国产大飞机C919运行保障进展 - 全球首台交付航司的国产大飞机C919飞行模拟机正式启用 标志着公司在国产大飞机运行保障能力建设上迈出关键一步 [1] - 该模拟机在公司的研发中心启用 [1] 东航C919机队运营数据 - 截至2025年12月 公司C919机队已累计安全飞行超4万小时 [1] - 截至2025年12月 公司C919机队承运旅客突破245万人次 [1]

工作中的刘毅君 一场始于"飞行制服梦"的双向奔赴 《中国民航报》、中国民航网 记者钱擘 报道：2024年举行的首届中国民航飞行员职业技能大赛，是一 个广大民航飞行员切磋技艺、磨砺专业，在竞技中互相学习、共同成长的舞台。在这片舞台上，同样有 着民航女飞行员"巾帼不让须眉"的身影，唯一入围决赛的女飞行员、来自东航飞行总队飞行六大队一中 队A330副驾驶、大赛A330机型机组综合成绩二等奖获得者、全国民航技术能手刘毅君，就是其中的佼 佼者。 "她学习理论知识时认真刻苦，不放过任何一个细节；在模拟机训练中，她每个动作都力求标准规范； 训练结束后，还常常主动复盘总结。"刘毅君的同事、东航飞行总队飞行六大队的一名飞行员告诉记 者。 "小时候还真没想到，电视里那身帅气的制服，未来真的会成为我的坚守和荣光。" 谈及自己的飞行之 路，来自山西晋中的刘毅君，眼神中满是坚定与热爱。从一名对飞行懵懂好奇的高三学生，到如今驾驶 现代化喷气式客机穿梭于国内外航点，她在蓝天之上书写了属于自己的"双向奔赴"故事。 刘毅君与飞行的缘分，起初是源于家里那台老电视机。年少时，她常常喜欢守在屏幕前，看着电视里飞 行员身着笔挺制服、从容执飞的模样，心 ...

2025年11月民航业运营表现 - 2025年11月民航传统淡季不淡，行业在客运需求、运力投入等核心维度实现整体跃升，六大上市航司运营数据亮眼，印证复苏根基稳固，也凸显航司间增长分化态势 [1] - 六大航司11月合计完成旅客运输量约4861.5万人次，较2019年同期增长18.4% [1] - 中国国航11月旅客运输量达1307.17万人次，其中国际航线旅客量163.74万人次，较2019年同期增长19.7% [1] - 海南航空11月旅客运输量613.04万人次，同比增长5.08%，但较2019年同期仍低约8% [1] - 中国南航旅客运输量较2019年增长10.5%，中国东航增长11.3% [1] - 国际航线成为增长引擎，六大航司合计运输国际旅客630.5万人次，同比2019年增长16.6% [1] - 吉祥航空国际旅客运输量31.31万人次，同比2019年增幅达67.9%，以显著优势领跑 [1] - 中国东航国际旅客量176.1万人次，依托上海枢纽中转优势实现稳步增长 [1] - 客座率数据印证需求韧性，六大航司整体客座率持续高位，春秋航空以92.3%居首，较2019年提升5.8个百分点 [2] - 中国东航客座率87.4%，较2019年提升7.2个百分点；中国南航86.3%；吉祥航空85.4%；中国国航83.3%；海南航空83.1%，均保持83%以上的健康水平 [2] - 行业呈现“整体复苏、内部分化”格局，枢纽型航司依托网络与航线优势稳扎稳打，核心中转节点集散价值凸显，成为国际线复苏重要支撑 [3] - 吉祥航空、春秋航空等民营航司以灵活策略突围，前者深耕国际细分市场精准发力，后者凭精细化运营巩固效率优势，差异化路径成效显著 [3] - 国际线已成为行业增长核心赛场，航司竞争正从规模扩张转向质量提升，民航业正稳步迈向高质量发展新周期 [3] 空客天津总装线里程碑与行业意义 - 空中客车天津总装线交付由该线完成总装的第800架飞机，该架空客A321neo飞机由中国国际航空公司接收运营 [5] - 交付的A321neo飞机配备CFM国际公司Leap-1A发动机和空客“飞行空间”客舱，采用两级客舱布局，共设12个公务舱座位和186个经济舱座位 [5] - 空客天津总装线于2008年投入运营，是空客在欧洲以外的首条民用飞机生产线，已顺利运营超过17年 [5] - 2025年10月，空中客车在中国天津启用第二条A320系列飞机总装线，完善了空客全球由10条总装线组成的生产网络 [5] - 空客全球执行副总裁、空客中国首席执行官徐岗表示，天津总装第800架飞机是里程碑事件，彰显了空客持续深化在华战略合作伙伴关系的决心 [5] - 中国团队将继续致力于支持空客全球到2027年实现月产75架A320系列飞机的产能提升目标 [5] - 空客A320系列飞机已获得来自全球超过300家客户的19000多架订单 [6] - 与上一代飞机相比，A320neo系列飞机能够降低20%的燃油消耗和二氧化碳排放，凭借更宽敞的客舱提供更舒适的飞行体验 [6] - 目前所有空客民用飞机能够使用高达50%混合比的可持续航空燃料飞行，空客目标是到2030年所有飞机均能够使用高达100%的SAF燃料飞行 [6] - 天津总装线交付第800架飞机并建成第二条生产线，标志着中国在全球高端制造产业链中的角色，已从市场终端和部件供应商，深度跃升为全球核心总装与交付中心之一 [8] - 该事件验证了中国高端制造业体系在质量、效率和流程管理上已达到国际顶尖飞机制造商严苛的全球统一标准，为未来更深入的产业合作奠定坚实基础 [8]

