港股市场表现 - 恒生指数早盘跌0 74%至23970点 恒生科技指数跌1 14% 早盘成交1224亿港元 [1] - 次新权重股表现抢眼 AH价差逐步拉大 [1] 个股表现 新能源与汽车 - 宁德时代(03750)涨6 35%创上市新高 与吉利汽车达成深化战略合作协议 [1] 医药 - 恒瑞医药(01276)涨9 8%创上市新高 SHR-2173注射液获批临床 [2] 娱乐与传媒 - 巨星传奇(06683)盘中涨逾100% 早盘收涨70% 因周杰伦入驻抖音消息刺激 [2] - 电视广播(00511)涨超8% 公司深化大湾区战略合作 机构看好利润持续改善 [3] 教育与科技 - 粉笔(02469)涨超7% AI刷题系统班升级 持续丰富AI产品矩阵 [4] 矿业与材料 - 中国罕王(03788)飙升14% 年内累涨3 2倍 拟分拆罕王黄金独立上市 [4] - 水泥股普遍走高 华新水泥(06655)涨4 69% 中国建材(03323)涨3 44% 行业供给端优化推动业绩预喜 [4] 旅游与支付 - 香港中旅(00308)再涨9% 年内股价翻倍 市场炒作稳定币跨境支付场景 [5] 电子与黄金 - 丘钛科技(01478)涨超8% 6月手机摄像头模组销售3264 8万件 同比增1 5% [6] - 黄金股全线走低 灵宝黄金(03330)跌3 5% 中国黄金国际(02099)跌3 32% 现货黄金失守3300美元 [6]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告的核心观点 - “反内卷”或驱动水泥行业供需提前见底，严格执行超产政策，熟料实际产能将从2023年的超21亿吨降至17亿吨，产能利用率有望阶段性修复至70%+ [5] - AI时代电子布需求仍被低估，高端电子布或成受益于AI的潜在需求增长领域，建议关注宏和科技、中材科技、国际复材和中国巨石 [5] - 维持2025年是上市公司拐点、2026年是行业拐点的判断，回调是赚“认知差”的机会，建议关注景气赛道、消费建材、水泥、一带一路等方向的相关公司 [5] 根据相关目录分别进行总结 板块跟踪 板块跟踪 - 本周上证指数、深证成指、创业板指分别上升1.4%、1.3%、1.5%，建筑材料指数（申万）上升4.0% [9] - 建材行业细分领域中，水泥、玻璃玻纤、装修建材指数（申万）分别上升2.7%、12.4%、0.3% [9] - 个股方面，涨跌幅前五分别为再升科技(+37.1%)、宏和科技(+23.9%)等，涨跌幅后五分别为万里石(-12.4%)、韩建河山(-10.7%)等 [9] 行业动态 - 住建部调研要求巩固房地产市场稳定态势，加快建设“好房子”，推动市场止跌回稳 [17] - 中央财经委员会第六次会议强调纵深推进全国统一大市场建设，治理企业低价无序竞争等 [17] - 北京拟规定个人“二房东”转租10套及以上住房将纳入行业监管 [17] - 第26周土地成交规模延续高位，平均溢价率回升，杭州土拍多宗地块溢价率高 [17] 数据跟踪 水泥 - 全国42.5水泥平均价348.5元/吨，环比降4.5元/吨，同比降40.8元/吨，华东、中南、西南环比下降 [18] - 全国水泥库容比65.7%，环比降0.4pct，同比降2.0pct，华东、西南环比上升，华北等环比下降 [18] - 水泥出货率42.8%，环比降0.2pct，同比降4.7pct，华东、中南环比上升，华北等环比下降 [18] 浮法玻璃 - 全国5mm浮法玻璃均价1274.3元/吨，环比降4.6元/吨，同比降438.8元/吨，华北环比上升，华中、华南、西南环比下降 [39] - 全国重点13省生产企业库存总量5900万重箱，环比降2.5%，同比升7.7%，湖北、四川环比上升，河北等环比下降 [39] 光伏玻璃 - 2.0mm镀膜均价10.7元/平，环比降0.6元/平，同比降4.6元/平；3.2mm原片均价10.8元/平，环比降0.5元/平，同比降4.5元/平；3.2mm镀膜均价18.5元/平，环比降0.7元/平，同比降5.8元/平 [44] - 全国光伏玻璃在产生产线435条，日熔量94390吨/日，环比降4.0%，同比降17.0% [44] - 光伏玻璃库存天数34.62天，环比升6.9%，同比升14.8% [44] 玻璃纤维 - 无碱玻璃纤维纱均价4680.0元/吨，环比不变，同比升15.0元/吨 [53] - 合股纱均价5291.7元/吨，环比不变，同比升83.3元/吨 [53] - 缠绕直接纱均价3762.5元/吨，环比不变，同比降87.5元/吨 [53] - 电子纱均价9100.0元/吨，环比不变，同比降50.0元/吨 [53] 碳纤维 - 大丝束碳纤维均价72.5元/千克，环比不变，同比降5.0元/千克；小丝束碳纤维均价95.0元/千克，环比不变，同比降10.0元/千克 [56] - 大丝束碳纤维 - 丙烯腈价差49.01元/千克，环比不变，同比降2.47元/千克；小丝束碳纤维 - 丙烯腈价差68.92元/千克，环比不变，同比降6.90元/千克 [56] - PAN基T300 - 24K碳纤维盈利 - 6.78元/千克，环比升0.10元/千克，同比降2.62元/千克；PAN基T300 - 12K碳纤维盈利3.22元/千克，环比升0.09元/千克，同比降2.63元/千克 [56] - 碳纤维企业平均开工率59.94%，环比降0.19pct，同比升13.54pct [56]

