香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並表明概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 於本公告日期，董事會包括執行董事吳旭波先生及吳璇女士；以及獨立非執行董事宋司筠女 士、覃永德先生及鄭怡女士。 中旭未來（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）謹此宣佈，本公司謹訂於2025 年8月28日（星期四）舉行董事會會議，藉以（其中包括）考慮及批准本公司及其 附屬公司截至2025年6月30日止六個月中期業績及其發佈，並考慮派發中期股 息（如有）。 承董事會命 中旭未來 董事會主席兼執行董事 吳旭波先生 中國 • 廣州市，2025年8月18日 ZX Inc. 中旭未來 （ 於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司 ） （股份代號：9890） 董事會召開日期 ...

会议信息 - 公司于2025年8月8日举行股东特别大会[4] 股份数据 - 大会当日已发行股份总数为534,439,918股[5] - 赋予股东投票权股份总数为527,881,094股[5] - 出席大会代表335,059,925股，占已发行股份约62.7%[5] 决议情况 - 更改公司名称等决议案赞成票335,059,925股，占比100%[6][7] - 两项特别决议案获正式通过[8] 董事会成员 - 公司董事会含执行董事吴旭波及吴璇等[9]

股价表现 - 中旭未来(09890)股价上涨3.4%至13.98港元 成交额达6710.11万港元 [1] 业务合作 - 旗下江西贪玩信息技术有限公司与杭州天穹互动网络科技有限公司深化合作 获得《热血传奇》和《传奇世界》两大经典IP授权 [1] - 与恺英网络子公司浙江闲趣互娱网络科技有限公司签署协议 入驻其游戏盒子专区并开设"贪玩游戏"明星专区品牌服 [1] 合作意义 - 此次合作是中旭未来与恺英网络长期合作的延伸 标志着传奇IP生态的全面升级 [1] - 贪玩游戏入驻将为用户提供更便捷的内容入口 通过"明星IP+游戏产品"的立体化营销方式提升市场渗透率 [1] - 借助游戏盒子的社区化运营优势 进一步扩大品牌影响力 [1]

港股游戏及视频平台公司股价表现 - 心动公司(02400 HK)股价上涨8 55% [1] - 中旭未来(09890 HK)股价上涨1 04% [1] - 哔哩哔哩-W(09626 HK)股价上涨0 74% [1]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年7月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中旭未来 (於開曼群島註冊成立的有限公司) 呈交日期: 2025年8月4日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 09890 | 說明 | 普通股 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 2,500,000,000 | USD | | 0.00002 USD | | | 50,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | USD | | | | | 本月底結存 | | | 2,500,000,000 | USD | | 0.00002 USD | | | 50,000 ...

核心观点 - 中旭未来(贪玩)与杭州天穹互动深化合作，获得《热血传奇》和《传奇世界》两大经典IP授权，并与恺英网络子公司闲趣互娱签署合作协议，入驻其游戏盒子专区，开设"贪玩游戏"明星专区品牌服，共同开发运营传奇、传世IP生态社区 [1] - 此次合作是中旭未来(贪玩)与恺英网络长期合作的延伸，旨在全面升级传奇IP生态，通过整合营销和社区化运营提升市场渗透率和品牌影响力 [2] 合作内容 - 中旭未来(贪玩)旗下贪玩游戏入驻恺英网络旗下闲趣互娱运营的游戏盒子专区，开设"贪玩游戏"明星专区品牌服 [1] - 双方将整合资源，通过流量共享、内容共创、生态共建等形式，提升传奇IP的市场声量，为玩家提供更优质的游戏体验和社区互动 [2] 公司优势 - 中旭未来(贪玩)旗下贪玩游戏是国内知名游戏发行平台，专注于传奇类游戏的精细化运营与创新推广，拥有《蓝月传奇》《龙腾传世》《原始传奇》《热血合击》《龙迹之城》等多款现象级传奇类产品 [1] - 闲趣互娱是国内稀缺的传奇游戏垂直社区平台，聚焦传奇用户需求，整合游戏体验、社区互动、直播及道具交易等多元板块，展现出显著的垂直领域渗透力 [1] 未来规划 - 中旭未来(贪玩)将与恺英网络共同探索用户增长、内容创新及IP衍生价值，进一步巩固传奇类游戏在市场的领先地位 [2] - 通过签约代言人等整合营销手段，形成"明星IP+游戏产品"的立体化营销方式，为游戏产品提供全方位的推广支持 [2]

