国泰海通表示，在本轮AI引领科技周期向上的浪潮下，具有稀缺性的港股科技资产基本面更优，吸引 增量资金持续流入，恒生科技有望进一步向上。 若低估科技龙头权重股进一步修复，恒生科技或仍有约15%的涨幅空间；恒生科技指数前十大成分股权 重占比之和约70%，未来若港股互联网龙头在AI领域持续进展、其估值由此得到进一步修复，或能明显 推动整体恒生科技指数估值抬升。 相关ETF： 恒生科技指数ETF：更均衡的布局港股科技赛道，AI+芯片+造车新势力等； 港股通科技ETF：高度聚焦龙头，腾讯+阿里+小米权重权重超44%。 若恒生科技估值修复至自身历史均值，抬升空间或超30%。此外从A股对比视角出发，对标同具备科技 属性的A股双创指数来看，6月以来A股创业板指、科创50明显跑赢港股恒生科技，估值抬升的速率更 快，未来恒生科技若修复至A股双创指数估值分位的均值处（约为42倍左右），涨幅空间约为80%。 ...

9月29日，徐工机械涨5.05%，截至发稿，报11.03元/股，成交7.64亿元，换手率0.76%，总市值1296.35 亿元。 资料显示，徐工集团工程机械股份有限公司位于江苏省徐州经济技术开发区驮蓝山路26号，成立日期 1993年12月15日，上市日期1996年8月28日，公司主营业务涉及从事起重机械、铲运机械、压实机械、 路面机械、桩工机械、消防机械、高空作业机械和其他工程机械及备件的研发、制造、销售和服务工 作。主营业务收入构成为：土方机械31.05%，其他工程机械、备件及其他28.09%，起重机械19.11%， 矿业机械8.64%，高空作业机械8.34%，桩工机械4.77%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 从基金十大重仓股角度 责任编辑：小浪快报 国泰君安高端装备混合发起A（017933）基金经理为李煜。 截至发稿，李煜累计任职时间2年214天，现任基金资产总规模1255.52万元，任职期间最佳基金回 报-4.95%， 任职期间最差基金回报-5. ...

基金运作调整 - 国泰海通证券资产管理有限公司自2025年9月29日起暂停国泰海通君得利短债债券型证券投资基金大额申购及定期定额投资 单笔上限金额为100万元[1] - 调整涉及分级基金包括国泰海通君得利短债A（代码952001）和国泰海通君得利短债C（代码014705）均执行相同限额标准[1] - 暂停大额申购措施旨在保证基金平稳运作并保护基金份额持有人利益[1]

公司基本情况 - 公司全称北自所（北京）科技发展股份有限公司 简称北自科技 代码603082 SH[1] - 公司于2022年7月1日申报IPO 并于2024年1月30日上市[1] - 公司所属行业为通用设备制造业 上市板块为上证主板[5] IPO申报与上市进程 - 公司上市周期为578天 低于2024年度已上市A股企业629.45天的平均水平[2] - 公司不属于多次申报类型[3] 发行相关财务数据 - 公司承销及保荐费用为4880.08万元 承销保荐佣金率5.65% 低于整体平均数7.71%[3] - 公司发行市盈率为28.19倍 为行业均值29.42倍的95.82%[8] - 公司预计募资7.15亿元 实际募资8.63亿元 超募比例达20.77%[9] - 公司弃购率为0.68%[11] 股价表现 - 公司上市首日股价较发行价格上涨118.05%[4] - 公司上市三个月股价较发行价格上涨76.22%[7] 上市后业绩表现 - 2024年公司营业收入同比增长10.64%[10] - 2024年公司归母净利润同比增长9.58%[10] - 2024年公司扣非归母净利润同比增长9.96%[10] 中介机构情况 - IPO保荐机构为国泰君安证券 保荐代表人为张昕冉和董帅[5] - IPO承销商为国泰君安证券[5] - IPO律师为北京国枫律师事务所[5] - IPO审计机构为大华会计师事务所（特殊普通合伙）[5] 信息披露与评级 - 公司被要求说明是否符合信息披露格式准则第57号第三十二条要求[1] - 公司被要求修改或删除"运营管理风险"等风险因素表述 并删除与重大事项提示重复的内容[1] - 公司被要求说明收入截止性测试核查情况及收入真实性准确性[1] - 公司IPO项目总得分为93.5分 评级为A级[11] - 影响评分负面因素包括信息披露质量有待提高和0.68%的弃购率[11]