公司服务响应与协同机制 - 机组人员在飞行中接到旅客紧急需求后 10分钟内通过卫星电话联系地面签派并得到“地面保障已就位”的回复 展现了快速的空中响应能力 [3] - 地面服务保障团队在接到通知后立即核查信息并安排专人接机 实现了从空中到地面的无缝衔接 [4] - 公司通过“空中10分钟响应 地面全程护航”的高效协同机制解决旅客特殊困难 [4] 公司具体服务行动与细节 - 乘务组为让旅客优先下机 向公务舱及经济舱31-34排旅客进行解释并获支持 [3] - 地服人员全程“贴身陪伴”旅客从廊桥至地铁站 此段路程平日需20多分钟 [4] - 地服人员协助旅客购买高铁票 并将座位号 到站时间 出站指引等详细信息记录在纸条上交予旅客 [4] 事件性质与行业意义 - 该事件被描述为一场跨越空中与地面的爱心接力 是公司服务品质的生动缩影 [4] - 事件体现了民航行业用专业与温情为旅客筑起“温暖防线”的实践 [4] - 整个保障过程将“人民航空为人民”的承诺落实于细节 没有惊天动地壮举 而是急旅客之所急的行动 [4]

服务合作 - 中国东方航空与澳门航空在上海—澳门航线上推出航班互相签转服务 [1] - 该服务为往来沪澳两地的旅客提供更加灵活便捷的出行选择 [1] 服务内容与机制 - 互相签转服务允许购买了东上航或澳门航空实际承运的上海—澳门直飞航班机票的旅客，在行程调整时申请将航班签转至另一家承运人执飞的航班 [3] - 特价票等不可变更客票除外，签转时需依原客票规则办理并补足可能的票价差额 [3] - 这是两家航司首次推出全渠道自愿签转服务，能实现客票在有效期内自由变更执飞日期和班次 [3] - 双方已基于该航线现有的运营规模，建立了相应的服务保障流程与合作机制 [5] 运营规模 - 目前，东上航每周执行上海—澳门往返航班78班 [5] - 澳门航空每周执行上海—澳门往返航班56班 [5] 未来计划 - 双方将持续关注航线运行情况，不断优化服务流程，为旅客提供更为便捷高效的出行体验 [5]

合作举措 - 中国东方航空与澳门航空在“上海—澳门”航线上推出航班互相签转服务 旨在为往来沪澳两地的旅客提供更加灵活便捷的出行选择[1] - 该服务允许购买了东上航或澳门航空实际承运的直飞航班机票的旅客 在行程需要调整时 可在原出票渠道申请将航班签转至另一家承运人执飞的航班[1] - 这是两家航空公司首次推出全渠道自愿签转服务 能实现客票在有效期内自由变更执飞日期和班次[1] 服务细节 - 互相签转服务适用于东上航或澳门航空实际承运的“上海—澳门/澳门—上海”直飞航班 但特价票等不可变更客票除外[1] - 旅客签转时需依原客票规则办理并补足可能的票价差额[1] - 服务举例：旅客若错过东航当天最后一班飞往澳门的MU9991航班 可申请签转至同天澳门航空的NX101航班 从而继续行程[1] 运营背景 - 目前 东上航每周执行“上海—澳门”往返航班78班[2] - 澳门航空每周执行“上海—澳门”往返航班56班[2] - 双方已基于该航线现有的运营规模 建立了相应的服务保障流程与合作机制[2] 未来计划 - 双方将持续关注航线运行情况 不断优化服务流程[2] - 目标是为旅客提供更为便捷高效的出行体验[2]

中国民航网 通讯员陈雪 报道：12月17日，东航厦门分公司工会举办首届"幸福东航杯"职工匹克球赛。 来自飞行、客舱、保卫、机关等 8支代表队，40余名选手同场竞技，展现厦门分公司职工团结协作、积 极向上的精神风貌，积极促进广大职工健康管理，助力分公司安全生产和高质量发展。 （陈雪 / 摄） 选手们挥拍跑动、精准扣杀，将顽强拼搏的体育精神诠释得淋漓尽致。大家在不懈拼搏、突破自我中展 现风采。攻防转换间，他们灵活跑位，默契配合；胜负角逐中，他们突破自我，凝聚合力。此起彼伏的 呐喊与掌声交织，为赛场注入了源源不断的激情与活力。分公司党委书记韩政也亲自到场助阵，为选手 们加油鼓劲。最终，飞行部一队凭借默契配合和稳定发挥摘得桂冠，工会主席孙震为获奖队伍颁奖。 据悉，厦门分公司工会通过组织篮球、羽毛球、健步行和匹克球等一系列活动，分公司飞行部现仅有6 名飞行员BMI高于28，但均在29以下，职工的健康管理意识得到了大幅提升。后期，厦门分公司工会将 持续放大"体育+健康"乘数效应，将以常态化机制持续为飞行队伍建设和航班安全运行护航。（编辑： 陈虹莹 校对：许浩存 审核：程凌） ...

市场交易与资金动向 - 12月17日，中国东航股价上涨5.19%，成交额达11.89亿元 [1] - 当日融资买入4199.12万元，融资偿还2770.90万元，实现融资净买入1428.22万元 [1] - 截至12月17日，公司融资融券余额合计3.19亿元，其中融资余额3.13亿元，占流通市值的0.32%，处于近一年10%分位以下的低位水平 [1] - 12月17日融券卖出18.55万股，金额105.36万元，融券余量99.75万股，融券余额566.58万元，处于近一年90%分位以上的高位水平 [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为航空客、货、邮、行李运输及延伸服务等 [2] - 主营业务收入构成为：客运服务收入占92.50%，货运服务收入占3.86%，退票费手续费收入占1.74%，其他收入占1.28%，地面服务收入占0.62% [2] - 截至9月30日，公司股东户数为14.99万户，较上期减少3.37% [2] - A股上市后累计派现32.96亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入1064.14亿元，同比增长3.73% [2] - 同期归母净利润为21.03亿元，同比大幅增长1623.91% [2] 股东结构 - 截至2025年9月30日，中国证券金融股份有限公司为第八大流通股东，持股4.30亿股，持股数量较上期未变 [3] - 香港中央结算有限公司为第十大流通股东，持股2.95亿股，相比上期减少545.24万股 [3]

