股本情况 - 公司法定/注册股本总额为200万美元，股份400亿股，面值0.00005美元[1] - 已发行股份（不含库存）572,538,312股，库存股份0股，总数572,538,312股[2] 公众持股与股份计划 - 公众持股量门槛为已发行股份（不含库存）的25%[3] - 首公开发售后股份计划本月底可能发行或转让股份56,786,630股[4] 资金与股份变动 - 本月行使期权所得资金总额为0港元[4] - 本月已发行及库存股份增减均为0普通股[6]

合同基本信息 - 2026年2月27日公司签订建造11000TEU集装箱船合同，买方为LC LOGISTICS, INC.，卖方为上海外高桥造船有限公司和中国船舶工业贸易有限公司[6] - 合同价格为1.18亿美元，以美元支付，可能根据合同条款调整[31][32] 船舶参数 - 船舶总长约299.90m，垂线间长约294.90m，型宽48.20m，型深24.90m，设计吃水12.50m，结构吃水15.50m[18] - 主机型号为MAN 7G80ME - C10.5, Tier III with HPSCR，SMCR为32300kW x 72.0 RPM，NCR为29070kW x 69.5 RPM[19] - 保证服务速度在设计吃水和NCR下不低于21.0节，含15%海况裕度[19] - 主机在Tier II模式下，90% SMCR时燃油消耗不超过161.3克/千瓦·小时，允许±5%偏差[21] - 保证船舶在结构吃水15.50米、海水比重1.025、平吃水条件下载重量不低于120730公吨[23] - 保证船舶在吃水15.5m时集装箱容量为11000TEU[24] 付款安排 - 第一期付款2360万美元，占20%，买方收到退款保函后3个银行工作日内支付[33] - 第二期付款1180万美元，占10%，买方在切割第一块钢板后3个银行工作日内支付[34] - 第三期付款1180万美元，占10%，买方在铺设第一部分龙骨后3个银行工作日内支付[35] - 第四期付款1180万美元，占10%，买方在船舶下水后3个银行工作日内支付[37] - 第五期付款5900万美元，占50%，买方在船舶交付时支付[38] 交付相关 - 船舶应在2028年11月30日前在建造方造船厂交付[127] - 若船舶交付延迟超过45天，合同价格每天减少2.7万美元，总减少额不超过486万美元[59][60] - 若船舶交付延迟225天，买方有权取消或撤销合同[59] 性能价格调整 - 实际航速低于保证航速不足0.3节，合同价格不受影响；不足0.3 - 0.4节，降12万美元；0.4 - 0.5节降24万美元；超1节，买方有权拒收或接受最大降价84万美元[65][66] - 主机实际油耗超过保证油耗不超5%，合同价格不受影响；超5%，每超1%合同价格降16万美元；超10%，买方有权取消合同或接受最大降价80万美元[69] - 船舶实际载重不足保证载重1500公吨及以内，合同价格不变；超1500公吨，每超1公吨降1600美元；超2500公吨，买方有权拒收或接受最大降价160万美元[73] - TEU集装箱容量不足保证容量140个及以内，合同价格不变；超140个，每个不足降1.6万美元；超280个，买方有权拒收或接受降价224万美元[72][77] 其他规定 - 买方应在合同签署后60天内，向卖方交付两份不可撤销且无条件的付款保函[51] - 卖方应在合同执行后45个银行工作日内，向买方交付退款保函[54] - 双方签约30天内商定计划和图纸清单发给买方，买方收到10天内反馈意见，主管到厂前未反馈视为认可[79] - 主管到厂时书面通知其权限，收到计划和图纸5天内反馈意见，未按时反馈视为认可[80] - 买方需在船舶建造期间维持足够数量的监造师在造船厂[86] - 若监造师未按要求进行检查或参加测试，建造方有权在无监造师情况下施工和测试，且视为监造师已批准[87] - 若规则和规定变更，买方需在收到通知21天内书面指示建造方进行变更[96] - 