香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任 何責任。 （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00670） 海外監管公告 此海外監管公告是根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條作出。 茲載列中國東方航空股份有限公司在上海證券交易所網站刊登的以下資料中文全文，僅供參 閱： 承董事會命 中國東方航空股份有限公司 於本公告日期，本公司董事包括王志清（董事長）、高飛（副董事長、總經理）、成國偉（董事）、孫錚（獨立非執行董 事）、陸雄文（獨立非執行董事）、羅群（獨立非執行董事）、馮詠儀（獨立非執行董事）、鄭洪峰（獨立非執行董事）及 揭小清（職工董事）。 债券代码：175802.SH 债券简称：21 东航 01 中国东方航空股份有限公司 2021 年公开发行公司债券(第一 期)(品种一)2026 年提前摘牌公告 本期债券提前摘牌情况如下： 1、债券代码：175802.SH 2、债券简称：21 东航 01 3、提前摘牌原因：根据《中国东方 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任 何責任。 李干斌 聯席公司秘書 中華人民共和國，上海 2026年3月16日 於本公告日期，本公司董事包括王志清（董事長）、高飛（副董事長、總經理）、成國偉（董事）、孫錚（獨立非執行董 事）、陸雄文（獨立非執行董事）、羅群（獨立非執行董事）、馮詠儀（獨立非執行董事）、鄭洪峰（獨立非執行董事）及 揭小清（職工董事）。 （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00670） 董事會會議通知 中國東方航空股份有限公司（「本公司」）之董事會（「董事會」）謹此公布，本公司將於2026年 3月30日（星期一）舉行董事會會議，藉以（其中包括）審議通過本公司及其附屬公司截至2025 年12月31日止年度的年度業績（經審計）。 承董事會命 中國東方航空股份有限公司 ...

业绩数据 - 2026年2月客运运力投入同比上升12.79%，旅客周转量同比上升14.68%[2] - 2026年2月客座率为86.54%，同比上升1.42个百分点，货邮周转量同比上升33.88%[2] - 2026年2月可用座公里284.8364亿，同比增长12.79%[6] 运营情况 - 2026年2月未引进飞机，退出2架A320系列飞机，截至2月末运营823架[3] 数据说明 - 公司运营数据未经审计，存在调整可能[11] - 运营数据可能与定期报告披露数据有差异[11]

行业投资评级 - 报告对交通运输行业航空板块维持“推荐”评级 [3] 核心观点 - 2026年夏秋航季时刻计划验证行业供给逻辑，国内航班供给连续第二年同比下降，行业或进入供给自律时期，枢纽机场时刻份额日趋稳定，看好行业竞争格局优化 [9] - 国际航线方面，外国航司供给同比减少，国内航司国际航线市场份额进一步扩大，26夏秋航季欧洲和东南亚运力增投较大，或将使国内航司更受益于入境游需求红利 [9] - 继续看好供需关系改善下，国内航线价格同比提升、行业利润中枢抬升的投资机会 [9] 26夏秋航季时刻计划数据总结 - **国内航班总量**：26夏秋国内航班时刻总量为218,354班/周，同比-2.7%，连续第二年同比下降（25夏秋同比-3.9%）[9] - **国际航班总量**：国内航司国际航班时刻量为10,603班/周，同比+15%，恢复至2019年同期的83.9% [9] - **港澳台航班总量**：国内航司港澳台时刻量为1,501班/周，同比+1.0% [9] - **国际航线总恢复情况**：国内航司与外国航司国际时刻数合计恢复至2019年夏秋航季的76.7% [9] 国内航线航司运力分配 - **运力同比增长的航司**：华夏航空国内航班同比+9.4%，春秋航空同比+4.1%，南航系同比微增+0.4% [9] - **运力同比下降的航司**：海航系同比下降最多，为-5.2%，均瑶系同比-4.4%，国航系同比-4.3%，东航系同比-1.1% [9] 国际航线运力分配与区域恢复 - **国内 vs. 