担保情况 - 2025年度公司为TVS REGZA株式会社提供不超过130亿日元的担保[4] - 控股子公司乾照光电为子公司提供不超过18亿元人民币的担保[4] - 截至公告披露日，公司及控股子公司担保余额、对子公司担保余额均为12.83亿元[3] - 乾照光电为乾照科技提供最高额保证担保，主债权本金最高余额为2.44亿元[3][5] - 乾照光电为江西乾照提供两项最高额保证担保，主债权本金最高余额分别为1亿、1.5亿元[3][5] - 被担保主债权本金最高余额为15000万元人民币[16] - 公司及控股子公司担保余额占最近一期经审计净资产的6.55%[18] - 公司及控股子公司对子公司担保余额占最近一期经审计净资产的6.55%[18] - 对应主债权借款本金余额占最近一期经审计净资产的4.50%[18] - 公司不存在为控股股东及其关联人提供担保和逾期担保情况[18] 子公司业绩 - 乾照科技2024年末资产总额13.753736亿元，负债总额12.904999亿元，净资产8487.37万元[9] - 乾照科技2024年营业收入21.054142亿元，利润总额4362.16万元，净利润3255.03万元[9] - 江西乾照2024年末资产总额25.351941亿元，负债总额14.482189亿元，净资产10.869753亿元[11] - 江西乾照2024年营业收入10.442235亿元，利润总额609.71万元，净利润1135.05万元[11] 合同债权 - 乾照光电与兴业银行厦门分行合同债权确定期间为2025年4月18日至2027年3月9日[13] - 乾照光电与北京银行南昌分行合同债权确定期间为2025年4月8日至2026年4月7日[14] - 债权确定期间为2025年4月21日至2026年4月20日[16] - 保证方式为连带责任保证[16] 担保目的 - 本次担保旨在满足乾照科技、江西乾照日常经营需要[17]

报告公司投资评级 - 维持买入 - A 的投资评级，给予 2025 年 15 倍的市盈率，6 个月目标价为 30.46 元 [3][4] 报告的核心观点 - 海信视像 2025Q1 收入 133.8 亿元，YoY + 5.3%；归母净利润 5.5 亿元，YoY + 18.6%，随着产品结构优化和新显示业务增长，盈利能力有望持续提升 [2] - 国内以旧换新政策刺激电视更新需求，公司作为龙头受益，2025Q1 海信 + Vidda 国内电视零售额 YoY + 5%；海外凭借体育营销提升知名度和渠道拓展效率，2025 年 1 - 2 月海信外销电视销量 YoY + 9% [2] - Q1 归母净利率同比 + 0.5 pct，主要因以旧换新拉动中高端产品销售提升内销电视毛利率，且公允价值变动净收益同比 + 0.4 亿元 [3] - Q1 单季度经营性现金流净额同比 + 8.7 亿元，因收入稳健增长，销售商品、提供劳务收到的现金同比 + 22.1 亿元 [3] - 海信视像是全球领先显示解决方案提供商，混改和股权激励激发经营活力，新显示业务发展迅速，有望走出第二增长曲线，预计 2025 - 2027 年 EPS 分别为 2.03/2.28/2.52 元 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务指标分析 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入（亿元）|536.2|585.3|652.5|710.0|775.5| |净利润（亿元）|21.0|22.5|26.5|29.7|32.9| |每股收益(元)|1.62|1.72|2.03|2.28|2.52| |市盈率(倍)|15.2|14.4|12.2|10.9|9.8| |市净率(倍)|1.7|1.6|1.5|1.4|1.3| |净利润率|3.9%|3.8%|4.1%|4.2%|4.2%| |净资产收益率|11.1%|11.5%|12.4%|13.1%|13.5%|[4] 财务报表预测和估值数据汇总 利润表 |项目（亿元）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|536.2|585.3|652.5|710.0|775.5| |减:营业成本|445.3|493.7|544.3|592.2|646.4| |营业税费|2.6|1.8|2.1|2.2|2.4| |销售费用|36.1|34.2|38.2|41.2|44.6| |管理费用|9.3|10.4|11.4|12.1|13.2| |研发费用|23.8|23.7|26.8|29.1|31.8| |财务费用|-0.1|0.5|0.2|-0.2|-0.5| |资产减值损失|-1.1|-1.5|-1.5|-1.5|-1.5| |加:公允价值变动收益|0.8|1.8|-0.4|-|-| |投资和汇兑收益|5.5|3.8|3.9|3.9|3.9| |营业利润|27.6|28.6|34.9|39.1|43.3| |加:营业外净收支|0.2|0.2|0.1|0.1|0.1| |利润总额|27.8|28.8|35.0|39.2|43.4| |减:所得税|2.3|3.1|3.8|4.2|4.7| |净利润|21.0|22.5|26.5|29.7|32.9|[10] 