公司数字化转型与“灯塔工厂”成就 - 公司旗下海信视像工厂入选世界经济论坛全球“灯塔工厂”名单，成为全球电视行业首家获此称号的企业 [1] - 该工厂采用“以用户为中心+全链AI智造”的“双引擎”数字化转型模式，平均每20秒即有一台85英寸电视成品下线 [1] - 公司将“引领以智能化为核心的先进制造”写入企业使命，目前已打造3座灯塔工厂、4家零碳工厂、17家国家级绿色工厂及4家国家5G工厂 [3] 用户需求驱动的研发与产品创新 - 公司利用大数据技术与星海大模型协同，结合本地化产品知识库，实现海量数据分钟级深度洞察，以精准识别用户痛点及潜在需求 [1] - 通过用户需求识别智能体，用户声音转化新品功能输入的时间缩短了62% [1] - 2025年，公司基于用户对“增强动态画面流畅度与色彩稳定性”的需求，成功将相关技术应用于RGB-Mini LED新品E8S系列电视 [1] 人工智能在研发与工艺环节的效率提升 - 在研发环节，公司引入基于大语言模型的智能体平台与“自动化测试工厂”，实现软件开发周期缩短31%，研发效率提升27% [2] - 在工艺设计环节，公司首创基于AI的数字化工艺设计模式，拥有超过10万条工艺数据的知识库，结合星海大模型可在5分钟内自动生成全要素工艺方案，效率提升75% [2] - 传统工艺设计需从5000多条工艺资源中人工筛选，而新方法解决了其周期长、试错成本高的问题 [2] 智能制造与生产线技术升级 - 公司打造了行业领先的第三代数字化高效电视生产线，集成了25项自研的首台套自动化设备，其中11项为业内首创 [2] - 公司表示将持续深化5G、人工智能等新技术与制造业的融合创新，以加速构建更具竞争力的先进制造产业体系 [3]

行业投资评级 - 行业评级：增持 [4] 报告核心观点 - 房地产利好政策频出，有望对家电行业需求形成支撑 [2][4] - Meta计划在2026年年底前将AI智能眼镜产能提升至2000万副，显示其对智能硬件市场的信心，智能家电出海是核心驱动 [2][4] - 部分家电公司发布2025年业绩预告，表现分化 [2][4] - 投资建议围绕四大主线：1）受益于国家补贴政策平稳过渡、经营稳健且具备高股息价值的白电黑电龙头；2）以扫地机器人为代表的智能家电出海龙头；3）业绩稳中向好、兼具弹性的公司；4）跨界拓展第二增长曲线的家电企业 [4] 行业动态与政策环境 - **房地产政策利好**：2026年中央经济工作会议首次单独提及“深化住房公积金制度改革”，《人民日报》发文明确改革方向为“让大家贷得到、用得顺这笔钱，从而住得上更好的房子”，多地公积金优化调整已展开 [4] - **金融与税收支持**：中国人民银行于1月15日下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，并将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%以支持商办房地产市场去库存 [4] - **财政部**于1月16日发布公告，延续对公共租赁住房经营管理单位免征土地使用税、印花税、增值税等税收优惠政策，执行至2027年12月31日 [4] 智能硬件与科技动态 - **Meta智能眼镜产能目标翻倍**：据彭博社消息，由于Ray-Ban Meta智能眼镜销售走强，Meta与EssilorLuxottica正讨论在2026年年底前将AI智能眼镜产能提高一倍至2000万副甚至更高，以应对快速增长需求并在苹果、谷歌等巨头入局前巩固领先地位 [4] - **Meta战略定位**：Meta明确将智能眼镜视为其AI战略的核心硬件入口，并对产品从早期用户走向大众市场规模充满信心，此前因供不应求已暂停Ray-Ban Display眼镜的国际扩张以优先满足美国市场需求 [4] 公司业绩预告 - **石头科技**：在发行H股公告中披露，2025年全年未经审计的归母净利润不低于13.4亿元，同比下滑31% [4] - **北鼎股份**：预计2025年实现营业收入9.50亿元，同比增长26.0%，归母净利润1.11亿元，同比增长59.1% [4] - **德昌股份**：预计2025年度实现归母净利润1.6~2.0亿元，同比下降61%~51%，预计扣非归母净利润1.45~1.85亿元，同比下降63%~53% [4] 重点公司投资建议与估值 - **推荐主线一（稳健高股息）**：推荐美的集团（2025年预测市盈率13.2倍）、海尔智家（11.4倍）、TCL电子（10.8倍）、海信视像（12.0倍） [4] - **推荐主线二（智能家电出海）**：推荐扫地机器人公司石头科技（2025年预测市盈率20.8倍）、科沃斯（22.7倍） [4] - **推荐主线三（业绩稳中向好）**：推荐九号公司（2025年预测市盈率19.1倍）、安孚科技（53.2倍）、海容冷链（15.2倍）、北鼎股份（31.2倍） [4] - **推荐主线四（跨界第二曲线）**：推荐荣泰健康（2025年预测市盈率21.1倍）、万朗磁塑（21.9倍） [4] - **重点公司估值数据**：报告提供了截至1月16日的重点公司收盘价及2024-2026年预测每股收益（EPS）和市盈率（PE）数据，例如美的集团收盘价77.31元，2025年预测EPS为5.87元；海尔智家收盘价25.70元，2025年预测EPS为2.25元 [5]

文章核心观点 - 世界经济论坛宣布新一批23家灯塔工厂加入全球灯塔网络，其中16家来自中国，展示了在复杂环境下通过采用先进技术（尤其是AI）实现大规模行业转型的成功案例，这些工厂在增强韧性、AI融合及扩大数字化转型规模方面取得显著进步 [1] 新晋灯塔工厂概况 - 新一批加入全球灯塔网络的工厂共有23家，其中16家来自中国，包括海信视像科技（青岛）和海辰储能（重庆）等公司 [1] - 这些工厂被评选为行业和价值链领先企业，展示了在地缘政治动荡、成本压力和快速技术变革冲击下，如何实现具有切实成效的大规模行业转型 [1] 转型的核心驱动力与战略重点 - 新晋灯塔工厂正在采用先进技术，尤其是AI技术，以转变运营方式，从而不断提升竞争力和韧性，并促进可持续发展 [1] - 竞争力在当今时代更取决于快速感知、迅速适应和及时响应的能力，而不再仅由效率决定 [2] - 智能驱动型运营模式正实现规模化发展，韧性与可持续性逐步成为行业运营的核心 [2] 取得的显著进步领域 - 新晋灯塔工厂在三个领域取得尤为显著的进步：在动荡格局下增强韧性、将AI融入核心运营、在整个网络而非单一工厂扩大数字化转型规模 [1] - 全球灯塔网络目前已在生产效率、供应链韧性、可持续发展、客户至上和人才发展五大维度评选卓越工厂 [1] 经验总结与行业洞察 - 世界经济论坛发布了《全球灯塔网络：大规模增强韧性与影响力的运营转型路径》年度白皮书 [1] - 该白皮书总结了来自30多个国家超过220家灯塔工厂的经验，分析了一流制造企业如何增强运营韧性、将AI融入生产和价值链，以及如何在试点基础上扩大数字化转型规模以持续提升经营绩效 [1]

公司入选全球灯塔工厂 - 海信电视工厂于1月15日成功入选世界经济论坛最新一期全球“灯塔工厂”名单，成为全球电视行业首家获此认证的工厂 [1] - “灯塔工厂”被誉为全球制造业的“奥斯卡”，是智能制造领域的顶级认证，此次入选标志着该工厂在效率、质量与柔性化生产方面达到全球领先水平 [1] - 该认证让公司在与三星、索尼等国际大厂的智能制造竞争中形成差异化优势 [1] 数字化转型核心模式 - 工厂构建了“以用户为中心+全链AI智造”的双引擎数字化转型模式，其特殊性体现在对用户需求的精准捕捉与全流程智能化升级的深度融合 [3] - 在用户需求洞察环节，工厂通过大数据技术与星海大模型协同，结合本地化产品知识库，实现了海量数据的分钟级深度分析 [3] - 借助首创的用户需求识别智能体，自动对用户反馈进行分类，精准定位痛点及潜在需求，使得用户声音转化为新品功能输入的时间缩短62% [3] - 2025年推出的RGB Mini LED新品E8S系列，便是基于“增强动态画面流畅度与色彩稳定性”的用户需求研发而成 [3] 研发与工艺设计智能化 - 研发阶段引入基于LLM的智能体平台，涵盖辅助编码、系统集成、缺陷分析、用例设计四大智能体，并配套7*24小时运行的“自动化测试工厂”，使软件开发周期缩短31%，研发效率提升27% [5] - 工艺设计环节首创基于AI的数字化工艺设计模式，沉淀了超过10万条工艺数据的知识库，通过星海大模型仅需5分钟即可自动生成包含全要素的工艺方案，效率提升75% [5] - 利用仿真技术将原本10小时的验证生产过程压缩至19分钟，实现“零成本”试错，以E5Q Pro产品为例，其工艺设计与验证周期缩短30%以上，量产爬坡周期缩短50% [5] 生产制造与质量管控创新 - 生产制造环节搭建了行业领先的第三代数字化高效电视生产线，集成25项自研首台套自动化设备，其中11项为业内首创 [7] - 针对85英寸大屏面板装配难题，采用行业首创的矩阵式面板精确卡合方案，通过多组高精度视觉相机与AI算法配合，实现全流程自动化，定位精度达0.1毫米级，替代了传统5名工人的手动操作 [7][8] - 质量管控方面打造了行业首创的AI智能检测平台，基于超过26万份高质量样本训练的深度学习模型，通过“拍检同步”技术构建完整质量闭环，检测效率提升70.7% [8] 行业影响与价值 - 作为全球电视行业唯一的“灯塔工厂”，该工厂通过用户导向的价值链重构，实现了从“等待需求”到“秒级响应”的转型 [10] - 其在用户需求洞察、全流程AI应用、柔性生产等方面的实践，为行业提供了可复制的数字化转型范例 [10]

文章核心观点 - 在CES 2026展会上，美国芯片巨头（如英伟达、AMD）的展示重心已偏离消费电子本质，过度聚焦于数据中心、AI算力等面向企业（B端）的叙事，导致展会面临身份危机 [1] - 与此同时，中国科技企业（如TCL、海信、荣耀、石头科技、联想等）成为展会主角，它们通过展示大量面向普通消费者（C端）、可量产、解决实际生活问题的创新产品，重新定义了消费电子的内涵，并展现出在工程化应用和量产落地方面的显著优势 [3][9][12][13] 美国芯片巨头的战略偏移与市场反馈 - 英伟达在CES 2026上重点展示数据中心业务，其CEO黄仁勋演讲内容涉及Vera Rubin芯片平台（训练性能提升3.5倍，推理性能提升5倍）、BlueField-4数据处理器及NVLink 6 Switch（机柜背板总带宽240TB/s）等，与普通消费者关联度低 [1] - 英伟达2025财年第三季度数据中心业务收入达512.5亿美元，同比增长66%，而其面向消费者的游戏业务增长乏力，业务结构失衡导致其在CES的叙事必然偏向B端 [1][14] - AMD CEO苏姿丰在CES上展示重达3200公斤的AI机架，整个展会弥漫“物理AI”、“吉瓦级数据中心”等术语，偏离消费电子展初衷 [1] - 由AMD和英特尔主推的AI PC概念市场反响冷淡，戴尔、联想高管均指出消费者不会单纯为AI功能买单，决策更关注设备的轻薄、续航等传统价值点，IDC数据也印证消费者对AI PC整体热情有限 [2] 中国企业的产品创新与市场导向 - **TCL**：以2453平方米展位占据CES核心展区C位，展示“屏宇宙”与“AI生活”产品矩阵，包括X11L SQD-Mini LED电视、全球首款印刷OLED车载屏、具备eSIM独立通信能力的雷鸟AR眼镜等 [3][4][6] - **海信**：展示RGB-Mini LED技术（累计申请相关专利1293项）及全球首款“四芯架构”显示技术，并推出可实际工作的“哈利”人形机器人提供导览服务 [6] - **荣耀**：发布ROBOT PHONE，该手机具备云台架构和物理执行机构，可自动旋转跟踪辅助拍摄，斩获多家国际科技媒体年度大奖 [6][8] - **石头科技**：发布全球首创的G-Rover轮足式扫地机器人，能自主上下台阶，将清洁范围从2D平面扩展至3D空间 [8] - **联想**：发布Lenovo Qira（天禧AI 3.5）系统级助手及全球首款卷轴屏AI PC ThinkPad Rollable XD（屏幕可从13.3英寸延展至16英寸），平衡技术前沿与消费落地 [10][12] - **AR/VR领域**：本届CES至少有27家中国企业展示AI智能眼镜、VR、AR类产品，如XREAL ROG R1（240Hz刷新率）和Rokid轻量化AI眼镜，均强调可购买的商品属性 [12] 行业趋势与中美差异 - **趋势一：端侧优先**：中国大厂均强调端侧算力，满足消费者对数据安全、随时可用的需求，而非依赖云端 [13] - **趋势二：形态进化**：中国企业的创新聚焦产品形态突破以解决实际生活问题，如手机变机器人、扫地机长腿、笔记本屏幕可卷曲等 [13] - **趋势三：可交付**：与欧美概念机不同，中国企业在CES展示的产品大多具备量产能力和成本控制优势，能快速从“PPT到货架” [14] - **根本分歧**：美国科技巨头将创新等同于技术参数突破（算力、模型、芯片），而中国企业更关注如何让技术服务于日常生活，在工程化应用和量产落地方面领先 [12][13] - **机器人领域**：CES 2026人形机器人展商中55%来自中国（如宇树、智元、傅利叶等），产品可实际购买，开展首日加速进化的Booster K1人形机器人现场销量达数十台 [9] 展会格局与未来展望 - CES 2026呈现分化格局：美国芯片巨头主导技术发布与算力叙事，中国企业则用可“带回家”的产品占据核心展区，定义消费电子未来 [9][16] - 中国企业因其直面消费者的商业模式（产品需进入家庭），被迫持续思考并满足消费者真实需求，这与业务重心转向B端的美国巨头形成对比 [14][15] - 文章暗示，若趋势延续，CES的未来内涵可能更由中国企业的消费级产品创新所定义 [16][17]

公司成就与认证 - 海信电视成为全球电视行业首家获世界经济论坛“灯塔工厂”殊荣的企业 [2] 核心技术应用 - 智能生产车间基于大语言模型、知识库检索、仿真赋能等技术构建全生产链智造闭环管理体系 [2] - 公司首创基于AI的数字化工艺设计模式，沉淀出超过10万条工艺数据的知识库 [2] - 结合自主研发的星海大模型，可迅速自动生成涵盖工序步骤、操作要求、物料分配等全要素的工艺方案 [2] 生产运营与效率 - 工厂搭配大量智能工业机器人的应用 [2] - 技术应用在减轻传统人工劳动强度的同时，大大提升了生产效率和产品质量 [2]

公司成就与行业地位 - 海信电视成为全球电视行业首家获评世界经济论坛“灯塔工厂”的企业 [1] 核心技术应用 - 公司基于大语言模型、知识库检索、仿真赋能等技术构建全生产链智造闭环管理体系 [1] - 首创基于AI的数字化工艺设计模式 沉淀超过10万条工艺数据的知识库 [1] - 结合自主研发的星海大模型 可自动生成涵盖工序步骤、操作要求、物料分配等全要素的工艺方案 [1] 智能生产与自动化 - 工厂应用大量智能工业机器人 [1] - 工厂使用自动搬运机器人AGV在智慧仓储区运输物料 [3] - 工厂拥有自主研发的产品自动检测生产线 [4] - 工业机器人在智能装配线上作业 [8][9] 运营管理与员工培训 - 公司基于物联网技术构建设备健康度管理模型 [5] - 公司设有VR大空间实训基地用于新员工岗前培训 [6]

文章核心观点 - 海信视像青岛工厂凭借其以用户为中心、深度融合AI等先进技术的智能制造模式，成功入选世界经济论坛全球灯塔网络，成为全球电视行业唯一的“灯塔工厂”，并计划将其模式在全球范围内复制推广 [1][7][9] 入选背景与意义 - 世界经济论坛宣布新增23家“灯塔工厂”，这些工厂代表了全球制造业智能制造和数字化的最高水平 [1] - 海信视像青岛工厂成功入选，是全球电视行业唯一的“灯塔工厂” [1] - 工厂占地面积31万平方米，平均每20秒就有一台电视机下线 [1] 战略定位与转型 - 公司最初计划申报以“卓越制造”为特征的灯塔工厂，但后来转向建设以用户为中心、洞察用户需求的灯塔工厂，以解决产品个性化与市场适配性的核心难题 [2] - 公司彩电外销量已超过总销量的一半，为适应全球市场每年研发数百种型号，需确保产品满足用户需求 [2] - 战略目标是从单一产品技术优势升级为“前沿技术+工业制造+用户体验”的综合优势 [2] - 最终通过AI、智能体、大数据、VR仿真等方式建设以用户为中心的灯塔工厂 [2] 建设历程与基础 - 规划筹建始于2024年 [2] - 建设灯塔工厂被形容为一场技术与投资的马拉松，需要十年磨一剑的持续研发和投入 [3] - 公司在2015年将智能制造变为“一把手工程”，同年6月其项目成为国家首批智能制造综合标准化类专项试点示范之一 [3] - 2019年获得国家工业互联网示范项目，并先后获评工信部“智能制造成熟度四级”等四项国家级评定，成为消费电子行业首家达成此成就的企业 [4] - 多年的数字化、智能化实践积累使公司成为全球电视行业智能制造标杆，为灯塔工厂建设奠定信心 [5] 核心技术应用与成效 - 利用大数据技术、星海大模型及首创的用户需求识别智能体，自动处理非结构化用户声音数据，精准识别痛点与潜在需求，形成“全链路直通用户声音转化模式” [5] - 将AI工艺设计与仿真技术结合，使原需10小时的实际生产过程验证缩短至19分钟，实现“零成本”试错，工艺设计与验证周期缩短30%以上，量产爬坡周期缩短50% [6] - 将AI深度融入从研发到交付的全链路，部署40余项融合智能体、大数据、VR及数字仿真技术的用例 [7] - 在研发环节引入基于大语言模型的智能体平台，结合自动化测试实验室，使软件开发周期缩短31%，研发效率提升27% [7] - 生产线效率大幅提升，以85寸高清电视为例，平均每20秒下线一台，实现毫米级装配作业，并对七大风险因子进行全方位精准管控 [7] - 世界经济论坛评委指出，数字化转型推动工厂实现84%的净推荐值，研发周期缩短34%，材料成本下降18%，新员工培训时长减少60% [8] 模式演进与未来规划 - AI时代的工厂将蜕变为高度集成、自主适应、持续进化的智能生命体，实现生产模式、组织架构和商业理念的全方位重塑 [9] - 计划将灯塔工厂模式通过标准化、模块化方案在全球范围内复制推广，公司目前在全球建有7个工业园区和生产基地 [9] - 复制路线图分四步：筑基（车间物联网）、赋能（AI场景共享）、协同（全球工厂云脑统一调度）、进化（星海大模型驱动，实现“全域思考”） [10] - 未来灯塔工厂将升级为“工厂大脑”，能像人脑一样对全球若干工厂的人、机、物进行统一调度、管理和AI辅助决策，实现全球化统一、标准、智能化生产 [11]

核心观点 - 海信集团将“质量”视为企业生存与发展的根本价值观和长期主义的核心，认为质量是技术创新的最终体现，也是构建全球品牌和核心竞争力的基石 [1][3][8] 质量理念与历史传承 - 公司对质量红线持“零容忍”态度，任何质量红线都不能妥协 [2][3] - 公司早期产品曾获国家最高质量奖，累计四获“国优”，八获“部优”“省优”，五获国际金奖，并修建“品保楼”以自勉 [3] - 1993年公司将“高技术、高质量、高水平服务”定为发展战略，2002年将质量理念制度化，形成“七条军规” [3] - 公司内部流传“0.01%=100%”的质量等式，强调对用户而言万分之一的不合格率即是百分之百的失败 [3] - 公司认为质量代表良知和道德，决定了企业能走多远，是必须坚持的价值观 [4][14] 技术创新与核心能力建设 - 公司在2024年国际消费电子展（CES）以“AI科技”为主题，发布了新一代RGB-Mini LED技术，夯实行业领跑优势 [1][10] - RGB-Mini LED技术将背光升级为RGB三色独立发光结构，需要稳定的RGB发光芯片和精准的画质芯片协同控制 [5][15] - 公司是国内唯一同时开展光通信芯片、显示芯片、LED芯片、功率半导体研究的家电企业，半导体产业布局早且深入 [4][14] - 公司于2005年成功研发中国第一颗拥有自主知识产权并产业化的数字视频处理芯片“信芯”，被视为里程碑事件 [4][15] - 公司认为20年前对“信芯”的研发是如今能在显示技术领域引领行业的关键 [4][15] - 通过掌控芯片等核心控件，公司掌握了质量的主动权，将最难最基础的能力掌握在自己手中，以构建长期竞争壁垒 [5][15] 数字化与智能化质量管理 - 公司打造了“一中心四平台”数字化体系，以电视数字化协同应用为核心，串联研发、供应链、质量改善和能碳管理平台 [6][16] - 公司利用AI和机器视觉等技术实现生产实时监控与异常预警，将质量控制从“事后检测”转向“事前预防”，从“经验判断”升级为“数据决策” [7][17] - 2024年1月16日，海信视像青岛工厂获评全球电视行业唯一的“灯塔工厂”，这也是公司第三座灯塔工厂 [7][17] - 在该灯塔工厂中，公司运用行业首创的AI智能检测平台，基于超过26万份高质量样本训练的模型，通过“拍检同步”技术构建质量闭环，检测效率提升70.7% [7][17] - 公司自主研发的AI机器视觉技术已在全球六大彩电生产基地广泛应用，全面替代人工检测，确保了全球产品质量的统一性和稳定性 [7][17] - 公司将持续推进AI在质量领域的深度落地，构建更智能精准的质量生态体系 [8][18] 多元化业务与全球化发展 - 公司的质量要求一致应用于家电、芯片、智慧能源、汽车电子等多元产业，成为能力复用的基础 [6][16] - 公司智慧建筑解决方案已应用于其总部，实现刷脸通行、电梯空调联动等功能，并与福耀科技大学合作智慧校园方案，带来可观能耗节约 [6][16] - 公司是2026年美加墨世界杯全球官方赞助商，将通过顶级体育赛事继续推进自主品牌建设，完成从“被看见”到“被信赖”的跨越 [9][19] - 公司认为质量是品牌的底气和全球化的准入证，没有质量就没有核心竞争力 [8][18]

活动概况与启动 - 2026年度“广货行天下”春季行动于1月15日在佛山市正式启动，首场为家电专场促销活动 [1] - 活动涵盖家电、手机、服装、食品、智能终端、汽车、美妆日化、文旅、农业等12大品类 [1] - 活动吸引了超过6000家企业参与，并获得阿里国际、淘天、京东、抖音、拼多多等十余家大型商业平台及众多线下商超支持 [1] 首场家电专场详情 - 家电专场以佛山为主场，组织了1900多家省内规模以上家电企业进行线上联动 [1] - 美的、格力、格兰仕、海信等55家知名企业及行业商协会代表在现场展示优质产品并开展直播带货 [1] 促销模式与优惠体系 - 活动构建了“政府补贴、企业让利、平台助力”的多层次优惠体系 [1] - 消费者可享受政府“国补”，并可叠加品牌直降、平台专属直播价、消费券等多重优惠，同时获赠礼品、服务升级、分期免息等增值福利 [1] - 许多企业设置了专属促销价，各大合作平台也同步推出直播专属价、消费券及小程序专享优惠 [2] - 活动结合年货节等节点推出主题促销 [1] 活动目标与后续规划 - 该行动采用“政府搭台、平台支持、企业参与”模式，旨在提升广东优质工业产品的市场曝光度和影响力，推动线上销售实现新突破，助力全省经济稳增长 [2] - 后续将围绕手机、服装、食品等优势产业，按照“一周一品”的节奏，在春节前连续举办12场线上促销系列专场，目标是让广东工业产品畅销全国、走向世界 [2]