外国航司**：26夏秋航季国内航司国际时刻数恢复至2019年同期的84%，外国航司恢复至67% [9] - **区域时刻同比增幅**：中东、中亚、南亚和南美增幅最高，东南亚时刻量同比+40%，欧洲时刻量同比+22% [9] - **区域时刻同比降幅**：东北亚时刻同比-28% [9] - **区域恢复至19年水平**：东南亚恢复至19夏秋的110%，欧洲恢复至132%，澳洲恢复至91%，东北亚恢复至72%，北美恢复至23% [9] 枢纽机场运力份额 - **北京**：国航系在北京两场出港航班占比44.0%，同比-0.6个百分点 [9] - **上海**：东航系在上海两场出港航班占比46.1%，同比+0.3个百分点 [9] - **广州**：南航系在广州机场出港航班占比51.4%，同比-0.5个百分点 [9] - **深圳**：国航系在深圳机场出港航班占比35.7%，同比-0.2个百分点；南航系占比31.1%，同比+0.3个百分点 [9] - **成都**：国航系在成都两场出港航班占比36.7%，同比+0.2个百分点 [9] 重点公司盈利预测与评级 - **中国国航 (601111.SH)**：股价7.39元，2025E/2026E/2027E EPS预测为0.06/0.34/0.47元，对应PE为123/22/16倍，评级为“推荐” [2] - **中国东航 (600115.SH)**：股价4.70元，2025E/2026E/2027E EPS预测为0.04/0.16/0.23元，对应PE为118/29/20倍，评级为“推荐” [2] - **南方航空 (600029.SH)**：股价6.29元，2025E/2026E/2027E EPS预测为0.10/0.23/0.42元，对应PE为63/27/15倍，评级为“推荐” [2] - **吉祥航空 (603885.SH)**：股价12.01元，2025E/2026E/2027E EPS预测为0.48/0.82/1.26元，对应PE为25/15/10倍，评级为“推荐” [2] - **春秋航空 (601021.SH)**：股价48.20元，2025E/2026E/2027E EPS预测为2.46/3.03/3.54元，对应PE为20/16/14倍，评级为“推荐” [2] - **华夏航空 (002928.SZ)**：股价9.31元，2025E/2026E/2027E EPS预测为0.48/0.66/0.89元，对应PE为19/14/10倍，评级为“推荐” [2] - **海航控股 (600221.SH)**：股价1.55元，2025E/2026E/2027E EPS预测为0.04/0.09/0.14元，对应PE为39/17/11倍，未给予评级 [2] 投资建议 - 推荐春秋航空、南方航空 [9] - 关注华夏航空、吉祥航空、中国东航、中国国航、南方航空、海航控股 [9]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持（维持）[1] 报告核心观点 - 国内时刻供给严控、国际航班持续恢复，建议把握板块调整后的布局机会[3] - **国内航线**：2026年夏秋航季国内航司国内计划时刻量同比下降2.71%，体现了民航局控量保价的意图[3] - **国际航线**：在免签政策利好及企业出海趋势下，国际航线有望呈现量价齐升态势[3] - **投资建议**：弹性重点推荐三大航、海航控股、吉祥航空；业绩确定性推荐华夏航空、春秋航空[3] 国内航线换季分析 - **总量与结构**：2026年夏秋航季，国内航司国内计划时刻同比下降2.71%[3]。