美国12月就业市场核心数据 - 12月失业率超预期回落至4.4%，11月失业率下修至4.5%，中断了持续回升的势头 [1][2] - 12月非农新增就业5万人，不及市场预期的6.5万人 [2] - 10月与11月新增非农就业人数共计下修7.6万人 [2] 就业市场结构特征 - 商品生产行业新增就业疲弱，服务生产行业新增就业仍主要集中在教育、医疗保健、休闲酒店业 [2] - 私人部门移动三个月新增就业仍呈放缓趋势 [2] - 平均每周工作时长虽有回落但仍处于稳定区间，平均时薪增速有所回升 [2] - 初次申请失业金人数在12月以来维持稳定，U6失业率也有明显回落 [2] 对美联储货币政策的影响 - 在已连续三次降息且失业率未进一步走高的情况下，1月份美联储仍有时间与空间选择暂停降息 [1][3] - 根据CME数据，非农数据公布后，市场预期1月降息的概率仅为5% [3] - 市场预期2026年美联储将降息两次，但降息时点推后至了2026年6月与9月 [3] - 后续降息预期升温的事件催化或需主要关注新任美联储主席任命与表态 [3]

本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【1月10日国泰海通研报：美就业市场低招聘低裁员持续，美联储或暂不降息】12月，美国就业市场维 持低招聘、低裁员状态。失业率超预期降至4.4%，终止持续回升势头，但新增就业仍放缓，后续年度 修正或再下调。因12月失业率未进一步走高，且多指标显示就业市场失速风险较低，在已连续三次降息 后，美联储或有暂停降息空间。据CME数据，非农数据公布后，市场预期1月降息概率仅5%。2026年市 场仍预计美联储降息两次，时点推迟至6月与9月。后续降息预期升温的事件催化，主要关注新任美联储 主席任命与表态。 ...

责任编辑：王永生 国泰海通研报称，12 月美国就业市场低招聘、低裁员的状态仍在持续。一方面，失业率超预期回落至 4.4%，中断了持续回升的势头；但另一方面，新增就业仍呈放缓趋势，后续年度修正或有进一步下 调。由于 12 月失业率尚未进一步走高且较多就业指标显示美国就业市场失速风险尚低，在已经连续三 次降息的基础上，美联储或仍有暂停降息的空间。根据 CME 数据，非农数据公布后，市场预期 1 月降 息的概率仅为 5%。2026 年市场仍预期美联储将降息两次，但降息时点推后至了 2026 年 6 月与 9月。 后续降息预期升温的事件催化或需主要关注新任美联储主席任命与表态。 国泰海通研报称，12 月美国就业市场低招聘、低裁员的状态仍在持续。一方面，失业率超预期回落至 4.4%，中断了持续回升的势头；但另一方面，新增就业仍呈放缓趋势，后续年度修正或有进一步下 调。由于 12 月失业率尚未进一步走高且较多就业指标显示美国就业市场失速风险尚低，在已经连续三 次降息的基础上，美联储或仍有暂停降息的空间。根据 CME 数据，非农数据公布后，市场预期 1 月降 息的概率仅为 5%。2026 年市场仍预期美联储将降息两次，但降 ...

展望"十五五"时期，朱健表示，国泰海通将坚决贯彻全面从严治党战略方针，以高质量党建保障治理有 效性提升，持续营造风清气正的政治生态和良好发展环境。 冬日的南京西路，晨雾未散。国泰海通大厦内已人流如织。一楼展厅的巨幅屏上，一行醒目的数字映入 眼帘：公司总资产稳稳站上两万亿元关口——这是合并近一周年的最新刻度，也是中国证券史上最大规 模"A+H"双边吸收合并交出的一份醒目航迹图。 2025年前三季度，国泰海通累计实现营业收入458.92亿元、归母净利润220.74亿元、扣非归母净利润 163.04亿元，行业排名、增速在头部券商中保持领先；同时，在行业内唯一连续18年保持中国证监会A 类AA级最高监管评级…… 财富管理则被视为功能性的另一块试金石。面对超过两亿股民、七亿基民，国泰海通深入推进财富管理 转型，加快构建以资产配置为核心的买方服务能力，2025年非货币公私募产品月均保有规模同比大幅提 升，并推出"国泰海通灵犀2.0"， 以创新型互联网分公司打造广谱客户集约数字经营模式，设立投资者 权益保护专门部门。 "要时刻牢记个人投资者占绝大多数这个最大市情，助力广大投资者更加充分地分享中国经济和资本市 场高质量发展红 ...

