公司董事会决议 - 公司第五届董事会第二十四次临时会议于2025年7月7日召开，采用现场结合通讯表决方式，应出席董事7名，实际出席7名，会议由董事长陆璐主持 [1] - 会议通知于2025年7月3日通过电话、电子邮件等方式发送，召集及表决程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 银行续贷及担保安排 - 董事会通过向山西银行申请不超过1.132亿元人民币的一年期续贷议案，用于补充日常运营流动资金 [2] - 全资子公司吉林永大电气开关及北京融钰科技以房屋所有权、土地使用权提供抵押担保 [2] - 公司以持有的北京万泰中联科技20%股权进行质押担保 [2] - 全资子公司植钰医疗投资及北京陆陆捌科技提供连带责任保证担保 [2] - 授权董事长或其代表签署相关协议并办理续贷事宜 [2] 议案表决情况 - 续贷议案表决结果为同意6票、反对0票、弃权1票（董事蔡惠燕因所在单位内部决策未统一意见投弃权票） [1][2] 信息披露 - 续贷及担保公告发布于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》及巨潮资讯网2025年7月8日公告 [2]

中经记者 郭建杭 北京报道 邢台农商行告诉记者，比如有些不法分子通过互联网外卖平台联系商户，订购外卖并正常支付餐费，不 久之后再次联系商户，称因"支付宝转账限额"，要求改用银行卡支付，不法分子向商户的银行卡账户转 账大额钱款后，称操作失误多转了，让商户把多出的餐费退还。 南通市公安局在今年公布的案例出现"代收代转"骗局。案例显示，诈骗分子告诉受害人可跟随自己投资 理财赚钱，要求受害人向某网站充值炒股，随后犯罪分子表示一笔一笔充值太慢，指使受害人在某网络 店铺购买黄金寄到指定地址，金店在不知情的情况下，变成了犯罪分子的"洗钱工具人"，导致金店的收 款账户存在被涉案止付的风险，影响店铺的正常经营。 邢台农商行方面提示商户要警惕"转账限额"借口，正规交易绝不会因"限额"要求线下转账，务必通过平 台官方渠道完成支付。切勿向陌生人提供银行卡号、收款码等敏感信息。拒绝"代收代转"资金，陌生人 转来的钱款，极可能是电诈赃款，一旦退回或转出，可能涉嫌"洗钱"犯罪。 近期，诈骗分子利用商家收款码进行大额消费洗钱的案件呈高发态势。 《中国经营报》记者了解到，有诈骗团伙为快速洗钱，频繁在金店、花店、蛋糕店、烟酒店等场所进行 大额消 ...

根据提供的研报内容，总结如下： 量化模型与构建方式 1.模型名称：行业拥挤度监测模型；模型构建思路：通过量化指标监测申万一级行业的交易拥挤程度，识别过热或低估板块[6]；模型具体构建过程：采用30日滚动窗口计算各行业综合拥挤度指标（含成交量、波动率、资金流向等维度），数值区间0%-100%，越高代表越拥挤；模型评价：能有效捕捉市场情绪极端状态，但对行业轮动节奏的预判需结合基本面验证[6][9] 2.模型名称：溢价率Z-score套利信号模型；模型构建思路：通过统计套利方法捕捉ETF价格偏离净值的交易机会[6]；模型具体构建过程：计算标的ETF溢价率的历史Z-score，公式为$$Z=\frac{P-NAV}{σ(NAV)}$$，当Z>2时触发关注信号[6][11] 量化因子的构建方式 1.因子名称：主力资金净流入因子；因子构建思路：监测大单资金流向判断主力动向[10]；因子具体构建过程：逐日计算行业指数的主力净流入额（大单买入-卖出），并统计3日滚动累计值[10] 模型的回测效果 1.行业拥挤度监测模型，拥挤度阈值：公用事业77%（过热）、汽车8%（低估）[9] 2.溢价率Z-score模型，触发阈值：Z-score>2标准差[11] 因子的回测效果 1.主力资金净流入因子，3日累计值：计算机+4.59亿元（增配）、机械设备-61.92亿元（减配）[10]

