公司报告 | 季报点评 业绩短期承压，海外表现亮眼 事件：24Q1-Q3 公司实现营业收入 406.5 亿元，同比+3.6%；归母 净利润 13.1 亿元，同比-19.5%；扣非归母净利润 9.9 亿元，同比 -27.3%。24Q3 实现营业收入 151.9 亿元，同比+5.8%；归母净利润 4.8 亿元，同比-19.5%；扣非归母净利润 3.5 亿元，同比-32.3%。 海外增速亮眼，国内量减价增。公司 24Q3 主营业务收入 141.18 亿 元，同比+6.77%，当季公司品牌力、产品力持续提升，境外收入持 续增长。分业务看，1）智慧显示终端业务，24Q3 全球收入 121.97 亿元，同比+8.0%，环比 H1 的+6.3%有所提速。其中境外收入 81.8 亿元，同比+16.4%（美国海信品牌+25%，欧洲+29%）；国内收入 40.2 亿元，同比-5.7%。2）新显示新业务，24Q3 创收约 19 亿元，同比-0.6%。 Q3 国内百寸以上激光电视销量同比+24%，Vidda 投影产品在国内线 上 4K 激光投影市场销售额占有率达 22%，位列行业 TOP3。 以旧换新加持，产品结构将加速优化。24Q ...

报告公司投资评级 - 维持"增持"投资评级 [7] 报告的核心观点 - 2024Q1-3 公司实现营业收入 406.50 亿元,同比增长 4%;实现归母净利润 13.10 亿元,同比下降 20%;实现扣非归母净利润 9.87 亿元,同比下降 27% [5] - 大屏化及高端化战略稳步推进,产品结构持续优化。前三季度,公司智慧显示终端业务全球收入 121.97 亿元,同比增长 8.03% [6] - 毛利率小幅下降,费用率保持平稳。2024Q3 公司实现毛利率 14.47%,同比下降 2.16 个 pcts,预计主要系原材料成本上升、市场竞争加剧所致 [6] - 下调盈利预测,预计公司 2024-2026 年可实现归母净利润 20.05、22.83、26.14 亿元,同比分别-4.3%、+13.8%和+14.5% [7] 财务数据总结 - 2024Q1-3 公司实现营业收入 406.50 亿元,同比增长 4% [5] - 2024Q1-3 公司实现归母净利润 13.10 亿元,同比下降 20% [5] - 2024Q1-3 公司实现扣非归母净利润 9.87 亿元,同比下降 27% [5] - 2024Q3 公司实现毛利率 14.47%,同比下降 2.16 个 pcts [6] - 预计公司 2024-2026 年可实现归母净利润 20.05、22.83、26.14 亿元,同比分别-4.3%、+13.8%和+14.5% [7]

海信视像科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：600060 证券简称：海信视像 海信视像科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|-------------------|------------------------------------------|--------------------------------- ...

证券代码：600060 证券简称：海信视像 海信视像科技股份有限公司投资者关系活动记录表 ——2024 年半年度业绩说明会 编号：20240920 | --- | --- | --- | |-----------------------|--------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨海信视像（600060.SH） [Table_Title] 结构持续升级，成本上涨导致盈利短期承压 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | 年半年度报告：上半年公司营收 254.61 亿元，同比增长 2.36% ，主营业务 | | | 亿元，同比增长 7.14% ；归母净利润 8.34 亿元，同比下滑 19.56% ；扣非归母净 24.29% ；其中，二季度公司营收 127.60 亿元，同比下滑 4.72% ， | | | 亿元，同比增长 0.36% ；归母净利润 3.67 亿元，同比下滑 11.74% ；扣 | | | 亿元，同比下滑 27.45% 。 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 陈亮 SAC：S ...