公司战略合作 - 上实集团与国泰海通共同发起沪港战略产业基石投资基金 [1] - 基金旨在为企业上市最后一公里提供融资支持 [1] - 基金是沪港携手深入服务上海战略产业发展的重要举措 [1] 业务布局优化 - 基石基金启动使上实资本基金矩阵布局进一步扩容 [1] - 公司成为国内为数不多覆盖股权投资全阶段的机构 [1]

核心观点 - 8月工业企业利润同比增速由负转正至20.4% 主要受去年低基数影响 两年年化增速为-0.5% 实际增长动能放缓 [2] - 利润结构趋于合理 上游行业全面改善 中下游行业持续分化 利润率提升成为主要驱动因素 [6][7] - 工业呈现量跌价升态势 PPI同比跌幅收窄至-2.9% 营收利润率提升至5.8% 费用回落对冲原材料成本上升 [4] - 产成品存货增速2.3% 连续第五个月去库 营收同比增速改善至2.3% 被动去库状态或预示经济企稳 [9] 利润表现 - 1-8月规上工业企业利润累计同比增速0.9% 较1-7月的-1.7%由负转正 8月单月同比增速达20.4% [2] - 两年年化增速视角下 8月增速为-0.5% 低于7月的1.3% 反映实际增长动能有所放缓 [2] - 上游行业利润占比稳定在25% 中游行业占比50% 下游行业占比回升至25% 结构更趋合理 [6] 行业分化 - 上游行业利润全面改善 有色行业改善幅度最大 钢铁行业去年同期亏损无法计算同比 [6] - 中游行业分化明显 通用设备和电子设备利润增速回落 电力热力和专用设备改善幅度较大 [6] - 下游行业仅酒饮料茶和汽车利润增速改善 其他下游行业利润边际走低 [6] 驱动因素 - 上游行业利润主要受涨价驱动 煤炭 有色 化工行业量价齐升 利润率边际改善 [7] - 中下游行业利润主要受利润率变化影响 电气机械和电力热力价格同比回升 其他行业价格拖累加剧 [7] - 绝大部分中下游行业销量拖累加剧 仅专用设备和医药行业销量边际改善 [7] 经营指标 - 8月工业增加值同比增速5.2% 较前月回落0.5个百分点 量对利润贡献持续减少 [4] - PPI同比跌幅-2.9% 较前月收窄0.7个百分点 价格拖累明显减弱 [4] - 营收利润率累计值5.8% 当月值5.2% 均高于前月 费用回落部分对冲原材料涨价影响 [4] 库存与营收 - 1-8月工业产成品存货增速2.3% 连续第五个月去库 反映企业主动调整供给 [9] - 1-8月营收累计同比增速2.3% 8月当月同比增速2.3% 均高于前月 主要受低基数影响 [9]

公司投资决策 - 中际旭创董事会全票通过参与投资国泰海通产业基金议案 8名董事全部投赞成票 [1] - 公司拟以自有资金35400万元认购基金份额 投资完成后持有合伙企业23.60%出资比例 [1] - 投资基金全称为"国泰海通中际旭创科技股权投资基金（昆山）合伙企业" 具体名称以工商登记为准 [1] 公司治理程序 - 第五届董事会第二十三次会议于2025年9月26日以通讯方式召开 由董事长刘圣主持 [1] - 会议通知于2025年9月16日通过传真及电子邮件方式发出 符合法定程序 [1] - 除8名董事全体出席外 部分高级管理人员及相关人员列席会议 [1] 信息披露 - 详细投资内容参见巨潮资讯网披露的《中际旭创关于公司参与投资国泰海通中际旭创产业基金的公告》 公告编号2025-093 [1] - 备查文件为第五届董事会第二十三次会议决议 [1]

