现代化产业体系的构成与协同 - 现代化产业体系是由传统产业、新兴产业、未来产业、服务业及基础设施协同演进构成的整体，而非仅指新兴产业或未来产业 [1][2] - 传统产业贡献了制造业及相关服务业约80%的就业和增加值，是产业链竞争力的根基，其优化升级是体系的重要部分 [2] - 新兴产业的发展高度依赖原材料、化工、机械、基础零部件等传统产业的支撑 [2] - 服务业和房地产（满足“衣食住行”核心需求）同样不应被排除在现代产业体系之外 [6] - 战略性新兴产业在未来五年内具备更清晰的产业化路径和业绩兑现能力，是政策与资本关注的“中间层” [6] 关键产业方向与投资关注 - 能源强国与新型能源电力体系是现代化产业体系的底层架构，核心逻辑是“AI的尽头是算力，算力的尽头是电力” [2] - 化工行业兼具全球竞争力、技术壁垒和合理估值，被视为传统产业升级的代表 [8] - 储能和氢能在新型电力系统和能源转型中具备不可替代的战略地位 [8] - AI应用正进入加速落地阶段，具体关注方向包括人形机器人和L3级自动驾驶 [9] - AI应用端的持续落地是支撑产业长期成长的关键 [9] - 航空航天与商业航天将在中美竞争格局下成为关键产业 [9] 未来五年政策支持方式的演变 - 财政、货币和产业政策的协同方式正在发生重要变化 [7] - 产业扶持模式正从行政主导转向更市场化方式，国家通过产业基金、引导基金等“耐心资本”参与早期和关键领域投资，旨在撬动社会资本、推动技术突破和产业升级 [7] - 货币政策支持产业升级的方式正从“全面宽松”转向“结构性支持”，通过资本市场工具、对创新板块有节制的支持来实现 [7] - 国家级基金实践“投早、投小、投硬科技”，并给予更长考核周期和更高容错率，以促进竞争和技术演进 [7] - 需警惕地方政府在产业投资中的“软预算约束”和同质化竞争，避免重演产能过剩教训 [7]

核心观点 - 重庆市公安机关在2025年通过构建“守护、服务、争先”三大体系，实现了社会治安状况的显著改善、公共服务效率的大幅提升以及队伍实战能力的全面增强，交出了一份高质量的“平安答卷”[4] 社会治安与犯罪防控 - 全市刑事立案同比下降16.2%，创历史新低，八类暴力案件立案同比下降21.4%[4][5] - 中心城区街面打架斗殴、寻衅滋事等警情同比下降超四成[5] - 打击电诈专项工作为群众追回3.83亿元[5] - 建成7000余个智慧安防小区，带动入室盗窃立案同比下降30.1%[5][13] - 全年破获经济犯罪案件1192起，挽回经济损失18.2亿元[8][14] 公共安全与重点防护 - 设立7900余个中小学幼儿园“护学岗”，日均投入8000多人次警力[5][12] - 建成404个医院警务室、1816个最小应急单元，实现各级医院全覆盖[5] - 运用智慧手段保障全年1286场次大型活动、超729万人次观众的安全，跨年夜54.3万市民游客活动全程祥和[6] - 道路交通亡人事故起数、死亡人数同比分别下降11.7%、11.1%[6] - 立案侦办561起环境资源犯罪案件[10] 政务服务与营商环境优化 - “警快办”全程网办率提升至87.1%，102项政务服务和142项便民服务接入“渝快办”[8][15] - 推出“渝照通”服务，解决办证照片“多次拍、重复交”痛点，已惠及超6万人次[8] - 推动26项业务实现“一件事一次办”，如新车上牌、居住证办理等[8][15] - 中心城区110警情流转时间缩短40%以上，突发案事件警力平均到场时间缩短37.5%[8][16] - 创新推出“渝路通”交通事故快处易赔小程序，日均快处轻微事故649起，推动中心城区高峰车速提升3.6%，理赔周期从7天压缩至3天[8] 科技赋能与智慧警务 - 中心城区部署776个街面最小作战单元和53个智慧警务站，37个网红景点、71个大型商圈、140个夜经济区实现警灯常亮[5] - 构建“AI+全民反诈”体系，相关应用获评数字重庆建设优秀应用，全年为群众挽回损失超3.8亿元[9][10][18] - 助力长安汽车拿下全国首块L3级自动驾驶正式号牌，实现“四个全国第一”[7] 队伍能力建设与成果 - 全年组织比武演练超2400场次，在公安部全国性比武中斩获65个奖项，其中一等奖11个、二等奖13个[9][17] - 队伍涌现出全国公安系统二级英雄模范文越岭等先进典型，全年835个集体立功受奖，2400名民警荣立个人一、二、三等功[9][19]

