核心运营数据 - 暑运期间执行航班超1.1万架次 运送旅客156.7万人次 较2024年同期分别增长2.75%和3.03% 较2019年同期大幅增长50.4%和67.7% 创历史新高 [1] - 日均航班量达184班 日均旅客运输量超2.5万人次 8月15日单日旅客量突破2.8万人次创纪录 执行航班194班 客座率近90% [2] - 保障特服旅客4500余人次 同比增长24% 其中无陪儿童3300余人次 [3] 运力网络布局 - 始发通航点达64个 覆盖54个国内城市和10个国际及地区目的地 航点数量居武汉天河机场首位 [2] - 国内新开及恢复武汉至秦皇岛、唐山、运城、淮安等航线 国际加密武汉-新加坡至每周4班 武汉-吉隆坡至每天1班 [2] - 10条国际及地区航线全面开通通程服务 实现"一票到底、行李直挂"无忧中转 [2] 服务创新举措 - 实施"四精"服务理念 增开值机柜台 加派工作人员与志愿者 国内航班全面实施"30分钟截载"政策 [2] - 推广隔离区内自助改签、云端查找遗失物品、电子航延餐券等数字化服务 [3] - 针对开学季推出全流程服务、专属首乘服务、机票优惠券等"迎新出行三重礼" [5] 产品与营销策略 - 创新推出"机票+乐园""机票+酒店"组合产品 国内经济舱单次卡 国际往返次卡等特色产品 [3] - 与恩施大峡谷、玛雅海滩等景区开展联合直播 推动"航空+文旅"融合 [3] - 联合多家企业开展异业合作 深入校园和企业推广航线与"东方万里行"会员服务 [3]

核心观点 - 东航云南公司2025年暑运期间航班量及旅客运输量创历史新高 国际业务显著恢复 公司通过运力投放优化 服务流程升级及航旅融合创新提升运营效率与旅客体验 [1][4][12] 暑运运营数据 - 暑运期间累计执行航班超2万班次 承运旅客近262.2万人次 [1] - 国际及地区航班量达2942班次 运输旅客近40万人次 航班量同比增长26.8% 承运人数增长26.9% [1] - 国际地区航班恢复至2019年同期的71% [4] 运力与航线布局 - 新增国内航线覆盖北京 上海 成都 深圳等热门旅游地区 包括成都天府至青岛 大理至深圳等新航线 [4] - 国内热门航线客座率超90% [4] - 执行21条云南始发国际及地区航线 新开昆明至马累航线 国际出行目的地集中于曼谷 新加坡 马累及港澳台地区 [4] 服务优化措施 - 延长昆明长水机场国内转国际专用通道开放时间至09:00-22:00 实现安检区域内中转手续办理 提升中转效率 [6] - 推出"空港通"升级服务 在昆明机场设置专属柜台 提供前往上海浦东国际/港澳台航班的行李直达托运服务 [8] - 加强特殊旅客保障 包括轮椅 担架旅客全流程服务及无成人陪伴儿童专项引导措施 [6] 应急保障与社会责任 - 航班中高效处置旅客突发疾病 开启绿色通道完成医疗救援 [10] - 成功保障3例人体捐献器官运输 为移植手术争取宝贵时间 [10] 航旅融合与产品创新 - 推出"点亮云南生活"系列民族特色主题航班 包括火把节 动植物王国等主题 [12] - 与云南省内旅游集团及机场合作 持东航登机牌可享受机场候机楼购物 市区消费 酒店及景区门票优惠 [14] - 针对高校返校群体开展"开学季·东航专属礼遇"活动 提供学生惠行李优惠及机票折上折权益 [14] 未来规划 - 公司将持续提升服务品质 保障中秋及国庆假期旅客出行需求 [16]