财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长性：营业收入增长率|17.2%|9.2%|11.5%|8.8%|9.2%| |营业利润增长率|18.1%|3.6%|21.7%|12.1%|10.8%| |净利润增长率|24.8%|7.2%|18.0%|12.1%|10.8%| |EBITDA 增长率|39.5%|12.3%|13.6%|10.3%|9.8%| |EBIT 增长率|21.2%|12.4%|21.2%|10.9%|10.1%| |NOPLAT 增长率|19.9%|3.1%|20.4%|10.8%|10.1%| |投资资本增长率|32.3%|-2.0%|6.8%|4.6%|7.4%| |净资产增长率|26.8%|-0.9%|8.8%|7.3%|7.5%| |利润率：毛利率|16.9%|15.7%|16.6%|16.6%|16.7%| |营业利润率|5.2%|4.9%|5.3%|5.5%|5.6%| |净利润率|3.9%|3.8%|4.1%|4.2%|4.2%| |EBITDA/营业收入|6.3%|6.5%|6.6%|6.7%|6.7%| |EBIT/营业收入|4.8%|4.9%|5.4%|5.5%|5.5%| |运营效率：固定资产周转天数|19|18|7|5|3| |流动营业资本周转天数|21|19|19|16|18| |流动资产周转天数|217|223|211|212|213| |应收帐款周转天数|28|33|33|33|33| |存货周转天数|34|35|35|35|36| |总资产周转天数|271|282|263|256|251| |投资资本周转天数|159|165|151|147|142| |投资回报率：ROE|11.1%|11.5%|12.4%|13.1%|13.5%| |ROA|5.7%|5.5%|6.4%|6.7%|7.0%| |ROIC|9.3%|9.8%|11.1%|11.7%|12.0%| |费用率：销售费用率|6.7%|5.8%|5.9%|5.8%|5.8%| |管理费用率|1.7%|1.8%|1.8%|1.7%|1.7%| |研发费用率|4.4%|4.1%|4.1%|4.1%|4.1%| |财务费用率|0.0%|0.1%|0.0%|0.0%|-0.1%| |四费/营业收入|12.9%|11.8%|11.7%|11.6%|11.5%| |偿债能力：资产负债率|44.1%|46.4%|44.6%|44.7%|43.6%| |负债权益比|78.8%|86.6%|80.5%|81.0%|77.4%| |流动比率|1.93|1.81|1.88|1.92|2.01| |速动比率|1.61|1.53|1.54|1.63|1.64| |利息保障倍数|-220.75|55.28|142.02|-228.29|-89.06| |分红指标：DPS(元)|0.81|0.88|1.04|1.16|1.29| |分红比率|50.2%|51.1%|51.1%|51.1%|51.1%| |股息收益率|3.3%|3.6%|4.2%|4.7%|5.2%| |业绩和估值指标：EPS(元)|1.62|1.72|2.03|2.28|2.52| |BVPS(元)|14.48|15.00|16.32|17.44|18.67| |PE(X)|15.2|14.4|12.2|10.9|9.8| |PB(X)|1.7|1.6|1.5|1.4|1.3| |P/FCF|-121.7|5.7|27.3|7.2|40.6| |P/S|0.6|0.6|0.5|0.5|0.4| |EV/EBITDA|5.5|6.6|7.2|5.7|5.4| |CAGR(%)|16.9%|17.3%|13.2%|11.1%|14.6%| |PEG|0.9|0.8|0.9|1.0|0.7| |ROIC/WACC|2.2|2.3|2.6|2.8|2.8| |REP|0.3|0.4|0.4|0.3|0.3|[10] 股价表现 - 相对收益 1M、3M、12M 分别为 10.0、6.9、 - 16.2；绝对收益 1M、3M、12M 分别为 6.1、5.6、 - 8.8 [6]

报告公司投资评级 - 行业为家用电器/黑色家电，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 25Q1公司营收133.75亿元同比+5.3%，归母净利润5.54亿元同比+18.6%，扣非归母净利润4.52亿元同比+19.5% [1] - 行业短期承压但韧性犹存，公司全球产能布局完备，有领先显示技术与优势供应链资源，有望攫取更多市场机会 [1] - 公司产品结构持续优化，大尺寸化和高端化趋势延续，预计25Q1国内Mini LED销售延续较好增长，带动Q1整体毛利率同比提升0.6pct至15.9% [2] - 25Q1公司销售/管理/研发/财务费用率分别为6.5%/1.9%/4.2%/0.0%，分别同比+0.8/+0.3/+0.0/-0.2pct，综合影响下归母净利率同比+0.5pct至4.1% [2] - 看好公司中长期平稳向好发展，预计25 - 27年归母净利润26.5/30.3/33.9亿元，对应25 - 