全行业时刻结构保持稳定，一线/新一线/二线/三线城市时刻占比分别为19%/28%/26%/12%[3] - **分城市类型**：仅一线城市计划时刻量同比微涨0.72%，新一线/二线/三线/四线/五线城市时刻分别同比下降1.51%/1.45%/6.12%/9.97%/6.77%[3] - **分航空公司**： - 国内计划时刻量同比增速：华夏航空(+9.43%)、春秋航空(+4.08%)、南方航空(+0.39%)表现较好；中国东航(-1.07%)、国航(-4.33%)、吉祥航空(-4.42%)、海航集团(-5.58%)同比下降[3] - 一线城市时刻占比：南方航空以27.69%居行业首位，国航以27.29%紧随其后[3] - 新一线城市时刻占比：国航以21.50%居首位[3] - 时刻集中度：国航/中国东航/南方航空/吉祥航空/春秋航空/海航集团的一线、新一线、二线城市时刻合计占比分别为83%/80%/79%/78%/75%/65%[3] - 下沉市场：华夏航空持续深耕，其四线、五线城市、县级市及其他时刻占比合计达62%[3] - **分机场**：广州白云国际机场以每周8777个国内时刻总量位居行业首位，其次是深圳宝安机场（7848个/周）和成都天府国际机场（7552个/周）[3] 国际及地区航线恢复情况 - **总体恢复**：2026年夏秋航季，国内航司国际计划时刻量恢复至2019年同期的97%，地区计划时刻量恢复至2019年同期的89%[3] - **区域结构**：亚洲地区（含中国港澳台）时刻量合计占比达82%，欧洲占11%，大洋洲占3%，结构较2019年保持稳定[3] - **分地区恢复度**： - 欧洲地区恢复最快，计划时刻量恢复至2019年同期的135%[3] - 亚洲（含中国港澳台）恢复至96%[3] - 大洋洲恢复至97%[3] - 北美洲恢复最慢，仅恢复至25%[3] - **前20大目的地**：在韩国、马来西亚、越南、中国香港、新加坡、印尼、澳大利亚、俄罗斯、老挝、英国、阿联酋、意大利、西班牙等国家/地区，国内航司计划时刻量已超过2019年同期水平[3] - **分航空公司国际线恢复**： - 国际航线：南方航空恢复至2019年同期的108%，春秋航空102%，中国东航99%，国航91%，吉祥航空98%，海航集团80%[3] - 地区航线：吉祥航空恢复至110%，南方航空97%，中国东航96%，国航82%，海航集团79%，春秋航空28%[3] 重点公司财务与估值摘要 - **中国东航**：股价4.70元，2025年/2026年预测EPS分别为0.02元/0.23元，对应预测PE为235.00倍/20.43倍，评级为“买入”[1][35] - **吉祥航空**：股价12.01元，2025年/2026年预测EPS分别为0.48元/0.67元，对应预测PE为25.25倍/17.83倍，评级为“买入”[1][35] - **南方航空**：股价6.29元，2025年/2026年预测EPS分别为0.06元/0.31元，对应预测PE为104.83倍/19.66倍，评级为“买入”[1][35] - **春秋航空**：股价48.20元，2025年/2026年预测EPS分别为2.20元/2.77元，对应预测PE为21.90倍/17.43倍，评级为“买入”[1][35] - **海航控股**：股价1.55元，2025年/2026年预测EPS分别为0.05元/0.09元，对应预测PE为32.56倍/16.51倍，评级为“增持”[1][35] - **华夏航空**：股价9.31元，2025年/2026年预测EPS分别为0.48元/0.71元，对应预测PE为19.41倍/13.11倍，评级为“买入”[1][35] - **行业规模**：行业总市值6327.96亿元，流通市值6087.00亿元[1]