若买方未在指定时间交付买方供应物品，船舶交付自动延期，买方需赔偿建造方损失[103] - 若买方供应物品交付延迟超过15天，建造方可在不安装该物品情况下继续施工，买方需接受完成的船舶[104] - 买方应至少提前15天收到船舶海试的大致通知，7天收到确切通知[110] - 若监造师收到通知后未参加海试，视为买方放弃监造师上船权利，建造方可在无监造师情况下进行海试[110] - 因不利天气或海况导致海试延迟，交付日期相应延长[111] - 海试所有费用由建造方承担，建造方需提供必要船员、水、燃油和油脂等，买方需为海试提供润滑油和液压油[113] - 买方需在收到建造方试航完成通知后6天内通知是否接受船舶，建造方完成整改或重新试航通知后，买方需在3天内通知是否接受船舶，未在规定时间内通知，将被视为接受船舶[117][118][122] - 若船舶有轻微缺陷不影响安全和运营，卖方有权交付，买方有义务接收，卖方最多赔偿50万美元[124][125] - 买方应在交付验收后7天内将船舶移离建造厂，否则支付合理停泊费[135][137] - 卖方应在事件开始和结束的7天内分别通知买方延迟情况及延期时间，买方收到延期通知10天内未确认，视为放弃反对权[141][142] - 若总延误时间达270天或含非允许延误达300天，买方有权取消合同[144] - 卖方对船舶因自身材料和工艺缺陷的保修期限为交付后12个月[147] - 若买方取消或解除合同，卖方需在45个银行工作日内以美元退还买方已付款项，若按特定条款行使，卖方需按4%年利率支付利息[159] - 买方出现未按时支付分期款项、未接收船舶、进入破产保护等情况视为违约[164] - 若付款担保人出现特定情况，买方需在30天内提供新的付款担保[165] - 买方未支付分期款项，需按4%年利率支付利息至卖方收到全款[170] - 若买方违约持续15天，卖方有权取消或解除合同[170] - 保险覆盖金额至少等于买方已付款项总和加上价值最高50万美元的买方供应物品[178] - 若船舶发生部分损失，卖方应用保险赔偿修复损坏，买方应接受修复后的船舶[179] - 若船舶被认定为实际或推定全损，双方可协商重建或修复，否则卖方应退还买方已付款项[180][181] - 卖方投保义务在船舶交付并被买方接受时终止[182] - 合同双方发生纠纷，应在伦敦海事仲裁协会仲裁，一方提出仲裁后，另一方需在20天内指定第二名仲裁员，若未指定，视为接受提出仲裁方指定的仲裁员，若两名仲裁员无法在20天内就第三名仲裁员任命达成一致，可申请伦敦海事仲裁协会主席指定[184][185] - 买方经卖方书面同意，可将合同权利和退款担保转让给融资机构[194] - 买方有权提名并更换船舶买方，但需在交付前合理时间书面通知卖方[195] - 中国境内与合同相关的税费由卖方承担，买方负责其雇佣人员的个人所得税及买方供应物品的税费[199][200]

收购船舶信息 - 已收购两艘11,000TEU集装箱船舶，结构吃水深度15.5米，服务航速不低于21.0海里/小时，载重量不低于120,730公吨[15] - 已收购船舶总购买价为2.36亿美元，每艘1.18亿美元[15][19] - 第一期款项4720万美元，接获收购退款担保后三工作日内应付[15] - 第二期款项2360万美元，切割首张钢板后三工作日内应付[15] - 第三期款项2360万美元，第一节龙骨铺放后三工作日内应付[15] - 第四期款项2360万美元，船舶下水后三工作日内应付[15] - 第五期款项1.18亿美元及其他成本或开支，与船舶交付同时应付[17] - H1664预期2028年11月30日前交付，H1665预期2029年4月30日前交付[18] 财务相关 - 2025年12月2日支付按金300万美元，抵付第一期款项部分金额[17] - 2026年1月31日，集团有未偿还计息银行借款人民币13,000,000元，其他借款约人民币26,686,000元，未偿还租赁负债约人民币53,246,000元[44] - 交付船舶后，集团总资产预计增加约人民币1,161,157,760元，资产净值预期维持不变[32] - 预计已收购船舶购买价主要以集团内部资源及外部融资拨付，不会使用联交所上市所得款项结算[29] - 集团预计凭借手头现金和信贷融资有充足财务资源履行承担和满足营运资金需求[46] - 董事认为集团有充足营运资金满足未来12个月当前需求[48] 股权结构 - 最后实际可行日期，公司已发行572,538,312股股份[50] - 许昕、李艳及刘泉香有权行使317,106,588股股份（占公司现有已发行股本约55.39%）的投票权[39] - 许昕先生通过不同权益分别持股229,289,424股（40.05%）、39,232,644股（6.85%）、48,584,520股（8.49%）[50] - 李艳女士通过不同权益分别持股39,232,644股（6.85%）、229,289,424股（40.05%）、48,584,520股（8.49%）[50] - Trident Trust Company (B.V.I.) Limited持股200,377,164股（35.00%）[52] - Marco Target Development Limited持股151,792,644股（26.51%）[52] - 刘泉香女士通过受控法团权益持股317,106,588股（55.39%）[53] 其他信息 - 2026年造船协议于2026年2月27日订立[16] - 2026年造船协议项下拟进行的交易构成公司主要交易，适用百分比率（合计）超25%但低于100%[36] - 集团为中国一体化跨境海运物流服务提供商，运营自有船队[30] - 收购船舶产生的收入将成集团收益，相关开支将成集团开支[31] - 除特定情况外，集团于2026年1月31日营业结束时无其他未偿还借贷等重大或然负债[45] - 影响集团财务和经营业绩的因素包括全球贸易量、航运法规、燃料价格波动等[47] - 集团最近期刊发经审核账目的编制日期为2025年12月31日[57] - Lehang Boundless等以合共133.3百万美元就造船协议的约务更替订立框架协议[60] - 2024年有多份就造船协议的约务更替订立的协议和框架协议[60][62]

收入和利润（同比/环比） - 2025年收入为人民币18.722亿元，较2024年的19.464亿元下降3.8%[4][5] - 2025年总收入为18.72237亿元人民币，较2024年的19.46393亿元人民币下降3.8%[15] - 2025年总收入为18.72亿元人民币，同比下降3.8%[46] - 2025年母公司拥有人应占溢利为人民币1.38亿元，较2024年的3.958亿元大幅下降65.1%[4][5] - 2025年母公司普通权益持有人应占溢利为人民币1.38亿元，较2024年的人民币3.96亿元下降65.1%[28] - 2025年除税前溢利为1.62807亿元人民币，较2024年的4.06512亿元人民币大幅下降60.0%[23] - 2025年除税后溢利为1.599亿元人民币，同比下降60.1%[58] - 2025年全面收入总额为人民币1.239亿元，较2024年的4.178亿元下降70.3%[6] - 2025年每股基本盈利为人民币0.24元[4] 成本和费用（同比/环比） - 2025年毛利为人民币1.75亿元，较2024年的2.101亿元下降16.7%[5] - 2025年毛利为1.75亿元人民币，同比下降16.7%；毛利率从10.8%下降至9.3%[48] - 2025年其他收入及收益为人民币1.038亿元，较2024年的3.698亿元大幅下降71.9%[5] - 2025年其他收入及收益为1.038亿元人民币，同比大幅下降71.9%[49] - 2025年财务成本为755.7万元人民币，其中银行及其他借款利息为391.9万元，租赁负债利息为363.8万元[19] - 2025年雇员福利开支为7255.9万元人民币，其中工资、薪金及其他津贴为6091.2万元，退休金计划供款及社会福利为1164.7万元[20] - 2025年贸易应收款项金融资产减值净额为54.9万元人民币[20] - 2025年所得税支出总额为295.7万元人民币，实际税率约为1.8%[23] - 2025年出售物业、厂房及设备收益为6244万元人民币[20] - 2025年度员工成本确认为开支人民币76.7百万元[80] 各条业务线表现 - 2025年来自客户合约的收入为17.974亿元人民币，船舶租赁收入为0.74837亿元人民币[18] - 跨境物流服务收入为17.97亿元人民币，同比下降2.0%，平均每TEU价格从4813元降至3676元[46] - 船舶出租服务收入为7483.7万元人民币，同比下降3.9%[46] - 2025年船舶出租服务收入为人民币0.748亿元，日均租船费率约为人民币103,205元，高于2024年同期约人民币77,000元[35] - 2025年自营跨境物流服务量153,821计费吨，平均价格为每计费吨人民币656元[34] - 2025年通过第三方提供的跨境海运服务量为425,335 TEUs，较2024年的321,542 TEUs增长32.3%[34] - 2025年第三方跨境海运每TEU平均价格约为人民币3,676元，较2024年约人民币4,343元下降15.4%[34] - 2025年跨境物流服务集装箱运输量为425,335 TEUs[4] 各地区表现 - 2025年中国大陆收入为15.58114亿元人民币，较2024年的17.20263亿元人民币下降9.4%[15] - 2025年其他国家和地区收入为3.14123亿元人民币，较2024年的2.2613亿元人民币增长38.9%[15] 管理层讨论和指引 - 公司预计通过多项举措，在2026年实现营收的稳健增长[44] - 董事会不建议就截至2025年12月31日止年度派付末期股息（2024年：每股0.44港元）[83] 资产、债务与借款 - 2025年末现金及银行结余为人民币4.287亿元，较2024年末的7.796亿元减少45.0%[7] - 2025年末现金及银行结余为4.287亿元人民币，较上年末的7.796亿元下降[61] - 2025年末贸易应收款项为人民币1.426亿元，较2024年末增加32.5%[7] - 2025年贸易应收款项总额为人民币14.26亿元，较2024年的人民币10.76亿元增长32.5%[31] - 2025年贸易应付款项总额为人民币14.75亿元，较2024年的人民币13.54亿元增长8.9%[32] - 2025年末借款为3980万元人民币，较上年末的8470万元下降[62] - 计息借款总额从2024年12月31日的人民币8465.5万元大幅下降至2025年12月31日的人民币3977.2万元，降幅约53%[63] - 以美元计价的借款从2024年12月31日的人民币4310万元减少至2025年12月31日的人民币2680万元[64] - 借款利率区间从2024年12月31日的2.85%至9.62%收窄至2025年12月31日的2.75%至7.71%[64] - 截至2025年12月31日，公司已抵押账面价值为人民币4990万元的干散货船，以取得人民币2680万元的银行及其他借款[66] - 银行及其他借款利息支出保持稳定，2024年及2025年分别为人民币400万元及人民币390万元[65] 其他财务数据 - 2025年末资产净值（权益总额）为人民币15.591亿元，较2024年末的15.516亿元微增0.5%[8] - 2025年末流动资产净值为4.09亿元人民币，较上年末的7.136亿元下降[60] - 流动比率从2024年12月31日的3.4倍下降至2025年12月31日的2.3倍[72] - 资产负债比率从2024年12月31日的5.5%下降至2025年12月31日的2.6%[72] - 资本承担从2024年12月31日的人民币17.212亿元大幅减少至2025年12月31日的人民币7.124亿元[74] 公司运营与投资活动 - 公司签订两份造船协议，以总代价2.36亿美元收购两艘船舶[77] - 公司于2026年2月27日以总代价236百万美元收购两艘船舶[81] - 公司全资附属公司Lehang Boundless于2025年12月30日订立涉及船舶建造的框架协议及约务更替协议[81] - 截至2025年12月31日，上市所得款项净额约9510万港元中，已动用1570万港元，未动用940万港元[78][79] - 截至2025年12月31日，公司拥有全职雇员331名[80] - 截至2025年12月31日，公司未持有任何库存股[82] 公司治理与报告 - 公司主席许昕先生兼任董事会主席及首席执行官职务[85] - 公司董事会包括执行董事许昕先生、李艳女士、朱佳丽女士及余臻荣先生，以及独立非执行董事顾琳博士、杨克泉博士及齐银良先生[90] - 公司已采纳企业管治守则及董事进行证券交易的标准守则[85][86] - 审核委员会已审阅并与核数师协定同意截至2025年12月31日止年度的合并财务报表[87] - 公司将于2026年5月15日召开股东周年大会，记录日期为2026年5月15日[84] - 本年度指截至2025年12月31日止的财政年度[90] - 母公司普通权益持有人应占每股基本盈利基于期内溢利及发行在外普通股加权平均数572,538,312股计算[26]

港股集运股市场表现 - 2024年3月16日，港股市场部分集运公司股价出现上涨行情[2] - 东方海外国际股价上涨4[2]63%，报149[2]3港元[2] - 中远海控股价上涨3[2]97%，报15[2]96港元[2] - 乐舱物流股价上涨1[2]04%，报5[2]84港元[2]

股本与股份 - 截至2026年2月底，公司法定股本200万美元，400亿股，面值0.00005美元[1] - 已发行股份572,538,312股，库存股份0股[2] 公众持股与股份计划 - 截至2月底公众持股量符合初始指定门槛[3] - 首次公开发售后股份计划相关期权本月底可能发行或转让56,786,630股[4] 资金与股份变动 - 本月行使期权所得资金0港元[4] - 本月已发行和库存股份增减均为0股[6]

会议安排 - 公司将于2026年3月16日举行董事会会议[3] 会议内容 - 考虑及批准公司及其附属公司2025年度全年业绩及刊发[3] - 考虑建议派发末期股息（如有）[3]

事件驱动因素 - 美国与以色列对伊朗发动攻击后，德黑兰宣布关闭霍尔木兹海峡航道，导致全球海上能源运输交通大乱[1] - 多家油轮公司、国际石油巨头与能源交易商等，已暂停经由霍尔木兹海峡运输原油、燃料与液化天然气[1] - 由于与伊朗的冲突波及更广泛地区，卡塔尔停止了液化天然气的生产，随后船舶运价大幅上涨[1] 航运市场即时反应 - 大西洋盆地的液化天然气运输船报价已超过每天20万美元，较不到一天前的报价高出约一倍[1] - 最新报价水平至少是航运公司斯帕克商品公司周一早些时候评估的液化天然气运输船价格（61500美元）的三倍[1] - 根据最新报价，目前尚未有交易以该报价成交[1] 港股航运及港口股表现 - 3月3日，港股市场航运及港口股整体走强[1] - 宏海控股集团股价涨幅最大，达21.05%，最新价0.023港元，总市值6009.81万港元[1][2] - 中远海发涨4.17%，最新价1.250港元，总市值164.97亿港元[1][2] - 中远海能涨3.41%，最新价21.200港元，总市值1158.63亿港元，年初至今涨幅达120.83%[1][2] - 东方海外国际涨3.20%，最新价158.200港元，总市值1044.71亿港元[1][2] - 中远海控涨2.19%，最新价15.830港元，总市值2423.99亿港元[1][2]

市场表现 - 港股航运及港口板块普遍走强，宏海控股集团涨幅最大，达到21.05% [1] - 中远海运系公司表现突出，中远海发涨4.17%，中远海能涨3.41%，中远海控涨2.19% [1][2] - 东方海外国际上涨3.20%，中国船舶租赁上涨1.61%，乐舱物流上涨0.99% [2] - 从年初至今涨幅看，中远海能累计上涨120.83%，表现最为强劲 [2] 事件驱动 - 美国与以色列对伊朗发动攻击后，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡航道，导致全球海上能源运输交通大乱 [1] - 多家油轮公司、国际石油巨头与能源交易商已暂停经由霍尔木兹海峡运输原油、燃料与液化天然气 [1] - 卡塔尔因地区冲突停止了液化天然气的生产，进一步加剧了航运市场的紧张 [1] 运价影响 - 大西洋盆地的液化天然气运输船报价已超过每天20万美元，较不到一天前的报价高出约一倍 [1] - 最新报价水平至少是航运公司斯帕克商品公司周一早些时候评估的液化天然气运输船价格（61,500美元/天）的三倍 [1] - 根据最新报价，目前尚未有交易以该超高报价成交 [1]

业绩速递：收入与利润变动 - 信义光能2025年收入208.61亿元，同比减少4.8%，净利润8.445亿元，同比减少16.2%，主要因太阳能玻璃产品平均售价下降 [2] - 中创新航预计2025年净利润20.25亿元至21.93亿元，同比上升约140%至160%，因领先技术产品在乘用、商用、储能等领域持续高增长 [2] - 荣昌生物2025年营收32.51亿元，同比增加89.36%，净利润7.09亿元，同比扭亏为盈，主要因泰它西普和注射用维迪西妥单抗销量增加 [2] - 信义能源2025年收入24.53亿元，同比增加0.53%，净利润10.11亿元，同比增加27.79% [2] - 信和置业截至2025年12月31日止6个月收入51.85亿港元，同比增加34.54%，净利润15.33亿港元，同比减少15.77% [3] - 昊海生物科技2025年营收约24.73亿元，同比减少8.33%，净利润约2.51亿元，同比减少40.3% [4] - 春立医疗2025年营业总收入约10.44亿元，同比增长29.52%，净利润2.72亿元，同比增长117.72% [5] - 宝胜国际预期2025年股东应占溢利约2.11亿元，同比减少约57.1% [6] - 芯智控股预计2025年净利润约1.4亿港元至1.7亿港元，同比增幅约40%至70%，主要受惠于AI技术发展及市场需求日增，特别是光通讯及存储产品业务 [6] - 峰岹科技2025年营业总收入约7.74亿元，同比增长28.91%，净利润约2.27亿元，同比增长1.92%，期内加大力度开拓工业、汽车等新兴市场 [6] - 华油能源预期2025年度股东应占亏损约1亿元至1.5亿元 [7] - 卓能(集团)截至2025年12月31日止6个月收入2.72亿港元，同比增加250.64%，净利润1.8亿港元，同比扭亏为盈 [8] - 复旦张江2025年营业收入约6.86亿元，同比减少3.33%，净亏损约1.57亿元，同比盈转亏 [9] 公司要闻：业务动态与进展 - 湾区发展1月广深高速公路、广珠西线高速公路及沿江高速公路(深圳段)月总路费收入分别为约2.41亿元、1.05亿元及7516.9万元，分别同比增长15%、17%及19% [10] - 乐舱物流拟收购两艘大型集装箱船舶 [10] - 信达生物的捷帕力®(匹妥布替尼)在中国获批复发或难治性慢性淋巴细胞白血病或小淋巴细胞淋巴瘤适应症 [11] 回购动态：股份回购情况 - 小米集团斥资9999.73万港元回购285.82万股股份，每股回购价格为34.92-35.04港元 [12] - 吉利汽车斥资5943.27万港元回购367.3万股，回购价16.1港元至16.3港元 [13] - 名创优品斥资约188.93万港元回购5.26万股，回购价35.64港元至36.34港元 [14] - 网易云音乐斥资约1499.59万港元回购9.715万股，回购价平均价154.36港元 [14]