股东大会信息 - 公司2025年第二次股东特别大会定于8月27日下午2时在上海举行[4] - 大会将审议5项特别决议案和3项普通决议案[4][5] 股东参会规则 - H股8月21日登记在册股东完成登记有权参会，A股持有人另行通知[7] - H股股东登记册8月22 - 27日关闭，不办过户手续[10] - 拟出席大会的H股股东8月21日下午4时30分前送抵过户文件[10] - H股持有人8月22 - 26日送交相关文件至董事会办公室[11] - 有权参会股东可书面委派代理人，H股相关文件提前24小时送登记处[11] 其他 - 香港中央证券登记有限公司地址在香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼[12] - 中国东方航空集团等公司就所持股份对通告决议案放弃表决[12]

股权结构 - 中国东航集团持有公司约54.25%股本权益[44] - 东航食品公司55%权益由中国东航集团直接拥有，45%由公司直接拥有[17][44] - 中货航83%权益由东航物流直接拥有，17%由中远海运物流有限公司直接拥有[14][44] - 东航物流40.50%权益由中国东航集团直接拥有[20][44] - 空地互联网路科技42.50%权益由东方航空产业投资有限公司直接拥有[44] - 东航财务公司约53.75%权益由中国东航集团直接拥有，25%由公司直接拥有，21.25%由东航金控直接拥有[20][45] 协议时间 - 2026 - 2028年多项持续关连交易协议于2025年7月4日订立[9][11][14] - 现有飞机及发动机相关租赁等协议有效期为2023 - 2025年[22][24] - 现有金融服务协议有效期为2023 - 2025年，更新后为2026 - 2028年[24][26] - 货运物流服务协议更新后有效期为2026 - 2028年[26] - 物业租赁及代建代管协议为2026 - 2028年框架协议，2025年7月4日订立[31] 财务数据 - 截至2023、2024年12月31日及2025年5月31日，东航财务实体存款最高余额分别约137.03亿、139.75亿及75.37亿元[62] - 截至2023、2024年12月31日及2025年5月31日，东航财务实体贷款及融资最高余额分别为28亿、89亿及16亿元[62] - 金融服务协议2026 - 2028年存款每日最高余额建议上限分别为185亿、195亿、205亿元[66] - 2023年飞机历史租金为零，2024年增至66.34亿元，截至2025年5月31日达56.12亿元[102][105] - 预计2026 - 2028年应付租金分别为33.1亿、57.6亿、33.7亿美元[108] - 预计2026 - 2028年应收销售飞机及发动机款项分别为23.4亿、23.4亿、25.2亿元[108] - 2023 - 2024年及2025年前五月，航食和机供品相关服务实际额分别为23.93亿、31.61亿、8.82亿人民币[132] - 2026 - 2028年，航食和机供品相关服务建议上限分别为42亿、48亿、55亿人民币[135] - 2023 - 2025年公司客机货运业务独家经营运输服务价款现有上限分别为8900百万、8600百万、8800百万元，实际额分别为3634百万、5331百万、2194百万元（截至2025年5月31日）[169] - 2026 - 2028年公司客机货运业务独家经营运输服务价款建议上限分别为7200百万、7900百万、8800百万元[170] - 2023 - 2024年及2025年前五月，公司支付航空配套服务费分别为6.56亿、7.62亿、1.84亿人民币[184] - 公司应向东航资产实体支付服务费等2026年为13.68亿人民币，2027年为14.69亿人民币，2028年为15.72亿人民币[188] 未来展望 - 未来三年计划引进波音、空客、中国商飞等多种机型飞机[104] - 预计未来三年东航食品公司食品业务将稳步增长[136] 其他策略 - 建议取消与东航租赁的飞机及发动机租赁交易金额最大限额[76] - 2025年预计出售不超5架飞机[79] - 公司将客机货运业务长期给中货航独家经营[145][148]

活动组织 - 东航运控中心工会与东航地服部工会共同组织健康咨询活动[2] - 上海市空港管理委员会办公室、上海市空港社区发展基金会、浦东机场消防急救保障部和民航上海医院提供支持[2] 服务内容 - 上海瑞金医院和民航上海医院专家设立外科、呼吸内科、放射科、妇科、中医科、康复科、公共卫生科等咨询台[2] - 康复科医生为一线体力工作员工提供现场辅助理疗及后续注意事项指导[2] - 医生为员工提供体检报告专业解读及个性化健康管理建议[2] - 公共卫生科医生针对夏季高温开展防中暑和空调使用知识普及[2]

暑运产品策略 - 公司推出系列两舱产品覆盖购票和乘机全流程 满足旅客多样化出行需求并提升暑期出行体验 [1] - 购票环节提供多元产品矩阵包括东航趣游卡亚洲公务版 提供6次或10次公务舱兑换权益覆盖日本韩国东南亚等亚洲热门目的地 [3] - 惠享东方多次直减券组合包整合机票兑换券与大额优惠券 大幅降低国际及港澳台地区航班出行成本 [3] - 尊享家庭套票允许两位成人购买指定公务舱机票时 同行儿童仅需支付税费即可免费同舱出行 [3] 服务升级举措 - 提供灵活现场升舱服务 旅客无论初始购买经济舱超级经济舱或公务舱机票 只要航班有更高舱位空余均可便捷办理升舱 [4] - 针对部分远程国际航线指定舱位两舱旅客提供专属畅行服务 在特定区域提供免费接送机礼遇 [5] - 为北京大兴机场进出港的东方万里行两舱会员提供专属城轨服务方便往返机场 [5] - 为经上海北京等地隔夜中转且中转时间适配旅客提供住宿安排 [5] - 为24小时内在上海虹桥浦东两大机场跨场中转的两舱旅客提供市域机场线专属服务实现无缝衔接 [5]

股权结构 - 中国东航集团持有公司约54.25%股本权益，还持有东航物流40.50%股权、东航食品公司55%权益等[17][20][44] - 国寿投资保险资产管理有限公司拥有公司11.21%股权[12] - 上海久事（集团）有限公司拥有公司10.19%股权[12] - 中国国新资产管理有限公司和中国旅游集团有限公司各拥有公司5.09%股权[12] 协议情况 - 2025年7月4日重续多项2026 - 2028年协议，包括金融、货运、物业等服务协议[9][11][26][31] - 现有持续关连交易协议（独家经营协议除外）2025年12月31日届满[42] - 独家经营协议期限为2020年1月1日至2032年12月31日，现有年度上限2025年12月31日届满[42] 金融服务 - 2023 - 2025年5月，东航财务实体存款单日最高余额分别约为137.03亿、139.75亿、75.37亿元，贷款及融资服务单日最高余额分别为28亿、89亿、16亿元[62] - 2026 - 2028年金融服务协议存款每日最高余额建议年度上限分别为185亿、195亿、205亿元[66] 飞机租赁与销售 - 建议取消与东航租赁飞机及发动机租赁交易金额最大限额[76] - 2025年预计出售不超5架飞机，截至2025年12月31日销售飞机及发动机年度上限为1800百万元[79][81] - 2026 - 2028年公司作为承租人的融资及经营性租赁应付款项总额分别为33.1亿、57.6亿、33.7亿美元[114] 航食和机供品服务 - 2023 - 2024年及2025年前五月，航空食品相关服务和机供品供应保障服务实际发生额分别为23.93亿、31.61亿和8.82亿[131][132] - 2026 - 2028年，该服务建议年度上限分别为42亿、48亿和55亿[134][135] 独家经营协议 - 2023 - 2025年公司根据独家经营协议收取运输服务价款现有年度上限分别为89亿、86亿、88亿元，实际发生额分别为36.34亿、53.31亿、21.94亿元[169] - 2026 - 2028年建议年度上限分别为72亿、79亿、88亿元[170] 航空配套服务 - 2023 - 2024年及截至2025年5月31日，公司支付航空配套服务费用分别为6.56亿、7.62亿及1.84亿元[184] - 2026 - 2028年公司应支付服务费等总额分别为13.68亿、14.69亿、15.72亿人民币[188] 物业租赁及代建代管 - 公司将从中国东航集团和东航资产租赁多地物业，向中国东航集团出租上海闵行区部分物业[193][195] - 物业租赁及代建代管协议自2026年1月1日至2028年12月31日有效[196]

公司治理 - 公司于2025年7月31日以通讯方式召开2025年第7次董事会会议 [2] - 会议审议了《关于公司2024年度工资总额预算执行情况的议案》等文件 [2] 业务结构 - 2024年1至12月航空业务收入占比97.83% [2] - 2024年1至12月其他业务收入占比2.17% [2]

核心观点 - 航空业短期需求波动不影响长期向好逻辑 建议逆向布局航空股 增持中国国航 吉祥航空 南方航空 春秋航空 中国东航[1] - 行业供需稳中向好 2025年第二季度实现大幅减亏 5月行业性盈利[2] - 暑运因私需求旺盛但公商务走弱致旺季不及预期 但大额盈利仍可期 2025年将扭亏为盈[3] - 反内卷政策将推动行业三重受益 淡季大幅减亏值得期待[4] 行业供需状况 - 航空供给进入低增时代 2024年底在册机队4394架 上半年行业新引进飞机107架 净增仅52架[2] - 2025年第二季度国内供给保持低增 三大航国内ASK同比仅增2%[2] - 2025年上半年行业ASK同比增长6.7% 三大航机队规模同比增长3% ASK同比增长5.3%[2] - 国际航线增长显著 三大航国际ASK增长达21% 宽体机错配继续改善[2] - 暑运供给保持低增 7月国内客班同比仅增长2%[3] 需求表现 - 2025年上半年国内客流增长3.9% 其中国内含油票价同比下降约4%[2] - 2025年第二季度需求恢复增长 国内客流增长5.5% 国内含油票价同比由第一季度下降转为持平[2] - 暑运需求分化 7月航空客流同比增长超3% 但因私需求旺盛与公商务意外走弱并存[3] - 7月国内含油票价同比下降4-5% 低于预期 但下旬航司下调8月预售票价后出票量与预售客座率明显增长[3] 盈利状况 - 2025年上半年行业客座率同比提升1.9个百分点 较2019年同期提升0.9个百分点[2] - 2025年第二季度客座率提升1.6个百分点 再创历史同期新高[2] - 2025年第二季度国内票价持平 国内航油出厂均价同比下降17% 燃油缩减全部留存为航司利润[2] - 5月实现行业性盈利 三大航第二季度同比大幅减亏[2] - 暑运航油价格同比下降近13% 估算扣油票价同比持平且客流增长 大额盈利仍可期[3] 政策影响 - 反内卷综合整治有望出台系列政策 行业将三重受益[4] - 短期减少过度低价 助力淡季继续大幅减亏[4] - 中期政策引导航司干线市场收益管理改善[4] - 长期保障机队规划继续低速增长[4]

股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会8月27日14:00召开[2][3] - 地点在上海市长宁区空港三路99号东航大酒店[3] - 审议10项议案，涉及修订章程等[8] 时间安排 - 股权登记日为2025年8月21日[14] - 股东登记时间8月22日至26日[17] - 网络投票8月27日进行[3][5] 公司联系信息 - 地址为上海市闵行区虹翔三路36号[20] - 电话021 - 22330932，邮箱ir@ceair.com[20]

会议相关 - 公司第十届监事会第11次会议于2025年7月31日以通讯方式召开[1] - 会议审核通过《关于公司2024年度工资总额预算执行情况的议案》[1]

公司决策 - 审议通过飞行总队改革方案[1] - 审议通过公司采购与供应链机构改革方案[2] - 同意修订“三重一大”决策制度实施办法及权责清单[2] 项目投资 - 同意广州新机场中联航基地项目立项，投资估算124,562万元[3] 预算审议 - 审议通过公司2024年度工资总额预算执行情况议案[4]