2025年中国新能源汽车行业格局与关键趋势 - 行业整体格局趋于稳定，比亚迪以460.24万辆年销量稳居第一，新势力中零跑以59.7万辆年销量成为黑马 [1][3] - 市场呈现“喜忧参半”态势，新势力普遍高增长，而部分传统合资品牌如上汽大众销量大幅下滑 [2] - 新能源汽车零售渗透率前11月已超过50%，市场增速在高基数下趋于放缓 [1] 主要车企销量表现 - **比亚迪**：年销量460.24万辆，同比增长7.73%，12月单月销量42.04万辆，龙头地位稳固 [1][3] - **零跑汽车**：年销量59.7万辆，同比大幅增长103.1%，12月销量6.04万辆，同比增长42.11%，已连续9个月位居新势力销量榜首 [1][2][3] - **吉利汽车**：年销量302.46万辆，同比增长39%，新能源车销量168.78万辆，渗透率达55.78% [3][4] - **小米汽车**：年销量超过41万辆，同比增长超200%，12月销量超过5万辆，增长超100% [2][3] - **小鹏汽车**：年销量42.94万辆，同比增长125.94% [3] - **蔚来汽车**：年销量32.6万辆，同比增长46.9%，12月销量4.81万辆，增长54.6% [2][3] - **理想汽车**：年销量40.6万辆，同比下滑19%，主要因去年高基数及产品周期空档 [2][3] - **特斯拉**：全球销量163.61万辆，同比下降8.6%，中国市场销量约60万辆，市场份额持续下降 [4] 新能源汽车发展的三大关键方向 - **智能驾驶**：工业和信息化部于2025年12月公布首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，商业化应用在即，为市场带来新动能 [4][5] - **长续航与快充**：800公里标航及800V平台普遍推行，固态电池迎来投产预期，截至2025年底中国已有1.44万项固态电池相关专利 [4][5] - **出海**：2025年新能源车出口火爆，全年出口量增速超过90%，比亚迪海外销量104.96万辆同比增长145%，奇瑞出口134.4万辆连续23年位居中国品牌出口第一 [4][6] 行业竞争态势与公司财务健康 - 市场竞争激烈，“降价+内卷”是主旋律，价格战加速市场出清 [1][7] - 大部分新势力仍处于亏损状态，现金流成为核心发展指标，零跑是为数不多已实现盈利且经营现金流持续净流入的新势力公司 [6] - 2026年面临挑战，包括新能源车购置税补贴即将退坡，政策不确定性可能加剧竞争 [7] 投资视角下的公司机遇 - **比亚迪**：全产业链布局，成本控制能力强，出海增长迅猛，大和预计其2026年海外销量达150-160万辆，同比增长60%-80% [8] - **零跑汽车**：作为新势力领头羊，销量连续多月夺冠，主力车型成为爆款，出海加速，美银证券基于强劲增长及与Stellantis合作给出90港元目标价 [8] - **小鹏汽车**：获得多家投行看好，在C端以“增程+出海”为核心，在B端切入Robotaxi市场，同时布局机器人与飞行汽车业务 [9] - 当前汽车行业处于调整周期，部分标的估值进入低位，三大发展预期有望推动估值提升 [8][10]