公司增持计划详情 - 中国东航控股股东中国东航集团于2026年3月13日通过集中竞价方式增持公司A股股份3397.13万股，占公司总股本的0.15% [1] - 自该次增持起未来12个月内，中国东航集团计划继续增持，累计金额不低于5亿元，不超过10亿元 [1] - 增持前，中国东航集团及其一致行动人合计持有公司120.95亿股，占公司总股本的54.76% [1] 股价与板块表现 - 中国东航股价自2月10日以来持续回调，从2月9日收盘价6.39元跌至3月16日收盘价4.68元，跌幅达26.76% [2] - 同期，同花顺航空运输板块指数累计跌幅达18.89% [2] - 板块内其他公司股价亦显著回调：中国国航下跌21.5%，春秋航空下跌18.74%，吉祥航空下跌22.33% [2] 市场回调原因分析 - 航空股回调主要受地缘政治冲突与国际油价飙升双重打击 [3] - 2026年2月底以来中东局势紧张，冲击全球空运市场，导致多家航空公司暂停运营、取消航班，全球空运运力下降 [3] - 地缘冲突引发原油价格大幅上涨：3月以来国内原油期货价格涨幅近60%，布伦特原油期货涨幅超40% [3] - 燃油成本是航空公司最大的单项运营成本，通常占总成本的30%至40% [3] 行业其他公司资本运作 - 春秋航空正在实施一项资金总额为3亿元至5亿元的回购计划 [3] - 华夏航空于3月5日公告完成回购计划，使用资金总额约1.60亿元，共回购1.2%的股份 [3] - 中国国航正在实施向控股股东及其关联方的定向增发计划，拟募资总额不超过200亿元 [3] 机构对行业短期与长期观点 - 2026年1月全球航空货运需求（总需求）同比2025年1月增长5.6%（国际需求增长7.2%），运力同比2025年1月增长3.6%（国际运力增长5.7%） [4] - 短期观点存在分化：航空板块多空交织，油价高位扰动股价并带来成本压力，但春运数据向好，三月下半月出行需求有望淡季不淡 [4] - 长期逻辑普遍看好：民航量价正循环效应逐步显现，高客座率叠加行业“反内卷”倡议有望带动行业景气上行超预期 [4] - 长期看好依据：国内市场运力投放增速缓慢，需求延续温和复苏，推动客座率创新高、票价趋势性上涨；国际市场将受益于免签政策及企业出海利好，需求增长或超预期 [4] - 有机构认为“十四五”中国航空业已票价市场化，供需继续向好将开启盈利上行且可持续的“超级周期”，近期地缘油价风险不改航司长期价值与逻辑 [5]

公司股价与交易概况 - 3月16日，中国东航股价下跌0.43%，成交额为12.88亿元，换手率为1.63%，总市值为1033.71亿元 [1][9] 异动与业务亮点 - 公司前十大流通股东中包含中央汇金资产管理有限责任公司或中国证券金融股份有限公司，显示“证金持股”概念 [2][9] - 旗下子公司东航物流是上海跨境电子商务试点的主要物流企业，其位于浦东机场综合保税区的空侧货站被指定为上海市跨境电子商务试点一般出口集中监管中心，预计将于年底前投入运行 [2][9] - 子公司东方航空技术有限公司通过3D打印制造的飞机舱门手柄盖板、座位指示牌等客舱部件，已成功配装到波音B777-300ER型客机上并执行航班 [2][9] - 公司于2016年11月1日与中国商飞公司签署《C919客机首家用户框架协议》，同意作为C919客机首家用户，并将在首飞后1年内启动首批5架飞机买卖具体条件协商 [2][10] 资金流向分析 - 3月16日主力资金净流出1.21亿元，占成交额0.09%，在行业中排名第11/12，连续2日被主力资金减仓 [3][11] - 所属航空运输行业主力资金净流出5.51亿元，连续3日被主力资金减仓 [3][11] - 从不同时间区间看，主力资金持续净流出：今日净流出1.19亿元，近3日净流出9685.66万元，近5日净流出2.53亿元，近10日净流出5.74亿元，近20日净流出11.00亿元 [4][13] - 主力呈现轻度控盘状态，筹码分布较为分散，主力成交额为5.58亿元，占总成交额的11.42% [5][13] 技术面分析 - 该股筹码平均交易成本为4.85元，近期筹码减仓，但减仓程度减缓 [6][14] - 目前股价靠近压力位4.71元，若突破压力位则可能开启上涨行情 [6][14] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务涉及航空客、货、邮、行李运输及延伸服务、通用航空、航空器维修等 [7][15] - 主营业务收入构成：客运服务收入占92.50%，货运服务收入占3.86%，退票费手续费收入占1.74%，其他收入占1.28%，地面服务收入占0.62% [7][15] - 