港股市场表现 - 恒生指数涨0.62%，国企指数涨0.54%，恒生科技指数跌0.64% [1] 钢铁板块 - 重庆钢铁股份大涨91.11%，中国东方集团涨11.45%，中国铁钛涨20.97%，鞍钢股份涨12.73%，马鞍山钢铁股份涨3.59% [1] - 唐山7月4-15日烧结机限产30%，约半数钢厂已收到通知，限产后产能利用率或从83%降至70%，烧结矿日产或减少3万吨 [1] 建材水泥板块 - 中国建材涨8.27%，山水水泥涨5.15%，华新水泥涨7.16%，海螺水泥涨6.21%，西部水泥涨6.62% [1] 光伏太阳能及电力设备板块 - 信义光能涨10.84%，福莱特玻璃涨11.01%，凯盛新能涨9.56%，信义玻璃涨9.55%，协鑫科技涨9%，新特能源涨8.63% [2] - 国内头部光伏玻璃企业计划自7月集体减产30%，预计7月产量降至45GW左右 [2] 黄金及有色金属板块 - 山东黄金涨5.69%，紫金矿业涨2.74%，招金矿业涨2.21%，中铝国际涨7.21% [2] - 国际铜价飙升，综合铜涨幅一度超1%，COMEX铜大涨近2%，高盛上调2025年下半年LME铜价预测至9890美元/吨 [2] 其他活跃板块 - 煤炭股、重型机械股、公路铁路股、港口运输股、家电、啤酒、香港零售商表现强劲 [3] 跌幅较大板块 - 烟草概念股：思摩尔国际跌3.51%，中烟香港跌1.95% [3] - 影视股：欢喜传媒跌5.19%，柠萌影视跌1.75% [3] - 体育用品股：安踏体育跌1.59% [3] - SaaS概念及芯片股：金山软件跌9.66%，移卡跌5.62%，汇量科技跌4.23%，宏光半导体跌5.36%，上海复旦跌4.01%，华虹半导体跌3.03% [3] - 短视频概念及明星科网股：医脉通跌2.59%，京东健康跌1.74% [3]

员工持股计划 - 2025年核心员工持股计划资金来源为3920.68万元激励薪酬[2] - 截至2025年6月30日累计买入1941784股，占总股本0.0934%[2] - 买入成交均价12.01元/股，总金额2332.99万元[2] - 存续期不超60个月，锁定期12个月[2] - 所获股票分三期解锁，比例30%、30%、40%[3]

财务表现 - 2025年一季度营收71.6亿元，同比+1.1%，归母净利润2.3亿元，同比+31.8%，扣非归母净利润2.4亿元，同比+55.3% [1] - 经营活动现金净流量-1.06亿元，上年同期为1.07亿元 [1] - 综合毛利率26.1%，同比+4.2pcts，销售净利率4.8%，同比+0.7pcts [2] - 期间费用率16.5%，同比+1.3pcts，其中财务费用率4.7%，同比+1.7pcts，单季财务费用3.1亿元，同比+1.3亿元 [2] 国内业务 - 25Q1全国水泥产量3.3亿吨，同比-1.4%，公司出货量下滑幅度略大于行业水平 [1] - 武汉地区水泥均价398元/吨，同比+48元/吨，涨幅14% [1] - 动力煤价格726元/吨，同比-180元/吨，降幅20% [1] - 全国砂石骨料价格指数86.9，同比-5.1，下滑幅度5.6% [2] 海外业务 - 截至2024年海外累计运营及在建水泥产能突破2500万吨，运营6个骨料项目 [3] - 海外收入79.8亿元，同比+47%，海外营收占比24%，EBITDA占比30% [3] - 签约尼日利亚水泥产能1060万吨/年，巴西骨料产能880万吨/年，巴西项目于2025年3月完成交割 [3] - 非洲高价地区占比提高，海外产品价格有望稳中有升 [2] 业务展望 - 海外水泥熟料销量有望稳步增长，骨料业务全球化提速 [2][3] - 尼日利亚和巴西市场人口均超2亿，形成"水泥+骨料"双轮驱动 [3] - 预计2025-2027年归母净利为25.8、30.6、33.2亿元，当前股价对应PE分别为9.1、7.7、7.0倍 [3]

2025年一季度业绩表现 - 公司实现营收71.62亿元，同比增长1.10% [1] - 归母净利润2.34亿元，同比增长31.80% [1] - 扣非归母净利润2.36亿元，同比增长55.34% [1] 经营分析 水泥业务表现 - Q1全国高标水泥均价398元/吨，同比上涨35元/吨，价格修复明显 [2] - 国内需求恢复较慢，销量同比承压 [2] - 煤炭成本下降贡献毛利，国内盈利能力同步修复 [2] 利润结构 - 海外水泥+国内骨料是利润贡献主体 [2] - 持股比例影响归母净利润口径：赞比亚资产持股75%，阿曼资产持股64.66%+，黄石华新绿色建材持股58% [2] - Q1少数股东权益超过1.1亿元 [2] 费用与汇兑影响 - 销售、管理、财务费用率分别为5.30%、6.41%、4.32%，同比-0.30、-0.08、+1.75个百分点 [2] - 财务费用绝对额同比增长70%，扣除利息影响后的财务费用为1.84亿元（去年同期为0.35亿元），主因汇兑影响 [2] 未来展望与盈利预测 - 国内水泥盈利中枢上移，海外水泥贡献利润增量，骨料单位盈利稳定 [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为24.38、25.04、26.42亿元，同比增速1%、3%、6% [3] - 对应PE分别为11、11、10倍 [3]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 公司負責人、主管會計工作負責人及會計機構負責人(會計主管人員)保證季度報告中財務信 息的真實、準確、完整。 