暑运业绩表现 - 7月1日至8月31日公司执行航班超1.1万架次且运送旅客156.7万人次 [1] - 航班量及旅客量同比2024年分别增长2.75%和3.03%且较2019年同期大幅增长50.4%和67.7% [1] - 8月15日单日旅客运输量突破2.8万人次且执行航班194班且客座率近90% [5] 运力与网络布局 - 日均航班量达184班且日均旅客运输量超2.5万人次 [5] - 武汉始发通航点64个覆盖54个国内城市和10个国际及地区城市 [6] - 国内新开武汉至秦皇岛、唐山、运城、淮安等航线 [6] - 国际加密武汉—新加坡至每周4班且加密武汉—吉隆坡至每天1班 [6] 航线运营特点 - 武汉至滨海城市如秦皇岛、福州、青岛、厦门接近满员 [6] - 避暑航线如哈尔滨、昆明、大理、恩施客流量显著 [6] - 西北城市航线如乌鲁木齐、银川、西宁及文旅城市如大同、太原、济南受旅客欢迎 [6] - 国际及地区航线如东京、新加坡、台北、高雄保持较高客座率 [6] 业务创新与营销 - 推出"机票+乐园"及"机票+酒店"组合产品与国内经济舱单次卡及国际往返次卡 [8] - 与恩施大峡谷、玛雅海滩等景区开展联合直播推动"航空+文旅"融合 [8] - 开展异业合作及"校园行"和"企业行"活动推广航线与会员服务 [8] - 针对大学开学季推出航空全流程服务、专属首乘服务及机票优惠券 [8]

财务表现 - 三大航上半年营收增长且亏损同比收窄近三成 中国国航营收807.57亿元同比增长1.6% 中国东航营收668.22亿元同比增长4.09% 南方航空营收862.91亿元 [1] - 中国东航归母净亏损14.31亿元同比减亏13.37亿元 中国国航归母净亏损18.06亿元同比减亏9.77亿元 南方航空净亏损15.33亿元 [1] 运营规模 - 南方航空载客量8328万人次同比增长4.83% 中国东航运输总周转量135.06亿吨公里同比增长11.89% 客运量7316.96万人次同比增长8.03% [2] - 中国国航投入1775.76亿座公里同比增长3.37% 运输旅客7711.4万人次同比增长2.87% 国际航线业务显著复苏 [2] - 中国东航国际及地区航线ASK同比增长24.38% 成为运输增长重要贡献因素 [2] 机队建设 - 中国东航引进24架飞机退出12架 现有机队816架 其中C919达11架且计划年内再接收10架 [3] - 中国国航引进9架飞机退出5架 机队规模934架 平均机龄10.28年 含C919及C909机型 [3] - 南方航空引进37架飞机退出11架 通过机队更新提升运营效率并奠定节能减排基础 [3] 数字化转型 - 中国国航推动人工智能应用 实现国内航班机上餐饮预订全覆盖 智能客服提供语音咨询 离港控制业务飞航点全覆盖 [4] - 中国东航在货运领域拓展跨境电商物流专线 通过数字化手段提升货运运营效率 [4] 业务布局 - 三大航在巩固国内市场同时积极拓展国际航线网络 中国东航国际航线业务增长显著 [4] - 中国国航提升支线网络价值 加大对偏远地区航线覆盖 航线综合收益同比提高 [4] - 南方航空优化国内外航线结构 加密新疆至中亚航线 暑运旅游需求增长显著但票价水平同比下滑 [4]

公司运营表现 - 暑运期间进出港航班达12319架次 同比增长4.68% [2] - 承运旅客174万人次 同比增长8.08% [2] - 运输货邮6950吨 同比大幅增长30.56% [2] 地面保障作业 - 监装员日均调度航班超200架次 每人每日负责约15架次航班 [1][2] - 每趟航班装卸行李超200件 日均机坪值守超10小时 [2] - 重点保障冷链货物和活体动物运输 确保特殊货物全程合规安全出运 [2] 工作环境挑战 - 机坪地表温度最高达60摄氏度以上 鞋底被地面烫软 [2] - 遭遇台风暴雨等极端天气 衣物反复湿透结盐霜 [1][2] - 应对货量临时增减及航班延误等突发状况 [1] 专业团队建设 - 女性监装监卸员通过空间编排艺术实现货舱高效规划 [2] - 以零误差为标准进行全程监控与特情处置 [1] - 通过手势指挥装载与细节管控守住地面安全防线 [1][4]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入668.22亿元 同比增长4.09% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损为14.31亿元 较上年同期减亏13.37亿元 亏损幅度显著收窄 [1] - 营业成本同比增长3.27% 财务费用同比减少26.89% [1] 运营数据 - 上半年完成运输总周转量135.06亿吨公里 同比增长11.89% [1] - 客运量达7316.96万人次 同比增长8.03% [1] - 货邮运输量53.07万吨 同比增长3.92% [1] - 国际航线业务拓展成为运营复苏的重要支撑 [1] 成本控制 - 通过成立成本管理委员会强化管控 [1] - 航油成本同比下降8.08% 通过优化飞行高度、推行单发滑行等举措降低航油消耗 [1] - 实现主要航站客桥费等费用节省约1100万元 [1] 机队发展 - 上半年共引进飞机24架 退出老旧飞机12架 [1] - 当前C919国产大飞机机队规模已达11架 计划年内再接收10架 [1] - 机队结构持续优化 [1] 货运业务 - 货运及邮运业务通过拓展跨境电商物流专线维持稳定 [1]

