紧接于临时股东会后举行的第三届董事会第一次会议，董事会选举徐高明先生为第三届董事会董事长， 自2025年11月18日起生效。 紧接于临时股东会后举行的第三届监事会第一次会议，监事会选举彭柳华女士为第三届监事会主席，自 2025年11月18日起生效。 老铺黄金(06181)发布公告，徐高明先生、冯建军先生、徐锐先生及蒋霞先生已分别于临时股东会上获 选举为第三届董事会执行董事;及孙亦军先生、何玉润博士及施德华先生已分别于临时股东会上获选举 为第三届董事会独立非执行董事。 肖艳辉女士及隋武先生已分别于临时股东会上获选举为第三届监事会非职工代表监事。同时，彭柳华女 士已于2025年10月22日举行的职工代表大会上获选举为第三届监事会职工代表监事。 ...

紧接于临时股东会后举行的第三届董事会第一次会议，董事会选举徐高明先生为第三届董事会董事长， 自2025年11月18日起生效。 智通财经APP讯，老铺黄金(06181)发布公告，徐高明先生、冯建军先生、徐锐先生及蒋霞先生已分别于 临时股东会上获选举为第三届董事会执行董事;及孙亦军先生、何玉润博士及施德华先生已分别于临时 股东会上获选举为第三届董事会独立非执行董事。 肖艳辉女士及隋武先生已分别于临时股东会上获选举为第三届监事会非职工代表监事。同时，彭柳华女 士已于2025年10月22日举行的职工代表大会上获选举为第三届监事会职工代表监事。 紧接于临时股东会后举行的第三届监事会第一次会议，监事会选举彭柳华女士为第三届监事会主席，自 2025年11月18日起生效。 ...

股份发行与上市 - 公司于2024年3月25日获批，首次在香港发行2572.42万股境外上市外资股[5] - 公司股东将合计6905.066万股境内未上市股份转为境外上市股份[5] - 上述股份分别于2024年6月28日、2024年7月30日在香港联交所主板上市[5] 公司资本与股份 - 公司注册资本为人民币17638.85万元[7] - 公司已发行股份数为176,388,500股，全部为普通股[20] 股东持股情况 - 北京红乔金季咨询顾问有限公司持股5,610.13万股，持股比例41.100%[18] - 徐高明持股3,193.44万股，持股比例23.395%[18] - 陈国栋持股1,507.29万股，持股比例11.043%[18] - 徐东波持股1,431.92万股，持股比例10.490%[18] - 天津金橙企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持股928.49万股，持股比例6.802%[18] 股份收购与转让 - 公司收购本公司股份合计持有不得超已发行股份总额的10%，并应在3年内转让或注销[26] - 公司股份可依法转让，缴足股款的股份转让一般不受限制，H股转让需到指定机构登记[29] 股东会相关 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[52] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东会[58][59] - 单独或合并持有公司3%以上股份的股东有权向公司提出提案[64] 董事会相关 - 公司设董事会，由7名董事组成，其中独立非执行董事应占三分之一以上且不少于3名，设董事长1名[114] - 董事会每年至少召开四次定期会议，大约每季度一次，会议召开14日前书面通知[121] 监事会相关 - 监事会由3名监事组成，设主席1人，主席选举或罢免需三分之二以上监事会成员表决通过[151] - 监事会每6个月至少召开一次会议[154] 财务与报告 - 公司在会计年度结束之日起4个月内报送并披露年度报告，上半年结束之日起2个月内报送并披露中期报告[160] - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本的50%以上可不再提取[161] 其他 - 公司实行内部审计制度，内部审计制度经董事会批准后实施[170][171] - 公司聘用会计师事务所聘期1年，自本次年度股东会结束时起至下次年度股东会结束时止，可续聘[174]

股息信息 - 老铺黄金2025年中期股息每股9.59元人民币，每股10.52港元[1] - 除净日为2025年11月20日[1] - 股息派发日为2026年1月15日[1] 时间要求 - 获取股息分派递交通知最后时限为2025年11月21日16:30[1] - 暂停办理股份过户登记手续日期为2025年11月24日至27日[1] - 记录日期为2025年11月27日[1] 税率情况 - 非居民企业及非个人居民（非内地登记地址）代扣所得税税率10%[2] - 个人居民（内地登记地址）及港股通投资者代扣所得税税率20%[2]

股权与会议 - 2025年11月18日举行临时股东会，已发行股份总数176,388,500股[2][3] - 出席股东会股东及代表11人，持有123,430,755股有投票权股份，占比约69.98%[5] 人事选举 - 选举徐高明等4人为第三届董事会执行董事，孙亦军等3人为独立非执行董事，任期三年[6][12] - 选举肖艳辉、隋武为第三届监事会非职工代表监事，彭柳华当选职工代表监事，任期三年[7][13] - 徐高明当选第三届董事会董事长，彭柳华当选第三届监事会主席[14] 议案审议 - 审议通过截至2025年6月30日止六个月中期利润分配方案，赞成票占比99.99%[7] - 审议通过建议采纳股息政策，赞成票占比99.99%[7] - 审议通过建议修订《公司章程》，赞成票占比99.98%[7] 委员会委任 - 第三届董事会第一次会议同意委任各委员会成员，任期与董事会成员一致[15] - 明确各委员会主席及成员[16] 股息派付 - 公司将派付截至2025年6月30日止六个月每股9.59元中期股息，2026年1月15日派付[17] - 按汇率算，每股H股中期股息为10.52港元[17]

港股新消费概念股市场表现 - 港股新消费概念股整体呈现持续下挫态势 [1] - 小鹏汽车股价下跌超过10% [1] - 沪上阿姨股价下跌接近4% [1] - 零跑汽车、老铺黄金、理想汽车、泡泡玛特等多只股票均下跌超过3% [1]

每经AI快讯，老铺黄金(06181.HK)跌逾3%，截至发稿，跌3.07%，报647港元，成交额1.05亿港元。 ...

