公司服务保障能力 - 东航烟台基地成功保障11名特殊旅客团队（含2名教练和9名残疾人篮球运动员）的运输任务[1] - 公司提供3部客舱专用轮椅和9部舱门口交接轮椅以满足特殊旅客需求[1] - 高效处理9件高价值定制运动轮椅的托运保障 确保轻拿轻放无损坏[1] 运营协调机制 - 客运值班经理提前协调机场货运和旅客服务部制定专项保障预案[2] - 增派两名外场客运值班员在航班提前抵达前完成轮椅卸机沟通[2] - 所有辅助轮椅在航班落地前已一次性运送至廊桥对接位置[2] 服务执行细节 - 工作人员提前在廊桥口等候并与乘务组完成旅客交接[5] - 全程陪护旅客完成下机、行李提取及离场全流程[5] - 保障团队通过协同作业获得旅客高度认可[1]

行业整体表现 - A股上市航空公司2025年半年报披露完成 三大航营收稳步增长但仍亏损47.7亿元 整体减亏20.08亿元 民营航司全部实现盈利并逆势突围 [1] - 春秋航空以11.69亿元净利润成为上半年最赚钱航司 吉祥航空、华夏航空、海航控股均实现盈利 [1] 三大航财务表现 - 三大航营收均实现增长：国航营收807.57亿元同比增长1.6% 东航营收668.22亿元同比增长4.09% 南航营收862.91亿元同比增长1.77% [4] - 三大航亏损幅度收窄：东航净亏损14.31亿元减亏13.37亿元 国航净亏损18.06亿元减亏9.77亿元 南航净亏损15.33亿元 东航成为三大航中亏损最少且减亏最多的航司 [4][5] 国际业务发展 - 东航国际业务表现突出：新开国际地区航线14条 上海始发国际地区航班恢复至2019年110%以上 成为中日、中韩、中国至澳新、中国至新马泰市场最大承运人 [5] - 国际运力投入显著增长：东航国际航线客运运力投入同比增长24.38% 旅客周转量增长28.74% 国航国际运力投入增长16.7% 旅客周转量增长16.99% 南航国际运力投入增长22.5% 旅客周转量增长25.88% [6] - 国际客运收入提升：东航国际客运收入同比增长20.34% 国航增长16.09% 南航增长15.74% [6] 成本控制措施 - 东航实施精细化成本管控：主要航站平均靠桥时间同比下降9.5% 客桥费用节省约1100万元 飞机燃油成本同比下降8.08% 财务费用减少26.89% [9] - 国航成本管控成效显著：财务费用25.07亿元同比减少9.36亿元 通过节支航油、起降、餐食等大项成本深化运行管控 [9] - 航油成本普遍下降：国航航空油料成本降低10.34% 东航降低8.08% 南航降低9.15% [10] 市场竞争格局 - 春秋航空保持盈利领先：2023年净利润22.57亿元 2024年22.73亿元 2025年上半年11.69亿元 连续三年成为内地最赚钱航空公司 [10] - 低成本模式优势明显：春秋航空无宽体机运营成本更低 国际航线主要布局日韩等周边市场 受国际航线波动影响较小 [10] 行业挑战与前景 - 票价水平持续承压：2025年上半年民航国内经济舱平均含税票价740元同比下降6.9% 较2019年下降7.8% [11] - 暑运表现不及预期：2025年暑运国内经济舱平均票价846元同比下滑6.4% 较2019年下降8.6% 国际客运航线恢复至2019年同期的88.9% [11] - 三大航扭亏面临挑战：承担国家战略航线运营 国际远程市场恢复不足 大型航司运营效率有待提升 [7][11]