行业动态 - 搭载L3级自动驾驶的长安深蓝汽车已启用正式号牌并实现规模化上路通行 [1] - 工信部选择在重庆进行L3级自动驾驶试点，原因之一是其复杂的“8D魔幻城市”路况，包括层层立交与密集桥梁构成的多维交通网，旨在聚焦拥堵场景以积累更多驾驶数据 [1] 技术体验 - 在重庆晚高峰30分钟的体验中，L3级自动驾驶车辆行驶平顺，系统接管顺畅，乘坐舒适感与普通家用车无明显差别 [1]

2025年中国汽车出口表现与趋势 - 2025年1至11月汽车累计出口量达733万辆，同比增长25.7%，全年出口量预计达800万辆，表现超出年初10%增长的预期 [2] - 出口增长主要由新能源车驱动，其出口量同比增长62%至301万辆 [2] - 出口市场格局呈现新变化：一边强攻欧洲市场，一边快速布局新兴市场 [2] - 出口模式从整车出口贸易升级为供应链出海，向产能、技术和服务本土化转型，更多整合当地资源 [2] 2025年出口增长引擎与市场重构 - 增长引擎出现切换：在纯电车型受关税阻击下，混动车型增势迅猛，成为出口新动力 [6] - 市场格局重构：传统市场生变，新兴市场快速崛起，在东南亚、非洲、中东、南美等市场市占率提升，墨西哥正成为海外主力市场 [6] - 俄罗斯市场受政策调整影响告别爆发状态，但吉利、长安、奇瑞、比亚迪等车企表现总体稳定 [6] - 欧盟反补贴调查未阻挡中国汽车进军欧洲的步伐 [7] 2025年技术输出与本地化生产 - 技术输出成为新标签：以比亚迪、小鹏、宁德时代、华为、地平线等为代表，以技术授权、平台共享方式深度参与全球产业分工 [7] - 本地化生产进入密集落地期：多家车企海外工厂在2025年投产或奠基，深化“全球造，全球卖”模式，更多采取与欧洲车企合作或“复活”当地产能的方式实现低风险快速投产 [7] - 产业链集体出海加速：以宁德时代、国轩高科为代表的头部电池供应商在全球建设电池厂，标志着行业全球战略迈出关键一步 [7] 出口模式向质升级与未来预测 - 出口模式从“量的扩张”向“质的升级”转型，从单纯“卖车”转向技术、标准、供应链和生态链的协同输出 [8] - 据汽车工业协会预测，到“十五五”末，中国汽车的海外产销将超过1200万辆 [8] 2026年全球化深度布局趋势 - 2026年行业进入全球化深度布局时代，“海外生产”与“贸易出口”并重趋势将凸显，比亚迪匈牙利工厂、奇瑞西班牙工厂及供应链欧洲产能将释放，有望推升中国汽车在欧洲的市场占有率 [10] - 智能化技术和产品出口将加速，2026年被视为L3级自动驾驶商用元年，智能化将成为新的价值增长点和技术输出载体 [10] - “软件定义汽车”概念和产品的输出将改写全球汽车业进程，供应链和生态的协同落地将是决定国际化布局成败的重中之重 [10] - 在补贴退坡、国内竞争加剧背景下，利润丰厚的海外市场对车企业绩和估值的支撑角色将愈发关键 [10] - 行业将加快形成“整车引领、产业链协同、服务配套补位”的生态出口模式 [10] 2026年欧洲市场的高阶挑战 - 欧洲作为最大海外目的地，将成为2026年车企的最大“考场”，面临“合规性”和“树立品牌口碑”的迫在眉睫的挑战 [11] - 2026年欧盟将实施多项严苛新法规，涉及材料环保、循环经济、安全、碳边境调节机制、汽车标签等，对电池全生命周期的监管将带来标准挑战并提升出口成本 [11][12] - 品牌口碑经营提上日程，技术先进性、可持续发展和服务连续性将决定欧盟消费者的品牌黏性 [12] - 企业正通过模式创新降低风险，例如地平线与博世、大陆等全球供应商合资合作，奇瑞谋划组建欧洲本土“产学研商”合作网络 [12] - 有欧洲国家已在谈判中抛出“以技术换市场”的方式，欢迎中国产品落地 [12] - 多家机构预测2026年出口将总量持续增长且结构进一步变化，核心课题是如何将技术领先优势转化为可持续的商业成功和品牌价值 [12]