核心观点 - 中国东航凭借其在治理体系优化、绿色转型实践和社会责任履行方面的卓越表现，荣获“可持续卓越治理奖”，体现了公司以高质量治理引领行业绿色转型的成果 [1] 治理体系与架构 - 公司构建了自上而下、协同高效的ESG管理架构，董事会下设航空安全与环境委员会，统筹ESG战略与实施 [2] - 通过完善制度体系、细化考核标准，并依托季度跟踪、专项督导等机制，推动可持续发展工作规范化、标准化 [2] - 坚持信息披露透明化，定期发布可持续发展报告，主动接受社会监督，为行业ESG治理提供可复制范例 [2] 绿色转型战略与目标 - 围绕“双碳”目标，公司制定《绿色低碳发展2025年工作台账》，建立常态化推进机制，构建空天地一体化绿色发展体系 [3] - 积极引领和实践可持续航空燃料应用，2025年3月参与国内SAF应用试点第二阶段工作，覆盖4个机场的国内出港航班 [3] - 自2025年1月起，欧盟境内始发航班均加注2% SAF掺混燃油，截至2025年9月底，累计加注量达4928吨 [3] 运营优化与节能举措 - 通过优化机队结构，退出老旧飞机并引进新一代节能机型，打造机龄年轻、能效优异的机队 [4] - 推进减重节油精细管理，通过管控落地剩油、提高单发滑行执行率、提升实际飞行高度层等举措，截至10月底，较2024年完成值节约燃油13.3万吨，减少燃油成本8亿元 [4] - 研发“低碳优享”等绿色产品，探索“成本共担、效益共享”模式，截至10月底该产品销售超4万人次 [4] 社会责任与乡村振兴 - 公司将可持续发展理念融入服务国家战略，将对口帮扶作为“一把手”工程扎实推进，集团主要领导2024年以来多次赴帮扶县调研 [5] - 通过拓展航线网络，开通至成都、重庆等枢纽城市的航班，架起“空中致富通道” [5] - 在产业帮扶上，援建茶叶精制厂、坚果加工车间，打造“佤山”公共品牌，“东航那杯茶”入选中央企业乡村产业振兴案例 [5] - 2025年中秋消费帮扶大集市销售额超千万元，通过“东航优选”电商平台助力深山特产走向全国 [5] 应急保障与公益服务 - 在应急保障中冲锋在前，2024年以来先后执飞云南昭通镇雄山体滑坡救援首个航班、承运58吨物资驰援黎巴嫩 [6] - 紧急调配宽体机运送首支上海医疗队驰援日喀则地震灾区，并执行首班国际救援包机驰援缅甸震区，运送37名应急救援人员及5吨物资 [6] - 组织医疗团队赴帮扶地区义诊，开展教育帮扶，每年投入千余万元进行教师培训，建设“云上东方校园书屋”，设立助学金并举办“蓝天夏令营” [6] 未来展望与规划 - 2025年作为“十四五”收官之年与“双碳”目标提出五周年，公司将持续深化卓越治理，完善ESG管理体系，推进能源环保体系建设，扩大SAF应用，提升碳管理能力 [7] - 深化“五个一”帮扶工程，助力乡村全面振兴，并积极参与全球气候治理，拓展国际合作 [7] - 将可持续发展融入公司治理各环节，加快培育新质生产力，在数字化转型与智慧民航建设中持续突破，推动高质量发展与可持续发展深度融合 [7][8]