报告核心观点 - 上周二级市场可跟踪资金小幅净流出，融资资金净流入，ETF 净流出，行业 ETF 流入，宽基 ETF 流出，7 月增量资金有望继续净流入，偏大盘风格为主，成长价值或相对均衡 [2] 流动性专题 - ETF 整体持续净流出，今年指数上升时非主力增量资金，除四月初汇金增持外多为温和净流出，融资资金活跃度高 [10] - 拆分来看，宽基指数 ETF 流出明显，年内流出近 900 亿元，行业与主题类 ETF 缓慢流入，因投资者偏好参与结构性行情 [13] - 海外上市中国资产 ETF 变化小，呈小幅净流出态势 [15] 监管动向 - 7 月 1 日，三部委公告境外投资者以境内利润境内直投，符合条件可按投资额 10%抵免当年应纳税额 [19] - 7 月 3 日，财政部部长呼吁发达国家履行义务，促进贸易投资自由化便利化，减少政策负面外溢 [19] - 7 月 3 日，证监会强调优化资本市场机制，完善投资者保护，推进改革，抓好开放举措，维护市场稳定 [19] - 7 月 5 日，上交所与股权投资机构交流，完善常态化交流机制，服务科技创新 [19] - 7 月 6 日，李强宣布建立研究中心，设立奖学金，促进文明交流互鉴 [19] - 7 月 6 日，财政部对部分自欧盟进口医疗器械采购采取措施，商务部称不影响在华欧资企业 [19] - 7 月 6 日，财政部部长表示深化金砖财金合作，支持新开发银行，该行批准两国成为成员 [19] 货币政策工具与资金成本 - 上周央行公开市场净回笼 13753 亿元，未来一周 6522 亿元逆回购到期 [20] - 货币市场利率下行，R007 与 DR007 利差缩小，短、长端国债收益率下行，期限利差扩大 [20] - 同业存单发行规模下降，发行利率均下行 [20] 股市资金供需 资金供给 - 上周新成立偏股类公募基金 42.5 亿份，较前期减少 106.6 亿份 [29] - 股票型 ETF 净流出 206.6 亿元，市场融资净买入 126.1 亿元，截至 7 月 4 日，A 股融资余额 18400.5 亿元 [29] 资金需求 - 上周无 IPO 发行，未来一周 1 家公司计划募资 182.3 亿元 [34] - 重要股东净减持 65.9 亿元，计划减持规模 142.9 亿元，较前期上升 [34] - 上周限售解禁市值 854.7 亿元，较前期上升，未来一周降至 377.7 亿元 [34] 市场情绪 市场情绪 - 上周融资买入额 6504.0 亿元，占 A 股成交额比例 9.9%，较前期下降，融资资金交易活跃度减弱，股权风险溢价下降 [39] - 上周纳斯达克指数涨 1.6%，标普 500 指数涨 1.7%，VIX 指数回升，市场风险偏好下降 [41] 交易结构 - 上周关注度提升的风格指数及大类行业为医药生物、必选消费、周期 [45] - 当周换手率历史分位数排名前 5 的行业为北证 50、周期、可选消费、医药生物、金融 [45] 投资者偏好 行业偏好 - 上周国防军工、非银金融、有色金属获各类资金净流入规模较高 [48] - 股票型 ETF 净流出 231.3 亿元，净流入较高的是非银金融、国防军工和电子，净流出较高的是银行、医药生物等 [48] - 融资资金净流入 126.1 亿元，净买入较高的是电力设备、国防军工等，净卖出石油石化、银行等 [48] 个股偏好 - 融资净买入规模较高的为浦发银行、中际旭创、小商品城等，净卖出规模较高的为寒武纪 - U、药明康德、贵州茅台等 [50] ETF 偏好 - 上周 ETF 净赎回 41.4 亿份，宽指 ETF 以净赎回为主，双创 50ETF 赎回最多，行业 ETF 以净申购为主，金融地产(不含券商)ETF 申购多，医药 ETF 赎回多 [53] - 股票型 ETF 净申购规模最高的为华宝中证银行 ETF，净赎回规模最高的为嘉实中证 A500ETF [54] 海外金融市场流动性跟踪 国外主要央行动向 - 美联储 6 月会议维持利率不变，“点阵图”暗示年内或有两次降息，市场预计 7 月按兵不动，降息时点或推迟至 9 月，次数预期降至两次 [59] - 欧洲央行官员暗示欧元大幅升值或促使降息，预计 7 月维持利率不变，评估经济和通胀数据 [59] - 亚特兰大联储总裁维持今年降息一次预期，称美国面临长期通胀压力，短期内不宜急于降息 [60] - 日本央行政策委员会成员称若美国贸易谈判进展，应准备恢复收紧政策，仍在考虑加息 [60]