27年PE分别为12.2X/10.6X/9.5X，维持“买入”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|53,615.56|58,530.24|64,744.17|71,235.52|77,927.69| |增长率(%)|17.22|9.17|10.62|10.03|9.39| |EBITDA(百万元)|5,786.55|6,145.00|4,387.21|4,899.51|5,414.11| |归属母公司净利润(百万元)|2,095.85|2,246.22|2,650.34|3,028.04|3,393.12| |增长率(%)|24.82|7.17|17.99|14.25|12.06| |EPS(元/股)|1.61|1.72|2.03|2.32|2.60| |市盈率(P/E)|15.38|14.35|12.16|10.64|9.50| |市净率(P/B)|1.71|1.65|1.50|1.36|1.22| |市销率(P/S)|0.60|0.55|0.50|0.45|0.41| |EV/EBITDA|3.19|2.58|5.21|4.27|3.80| [4] 基本数据 - A股总股本1,304.97百万股，流通A股股本1,295.09百万股 [7] - A股总市值32,232.81百万元，流通A股市值31,988.83百万元 [7] - 每股净资产15.50元，资产负债率42.39%，一年内最高/最低29.24/14.28元 [7] 财务预测摘要 资产负债表(百万元) |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |货币资金|2,271.18|2,683.20|2,892.94|5,698.84|6,234.22| |应收票据及应收账款|9,674.90|11,616.60|11,433.08|13,927.60|13,815.57| |预付账款|81.38|95.45|118.62|116.36|140.16| |存货|5,831.23|5,646.62|7,141.73|6,895.80|8,429.04| |其他|17,594.55|16,932.94|16,165.64|16,155.30|16,178.02| |流动资产合计|35,453.23|36,974.81|37,751.99|42,793.89|44,797.00| |长期股权投资|782.67|711.35|826.05|940.75|1,055.45| |固定资产|4,464.23|4,469.75|5,229.21|5,910.02|6,512.20| |在建工程|332.26|437.50|635.70|833.90|1,032.10| |无形资产|1,065.83|1,076.65|1,049.37|1,014.73|972.72| |其他|3,005.62|2,983.65|3,508.22|3,933.76|4,361.79| |非流动资产合计|9,650.61|9,678.91|11,248.55|12,633.16|13,934.25| |资产总计|45,106.59|46,655.34|49,000.55|55,427.05|58,731.24| |短期借款|703.44|682.67|648.53|1,230.42|1,125.37| |应付票据及应付账款|11,982.22|13,598.52|13,562.69|16,251.66|16,296.79| |其他|5,301.47|5,744.63|6,449.85|7,120.99|7,409.31| |流动负债合计|17,987.13|20,025.82|20,661.07|24,603.08|24,831.47| |长期借款|637.77|353.41|335.74|318.96|303.01| |应付债券|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |其他|854.85|851.17|803.24|803.24|803.24| |非流动负债合计|1,492.62|1,204.58|1,138.98|1,122.20|1,106.25| |负债合计|19,874.34|21,656.34|21,800.05|25,725.27|25,937.71| |少数股东权益|6,337.58|5,420.83|5,676.58|5,993.08|6,384.29| |股本|1,305.40|1,304.97|1,304.97|1,304.97|1,304.97| |资本公积|2,460.56|2,289.87|2,289.87|2,289.87|2,289.87| |留存收益|15,215.87|16,411.43|18,176.91|20,361.70|23,062.24| |其他|(87.16)|(428.10)|(247.84)|(247.84)|(247.84)| |股东权益合计|25,232.26|24,999.00|27,200.49|29,701.78|32,793.53| |负债和股东权益总计|45,106.59|46,655.34|49,000.55|55,427.05|58,731.24| [11] 