智通财经APP获悉，老铺黄金(06181)回落逾4%，截至发稿，跌3.07%，报647港元，成交额1.05亿港 元。 野村发布研报称，老铺黄金参与该行举行的中国投资者论坛，引述老铺黄金指其在"双11"期间销售动力 维持完好，公司在天猫平台的销售逾10亿元人民币。尽管老铺10月进行第三次提价，近数周仍有顾客在 部分分店外排队等候进店。近期黄金购买税修改，将增加老铺采购原材料成本6%，该行估算或致毛利 率或收窄3至4个百分点。但该行认为实际毛利率影响较小，因老铺早前提价及在较低成本时累积黄金库 存。 该行引述管理层指出，公司明年无计划在中国内地开设更多分店，主要焦点在透过装修及扩张，改善现 有门店的经营。该行提到公司在二线城市如重庆及长沙的核心商业区仍有渗透空间。公司维持在中国内 地之外市场开设3至4间新店的计划。该行引述管理层指出，公司对明年销售及盈利动力仍保持信心。 ...

公司股价与成交表现 - 股价回落逾4%，报647港元，成交额达1.05亿港元 [1] 近期销售表现与市场热度 - "双11"期间在天猫平台销售逾10亿元人民币，销售动力维持完好 [1] - 尽管10月进行第三次提价，近数周仍有顾客在部分分店外排队等候进店 [1] 成本与毛利率影响 - 近期黄金购买税修改将增加公司采购原材料成本6% [1] - 估算毛利率或收窄3至4个百分点 [1] - 实际毛利率影响较小，因公司早前提价及在较低成本时累积黄金库存 [1] 门店扩张战略 - 明年无计划在中国内地开设更多分店，焦点在于通过装修及扩张改善现有门店经营 [1] - 在二线城市如重庆及长沙的核心商业区仍有渗透空间 [1] - 维持在中国内地之外市场开设3至4间新店的计划 [1] 管理层展望 - 管理层对明年销售及盈利动力仍保持信心 [1]

行业投资评级 - 对Laopu Gold (6181HK) 给予“买入”评级 [5] - 目标价格为119港元，较当前价格659港元有698%的上涨空间 [5] - 预期总回报率为737%，其中股息收益率为39% [5] 核心观点 - 管理层对2026年销售和毛利率充满信心，预计高收入增长将在2025年下半年持续 [1] - 2026年增长动力主要来自：2025年价格调整贡献20-30%增长、2025年新店销售全年化贡献约20%增长、同店销售增长仍有空间 [1] - 第三次提价后毛利率已恢复至40%以上，预计将在2026年充分体现 [1][2] - 公司采取更灵活的价格调整策略，将提价与促销活动结合以平滑需求 [4] - 不跟随竞争对手立即转嫁黄金增值税政策成本，有助于维护品牌形象和客户关系 [10] 财务表现与估值 - 预计2025年净利润为4886亿元人民币，同比增长2184% [4] - 预计2026年净利润为6779亿元人民币，同比增长348% [4] - 2025年预期市盈率为212倍，2026年预期市盈率降至157倍 [4][9] - 目标价基于36倍2025年预期市盈率，与全球奢侈品同业估值一致 [23] - 净资产收益率预计2025年达580%，2026年降至469% [9] 业务运营与战略 - 中国大陆市场重点不在进入新商场，而是扩大现有商场营业面积和优化位置 [13] - 海外扩张计划为2026年新开3-4家门店 [13] - 高净值客户占客户基数个位数百分比，但贡献约20%总销售额 [15] - 客户回购率高，回购客户销售贡献从2024年30%升至2025年上半年40% [16] - 新产品通常推出5-10个新SKU，占销售额约10%，且毛利率更高 [18] 市场需求与品牌定位 - 提价后需求依然强劲，上海和广州门店出现排队现象，显示部分消费者价格不敏感 [3] - 通过提价恢复高端品牌定位，摆脱“性价比”印象 [2] - 在“传承黄金”细分市场占据领导地位，该细分市场占中国黄金珠宝市场31% [21][22] - 单店销售额超过2亿元人民币，平均客单价超过1万元人民币 [22] - 北京SKP预售活动显示消费者需求强劲，可与2025年农历新年促销相比 [11] 产品与客户分析 - 装饰品销售额占比低于20%，增长较珠宝慢但潜力巨大 [19] - 新漆器系列定价超过200万元人民币，受到高端客户欢迎 [19] - 客户 demographics 因地点而异，香港海港城门店主要服务内地游客，新加坡70%以上客户为当地人 [14] - 公司不主动推广神秘信仰，相关叙事由消费者自发形成 [14] - 股息政策为支付50%留存收益，资本支出为每店6000-7000万元人民币 [20]