二零二五年第一季度報告 本公告乃根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》(「 」)第13.09條和第 13.10B條及《證券及期貨條例》(香港法例第571章)第XIVA部刊發。 根據中華人民共和國(「 」)上海證券交易所的適用規則，華新水泥股份有限公司(「 」或「 」) 及其附屬公司(與本公司合稱為「 」) 由二零二五年一月一日至 二零二五年三月三十一日 (「 」) 第一季度報告(「 」) 將於二零二五年四月 三十日刊登於中國報章，其所載財務報告乃根據中國會計準則編製，且未經審計。 季度報告以中文編製，並翻譯為英文，如中英文文本有任何不一致，以中文文本為準。 第一季度財務報表未經審計。 HUAXIN CEMENT CO., LTD.* (於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司) (股份代號： 6 ...

财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入342.17亿元，较2023年增长1.36%[16] - 2024年归属上市公司股东净利润24.16亿元，较2023年下降12.52%[16] - 2024年基本每股收益1.16元/股，较2023年下降12.78%[18] - 2024年加权平均净资产收益率8.16%，较2023年减少1.66个百分点[18] - 2024年第四季度营业收入94.98亿元，归属上市公司股东净利润12.78亿元[20] - 2024年非经常性损益合计6.32亿元，较2023年增加43.6%[23] - 2024年公司营业收入342.17亿元，同比增长1.36%，归属母公司股东净利润24.16亿元[76] - 公司本期营业收入342.17亿元，同比增长1.36%；营业成本257.71亿元，同比增长4.16%[79] - 投资活动现金净流出较上年同期减少27.82亿元，筹资活动现金净流出较上年同期增加5.21亿元[79][80] - 报告期内营业收入同比增加4.6亿元，营业成本较上年同期增加10.3亿元[86][87] - 水泥营业收入180.31亿元，营业成本137.48亿元，毛利率23.75%，较上年减少3.01个百分点[84] - 混凝土营业收入84.15亿元，营业成本74.04亿元，毛利率12.02%，较上年减少3.46个百分点[84] - 骨料营业收入56.42亿元，营业成本29.38亿元，毛利率47.92%，较上年增加2.04个百分点[84] - 公司实现利润总额与上年同期相比减少2.14亿元，归属公司股东的净利润减少3.46亿元，归属上市公司股东的净利润同比下降12.52%[94] - 应收账款较上期期末增加31.44%，因混凝土业务规模扩大[96] - 交易性金融资产较上期期末增加2019.77%，因购买货币基金增加[96] - 水泥原材料成本较上年同期下降24.9%，燃料和动力成本下降3.5%[89] - 销售费用较上年同期下降1.26%，管理费用上升3.34%，财务费用下降1.72%[92] - 混凝土业务原材料成本较上年同期上升12.1%，燃料和动力成本上升93.2%[89] - 2024年公司水泥及熟料销量完成预算的96%，混凝土销量完成预算的104%，骨料销量完成预算的92%，营业收入342.17亿元，完成年度预算的92.48%，实际总体投资预算完成率为68.30%，年末总资产规模695.13亿元，资产负债率49.8%[114] - 2025年公司总收入预计达371亿元，计划销售水泥及熟料约0.57亿吨，销售骨料1.7亿吨，销售混凝土0.3亿方[115] - 2025年公司计划资本性支出约133亿元，用于骨料、海外水泥产能及替代燃料建设[116] - 2025年公司总资产预计约789亿元，资产负债率预计维持在54%左右[117] 各条业务线表现 - 2024年骨料销量14,323万吨，同比增长9%；混凝土销量3,181万方，同比增长17%；环保业务处置总量441万吨，同比增长5万吨[76] - 2024年海外营业收入79.84亿元，同比增长47%；海外水泥销量1,620万吨，同比增长37%；海外产能超2,250万吨/年，同比增长8%[76] - 水泥生产量6344万吨，销售量5702万吨，库存量156万吨，分别较上年增减 -2.79%、-1.99%、-6.02%[86] - 混凝土生产量和销售量均为3181万方，较上年增长16.65%[86] 各地区表现 - 国内水泥及熟料销量下滑致各地营业收入下降，境外收入增长达46.5%[87] 管理层讨论和指引 - 2024 - 