利润表(百万元) |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|53,615.56|58,530.24|64,744.17|71,235.52|77,927.69| |营业成本|44,534.02|49,365.55|54,279.42|59,581.49|65,045.37| |营业税金及附加|257.78|184.89|204.52|225.03|246.17| |销售费用|3,607.42|3,420.69|3,764.42|4,141.85|4,554.33| |管理费用|934.03|1,040.23|1,150.66|1,266.03|1,384.97| |研发费用|2,378.99|2,374.45|2,613.59|2,875.63|3,145.78| |财务费用|(11.64)|52.25|57.80|63.60|69.57| |资产/信用减值损失|(128.06)|(204.93)|(187.64)|(160.00)|(142.00)| |公允价值变动收益|77.85|181.62|120.00|130.00|140.00| |投资净收益|513.70|396.14|400.00|420.00|441.00| |其他|(1,312.64)|(1,144.64)|(382.00)|(401.10)|(421.15)| |营业利润|2,764.11|2,863.97|3,388.10|3,872.98|4,341.65| |营业外收入|54.48|65.34|60.00|60.00|60.00| |营业外支出|36.97|45.75|45.75|45.75|45.75| |利润总额|2,781.62|2,883.57|3,402.35|3,887.23|4,355.90| |所得税|231.82|311.96|368.08|420.54|471.24| |净利润|2,549.80|2,571.61|3,034.27|3,466.70|3,884.66| |少数股东损益|453.94|325.40|383.94|438.65|491.54| |归属于母公司净利润|2,095.85|2,246.22|2,650.34|3,028.04|3,393.12| |每股收益（元）|1.61|1.72|2.03|2.32|2.60| [11] 主要财务比率 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力| | | | | | |营业收入|17.22%|9.17%|10.62%|10.03%|9.39%| |营业利润|18.13%|3.61%|18.30%|14.31%|12.10%| |归属于母公司净利润|24.82%|7.17%|17.99%|14.25%|12.06%| |获利能力| | | | | | |毛利率|16.94%|15.66%|16.16%|16.36%|16.53%| |净利率|3.91%|3.84%|4.09%|4.25%|4.35%| |ROE|11.09%|11.47%|12.31%|12.77%|12.85%| |ROIC|38.99%|25.76%|32.70%|28.87%|31.78%| |偿债能力| | | | | | |资产负债率|44.06%|46.42%|44.49%|46.41%|44.16%| |净负债率|-1.91%|-4.83%|-5.83%|-12.88%|-13.67%| |流动比率|1.93|1.81|1.83|1.74|1.80| |速动比率|1.61|1.53|1.48|1.46|1.46| |营运能力| | | | | | |应收账款周转率|6.04|5.50|5.62|5.62|5.62| |存货周转率|10.70|10.20|10.13|10.15|10.17| |总资产周转率|1.33|1.28|1.35|1.36|1.37| [11] 现金流量表(百万元) |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |净利润|2,549.80|2,571.61|2,650.34|3,028.04|3,393.12| |折旧摊销|818.30|920.76|988.02|1,074.03|1

文章核心观点 公司2025Q1业绩良好，营收和归母净利同比增长，受益于以旧换新政策推动产品放量，在中高端市场表现积极且布局AI+，有望受益于消费电子新热点，维持“增持”评级 [1] 业绩表现 - 2025Q1实现营收133.75亿元，同比+5.31%，归母净利5.54亿元，同比+18.61% [1] 市场情况 国内市场 - 以旧换新政策刺激下，中高端市场积极增长，25Q1海信/Vidda线上零售额分别同比+10.5%/+13.5%，海信线下KA零售额同比+15.2%，受MiniLED背光产品结构升级推动 [2] - 展望Q2，国补政策推动产品结构升级，中高端市场份额或继续提升，国内收入增长可期 [2] 海外市场 - 25Q1国内电视行业出口额（人民币）同比-1%，公司海外收入或有韧性 [2] - 公司有望依托墨西哥工厂产能灵活调配，应对中美关税扰动 [2] 毛利率情况 - 25Q1毛利率为15.93%，同比+0.6pct，预计受高端产品占比提升及面板成本趋稳影响 [3] - 25Q2看好国内业务毛利率继续上升，海外业务毛利率相对稳健 [3] 费用及减值情况 - 25Q1整体期间费用率同比+0.97pct，销售/管理/研发费用率分别同比+0.84pct/+0.28pct/+0.03pct，财务费用率同比-0.18pct [4] - 信用减值损失收回，贡献0.73亿 [4] 盈利预期及目标价 - 维持25 - 27年归母净利为25.9/28.9/32.3亿元的预期，对应EPS为1.99/2.22/2.48元 [5] - 给予公司25年15xPE，维持目标价29.85元 [5]