三大航司财务表现 - 三大航司上半年共亏损47.7亿元 同比减亏20.08亿元 [1] - 中国国航营收807.57亿元 同比增长1.6% [4] - 中国东航营收668.22亿元 同比增长4.09% [4] - 南方航空营收862.91亿元 同比增长1.77% [4] - 中国东航净亏损14.31亿元 同比减亏13.37亿元 [4] - 中国国航净亏损18.06亿元 同比减亏9.77亿元 [4] - 南方航空净亏损15.33亿元 [4] 民营航司盈利状况 - 四家民营航司全部实现盈利 [1] - 春秋航空净利润11.69亿元 成为上半年最赚钱航司 [1] - 春秋航空2023年净利润22.57亿元 2024年净利润22.73亿元 [10] 国际航线业务发展 - 东航新开国际地区航线14条 [4] - 上海始发国际地区航班数恢复至2019年110%以上 [4] - 东航国际航线客运运力投入同比增长24.38% [6] - 东航国际航线旅客周转量同比增长28.74% [6] - 国航国际航线客运运力投入同比增长16.7% [6] - 南航国际航线客运运力投入同比增长22.5% [6] - 东航国际客运收入同比增长20.34% [6] - 国航国际客运收入同比增长16.09% [6] - 南航国际客运收入同比增长15.74% [6] - 暑运国际客运航线航班恢复至2019年同期88.9% [11] 成本管控措施 - 东航主要航站平均靠桥时间同比下降9.5% [9] - 东航客桥费及桥载设备费用节省约1100万元 [9] - 东航飞机燃油成本同比下降8.08% [9] - 东航财务费用同比减少26.89% [9] - 国航财务费用减少9.36亿元至25.07亿元 [9] - 国航航空油料成本同比降低10.34% [10] - 东航航空油料成本同比降低8.08% [10] - 南航航空油料成本同比降低9.15% [10] 行业运营数据 - 上半年民航旅客运输量约3.7亿人次 同比增长5.9% [11] - 上半年国内经济舱平均含税票价740元 同比下降6.9% [11] - 暑运国内经济舱平均票价846元 同比下滑6.4% [11] 市场竞争格局 - 春秋航空采用低成本运营模式 无宽体机运营成本更低 [10] - 春秋航空国际航线主要布局日韩等周边国家 [10] - 三大航承担国家战略和社会责任 包括运营不盈利航线 [7] - 国际远程市场尚未完全恢复 对三大航影响更大 [7]

公司AI培训进展 - 中国东航于2025年举办首期人工智能专题培训班 聚焦Deepseek等前沿大模型技术应用[1] - 培训依托自主研发"慧燕"大模型平台 覆盖知识库搭建和智能体编排等开发工具链实战教学[1] - 采用线上线下组合形式 首期培训吸引超过10000人次参与[1] 公司AI战略实施 - 培训紧扣"AI+"专项工作关键阶段 引入大型央企AI建设方案及实践案例[1] - 每月将常态化推出培训课程 通过高素质人才梯队建设赋能AI技术研发与应用落地[1] - 旨在推动AI技术与航空业务场景深度融合 培育实战型技术骨干支持公司AI转型[1]

核心业绩表现 - 三大航2025年上半年同比共减少亏损20.08亿元[1] - 东航减亏13.37亿元表现最优 国航减亏9.76亿元紧随其后[1] - 南航净亏损同比增加3.05亿元 但扣非后亏损减少14.31亿元[1][3] 国际航线表现 - 国际航线客运收入、运力投入及旅客周转量均实现两位数增长[1] - 东航新开14条国际地区航线 成为国际通航点最多国内航司[1] - 东航国际航线运力投入增长24.38% 旅客周转量增长28.74%[1] 成本控制措施 - 三大航成本支出同比增幅均未超过5%[1] - 航油价格下降助力支出减少[1] - 国航通过集约化协同化管理实现航油起降餐食等大项成本节约[3] 各公司战略举措 - 东航计划下半年开辟上海至南美航线 加强新兴市场开拓[3] - 南航通过优化销售节奏、产品创新及货运旺季效益提升业绩[3] - 国航加强债务风险管控 提高资金使用效率降低财务费用[3] 行业挑战与展望 - 面临暑期票价下滑、市场竞争加剧及国际环境不确定性等挑战[3] - 需通过优化航线网络、加强成本控制和产品创新提升竞争力[3] - 全年扭亏目标仍面临挑战[3]