三大航司业绩表现 - 中国国航2025年上半年营业收入807.57亿元同比增长1.6% 归母净利润亏损18.06亿元但同比减亏 运输旅客7711.4万人次同比增长2.87% [2] - 中国东航上半年营业收入668.22亿元同比增长4.09% 归母净利润亏损14.31亿元较上年同期亏损27.68亿元明显收窄 [2] - 南方航空上半年营业收入862.91亿元同比增长1.77% 归母净利润亏损15.33亿元同比扩大24.84% 因递延所得税资产部分转回影响业绩 [3] 民营航司盈利状况 - 四家民营航司总计实现净利润近20亿元 春秋航空以11.69亿元净利润成为内地最盈利航司但同比下滑14.11% [1][4] - 吉祥航空净利润5.05亿元同比增长3.29% 海航控股净利润0.57亿元实现扭亏为盈 华夏航空净利润2.51亿元同比增幅达858.95% [4][6][7] - 春秋航空拥有133架A320系列飞机 运营192条国内航线和55条国际航线 吉祥航空国际航班量达12370班覆盖28个国际航点 [4][5][6] 行业运营数据与策略 - 中国国航上半年引进9架飞机包括C919/C909 机队规模达934架平均机龄10.28年 客运收入731.96亿元因收益水平下降减少收入37.65亿元 [2][8] - 东航客运人公里收益同比下降7.22% 南航客公里收益0.46元同比下降6.12% 其中国际航线收益下降8.51% [3][8] - 航司通过人工智能优化服务 国航实现机上餐饮预订全覆盖 东航线上销售收入61亿元同比增长30% 多式联运产品持续创新 [9] 市场竞争与监管环境 - 行业面临"量涨价跌"态势 受客源结构下沉、高铁冲击、国际环境不确定性及汇率波动等多重因素影响 [3][8] - 民航局强调整治"内卷式"竞争 航空客运自律公约明确禁止恶意竞争 短期有望改善收益水平 [8] - 暑运期间民航旅客总量创新高 南航预计客运量提升但票价下滑 下半年将优化销售节奏创新产品 [10]

东航免费WiFi服务推出 - 东航于8月20日起在37条"空中快线"航线上提供免费基础版WiFi服务 覆盖上海虹桥至北京首都、广州、深圳等航线 适用宽体机超级经济舱或经济舱（N舱及以上）旅客 [7][9] - 该服务实现从起飞到落地全程网络连接 旅客可随时处理邮件和文档 [9] 旅客对机上WiFi的负面反应 - 部分旅客认为机上WiFi剥夺了工作逃避空间 通过小红书等平台表达不满 评论包括"不能以没网为借口"、"想逃避微信提示音"、"精神月租"等表述 [11][12][14] - 国内高压工作环境下的商务旅客对机上WiFi持警惕态度 认为飞行模式是日常生活中唯一能合理离线的时段 [23][24][25] - 旅客担忧网络开放导致机舱秩序混乱 可能出现外放视频/会议通话等噪音干扰 破坏原本安静的乘机环境 [32][34] 全球航空互联网技术发展 - 马斯克星链（Starlink）过去三年改写全球航空网络格局 美联航、法航、卡塔尔航空等多家航司已部署应用 [36][37] - 星链采用低轨道卫星星座 具有延迟低、网速快、覆盖广优势 单架波音737安装成本约30万美元 单客月费有望降至120美元以内 [40][41][42] - 中国推进"千帆星座"计划 2024年发射首批18颗卫星 目标2027年完成1296颗组网 2030年达1.5万颗规模 与星链数量级相当 [46][47] 航司业务策略与市场需求 - 东航2023年8月突破技术限制 成为国内首家在3000米以下高度开放空中WiFi的航司 [44] - 航司瞄准商务出行刚需客群 部分企业强制要求员工搭乘东航航班以保持工作连线 [49][50] - 商务旅客和高净值客群构成航空消费黄金客户 其对网络连通性的需求优先于飞机设备新旧程度 [51][52]