截至2025年9月30日，股东户数为14.99万户，较上期减少3.37% [8][15] - 2025年1-9月，公司实现营业收入1064.14亿元，同比增长3.73%；实现归母净利润21.03亿元，同比增长1623.91% [8][15] - 公司A股上市后累计派现32.96亿元，但近三年累计派现0.00元 [8][16] - 截至2025年9月30日，第八大流通股东中国证券金融股份有限公司持股4.30亿股，数量较上期不变；第十大流通股东香港中央结算有限公司持股2.95亿股，较上期减少545.24万股 [8][16]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [6] 报告核心观点 - 2026年春运航空需求旺盛，呈现量价双升格局，预计第一季度行业将实现盈利 [3][6] - 新航季继续严控时刻增长，供给已进入低增时代，而需求受益于提振消费政策，航空业供需将继续向好 [3][6] - 行业已进入票价市场化驱动的“超级周期”，近期地缘油价风险凸显反而提供了逆向布局时机 [3][6] 2026年春运表现总结 - **需求旺盛，航空增速领跑**：2026年春运40天全社会人员流动量农历同比增长4.3%，其中航空客运量同比增长5.3%，增速居各交通方式之首，铁路和公路分别增长4.8%和4.2% [6][7] - **航空客运量创新高**：春运航空客运量约9439万人次，再创历史新高，接近民航局9500万人次预测，其中国内客流增长5%，国际地区客流增长9% [6] - **客座率与票价双升**：春运期间航空加班有限，日均客班同比仅增长2.7%，估算客座率同比上升超2个百分点，驱动票价上涨 [6] - **票价分阶段上涨**：估算2026年春运国内裸票价农历同比上升约3-4%，其中节中（假期9天）因二次出行火爆，国内裸票价同比大涨8%，超市场预期 [6] 第一季度行业盈利展望 - **量价齐升叠加成本下降**：估算2026年第一季度国内含油票价同比上升将超4%，同时第一季度国内航油出厂均价同比下降8%，意味着航司毛利率同比显著上升 [6] - **盈利显著改善**：预计航司盈利将同比明显改善，并将有望实现行业性盈利 [6] 新航季供给与政策分析 - **供给持续严控**：2026年夏航季客班计划总量较2025年夏航季同比减少1.6%，反映民航局继续“反内卷”及严控时刻增长 [6] - **国内国际结构分化**：新航季国内客班计划总量同比减少2.7%；国际客班计划总量同比增加3.3%，其中国内航司计划增加14%，外航计划减少13% [6] - **国际航线结构调整**：由于日本航线减班影响延续，国内航司大幅增班马来西亚、越南、泰国、新加坡、印尼等东南亚航线及韩国航线 [6] - **核心机场侧重国际**：北上广深核心六大主协调机场时刻同比增加2.7%，其中国内基本持平，国际增长11%，着力建设国际枢纽 [6] - **长期供给瓶颈**：时刻严控背后是民航空域瓶颈凸显并将长期持续，预计“十五五”期间中国民航机队规划将继续保持低增长 [6] 行业长期逻辑与投资建议 - **进入“超级周期”**：“十四五”期间中国航空业已实现票价市场化，供需继续向好将开启盈利上行且可持续的“超级周期” [6] - **逆向布局时机**：近期地缘油价风险凸显，但报告认为油价实际影响取决于供需，且不改变航司价值与长期逻辑，建议把握逆向时机进行布局 [3][6] - **推荐标的**：航网品质决定传统航司盈利上行空间与持续性，推荐中国国航、吉祥航空、中国东航、南方航空、春秋航空 [6]