文章核心观点 - 国泰海通作为中国证券史上最大规模“A+H”双边吸收合并的案例，已初步实现“1+1>2”的整合效果，正把握资本市场改革机遇，以强化功能性、推动创新转型和强化党建引领为核心，致力于打造具备国际竞争力与市场引领力的一流投资银行 [2][7][10] 公司财务与运营表现 - 2025年前三季度，公司累计实现营业收入458.92亿元、归母净利润220.74亿元、扣非归母净利润163.04亿元，行业排名与增速在头部券商中保持领先 [2] - 公司总资产已站上两万亿元关口，是合并近一周年的最新成果 [2] - 公司在行业内唯一连续18年保持中国证监会A类AA级最高监管评级 [2] - 服务零售客户近4000万户、App平均月活数超1500万户，均位居行业第一，覆盖机构客户近8000家、企业客户超6万家 [8] - 股债承销、代理买卖证券、席位租赁、融资融券、托管外包等主要业务收入或市场份额位居行业最前列 [8] 功能性建设与业务实践 - 强化对硬科技企业的服务，是科创板第五套标准重启后首家上市企业及“八条”发布后首单并购重组的保荐机构，累计助力百余家硬科技公司在科创板上市 [3] - 构建近700亿元科创主题基金矩阵，打造“投资-投行-投研”联动及“一所一院”研究体系 [3] - 财富管理转型成效显著，2025年非货币公私募产品月均保有规模同比大幅提升，并推出“国泰海通灵犀2.0”打造数字经营模式 [4] - 积极服务中长期资金入市，用好互换便利工具，并在科创板做市、“跨境理财通”2.0试点等创新业务中走在前列 [5] - 2025年1月至11月，在港股完成39单股权融资，排名中资券商前列；在彭博“中国风险G3+CNY”债券排行榜中，债券发行数量排名全市场第一、规模排名第三 [6] - 积极引入境外中长期资金，助力阿联酋、新加坡、美国等国家的海外主权基金、大型资管机构投资中国市场 [6] 合并整合与战略发展 - 国泰君安与海通证券的合并是中国资本市场史上规模最大的“A+H”双边吸收合并和上市券商最大整合案例 [7] - 公司以最快速度高效完成合并重组交易交割，目前基本实现客户服务统一与内部管理整合，正加快推进子公司整合发展 [7] - 公司制定以三年战略规划（2026-2028）和“十五五”规划建议为总体纲领的战略规划体系 [10] - 持续推进交易投资、投行、研究等业务跨境一体化管理，构建了覆盖中国香港、美国、英国、新加坡等17个国家和地区的全球服务网络 [9] 科技创新与数字化转型 - 信息技术投入始终位居行业前列，全面完成企业级数据库建设，建成OneID客户主数据运作体系 [9] - 行业首家完成全链路全栈信创分布式证券核心交易体系的建设和切换，首家发布千亿参数多模态证券垂类大模型——君弘灵犀大模型 [9] - 未来将深化人工智能、大数据、区块链等前沿技术应用，践行“All in AI”策略，打造“AI原生组织能力” [9] 企业文化与人才建设 - 凝练形成“国泰海通共识”，提出“合规诚信、稳健致远”发展理念、“长期陪伴、价值共赢”服务理念及“与国同进、与君同行”文化口号 [11] - 严格落实市场化机制，强化“干部能上能下、员工能进能出、收入能增能减”，有效激发人才活力 [12] - 在合并重组中同步组建43家基层党委纪委、配强党务纪检干部，整合各类监督力量，将党建优势转化为公司治理效能 [12] 行业背景与政策导向 - 证券行业正处在乘势而上、建设一流投资银行和投资机构的关键战略机遇期，需把握“专注主业、完善治理、错位发展”的部署要求 [1] - 行业正从简单追求规模利润扩张，加快转向功能优先 [3] - 证券行业已呈现出以整合、转型、出海、数智为特征的发展趋势 [7]

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，油运景气已持续上升达四年，且2025年油轮盈利有望创十年 新高。站在当下，资本市场对油运未来景气趋势分歧巨大，该行提示分歧越大空间越大。该行预计油运 供需将继续向好，景气上行持续性有望超预期。同时，提示油运具油价下跌期权。近期淡季运价回调符 合季节性，建议淡季把握分歧逆向布局。 2025年总结：下半年运价飙升高位，油轮盈利或创十年新高 2024下半年，油运市场受地缘油价与伊朗增产而经历压力测试。2025上半年，随着油价中枢回落与伊朗 制裁升级，油运景气明显回升，且估算油轮产能利用率回升至阈值附近，即运价对供需边际变化敏感。 自2025年8月以来，OPEC+加速增产与南美大幅增产双重原油增产效应开始显现，且印度缩减俄油转而 进口合规原油，三者共同驱动油轮产能利用率高企与VLCCTCE飙升，旺季维持超10万美元。2025年原 油运价中枢再创新高，全年业绩对应的VLCCTCE达5.1万美元，高于2023-24年的3.6万美元，预计油轮 盈利有望创十年新高。重点提示，油运景气自2022年持续上行已达四年。 关注灰色市场：制裁趋严利好合规原油替代，制裁取消将增加合规市场 过去数年 ...