核心业绩表现 - 三大航上半年共亏损47.7亿元 同比减亏20.08亿元 [1][3] - 国航净亏损18.06亿元同比减亏9.76亿元 东航净亏损14.31亿元同比减亏13.37亿元 南航净亏损15.33亿元同比增亏3.05亿元 [1][3] - 南航扣非后净亏损20.33亿元 同比减亏14.31亿元 [4] 营收与成本结构 - 国航营收807.57亿元同比增长1.56% 东航营收668.22亿元同比增长4.09% 南航营收862.91亿元同比增长1.77% [3] - 三大航营业成本增幅均未超5% 其中国航增1.14% 东航增3.27% 南航增0.17% [8] - 航空油料成本显著下降：国航降10.34% 东航降8.08% 南航降9.15% [8] 国际航线表现 - 国际客运收入实现两位数增长：国航增16.09% 东航增20.34% 南航增15.74% [5] - 国际运力投入大幅提升：东航增24.38% 国航增16.7% 南航增22.5% [6] - 国际旅客周转量增长显著：东航增28.74% 国航增16.99% 南航增25.88% [6] 成本管控措施 - 国航财务费用减少9.36亿元至25.07亿元 通过精细化管控航油/起降/餐食等成本 [9] - 东航成立成本管理委员会 通过优化飞行高度等措施降低航油单耗 客桥费用节省1100万元 [9] - 东航主要航站平均靠桥时间同比下降9.5% [9] 下半年战略布局 - 南航将抓住四季度货运旺季效益 聚焦电子新品上市和电商促销机遇 [11] - 东航计划开辟上海至南美航线 加强中东/非洲/南美新兴市场开拓 [11] - 航司将持续优化国内快线网络 加强新疆/东北等区域市场建设 [11] 行业动态与挑战 - 7月1日至8月25日境内客运航班量超82万班次 旅客运输量超1.1亿人次 [10] - 同期出入境客运航班量超13万班次 旅客运输量超1454万人次 [10] - 暑运期间面临票价水平同比下滑压力 [10]

核心业绩表现 - 三大航2025年上半年共亏损47.7亿元 同比减亏20.08亿元 其中国航减亏9.76亿元 东航减亏13.37亿元 南航净亏损同比增亏3.05亿元但扣非后减亏14.31亿元 [1][3] - 营业收入方面 国航807.57亿元同比增长1.56% 东航668.22亿元同比增长4.09% 南航862.91亿元同比增长1.77% [2][3] - 东航成为三大航中亏损最少且减亏幅度最大的航司 净亏损14.31亿元 [3] 国际航线业务 - 国际航线成为业绩改善核心驱动 三大航国际客运收入均实现两位数增长：国航增16.09% 东航增20.34% 南航增15.74% [6][7] - 国际运力投入显著提升 东航国际航线客运运力投入增长24.38% 国航增长16.7% 南航增长22.5% [7] - 国际旅客周转量大幅改善 东航增长28.74% 国航增长16.99% 南航增长25.88% [7] - 东航新开国际地区航线14条 成为国际通航点最多的境内航司 [7] 成本管控成效 - 三大航营业成本增幅均控制在5%以内 其中国航增1.14% 东航增3.27% 南航增0.17% [11] - 航油成本显著下降 国航降低10.34% 东航降低8.08% 南航降低9.15% [11] - 国航财务费用减少9.36亿元至25.07亿元 东航通过优化运营节省客桥费用约1100万元 [12] 下半年经营策略 - 南航将聚焦四季度货运旺季效益 抓住电子新品上市和电商促销机遇 [15] - 东航计划开辟上海至南美航线 加强中东 非洲等新兴市场开拓 同时深化国内快线网络建设 [15] - 行业面临暑期票价同比下滑挑战 需通过优化销售节奏和产品创新提升效益 [13][15] 运营数据指标 - 东航客座率提升1.43个百分点至80.72% 但每收入客公里收益下降4.1%至0.5107元 [9] - 东航国际航线收入占比提升至26.28% 较上年同期增加3.63个百分点 [10] - 航空运输业务毛利率提升0.96个百分点 [10]