财务数据 - 公司2023年实现营业收入2543.97亿元，同比增长3.11%[1] - 公司2023年归母净利润84.46亿元，同比扭亏[1] - 公司2023年全年发电量4478.56亿千瓦时，同比增长5.33%[1] - 公司2023年风电/光伏新增装机容量分别为2033.2MW/6825.7MW[1] - 2023年归母净利润同比增长214.3%至8446百万元[2] - 2024年预计归母净利润将达13614百万元，同比增长61.2%[2] - 2025年预计EPS最新摊薄为0.95元/股，净资产收益率为8.1%[2] - 2024年预计营业收入将略微增长至269078百万元[3] - ROE预计将从2023年的5.3%增长至2026年的9.4%[3] - 净利润预计将在2024年达到14640百万元，2025年将进一步增长至16015百万元[3] - 资产负债率预计将从2022年的74.8%下降至2026年的59.2%[3] 评级和目标价 - 公司2023年评级和目标价有何变化？[1] - 为什么评级和目标价有变化？[1] - 评级和目标价无法达成的风险是什么？[1] - 投资评级标准为报告发布后6个月内公司股价相对同期基准指数的表现[8] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[8] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[8]

业绩总结 - 公司2023年营收为2544亿元，同比增长3.1%[1] - 公司4Q23业绩符合预期，营收为631亿元，同比增长0.5%[1] - 公司2026年预计营业总收入为269,760百万元[2] 用户数据 - 公司2023年第四季度境内上网电量同比上升[3] - 公司2023年第四季度可控装机同比增长[4] 未来展望 - 公司预计2023~2024年EPS为0.81/0.87元，给予2025年EPS为0.96元[1] - 公司2023年新能源资本性支出为490亿元，较计划值增长89.7%[1] 新产品和新技术研发 - 公司2023年新能源资本性支出为490亿元，较计划值增长89.7%[1] - 公司2023年第四季度可控装机均为新能源[4] 市场扩张和并购 - 公司2023年新能源资本性支出为490亿元，较计划值增长89.7%[1] - 公司2023年第四季度可控装机同比增长，新增装机均为新能源[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入2543.97亿元，同比增加3.11%[3] - 公司2023年煤机板块利润4.33亿元，较去年亏损173.25亿元扭亏为盈，风电业务利润总额达到20.44亿元，同比增长78.08%[3] - 公司全年实现归母净利润84.46亿元，同比增长214.33%，拟每股排放现金红利0.2元，现金分红比例达到57.14%[4] - 公司2026年预计营业总收入将达到257511百万元，较2023年增长1.2%[10] - 预计2026年营业利润占营业收入的比例将达到11%，较2023年增长5.5%[10] - 公司2026年每股收益预计为1.17元，较2023年增长234.3%[10] - 公司2026年市净率预计为1.61，较2023年下降40.8%[10] 风险提示 - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许该报告发送的人员[16] - 报告内容不构成投资建议，投资者应独立评估信息并自主决策[16] - 报告中的观点和建议并未考虑报告接收人的具体情况，不构成对特定客户的建议[16] - 本报告所含信息可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据[16] - 报告中的信息或意见不构成证券的买卖出价或征价，投资决策与公司和作者无关[16] - 转发本报告需注明发布人和日期，提示风险，未经授权刊载或转发将追究法律责任[17]

业绩总结 - 华能国际2023年实现营业收入同比增长3.11%[1] - 公司2023年现金分红比例达到57.14%[2] - 公司2023年受益于煤炭均价下降，归母净利润大幅增长214%[2] - 公司2023年各电源品种上网电量均有增长，火电继续发挥作用[2] - 公司2023年燃煤板块和光伏板块利润增长显著，风电板块利润下降[2] - 华能国际2026年预计营业总收入为289,333万元，较2023年增长13.7%[5] - 2026年预计净利润为20,371万元，较2023年增长124.6%[5] - 2026年预计每股净资产为6.29元，较2023年增长87.5%[5] - 资产负债率从2023年的68.33%下降至2026年的64.18%[5] - 2026年预计P/E比率为8.06，较2023年下降51.9%[5] 未来展望 - 公司2024-2025年归母净利润预测为130.83亿元、156.78亿元，2026年预计为175.25亿元[3] - 风险提示包括电力需求下降风险和减值风险[4]

业绩总结 - 公司发布2023年年报，营收同比增长3.11%[1] - 公司煤电利润总额同比增长102.5%[1] - 预计2024年归母净利润为125.77亿元[3] 用户数据 - 报告中指出2026年华能国际的营业收入预计为272,653百万元[6] - 华能国际的净利润预计在2026年达到18,470百万元[6] 未来展望 - 预计2024年归母净利润对应PE为11.4倍，目标价为10.95元[3] - 公司预计2026年的ROE为7.2%[6] 新产品和新技术研发 - 报告中指出2026年华能国际的EBIT增长率预计为13.9%[6] 市场扩张和并购 - 公司煤电利润总额同比增长102.5%[1] 其他新策略 - 华福证券给出的投资评级包括买入、持有、中性、回避、卖出和强于大市等六种[13]