2030年全球水泥需求预计平稳，撒哈拉以南非洲、印度和北美到2030年分别增长77%、42%和20%，公司海外业务所在国水泥需求大多增长[112] - 国际货币基金组织预测2025年全球经济增速稳定在3.2%，公司海外业务所在国经济预计领先地区平均，吉尔吉斯等五国预计2025年实现5%以上增长[111] - 公司2025年将落实“海外多业务发展、国内一体化协同、碳减排及增值创新以及数字化AI驱动”四大战略[113] - 公司为实现经营目标将强化经营性思维，贯彻四大战略，坚守“安全、环保”生命线[118] - 公司面临国内水泥需求下滑、产能过剩带来的业绩下降风险[120] - 公司面临国际化经营及汇率变化风险[121] - 公司将采取收缩信控政策、调整投资策略和外汇敞口管理等措施防控风险[122] - 公司将推动产品价格回归理性，推行“数字化价格管理”，建立“全球业务管理统一模块标准”[122] - 公司将优化工业指标，执行燃料成本改进策略，加大零成本和负成本原料采购推广力度[122] - 公司将加快推进新能源电车项目，降低物流成本，坚持煤炭采购原则和战略降低原燃材料采购成本[122] - 公司将开展多元化培训项目，推进专业项目，拓展海外招聘渠道，调整薪酬激励体系[122] - 公司将推动供给侧结构性改革，加大安全环保投入，转型或处置部分产能[123] - 公司将优化能耗排放，强化营销精细化掌控能力，建立健全人才管理机制[123] - 公司将实施多种风险对冲策略，降低区域经济和外汇风险敞口[123] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年度利润分配预案为派发现金红利每股人民币0.46元（含税），不实施公积金转增股本[5] - 公司A股在上交所上市，股票简称华新水泥，代码600801；H股在联交所上市，股票简称华新水泥，代码06655[15] - 公司法定代表人是李叶青[11] - 联席公司秘书是叶家兴（兼董事会秘书），证券事务代表是汪晓琼[12] - 公司注册地址为湖北省黄石市大棋大道东600号，办公地址为湖北省武汉市东湖新技术开发区高新大道426号华新大厦B座[13] - 公司境内指定信息披露报纸是《中国证券报》，中国证监会指定网站登载年度报告网址是www.sse.com.cn，联交所指定网站登载年度报告网址是www.hkexnews.hk[13] - A股过户登记处是中国证券登记结算有限公司上海分公司，H股过户登记处是卓佳证券登记有限公司[15] - 公司聘请的中国法律顾问是湖北松之盛律师事务所，香港法律顾问是何韦律师行[15] - 公司聘请的境内会计师事务所是安永华明，签字会计师是傅奕、何佩[15] - 报告期为2024年1月1日至2024年12月31日[8] - 截至2024年底，公司在中国水泥企业熟料产能全球排行中位居第四，国内熟料产能位列全国第六，海外熟料产能排名全国第三[28] - 公司业务覆盖国内17个省市自治区和海外16个国家，拥有300余家分子公司，涉足多领域全产业链一体化发展[30] - 截至2024年底，公司具备水泥产能1.26亿吨/年、水泥设备制造5万吨/年等多项产能，水泥业务收入占公司营业收入比例为55% [31] - 公司新的组织结构分成“业务运营”“业务管理”“业务支援”三个板块[32] - 公司生产采取以销定产的组织方式，各分子公司以所在区域需求为导向制定年度生产经营计划[33] - 公司实行总部统领并直接运营部分核心区域、以工业园及工厂基地为单元运营管理、直销与分销并重的营销模式[34] - 公司推行“统购”+“智能”的采购战略，不同物资采用不同采购方式[35] - 公司已在国内14省市及海外12国布局，形成1.26亿吨的水泥产能规模[36] - 截至2024年底，公司累计安全生态化使用废弃物衍生替代燃料近2500万吨，集团全部窑线合并替代燃料的热替代率达21.66%，国内热值替代率达26.71%，国内窑线综合能耗达标杆水准的占比达63%，国家级绿色工厂20家占比48%，省级绿色工厂8家占比21% [38] - 截至2024年底，公司拥有源于生产实践的发明专利99项，实用新型专利121项[39] - 华新水泥（武穴）有限公司注册资本3亿元，总资产33.66263029亿元，净资产18.21254332亿元，净利润6.55243068亿元，营业收入25.00375412亿元；华新绿色建材（武穴）有限公司注册资本5亿元，总资产16.74274426亿元，净资产10.62914111亿元，净利润4.4780181亿元，营业收入16.73009022亿元[50] - 2023年度以2023年末公司总股本20.78995649亿股为基数，按0.53元/股分配现金红利，合计分配11.0186769397亿元[52] - 2024年度公司实现净利润19.28498891亿元，合并后归属于母公司股东的净利润为24.16280487亿元，截至2024年12月31日母公司可供分配利润为107.48397602亿元[54] - 2024年度拟以2024年末公司总股本20.78995649亿股为基数，按0.46元/股分配现金红利[54] - 前五名客户销售额132.705亿元，占年度销售总额3.9%，其中关联方销售额为0[58] - 