公司投资动态 - 公司拟以1.5亿元认购国泰海通产业基金出资份额并成为有限合伙人 [1] - 投资完成后公司将持有该合伙企业10%的出资份额 [1] - 该基金尚处于筹划设立阶段 [1] 基金投资方向 - 基金将直接或间接投资于光通信行业 [1] - 投资范围涵盖数据中心及相关产业链 [1] - 投资领域包括汽车电子和机器人产业 [1]

核心观点 - 国泰海通与华为合作开发新一代分布式核心交易系统 实现交易速度较传统系统提升90倍 从毫秒级进入微秒级 委托上行时延仅需200+微秒 [1][4][8] - 该系统采用全栈自主创新架构 具备低时延 高可靠 全自主 可扩展特性 单日委托处理容量提升5倍 支持百万笔/秒交易并发和千万级消息处理 [3][4][7] - 技术突破重塑证券行业格局 为2000万客户提供极速交易体验 在924极端行情测试中展现强劲韧性 日均开户激增22倍情况下仍运行平稳 [8][9] 技术架构升级 - 系统基于华为自研ICT基础设施 包括CloudEngine系列交换机 鲲鹏服务器 高性能存储 与华锐分布式系统平台进行全链路调优 [6] - 采用内存交易和数据库旁路技术 实现交易 账户 清算分离 成为业内首家实现核心业务模块技术分离的券商 [8][10] - 端到端时延优于业界25% 故障收敛时间提升30%以上 系统吞吐能力提升8倍 [7] 业务表现 - 2022年8月22日上线首日表现：单日委托数量超3200万笔 成交额近500亿元 服务客户超1500万人 [8] - 交易时延降低98% 2024年完成全量近2000万客户切换 [8] - 在信用 国际化 个性化交易等业务领域赢得竞争优势 [8] 行业影响 - 获中国电子学会科技成果鉴定 综合技术国内领先 低延时 高可用 高吞吐等方面达国际先进水平 [11] - 打造证券行业数智化升级全球灯塔样板点 为行业提供可复制转型路径 [10] - 首创异构交易系统备份机制 解决行业异构备份难题 [10] 未来规划 - 秉持ALL in AI战略 投入下一代智能体研发 推动证券交易从自动化向智能化 智慧化跨越 [12] - 积累全球金融竞争技术底气 为中国券商走向国际提供可复制中国方案 [12]

股价表现与发行情况 - 公司股价收报101.99元 单日跌幅5.13% 目前处于破发状态[1] - 公司于2023年4月18日在科创板上市 发行数量1033.34万股 发行价格245.56元/股[1] - 保荐机构为海通证券股份有限公司 保荐代表人为程韬、陈佳一[1] 募集资金使用 - 首次公开发行募集资金总额25.37亿元 募集资金净额23.16亿元[1] - 最终募集资金净额较原计划多13.47亿元[1] - 原计划募集资金9.69亿元 用于研发中心建设、工业仿真云、年产260台DEMX水下噪声测试仪建设、营销网络建设及补充流动资金[1] 发行费用构成 - 发行费用合计2.22亿元 其中保荐承销费用1.92亿元[1] 股东权益分派 - 2022年度权益分派以总股本4133.34万股为基数 每股派现0.15元 每股转增0.48股[2] - 共计派发现金红利620万元 转增1984万股 分配后总股本增至6117.34万股[2] - 2023年度权益分派方案为每10股派现3.80元 每10股转增4.60股[2] - 2023年度权益分派股权登记日为2024年6月18日 除权除息日为2024年6月19日[2]