行业整体表现 - 三大航（国航、南航、东航）上半年合计亏损47.7亿元，但减亏20.08亿元，亏损同比收窄近三成 [2] - 四家民营航司（春秋航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股）全部实现盈利，其中春秋航空以11.69亿元净利润成为上半年最赚钱的航司 [2] - 2025年上半年中国民航旅客运输量约3.7亿人次，同比增长5.9% [8] 三大航财务表现 - 中国国航营业收入807.57亿元（同比增长1.6%），净亏损18.06亿元（同比减亏9.77亿元） [2] - 中国东航营业收入668.22亿元（同比增长4.09%），净亏损14.31亿元（同比减亏13.37亿元），为三大航中亏损最少、减亏最多的航司 [2] - 南方航空营业收入862.91亿元（同比增长1.77%），净亏损15.33亿元 [2] 国际业务发展 - 东航新开国际地区航线14条，上海始发国际地区航班数恢复至2019年同期的110%以上，成为中日、中韩、中国至澳新、中国至新马泰市场最大承运人 [3] - 东航国际航线客运运力投入同比增长24.38%，旅客周转量同比增长28.74% [3] - 国航国际航线客运运力投入同比增长16.7%，旅客周转量同比增长16.99% [4] - 南航国际航线客运运力投入同比增长22.5%，旅客周转量同比增长25.88% [4] - 国际客运收入方面：东航同比增长20.34%，国航同比增长16.09%，南航同比增长15.74% [5] 成本管控措施 - 东航通过成本管控实现主要航站平均靠桥时间同比下降9.5%，客桥费用节省约1100万元，飞机燃油成本同比下降8.08%，财务费用同比减少26.89% [6] - 国航财务费用为25.07亿元，同比减少9.36亿元 [6] - 航油成本下降：国航降低10.34%，东航降低8.08%，南航降低9.15% [7] 市场竞争格局 - 春秋航空凭借低成本运营模式连续两年成为内地最赚钱航空公司（2023年净利润22.57亿元，2024年22.73亿元） [7] - 2025年上半年国内经济舱平均含税票价740元，同比下降6.9%，较2019年下降7.8% [8] - 2025年暑运国内经济舱平均票价846元，同比下滑6.4%，较2019年下降8.6% [8] - 国际航线恢复至2019年同期的88.9%，东南亚与东亚航线占国际出港总量的75.1% [8] 行业发展挑战 - 三大航承担国家战略和社会责任，运营部分不赚钱航线 [5] - 国际市场特别是远程市场尚未完全恢复 [5] - 国内票价持续承压，国际航线未完全恢复，三大航扭亏难度较大 [8]

行业整体表现 - A股上市航空公司2025年半年报披露完成 三大航营收稳步增长但仍在亏损 民营航空公司全部实现盈利并逆势突围 [1] - 三大航上半年合计亏损47.7亿元 同比减亏20.08亿元 东航在三大航中亏损最少且减亏最多 [2] - 四家民营航司春秋航空 吉祥航空 华夏航空 海航控股均实现盈利 春秋航空以11.69亿元净利润成为上半年最赚钱航司 [2] 三大航财务表现 - 中国国航营业收入807.57亿元同比增长1.6% 归母净亏损18.06亿元同比减亏9.77亿元 [3] - 中国东航营业收入668.22亿元同比增长4.09% 归母净亏损14.31亿元同比减亏13.37亿元 [3] - 南方航空营业收入862.91亿元同比增长1.77% 净亏损15.33亿元 [3] - 三大航亏损整体同比收窄近三成 国际客运收入显著增长：国航增16.09% 东航增20.34% 南航增15.74% [3][4] 国际航线恢复情况 - 东航新开国际地区航线14条 上海始发国际地区航班数恢复至2019年110%以上 成为中日/中韩/中国至澳新/中国至新马泰市场最大承运人 [3] - 东航国际航线客运运力投入同比增长24.38% 旅客周转量大幅增长28.74% [4] - 国航国际航线客运运力投入同比增长16.7% 旅客周转量增长16.99% [4] - 南航国际航线客运运力投入同比增长22.5% 旅客周转量增长25.88% [4] - 国际航线恢复提升宽体机利用率 减少国内运力投入缓解市场竞争 促进票价回升 [4] 成本管控措施 - 东航实施"成本硬仗"专项计划 主要航站平均靠桥时间同比下降9.5% 客桥费用节省约1100万元 [7] - 东航飞机燃油成本同比下降8.08% 财务费用同比减少26.89% [7] - 国航财务费用25.07亿元同比减少9.36亿元 重点节支航油/起降/餐食/机务等大项成本 [7] - 三大航航空油料成本显著下降：国航降10.34% 东航降8.08% 南航降9.15% [7] 民营航司优势分析 - 春秋航空凭借低成本运营模式连续三年成为最赚钱航司 2023年净利润22.57亿元 2024年22.73亿元 2025年上半年11.69亿元 [8] - 春秋航空无宽体机运营成本更低 国际航线集中于日韩等周边市场 受国际航线波动影响较小 [8] - 春秋航空背靠上海市场基本盘壮大 低成本模式契合当前中国市场状况 [8] 市场环境挑战 - 2025年上半年民航旅客运输量约3.7亿人次同比增长5.9% 但国内经济舱平均含税票价740元同比下降6.9% [9] - 暑运期间国内经济舱平均票价846元同比下滑6.4% 国际客运航线恢复至2019年同期88.9% [9] - 东南亚与东亚航线占国际出港总量75.1% 国内票价承压与国际航线未完全恢复导致三大航扭亏难度较大 [9] 三大航未扭亏原因 - 承担国家战略和社会责任需运营部分非盈利航线 [5] - 国际市场特别是远程市场尚未完全恢复 对三大航影响更大 [5] - 大型航空公司管理能力和运营效率存在提升空间 [5]