2025年中国汽车出口表现与趋势 - 2025年1至11月汽车累计出口量为733万辆，同比增长25.7%，全年出口量预计将达到800万辆，表现远超年初预测的10%增长率 [1][9] - 出口增长主要由新能源车驱动，其1至11月出口量同比增长62%至301万辆 [1][9] - 行业展现出超出预期的应变能力，在欧美关税和法规壁垒倒逼下，增长引擎出现切换，混动车型增势迅猛，成为出口新动力 [3][11] - 出口市场格局重构，呈现一边强攻欧洲，一边快速布局东南亚、非洲、中东、南美等新兴市场的趋势，墨西哥正成为海外主力市场 [1][3][9][11] - 技术输出成为新标签，以比亚迪、小鹏、宁德时代、华为、地平线为代表的企业，通过技术授权、平台共享深度参与全球产业分工 [4][12] - 本地化生产进入密集落地期，多家车企海外工厂在2025年投产或奠基，标志着“全球造，全球卖”模式深化 [4][12] - 产业链集体出海加速，以宁德时代、国轩高科为代表的头部电池供应商在全球建设电池厂和回收体系，形成“集团军作战”态势 [5][13] - 出口模式启动从“量的扩张”向“质的升级”转型，从单纯“卖车”转向技术、标准、供应链和生态链的协同输出 [5][13] 2026年行业展望与核心挑战 - 2026年行业将进入全球化深度布局时代，形成“整车引领、产业链协同、服务配套补位”的生态出口模式 [6][14] - “海外生产”与“贸易出口”并重趋势将凸显，比亚迪匈牙利工厂、奇瑞西班牙工厂等欧洲本土产能释放，有望推动市占率快速上升 [6][14] - 智能化技术出口将加速，2026年被视为L3级自动驾驶商用元年，智能化将成为新的价值增长点和技术输出载体 [6][14] - 海外市场的利润贡献角色将愈发关键，成为车企业绩和估值的重要支撑点 [6][14] - 欧洲将成为2026年中国车企的最大“考场”，面临“合规性”和“树立品牌口碑”的高阶挑战 [2][7][10][15] - 2026年欧盟将实施多项严苛新法规，涉及材料环保、循环经济、安全、碳边境调节机制等，尤其电池全生命周期监管将带来标准挑战并提升成本 [7][15] - 企业正通过模式创新降低风险，例如地平线与博世等全球供应商合资合作，奇瑞谋划组建欧洲本土“产学研商”合作网络 [8][16] - 多家机构预测2026年中国汽车出口总量将持续增长且结构进一步变化，核心课题是如何将技术优势转化为可持续的商业成功和品牌价值 [8][16]

L3级自动驾驶准入现状与竞争格局 - 中国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可公布 目前L3级自动驾驶尚处探索期 更侧重于B端应用 每辆L3级车辆必须配备一名经过专业认证的驾驶员 C端用户尚不能单独驾驶[2] - 全国参与L3级测试准入的企业多达几十家 进入上路通行试点的有9家 而获得产品准入许可的只有长安深蓝和北汽极狐两家[2] - 深蓝汽车从2023年开始申报L3级路测资格牌照 并已拿到国内首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”[2] L3级自动驾驶功能与数据积累策略 - 深蓝汽车被允许在交通拥堵环境下的高速公路和城市快速路单车道内以最高时速50公里进行自动驾驶功能[3] - 北汽极狐可实现高速公路和城市快速路单车道内最高时速80公里的自动驾驶功能[3] - 主管部门对最高时速进行限定 主要是为了积累拥堵场景下的驾驶数据 通过不同的场景示范 带动更丰富的数据支撑 为下一步L3级的推广应用打基础[3] L3级自动驾驶的责任划分与法规挑战 - 从L2级辅助驾驶到L3级自动驾驶 重要的变化之一是责任主体的划分将变得十分复杂[3] - L2级以下驾驶责任始终由驾驶员承担 L3级以上则意味着驾驶责任可能在驾驶员、制造商和自动驾驶系统供应商等主体之间分配[3] - 如果L3级自动驾驶车辆在自动驾驶状态下出事故 