 [2] 行业分布与公司特征 - **科技与互联网**：腾讯控股、小米集团、IGG、心动公司、KEEP等公司进行了回购，其中腾讯和小米单日及累计金额均较大 [1][2][3] - **医疗健康**：心玮医疗-B、微泰医疗-B、荃信生物-B、朝聚眼科、思派健康、叮当健康等生物科技及医疗服务公司参与了回购 [1][2][3] - **消费与服务**：九毛九、绿茶集团、天福等餐饮消费公司，以及碧桂园服务、绿城服务、融创服务、永升服务等物业服务公司均执行了回购 [1][2][3] - **工业与材料**：中国心连心化肥、威高股份、百宏实业、美亨实业、亚洲联网科技等工业制造及材料公司出现在回购名单中 [1][2][3] - **金融与商业服务**：百融云-W、捷利交易宝、连连数字、中视金桥等金融科技及商业服务公司也实施了股份回购 [1][2][3]

投资评级与核心观点 - 首次覆盖给予巨子生物“优于大市”评级，目标价43.60港元，较现价35.74港元有22.0%上行空间 [1][2][7] - 报告核心观点：长期看好重组胶原蛋白赛道，巨子生物作为行业领军者，正从依赖单一爆款向“多品牌、多品类、多渠道”战略转型，2026年是其品牌化发展的新起点 [1][5][30] 公司概况与发展历程 - 巨子生物成立于2000年，由范代娣博士团队成功开发重组胶原蛋白技术，是中国基于生物活性成分的专业皮肤护理行业领军企业 [9] - 公司发展历经技术突破、产业化、医疗应用深耕及品牌化全产业链布局阶段，于2022年在港交所主板上市 [9] - 公司累计获授权及申请专利186项，掌握2项合成生物学关键技术 [9] 业务与品牌矩阵 - 公司旗下拥有八大品牌，涵盖功效型护肤品、医用敷料和功能性食品三大领域，核心收入来自可复美和可丽金两大品牌 [11][13] - 2024年，可复美品牌实现收入45.4亿元，同比增长62.9%，占总营收的82.0%；可丽金品牌收入8.4亿元，同比增长36.3%，占总营收的15.2% [5][13] - 所有产品均以公司核心原料重组胶原蛋白为主要功效成分，目前已应用I型、III型、IV型胶原蛋白于不同产品 [5][12] 2025年面临的挑战与应对 - 2025年第二季度，市场围绕重组胶原蛋白含量与检测方法的热议对公司短期经营构成直接压力，尤其影响了线上渠道和可复美品牌 [5][18] - 受此影响，2025年公司营收与净利润预计将同比小幅下滑，营收预计为54.9亿元（同比-0.9%），归母净利润预计为18.8亿元（同比-9.0%）[2][7][32] - 公司积极应对，调整线上推广节奏，加强自播与会员运营，并计划于2026年推出1款医疗器械及5个护肤系列，启动品牌重塑与国际化探索 [6][25][30] 2026年及未来战略展望 - 公司战略转向构建“多品牌、多品类、多渠道”综合品牌集团，计划深化线下药店覆盖至约15万家，并将可复美品牌专柜拓展至50家以上 [6][31] - 医美板块成为重要战略增量，依托已获批的胶原冻干纤维（III类医疗器械），计划在2026年覆盖约2000家医美机构 [6][31] - 预计2026年营收将重拾增长至59.9亿元（同比+9.1%），归母净利润恢复增长至20.0亿元（同比+6.6%），但净利润增速慢于收入增速 [2][7][32] 重组胶原蛋白行业分析 - 重组胶原蛋白在安全性、功效性及可持续性上相比动物源胶原蛋白具备综合优势：生产过程无病原体风险、免疫原性低；可通过基因设计实现功效精准化；发酵生产环保且可规模化 [4][38][41][42] - 中国重组胶原蛋白产品市场规模巨大且增长迅速，2022年达192.4亿元，预计2022-2025年复合年增长率为44.93% [44][45] - 基于重组胶原蛋白的功效性护肤品市场渗透率预计将从2021年的14.9%提升至2027年的30.5%，对应市场规模将从2021年的46亿元增长至2027年的645亿元 [46][47] - 行业存在高技术、长研发周期、严格法规及品牌渠道等高壁垒，头部具备全产业链能力的企业如巨子生物将主要受益 [54] 核心品牌与产品策略 - **可复美**：采取“械妆协同”策略，已构建六大系列产品矩阵。胶原棒精华是头号大单品，2024年销售额占比约35-40%；焦点系列（如焦点面霜）成为新的增长引擎；帧域密修系列标志着向高端价格带（客单价约800元）的突破 [57][60][62][63] - **可丽金**：专注于抗衰与日常护肤，坚持大单品驱动。2025年上半年收入约5亿元，线上渠道（尤其抖音）恢复强劲，6-7月同比增速恢复至100%以上，展现出较强的抗波动能力 [66][68][69] 渠道、产能与治理 - **渠道策略**：线上直销占比连续6年增长，2024年直销收入达41.34亿元，占总营收74.6%。公司正优化线上结构，同时线下深化专业网络并推进高端化（入驻丝芙兰）与国际化（入驻东南亚、北美KA渠道）拓展 [71][72][76] - **产能优势**：公司在原料生产方面积淀深厚，截至2024年底共投产6条重组胶原蛋白生产线、18条化妆品生产线和11条医疗器械生产线，是中国最大的重组胶原蛋白产能拥有者 [78] - **公司治理**：创始人严建亚和范代娣夫妇截至2024年底共同持有公司57.32%的股份，对公司发展有决定性影响。其女严钰博已被提升为执行董事和首席产品官 [79]

公司股份回购动态 - 公司于1月13日耗资1433.8万港元回购40万股股份，每股回购价格区间为35.64港元至36.2港元 [1] - 公司在1月12日亦进行了股份回购，耗资1400万港元回购40万股 [1]

公司股份回购 - 公司于2026年1月13日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购耗资1433.78万港元 [1] - 本次回购股份数量为40万股 [1]