前五名供应商采购额197.791亿元，占年度采购总额9.1%，其中关联方采购额为0[60] - 公司位列湖北企业100强第33位，湖北制造业企业100强第14位；在《中国500最具价值品牌》及《亚洲品牌500强》榜中，分别位列第79和第162名，品牌价值达1045.71亿元[41] - 公司2024年荣获「全国五一劳动奖状」，入围「2024年中国民营企业500强」和「2024年中国制造业民营企业500强」[41] - 公司五大供应商采购额合计197,791，占年度采购总额比例为9.1%，其中供应商A采购额90,505，占比4.1%[61] - 本期研发投入合计240,903,440元，占营业收入比例为0.70%，其中费用化研发投入238,744,439元，资本化研发投入2,159,001元[64] - 截至2024年12月31日，集团总资产约为695.1亿元，比上年末增加约7.6亿元[66] - 2024年末公司储备账中约有26,017,705,413元可供分派[68] - 报告期内在建工程资本化利息为0.06亿元[69] - 公司年度累计使用替代燃料441万吨，较上年增加5万吨；集团合并热值替代率达到21.66%，较上年提升1.66个百分点[81] - 报告期内公司获得发明专利授权19项，实用新型专利授权8项[76] - 公司累计银行贷款余额为129.88亿元，较年初增加13.58亿元，主要因经营规模扩大及项目建设借款增加[100] - 报告期末公司有息负债较期初增长6.87%，资产负债率同比下降1.74个百分点[103] - 报告期投资活动现金净流出较上年同期减少27.82亿元，主要为企业并购支出减少[107] - 报告期筹资活动现金净流出较上年同期增加5.21亿元，主要为偿还到期公司债[108] - 2024年12月1日，公司子公司拟5.6044亿美元收购Caricement B.V. 100%股权，2.7769亿美元收购Davis Peak Holdings Limited 100%股权，相关收购最高适用百分比率超25%低于100% [137] - 2025年3月19日，公司临时股东会通过收购豪瑞尼日利亚资产关联交易议案[139] - 2024年12月16日，公司子公司1.769亿美元收购巴西骨料项目股权，相关收购最高适用百分比率超5%低于25%，2025年3月17日完成交割[141] - 2024年12月25日，公司子公司8.5亿元出售资产给昆明官渡区长水街道办，12月27日收到50%征收补偿款[142][143] - 报告期内公司对其子公司提供担保发生金额11.65亿元，期末对外担保余额112.63亿元，占期末净资产比例32.28% [144][145] - 报告期内公司委托理财投资公募基金产品买入10.6亿元，赎回或到期10.3亿元，未到期金额3000万元[147] - 报告期内公司股份总数未变，截至2024年12月31日登记股东总数52723户，2025年2月28日为51386户[149][152] - 截至2024年12月31日，香港中央结算（代理人）有限公司持股7.34719919亿股，占比35.34%；HOLCHIN B.V.持股4.51333201亿股，占比21.71% [150] - 华新集团有限公司持股3.38060739亿股，占比16.26%；香港中央结算有限公司持股5503.4003万股，占比2.65% [150] - 工银瑞信基金相关组合及全国社保基金组合等也位列前十股东，各有持股及占比[150] - 截至2024年12月31日，Holcim Limited持有A股451,333,201股（好仓），持股百分比为33.57%，占公司股本总额21.71%；持有H股417,902,467股（好仓），持股百分比为56.88%，占公司股本总额20.10%；合计持股869,235,668股（好仓），占公司股本总额41.81%[153] - 截至2024年12月31日，Holderfin B.V.持有A股451,333,201股（好仓），持股百分比为33.57%，占公司股本总额21.71%；持有H股384,210,624股（好仓），持股百分比为52.29%，占公司股本总额18.48%；合计持股835,543,825股（好仓），占公司股本总额40.19

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年度公司营业收入约为342.17亿元，较2023年度上升1.36%[4] - 2024年度公司股东权益持有人应占本年度净利润约为24.16亿元，较2023年度下降12.52%[4] - 2024年度每股盈利1.16元，较2023年度下降12.78%[4] - 2024年度归属上市公司股东的扣除非经常性损益后净利润为17.84亿元，较2023年度下降23.15%[8] - 2024年度加权平均净资产收益率为8.16%，较2023年减少1.66个百分点[8] - 2024年度经营活动产生的现金流量净额为59.77亿元，较2023年度下降4.14%[8] - 营业收入342.17亿元，同比增长1.36%[26] - 归属母公司股东净利润24.16亿元[26] - 