公司回购动态 - 公司于2025年8月18日斥资86.95万港元回购13.65万股 [1]

公司回购行为 - 公司于8月18日耗资87万港元回购13.7万股 [1]

公司业务结构 - 公司主营设计、采购及施工总承包业务，通过四个部门运营：设计咨询及技术许可业务部提供炼油化工行业设计咨询开发可行性研究合规认证服务[10] 工程总承包业务部提供综合型工程采购施工维护和项目管理服务[10] 施工业务部提供新建改造扩建整修维护及大型设备起重运输服务[10] 设备制造业务部设计开发制造销售炼油化工设施所需设备和零部件[10] 财务表现 - 2025年上半年公司平均净资产收益率4.39%，同比上升0.15个百分点[17] 经营活动现金流净额33.01亿元，筹资活动现金流净额-1.2亿元，投资活动现金流净额-12.83亿元[20] 资产结构变化 - 货币资金较上期末增加17.93%，占总资产比重上升2.32个百分点[25] 合同资产较上期末增加22.81%，占总资产比重上升1.85个百分点[25] 应收票据及应收账款较上期末减少8.87%，占总资产比重下降1.65个百分点[25] 其他应收款较上期末无变化，占总资产比重下降1.96个百分点[25] 负债结构变化 - 合同负债较上期末增加17.83%，占总资产比重上升2.36个百分点[28] 其他应付款较上期末增加25.15%，占总资产比重上升0.56个百分点[28] 长期应付职工薪酬较上期末减少4.13%，占总资产比重下降0.25个百分点[28] 租赁负债较上期末减少21.39%，占总资产比重下降0.09个百分点[28] 财务比率 - 2025年上半年流动比率1.48，速动比率1.47[31] 资产负债率60.06%，低于行业均值和中位数[30] 有息资产负债率0.08%，显著低于行业均值和中位数[31]

公司回购 - 中石化炼化工程于2025年8月18日斥资86.95万港元回购13.65万股 [1]

股份数据 - 2025年7月31日已发行股份（不含库存）1,426,960,500，库存股份0[3] - 2025年8月18日已发行股份（不含库存）1,426,960,500，库存股份0[3] 购回股份 - 2025年8月18日购回136,500股，付出869,545.95港元[10] - 2025年8月18日每股最高购回价6.4港元，最低6.28港元[10] 购回授权 - 2025年5月9日通过购回授权决议[10] - 可购回股份总数143,068,100[10] - 截至8月18日购回136,500股，占比0.01%[10] 暂停期 - 股份购回后新股发行等暂停期至2025年9月17日[10]

股价表现 - 中石化炼化工程股价涨超6% 截至发稿涨5 99%报6 55港元 成交额3233 9万港元 [1] 财务业绩 - 2025年半年度收入315 59亿元 同比增加10 1% [1] - 半年度毛利25 99亿元 同比增加3 6% [1] - 股东应占溢利13 84亿元 同比增加4 8% [1] - 基本每股盈利0 32元 [1] - 拟派发中期股息每股0 16元 [1] 业务运营 - 收入增长主因华锦、芒果乙烯、吉化转型升级、沙特Riyas等大型项目进入建设或结算高峰期 [1] - 报告期内新签订合同量711 58亿元 同比增长42 1% [1] - 期末未完成合同量2122 76亿元 较2024年底增长22 9% [1] - 未完成合同量相较2024年全年收入641 98亿元实现覆盖约3 3倍 [1]

财务业绩 - 2025年上半年收入315.59亿元，同比增长10.1% [1] - 股东应占溢利13.84亿元，同比增长4.8% [1] - 基本每股盈利0.32元，拟派发中期股息每股0.16元 [1] 经营数据 - 新签订合同量711.58亿元，同比增长42.1% [1] - 期末未完成合同量2122.76亿元，较2024年底增长22.9% [1] - 未完成合同量相当于2024年全年收入641.98亿元的3.3倍 [1] 项目进展 - 华锦、芒果乙烯、吉化转型升级、沙特Riyas等大型项目进入建设或结算高峰期 [1] - 大型项目推进是收入增长的主要驱动因素 [1]

股价表现 - 股价上涨5.99%至6.55港元 成交额3233.9万港元 [1] 财务业绩 - 收入315.59亿元 同比增长10.1% 主要因华锦、芒果乙烯、吉化转型升级、沙特Riyas等大型项目进入建设或结算高峰期 [1] - 毛利25.99亿元 同比增长3.6% [1] - 股东应占溢利13.84亿元 同比增长4.8% [1] - 基本每股盈利0.32元 拟派发中期股息每股0.16元 [1] 合同情况 - 新签订合同量711.58亿元 同比增长42.1% [1] - 未完成合同量2122.76亿元 较2024年末增长22.9% [1] - 未完成合同量相当于2024年全年收入641.98亿元的3.3倍 [1]

