作者 | 周智宇 编辑 | 张晓玲 地产行业化解债务风险的逻辑，正在发生深刻改变。 如果说过去四年的关键词是"展期续命"式的被动应对，那么如今，越来越多的房企选择主动拿起手术 刀，进行一场刮骨疗毒般的自救。 华尔街见闻获悉，龙光控股在6月20日公布了一份全面优化的境内债券重组方案。这份方案涉及21笔公 司债券及资产支持证券，本金总额约220亿元。与今年3月首次提出的方案相比，优化后的版本在听取投 资人意见后，在多个维度上展现了更大的决心。 这已是龙光集团董事会主席纪海鹏和他的团队在过去三年中第二次尝试重组境内债务。2022年，公司曾 推动过一次展期，将债务整体延后了3至4年。然而，市场的持续低迷与销售回款的不及预期，让第一次 的努力未能换来真正的喘息之机。 与行业内其他出险房企类似，龙光的新方案也提供了一个包含多元化选项的"套餐"。细节上的打磨与创 新，被认为是其寻求破局的关键。 新方案提供了五大选项：现金购回、资产抵债、债转股、特定资产、全额留债。 现金回购一项上，购回价格由此前方案的15%大幅提升至18%。更具创新性的是，龙光增设了"资产出 售变现机制"，承诺若选择该选项的需求超过初始额度，公司将启动指定 ...

重要新闻 - 特朗普声称以色列和伊朗已完全同意全面停火 [2] 个股新闻 中国宏桥(01378HK) - 受益于铝产品价格上涨等利好因素 预计截至2025年6月30日止六个月的净利润较2024年同期增加35%左右 [2] 黑芝麻智能(02533HK) - 计划回购总金额不超过人民币1亿元的公司股票 [2] 龙光集团(03380HK) - 优化境内债重组方案 提供五项方案供债权人选择 [2] 中国中铁(00390HK) - 宣布拟回购8亿-16亿元A股股份 回购价格不超过人民币85元/股 [2] 药明康德(02359HK) - 已完成2025年第二次10亿元股份回购并计划注销 [2] 南方通信(01617HK) - 今日复牌 此前于6月16日起短暂停牌 宣布拟出售Source Photonics约400%股权 [2] 精优药业(00858HK) - 发盈喜 预期年度业绩同比扭亏为盈至约215亿至225亿港元 [2]

"希望在今年内完成境外债务重组工作。" 6月5日，在碧桂园召开的线上股东会议上，公司首席财务官兼执行董事伍碧君如是说。6月6日，碧桂园宣布延长早鸟重组支持协议同意费用限期，及一般重 组支持协议同意费用限期。 此前的6月3日，龙光集团公布了境内债务重组优化方案，涉及本金总额高达219.62亿元。旭辉控股集团则在6月4日宣布，其境外债务重组方案以92.66%的高 支持率获得通过，预计可减少债务52.7亿美元。 来源：龙光控股公告 《每日经济新闻》记者梳理发现，今年5月以来，包括金科股份、融创中国、华夏幸福、龙光集团、佳兆业、旭辉控股集团、碧桂园在内的多家房企纷纷公 布了债务重组的最新进展，不少房企的重组方案采用多元化的解决路径。 "近期房地产企业债务重组加速的主要原因，在于金融机构和保交楼资金的介入。"镜鉴咨询创始人张宏伟6月5日通过微信向每经记者表示，随着保交楼工作 的推进，一些面临财务风险的房企能够获得一定的销售回款。在此背景下，与企业债权人协商债务解决方案，相较于保交楼之前变得更加容易。 多元化重组方案密集落地 从近期多家出险房企公布的债务重组方案来看，内容包括债转股、资产抵债、折价购回等多元化的解决路径。 ...

据住房和城乡建设部官网消息，2025年，全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个。根据各地统计上 报数据，1—4月份，全国新开工改造城镇老旧小区5679个。分地区看，河北、重庆、辽宁、上海、浙 江、湖北等6个地区开工率超过50%。 点评：这体现了城市更新政策加速推进。各地老旧小区改造有助于改善居住条件、拉动投资消费，展现 国家稳增长与惠民生的双重导向，望后续施工加速，让更多居民早日受益。 NO.2 旭辉境外债务重组获92.66%债权人支持 6月4日，旭辉控股集团公告称，公司境外债务重组方案于6月3日获债权人会议通过。本次重组预计削减 境外债务约52.7亿美元，占境外债务总额的66%。共1250名持有总额79.33亿美元的计划债权人参与计划 会议，最终1236名持有总额73.51亿美元的计划债权人投票赞成重组计划，赞成的持有额占境外债务总 额的92.66%。 点评：这将极大缓解旭辉的流动资金压力，为后续经营与发展奠定良好基础。同时，增强市场对出险房 企债务重组的信心，传递出房地产行业风险缓释信号，增强投资者对相关领域的投资预期 。 NO.1 前4月全国新开工改造城镇老旧小区5679个 6月4日，北京城市副中心0 ...