报告投资评级 - 行业投资评级为“看好” [2][7] 报告核心观点 - 行业客座率持续高位，淡旺季不再分化，供需反转有望推动票价回升，航司单位座收或显著修复 [1][3][13] - 随着“反内卷”措施及行业自律公约落实，恶意低价现象有望消减，进一步带动票价修复和单位座收回升 [3][13] - 叠加油价下行带来的成本下降，航司盈利或能进一步增长，看好座收回升带来的盈利修复弹性 [3][13] - 建议重点关注南方航空、中国东航、中国国航、春秋航空、吉祥航空等 [3][13] 行业供需与票价表现 - **整体供需**：2025年10月行业ASK（可用座公里）、RPK（收入客公里）同比分别增长6.2%、8.9%，较2019年同期增长17.3%、23.4%，客座率达87.4%，同比提升2.2个百分点，较2019年同期提升4.3个百分点 [3][15] - **六大航司11月数据**：合计ASK、RPK同比分别增长7.0%、10.3%，客座率达85.6%，同比提升2.6个百分点 [4] - 国内线ASK、RPK同比分别增长4.2%、6.8%，客座率86.6%，同比提升2.1个百分点，较2019年同期提升3.6个百分点 [4] - 国际及地区线ASK、RPK同比分别增长13.9%、19.6%，客座率83.2%，同比提升4.0个百分点，较2019年同期提升6.4个百分点 [4] - **票价表现**：2025年初至今（截至12月15日）国内平均票价839元，同比下降7.0% [4] - 12月至今（截至12月15日）国内线含油平均票价709元，同比下降6.2%，票价转弱 [4][23] - 10月、11月国内线含油票价同比分别+1.6%、-0.6%，季度票价跌幅收窄（Q1-Q3同比分别为-10.6%、-7.9%、-6.7%） [23] 成本端（油汇）分析 - **油价**：2025年12月国内航油含税出厂价6045元/吨，同比上涨3.9% [5][37] - 2025年Q1、Q2、Q3航空煤油出厂价均价较2024年同期分别下降10.0%、17.0%、11.2% [37] - **汇率**：2025年初至今人民币汇率升值，至12月16日中间价美元兑人民币汇率为7.0602元，较2024年末升值1.78% [5][37] 主要航司运营情况 - **11月运力投放（ASK）**： - 综合ASK同比增速：春秋航空(+15.6%)、南方航空(+8.7%)、海航控股(+6.9%)、中国东航(+6.5%)、吉祥航空(+6.1%)、中国国航(+4.8%) [44] - 国内线ASK同比增速：春秋航空(+16.3%)、南方航空(+5.6%)、中国国航(+3.8%)、海航控股(+2.8%)、中国东航(+2.1%)、吉祥航空(-0.5%) [44] - 国际线ASK同比增速：吉祥航空(+26.8%)、海航控股(+22.2%)、南方航空(+17.4%)、中国东航(+16.7%)、春秋航空(+12.9%)、中国国航(+8.1%) [44] - **11月周转量（RPK）**： - 综合RPK同比增速：春秋航空(+18.0%)、南方航空(+10.4%)、中国东航(+10.3%)、中国国航(+10.1%)、吉祥航空(+8.9%)、海航控股(+8.1%) [45] - **11月客座率**： - 综合客座率同比提升幅度：中国国航(+4.0个百分点)、中国东航(+3.0个百分点)、吉祥航空(+2.2个百分点)、春秋航空(+1.9个百分点)、南方航空(+1.4个百分点)、海航控股(+1.0个百分点) [46] - 对比2019年同期，中国东航综合客座率提升7.3个百分点，幅度最大 [46] - **1-11月累计运营**： - 国内线：除中国国航、吉祥航空运力同比略有下降外，其余航司均增长，其中春秋航空、南方航空同比增速分别为+8.1%、+2.5% [6][58] - 国际线：中国东航和吉祥航空周转量已超过2019年同期水平，南方航空、春秋航空、中国国航恢复率接近2019年同期 [6][58] 机队引进情况 - **11月净增长**：中国国航和南方航空均净增长7架飞机，为六大航司最高 [7][63] - **1-11月累计净增长**：南方航空(+47架)、中国国航(+26架)、中国东航(+21架)、海航控股(+14架)、春秋航空(+5架)、吉祥航空(+2架) [7][63]