宏观经济与政策 - 7月国内三大经济数据增速均下滑：工业增加值同比回落至3.1%（前值3.5%），社消同比回落至2.8%（前值3.2%），固定资产投资同比回落至3.9%（前值4.3%）[1][25] - 央行Q2货币政策执行报告新增"防资金空转"表述，信贷投放从"加大力度"改为"稳固支持力度"，显示政策边际收紧倾向[1][25] - 美联储9月降息概率升至92.1%，但美国7月核心CPI同比3.1%高于预期（前值2.9%），全年降息预期从3次回落至2次[1][40] 市场趋势与策略 - A股均线距离扩大至7.96%，赚钱效应值3.73%维持正值，建议保持80%高仓位配置[2][36] - 行业配置推荐困境反转板块（港股创新药+证券保险）、政策驱动板块（光伏/煤炭/有色）及科技主线（军工/算力/电池）[2][36] - 基金回本后若出现5%回撤并快速收复，后续两个季度将吸引超额净申购，当前偏股基金历史新高比例26%[31][32] 重点行业分析 新能源车 - 北汽蓝谷与华为合作享界S9定位40万级豪华轿车，预计2025-2027年营收CAGR达60%，目标价12.68元（47%上行空间）[15] - 动力煤价格受迎峰度夏支撑，但供需宽松格局未改，年底目标价700-750元/吨[6] 电子与AI - 苹果Q3营收940亿美元同比增10%，Mac业务增速最快，中国区消费补贴显著提振需求[8] - AI应用形成四大梯队格局，移动端月活达6.8亿，搜索+服务融合成流量新范式[8] 医药与化工 - 港股创新药ETF近1年收益137%，产业进入密集兑现期，三生制药PD-1/VEGF双抗获辉瑞12.5亿美元首付款[38] - 美国对印度农药加征50%关税，中国农药对美出口占比14%（印度22%），利好扬农化工等企业[17] 流动性跟踪 - 资金利率维持"低位低波"格局，DR007小幅上行至1.48%，大行单周净融出创4.53万亿元新高[3][44] - 央行买断式逆回购操作侧重预期管理，若操作不及预期可能引发CD利率上行[6] 公司动态 - 调入组合新增腾讯控股、快手-W、工业富联等科技龙头，以及长江电力、华能国际等公用事业标的[4] - 医疗设备7月中标额126亿元同比增20%，迈瑞医疗PET/CT中标额同比增536%[18]

投资评级 - 维持"买入"评级，6个月目标价未披露 [4] - 当前股价6.18港元，行业分类为能源业/石油及天然气 [4] 财务表现 - 2025H1营业收入315.59亿元（同比+10.1%），毛利25.99亿元（同比+3.6%），股东应占溢利13.84亿元（同比+4.8%） [1] - 基本每股盈利0.32元，派发中期股息每股0.16元（上市以来新高），资本开支2.17亿元（同比-9.1%） [1] - 未完成合同量2,122.76亿元（较2024年底+22.9%），覆盖2024年全年收入的3.3倍 [1] 订单表现 - 新签合同额711.58亿元（同比+42.1%），创历史同期新高，其中前端类、设计类和EPC类占比达80% [1] - 设计、咨询和技术许可收入19亿元（同比+24.5%），占比提升至5.6%（2024H1为4.8%） [1] 海外业务 - 海外新签合同额43.02亿美元（同比+82.7%），代表性项目包括阿联酋NGL项目（20.58亿美元）、哈萨克斯坦石化项目（19.02亿美元） [2] - 沙特延布绿氢项目签订FEED+可转化EPC合同，前端业务国际认可度提升 [2] 境内业务 - 境内新签合同额401.82亿元（同比+21.3%），重点项目包括茂名乙烯（116.31亿元）、洛阳乙烯配套（32.91亿元）等 [3] 技术创新 - 探索AI在设计领域的应用（知识图谱、生成式设计），优化工程建设全生命周期方案 [4] - 研发自动焊机器人、智能焊接生产线等装备，提升施工效率并降低成本 [4] 盈利预测 - 预计2025/26/27年归母净利润26.26/27.89/29.46亿元，对应EPS 0.6/0.63/0.67元/股 [4] 公司基础数据 - 港股总股本4,394.16百万股，总市值27,155.91百万港元，每股净资产7.74港元 [5] - 资产负债率61.26%，一年内股价波动区间4.80-6.87港元 [5]