公司股价与交易表现 - 3月16日盘中，公司股价下跌2.13%，报4.60元/股，总市值为1016.04亿元 [1][4] - 当日成交额为3.40亿元，换手率为0.43% [1][4] - 主力资金呈现净流出755.71万元，其中特大单买卖占比分别为12.65%和16.50%，大单买卖占比分别为28.83%和27.21% [1][4] - 公司股价今年以来累计下跌23.33%，近5个交易日、近20日和近60日分别下跌4.76%、26.98%和9.45% [1][5] 公司基本概况 - 公司全称为中国东方航空股份有限公司，成立于1995年4月14日，于1997年11月5日上市 [1][5] - 公司主营业务涵盖航空客、货、邮、行李运输及延伸服务、通用航空、航空器维修、航空设备制造与维修以及国内外航空代理业务 [1][5] - 公司主营业务收入构成中，客运服务收入占绝对主导，占比为92.50%，其次为货运服务收入，占比3.86% [1][5] 行业归属与市场概念 - 公司所属申万行业为交通运输-航空机场-航空运输 [2][6] - 公司涉及的概念板块包括民用航空、航空运输概念、人民币升值受益、大消费、电商概念等 [2][6] 股东结构与持股变化 - 截至报告期末，公司股东户数为14.99万户，较上期减少3.37% [2][6] - 截至2025年9月30日，中国证券金融股份有限公司为公司第八大流通股东，持股4.30亿股，持股数量较上期未变 [3][7] - 香港中央结算有限公司为公司第十大流通股东，持股2.95亿股，较上期减少545.24万股 [3][7] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入1064.14亿元，同比增长3.73% [2][6] - 同期，公司实现归母净利润21.03亿元，同比大幅增长1623.91% [2][6] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利32.96亿元 [3][7] - 近三年，公司累计派现0.00元 [3][7]

报告行业投资评级 - **强于大市**：报告对交通运输行业给予“强于大市”的投资评级，预计该行业指数在未来6-12个月内表现将强于基准指数 [2][8] 报告的核心观点 - **交通新业态与低空经济**：换电模式在出行领域展现出“省时省力省心多赚钱”的优势，曹操出行计划在2030年前累计投放10万辆预装换电架构的Robotaxi车型 [2][3][13][14]。亿航智能预计2026年实现全年GAAP盈利，其2024年收入同比增长288.5%至4.56亿元，交付EH216系列航空器216架，并预计2025年收入约9亿元 [3][15]。美国交通部与FAA启动eVTOL融合试点计划，8个入选项目将于2026年夏季起陆续开展真实运营测试 [3][16][17] - **航空业成本传导**：受中东战事影响，航空燃油价格自3月以来接近翻倍，国泰航空宣布自3月18日起上调所有航班客运燃油附加费，短途、中程及长途航班涨幅均超过一倍 [3][18] - **地缘冲突推升航运风险与成本**：美伊冲突导致霍尔木兹海峡通航近乎停滞，全球约20%的石油运输通道受阻，推升了船舶保险成本与航行风险，并导致布伦特原油价格一度触及120美元/桶 [2][3][29] 根据相关目录分别进行总结 1. 近期行业热点事件点评 - **曹操出行Robotaxi与换电模式**：曹操出行定制车采用换电架构，换电最快60秒完成，可使司机每日运营时长增加90分钟，单台车月均营运收入增长约1200元。截至2025年6月30日，其在31个城市自持超3.7万辆定制车 [14]。公司计划在2030年前累计投放10万辆预装自动驾驶组件的Robotaxi车型 [13][14] - **亿航智能商业化进展**：2024年总收入为4.56亿元，同比增长288.5%，毛利率为61.4%，EH216系列交付量同比增长315.4%至216架。公司在手意向订单超过1000架，预计2025年资本开支4000万美元用于扩充产能，目标在2025年实现总体年产能1000架 [15] - **美国eVTOL试点计划**：美国“eVTOL融合试点计划”遴选出覆盖26个州的8个项目，运行概念涵盖城市空中出租车、区域客运、货运物流、紧急医疗响应等，试点数据将用于FAA后续规则制定，以推动eVTOL规模化安全应用 [16][17] - **国泰航空上调燃油附加费**：国泰航空将短途、中程及长途航班的燃油附加费分别由142港元、264港元和569港元上调至290港元、541港元和1164港元 [18]。中东冲突导致全球航空货运能力下降22%，亚欧航线运力中断推升运费 [19] - **霍尔木兹海峡航运危机**：自2月28日冲突爆发至3月13日，霍尔木兹海峡累计监测船舶通过仅124艘次，3月12日仅有7艘船舶穿越。伊朗船旗通行量占据主导地位 [29]。海峡封锁导致波斯湾沿岸多国原油设施关停或减产，推高了原油价格 [29] 2. 行业高频动态数据跟踪 - **航空物流**：截至2026年3月10日，波罗的海空运价格指数报2012.00点，环比+0.2%，同比-1.0% [31]。2026年2月，国际/港澳台地区执飞货运航班10477架次，同比+12.57% [35] - **航运港口**：2026年3月13日，上海出口集装箱运价指数报1710.35点，周环比+14.85% [43]。波罗的海干散货指数报2028点，周环比+0.90% [50]。VLCC中东-中国航线标准航速TCE为239,551美元/天，环比-50.49%，但同比+573.20% [52]。2025年1-12月，全国港口完成货物吞吐量183.38亿吨，同比增长4.2% [56] - **快递物流**：2025年12月，快递业务量182.10亿件，同比+2.30%；业务收入1388.70亿元，同比+0.70% [58]。2026年1月，顺丰、韵达、申通、圆通的业务量同比增速分别为+4.21%、-7.37%、+25.56%、+29.76% [58][59]。同期，申通单票价格同比+14.08%至2.35元 [73]。2025年12月快递行业品牌集中度指数CR8为86.80 [80] - **航空出行**：2026年3月第二周，国际日均执飞航班1750.29架次，同比+7.12% [88]。2026年1月，南航、国航、东航的可用座公里已恢复至2019年同期的195.75%、275.73%、209.92% [97] - **公路铁路**：3月2日—3月8日，全国高速公路货车通行4601.4万辆，环比增长40.64% [102]。同期，国家铁路运输货物7654.2万吨，环比增长6.16% [106] - **交通新业态**：2025年第四季度，联想PC电脑出货量达1944万台，同比上升14.30%，市场份额环比上升1.7个百分点至27.2% [117] 3. 交通运输行业上市公司表现情况 - **市场表现**：截至2026年3月13日，A股交运行业总市值为34,574.11亿元，占总市值比例2.74% [121]。本周（3月6日-3月13日），交通运输行业指数下跌1.21%，子板块中铁路公路上涨1.17%，航空机场下跌3.99% [123]。年初至今，航运港口板块累计上涨16.16%，航空机场板块累计下跌16.26% [123]。个股方面，中远海能年初至今累计涨幅达89.30% [124] - **估值水平**：截至2026年3月13日，交通运输行业市盈率为15.80倍，略高于上证A股的14.78倍，在28个一级行业中处于偏下水平 [127][130] 4. 投资建议 - **低空经济与自动驾驶**：建议重点关注低空经济与自动驾驶出行赛道，推荐中信海直，建议关注曹操出行 [5][140] - **航运板块**：关注中东局势演变下的油运、干散运及集运机会，推荐招商轮船、中远海特，建议关注中远海能、招商南油等 [5][140] - **快递物流**：推荐拓展国际市场的顺丰控股、极兔速递，并动态关注国内快递价格反内卷进程，关注中通、圆通、申通、韵达 [5][140] - **跨境与工程物流**：建议关注跨境电商物流、工程物流出海主题，相关公司包括东航物流、中国外运、华贸物流等 [5][140] - **高速铁路与公路**：推荐京沪高铁，建议关注四川成渝、招商公路、宁沪高速等 [5][140] - **航空出行**：动态把握航空出行板块机会，建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、吉祥航空等 [5][140]