业绩总结 - 公司在2024年第一季度全球出货量超过2600万台，占有率达到13.6%，较去年增长0.6%[3] - 公司一季度现金流量减少80%，主要是因为内销和外销结构的变化导致票据回款结构增加[12] - 2023年全球行业均价下降2.4%，公司全球均价增长12%以上[28] - 中国市场均价增长17%，海外均价增长10.2%[28] - 一季度内销市场均价增长22%，出口市场均价增长14%[29] 用户数据 - 公司在中国市场占有率达到30%，在日本市场东芝品牌连续占据销售额和销售量第一的位置[4] - 海信在欧洲市场的排名提升至第三位，第一季度欧洲市场收入同比增长接近15个百分点[18] - 在意大利和德国等国家，海信85寸以上产品销量增长明显，85寸以上产品销量同比增长200%以上[19] 未来展望 - 公司通过全球供应链整合和运营管理提升成本竞争力，准备好应对短期和长期的竞争挑战[8] - 公司在东盟和拉美地区市场拓展潜力大，将以零售为主进行市场营销[16] - 公司在北美市场推出威达系统，与其他系统合作，预计未来商业模式和渠道格局将逐渐明朗[17] 新产品和新技术研发 - 海信品牌定位升级为科技型品牌，全球线上线下销售融合趋势明显，海信在全球市场具备良好的线下推广能力[21] - 海信技术路线包括UID路线和迷你LED背光产品[37] - 海信将实现技术驱动，抓住先进的显示技术[39] 市场扩张和并购 - 公司在北美市场推出威达系统，与其他系统合作，预计未来商业模式和渠道格局将逐渐明朗[17] - 公司在东盟和拉美地区市场拓展潜力大，将以零售为主进行市场营销[16] - 海信在欧洲市场的排名提升至第三位，第一季度欧洲市场收入同比增长接近15个百分点[18]

业绩总结 - 公司24年Q1营收为127.0亿元，同比+10.61%[5] - 归母净利润为4.67亿元，同比-24.81%[5] - 公司24年Q1彩电市场销额同比增长12.6%，公司外销营收预计同比增长约13%[2] - 公司24年Q1彩电内销均价预计同比增长约20%，外销均价预计同比增长约10%[2] 市场趋势 - 海信彩电内销市场需求回暖，预计营收增长主要由均价提升推动[6] - 海信品牌线上销额同比+19.7%，销量同比-1.5%，均价同比+23.2%[6] - 海信品牌线下销额同比+10.2%，销量同比-5.1%，均价同比+16.1%[6] - 公司推出高产品力彩电新品，市场地位稳固[7] 新产品和新技术研发 - 公司24年Q1激光显示营收预计增长约30%[10] 市场扩张和并购 - 公司控股子公司乾照光电24年Q1实现营收同比增长21.18%[11] 未来展望 - 公司员工持股计划业绩目标稳健，24-26年归母净利润目标分别同比+8.83%/+10.35%/+11.01%[19] - 公司下调24-26年盈利预测，预计24-26年EPS分别同比+11%/+19%/+17%[25] 风险提示 - 公司市占率提升放缓、面板价格波动、新显示新业务不及预期为风险提示[26]

业绩总结 - 海信视像2024年第一季度主营业务收入达到118.59亿元，同比增长14.91%[1] - 海信视像2024年第一季度归母净利润为4.67亿元，扣非归母净利润为3.78亿元，同比下降24.81%和21.92%[1] - 海信视像2024年第一季度毛利率为15.76%，同比下滑2.41个百分点，归母净利率为3.67%，扣非归母净利率为2.98%[3] 未来展望 - 海信视像预计2024-2026年归母净利润分别为24.06亿元、27.99亿元和31.93亿元，对应EPS为1.84元、2.14元和2.45元，维持“买入”评级[1] - 预计2024年5月面板价格环比增长，海信视像持续推进产品结构升级，预计未来毛利率和利润率将稳步提升[3] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计营业收入将达到74045百万元，较2022年增长约61.7%[6] - 2026年预计净利润为4147百万元，较2022年增长约92.7%[6] 其他新策略 - ROIC预计在2026年将达到328.3%，较2022年增长约491.3%[6] - 公司2026年每股收益预计为2.45元，较2022年增长约89.1%[6]

业绩总结 - 公司24Q1实现收入127.0亿元，同比增长10.6%[1] - 公司24Q1毛利率为15.8%，同比下降2.4个百分点[2] 未来展望 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为23.6、26.0、28.6亿元，同比增速分别为12.8%、10.0%、9.9%[3] - 海信视像的营业收入预计在2026年将增长至711.1亿元，增长率为7.4%[4] - 海信视像的净利率预计在2026年将达到5.2%[4] - 海信视像的ROE预计在2026年将达到12.7%[4]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业收入127.0亿元，同比增长10.6%[1] - 公司24Q1毛利率为15.8%，同比下降2.4%，主要受面板成本变动影响[2] - 公司24Q1归母净利润为4.7亿元，同比下降24.8%；扣非归母净利润为3.8亿元，同比下降21.9%[1] - 公司24-26年预计归母净利润分别为24.1/28.0/32.3亿元，对应PE分别为14.5x/12.5x/10.8x，维持买入评级[2] - 公司2026年预计营业收入将达到74,725.22百万元，较2022年增长约63.1%[3] - 2026年预计净利润为3,930.39百万元，较2022年增长约82.8%[3] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到74,725.22百万元，较2022年增长约63.1%[3] - 2026年预计净利润为3,930.39百万元，较2022年增长约82.8%[3] - ROE在2022年至2026年间稳步增长，从9.57%增长至12.65%[3] - 营业利润率在2022年至2026年间保持稳定，约在15%左右[3] - 资产负债率在2022年至2026年间波动，最高为44.35%，最低为41.33%[3]

业绩总结 - 海信视像24年一季度收入为127亿，同比增长10.6%[1] - 海信视像24年一季度归母净利润为4.7亿，同比下降24.8%[1] - 海信视像24年一季度扣非净利润为3.78亿，同比下降21.9%[1] - 海信视像24年一季度主营收入同比增长15%，非主营收入同比下降28%[3] - 海信视像24年一季度毛利率为15.8%，同比下降2.4%[4] - 海信视像24年一季度净利率为3.7%，同比下降1.7%[4] - 海信视像24年一季度经营现金流净额下降81%[6] 未来展望 - 海信视像预计2024-2026年实现营收分别为604/656/702亿元，同比增长13%/9%/7%[11] - 海信视像预计2024-2026年实现归母净利润分别为23/25/28亿元，同比增长8%/11%/10%[11] - 海信视像2026年预计营业收入为70167百万元，较2023年增长30.8%[12] - 2026年预计净利润为3490百万元，较2023年增长36.1%[12] - ROE在2023年至2026年间稳定在10.5%至11.1%之间[12] - 每股收益预计从2023年的1.62元增长至2026年的2.13元[12] 公司评级体系 - 本报告以不同证券市场代表性指数为基准，定义了行业和公司评级体系[17] - 行业评级体系包括增持、中性和减持三个等级，根据未来6个月的投资收益率与市场基准指数的涨跌幅来划分[17] - 公司评级体系包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级，根据未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的涨跌幅来划分[17]

业绩总结 - 海信2024年一季度营收为127.02亿元，同比增长10.61%[1] - 海信2024年至2026年预计营业收入将分别为608.6亿、668.5亿和732.7亿元，同比增长13.5%、9.8%和9.6%[2] - 海信2024年至2026年预计归母净利润分别为24.2亿、27.8亿和31.8亿元，同比增长15.4%、14.8%和14.5%[2] 用户数据 - 海信内销电视线上、线下销量分别为74万台和17万台，同比分别下降5.5%和0.2%[2] 未来展望 - 面板等上游环节价格波动、海外需求不及预期、汇率波动是公司面临的风险[3] 新产品和新技术研发 - 2023年至2026年海信每股收益分别为1.61元、1.85元、2.13元和2.44元[5] 市场扩张和并购 - 2023年至2026年海信PE分别为17倍、15倍、13倍和11倍[5] 其他新策略 - 投资建议评级标准中，推荐等级表示相对基准指数涨幅15%以上，谨慎推荐等级表示相对基准指数涨幅5%～15%之间[7]

业绩总结 - 公司2024年Q1实现营收127.02亿元，同比增长11%[1] - 公司预计2024-2026年可实现归母净利润23.94、27.61、31.77亿元，同比增长14.2%、15.3%和15.1%[4] - 公司2024Q1毛利率为15.76%，同比下降2.41个百分点[3] 市场趋势 - 公司市场份额稳步提升，受益于行业大屏化趋势，海信市场份额稳居行业第一[3] 投资评级 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级，根据相对市场基准指数的涨跌幅来定义[10] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级，根据行业相对市场基准指数的涨跌幅来定义[11] - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同的评级术语和标准，建议投资者不仅仅依靠投资评级来做决策，应该阅读整篇报告获取完整信息[12]

业绩总结 - 海信视像2024年第一季度收入为127亿，主营业务收入为119亿，归母净利润为4.7亿，扣非归母净利润为3.8亿[1] - 预计海信视像电视整体收入将增长16%，内销收入预计增长18%，外销收入预计增长15%[4] - 公司在2026年预计的营业收入为72,923百万元，较2023年增长了36%[15] - 预计2026年的净利润为4,013百万元，较2023年增长了57%[15] - 公司预计2026年的ROIC为20%，较2023年下降了4个百分点[15] 未来展望 - 预计海信视像电视整体收入将增长16%，内销收入预计增长18%，外销收入预计增长15%[4] - 公司在2026年预计的营业收入为72,923百万元，较2023年增长了36%[15] - 预计2026年的净利润为4,013百万元，较2023年增长了57%[15] - 公司预计2026年的ROIC为20%，较2023年下降了4个百分点[15] 新产品和新技术研发 - 公司费用率为12%，销售费率持续下降，体现公司销售效率持续提升[9] 市场扩张和并购 - 公司在2026年预计的营业收入为72,923百万元，较2023年增长了36%[15] - 预计2026年的净利润为4,013百万元，较2023年增长了57%[15] - 公司预计2026年的ROIC为20%，较2023年下降了4个百分点[15]

业绩总结 - 海信视像2024年一季度实现营业收入127.02亿元，同比增长10.61%[1] - 公司主营业务收入为118.59亿元，同比增长14.91%[1] - 归母净利润为4.67亿元，同比下降24.81%[1] - 预计公司24-26年营收和业绩将保持增长，分别为605、686、782亿元和24.2、29.9、37.1亿元[2] - 公司2024年18倍PE目标价为33.41元，维持“买入”评级[2] 新产品和新技术研发 - 公司Q1毛利率同比下降至15.8%，但预计随着体育营销带动新品占比提升，毛利率将改善[3] - 公司Q1归母净利率同比下降1.7%，但考虑到新品占比提升和费用端优化，盈利改善拐点在即[3] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到78185百万元，较2022年增长约70%[4] - 公司2026年预计净利润率将达到5.94%，较2022年增长约1.24个百分点[4] - 公司2026年预计ROE将达到15.83%，较2022年增长约6.26个百分点[4] - 公司2026年预计EBITDA将达到15.56%，较2022年下降约11.87个百分点[4] - 公司2026年预计资产负债率将为43.65%，较2022年下降约0.7个百分点[4]