资料显示，杭州广立微电子股份有限公司位于浙江省杭州市滨江区浦沿街道潮涌路1095号，成立日期 2003年8月12日，上市日期2022年8月5日，公司主营业务涉及集成电路EDA软件和晶圆级电性测试设备 的设计、开发、服务。主营业务收入构成为：测试设备及配件62.40%，软件开发及授权37.00%，测试 服务及其他0.60%。 从基金十大重仓股角度 1月9日，广立微涨5.22%，截至发稿，报79.81元/股，成交6.28亿元，换手率4.71%，总市值159.84亿 元。 截至发稿，胡崇海累计任职时间4年27天，现任基金资产总规模136.84亿元，任职期间最佳基金回报 74.26%， 任职期间最差基金回报-0.09%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 数据显示，国泰海通资管旗下1只基金重仓广立微。国泰海通中证1000优选股票发起A（019505）三季 度持有股数9.76万股，占基金净值比例为0.68%，位居第九大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取 ...

1月9日，迪哲医药涨5.2%，截至发稿，报66.75元/股，成交2.43亿元，换手率0.82%，总市值307.84亿 元。 国泰海通创新医药混合发起A（014157）基金经理为李子波。 截至发稿，李子波累计任职时间4年19天，现任基金资产总规模30.67亿元，任职期间最佳基金回报 40.16%， 任职期间最差基金回报-10.63%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 资料显示，迪哲(江苏)医药股份有限公司位于江苏省无锡市新吴区和风路26号汇融商务广场C栋404、 405、416室,中国(上海)自由贸易试验区亮景路199、245号4幢，成立日期2017年10月27日，上市日期 2021年12月10日，公司主营业务涉及创新药物的研发和产业化,高度重视员工的创新研发能力。主营业 务收入构成为：销售药品100.00%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，国泰海通资管旗下1只基金重仓迪哲医药。国泰海通创新医药混合发起A（014157）三季度 减持3万 ...

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，本轮由AI驱动的存储超级大周期的持续性很强，国内长鑫科 技IPO招股文件的披露预示着公司离科创板成功上市又进一步，将带动国内存储相关半导体设备、半导 体材料公司同步受益。投资方向则可以从以下两方面考虑：①考虑收入来源于存储产业链占比较高的半 导体设备/半导体材料公司;②考虑未来业务有望实现从0到1的国产化替代突破的与存储产业链相关性较 强的半导体设备/半导体材料公司。 国泰海通主要观点如下： NVIDIA推理上下文记忆存储平台的引入进一步驱动存储容量的增长 英伟达创始人黄仁勋在CES 2026发表演讲，介绍了英伟达的下一代AI平台Rubin，是首个采用极致协同 设计、集成六款芯片的AI平台，现已全面量产。Rubin平台组件从数据中心向外构建，涵盖Rubin GPU、Vera CPU、NVLink 6、Spectrum-XEthernet Photonics、ConnectX-9 SuperNIC、BlueField-4 DPU。 黄仁勋介绍了AI原生存储平台，NVIDIA推理上下文记忆存储平台是AI原生的键值(KV)缓存层，可提升 长上下文推理性能，实现每秒token数 ...

国泰海通中证500指数增强A（014155）成立日期2021年12月15日，最新规模23.16亿。今年以来收益 5.38%，同类排名1271/5509；近一年收益47.06%，同类排名1381/4198；成立以来收益37.22%。 国泰海通中证500指数增强A（014155）基金经理为胡崇海、邓雅琨。 截至发稿，胡崇海累计任职时间4年27天，现任基金资产总规模136.84亿元，任职期间最佳基金回报 74.26%， 任职期间最差基金回报-0.09%。 1月9日，中金岭南涨5.15%，截至发稿，报6.53元/股，成交7.86亿元，换手率2.76%，总市值290.01亿 元。 资料显示，深圳市中金岭南有色金属股份有限公司位于广东省深圳市福田深南大道6013号中国有色大厦 23-26楼，成立日期1984年9月1日，上市日期1997年1月23日，公司主营业务涉及主要从事铅锌等有色金 属的采矿、选矿、冶炼、销售及有色金属贸易业务;铝型材、幕墙门窗、电池材料等业务。主营业务收 入构成为：铜冶炼产品65.69%，有色金属贸易业务13.52%，铅锌冶炼产品12.39%，精矿产品5.45%，电 池、复合材料4.35%，铝型材0. ...