暑运期间运营数据 - 公司及旗下航司累计执行航班19.4万班次 服务旅客2806万人次 日均飞行8168小时 环比增长13.3% [1] - 出入境航班执行2.7万班次 运输旅客449.2万人次 同比分别增长9.8%和13.6% [3] - 上海两场执行进出港航班6.24万班次 服务旅客1023万人次 [3] 航线网络拓展 - 国内航线达813条 周均执飞国内往返航班约1.89万班 [3] - 开通上海虹桥直飞嘉峪关/和田 南京/杭州直飞伊宁 成都-青岛 大连-鄂尔多斯 大理-深圳等新航线 [3] - 国际及地区航线达229条 周均执飞国际往返航班3052班 [3] 国际航线布局 - 新开上海浦东-日内瓦 上海浦东-米兰 上海-哥本哈根三条国际航线 [3] - 加密欧洲/美洲/澳洲/韩国/北非等热门旅游目的地航班频次 [3] C919运营表现 - 11架C919执飞商业航班2258班 承运旅客31.2万人次 客座率达85.2% [3] - 执飞14条精品航线 通达12座城市 [3]

股价与融资交易表现 - 8月29日股价下跌1.93% 成交额5.95亿元 [1] - 当日融资买入5048.53万元 融资偿还1951.71万元 融资净买入3096.81万元 [1] - 融资余额3.83亿元 占流通市值0.55% 低于近一年40%分位水平 [1] 融券交易情况 - 8月29日融券偿还16.07万股 融券卖出5.18万股 卖出金额21.08万元 [1] - 融券余量34.17万股 融券余额139.07万元 低于近一年40%分位水平 [1] - 融资融券余额合计3.84亿元 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数15.51万户 较上期减少11.06% [2] - 人均流通股0股 较上期无变化 [2] - 香港中央结算有限公司持股3.00亿股 较上期增加5521.94万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入668.22亿元 同比增长4.09% [2] - 归母净利润-14.31亿元 亏损同比收窄48.30% [2] - 主营业务收入构成：客运服务91.95% 货运服务4.04% 其他(补充)2.17% 退票费手续费1.85% [2] 机构持股与分红 - 中国证券金融股份有限公司持股4.30亿股 持股数量较上期不变 [3] - A股上市后累计派现32.96亿元 近三年累计派现0元 [3] - 香港中央结算有限公司位列第十大流通股东 [3] 公司基本信息 - 成立日期1995年4月14日 上市日期1997年11月5日 [2] - 主营业务涵盖航空客货邮运输、通用航空、航空器维修等 [2] - 注册地址位于上海市闵行区及香港金钟道 [2]

板块整体表现 - 航空机场板块整体下跌0.94% 跑输大盘 当日上证指数上涨0.46% 深证成指上涨1.05% [1] - 板块内10只个股中8只下跌 2只上涨 领跌个股为华夏航空(-2.17%)和中国东航(-1.97%) [1][2] - 板块成交活跃 总成交额超过40亿元 其中海航控股成交7.79亿元居首 中国东航成交6.85亿元次之 [1][2] 个股价格表现 - 华夏航空跌幅最大达2.17% 收盘价9.00元 成交2.54亿元 [2] - 中国东航下跌1.97%至3.99元 成交量169.90万手为板块最高 [2] - 春秋航空下跌1.82%至52.38元 为板块中股价最高个股 [1][2] - 仅两只个股上涨：中信海直微涨0.20%至24.77元 上海机场上涨0.12%至32.36元 [1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.93亿元 游资净流入1383.09万元 散户资金净流入2.79亿元 [2] - 海航控股获主力资金净流入4564.25万元 净占比5.86% 为板块中唯一主力资金净流入个股 [3] - 白云机场遭遇主力资金净流出3234.41万元 净占比-12.82% 为板块最高 [3] - 春秋航空主力资金净流出2951.70万元 但游资净流入2667.82万元 显示资金分歧明显 [3]