报告期内营业收入同比增加4.6亿元，水泥及熟料销量减少164万吨（2.6%），收入减少4.88亿元（2.53%）；混凝土销量增长454万方（17%），收入增长7.63亿元（10%）；骨料销量增长1186万吨（9%），收入增长2.78亿元（5.2%）[30] - 报告期内营业成本较上年同期增加10.3亿元，其中混凝土及骨料销量同比上升，成本增加9.71亿元[31] - 营业利润本期数42.24亿元，较上年同期变动-2.93%；利润总额本期数41.12亿元，较上年同期变动-4.95%；归属于上市公司股东的净利润本期数24.16亿元，较上年同期变动-12.52%[37] - 经营活动产生的现金流量净额本期为5,977,317,233元，上年同期为6,235,555,071元，变动比例-4.14%[40] - 投资活动产生的现金流量净额本期为-3,672,026,564元，上年同期为-6,453,904,653元，变动比例43.10%，现金净流出较上年同期减少27.82亿元[40] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为-1,472,260,983元，上年同期为-951,747,856元，变动比例-54.69%，现金净流出较上年同期增加5.21亿元[40][41] - 有息负债本期期末数为18,122,243,730元，上期期末数为16,957,076,310元，增长6.87%[43] - 资产负债率本期期末为49.80%，上期期末为51.54%，下降1.74个百分点[43] - 2024年公司水泥及熟料销量完成预算的96%，混凝土销量完成104%，骨料销量完成92%，营业收入342.17亿元，完成年度预算的92.48%，实际总体投资预算完成率为68.30%，年末总资产规模695.13亿元，资产负债率49.8%[55] - 2025年公司总收入预计达371亿元，计划销售水泥及熟料约0.57亿吨，销售骨料1.7亿吨，销售混凝土0.3亿方[56] - 2025年公司计划资本性支出约133亿元，用于骨料、海外水泥产能及替代燃料建设[57] - 2025年公司总资产预计约789亿元，资产负债率预计维持在54%左右[58] - 2024年度公司实现净利润19.28亿元，合并后归属于母公司股东的净利润为24.16亿元，截至2024年12月31日母公司可供分配利润为107.48亿元[70] - 2024年12月31日货币资金为68.09亿元，较2023年的58.49亿元增长16.40%[73] - 2024年12月31日交易性金融资产为3170.49万元，较2023年的149.57万元增长2020.90%[73] - 2024年12月31日应收账款为29.70亿元，较2023年的22.59亿元增长31.52%[73] - 2024年12月31日短期借款为2.97亿元，较2023年的6.44亿元下降53.94%[74] - 2024年12月31日应付债券为24.46亿元，较2023年的39.64亿元下降38.29%[74] - 2024年12月31日归属于母公司股东权益合计为302.91亿元，较2023年的289.33亿元增长4.70%[75] - 2024年12月31日少数股东权益为46.06亿元，较2023年的43.82亿元增长5.11%[75] - 2024年12月31日资产总计为695.13亿元，较2023年的687.48亿元增长1.11%[73] - 2024年营业总收入34,217,347,727元，2023年为33,757,087,272元，同比增长约1.36%[77] - 2024年净利润2,953,469,070元，2023年为3,218,098,102元，同比下降约8.22%[77] - 2024年基本每股收益1.16元/股，2023年为1.33元/股，同比下降约12.78%[78] - 2024年经营活动产生的现金流量净额5,977,317,233元，2023年为6,235,555,071元，同比下降约4.14%[80] - 2024年投资活动产生的现金流量净额 -3,672,026,564元，2023年为 -6,453,904,653元，同比增长约43.10%[80] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额 -1,472,260,983元，2023年为 -951,747,856元，同比下降约54.70%[81] - 2024年末应收账款账面余额3,288,642,411元，2023年末为2,495,197,718元，同比增长约31.80%[84] - 2024年末应收账款坏账准备318,842,528元，2023年末为235,701,561元，同比增长约35.27%[84] - 2024年应收账款坏账准备本年计提104,793,643元，2023年为72,853,044元，同比增长约43.84%[86] - 2024年末现金及现金等价物余额6,219,040,331元，2023年末为5,370,115,985元，同比增长约15.81%[81] - 2024年12月31日银行承兑汇票5.12亿元，2023年12月31日为7.46亿元[107] - 2024年12月31日已背书已贴现且尚未到期的银行承兑汇票终止确认22.80亿元，2023年为20.37亿元[109] - 