业绩总结 - 公司发布2023年年报，营业收入达2543.97亿元，同比增长3.11%[1] - 公司2023年拟每股派息0.2元（含税），合计派发现金红利31.37亿元[2] - 公司境内煤电业务实现利润总额4.33亿元，去年同期亏损173.25亿元，度电利润0.001元/kwh，较去年同期增加0.049元/kwh[3] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为2570.8亿元、2635.4亿元、2686.6亿元，归母净利润分别为135.4亿元、147.4亿元、164.2亿元，维持“增持”评级[5] - 华能国际2026年预计每股收益为1.05元，较2023年增长200%以上[8] 分析师信息 - 公司分析师郭雪拥有5年环保产业经验，负责环保及公用板块研究[9] 报告作者信息 - 报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，独立客观出具报告[10] 投资评级 - 投资评级中，买入评级表示相对强于市场表现20%以上，减持评级表示相对弱于市场表现5%以下[11] - 投资评级中，优于大市表示预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上，弱于大市表示预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下[12] 风险提示 - 报告提醒市场有风险，投资需谨慎，报告中的信息仅供特定客户参考，不构成投资建议[15] 公司信息 - 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[16] - 德邦证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[16]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入同比增长3.11%[1] - 公司2023年现金分红比例达到57.14%[1] - 公司受益于煤炭均价下降，2023年归母净利润大增214%[2] - 公司2023年上网电量同比增长5.33%[2] - 公司2023年燃煤板块和光伏板块利润增长显著[2] 未来展望 - 公司预计2024-2025年归母净利润为130.83亿元、156.78亿元，2026年预计为175.25亿元[3] - 公司维持“买入”评级，对应PE为11、9、8倍[3] 风险提示 - 风险提示包括电力需求超预期下降的风险和减值风险[4] 新产品和新技术研发 - 华能国际2026年预计营业总收入为289,333万元，较2023年增长13.7%[5] - 预计2026年净利润为20,371万元，较2023年增长124.6%[5] - 2026年每股净资产预计为6.29元，较2023年增长87.5%[5] - 2026年ROE-摊薄率预计为9.83%，较2023年增长53.7%[5] - 预计2026年P/E比率为8.06，较2023年下降51.8%[5]

业绩总结 - 公司2023年实现营收2,544亿元，同比增长3.11%，归母净利润84.46亿元，同比扭亏为盈[1] - 华能国际2026年预计营业收入将达到274,111百万元，较2022年增长11.2%[2] - 2026年预计净利润为20,664百万元，较2022年增长307.5%[2] 用户数据 - 公司23年煤电上网电量3,758亿千瓦时，同比增长3.27%[1] - 公司23年新增风电装机2GW，光伏6.8GW，24年绿电资本支出预计达649亿元，较23年绿电资本支出同比增长32.44%[1] - 公司23年风电利润总额同比下降5%，至59亿元，光伏利润总额同比增长78%，至20亿元[1] 未来展望 - 公司下调2024E-2025E归母净利润至120.86/135.41亿元，新增2026年归母净利润预测148.78亿元，对应EPS分别为0.77/0.86/0.95元[1] - 华能国际2026年预计每股收益为0.95元，较2022年增长202.1%[2] 新产品和新技术研发 - 公司23年煤机板块利润4.33亿元，同比扭亏为盈，Q4受减值影响亏损30.03亿元[1] 市场扩张和并购 - 公司23年境外新加坡大士能源/巴基斯坦业务分别实现利润总额43.55/6.05亿元，同比增长24.77/0.09亿元[1] 其他新策略 - 公司维持评级为“买入”，风险提示包括终端用电需求下滑、新能源转型进度不达预期、煤价长协落实情况不及预期、风电、光伏装机成本大幅提升[1]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入2543.97亿元，同比增长3.11%[1] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为84.46亿元，同比增长214.33%[1] - 公司2023年四季度实现营业收入630.75亿元，同比增长0.48%[1] - 公司2023年全口径电厂利用小时为3776小时，同比变化分别为+160/-107/+72/-104小时[1] - 公司2024年全年资本开支计划预计达到801.53亿元，其中风电/太阳能资本开支计划将比2023年分别增加61/98亿元[1] 未来展望 - 公司预计2024年实现归母净利129/152/179亿元，对应市值为1677亿，目标价10.68元，维持“强推”评级[2] - 华能国际2023年预计营业总收入将逐年增长，2026年预计达到2706.07亿元[5] - 预计2023年至2026年EBIT增长率分别为10226.7%，33.3%，11.4%，12.6%[5] - 预计2023年至2026年归母净利润增长率分别为214.3%，52.7%，18.1%，17.3%[5] - 预计2023年至2026年ROE分别为6.4%，8.9%，9.5%，10.0%[5] - 预计2023年至2026年ROIC分别为5.9%，7.0%，7.1%，7.3%[5] 其他新策略 - 公司投资评级体系中定义了强推、推荐、中性和回避四种投资评级[11] - 行业投资评级说明包括推荐、中性和回避三种评级标准[12] - 分析师声明强调分析师个人观点准确反映在报告中，不对其他券商发布的雷同报告负责[13] - 免责声明指出报告仅供公司客户使用，不构成对具体证券买卖的出价或询价，客户应自主作出投资决策并承担风险[15]

业绩总结 - 公司2023年实现营收2543.97亿元，同比增长3.11%[1] - 公司24年以来煤价持续下行，煤电盈利仍有提升空间[2] - 公司2026年预计营业收入为261563.70百万元，较2023年增长约2.8%[9] - 2026年预计净利润为20371.84百万元，较2023年增长约124.6%[9] - 公司2026年预计ROE为9.65%，较2023年有所增长[9] 新能源发展 - 公司全年新增新能源装机8.86GW，风光新增装机9GW，24-25年装机有望加速[4] 银河证券提示 - 银河证券承诺报告客观独立，不构成投资建议[10] - 银河证券提醒非专业投资者应联系机构销售部门了解投资风险[12] 评级标准 - 评级标准中推荐等级表示相对基准指数涨幅在10%以上[13] - 中性评级表示相对基准指数涨幅在-5%至10%之间[13] - 回避评级表示相对基准指数跌幅在5%以上[13]