近日，国家金融监督管理总局正式批复同意西班牙桑坦德银行在深圳筹建分行，这意味着深圳即将迎来 又一家欧资银行，外资金融机构在深"朋友圈"持续扩容。 作为西班牙最大的商业银行，桑坦德银行自1857年成立以来，已发展成为全球系统重要性银行之一，业 务版图横跨欧洲、拉丁美洲、美国及亚太地区，核心市场覆盖西班牙、葡萄牙、英国、美国、墨西哥等 多个国家。截至2024年末，其总资产达1.8万亿欧元，全年总收入618.76亿欧元，净利润137.44亿欧元。 值得关注的是，此次在深设分行，是桑坦德银行继2008年上海分行、2014年北京分行后，时隔十年再次 布局中国。 西班牙桑坦德银行落子深圳，外资加码共享发展红利 桑坦德银行与中国的渊源可追溯至2008年上海分行的设立，2014年北京分行开业后，该行在华业务逐步 覆盖企业银行、环球市场及财富管理等领域。此次时隔十年，桑坦德银行再次在华设分行，恰逢中国金 融开放关键期。自2018年以来，金融管理部门先后出台50余项对外开放措施，从取消银行、证券、基金 管理等领域外资持股比例限制，到在企业征信、评级、支付等领域给予外资机构国民待遇，再到放宽资 产规模、经营年限等股东资质要求，一系 ...

全市场概况 - 截至上周末全市场权益类ETF总规模达37631.20亿元 周内增加208.04亿元 份额增长38.96亿份 但资金净流出132.28亿元 [1] - 行业&主题板块ETF净流入116.39亿元 宽基&策略板块ETF净流出338.22亿元 [2] 资金加减仓方向 - 宽基&策略板块中 科创50(+)、策略-红利(+)、深证100(+)获净流入 沪深300(-)、中证A500(-)、中证1000(-)遭净流出 [3] - 行业&主题板块中 证券(+116.39亿元)、半导体芯片(+)、军工(+)、光伏(+)、创新药(+)受青睐 文娱传媒(-)、国央企(-)、通信(-)、生物科技(-)、钢铁(-)被减持 [3] - 证券ETF龙头(159993)单周吸金3.22亿元 规模突破20亿元 并购预期及虚拟资产牌照获批推动金融创新 [3] 板块表现数据 - 金融地产板块分化显著 中证银行ETF(512730)周涨幅17.67% PE7.35x 分位数99.84% 而800地产周跌8.64% [5] - 大消费板块疲软 中证酒指数周跌11.56% PE18.27x 国证粮食指数微跌0.16% PE22.09x [5] - 医药板块内部分化 科创生物医药ETF(588250)周涨28.21% 中证医药指数涨3.75% PE32.46x 疫苗生科指数跌0.50% [5] - 周期板块中 国证有色指数周涨16.05% PE18.34x 国证钢铁指数涨6.78% PE37.49x 国证油气指数跌5.71% PE11.02x [5] - 公用事业板块微跌1.58% PE16.51x ESG300指数涨0.51% PE13.65x [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 华泰柏瑞中证 A500ETF 规模快速上升且扩位证券简称变更；多家科创债 ETF 募集新发，华柏等三家申报航空主题 ETF；最近一周 A 股和美股 ETF 多数上涨，各行业 ETF 多数上涨；全市场 ETF 规模增加，中证银行 ETF 资金净流入最多 [1][2][5] 根据相关目录分别进行总结 华泰柏瑞中证 A500ETF 规模快速上升，近期扩位证券简称迎来变更 - 华泰柏瑞中证 A500ETF 近一个月规模从不足 100 亿元升至 200 亿元左右，7 月 6 日达 199.57 亿元，跃居规模榜首 [1][8] - 7 月 3 日起，其扩位简称变更为 A500ETF 华泰柏瑞，强化品牌辨识度且提升交易便利性 [12][13] 指数产品成立募集申报：多家科创债 ETF 募集新发，华柏等三家申报航空主题 ETF 产品成立上市情况 - 最近一周 11 只产品成立，10 只产品上市，7 只产品募集完毕即将成立 [2][14] 产品发行信息 - 未来一周 24 只指数产品结束募集，28 只产品开始募集，涉及科创债 ETF 等 [18][20] 产品申报信息 - 最近一周 17 只指数产品申报，含 5 只航空主题 ETF、5 只指数增强产品、5 只联接产品和 2 只债券类产品 [2][23] ETF 行情回顾：创新药 ETF 涨幅领先 - 按资产类型分，最近一周 A 股和美股 ETF 多数上涨，港股 ETF 均下跌，商品 ETF 中黄金 ETF 涨幅高，能源化工 ETF 略跌 [26] - 按行业大类风格分，各行业 ETF 多数上涨，医疗大类中创新药 ETF 涨幅最高，其他细分行业中钢铁 ETF 涨幅领先，科技大类中芯片和计算机 ETF 跌幅大 [29] - 跨境 ETF 方面，各跨境市场主要宽基指数多数下跌，细分 ETF 中博时恒生医疗保健 ETF 涨幅最高 [32] ETF 资金流向：中证银行净流入第一 - 截至 7 月 4 日，全市场 1247 只 ETF 总规模 43178.64 亿元，较前一周增加 411.75 亿元，A股 类和跨境类 ETF 规模居前 [41] - 非货币 ETF 中，中证银行 ETF 资金净流入最多，沪深 300 的 ETF 资金净流出最多 [43] - 最近一周华宝中证银行 ETF、易方达上证基准做市公司债 ETF 资金流入较高，海富通中证短融 ETF、南方上证基准做市公司债 ETF 流动性高 [47]