公司合作与IP授权 - 中旭未来(贪玩)旗下江西贪玩信息技术有限公司与杭州天穹互动网络科技有限公司深化合作，获得《热血传奇》和《传奇世界》两大经典IP授权 [1] - 公司与恺英网络旗下子公司浙江闲趣互娱网络科技有限公司签署合作协议，正式入驻恺英网络旗下闲趣互娱运营的游戏盒子专区，开设"贪玩游戏"明星专区品牌服 [1] - 双方将共同开发运营传奇、传世IP生态社区 [1] 公司业务与产品 - 中旭未来(贪玩)旗下贪玩游戏是国内知名游戏发行平台，专注于传奇类游戏的精细化运营与创新推广 [1] - 公司成功打造了《蓝月传奇》《龙腾传世》《原始传奇》《热血合击》《龙迹之城》等多款现象级传奇类产品 [1] - 公司在传奇游戏领域建立了强大的品牌影响力 [1] 合作意义与未来规划 - 此次合作是中旭未来(贪玩)与恺英网络长期合作的延伸，也是传奇IP生态的全面升级 [2] - 贪玩游戏的入驻将为用户提供更便捷的内容入口，并通过"明星IP+游戏产品"的立体化营销方式提升产品市场渗透率 [2] - 公司将借助游戏盒子的社区化运营优势扩大品牌影响力 [2] - 双方将整合资源，通过流量共享、内容共创、生态共建等形式提升传奇IP的市场声量 [2] - 未来公司将与恺英网络共同探索用户增长、内容创新及IP衍生价值，巩固传奇类游戏的市场领先地位 [2] 行业与平台特点 - 闲趣互娱基于传奇、传世游戏及游戏要素开发运营的盒子产品是国内稀缺的传奇游戏垂直社区平台 [1] - 该平台聚焦传奇用户需求，整合游戏体验、社区互动、直播及道具交易等多元板块 [1] - 平台通过精准的用户运营和内容聚合，打造高活跃度的垂直社区，展现出显著的垂直领域渗透力 [1]

公司回购动态 - 腾讯控股(00700)单日回购98.90万股，金额达5.00亿元，年累计回购3045.30万股占总股本0.331% [1][2] - 友邦保险(01299)单日回购250.00万股金额1.77亿元，年累计回购8723.56万股占比0.816% [1][2] - 潍柴动力(02338)单日回购355.50万股金额5470.20万元，年累计回购653.42万股占比0.075% [1][2] - 中国旭阳集团(01907)单日回购169.50万股金额423.72万元，年累计回购2879.40万股占比0.666% [1][2] - 蒙牛乳业(02319)单日回购25.00万股金额403.08万元，年累计回购285.00万股占比0.073% [1][2] 高比例回购企业 - 力鸿检验(01586)年累计回购1550.80万股，占总股本比例高达28.621% [2] - 世界华文媒体(00685)年累计回购2683.67万股，占比1.622% [2] - 方正控股(00418)年累计回购1500.20万股，占比1.250% [2] - 周黑鸭(01458)年累计回购2954.20万股，占比1.368% [2] - 安德利果汁(02218)年累计回购501.20万股，占比1.469% [2] 小额回购案例 - 彩客新能源(01986)单日回购1.00万股金额8715元，年累计回购44.60万股占比0.046% [2] - 玄武云(02392)单日回购5000股金额5506.70元，年累计回购345.15万股占比0.616% [2] - 清科创业(01945)单日回购2400股金额3008元，年累计回购48.92万股占比0.163% [2] - 天福(06868)单日回购4000股金额1.32万元，年累计回购28.90万股占比0.027% [2] - 旭日企业(00393)单日回购1.20万股金额1.55万元，年累计回购37.60万股占比0.025% [2]

报告公司投资评级 - 买入（首次） [6] 报告的核心观点 - 25H2 以后公司进入新品周期，营收、利润有望同增，海外业务逐步起量，推荐重点关注 [1] - 公司经典 IP 游戏基本盘稳健，新游产品线丰富，2025 年全年业绩具备较大弹性 [4] 公司近况更新 - 公司是经典 IP 游戏研发商，擅长运营《传奇》《奇迹》《热血传奇》等游戏 [1] - 5 月 13 日公司宣布未来 12 个月内回购 3 亿港元股份，截至 5 月 29 日已回购 100 万股 [1] 与世纪华通合作并投资 - 2023 年 6 月公司子公司江西贪玩 5.86 亿元拍得世纪华通 8000 万股，占比 1.1%，双方成立合资公司负责部分《传奇》IP 游戏发行 [2] - 世纪华通旗下《Whiteout Survival》《Kingshot》运营数据强势，流水趋势有望持续 [2] 经典 IP 游戏基本盘及新游情况 - 公司基本盘是《传奇》《奇迹》《热血传奇》等经典 IP 游戏，《传奇》IP 授权来自世纪华通，产品多来自恺英网络 [3] - 公司发行历史悠久，早期发行游戏提升了平台用户粘性和知名度，后期多款游戏取得较好收益 [3] - 2025 年 5 月 16 日公司与恺英网络签订三年合作备忘录，涵盖多种非《传奇》IP 游戏 [3] 投资建议 - 预计公司 2025 - 2027 年营收分别为 58.4/74.3/90.2 亿元，归母净利润分别为 8.15/7.07/8.92 亿元，当前对应 P/E 分别为 10/11/9 倍，给予“买入”评级 [4] 财务摘要 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|5580|5843|7427|9016| |(+/-) (%)|-14.34%|4.71%|27.11%|21.40%| |归母净利润（百万元）|-4|815|707|892| |(+/-) (%)|-101.54%| - | -13.28%|26.14%| |每股收益(元)|0.00|1.53|1.32|1.67| |P/E| — |9.82|11.32|8.97| [12] 三大报表预测值 资产负债表（百万港元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|3964|4735|6291|8102| |现金|515|1080|1933|3210| |应收账款及票据|237|253|335|376| |存货|3|3|4|5| |其他|3209|3399|4019|4512| |非流动资产|1599|1681|1741|1790| |固定资产|80|95|104|120| |无形资产|232|235|238|236| |其他|1287|1352|1399|1435| |资产总计|5564|6416|8032|9892| |流动负债|3101|3086|3933|4824| |短期借款|200|150|170|180| |应付账款及票据|2006|2060|2724|3472| |其他|896|876|1040|1172| |非流动负债|39|39|39|39| |长期债务|0|0|0|0| |其他|39|39|39|39| |负债合计|3141|3126|3973|4863| |普通股股本|0|0|0|0| |储备|2398|3214|3921|4813| |归属母公司股东权益|2399|3214|3921|4813| |少数股东权益|25|77|138|216| |股东权益合计|2423|3291|4059|5029| |负债和股东权益|5564|6416|8032|9892| [13] 利润表（百万港元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入|5580|5843|7427|9016| |其他收入|0|0|0|0| |营业成本|1556|1567|1992|2418| |销售费用|3517|3506|4308|5004| |管理费用|192|175|223|270| |研发费用|128|117|149|180| |财务费用|42|6|5|4| |除税前溢利|98|975|873|1115| |所得税|54|107|105|145| |净利润|44|867|769|970| |少数股东损益|48|52|61|78| |归属母公司净利润| -4|815|707|892| |EBIT|141|981|878|1119| |EBITDA|207|997|895|1137| |EPS（元）|0.00|1.53|1.32|1.67| [13] 现金流量表（百万港元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流| -2000|134|668|1211| |净利润| -4|815|707|892| |少数股东权益|48|52|61|78| |折旧摊销|66|16|17|18| |营运资金变动及其他| -2110| -750| -118|223| |投资活动现金流|2095|488|172|63| |资本支出| -47| -34| -30| -31| |其他投资|2143|522|202|94| |筹资活动现金流| -68| -57|14|3| |借款增加| -47| -50|20|10| |普通股增加|0|0|0|0| |已付股利|0|0|0|0| |其他| -21| -7| -6| -7| |现金净增加额|28|565|853|1276| [13] 主要财务比率 成长能力 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入(+/-) (%)|-14.34%|4.71%|27.11%|21.40%| |归属母公司净利润(+/-) (%)|-101.54%| - | -13.28%|26.14%| [13] 获利能力 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |毛利率|72.12%|73.18%|73.18%|73.18%| |销售净利率| -0.06%|13.96%|9.52%|9.89%| |ROE| -0.15%|25.37%|18.03%|18.53%| |ROIC|2.40%|25.38%|18.28%|18.68%| [13] 偿债能力 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |资产负债率|56.45%|48.72%|49.46%|49.16%| |净负债比率| -13.02%| -28.27%| -43.44%| -60.25%| |流动比率|1.28|1.53|1.60|1.68| |速动比率|0.75|0.96|1.07|1.17| [13] 营运能力 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |总资产周转率|0.87|0.98|1.03|1.01| |应收账款周转率|19.76|23.82|25.25|25.38| |应付账款周转率|0.59|0.77|0.83|0.78| [13] 每股指标（元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股收益|0.00|1.53|1.32|1.67| |每股经营现金流| -3.74|0.25|1.25|2.27| |每股净资产|4.49|6.01|7.34|9.01| [13] 估值比率 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |P/E| — |9.82|11.32|8.97| |P/B|1.62|2.49|2.04|1.66| |EV/EBITDA|17.20|7.09|6.97|4.38| [13]

股价表现 - 中旭未来午前涨超3% 截至发稿涨3 12%报10 26港元 成交额1989 76万港元 [1] 战略合作 - 公司间接全资附属公司远达未来与恺英网络附属公司杭州恺兴签订合作备忘录 拟共同投资极逸人工智能 推进AI大模型技术在游戏领域发展 [1] - 远达未来与杭州极尚创新及杭州恺兴正式订立投资协议 共同投资极逸人工智能 总代价为现金人民币1000万元 投资完成后远达未来将成为极逸人工智能股东 [1] 产品合作 - 公司与恺英网络签订三年(2025-2027年)游戏产品合作备忘录 涵盖多款经典IP游戏开发 [2] - 合作IP包括"传奇"IP游戏如《龙腾传奇》《王者传奇2》 "奇迹"IP游戏如《新月大陆》 "热血江湖"IP游戏如《热血江湖：觉醒》 "斗罗大陆"IP游戏如《斗罗大陆：诛邪传说》 [2] - 合作还包括"金庸武侠"IP如"笑傲江湖""射鵰三部曲"("射鵰英雄传""神鵰侠侣""倚天屠龙记") [2]