这是第三家对境内债进行大幅削债的房企。 距离首次披露境内债务重组方案不足3个月，龙光宣布对前述方案进行一轮优化调整。 6月3日晚，港股上市房企龙光集团（03380.HK）旗下境内公司深圳市龙光控股有限公司（以下简称 为"龙光控股"）公告称，3月中旬时曾对本金总额超219亿元的21笔境内债务提供包含五个选项的重组方 案，经过与持有人的沟通，并结合自身的经营情况和可动用资源， 其计划对原重组方案进行优化调 整，提供新的整体重组方案。 龙光是继融创、旭辉之后，第三家在境内债务重组时进行大幅削债的房企。业内指出，在融创的境内债 务进行二次重组之前，房企的境内债重组方案主要是通过债务整体打包的方式延后还款压力，并未压降 债务规模。融创的境内债重组方案从展期转向削债，给各大房企提供了新的方案。 值得一提的是，龙光此次还增设了现金提前偿付安排。若新重组方案经相关持有人会议表决通过，针对 在持有人会议中最终有效同意的持有人，公司将在债券持有人会议全部召开完毕后一定时间内，向同意 持有人兑付其所持有效同意的债券剩余面值总额的0.2%。 具体来看，第一个选项为全额转换特定资产，龙光控股方面拟设立信托，债券持有人可享有拟用于特定 ...

年 報 2024 龍光集團有限公司 於開曼群島註冊成立之有限公司 股份代號 2024 年報 龍光集團有限公司 海南陵水龍光 • 天境海岸 目錄 | 公司簡介 | 2 | | --- | --- | | 財務摘要 | 3 | | 獎項 | 4 | | 公司資料 | 6 | | 公司架構 | 8 | | 主席致辭 | 12 | | 管理層討論與分析 | 16 | | 董事及高級管理人員簡介 | 22 | | 企業管治報告 | 25 | | 董事會報告書 | 39 | | 獨立核數師報告 | 56 | | 綜合損益表 | 62 | | 綜合全面收益表 | 63 | | 綜合財務狀況表 | 64 | | 簡明綜合權益變動表 | 66 | | 綜合現金流量表 | 67 | | 財務報表附註 | 70 | | 五年財務摘要 | 175 | | 主要物業表 | 176 | 2 龍光集團有限公司 公司簡介 佛山天宸 龍 光 集 團 有 限 公 司（「龍 光 集 團」或「集 團」）創 立 於1996年，2013年 在 香 港 聯 合 交 易 所 主 板 上 市（股 份 代 號： 3380.HK），2017年進軍海外及香港特別行 ...

港股地产板块表现 - 金辉控股(09993 HK)飙涨34 22%至3 020港元[1][2] - 融信中国(03301 HK)上涨5 98%至0 248港元[1][2] - 远洋集团(03377 HK)上涨4 65%至0 180港元[1][2] - 雅居乐集团(03383 HK)上涨3 13%至0 495港元[1][2] - 旭辉控股(00884 HK)和中国海外宏洋(00081 HK)分别上涨1 66%和1 13%[1][2] A股地产板块表现 - 南国置业(002305 SZ)涨停[4] - 渝开发(000514 SZ)收涨5 91%[4] - 大龙地产(600159 SH)收涨3 73%[4] - 万科企业(600641 SH)收涨2 86%[4] - 光明地产(600708 SH)收涨2 48%[4] 政策面动态 - 中共中央政治局会议强调加快构建房地产发展新模式[5] - 政策提出加大高品质住房供给和优化存量商品房收购[5] - 目标持续巩固房地产市场稳定态势[5] 行业数据表现 - 一季度全国新建商品房销售面积同比下降3 0% 降幅较前两月收窄2 1个百分点[6] - 一季度销售额下降2 1% 降幅收窄0 5个百分点[6] - 40个重点城市销售面积和销售额分别增长1 2%和4 4%[6] - 一线城市销售面积增长0 6%[6] - 1-4月22个重点城市土地溢价率维持在20%左右[6] 机构观点 - 花旗建议布局中国地产股 认为未来两年是盈利修复窗口期[7] - 花旗预计政策发力将推动资产周转效率和定价能力提升[7] - 汇丰控股认为主要开发商ROE将迎来复苏[8]