昨天又有13只AH银行股新高，兴业银行、浦发银行、民生银行、平安等掀起新高潮，涨的让人眼花缭乱，银行的强势让人叹为观止。 两市唯一跨AH市场银行股的银行AH优选ETF(517900)也是不负众望，再度刷新历史新高，今天盘中还在上涨。 目前ETF年内净流入5.7亿元，份额大增445%，是银行类ETF第一。截至昨天，银行AH优选ETF(517900)年内涨幅已经高达27%，走的又稳 又快，大有"双料冠军"之势。 说实话，当市场反弹时，银行板块或许没有成长类板块的弹性那么高。但就目前的市场状况而言，震荡与轮动占据了大多数交易时间，这反 而给银行板块提供了更大的发挥空间。 比如银行AH优选ETF(517900)跟踪的银行AH指数，由于AH轮动机制带来了很多超额收益。该指数年内涨幅已经来到了23.44%，远远的跑赢 了中证银行指数，也远远的跑赢了成长类的创业扳指和沪深300这样的大盘宽基指数。 可以说是不以短期论成败的典范了，而且还不用费心费力去追逐热点和关注市场波动。 | 区间统计 | | | | × | | --- | --- | --- | --- | --- | | 起始时间 | 2025/01/02 <> | ...

存款利率全面进入"1%"时代！ 近期，存款利率迎来2022年以来的第七次下调，1年期定存利率跌破1%。曾经在坐飞机、坐高铁跨城存 钱的"存款特种兵"开始寻找"贵替"，涌入市场开抢银行理财。 "现在理财产品3%的年化收益率可比存款高多了！"00后投资者小初告诉笔者："今天周一，我定闹钟8 点59在网商银行稳利宝蹲守北银9号，结果一直刷新页面还是没抢到。" "比五月天演唱会的门票还要难抢！""理财就像兔子窝，分散保住本金最重要，受不了股市黄金波动太 大，现在工资一发我先把一半转理财。" 像小初这样的投资者还有很多，笔者发现，在小红书、微博等社交平台，越来越多的年轻人成为银行理 财的"自来水"。 在社交平台上，年轻人们不仅会分享如何抢理财产品额度，提供保姆级操作教程，还通过数据对 比"晒"出产品收益率，在评论区讨论如何实现"稳稳的幸福"。 二季度市场数据显示，受利率下调影响，更多用户已将银行理财视为"避风港"。截至2025年6月底，银 行理财市场存续规模达31.22万亿元，创历史新高。 非银存款规模攀新高 今年5月，新一轮存款利率下调落地，1年期存款利率跌破1%关口，部分中长期存款利率回落到2%区 间。特别是在一系 ...

华宝证券出品的2025中国金融产品年度报告《生态跃迁》，已经正式发布了。这是我们 连续第 十四年 发布这个报告。 图：2025中国金融产品年度报告封面 每当这份沉甸甸的报告最终成稿，我们的心中总会涌起一种满满的收获感。这不仅是对过去一 年辛勤耕耘的总结，更是对未来探索的期待。十四年的坚守与沉淀，见证了市场的风云变幻， 也见证了我们在专业道路上的稳步前行。 去年的金融产品年度报告中，我们首次提出 财富与资管行业迈向服务化 的转型方向。令人欣慰 的是，这一理念在业内引发了广泛共鸣。回首2024年，我们也清晰地看到，整个行业在这条转 型之路上已然迈出了坚实的步伐，不断探索前行。 然而，迈向服务化的进程并非单个机构的孤立行动，而是需要整个行业的协同共进，需要财富 生态的重构与升级。这是一场全方位、深层次的蜕变，我们将其称之为生态跃迁—— 这就是今 年我们报告的主题。 | 八、2024年结构化产品年度报告 | | --- | | 1. 市场概览:金融工程搭建的积木游戏 ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ...