财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为14.44亿元，较2024年的37.60亿元大幅下降61.60%[24] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损8830.18万元，较2024年盈利6179.69万元下降242.89%[24] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损2.14亿元，较2024年盈利2309.81万元下降1028.30%[24] - 2025年利润总额为亏损1.46亿元，较2024年的760.01万元大幅下降2021.29%[24] - 营业收入为14.44亿元人民币，较上年同期大幅下降61.60%[25][33] - 归属于上市公司股东的净利润为亏损，较上年同期下降242.89%[25][26] - 扣除非经常性损益后的净利润亏损，较上年同期剧减1,028.30%[25][26] - 基本每股收益为-0.0271元/股，同比下降243.39%[25] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.0659元/股，同比下降1,028.17%[25] - 营业收入为14.44亿元，同比下降61.60%[59] - 公司总营业收入为14.44亿元，同比下降61.60%[63] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本为9.15亿元，同比下降65.65%[59] - 销售费用为1.13亿元，同比下降24.30%[59] - 管理费用为2.07亿元，同比下降18.86%[59] - 财务费用为2.09亿元，同比下降12.47%[59] - 销售费用为1.13亿元，同比下降24.30%[68] - 管理费用为2.07亿元，同比下降18.86%[68] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为负1.54亿元，较2024年的2.90亿元下降153.21%[24] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降153.21%，主要因销售商品收到的现金减少及新项目开发投入大[26][27] - 2025年第四季度经营活动现金流量净额为负1.225亿元人民币，为全年单季度最大流出[29] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.54亿元，同比下降153.21%[59] - 投资活动产生的现金流量净额为4692.08万元，同比下降43.11%[59] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.54亿元，同比下降153.21%[70] - 投资活动产生的现金流量净额为4692.08万元，同比下降43.11%[70] 各条业务线表现 - 商品房交付结转收入较上年同期减少20亿元人民币，是营收下滑主因[25] - 商品房、商铺及写字楼销售业务收入为4.46亿元，同比下降82.09%[63] - 商贸流通运营业务收入为7.25亿元，同比下降18.80%[63] - 公司整体毛利率为36.65%，同比增加7.48个百分点[63] - 城市发展配套建设业务签约金额约为6.19亿元[52] - 房地产签约销售面积约为6.53万平方米，签约销售金额约为6.19亿元[57] - 报告期内房地产销售金额为6.1852亿元，销售面积为65,343平方米[77] - 报告期内房地产结转收入金额为4.4574亿元，结转面积为72,440平方米[77] - 报告期末房地产待结转面积为18,627平方米[77] - 报告期内房地产出租租金总收入为3.9859亿元，涉及出租建筑面积128.83万平方米[80] - 物业管理业务以提升服务品质和客户满意度为核心，推动服务能力与管理效能双升级[89] - 城市发展配套建设业务坚持稳健发展，从严控成本、积极销售、加快去化回款、确保交付等方面强化工作部署[90] 资产与负债状况 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为57.48亿元，较2024年末的58.99亿元减少2.57%[24] - 2025年末总资产为161.61亿元，较2024年末的168.12亿元减少3.87%[24] - 货币资金期末余额为7.87亿元，占总资产比例4.87%，较上期下降29.84%[72] - 存货期末余额为93.79亿元，占总资产比例58.04%，较上期微增0.84%[72] - 投资性房地产期末余额为36.99亿元，占总资产比例22.89%，较上期下降2.98%[72] - 使用权资产期末余额为3224.78万元，较上期大幅下降87.52%[72] - 受限资产总额为35.85亿元，其中存货受限19.12亿元，投资性房地产受限12.89亿元[73] - 短期借款期末余额为8.08亿元，占总负债比例5.00%，较上期增长13.74%[75] - 一年内到期的非流动负债期末余额为6.09亿元，较上期增长17.51%[75] - 租赁负债期末余额为1587.04万元，较上期大幅下降94.83%[75] - 报告期末公司融资总额为31.252亿元，整体平均融资成本为3.6874%[79] - 2025年12月31日，公司房地产开发项目存货账面余额为人民币10,517,597,520.15元[197] - 2025年12月31日，公司存货跌价准备为人民币1,156,878,303.55元[197] 土地储备与项目开发 - 截至2025年末，公司持有土地储备总建筑面积约431万平方米，其中已竣工未销售约68万平方米，在建工程约132万平方米，未来可供发展用地约231万平方米[57] - 公司持有待开发土地面积总计125.60万平方米，规划计容建筑面积230.87万平方米[76] - 公司在建项目总建筑面积为1140.64万平方米，其中在建面积131.75万平方米，已竣工面积768.02万平方米[76] - 全力推进广州番禺锦江"香江1号"项目开发与销售，以打造大湾区豪宅标杆为目标，抓住政策松绑契机加快去化速度[90] - 重点去化历史存货及重要项目存货，优化回款制度以确保认购、签约、催收与激励环节高效协同[90] 子公司表现 - 2025年母公司实现净利润3.07亿元，2025年底可供股东分配利润总计为8.38亿元[6] - 主要子公司增城香江房地产有限公司报告期内净利润为3070.71万元[84] - 主要子公司深圳市家福特置业有限公司报告期内净利润为6446.10万元[84] - 主要子公司深圳市香江商业管理有限公司报告期内净利润为1.3434亿元[84] - 主要子公司广州市香江投资发展有限公司报告期内净利润为2704.30万元[84] 管理层讨论和指引：经营策略与风险管理 - 项目全过程推进成本管理，覆盖设计、开发到销售各环节，并实施减员增效以压降营销、行政等管理费用[91] - 公司负债水平相对较高，将提高资金使用效率，严格控制费用支出，并积极拓宽融资渠道以降低财务风险[95] - 房地产行业受国家宏观调控政策影响较大，公司将加强政策研究以降低政策变化对经营的不利影响[94] - 商品房需求增速放缓，公司将加强市场监测，及时调整产品结构、营销策略及区域布局[95] - 房地产行业竞争日益激烈，公司将加强产品研发、成本管控和工程管理以提高产品竞争力[95] 管理层讨论和指引：行业环境 - 2025年社会消费品零售总额突破50.1万亿元，同比增长3.7%[42] - 2025年家具类零售额同比增长14.6%，增速较去年同期加快11个百分点[42] - 2025年家用电器和音像器材类零售额同比增长11%[42] - 2025年全国房地产开发投资82,788亿元，同比下降17.2%[44] - 2025年新建商品房销售面积88,101万平方米，同比下降8.7%[44] - 2025年新建商品房销售额83,937亿元，同比下降12.6%[44] - 2025年国内生产总值达到1,401,879亿元，同比增长5.0%[46] 公司治理与内部控制 - 报告期内公司共召开了2次股东大会、6次董事会及5次监事会，确保公司规范运作[98] - 报告期内公司共召开6次董事会[99] - 报告期内公司共召开5次监事会[100] - 公司于2025年10月根据新规取消监事会，由审计委员会行使监事会职权[99] - 公司于2025年10月29日审议通过《内幕信息知情人登记制度》[102] - 公司于2025年10月29日审议通过《年报信息披露重大差错责任追究制度》[103] - 报告期内公司无重大会计差错更正、重大遗漏信息补充及业绩预告修正等情况[103] - 公司修订了包括《公司章程》在内的18项规则制度[103] - 公司2025年度不存在向大股东、实际控制人提供未公开信息等公司治理非规范情况[102] - 公司严格执行《防范大股东及关联方资金占用管理办法》[99][104] - 公司控股股东与上市公司在业务、人员、资产、机构和财务方面做到“五分开”[99][104] - 公司于2025年11月14日取消监事会，相关职权由董事会审计委员会行使[109] - 报告期内部分监事（陈昭菲、黄杰辉、刘静、张柯）任期于2025年11月14日终止[105] - 2025年公司共召开董事会会议6次，全部为现场结合通讯方式召开[115] - 所有董事本年均应参加董事会6次，均亲自出席，无缺席情况[115] - 董事翟美卿在6次董事会中以通讯方式参加4次[115] - 董事刘根森在6次董事会中以通讯方式参加5次[115] - 董事翟栋梁在6次董事会中以通讯方式参加3次[115] - 董事范菲在6次董事会中以通讯方式参加3次[115] - 独立董事陈锦棋在6次董事会中以通讯方式参加3次[115] - 独立董事庞磊在6次董事会中以通讯方式参加5次[115] - 独立董事甘小月在6次董事会中以通讯方式参加4次[115] - 报告期内审计委员会共召开7次会议[117][119] - 报告期内提名委员会共召开2次会议[120] - 报告期内薪酬与考核委员会共召开2次会议[122] - 德勤华永会计师事务所对公司2025年度内部控制出具了标准的无保留意见审计报告[144] - 公司已建立完善的法人治理结构及内部控制体系[145][146] - 公司股东大会、董事会、监事会及各专业委员会运行规范有效[145] - 公司董事、监事和高级管理人员均勤勉尽职并严格履行职责[145] - 公司需持续加强对控股股东及董监高的法律法规培训以提升规范运作水平[146] 股东回报与利润分配 - 董事会提出利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利0.05元（含税），共计分配利润1624.80万元[6] - 2025年度现金分红方案为每10股派息0.05元（含税），现金分红总额为16,248,021.11元[138] - 2025年度合并报表归属于上市公司普通股股东的净利润为-88,301,828.58元，现金分红金额占其比例为-18.40%[138] - 2025年度以现金方式回购股份金额为28,809,443元，合计分红金额（含税）为45,057,464.11元，占净利润比例为-51.03%[138] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为574,943,769.39元[140] - 最近三个会计年度年均净利润为14,327,496.94元，累计现金分红占其比例高达4,012.87%[140] - 最近一个会计年度（2025年）母公司报表年度末未分配利润为837,854,955.69元[140] - 公司已审议通过《未来三年股东回报规划》（2024年至2026年），2024年及2025年现金分红预案按此执行[135] - 现金分红政策符合公司章程规定，决策程序完备，独立董事履职尽责，中小股东权益得到保护[136] - 报告期内公司盈利但母公司可供股东分配利润为正的情况不适用，公司实施了利润分配[137] 董监高薪酬与持股 - 董事及高级管理人员报告期内从公司获得的税前薪酬总额为849.48万元[105] - 董事长兼总经理翟美卿从公司获得税前薪酬198.59万元[105] - 副董事长修山城持有公司股份3,633,750股，报告期内无变动[105] - 董事兼副总经理范菲持有公司股份2,040,000股，报告期内无变动[105] - 报告期内所有董事及高级管理人员合计持股5,673,750股，年度内无增减变动[105] - 财务总监兼董事会秘书吴光辉从公司获得税前薪酬93.60万元[105] - 董事刘根森从公司获得税前薪酬18.00万元[105] - 三位独立董事（陈锦棋、庞磊、甘小月）各自从公司获得税前薪酬12.00万元[105] - 2025年度全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为849.48万元[113] 员工构成 - 公司员工总数为2,359人，其中母公司员工86人，主要子公司员工2,273人[125] - 公司需承担费用的离退休职工人数为34人[125] - 员工专业构成中，物业管理类人数最多，为1,277人，占总员工数约54.1%[127] - 员工专业构成中，运营管理类人数为577人，占总员工数约24.5%[127] - 员工教育程度中，大专以下学历人数最多，为1,123人，占总员工数约47.6%[127] - 员工教育程度中，大学本科学历人数为567人，占总员工数约24.0%[127] - 员工教育程度中，大专学历人数为633人，占总员工数约26.8%[127] 审计与合规 - 公司年度财务报告审计由德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）负责，审计报酬为193万元人民币[156] - 公司内部控制审计同样由德勤华永会计师事务所负责，审计报酬为66万元人民币[157] - 审计报告对公司2025年12月31日的合并及母公司财务报表出具了无保留审计意见[195] - 公司报告期内不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金的情况[155] - 公司报告期内不存在违规担保的情况[155] - 公司报告期内不存在导致退市风险警示的情形[157] - 公司报告期内不存在破产重整相关事项[157] - 公司报告期内未聘任境外会计师事务所[159] - 公司报告期内无业绩承诺事项及变更情况[155] 诉讼与仲裁 - 公司涉及一项重大诉讼，诉讼涉及金额为9219.448万元人民币[158] - 该重大诉讼目前处于执行阶段，二审判决已生效，判决结果为对方需向公司返还一级土地开发款项[158] - 香河土地开发案，公司诉请解除合同并要求退还费用及利息共计约9219.45万元[161] - 天津项目总包纠纷，二审判决公司需支付工程款约2867.13万元及利息[161] - 南通项目总包纠纷，一审判决公司需支付工程款及费用合计约8170.61万元[161] - 增城项目消防工程纠纷，再审申请被驳回，涉及金额约2452.89万元[161] - 天津项目二期总包纠纷，二审判决生效，公司需支付约3994.41万元[161] - 香河土地开发案相关案件受理费合计约140.35万元[161] - 南通项目总包纠纷中，公司需负担工程鉴定费等约233.33万元[161] - 天津项目总包纠纷中，涉及以房抵工程款约8809.84万元[161] - 公司被诉欠付工程款及利息等合计29,672,882.77元，其中工程款26,754,596.68元，利息1,107,062.29元，停工工期补偿款879,363.8元，鉴定费75万元[163] - 公司在一起分包合同纠纷中被判无须承担责任，对方申请再审，涉及金额15,417,744元[163] - 公司在一审中被判向原告支付工程款13,106,256.51元及利息，并承担连带责任，判决已生效并处于执行中[163] - 公司在一起股权回购纠纷中获判胜诉，对方需支付股权回购价款2.775亿元及违约金4.17276998亿元，判决已生效并处于执行中[163] - 上述股权回购违约金的计算基数为3亿元，按年利率13%自2022年9月23日起计[163] - 深圳花样年、花千里公司需向公司支付律师费25万元[164] - 天津花样年未依约回购公司所持碧云天公司股权，涉及金额230,361,146.34元[164] - 碧云天公司未足额向公司支付分红款[164] - 南通香江需向鑫盛节能支付工程款8,974,042.72元及逾期利息[164] - 南通香江与鑫盛节能诉讼二审已调解，涉及金额11,106,435.81元[164] - 南通香江与鑫盛节能诉讼中，公司被认定欠付工程款9,273,022.72元[164] - 天津项目涉及与华北建设集团的工程款纠纷，一审判决公司需支付工程款62,558,629.13元及逾期付款违约金（按日万分之一计算），并承担案件受理费、保全费、鉴定费合计298,980元[165] - 天津项目另一纠纷涉及中建二局，对方主张

公司项目进展 - 香江控股番禺锦江香江一号项目目前暂未正式开盘 [1] - 公司表示具体开盘时间需关注后续相关信息 [1] 投资者关注点 - 有投资者在互动平台询问香江一号项目是否已盖好及开盘时间 [2]

业绩经营情况 - 公司预计2025年度归母净利润亏损8000万元至9800万元 [1] - 亏损主要受市场和项目竣工验收时间影响，导致收入确认延迟 [1] - 该业绩预告为初步测算，正式年度报告尚未发布 [1] 资金面情况 - 2026年1月9日，主力资金净流出1079.8万元 [2] - 资金流出主要受控股股东股份质押事件影响，市场避险情绪升温 [2] - 此前1月8日资金曾净流入848.8万元，显示资金态度反复，短期波动可能持续 [2] 公司估值 - 截至2026年2月11日，公司市盈率(TTM)为负值，市净率为1.07 [3] - 基本面显示盈利能力承压 [3] - 房地产行业调控深化，公司需通过资产优化或业务转型改善盈利，否则估值修复空间有限 [3] 资金动向 - 2026年1月21日，融资净卖出158.74万元，融资余额为1.67亿元，占流通市值2.7% [4] - 融资数据波动反映市场情绪分化 [4] - 需关注后续杠杆资金动向 [4] 行业与公司长期前景 - 香江控股作为区域性房企，长期表现将取决于行业政策与自身基本面修复进展 [4]

核心业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损8,000万元至9,800万元 [2] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为亏损20,000万元至21,800万元 [1][3] - 本次业绩预告数据为财务部门初步测算结果，未经注册会计师审计 [4] 上年同期业绩对比 - 2024年同期归属于母公司所有者的净利润为6,179.69万元 [6] - 2024年同期归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为2,309.81万元 [7] - 2024年同期利润总额为760.01万元，每股收益为0.02元 [5][8] 业绩预亏主要原因 - 受市场及项目竣工验收时间等因素影响，公司2025年度无集中房地产项目交楼验收 [9] - 房地产销售方面无法集中确认收入，导致营业收入较上年同期减少 [9]

2025年度业绩预亏核心观点 - 公司预计2025年度将出现亏损，归属于母公司所有者的净利润为-8,000万元到-9,800万元，与上年同期盈利6,179.69万元相比，业绩大幅下滑 [2] - 公司扣除非经常性损益后的净利润亏损更为严重，预计为-20,000万元到-21,800万元，表明主营业务盈利能力显著恶化 [2][3] 业绩预告具体数据 - **预计2025年度业绩**：归属于母公司所有者的净利润为-8,000万元到-9,800万元 [2] - **预计2025年度扣非净利润**：为-20,000万元到-21,800万元 [3] - **上年同期业绩对比**：2024年归属于母公司所有者的净利润为6,179.69万元，扣除非经常性损益的净利润为2,309.81万元 [6][7] - **上年同期每股收益**：为0.02元 [8] 业绩预亏主要原因 - 受市场及项目竣工验收时间等因素影响，公司2025年度无集中房地产项目交楼验收，导致房地产销售方面无法集中确认收入，营业收入较上年同期减少 [9]

公司业绩表现与财务数据 - 公司预计2025年度业绩亏损，主要原因是受市场、项目竣工验收时间等因素影响，2025年度无集中房地产项目交楼验收，导致房地产销售方面无法集中确认收入，营业收入较上年同期减少 [2] - 公司盈利能力自2022年后持续下滑，2022年归母净利润为2.43亿元，同比增长29.71%；2023年归母净利润骤降至6949万元，同比下降71.45%，且扣非后亏损1.1亿元；2024年归母净利润微降至6180万元，同比下降11.07% [2] - 2025年前三季度，公司盈利状况急剧恶化，归母净利润已亏损5223万元，扣非后亏损规模达1.42亿元 [2] - 公司核心盈利指标持续承压，净资产收益率从2023年的1.08%降至2024年的1.02%，到2025年三季度已转为-0.89% [2] - 截至2025年第三季度末，公司资产总额为162.84亿元，负债总额为107.67亿元，资产负债率高达66.12% [2] 公司经营与治理风险 - 公司面临多重经营治理风险，2025年下半年开始显现 [3] - 2025年8月，公司控股的天津森岛鸿盈置业投资有限公司新增1条被执行人信息，执行标的为2627.65万元 [3] - 2025年7月，公司另一家控股公司天津森岛宝地置业投资有限公司也被列为被执行人，执行标的为18.62万元 [3]

公司业绩预告 - 香江控股预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损8000万元至9800万元[1] - 与上年同期相比，公司业绩将出现亏损[1] 业绩变动原因 - 报告期内，受市场及项目竣工验收时间等因素影响，公司2025年度无集中房地产项目交楼验收[1] - 房地产销售方面无法集中确认收入，导致营业收入较上年同期减少[1]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损8,000万元至9,800万元，与上年同期相比将出现亏损 [1] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为亏损20,000万元至21,800万元 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净亏损为8000万元到9800万元 [1] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净亏损为2亿元到2.18亿元 [1] 业绩变动原因 - 报告期内，受市场、项目竣工验收时间等因素影响，公司2025年度无集中房地产项目交楼验收 [1] - 房地产销售方面无法集中确认收入，导致营业收入较上年同期减少 [1]

公司业绩预告 - 香江控股预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-8000万元到-9800万元，与上年同期相比将出现亏损 [1] 业绩变动原因 - 业绩预亏主要因报告期内受市场、项目竣工验收时间等因素影响，公司2025年度无集中房地产项目交楼验收 [1] - 无集中交楼验收导致房地产销售方面无法集中确认收入，营业收入较上年同期减少 [1]