房地产行业政策 - 3月27日青岛市住房公积金管理中心发布通知，缴存人购青岛市商品房现房申请公积金贷款额度可上浮10%，且可与其他上浮政策叠加，叠加后最高限额150万元 [1] - 通知调整青岛市公积金贷款借款人年龄上限，贷款到期日男性不超过68岁，女性不超过63岁，或不超过法定退休年龄后5年，贷款期限最长不超过30年 [1] 企业业绩情况 龙光集团 - 3月27日龙光集团发布2024年度业绩报告，2024年权益合约销售额71.8亿元，确认收入232.6亿元，年内净亏损66.2亿元，持续亏损因房地产业务低迷、项目结转毛利率下行及计提存货减值 [2] - 截至2025年2月27日，龙光境外债务整体重组获持有62.07亿美元境外债务本金总额超80.8%的债权人加入支持协议 [2] 金融街物业 - 3月27日金融街物业发布2024年年度业绩报告，2024年收入约17.52亿元，同比增加约15.65%，年内利润约1.32亿元，同比减少约7.87%，股东应占利润约1.16亿元，同比减少约9.39% [2] 碧桂园服务 - 3月27日碧桂园服务发布2024年度业绩报告，2024年全年总收入439.9亿元，同比增长3.2%，物业管理等业务合计经调整收入同比增长10.2%，核心业务合计经调整毛利增长6.4%至92亿元 [3] 弘阳地产 - 3月27日弘阳地产发布2024年度业绩报告，2024年度营收约113.06亿元，同比减少42.9%，净亏损55.256亿元，报告期间毛损率为1.6%，去年同期为3.4% [4]

文章核心观点 2024年房地产行业深度调整，龙光集团面临挑战积极应对，虽业绩亏损但交付房屋，境外债务重组获进展，境内债重组方案公布且具合理性 [1][2] 行业情况 - 2024年中国房地产市场延续深度调整态势，行业整体销售规模持续收缩，房企经营压力加剧 [1] - 百强房企全年销售总额同比降幅超30%，市场下行压力显著 [1] - 已发布2024年业绩预告的90余家上市房企中，约60%企业面临不同程度亏损，行业盈利空间持续收窄 [1] 公司经营举措 - 及时调整经营策略，深化精细化管理 [1] - 狠抓销售去化与资金回笼，全力保障项目开发运营 [1] - 始终将“稳经营、保交”付作为重要任务，2024年累计完成70批次、约2.8万套房屋交付 [1] 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入人民币232.6亿元，录得净亏损人民币66.2亿元，主要系项目结转毛利率下行及计提存货减值所致 [1] 公司债务重组情况 - 截至2025年2月27日，境外债务已获得持有境外债务本金总额62.07亿美元中超过80.8%的债权人加入支持协议 [1] - 境内债重组方案于2025年3月17日正式公布，提供折价购回、资产抵债、债转股、特定资产和全额展期留债等五个选项 [2] - 分析人士认为境内债重组方案设计合理全面，为投资人提供灵活多元退出路径，反映企业诚意，具较高可行性和可操作性 [2] 公司后续计划 - 继续采取积极措施“稳经营、保交付”，加快推进境内外债务整体重组方案实施落地 [3]

文章核心观点 - 龙光集团2024年业绩亏损，主要因行业低迷和存货减值，集团积极应对挑战，推进交付和债务重组 [1][2] 公司业绩情况 - 2024年集团收入232.65亿元，母公司拥有人应占亏损62.98亿元，每股基本亏损113.95分 [1] - 持续亏损主因房地产行业低迷、毛利率低及存货计提减值拨备 [1] 公司经营举措 - 积极应对挑战，调整经营策略，落实精细化管理，强化项目销售及资金回笼，保障项目开发运营 [1] - 2024年全年完成项目交付70个批次、约2.8万套 [1] - 坚持生产经营和债务管理两手抓，继续采取措施“保交付，稳经营” [2] - 境外债务整体重组方案获多数债权人支持批准，将加快推进实施落地，继续与境内债权人沟通完成境内外整体债务重组 [2] 公司土地储备 - 2024年12月31日，集团土地储备总建筑面积约2361.41万平方米，大湾区及长三角区域货值占比约76% [2] 行业政策情况 - 中央政府提出促进房地产市场止跌回稳目标，出台优化增量住房和消化存量住房措施，放宽限购，下调首付比例和贷款利率，推进城中村和危旧房改造及收购存量商品房等政策，但效果显现需过程 [2]