报告公司投资评级 - 增持（维持） [2] 报告的核心观点 - 2025年Q1海信视像收入、业绩符合预期，营收133.75亿元同比增加5%，归母净利润5.54亿元同比增长19%，扣非归母净利润4.52亿元同比增长20% [5][8] - 内外销市场稳步发展，产业结构持续优化，国内电视产品高端化、大屏化优势显著，海外推进研产销一体化和品牌升级战略，新显示新业务有进展 [8] - 盈利能力稳步提升，2025Q1毛利率15.93%同比提升0.17个pcts，净利率4.67%同比+0.14个pcts [8] - 维持盈利预测和“增持”投资评级，预计2025 - 2027年归母净利润25.00、27.57、30.12亿元，同比分别+11.3%、+10.3%和+9.2%，对应市盈率13倍、12倍和11倍 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月24日收盘价24.70元，一年内最高/最低29.24/14.28元，市净率1.6，股息率3.26%，流通A股市值31,989百万元，上证指数3,297.29，深证成指9,878.32 [2] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产15.50元，资产负债率42.39%，总股本/流通A股1,305/1,295百万，流通B股/H股无 [2] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|58,530|13,375|64,177|68,398|73,018| |同比增长率（%）|9.2|5.3|9.6|6.6|6.8| |归母净利润（百万元）|2,246|554|2,500|2,757|3,012| |同比增长率（%）|7.2|18.6|11.3|10.3|9.2| |每股收益（元/股）|1.72|0.42|1.92|2.11|2.31| |毛利率（%）|15.7|15.9|16.3|16.4|16.6| |ROE（%）|11.5|2.7|12.0|12.4|12.7| |市盈率|14|/|13|12|11| [7] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|53,616|58,530|64,177|68,398|73,018| |营业成本|44,906|49,366|53,725|57,206|60,902| |税金及附加|258|185|203|216|231| |主营业务利润|8,452|8,979|10,249|10,976|11,885| |销售费用|3,235|3,421|3,883|4,104|4,381| |管理费用|934|1,040|1,155|1,163|1,241| |研发费用|2,379|2,374|2,695|2,873|3,067| |财务费用|-12|52|7|-14|9| |经营性利润|1,916|2,092|2,509|2,850|3,187| |信用减值损失|-22|-57|-2|-18|-23| |资产减值损失|-107|-148|-28|-20|-20| |投资收益及其他|899|791|700|700|700| |营业利润|2,764|2,864|3,181|3,516|3,849| |营业外净收入|18|20|30|30|30| |利润总额|2,782|2,884|3,211|3,546|3,879| |所得税|232|312|337|378|417| |净利润|2,550|2,572|2,874|3,169|3,462| |少数股东损益|454|325|374|412|450| |归属于母公司所有者的净利润|2,096|2,246|2,500|2,757|3,012| [10]

海信视像科技股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：600060 证券简称：海信视像 重要内容提示 一、公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 三、第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 （一）主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同 期增减变动幅度(%) | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 13,375,476,796.65 | 12,701,521,770.12 | | 5.31 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 553,575,026.43 | 466,728,081.67 | | 18.61 | | 归 ...