2024年12月31日应付账款77.44亿元，2023年12月31日为78.27亿元[111] - 2024年主营业务收入339.77亿元，成本256.20亿元；2023年主营业务收入334.60亿元，成本245.28亿元[114] - 2024年营业收入为34,217,347,727元，2023年为33,757,087,272元[115][117] - 2024年水泥销售18,030,536,669元，2023年为18,331,734,881元；混凝土销售8,415,290,740元，2023年为7,652,223,198元；骨料销售5,641,834,160元，2023年为5,363,828,939元；熟料销售760,340,715元，2023年为947,002,919元[115] - 2024年财务费用为686,475,224元，2023年为698,520,798元[119] - 2024年所得税费用为1,158,438,222元，2023年为1,108,149,035元；2024年利润总额为4,111,907,292元，2023年为4,326,247,137元[120] - 2024年持续经营基本每股收益为1.16元/股，2023年为1.33元/股；2024年持续经营稀释每股收益为1.13元/股，2023年为1.32元/股[121] - 2024年归属公司普通股股东的当期净利润为2,416,280,487元，2023年为2,762,116,715元[123] - 2024年公司发行在外普通股的加权平均数为2,074,905,969股，2023年为2,074,039,458股[123] - 2024年借款费用资本化金额计入在建工程6,467,778元，2023年为14,477,432元[119] 公司股东情况 - 截至2024年12月31日，公司登记股东总数为52,723户；截至2025年2月28日，为51,386户[9] - 截至2024年12月31日，香港中央结算（代理人）有限公司持股734,719,919股，占比35.34%[10] - 截至2024年12月31日，HOLCHIN B.V.持股451,333,201股，占比21.71%[10] - 截至2024年12月31日，华新集团有限公司持股338,060,739股，占比16.26%[10] 各业务线数据关键指标变化 - 海外产能超2250万吨/年，同比增长8%[23] - 国内熟料综合能耗94.03kgce/t，同比下降0.67kgce/t，达标杆水准窑线31条，占比63%[24] - 国内吨水泥二氧化碳直接碳排放强度为583.26千克，同比下降2.61千克[24] - 骨料销量14323万吨，同比增长9%[26] - 混凝土销量3181万方，同比增长17%[26] - 环保业务处置总量441万吨，同比增长5万吨[26] - 海外水泥销量1620万吨，同比增长37%[26] - 集团合并热值替代率达21.66%，较2023年提升1.66个百分点，国内实现26.71%，较2023年上升3.71个百分点[26] 各地区业务数据 - 华东地区营业收入67.01亿元，毛利率25.37%，同比增加3.89个百分点；华中地区营业收入111.04亿元，毛利率20.28%，同比减少4.62个百分点；华南地区营业收入5.11亿元，毛利率-8.84%，同比减少14.31个百分点；西南地区营业收入78.58亿元，毛利率23.85%，同比减少0.94个百分点；境外营业收入80.43亿元，毛利率33.13%，同比减少9.89个百分点[30] 成本费用数据变化 - 水泥原材料成本本期金额13.78亿元，占比10.0%，较上年同期变动-24.9%；燃料和动力成本73.64亿元，占比53.6%，较上年同期变动-3.5%[33] - 销售费用本期数14.99亿元，较上年同期变动-1.26%；管理费用本期数18.80亿元，较上年同期变动3.34%；财务费用本期数6.86亿元，较上年同期变动-1.72%[35] 资产负债项目变化 - 交易性金融资产本期期末数3170.49万元，较上期期末变动2019.77%；应收账款本期期末数29.70亿元，较上期期末变动31.44%[38] - 短期借款本期期末数2.97亿元，较上期期末变动-53.94%；应付债券本期期末数24.46亿元，较上期期末变动-38.31%[38] 公司重大交易事项 - 2024年12月1日，公司拟56,044万美元收购Caricement B.V. 100%股权，27,769万美元收购Davis Peak Holdings Limited 100%股权[44] - 2024年12月16日，公司1.769亿美元收购巴西骨料项目股权，2025年3月17日完成交割[46] - 2024年12月25日，公司子公司8.5亿元出售资产，2024年12月27日收到50%征收补偿款[47][48] 行业及市场趋势 - 预计2025年全球经济增速稳定在3.2%，公司海外业务所在部分国家预计实现5%以上较快发展[52] - 2025年中国水泥行业机遇和挑战并存，国内建材整体需求降幅有望收窄，产能过剩加剧，政策新政有望缓解供需矛盾[50][51] - 公司海外业务所在国水泥需求大多保持增长态势[53] - 2024 - 2030年撒哈拉以南非洲、印度和北美水泥市场预计到2030年分别增长77%、42%和20%[53] 公司战略规划 - 2025年公司将落实“海外多业务发展、国内一体化协同、碳减排及增值创新以及数字化AI驱动”四大战略[54] 公司面临风险 - 国内水泥需求下滑、产能过剩或使公司业绩下降[63] - 公司面临安全生产、节能降碳及环保排放合规运行风险[64] - 公司面临生产成本上涨、国际化经营及汇率变化风险[64] 公司利润分配

行业概况 - 2024年上半年，国内水泥市场需求繼續深度下滑，全國累計水泥產量8.5億噸，絕對值同比下降10.76%[8] - 下半年水泥需求可能有季節性回暖，但全年仍呈下降趨勢，行業效益恢復需探索去產能新思路[23] 公司概况 - 公司具備水泥產能1.27億噸╱年（粉磨能力，含聯營企業產能）、水泥設備製造5萬噸╱年、商品混凝土52,184方╱小時（含委託加工產能）等多元化產能[9] - 公司為中國製造業500強和財富中國500強企業，擁有300餘家分子公司，涉足水泥、混凝土、骨料、環保、裝備製造及工程、新型建材等領域全產業鏈一體化發展[9] - 公司始創於1907年，歷史悠久，文化底蘊厚重，為「中國500最具價值品牌」百強大型企業集團[10] - 公司進一步鞏固和提升規模及完整的產業鏈優勢、綠色低碳發展優勢、技術創新優勢等各項優勢，不斷增強公司的核心競爭力[10] 经营情况 - 2024年上半年公司实现营业收入162.37亿元，同比增长2.56%[11] - 2024年上半年公司实现归属于母公司股东的净利润7.31亿元，同比下降38.74%[11] - 2024年上半年公司水泥及商品熟料销量2,848.44万吨，同比下滑4.9%，其中海外销量增长47.0%[11] - 2024年上半年公司骨料销售7,152.61万吨，同比增长41.60%[11] - 2024年上半年公司混凝土销售1,470.05万方，同比增长34.25%[11] - 2024年上半年公司水泥产品销售价格下滑21.76元/吨至304.24元/吨，成本下降10.39元/吨至241.24元/吨[11] - 2024年上半年公司骨料销售价格下滑1.40元/吨至41.41元/吨，成本下降1.72元/吨至21.78元/吨[11] - 2024年上半年公司混凝土销售价格下降21.68元/方至268.20元/方，成本下降15.09元/方至237.05元/方[11] 财务状况 - 截至2024年6月30日，公司负债总额为359.93亿元，其中有息负债为176.33亿元[16][17] - 截至2024年6月30日，公司资产负债率为52.2%[17] - 2024年上半年本集团资本性投入约14.44亿元，主要用于海外产线建设及节能减排[21] - 截至2024年6月30日，本集团无重大或有负债[23] 股东情况 - 公司持股比例最高的股东为Holcim Ltd，持有A股45,133.3201万股和H股41,790.2467万股，合计持股比例为41.81%[28] - 公司第二大股东为Holderfin B.V.，持有A股45,133.3201万股和H股38,421.0624万股，合计持股比例为40.19%[28] - 公司第三大股东为Holchin B.V.，持有A股45,133.3201万股和H股38,421.0624万股，合计持股比例为40.19%[28] - 公司第四大股东为黄石市人民政府国有资产监督管理委员会和黄石国有资产管理公司，均持有A股33,806.0739万股，合计持股比例为16.26%[28] - 公司第五大股东为China Conch Venture Holdings (HK) Limited和China Conch Venture Holdings International Limited，均持有H股9,278.8469万股，合计持股比例为4.46%[28] - 公司董事、监事和高管持股比例较低，李葉青先生持有A股36.4334万股和H股79.4296万股，劉鳳山先生持有A股16.65万股和H股28.28万股[34] 员工持股计划 - 公司2020-2022年核心员工持股计划总资金规模不超过6.1亿元人民币[39] - 公司2023-2025年核心员工持股计划分3期实施，总规模不超过2.235亿元人民币[44] - 2023-2025年核心员工持股计划第一期(2023年)已完成股票购买，第二期(2024年)尚未完成[44,48] - 2023-2025年核心员工持股计划第一期(2023年)因未达业绩考核目标而无法归属的股票已由管理委员会收回[45,46] 其他事项 - 本集团承受外汇风险主要与美元有关，除个别子公司以美元进行采购和销售外，其他主要业务以人民币计价结算[19] - 本集团总部财务部门负责监控外币交易和外币资产负债规模，以降低外汇风险敞口，可能会签署远期外汇合约或货币互换合约[20] - 公司将进一步强化经营思维，加快绿色化、智能化、国际化转型，在国内外市场努力实现稳定经营[23] - 公司2024年8月14日完成了11億元人民幣的科技創新公司債券發行[50] - 2024年中期不派發中期股息，亦不實施公積金轉增股本[50]