责任属于车辆 背后兜底方是车企和系统供应商 未来责任主体划分会更加复杂 涉及多方车主和其背后的企业及供应商 保险和交通法规都还需要完善[4] L3级自动驾驶的成本挑战与规模化前景 - 从L2级到L3级 成本要增加 L3级从系统设计上要增加大量的软件和硬件方面的冗余[5] - 深蓝汽车下一代产品 目标是成本上涨控制在3万元以内 如果L3级自动驾驶车辆的销量能到百万辆、千万辆规模 那L3级自动驾驶的成本上涨就是几千元[6] - 随着规模持续扩大和方案不断优化 L3级最终会走向大规模普惠状态[5] 深蓝汽车的产品规划与融资动态 - 深蓝汽车下一代产品都有搭载L3级功能的准备 已经在开发 第二代产品计划于2026年投放 2030年前将累计推出30款产品[6] - 深蓝汽车宣布完成61.22亿元C轮融资 这笔资金将用于代际化的全新技术供给 提升营销能力、扩大品牌认知等[7] - 公司虽已基本实现盈亏平衡 但现在靠60多亿元融资而不是自己造血来推进下一阶段的发展 是因为窗口期短暂 只有两到三年的时间让深蓝真正进入到全新阶段 未来必须走向盈利自循环和资产负债率自主下降的过程[7] L3级自动驾驶的商业化时间表 - 对于L3级自动驾驶何时会面向C端消费者开放销售 具体时间还不好判断[6] - L3级自动驾驶车辆上路通行 并不意味着L3级技术已成熟到可满足每个消费者的购买需求[6] - L3级自动驾驶成本下降和普及的背后 关键要看法律法规何时允许L3级自动驾驶车辆面向C端销售[6]

行业对L3自动驾驶的态度存在分歧 - 部分行业技术领袖认为L3是短暂过渡，主张从L2直接迈向L4 [2][3] - 地平线首席架构师苏箐认为，未来几年内能以极低的部署成本和极快的扩张速度落地L4系统 [2] - 小鹏汽车董事长何小鹏体验特斯拉FSD后，更加坚定认为每个人都可以跳过L3，直接享有一台具备L4能力的车 [4] - 部分整车企业人士认为L3要么是短暂过渡，要么是一个“伪概念” [4] L3自动驾驶的商业化落地与产业价值 - 2025年12月15日，工信部向长安深蓝SL03、北汽极狐阿尔法S的两款L3车型发放了国家层面的准入许可 [10] - 获得准入许可后，引发了其他车企“晒牌照”的热情，小米、小鹏以及广汽等车企宣称拿到L3测试牌照或进入实证测试阶段 [10] - 行业协会专家认为，L3级自动驾驶的落地对于汽车产业链转型和管理部门积累监管经验有不可替代的价值 [8] - L3级自动驾驶的落地是涵盖整车、零部件、软件算法、通信、数据服务等多主体协同的系统性工程 [8] - L3自动驾驶商业化将给汽车产业生态带来系统性变革，包括车辆设计、供应链、生产模式都将面临深层变革 [15] 技术路径：从L2到L4的可行性 - 从技术演进角度看，L2直奔L4是更有效率的方式，且会以更快的速度到来 [8] - 何小鹏预告，2026年8月30日，小鹏汽车的VLA要在国内达到特斯拉FSD V14.2在硅谷的整体效果 [8] - 包括长安、小鹏，以及地平线、Momenta等智驾方案提供商，在技术能力上具备直通L4的可行性 [14] - 北汽在开发L2产品的同时就已储备L3、L4自动驾驶技术，目前已实现L2到L4技术全覆盖 [14] - 从L3到L4过渡的最大技术难点，是需要更高的感知能力和极端复杂场景的决策能力 [14] L3自动驾驶的产业生态变革 - 车辆设计层面，制动、转向等核心执行系统双冗余架构将成为标配 [16] - 供应链层面，激光雷达、大算力芯片等核心智能化部件将成为刚性配置 [21] - 供应链的跨域融合趋势将推动Tier1供应商从传统单一领域供货角色，向多域融合的全栈解决方案合作伙伴转型 [21] - 生产模式层面，“硬件预埋+软件迭代”的柔性生产体系将成为主流 [21] - 新模式将倒逼车企构建覆盖研发、测试、运维的全链条能力体系，推动产业从“制造导向”向“生态服务导向”深度转型 [21] L3的法律意义与监管价值 - L3级自动驾驶的核心突破在于明确了事故责任归属机制 [15] - 从2025年12月15日开始，虽然自动驾驶车内还有人类驾驶员，但车企要开始承担责任，这是法理上的分水岭 [15] - 站在产业生态和监管层面，需要从L3阶段积累经验、完善体系，才能应对L4及更高阶自动驾驶时代的监管需求 [18] - L3的时代进程无法跨越 [18]

新能源汽车市场发展 - 2025年成为中国汽车产业转型关键节点，新能源乘用车渗透率首次突破50%，市场从“政策驱动”全面转向“市场驱动” [1] - 2025年1-11月新能源汽车产销量分别达1490.7万辆和1478万辆，同比大幅增长31.4%和31.2%，增速远超行业整体水平 [1] - 消费需求发生结构性变革，增换购需求成为核心驱动力，2025年换购比例预计超60%，Z世代成为消费主力 [2] - 下沉市场成为新增长引擎，三线及以下城市新能源汽车销量增速高达61%，10-15万元大众价格区间成为市场主流 [2] - 纯电车型仍是市场主体，插混与增程车型2025年销量预计超800万辆，其智能化配置均衡布局扩大了自动驾驶功能覆盖范围 [3] - 新能源汽车企业正从“硬件”销售转向“硬件+软件+服务”的盈利模式，推动企业持续加大智能驾驶技术研发投入 [3] - 截至目前，中国现存在业、存续状态的新能源汽车相关企业超164.2万家，其中2025年新增注册约30.4万余家 [2] - 从区域分布看，广东省、山东省、江苏省新能源汽车相关企业数量位居前列，三个省市总和超45.2万家，占企业总数的27.6% [2] 自动驾驶技术商业化 - 2025年工信部正式发放首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，宣告自动驾驶从封闭测试迈入商业化应用新阶段 [1] - L3级自动驾驶的附条件准入标志着行业从技术验证迈入受控商业化新阶段，通过地方配套法规明确了事故责任划分 [4] - 技术成熟度提升与成本下降是L3级自动驾驶规模化的核心支撑，推动激光雷达、高算力域控制器等硬件从选配变为标配 [5] - 首批L3级车型试点场景集中于高速与城市快速路，未来随着数据积累，试点范围有望扩展至更多城市与道路类型 [5] - 截至目前，中国现存在业、存续状态的自动驾驶相关企业超8900家 [4] - 从区域分布看，广东省、河北省、北京市自动驾驶相关企业数量位居前列，分别为超1400余家、790余家和560余家 [4] 核心产业链需求与增长 - 激光雷达、域控制器、高精地图等核心产业链释放出明确的规模化需求信号，相关零部件产业正迎来爆发式增长 [1] - 激光雷达作为L3级自动驾驶感知层核心进入量产爆发期，2025年国内车载激光雷达市场规模预计达240.7亿元，以2024年约139.6亿元为基数计算，同比增长127% [5] - 域控制器作为自动驾驶“大脑”进入高算力时代，主流产品算力已从L2级的100-200TOPS跃升至500TOPS以上 [6] - 高精地图为L3级自动驾驶提供精准定位与环境预判，2025年国内市场规模预计达65亿元，较2024年的50亿元实现显著增长 [6]

公司近期经营业绩 - 公司在12月首次实现品牌全成本口径盈利 [1] - 公司已连续四个季度实现销量环比增长 [1] - 公司连续四个月达成单月销量破万的成绩 [1] 公司全球化与市场拓展 - 2025年公司已顺利进入东南亚、欧洲及澳洲市场 [1] - 海外订单量超出预期 [1] 公司未来战略规划 - 2026年发展规划明确“品牌向上+技术突围”的核心方向 [1] - 技术落地层面将加速线控底盘的量产落地 [1] - 将推动L3级自动驾驶的规模化应用 [1] - 将持续完善产品矩阵并进一步扩大海外市场布局 [1] - 试图在“智能时代变革”的深水区确立竞争优势 [1]