证券代码：600060 证券简称：海信视像 公告编号：2025-014 海信视像科技股份有限公司 第十届监事会第九次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 2025 年 4 月 25 日 海信视像科技股份有限公司（以下简称"公司"）第十届监事会第九次会议 （以下简称"会议"或"本次会议"）于2025年4月24日以通讯方式召开。本次 会议由监事会主席陈彩霞女士召集并主持，应出席监事3人，实际出席监事3人。 本次会议的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》《海信视像科技股份有限 公司章程》等法律法规及相关文件的规定，形成的决议合法有效。 二、监事会会议审议情况 会议审议通过了《关于公司 2025 年第一季度报告的议案》 同意公司《2025 年第一季度报告》，该等报告的内容能够真实、准确、完整 地反映公司 2025 年第一季度的实际情况。 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案无需提交公司股东大会审议。 具体内容详见公司于本公告同日在上海证券交易所网站（www.ss ...

证券代码：600060 证券简称：海信视像 公告编号： 2025-013 海信视像科技股份有限公司 第十届董事会第十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 海信视像科技股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第十二次会 议（以下简称"会议"或"本次会议"）于2025年4月24日以通讯方式召开。本 次会议由董事长于芝涛先生召集并主持，应出席董事8人，实际出席董事8人。 会议的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》《海信视像科技股份有限公司 章程》等法律法规及相关文件的规定，形成的决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 审议通过了《关于公司 2025 年第一季度报告的议案》 同意公司《2025 年第一季度报告》，该等报告的内容能够真实、准确、完 整地反映公司 2025 年第一季度的实际情况。 本议案事前已经董事会审计委员会审议通过。 表决结果：同意 8 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案无需提交公司股东大会审议。 具体内容详见公司于本公告同日在上海证券交易所网站（www. ...

投资与股权 - 乾照光电拟出资10000万元，持有深圳铸原18.182%财产份额[2][4][20] - 亿洋投资注册资本2000万元，海信家电集团持股50% [8] - 海信通信注册资本47100万元，海信集团控股持股100%，持有公司1%股份[12] - 海信宽带注册资本11187.95万元，海信宽带多媒体技术（BVI）公司持股100% [15] - 铸原基金出资额为25000万元，青岛海信通信占比60.36%，青岛产业发展投资占比18%[17] - 深圳铸原认缴出资总额55000万元，亿洋投资占比0.018%，海信通信占比54.545%，乾照光电占比18.182%，海信宽带占比18.182%，铸原基金占比9.073%[18][19] 交易情况 - 过去12个月内，公司与海信集团控股及其控制企业累计交易8次，金额2208.26万元[5][6][29] - 过去12个月内，购买资产类交易5次，累计金额2198.68万元[29] - 过去12个月内，出售资产类交易2次，累计金额2.54万元[29] - 过去12个月内，其他类交易1次，累计金额7.04万元[29] 会议审议 - 本次交易已通过公司第十届董事会审计委员会2025年第四次会议等审议，无需提交股东大会[2][4][6] - 2025年4月21日，公司第十届董事会第十一次会议审议通过关联交易议案[28] 其他要点 - 亿洋投资于2024年3月25日在中国证券投资基金业协会完成登记，编号P1074789 [10] - 深圳铸原合伙期限为8年[20] - 执行事务合伙人每年按各有限合伙人实缴出资额的0.5%收取执伙费[21] - 本次关联交易定价公允，未损害公司股东特别是中小股东利益[24] - 乾照光电拟投资金额占其最近一期经审计净资产的2.43%，占公司最近一期经审计净资产的0.51%[25] - 本次拟投资合伙企业未完成注册登记，存在无法如期开展投资经营风险[26] - 厦门联智未来发展受多因素影响，存在发展不及预期风险[27]

会议情况 - 海信视像第十届监事会第八次会议于2025年4月21日通讯召开，3名监事全出席[2] - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票[5] 投资事项 - 控股子公司乾照光电10000万元自有资金参与设合伙企业[3] - 乾照光电持有合伙企业18.182%财产份额[3] - 拟投资金额占乾照光电、公司净资产2.43%、0.51%[3] - 本议案无需提交公司股东大会审议[6]