[Table_MainInfo] 公司研究/家用电器与器具/家用电器 证券研究报告 海信视像（600060）公司半年报点评 2024 年 09 月 03 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-----------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 03 日收盘价（元） ] | 15.76 | | 52 周股价波动（元） | 14.28-29.24 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 1305/1295 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 20573/20411 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《收入稳健增长，份额持续提升》 | 2024.05.30 | | 《 收 入 稳 健 增 长 ， 利 润 率 环 比 回 升 》 | | | 2023.11.06 | | | 《面板价格压力下净利率继续提升，全球份额 | | | 持续扩张》 2023.09 ...

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [6] 报告的核心观点 1) 公司全球市场份额持续提升,产品结构优化,激光电视、商业服务等新业务快速增长 [3][5] 2) 数字化变革提升公司经营质效,下半年随着原材料价格中枢下移,公司盈利有望迎来改善 [4][6] 3) 预计公司2024-2026年归母净利润分别为22.33/25.11/28.67亿元,EPS分别为1.71/1.92/2.20元,当前股价对应2024-2026年PE为10/9/8倍 [6] 公司投资亮点 1) 产品结构优化显著,全球影响力提升:公司智慧显示终端销量达1289万台,实现收入201.46亿元,同比增长6.30%;激光显示、商用显示、云服务、芯片等新显示新业务实现收入33.62亿元,同比增长14.61% [3] 2) 公司在高端市场领先地位持续巩固,大屏及高端电视市场内销零售额均排名第一,电视全球出货量占全球份额为14.12%,稳居全球第二 [3] 3) 国际化发展质效显现,公司境外85英寸及以上智慧显示终端销量同比增长153.43%,境外激光显示销量同比增长56% [3] 4) 品牌年轻化拓宽圈层,拓展车载品类培育增长空间 [5] 经营情况分析 1) 2024H1公司销售毛利率达15.81%,同比下降1.38pct,主要受原材料价格阶段性上涨影响 [4] 2) 费用方面,销售费用及管理费用率下降主要得益于公司持续优化业务流程,数字化改革提质增效 [4] 3) 2024H1公司净利率4.10%,同比下降0.67pct,主要受成本上行挤压利润影响 [4]

2024 年半年度报告 公司代码：600060 公司简称：海信视像 海信视像科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1/164 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整 性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、公司负责人于芝涛、主管会计工作负责人王惠及会计机构负责人（会计主管人员）孙明忍声明：保 证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告涉及未来计划等前瞻性陈述，该陈述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意 投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 关于公司可能面临的风险，敬请查阅本报告第三节"管理层讨论与分析" ...

公司业绩与市场表现 - 2023年上半年，公司智慧显示终端全球出货量同比提升20.52%，其中境内同比提升9.44%，境外同比提升25.81% [5] - 中国内地市场，海信系电视全渠道零售价同比提升1.4%，第二季度同比提升10.7%，线上零售价同比提升4.9% [5] - 境外收入同比提升22.22%，占比提升1.12个百分点至54.43% [8] 产品与技术优势 - 海信品牌价格指数为127，Vidda价比产品线上零售量份额快速提升至9.9% [6] - ULED X技术平台持续升级，包括MiniLED"HI-Light"光学系统、"信芯"处理技术和"黑曜屏"三大核心技术 [14] - 激光显示竞争力持续提升，海信激光电视蝉联全球出货量第一，Vidda智能激光投影在中国内地线上4K智能家用投影市场排名第三 [24] 成本与盈利能力 - 面对面板成本上涨，公司将持续加强成本管理、提高通用化水平、升级产品结构、增强品牌力、提升经营效率 [11][12] - 公司将持续提升技术竞争力，优化产业结构和产品结构，提高公司治理效率，增强第二增长曲线的发展能力 [16] 市场扩展与战略 - 东南亚市场渠道及门店数量大幅增加，网络布局及销售触点进一步优化 [22] - 公司初步完成家用智能投影布局，三款新品将价格带加宽至4,000元至9,000元，并加速推进车载显示相关预研 [26] - 全球市场，公司智慧显示终端75吋及以上的销量同比提升112% [28]

分组1 - 关键要点1 [1] - 关键要点2 [2] - 关键要点3 [3]